中國集成灶行業(yè)快速增長未來市場潛力巨大

中國集成灶行業(yè)快速增長，未來市場潛力巨大

2012-2017年廚衛(wèi)市場零售額由1082億元增長至2035億元，近5年復(fù)合增速為13.5%。2018年前三季度，廚衛(wèi)市場零售額1473億元，同比增長0.4%，增速大幅下滑；其中，消毒柜、電烤箱、煙機(jī)、燃?xì)庠钔认禄^大，分別下滑-16.6%、-8.3%、-7.3%、-5.6%；相比之下，新興集成廚電發(fā)展迅猛，嵌入式一體機(jī)（嵌入式微、蒸、烤的組合）、嵌入式洗碗機(jī)的整體零售額分別同比增長104.3%、32.7%，集成灶線上零售額同比增長133.3%。2017年，集成灶零售額89.8億元，同比增長47.7%。2018年前三季度廚衛(wèi)市場零售額1473億元，同比增長0.4%

2018年前三季度廚衛(wèi)市場各品類零售額增速

2018年前三季度集成廚電高速增長

預(yù)計(jì)2018年集成灶市場零售額增速達(dá)30%以上

集成灶行業(yè)近年來的快速增長與其相較于傳統(tǒng)煙灶在吸油煙率上的技術(shù)優(yōu)勢有很大關(guān)系。因?yàn)橹袊鴤鹘y(tǒng)重味重油的飲食習(xí)慣，特別是中部以及西南地區(qū)，烹飪過程中易產(chǎn)生大量油煙、廢氣污染而損害居民健康。集成灶誕生之前，傳統(tǒng)油煙機(jī)大多數(shù)運(yùn)用的還是上吸式歐式油煙機(jī)或排氣扇，吸油率不高，無法徹底解決廚房烹飪油煙問題，而集成灶通過新的技術(shù)手段解決了油煙問題，極大改善了消費(fèi)者使用體驗(yàn)。

集成灶從推出到目前為止，經(jīng)歷過三次產(chǎn)品迭代，分別是第一代深井下排式，第二代側(cè)吸下排式和第三代側(cè)吸式模塊化技術(shù)升級(jí)，目前市場上的集成灶主要為第三代側(cè)吸式模塊化集成灶。

第一代集成灶誕生于2003年，美大實(shí)驗(yàn)生產(chǎn)了第一臺(tái)集成灶，即深井下排集成灶，極大提高了油煙吸凈率。但是存在諸如燃?xì)馊紵怀浞?，產(chǎn)生一氧化碳，容易造成

安全隱患；積累油污難以清洗；距離火焰過近影響熱效率等問題。

第二代集成灶誕生于2005年，為側(cè)吸下排式集成灶，一舉解決了第一代所造成的安全問題，在維持高油煙吸凈率的前提下，同時(shí)也降低了熱效率損失。為集成灶的發(fā)展帶來了重大技術(shù)革新。

第三代集成灶，即側(cè)吸式模塊化集成灶誕生于2011年，第三代集成灶將煙灶具和消毒柜獨(dú)立設(shè)計(jì)，集成了更多的功能設(shè)備，并進(jìn)行合理的空間規(guī)劃，大幅度提升了廚房的空間利用率。

自第三代集成灶誕生后，集成灶技術(shù)已經(jīng)基本成熟，側(cè)吸式模塊化集成灶也是當(dāng)前市場上主流的產(chǎn)品。下表為集成灶與傳統(tǒng)煙灶性能優(yōu)勢對(duì)比：集成灶與傳統(tǒng)煙灶性能對(duì)比

與傳統(tǒng)煙灶相比，集成灶的核心技術(shù)優(yōu)勢在于吸油煙率大幅提升，通過采用側(cè)吸下排技術(shù)，運(yùn)用微空氣動(dòng)力學(xué)原理，集成灶縮短了煙路距離，讓油煙往下吸走，大大的提升了吸油煙效率，與傳統(tǒng)煙灶相比優(yōu)勢巨大。

技術(shù)優(yōu)勢同時(shí)又帶來了優(yōu)秀的用戶體驗(yàn)，集成灶在噪音處理、安全性和清潔性等生活體驗(yàn)方面相比傳統(tǒng)煙灶也有極大改善，主要體現(xiàn)在：1）噪音處理：由于集成灶的下排風(fēng)設(shè)計(jì)取消了臵于人體頭部的噪聲源，應(yīng)用了超低、噪聲技術(shù)和靜音風(fēng)道設(shè)計(jì)技術(shù)，低噪音；做飯無煙氣熏感，不會(huì)對(duì)居室造成油煙污染，環(huán)保健康效果明顯；

2）安全性：集成灶具備熄火自動(dòng)切斷氣源、漏電自動(dòng)切斷電源、自動(dòng)檢測漏氣、電壓電流超載檢測、定時(shí)提醒功能等安全裝臵，在使用過程中起到安全防護(hù)作用，安全保障系數(shù)高；3）清潔性：以美大集成灶為例，采用模塊化易拆洗結(jié)構(gòu)，易拆洗柜組模塊，不用移動(dòng)整機(jī)就能輕松清洗各個(gè)板塊。通過V型暢凈油網(wǎng)，漏斗式集煙腔，蝸式風(fēng)機(jī)和排煙管收納裝臵，油煙分離，機(jī)體整潔。

目前市面上除了煙灶消的集成組合之外，還出現(xiàn)了諸如煙灶+蒸箱/烤箱/蒸烤一體/洗碗機(jī)等集成組合，這些多元化的組合大幅提升了產(chǎn)品使用性能，從而更好的滿足不同消費(fèi)者的需求。

從家電行業(yè)產(chǎn)品生命周期來看，集成灶現(xiàn)階段正處于成長期，這一時(shí)期行業(yè)具體表現(xiàn)為的市場增長率高，需求端高速增長，技術(shù)也漸趨定型，行業(yè)特點(diǎn)、競爭狀況及用戶特點(diǎn)較明顯，產(chǎn)品品種及競爭者數(shù)量不斷增多。而目前新的稅收政策與消費(fèi)升級(jí)趨勢也給集成灶行業(yè)帶來持續(xù)利好。

人均可支配收入增加，個(gè)稅改革刺激消費(fèi)

家電產(chǎn)品的銷量變化和居民的人均可支配收入緊密相關(guān)，2017年，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入為36396元，比上年實(shí)際增長6.5%；農(nóng)村居民人均可支配收入13432元，實(shí)際增長7.3%。居民可支配收入的增加，有望直接提升家電中可選消費(fèi)品的比例，促進(jìn)居民在廚電產(chǎn)品選購的中高端化意愿。2017年城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)支出24445元，增長5.9%；農(nóng)村居民人均消費(fèi)支出10955元，增長8.1%。2016-2017居民人均可支配收入變化情況（元）

2016-2017居民人均消費(fèi)支出變化情況（元）

2018年最新的稅收改革主要惠及中低收入群體，將刺激更多消費(fèi)，從此次個(gè)稅改革減免幅度來看，月入2萬以下減稅幅度為70%，月入1萬減稅幅度為100%。稅改前后收入及減稅額對(duì)比

對(duì)于收入逐級(jí)遞增的人群來說，減稅幅度逐漸遞減，尤其對(duì)于人均月收入10000-30000的家庭而言，收入改善明顯，對(duì)于家庭的可支配年收入有了較大幅度提升。我們認(rèn)為，降稅是對(duì)消費(fèi)領(lǐng)域的利好，將在一定程度上刺激家電中可選消費(fèi)屬性較強(qiáng)品類的需求，2019年后家電行業(yè)的銷量有望保持平穩(wěn)增長，看好可選消費(fèi)屬性較強(qiáng)的集成灶行業(yè)。

稅改后中等收入家庭消費(fèi)額增加，促進(jìn)集成灶銷量上升：我們對(duì)稅改后的家庭年增加消費(fèi)支出進(jìn)行情景分析，研究范圍為中等收入家庭（主要）以及較低收入和較高收入家庭的典例。我國中等收入家庭為凈資產(chǎn)超過200萬，但不超過300萬。年收入超過15萬，但不超過80萬，占全國人口的21%。我們的情景分析假設(shè)中設(shè)臵中等收入家庭成員月收入（稅前）組成為5000到30000元不等.設(shè)臵5000與5000元組合代表低收入家庭，50000與50000元代表較高收入家庭。假設(shè)家庭每年愿意將稅改后增加的可支配收入用于消費(fèi)支出的比例為20%。即家庭年增加消費(fèi)額。稅改后家庭年增加消費(fèi)額情景分析

鑒于我們的情景分析結(jié)果，稅改后與稅改前相比，較低收入家庭的年增加消費(fèi)額不足1000元，較高收入家庭的年增加消費(fèi)額高于10000元。根據(jù)市場數(shù)據(jù)，傳統(tǒng)煙灶的行業(yè)均價(jià)在5288元，而集成灶為7579元，有2000元以上價(jià)格提升。則對(duì)于這兩種家庭而言，稅改所增加的消費(fèi)額無法影響他們對(duì)于集成灶和傳統(tǒng)煙灶的購買決策。較高收入家庭不會(huì)主要依據(jù)價(jià)格作為產(chǎn)品選擇標(biāo)準(zhǔn)，較低收入家庭增加的消費(fèi)額無法滿足價(jià)格的上升區(qū)間。

而對(duì)于中等收入家庭，年減稅額約在6000-50000元之間，家庭年增加消費(fèi)額為1000-10000元之間，其中年增加額在2000-7000元占大多數(shù)，正好符合集成灶對(duì)比于傳統(tǒng)煙灶的溢價(jià)。稅改后，中等收入家庭消費(fèi)者在選擇集成灶與傳統(tǒng)煙灶時(shí)，確定決策受價(jià)格彈性的影響因素減少，在集成灶的技術(shù)優(yōu)勢明顯優(yōu)于傳統(tǒng)煙灶的情形下，此時(shí)集成灶是中等收入家庭的最優(yōu)選擇。2018中國不同收入家庭占比情況

2017年集成灶與煙+灶套餐價(jià)格對(duì)比情況（元）

消費(fèi)觀念改變，集成灶關(guān)注度上升

消費(fèi)升級(jí)的黃金時(shí)代已經(jīng)到來，“消費(fèi)主義”思潮下人們的消費(fèi)意愿也越發(fā)強(qiáng)烈，而由此帶來的是消費(fèi)理念的轉(zhuǎn)變。具體表現(xiàn)為消費(fèi)行為更加理性，且更重視格調(diào)，敢于嘗新，換新和超前消費(fèi)。2017年中國網(wǎng)民購物消費(fèi)觀分布

中國消費(fèi)者的消費(fèi)觀念相較以前更加開放，有超過50%網(wǎng)民將實(shí)用性作為購物標(biāo)準(zhǔn)，47.6%的網(wǎng)民在購物前會(huì)收集信息詳盡比較，網(wǎng)民消費(fèi)整體理性化。與五年前相比，人們在消費(fèi)時(shí)，對(duì)生活格調(diào)的重視程度顯著上升，漲幅達(dá)24.5%，此外，也有更多網(wǎng)民在東西損壞時(shí)選擇更換而非修理，在新產(chǎn)品面世時(shí)成為早期使用者，在收不抵支時(shí)通過借貸買東西而不是放棄消費(fèi)。整體來說，人們更加重視對(duì)商品的軟性需求，消費(fèi)理念更加開放，人們對(duì)品質(zhì)的要求更為明確，愿意為高品質(zhì)產(chǎn)品負(fù)擔(dān)更多價(jià)格，同時(shí)也更重視相關(guān)品牌所帶來的身份認(rèn)同。這種消費(fèi)觀的改變不僅提高了消費(fèi)者對(duì)于集成灶品質(zhì)的需求，也帶來了廚房用具更新?lián)Q代的新需求，人們對(duì)于高端廚房產(chǎn)品的消費(fèi)意愿已經(jīng)顯著上升。集成灶百度搜索指數(shù)變化

集成灶資訊指數(shù)變化

百度搜索指數(shù)顯示集成灶關(guān)注度上升，2017年集成灶的網(wǎng)絡(luò)周平均搜索量大約是4000次，油煙機(jī)的搜索量只有1462次，這表明集成灶越來越受人關(guān)注。2017年7月以來與集成灶相關(guān)資訊指數(shù)平均值高達(dá)15897。這體現(xiàn)了消費(fèi)者產(chǎn)品認(rèn)知度提高，人們不再只