財務管理練習題2

一、單項選擇1.在以下各樣投資中，不屬于項目投資種類的是（）A固定財產(chǎn)投資B更新改造投資C證券投資D完好公司項目投資2.項目投資的直接投資主體是（）A公司自己B公司所有者C債權(quán)人D國家投資者3.項目投資的特色有（）A投資本額小B投資時間較長C投資風險小D變現(xiàn)能力強4.投資項目的建設起點至終點之間的時間段稱為（）A項目建設期B項目生產(chǎn)經(jīng)營期C項目計算期D項目試運轉(zhuǎn)期5.項目投資總數(shù)與原始總投資的關系是（）A前者與后者同樣B前者不小于后者C前者小于后者D沒有任何關系現(xiàn)金流量又稱現(xiàn)金流動量。在項目投資決議中，現(xiàn)金流量是指投資項目在其計算期內(nèi)各項（）的統(tǒng)稱。A現(xiàn)金流入量B現(xiàn)金流出量C現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量D凈現(xiàn)金流量7.付現(xiàn)經(jīng)營成本與經(jīng)營成本的關系是（）經(jīng)營成本＝付現(xiàn)經(jīng)營成本＋折舊等付現(xiàn)經(jīng)營成本＝經(jīng)營成本＋折舊等經(jīng)營成本＝付現(xiàn)經(jīng)營成本經(jīng)營成本與付現(xiàn)經(jīng)營成本沒有任何關系8.已知某投資項目的某年收現(xiàn)營業(yè)收入為1000萬元，該年經(jīng)營總成本為600萬元，該年折舊為100萬元，在不考慮所得稅狀況下，該年營業(yè)凈現(xiàn)金流量為（）。A400萬元B500萬元C600萬元D700萬元9.承上題，假設所得稅率為40％，則該年的營業(yè)凈現(xiàn)金流量為（）。A500萬元B280萬元C400萬元D340萬元10．終結(jié)點的凈現(xiàn)金流量等于（）終結(jié)點的回收額終結(jié)點的營業(yè)凈現(xiàn)金流量終結(jié)點的營業(yè)凈現(xiàn)金流量與回收額之和終結(jié)點的營業(yè)凈現(xiàn)金流量與回收額和折舊額之和11.以下指標中，屬于靜態(tài)評論指標的是（）A投資回收期B凈現(xiàn)值C凈現(xiàn)值率D內(nèi)部利潤率已知某新建項目的凈現(xiàn)金流量：NCF0=-100萬元，NCF1=-50萬元，NCF2～5=25萬元，NCF=40萬元。計算包含建設期的投資回收期為（）。6～10A5年B年C6年D年13.能使投資方案的凈現(xiàn)值為0的折現(xiàn)率是（）A凈現(xiàn)值率B內(nèi)部利潤率C投資利潤率D資本成本率14.以下指標中，屬于絕對指標的是（）A凈現(xiàn)值B凈現(xiàn)值率C投資利潤率D內(nèi)部利潤率15.在只有一個投資方案的狀況下，假如該方案不具備財務可行性，則（）。A凈現(xiàn)值＞0B凈現(xiàn)值率＜0C內(nèi)部利潤率＞0D內(nèi)部利潤率＜0假如幾個投資項目的內(nèi)部利潤率都大于或等于行業(yè)基準利潤率或資本成本，且投資額不相等，則（）的方案是最正確方案?！巴顿Y額×（內(nèi)部利潤率-資本成本）”最大內(nèi)部利潤率最大“投資額×內(nèi)部利潤率”最大“投資額÷（內(nèi)部利潤率-資本成本）”最大17.假如其余要素不變，折現(xiàn)率提升，則（）將會變小。A凈現(xiàn)值率B內(nèi)部利潤率C投資回收期D投資利潤率18.動向指標之間的關系是（）。當凈現(xiàn)值＞0時，凈現(xiàn)值率＞0，內(nèi)部利潤率＞基準利潤率或資本成本當凈現(xiàn)值＞0時，凈現(xiàn)值率＜0，內(nèi)部利潤率＞基準利潤率或資本成本當凈現(xiàn)值＜0時，凈現(xiàn)值率＞0，內(nèi)部利潤率＞基準利潤率或資本成本當凈現(xiàn)值＜0時，凈現(xiàn)值率＜0，內(nèi)部利潤率＞基準利潤率或資本成本19.以下指標中，屬于財務綜合評論主要指標的是（）A投資回收期B投資利潤率C凈現(xiàn)金流量D凈現(xiàn)值20.已知某投資項目的原始總投資為200萬元，在建設期的資本化利息為20萬元，預計項目投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量為50萬元，年均勻利潤為22萬元，則該項目的投資利潤率ROI為（）。A10％B11%C25%D%以下投資決議評論指標中，其計算結(jié)果不受建設期的長短、資本投入方式、回收額的有無以及凈現(xiàn)金流量的大小等要素影響的是（）A凈現(xiàn)值率B投資回收期C內(nèi)部利潤率D凈現(xiàn)值22.以下各項中，可直接作為差額投資內(nèi)部利潤率計算的是（）。A現(xiàn)金流入量B現(xiàn)金流出量C凈現(xiàn)金流量D差額凈現(xiàn)金流量23.以下表述不正確的選項是（）。凈現(xiàn)值是將來酬勞的總現(xiàn)值與初始投資額的現(xiàn)值之差。當凈現(xiàn)值大于0時，凈現(xiàn)值率小于0。當凈現(xiàn)值等于0時，此時的折現(xiàn)率為內(nèi)部利潤率。當凈現(xiàn)值大于0時，說明該投資方案可行某投資項目若采納15％的折現(xiàn)率，其凈現(xiàn)值為500，若采納18％的折現(xiàn)率，其凈現(xiàn)值為–250，則該項目的內(nèi)部利潤率為（）。A17％B20％C％D％25．以下指標中，屬于折現(xiàn)評論指標的是（A投資回收期BC節(jié)余利潤D

）。內(nèi)部利潤率投資利潤率26．假如凈現(xiàn)值為負數(shù)，則表示該投資項目（）。A為損失項目，不行行B其酬勞率小于零，不行行其酬勞率沒有達到預約的折現(xiàn)率其酬勞率不必定是小于零，所以，也有可能是可行的項目二、多項選擇1.公司的投資項目主要可分為（）。A新建投資項目B改正投資項目C純真固定財產(chǎn)投資D完好公司投資項目2.以下各項中，與新建項目特色有關的說法是（）以新增生產(chǎn)能力為目的以恢復或改良生產(chǎn)能力為目的屬于外延式擴大重生產(chǎn)屬于內(nèi)涵式或簡單重生產(chǎn)3.建設期資本化利息是指在建設期發(fā)生與（）有關的借錢利息。A存貨B流動財產(chǎn)C固定財產(chǎn)D無形財產(chǎn)4.當建設期不為零時，建設期各年內(nèi)的凈現(xiàn)金流量可能（）。A小于0B等于0C大于0D可能等于15.以下項目中，屬于現(xiàn)金流入量的是（）。A營業(yè)收入B殘值回收額C流動資本回收額D建設投資6.在經(jīng)營期的任何一年內(nèi)的凈現(xiàn)金流量等于（）。A原始投資額的負值B原始投資與資本化利息C該年現(xiàn)金流入量與其流出量之差D該年利潤加折舊、攤銷和利息7.以下指標中屬于貼現(xiàn)指標的是（）。A投資回收期B凈現(xiàn)值C現(xiàn)金流量D內(nèi)部利潤率8.使各年利潤散布與現(xiàn)金流量散布不一樣的要素是（）。A折舊方法B存貨計價方法C間接計入花費分派方法D收現(xiàn)率9.以下要素中，影響內(nèi)部利潤率的是（）A銀行利率B資本成本率C投資項目計算期D初始投資本額10.以下屬于評論投資項目的主要指標有（）。A凈現(xiàn)值B凈現(xiàn)值率C內(nèi)部利潤率D投資回收期11.對于單個投資項目，當凈現(xiàn)值大于0時，有（）關系建立。A凈現(xiàn)值率大于0B內(nèi)部利潤率大于0C各年現(xiàn)金流入量大于現(xiàn)金流出量D該項目擁有財務可行性12.對于資本受限的多個獨立方案，其說法正確的選項是（）。A按凈現(xiàn)值率大小排序B盡量使凈現(xiàn)值最大C按內(nèi)部利潤率大小排序D盡量使利潤最大13.凈現(xiàn)值屬于（）。A正指標B反指標C絕對指標D相對指標14.對于固定財產(chǎn)改正項目的投資決議，正確的選項是（）。固定財產(chǎn)改正項目的現(xiàn)金流量一般表現(xiàn)為現(xiàn)金流出固定財產(chǎn)改正項目決議，在尚可使用年限同樣時可用差量剖析法。固定財產(chǎn)改正項目投資決議在尚可使用年限不一樣時可采納均勻年景本法來進行判斷。固定財產(chǎn)改正項目屬于內(nèi)涵式投資項目。15.以下說法錯誤的選項是（）。所得稅對項目投資的現(xiàn)金流量計算沒有影響。固定財產(chǎn)折舊擁有抵稅的作用。若不考慮所得稅時，固定財產(chǎn)折舊大小影響現(xiàn)金流量固定財產(chǎn)折舊與所得稅均影響項目的現(xiàn)金流量。16．以下項目投資決議指標中，考慮了資本時間價值的有（）。A內(nèi)部利潤率C靜態(tài)投資回收期

B

D

凈現(xiàn)值投資利潤率三、判斷項目投資是一種以特定項目為對象，直接與新建項目或更新改造項目有關的長久投資行為。一般將它視為固定財產(chǎn)投資。（）2.凡在建設期發(fā)生的投資統(tǒng)稱建設投資。（）因為建設期資本化利息并未實質(zhì)支付，所以它不屬于建設投資的范圍，不可以作為現(xiàn)金流出量的內(nèi)容。（）4.財務管理中的現(xiàn)金流量與財務會計中的現(xiàn)金流量含義一致。（）假設每年的賒銷額與回收從前年度的款項相等，則該年的銷售收入等于該年的收現(xiàn)營業(yè)收入。（）6.一個投資方案在項目計算期內(nèi)任一年度的凈現(xiàn)金流量等于該年的利潤、折舊、攤銷、借錢利息和回收額之和。（）判斷投資方案財務可行性的主要指標有凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、內(nèi)部利潤率、投資回收期，但不包含投資利潤率。（）差量剖析法的運用有必定條件：要求新舊固定財產(chǎn)尚可使用年限相等或許在舊固定財產(chǎn)報廢后能找到與其同樣生產(chǎn)能力的固定財產(chǎn)來代替。（）9.評論指標按性質(zhì)不一樣，可分為折現(xiàn)指標和非折現(xiàn)指標兩大類。（）靜態(tài)投資回收期簡稱回收期，是指投資項目回收原始總投資所需要的時間，即以投資項目經(jīng)營凈現(xiàn)金流量補償原始總投資所需要的所有時間。它是一個協(xié)助指標。）在運用投資利潤率進行決議時，一般使用無風險投資利潤率來參照。投資利潤率是一個協(xié)助指標。（）12.比較任何兩個方案時，內(nèi)部利潤率較高的方案較優(yōu)。（）在資本總量受限制時，對多個互相排擠的項目進行組合排隊，先需要以各方案的凈現(xiàn)值高低為序，逐項計算累計投資額，并與限制投資總數(shù)進行比較，最后確立最優(yōu)組合。）分別利用凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、內(nèi)部利潤率指標對某單調(diào)獨立項目進行評論，會得15.在考慮所得稅狀況下，計算營業(yè)凈現(xiàn)金流量的利潤就是凈利潤。（）在固定財產(chǎn)更新決議中，假如新舊設施將來尚可使用年限同樣，則不需要計算其均勻年景本，可直接比較其現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值來判斷能否更新。（）17.當評論指標的結(jié)論之間發(fā)生矛盾時，應當以主要指標結(jié)論為準。（）內(nèi)部利潤率的長處是著重資本的時間價值，能夠從動向的角度直接反應投資項目的實質(zhì)利潤水平，又不受行業(yè)基準利潤率高低的影響，比較客觀。它比凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率都具優(yōu)勝性。（）假如某一投資方案的凈現(xiàn)值大于0，則其投資回收期必定小于基準回收期。）在項目投資決議中，內(nèi)部利潤率的計算自己與項目設定的折現(xiàn)率沒關。）在項目投資決議中，應以現(xiàn)金流量作為評論項目經(jīng)濟效益的評論指標。）22．假如某投資方案的凈現(xiàn)值等于零，則該方案的折現(xiàn)率等于其資本成本率。（

）23．因為凈現(xiàn)值是一個絕對數(shù)，所以不便于在不一樣投資規(guī)模的投資方案之間進行對照。（）24．一般來說，投資項目的投資回收期越短，投資風險越小。（）四、計算剖析題1.資料：某公司擬新建一項固定財產(chǎn)，需投資資本200萬元，按直線法折舊，使用年限為6年，其終結(jié)點的凈殘值為20萬元。在建設點一次投入借入資本200萬元，建設期為一年，發(fā)生建設期資本化利息為12萬元。估計投產(chǎn)后，每年可增添營業(yè)收入80萬元，增加付現(xiàn)成本為30萬元。借錢利息在生產(chǎn)經(jīng)營期的頭2年均勻償還。要求：計算各年凈現(xiàn)金流量（假設回收殘值額與估計凈殘值相等，所得稅率為40％）。資料：某投資項目累計的凈現(xiàn)金流量資料以下：表6-1資料單位：萬元年份01237812累計凈現(xiàn)金流量-200-300-300-240-3030350要求：（1）計算該項目的靜態(tài)投資回收期。（2）說明該項目的建設期是多少年資本的投資方式怎樣生產(chǎn)經(jīng)營期為多少年3.資料：某投資項目的每年凈現(xiàn)金流量及有關資料如表6-2：表6-2單位：萬元年份建設期生產(chǎn)經(jīng)營期項目012345678910凈現(xiàn)金流量-400-1008010012015010095959060要求：（1）計算投資回收期、凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率（假設折現(xiàn)率為10％）。（2）判斷該投資項目的財務可行性。資料：某公司有A、B、C三種投資方案，其有關資料如表6-3所示，假如折現(xiàn)率為10％。表6-3單位：元投資方案012A(10000)300012000B(10000)50007000C(10000)12500——要求：計算三種投資方案的凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、內(nèi)部利潤率。五、綜合剖析題1．資料：某公司擬用新設施代替已使用3年的舊設施。舊設施原價14950元，使用年限為9年，估計尚可使用年限為5年，每年付現(xiàn)操作成本為2150元，估計最后殘值為1750元，當前變現(xiàn)價值為8500元；購買新設施需投資13750元，估計可使用6年，每年付現(xiàn)操作成本為850元，估計最后殘值為2500年。該公司估計酬勞率為10％，所得稅率為30％。新舊設施均采納直線法計提折舊，殘值為原價的10％。要求：做出能否更新的決議。2．資料：城達科技公司有一投資項目需要投入固定財產(chǎn)300萬元，建設期資本化利息為50萬元，經(jīng)營期為5年，固定財產(chǎn)期滿殘值收入30萬元。該項目投產(chǎn)此后，估計年營業(yè)收入160萬元，年經(jīng)營成本60萬元。經(jīng)營期每年支付借錢利息35萬元，經(jīng)營期結(jié)束時還本。該公司采納直線法計提折舊。所得稅稅率為33%。資本成本率為10%。要求：（1）計算該投資項目建設期凈現(xiàn)金流量、經(jīng)營期年凈現(xiàn)金流量及終結(jié)點凈現(xiàn)金流量。2）計算該投資項目靜態(tài)投資回收期。3）計算該投資項目的凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率及贏利指數(shù)。4）依據(jù)計算結(jié)果，評論該投資項目的可行性。第六章項目投資管理一、單項選擇、多項選擇、判斷參照答案答單項選擇CABCBCABDC多項選擇ABACCDABABCCDBDABCDCDABC案判斷××√×√××√××題號11121314151617181920答單項選擇ADBAAAADA多項選擇ADABACABCDACAB----------------案判斷√××√√√√××√題號21222324252627282930答單項選擇BDBABC----------------多項選擇----------------------------------------案判斷×√√√------------------------二、實務剖析運用參照答案（一）計算剖析題1．解：（1）計算折舊額固定財產(chǎn)原值＝建設投資＋建設期資本化利息＝200＋12＝212（萬元）（2）計算利息花費經(jīng)營期第1－2年每年利息花費＝12÷2＝6（萬元）（3）列表計算營業(yè)現(xiàn)金流量（表中年份是從建設期算起，建設期為1年），如表6－1：表6－1生產(chǎn)經(jīng)營期各年營業(yè)現(xiàn)金流量計算表單位：萬元年份234567項目收現(xiàn)營業(yè)收入808080808080付現(xiàn)成本303030303030折舊323232323232利潤181818181818凈利潤利息花費660000營業(yè)現(xiàn)金流量（4）列表計算凈現(xiàn)金流量，如表6－2：表6－2項目計算期各年凈現(xiàn)金流量計算表單位：萬元年份建設期生產(chǎn)經(jīng)營期項目01234567建設投資額200營業(yè)現(xiàn)金流量回收項目殘值20凈現(xiàn)金流量(200)2．解：（1）靜態(tài)投資回收期＝7＋30÷（30＋30）＝（年）（2）該項目的建設期為2年，因為在建設期內(nèi)是沒有現(xiàn)金流入的。該項目的投資方式是分次投入，因為第2年的累計凈現(xiàn)金流出量比第該項目的生產(chǎn)經(jīng)營期為12－2＝10（年）

1年的大。3．解：（1）第5年的累計凈現(xiàn)金流量為－50（萬元）第6年的累計凈現(xiàn)金流量為50（萬元）所以靜態(tài)投資回收期為5＋50÷100＝（年）凈現(xiàn)值＝80×＋100×＋120×＋150×100×＋95×＋95×＋90×60×－100×－400＝（萬元）凈現(xiàn)值率＝凈現(xiàn)值/原始投資現(xiàn)值的絕對值＝（100×＋400）＝％（2）依據(jù)上述計算：凈現(xiàn)值＞0，凈現(xiàn)值率＞0，所以該投資項目在財務上擁有可行性。4．解：（1）計算凈現(xiàn)值A方案的凈現(xiàn)值＝3000×＋12000×－10000＝（元）B方案的凈現(xiàn)值＝5000×＋7000×－10000＝（元）C方案的凈現(xiàn)值＝12500×－10000＝（元）（2）計算凈現(xiàn)值率A方案的凈現(xiàn)值率＝（3000×＋12000×－10000）÷10000＝％B方案的凈現(xiàn)值率＝（5000×＋7000×－10000）÷10000＝％C方案的凈現(xiàn)值＝（12500×－10000）÷10000＝％3）計算內(nèi)部利潤率A方案：當I＝28％，NPV1＝3000×＋12000×－10000＝－（元）當I＝24%，NPV2＝3000×＋12000×－10000＝（元）據(jù)內(nèi)插法可知：IRRA＝28％＋×（24％－28%）/（＋）＝％方案：當I＝14％，NPV1＝5000×＋7000×－10000＝－（元）當I＝12%，NPV2＝5000×＋7000×－10000＝（元）據(jù)內(nèi)插法可知：IRRB＝14％＋×（12％－14%）/（＋）＝％方案：當I＝28％，NPV1＝12500×－10000＝－（元）當I＝24%，NPV2＝12500×－10000＝（元）據(jù)內(nèi)插法得：IRRC＝28％＋×（24％－28%）/（＋）＝％（二）綜合剖析題1．解：可假設新舊設施的營業(yè)收入為0，可是也可采納差量剖析法若采納新設施（1）計算各年的營業(yè)現(xiàn)金流量，如表6－3表6－3使用舊設施營業(yè)現(xiàn)金流量計算表年份123456項目收現(xiàn)營業(yè)收入000000付現(xiàn)經(jīng)營成本850850850850850850折舊利潤（）（）（）（）（）（）凈利潤（）（）（）（）（）（）營業(yè)現(xiàn)金流量（2）列表計算凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，如表6－4：表6－4項目計算期各年凈現(xiàn)金流量計算表單位：萬元年份生產(chǎn)經(jīng)營期項目0123456建設投資額（13750）新設施殘值變（2500－13750×現(xiàn)凈收入納稅10％）×30％營業(yè)現(xiàn)金流