證券投資復習

一,名詞解春.荷蘭式招標（p49）以募滿發(fā)行額為止,所有投標商的最低中標價格作為最后中標價格,全體投標商的中標價格是單ー的。.資產(chǎn)證券化資產(chǎn)證券化是指將缺乏流動性的資產(chǎn),轉(zhuǎn)換為在金融市場上可以自由買賣的證券的行為，使其具有流動性。是通過在資本市場和貨幣市場發(fā)行證券籌資的一種直接融資方式。.期權(quán)合約（plOl）是指賦予其購買者在規(guī)定期限內(nèi)按雙方約定的價格或執(zhí)行價格購買或出售一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的權(quán)利合約。.累積優(yōu)先股（p30）是指歷年股息累積發(fā)放的優(yōu)先股票。.有價證券（p5）是指標有票面金額,代表一定財產(chǎn)所有權(quán)或債權(quán)的書面憑證，本身能為持有人帶來一定的收入..股票價格指數(shù)（p33）是由證券交易所或金融服務機構(gòu)編制的表明股票行市變動的ー種供參考的指示數(shù)字。.歐洲債券（p56）歐洲債券是由一國政府、金融機構(gòu)、工商企業(yè)及國際性金融組織在另一國金融市場發(fā)行的,不以發(fā)行地所在國貨幣，而以另一國可以自由兌換的貨幣標記面值的債券。.除權(quán)（除息）（p27）在公司分紅時，應當通過一定的技術處理將股價中的股利因素扣除掉，這種技術處理叫做股票的除息（除權(quán)）二、簡答.證券投資基金與股票、債券區(qū)別P67L反應的經(jīng)濟關系不同。基金反應的是ー種信托關系，是ー種受益憑證;股票反應的是ー種所有權(quán)關系,是ー種所有權(quán)憑證;債券反應的是債券債務關系,是ー種債權(quán)憑證。.發(fā)行的主體不同.運行機制不同,投資人的經(jīng)營管理權(quán)不同。.風險收益特征不同。一般情況下，基金的收益高于債券，而低于股票;相應地，基金的風險小于股票而大于債券。5投資回收方式不同。6.存續(xù)的時間不同。.技術分析的四個要素是什么baidu量,價,時,空是進行技術分析的四要素,即成交量,價格,時間和空間L成交價格和成交量是市場行為最基本的表現(xiàn).在某ー時點上的價和量反映的是雙方在這ー時間點共同的市場行為,是雙方暫時的平衡點.隨著時間的變化,均衡會不斷發(fā)生變化,這就是量價關系的變化.一般來講,買賣雙方對價格的認同程度通過成交量的大小得以確認.認同程度大,成交量大;認同程度小,成交量就小.2.時間和空間是市場潛在能量的表現(xiàn)ー個已經(jīng)形成的趨勢在短時間內(nèi)不會發(fā)生根本性變化,中途出現(xiàn)反方向波動對原來的趨勢不會產(chǎn)生太大的影響.ー個形成的趨勢又不可能永遠不變，經(jīng)過了一段時間又會有新的趨勢出現(xiàn).每個事物都有自己的循環(huán)周期,該循環(huán)周期不斷制約著事物的變化和發(fā)展,這就是循環(huán)周期理論.在股市中,時間更多的與循環(huán)周期理論相聯(lián)系,反映市場起伏的內(nèi)在規(guī)律和事物發(fā)展的周而復始的特征..技術分析的優(yōu)缺點 百度技術分析的優(yōu)點是同市場接近,考慮問題比較直接.與基本分析相比，通過技術分析指導證券買賣見效快，獲得利益的周期短。此外，技術分析對市場的反應ヒ匕較直接，分析的結(jié)果也更接近實際市場的局部現(xiàn)象。技術分析的缺點是眼光太短,考慮問題的范圍相對較窄。對市場長遠的趨勢不能逬行有益的判斷。正是由于這個原因,技術分析在給出結(jié)論的時候，只能給出相對較短的結(jié)論。.簡述證券市場功能一一一P163證券交易市場的功能表現(xiàn)在三個方面:.為證券和資金的流動提供條件.證券交易市場的存在和發(fā)展使投資者可以根據(jù)自己的投資計劃和市場變動情況隨時買賣證券.如果沒有證券的交易市場,證券不能流通,對投資者而言，證券就失去了其吸引力，發(fā)行者就難以籌集到資金..為社會資源的有話配置創(chuàng)造條件.當ー種證券在證券交易市場被競相爭購時，就表明投資者愿意對發(fā)型這種證券的公司和產(chǎn)業(yè)進行投資，引導社會資金合理流動，從而引導相應的資源流向這些經(jīng)營效益好的企業(yè),實現(xiàn)整個社會的資源優(yōu)化配置..為政府制定經(jīng)濟政策提供依據(jù).證券交易市場是體現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展的“晴雨表”,它能夠及時反映經(jīng)濟動向，靈敏地反映出資金供求、市場供求、行業(yè)前景和政治經(jīng)濟形勢的變化,是進行經(jīng)濟預測分析的重要指標.5.開放式基金與封閉式基金的區(qū)別——p69開蛇基金在設立時,基金發(fā)行總量不固定,投資者可以隨時認購或贖回基金單位,購買和贖回的價格按照基金的凈資產(chǎn)值計算。其特點是:.開放式基金一般不通過證券交易所進行買賣,而是委托商業(yè)銀行的金融機構(gòu)開設內(nèi)部交易柜臺,投資者可隨時到此幾款認購,或?qū)⑹种械幕饐挝毁u給基金經(jīng)理人并收回現(xiàn)金..一般開放式基金的單位賣出價是根據(jù)單位資產(chǎn)凈働口3%~5%的申購費;基金單位的贖回價不受市場供求的影響,只能是基金單位所代表的資產(chǎn);釧直,不會產(chǎn)生溢價或折價..開放式基金為了應付投資者隨時可能提出費贖回要求,一般投資于開放程度高、規(guī)模大的市場,不能將全部資金用于長線投資.封團遵金是指基金發(fā)行總額是固定的,具有一定的封閉期,在封閉期內(nèi)總份額不在增減的ー種基金形式.其基金受益憑證的流通采取在證券市場交易的辦法.封閉式基金的特點是:L封閉式基金一般均有明確的封閉期限,在此期間投資者不能將受益憑證賣給基金，只能在二級市場競價買賣.當規(guī)定期限屆滿時,投資者可直接向基金贖回現(xiàn)金..封閉式基金首次發(fā)行價同開放式基金一樣,也是按單位資產(chǎn)凈值加3%~5%的首次購買費.伺候在證券二級市場交易時,其買賣家都由市場供求關系決定.3封閉式基金的基金總額是固定的,不會時而增加時而減少,所以可將全部資金用于長線投資..投資與投機的比較ーーーP3相同之處:第一，兩者都需要進行初始投資;第二，兩者都以獲取收益為目的;第三，兩者的收益都是有風險的,即包含著不確定性不同之處:第一，兩者的風險程度不同.一般來說,投機的風險更大。第二,兩者的交易方式不同.投資一般采取實際交割的方式,而投機往往是信用交易第三,兩者的期限不同.投資的期限一般較長，投資者愿意長期持有證券,而投機者則喜歡頻繁地快速交易.期貨合約與遠期合約異同——P95期貨合約與遠期合約交易的相似之處是兩者均為買賣雙方約定于未來某ー時間按約定的價格買賣ー定數(shù)量的某種標的物的契約.但兩者又存在諸多區(qū)別，主要表現(xiàn)如下:(1)標準化程度不同.期貨合約是標準化的遠期合約,期貨交易所為各種標的物的期貨合約制定了標準化的數(shù)量、質(zhì)量、交割地點、交割時間、交割方式、合約規(guī)模等條款，只有價格是在城郊時根據(jù)市場行情確定的.

(2)交易場所不同。期貨交易是在交易所內(nèi)公開逬行的,便于了解時常行情的變化;而遠期合同交易則沒有公開而集中的交易市場,價格信息不容易獲得。(3)違約風險不同。遠期合約的履行僅以簽約雙方的信譽為擔保,因而交易的違約風險很高:期貨交易有特定的保證金制度,所以違約風險幾乎為零.(4)價格確定方式不同。遠期合約的交割價格是由交易雙方直接談判并私下確定的。期貨交易的價格則是在交易所中由很多買者和賣者通過其經(jīng)紀人在場內(nèi)公開競價確定的,有關價格的信息較為充分、對稱(5)履約方式不同。由于遠期合約是非標準化的,轉(zhuǎn)讓相當困難,并要征得對方的同意;而期貨交易無須征得對方的同意隨時轉(zhuǎn)讓,因此交易十分方便。(6)合約雙方關系不同。遠期合約的違約風險主要取決于對方的信用度,因此簽約前必須對對方的信譽和實カ等方面做充分了解。而期貨交易則可以對對方完全不需要了解。(7)結(jié)算方式不同。遠期合約只有到期才能進行交割清算,而期貨交易則是每天結(jié)算的。.債券投資中的久期免疫策略所謂免疫,就是構(gòu)建這樣的ー個投資組合,在組合內(nèi)部,利率變化對債券價格的影響可以互相抵消,因此組合在整體上對利率不具有敏感性。而構(gòu)建這樣組合的基本方法就是通過久期的匹配,使附息債券可以精確地近似于ー只零息債券。利用久期逬行免疫是一種消極的投資策略,組合管理者并不是通過利率預測去追求超額報酬，而只是通過組合的構(gòu)建,在回避利率波動風險的條件下實現(xiàn)既定的收益率目標。在組合品種的設計中，除了國債可以選入組合外,部分收益率較高的企業(yè)債券及金融債券也能加入投資組合，條件是控制好匹配的久期。免疫策略的目的就是通過持有債券至ー定期限，利用兩種風險互相抵消的作用來鎖定投資收益率。通常的免疫策略是將債券持有至久期長度的期限，當長、短期利率平行變化時，則不論利率如何變動，到期時投資組合的價值將與預期的資產(chǎn)價值相同，而期末的實現(xiàn)報酬率也會等于目標報酬率。三、計算1除權(quán)后的知道價格計算——p27如某股送配方案為10股送I配1,如當天價為8.9,配股價為3.6.A=[(8.9+0.Ix3.6)/(1+O.1+0.1)]=7.72即除權(quán)價為7.72元。2最優(yōu)投資組合——p258求期望方差E(R)=R

四、論述1股票投資的基本面分析——P188+26頁股票收益對ー只股票進行基本面分析,主要應該從宏觀經(jīng)濟,行業(yè)狀況,公司內(nèi)部三個層面進行宏觀經(jīng)濟分析網(wǎng)絡上各大股票論壇流傳著一句話:“選股不如選勢”,這個勢指的就是宏觀經(jīng)濟環(huán)境。經(jīng)濟環(huán)境好的時候,大家都能從股市中獲利,例如07年的那波大牛市,滬指從3000點飆升至最高6124點."那時候,越傻的人賺的越多"這句話,我是很贊同的。但是，價格總是圍繞著價值在波動，這是永恒不變的道理。當市場回歸理性，泡沫隨即破裂,滬指由6000點又一路跌回到1664點，當時股市哀鴻遍野，恐怕再牛的分析師也難以幸免。由此可見，把握宏觀經(jīng)濟形勢對股票投資的重要性。許多經(jīng)濟因素，包括通貨膨脹率、利率、匯率、財政政策與貨幣政策等，都會對股票價格變動產(chǎn)生影響.例如前不久公布的2011年5月的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示,5月份的CP!為5.5%,通脹壓カ明顯。那么相應的政府就會采取緊縮性的貨幣政策，包括提高利率和存款準備金率,這些對于股市來說，都屬于利空消息。所以目前應采取的投資策略我認為是持幣觀望，謹慎投資。選股不如選勢，把握經(jīng)濟周期的變動規(guī)律，選擇正確的時機入市投資,可能要比絞盡腦汁的技術分析，帶來更多的利潤。行業(yè)分析中國的股票市場是ー個政策性市場,前不久住建部發(fā)文,要求全國保障性住房建設必須在今年11月全面開エ,直接導致了和保障房相關的上下游行業(yè)飄紅，其中獲利最為明顯的就屬水泥板塊了。所以我認為，在中國，對某一行業(yè)的股票價格影響最大就是政府出臺的各項政策。其次,根據(jù)行業(yè)變動與國民經(jīng)濟總體的周期的變動相關程度，可:）挈亍業(yè)分為3類:1增長型行業(yè):運動狀態(tài)與經(jīng)濟活動總水平的周期及其振幅無關，例如某些高科技行業(yè)2周期型行業(yè):運動狀態(tài)直接與經(jīng)濟周期相關,例如消費品業(yè)等需求的收入彈性較高的行業(yè)3防御型行業(yè):行業(yè)的產(chǎn)品需求相對穩(wěn)定，受到經(jīng)濟周期變化的影響十分有限，例如食品行業(yè)，公共事業(yè)等行業(yè)公司分析對ー個公司的分析有多個指標,包括公司的行業(yè)地位,公司的成長性，財富指標等，我認為其中最為重要的就是財務指標。作為一名股民,我深深的知道，要想了解一個公司的財務業(yè)績,只要在炒股軟件中按下[F10],便可輕松實現(xiàn)。在對ー個公司逬行財富分析的時候,我更注重以下幾個扌旨標:!流通盤:個人認為流通盤比較小的小盤股被炒作的幾率ヒ匕較大,可能獲得超額利潤,但是伴隨的風險也很大2每股凈收益:通過對公司每股凈收益變動的了解,我們可以預測公司未來的發(fā)展前景,一股來說,每股凈收益在1元以上的股票,都是公司業(yè)績超好的股票了3市盈率:一般來說,ー支股票的市盈率越高,它所伴隨的投資風險就越大.但是,根據(jù)投資心理分析,只要投資者普遍認為該支股