外匯基礎(chǔ)知識(shí)分析

第一課初入?yún)R市前言：本課要緊介紹外匯市場(chǎng)的特點(diǎn)、結(jié)構(gòu)、差不多知識(shí)及買(mǎi)賣(mài)需知，通過(guò)本課的學(xué)習(xí)您將達(dá)到入門(mén)的目標(biāo)。什么是炒匯：投資外匯跟股票差不多，差不多上賺取差價(jià)，做股票賺取的是股價(jià)波動(dòng)時(shí)產(chǎn)生的差價(jià)，而做外匯是賺取國(guó)際上一個(gè)國(guó)家的貨幣跟另一個(gè)國(guó)家的貨幣之間的匯率波動(dòng)時(shí)所產(chǎn)生的差價(jià)，（例如人民幣對(duì)美元的匯率不是穩(wěn)定的，每時(shí)每刻都在波動(dòng)，美元對(duì)人民幣從往常的1/8到現(xiàn)在的1/6.83.）。外匯跟股票最大的區(qū)不確實(shí)是，外匯能夠做多做空（買(mǎi)漲買(mǎi)跌），雙向操作。而股票只能單向操作，你只能低位買(mǎi)入高位賣(mài)出，在熊市就只能出局或是被套，但外匯在熊市也一樣能獲利。例如，在2008年的大熊市里面中國(guó)的股民虧損率達(dá)到95%，專(zhuān)門(mén)多股民都被套了，但08年做外匯黃金卻專(zhuān)門(mén)多都獲利豐厚，因?yàn)槭澜缃?jīng)濟(jì)差不多上同步的，股市，期貨外匯差不多上聯(lián)動(dòng)的，股市跌，外匯期貨也會(huì)跟著下跌。例如，英鎊/美元的匯率，因?yàn)槭艿浇鹑陲L(fēng)暴的阻礙，從2008年7月15日2.0146，一直跌到2009年1月23日1.3503，才短短半年的時(shí)刻，匯率就跌了6643點(diǎn)（注，外匯所指的點(diǎn)數(shù)以匯率的最后一位數(shù)字計(jì)算：2.0146—1.3503=0.6643=6643點(diǎn)）。因此，在這段時(shí)刻里，我們不可能把下跌的每個(gè)點(diǎn)都抓住，但在這連續(xù)下跌的6643點(diǎn)里面，正常情況下也能抓住3000—4000點(diǎn)。假如您在08年投資的不是股票而是外匯，那么在這段時(shí)刻，您若投資5000美金然后做空一手英/美，正常情況下能賺30000—40000美金，本金將近翻了6—8倍,（注，因?yàn)楦軛U的作用，匯市里面交易一手，匯率尾數(shù)每跳動(dòng)一個(gè)點(diǎn)確實(shí)是10美金，一手的合約價(jià)等于本金1000美金。）因此在熊市，經(jīng)濟(jì)蕭條的情況下，投資外匯是最理想的理財(cái)品種。有了做空機(jī)制，經(jīng)濟(jì)蕭條反而更有利于外匯操作。（英鎊走勢(shì)例圖）五種投資渠道的比較：項(xiàng)目外匯黃金白銀期貨股票存款儲(chǔ)蓄所需資金1%的風(fēng)險(xiǎn)金1%的風(fēng)險(xiǎn)金5%-10%資金100%資金100％資金交易時(shí)刻方式24小時(shí)交易，T+024小時(shí)交易，T＋04小時(shí)交易，T＋04小時(shí)交易，T+1依照存款期限投資回報(bào)漲跌均有收益機(jī)會(huì)，回報(bào)迅速且豐厚漲跌均有收益機(jī)會(huì)，回報(bào)迅速且豐厚漲跌均有收益機(jī)會(huì)，回報(bào)相對(duì)比較緩慢上漲時(shí)有獲利會(huì)，下跌普遍虧損收益穩(wěn)定，但回報(bào)率極低交易手續(xù)（變現(xiàn)能力）即時(shí)交易，100%成交即時(shí)交易，100%成交即時(shí)交易，價(jià)格撮合價(jià)格撮合，有可能無(wú)法成交簡(jiǎn)單傭金費(fèi)用萬(wàn)分之五至萬(wàn)分之十萬(wàn)分之五至萬(wàn)分之十萬(wàn)分之十五左右千分之五至千分之十----------買(mǎi)賣(mài)形式雙向全日交易獲利機(jī)會(huì)多雙向全日交易獲利機(jī)會(huì)多雙向限時(shí)交易獲利機(jī)較少單向限時(shí)交易隨時(shí)能夠存入或領(lǐng)取阻礙因素全球市場(chǎng)，成交量巨大，不受大戶(hù)操縱全球市場(chǎng)，成交量巨大，不受大戶(hù)操控成交量少，受大戶(hù)操控嚴(yán)峻，常出現(xiàn)“逼倉(cāng)”市場(chǎng)不透明，受大戶(hù)操控嚴(yán)峻國(guó)家利率政策通貨膨脹技術(shù)分析技術(shù)分析圖形不受人為改變，最為可靠技術(shù)分析圖形不受人為改變，最為可靠技術(shù)圖形能夠人為改變，真實(shí)性較差技術(shù)圖形可人為改變，真實(shí)性較差--------------漲跌幅度無(wú)限制無(wú)限制-%50—50%-10%—10%國(guó)家可操縱收益速度快快中一般慢風(fēng)險(xiǎn)程度風(fēng)險(xiǎn)本人可操縱，有限價(jià)、止損等保障風(fēng)險(xiǎn)本人可操縱，有限價(jià)、止損等保障風(fēng)險(xiǎn)比較高，市場(chǎng)不夠成熟，風(fēng)險(xiǎn)控制措施不夠完善風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)門(mén)高，如套牢資金占用時(shí)刻長(zhǎng)，政策市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不易防范貨幣貶值風(fēng)險(xiǎn)第一節(jié)外匯市場(chǎng)的魅力外匯市場(chǎng)的起步要比股票、期貨等其他金融市場(chǎng)遲的多，只是，卻以驚人的速度迅速進(jìn)展，已成為當(dāng)今全球最大的金融及投機(jī)市場(chǎng)。外匯市場(chǎng)之因此能如此迅速的進(jìn)展，為越來(lái)越多的人所青睞，成為投資者的新寵兒，這與外匯市場(chǎng)本身的特點(diǎn)緊密相關(guān)。下面就外匯市場(chǎng)與大伙兒都專(zhuān)門(mén)熟悉的股票市場(chǎng)進(jìn)行簡(jiǎn)單的比較，從中體會(huì)外匯市場(chǎng)作為國(guó)際性的資本投機(jī)市場(chǎng)所特有的魅力。一、合約現(xiàn)貨外匯交易的特點(diǎn)1、商品專(zhuān)門(mén)：交易的是全世界流通的貨幣，全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)仍有獲利機(jī)會(huì)。2、成交量大：每日成交量達(dá)到4萬(wàn)億美元，一個(gè)國(guó)家的貨幣不可能被大投資者所操縱。3、雙邊交易：可買(mǎi)升也可買(mǎi)跌，是成熟、穩(wěn)定的市場(chǎng)。4、投資國(guó)家：投資目標(biāo)為國(guó)家經(jīng)濟(jì)，不是一個(gè)行業(yè)或公司，是公平、公正的交易。5、交易時(shí)刻：全球24小時(shí)交易，買(mǎi)賣(mài)隨時(shí)能夠進(jìn)行。6、提供杠桿：只需投入1%的資金量運(yùn)作，相當(dāng)于放大本金100倍，以小搏大。7、信息透明：信息透明度高，所有行情、數(shù)據(jù)和新聞公開(kāi)，容易獲得第一手資料。8、靈活性大：能夠做中、長(zhǎng)、短及超短線投資，資金出入便利，可隨時(shí)調(diào)離資金。9、免稅：外匯投資是目前不需要向政府繳納任何稅費(fèi)的投資項(xiàng)目。10、回報(bào)率較高：一天有一倍以上獲利的可能。11、交易快：在絕大多數(shù)情況下是實(shí)時(shí)成交。12、風(fēng)險(xiǎn)可控性：可預(yù)設(shè)止贏點(diǎn)和止損點(diǎn)。13、低廉手續(xù)費(fèi)：低于千分之一，在萬(wàn)分之五到千分之一之間。14、利息回報(bào)高：若投資者持有高息貨幣合約，每天都可享有利息。二、合約現(xiàn)貨外匯交易與股票的區(qū)不1、24小時(shí)不停的交易外匯市場(chǎng)是一個(gè)24小時(shí)不間斷運(yùn)行的市場(chǎng)，北京時(shí)刻星期一凌晨4點(diǎn)，外匯交易就從澳洲的惠靈頓開(kāi)始了，然后8點(diǎn)由日本東京開(kāi)始銜接，接著下午17：30由英國(guó)倫敦接著交易，最后晚上21：30分由美國(guó)紐約進(jìn)行收?qǐng)?。不論何時(shí)、何地發(fā)生任何消息，投資人都能夠即時(shí)做出反應(yīng)，也能夠?qū)M(jìn)場(chǎng)或出場(chǎng)的時(shí)刻做彈性的規(guī)劃；而相比之下，股票交易一天只有4個(gè)小時(shí)，流淌性低，遇到跌停板，想出來(lái)都不可能。2、低廉的交易費(fèi)用外匯市場(chǎng)的場(chǎng)外交易結(jié)構(gòu)消除了大部分的成交和結(jié)算費(fèi)用，因而也減低了交易支出。高效率的電子化交易系統(tǒng)讓投資者能夠直接和經(jīng)紀(jì)商進(jìn)行交易，消除了許多票據(jù)及中間人費(fèi)用，交易成本也得到了進(jìn)一步降低?，F(xiàn)在每交易1手（100000美元單位）的點(diǎn)差加上傭金在5—10點(diǎn)左右（國(guó)內(nèi)銀行除外），大致是50—100美元，等于萬(wàn)分之五至千分之一的交易費(fèi)用，同時(shí)買(mǎi)賣(mài)一道只收一次。在股票市場(chǎng)上交易，則必須支付交易傭金、印花稅、過(guò)戶(hù)費(fèi)等，加起來(lái)超過(guò)了千分之五。3、高成交量即期外匯買(mǎi)賣(mài)是最普遍的外匯交易方式，占據(jù)了整個(gè)外匯交易量的三分之一。2007年，全球即期外匯買(mǎi)賣(mài)每日的總成交額超過(guò)了10000億美元，比起世界最大的證券交易所（紐約證券交易所）每日1200億美元的交易額而言，要多出十倍左右。高成交量有利于大資金的迅速進(jìn)出，也有利于資產(chǎn)的快速調(diào)度和頭寸的靈活處理；而國(guó)內(nèi)股市的成交量，難以使大資金進(jìn)出自如，更無(wú)法吸引國(guó)際重量級(jí)基金的參與。4、提供高杠桿在外匯交易市場(chǎng)進(jìn)行外匯買(mǎi)賣(mài)，香港經(jīng)紀(jì)商可提供20倍的杠桿，國(guó)外經(jīng)紀(jì)商則可提供100-500的杠桿；而國(guó)內(nèi)的股票市場(chǎng)里毫無(wú)杠桿可言，投資者只能以有限的資金進(jìn)行交易，無(wú)法以小搏大。5、熊市或牛市都有獲利機(jī)會(huì)外匯市場(chǎng)不論在熊市或牛市時(shí)期，買(mǎi)方或賣(mài)方都有同樣的獲利機(jī)會(huì)。股票市場(chǎng)通常被視為是一個(gè)買(mǎi)方的市場(chǎng)，因?yàn)樵谙嚓P(guān)的法律架構(gòu)和融資的特定作用下，市場(chǎng)并不鼓舞放空操作。但由于外匯的買(mǎi)賣(mài)方式會(huì)同時(shí)牽涉到一買(mǎi)一賣(mài)，因此就沒(méi)有先買(mǎi)依舊先賣(mài)的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。換句話講，不論市場(chǎng)的走勢(shì)向上或向下，對(duì)外匯投資人而言，獲利的機(jī)會(huì)差不多上均等的；而股市的只能買(mǎi)漲不能買(mǎi)跌的特性，導(dǎo)致投資者只有一半的時(shí)刻能夠交易，即在牛市的時(shí)候進(jìn)行交易，在熊市的時(shí)候持續(xù)等待。6、能滿(mǎn)足技術(shù)投資者貨幣走勢(shì)一般會(huì)表現(xiàn)出較明顯的進(jìn)展趨勢(shì)，這關(guān)于技術(shù)型交易者十分有利。由于80%以上的外匯交易差不多上投機(jī)性質(zhì)的，因此市場(chǎng)通常都會(huì)超越再自行調(diào)整。學(xué)習(xí)過(guò)技術(shù)分析的交易者專(zhuān)門(mén)容易便能夠確認(rèn)出新的趨向和突破，因而提供了多個(gè)不同的入市及出市機(jī)會(huì)；而股市中，即使有再好的技術(shù)，一旦接連出現(xiàn)跌停板，想出來(lái)幾乎是不可能，而一旦進(jìn)入漫漫熊市，連券商都難免破產(chǎn)。7、高市場(chǎng)透明度市場(chǎng)透明度是指在交易中，投資者可獲得市場(chǎng)信息的難易度。現(xiàn)今的外匯市場(chǎng)十分重視透明度，專(zhuān)門(mén)多政策、新聞、消息、數(shù)據(jù)等資料差不多上公開(kāi)透明的，任何投資者都能夠上網(wǎng)搜集察看，這關(guān)于交易者進(jìn)行趨勢(shì)推斷專(zhuān)門(mén)有利；而在股市里，內(nèi)幕交易，莊家操控，不完善的市場(chǎng)環(huán)境和不成熟的市場(chǎng)心態(tài)，往往使預(yù)測(cè)市場(chǎng)的運(yùn)動(dòng)變得專(zhuān)門(mén)困難，非市場(chǎng)性風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)門(mén)大。8、交易對(duì)象的風(fēng)險(xiǎn)低貨幣交易是一對(duì)對(duì)的，表示投資者“買(mǎi)入”一種貨幣的同時(shí)，也是在“賣(mài)出”另一種貨幣，而買(mǎi)、賣(mài)這些貨幣確實(shí)是在買(mǎi)、賣(mài)這些貨幣背后的國(guó)家經(jīng)濟(jì)。國(guó)家的運(yùn)行通常都較公司穩(wěn)定，這意味著投資者較容易預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)進(jìn)展的方向。此外，一個(gè)國(guó)家的匯率不可能無(wú)限上漲，因?yàn)楹退鼘?duì)應(yīng)的貨幣將會(huì)無(wú)限下跌，無(wú)限下跌的貨幣不存在，除非該貨幣退出歷史舞臺(tái)；而關(guān)于股票，由于上市公司之間的非法關(guān)聯(lián)交易、信息披露欺詐、莊家惡意操控等因素，導(dǎo)致交易風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)門(mén)大。9、選擇交易品種容易外匯市場(chǎng)中的貨幣組合有限，能夠使投資者集中精力于幾個(gè)常見(jiàn)的貨幣組合，并專(zhuān)門(mén)快抓住它們的脈動(dòng)；而股市中有上千種股票，選股將是一件較難的情況。10、交易制度的區(qū)不外匯市場(chǎng)中的交易制度是T+0制，可隨時(shí)買(mǎi)，隨時(shí)賣(mài)，可不能被“套牢”；而股市的交易制度是T+1制，能夠當(dāng)天買(mǎi)，不能當(dāng)天賣(mài)，容易產(chǎn)生隔夜風(fēng)險(xiǎn)。外匯市場(chǎng)中的各幣種的波幅常在1%左右，假如能獲得100倍的杠桿，則理論上每天的收益可達(dá)100%；而股市的漲幅每天都在10%或者5%以?xún)?nèi)，同時(shí)有漲停板的限制，有今天到里面去就不明白何時(shí)能出來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。天高任鳥(niǎo)飛，海闊憑魚(yú)躍，良好的投資市場(chǎng)是您走向成功的基礎(chǔ)。第二節(jié)外匯的差不多知識(shí)一、外匯的定義外匯（ForeignExchange）是國(guó)際匯兌的簡(jiǎn)稱(chēng)，指以外國(guó)貨幣表示的用于國(guó)際間結(jié)算的支付手段，包括信用票據(jù)、支付憑證、有價(jià)證券及外匯現(xiàn)鈔等。外匯必須具有以下三個(gè)差不多特征：（1）外匯是以外幣計(jì)價(jià)或表示對(duì)外支付的金融資產(chǎn)，具有國(guó)際性。（2）外匯必須具有充分的可兌換性。（3）外匯必須具有可靠的物質(zhì)償付保證，具有可償性。在外匯市場(chǎng)內(nèi)投資者都會(huì)使用貨幣的代號(hào)(這些代號(hào)是由國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)化組織制造的)。以下是一些最常用的貨幣代號(hào)：貨幣代號(hào)美元USD歐元EUR英鎊GBP澳元AUD加元CAD瑞郎CHF日?qǐng)AJPY紐元NZD二、匯率匯率的定義：外匯匯率(ForeignExchangeRate)又稱(chēng)匯價(jià)，是一國(guó)貨幣折算成另一國(guó)貨幣的比率，通常用兩種貨幣之間的兌換比例來(lái)表示。比如：USD/CHF=1.2160，也確實(shí)是講1美元能夠兌換1.2160瑞郎。通常我們所講的什么貨幣多少價(jià)位指的確實(shí)是匯率，比如我們講歐元現(xiàn)在是1.2880，指得確實(shí)是歐元/美元的匯率。匯率的標(biāo)價(jià)方法：按國(guó)際市場(chǎng)慣例，外匯匯率的標(biāo)價(jià)一般由五位有效數(shù)字組成。而匯率的最小變化單位為一點(diǎn)，即最后一位數(shù)的一個(gè)數(shù)字變化，稱(chēng)為一個(gè)匯價(jià)基點(diǎn)，簡(jiǎn)稱(chēng)匯率點(diǎn)。如下所示：標(biāo)價(jià)(五位)匯率點(diǎn)歐元/美元1.27780.0001英鎊/美元1.87870.0001澳元/美元0.74880.0001美元/日元111.800.01美元/加元1.10480.0001美元/瑞郎1.21680.0001直接/間接標(biāo)價(jià)法：在兩國(guó)貨幣單位折算時(shí)，首先要確定以哪個(gè)國(guó)家的貨幣做標(biāo)準(zhǔn)，由于所選擇的標(biāo)準(zhǔn)不同，便產(chǎn)生了不同的標(biāo)價(jià)法——直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法。直接標(biāo)價(jià)法：是以一定單位的外國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，來(lái)計(jì)算應(yīng)付若干單位的本國(guó)貨幣。如日元采納的是直接標(biāo)價(jià)法：美元/日元＝115.40，美元是單位貨幣，日元是計(jì)價(jià)貨幣。在直接標(biāo)價(jià)法下，外國(guó)貨幣的數(shù)額固定不變，匯率的漲跌都用本國(guó)貨幣數(shù)額的變化來(lái)表示，假如一定數(shù)額的外國(guó)貨幣能夠換得比往常更多的本國(guó)貨幣，則講明本國(guó)的貨幣幣值在下降，叫做外匯匯率上升；反之則稱(chēng)為外匯匯率下降。因此按直接標(biāo)價(jià)法表示的外匯匯率的升降與本國(guó)貨幣對(duì)外價(jià)值的高低成反比關(guān)系。目前，世界上絕大多數(shù)國(guó)家的匯率采納直接標(biāo)價(jià)法。在國(guó)際外匯市場(chǎng)上，日元、瑞郎、加元等均為直接標(biāo)價(jià)法。間接標(biāo)價(jià)法：是以一定的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，來(lái)計(jì)算應(yīng)收若干單位的外國(guó)貨幣。如歐元采納是間接標(biāo)價(jià)法：歐元/美元＝1.2230，也確實(shí)是講1歐元能夠兌換1.2230美元。歐元為單位貨幣，美元是計(jì)價(jià)貨幣。在間接標(biāo)價(jià)法下，本國(guó)的貨幣數(shù)額固定不變，匯率的漲跌用外國(guó)貨幣的數(shù)額來(lái)表示。假如一定數(shù)額的本國(guó)貨幣所能兌換的外國(guó)貨幣的數(shù)額比原來(lái)少，講明外國(guó)貨幣的幣值上升，而本國(guó)貨幣的幣值下降；反之則講明外幣貶值，本幣升值。在國(guó)際外匯市場(chǎng)上，歐元、英鎊、澳元、紐元等均為間接標(biāo)價(jià)法。第三節(jié)外匯市場(chǎng)的買(mǎi)賣(mài)一、世界要緊外匯市場(chǎng)目前，世界上大約有30多個(gè)要緊的外匯市場(chǎng)，它們遍布于世界各大洲的不同國(guó)家和地區(qū)，它們敏感地相互阻礙又各自獨(dú)立，形成了全球一體化運(yùn)作、全天候進(jìn)行、統(tǒng)一的國(guó)際外匯市場(chǎng)。依照傳統(tǒng)的地域劃分，可分為亞洲、歐洲、北美洲等三大部分，其中，最要緊的有亞洲的東京市場(chǎng)，歐洲的倫敦市場(chǎng)，北美洲的紐約市場(chǎng)。其簡(jiǎn)單情況可見(jiàn)下表：地區(qū)都市開(kāi)市時(shí)刻（北京時(shí)刻）收市時(shí)刻（北京時(shí)刻）亞洲悉尼6：0014：00東京8：0015：00香港10：0017：00歐洲法蘭克福15：3023：30巴黎15：3023：30倫敦15：30（冬令16：30）00：30北美洲紐約20：30（冬令21：30）04：00下面簡(jiǎn)單的介紹一下亞洲、歐洲、北美市場(chǎng)的特性：亞洲市場(chǎng)：以東京市場(chǎng)為代表，是三個(gè)市場(chǎng)中最早開(kāi)市的，專(zhuān)門(mén)多投資者會(huì)利用亞洲市場(chǎng)的走勢(shì)去預(yù)測(cè)當(dāng)天整個(gè)市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)；亞洲市場(chǎng)是三個(gè)市場(chǎng)中交易量最小的，通常行情較平淡波動(dòng)幅度較小。亞洲市場(chǎng)上日元、澳元常會(huì)較其他貨幣活躍。歐洲市場(chǎng)：以倫敦市場(chǎng)為代表，歷史悠久，是世界上最大、最有阻礙力的外匯市場(chǎng)。較亞洲市場(chǎng)，歐洲市場(chǎng)交投量明顯放大，市場(chǎng)波幅明顯增加，歐洲各種數(shù)據(jù)也相繼出臺(tái)，會(huì)有比較明顯的趨勢(shì)行情出現(xiàn)，是技術(shù)型交易者操作的好時(shí)機(jī)。依照以往經(jīng)驗(yàn)歐洲市場(chǎng)通常會(huì)在15:00-15:30后出現(xiàn)一波較大的行情，而在18:00后趨于平淡等待北美開(kāi)市。北美市場(chǎng)：以紐約市場(chǎng)為代表，是全球第二大外匯市場(chǎng)。北美市場(chǎng)最大的特點(diǎn)是有眾多的美國(guó)數(shù)據(jù)出臺(tái)，尤其是重要數(shù)據(jù)公布時(shí)，市場(chǎng)波幅巨大，走勢(shì)極不穩(wěn)定，交易風(fēng)險(xiǎn)大，只是數(shù)據(jù)公布后，多空經(jīng)歷一番爭(zhēng)奪通常會(huì)走出一波比較猛烈的行情，是短線即時(shí)交易者大顯身手的好時(shí)機(jī)。二、外匯交易的要緊幣種及其特性1、外匯交易的要緊幣種：目前外匯市場(chǎng)上要緊交易的貨幣有：美元（USD）、歐元(EUR)、日?qǐng)A(JPY)、英鎊(GBP)、加拿大元(CAD)、澳元(AUD)、瑞郎(CHF)、紐元(NZD)。2、各幣種的特性：歐元(1)走勢(shì)穩(wěn)定較符合技術(shù)分析，交易量大，不易被操縱；占美元指數(shù)比重大，美元強(qiáng)弱的風(fēng)向標(biāo)，常充當(dāng)非美貨幣的領(lǐng)軍人物。(2)歐元區(qū)國(guó)家眾多，利益分歧大，經(jīng)濟(jì)不平衡，歐共體一體化進(jìn)程曲折等不安因素較多。英鎊(1)目前最值鈔票的貨幣，匯價(jià)波動(dòng)幅度大，操作難度較高。(2)同為歐系貨幣，走勢(shì)受歐元阻礙。瑞郎(1)傳統(tǒng)的避險(xiǎn)貨幣，政治動(dòng)蕩對(duì)其有利。(2)走勢(shì)常跟隨歐元，與歐元有兄弟貨幣之稱(chēng)。日元(1)經(jīng)常受央行干預(yù)，官員言論對(duì)其走勢(shì)阻礙較大。(2)政治上追隨美國(guó)，匯率政策受美國(guó)阻礙。澳元(1)典型的商品貨幣，國(guó)際商品價(jià)格尤其是黃金價(jià)格對(duì)其阻礙大。(2)高息貨幣，美元利率政策對(duì)其阻礙較大。紐元(1)商品貨幣，國(guó)際商品價(jià)格對(duì)其阻礙大。(2)八大貨幣中利率最高貨幣，美元利率政策對(duì)其阻礙大。加元(1)經(jīng)濟(jì)上與美國(guó)關(guān)系緊密，相關(guān)于其他非美貨幣，美元對(duì)該幣種阻礙較小。(2)石油輸出國(guó)，石油上漲對(duì)其有利。美元(1)超級(jí)大國(guó)決定美元老大地位，目前是全球各國(guó)央行的要緊儲(chǔ)備貨幣。政府對(duì)貨幣干預(yù)能力強(qiáng)，常操縱美元匯率為自身利益服務(wù)。(2)經(jīng)濟(jì)大國(guó)受石油價(jià)格阻礙大。三、外匯市場(chǎng)的要緊參與者1銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)外匯銀行又叫外匯指定銀行，是指通過(guò)本國(guó)中央銀行批準(zhǔn)，能夠經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)。外匯銀行是外匯市場(chǎng)的要緊角色，他是外匯供求的中介機(jī)構(gòu)，也是要緊的報(bào)價(jià)者。外匯銀行不但對(duì)客戶(hù)買(mǎi)賣(mài)外匯，而且還在同業(yè)銀行之間進(jìn)行大量的交易，一些大的外匯銀行依舊市場(chǎng)的制造者。2中央銀行及其他官方機(jī)構(gòu)中央銀行是外匯市場(chǎng)上另一個(gè)重要的參與者，因?yàn)楦鲊?guó)的中央銀行都持有相當(dāng)數(shù)量的外匯余額作為國(guó)際儲(chǔ)備的重要構(gòu)成部分。但中央銀行參與外匯市場(chǎng)的目的不是獲利，而是通過(guò)制定和頒布一系列條例和法令來(lái)維持外匯市場(chǎng)的交易秩序；通過(guò)買(mǎi)進(jìn)或拋出某種國(guó)際性貨幣的方式來(lái)對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)，以便能把本國(guó)貨幣的匯率穩(wěn)定在所希望的水平上或幅度內(nèi)，從而實(shí)現(xiàn)本國(guó)貨幣金融政策的意圖。因此，中央銀行不然而外匯市場(chǎng)的參與者，而且是外匯市場(chǎng)的操縱者。3外匯經(jīng)紀(jì)人外匯經(jīng)紀(jì)人是指在外匯市場(chǎng)上從事介紹外匯買(mǎi)賣(mài)成交的中間人，要緊是促成交易，從中收取傭金。外匯經(jīng)紀(jì)人是一種代理性質(zhì)的專(zhuān)門(mén)職業(yè)，他們所買(mǎi)賣(mài)的不是自己的頭寸，因此不負(fù)擔(dān)外匯交易的盈虧風(fēng)險(xiǎn)，也不得利用差價(jià)圖利。他們與外匯銀行聯(lián)系緊密，熟悉外匯市場(chǎng)供求行市，一般商業(yè)銀行之間的外匯買(mǎi)賣(mài)都通過(guò)他們代理。4零散客戶(hù)這類(lèi)市場(chǎng)參與者包括進(jìn)出口商、跨國(guó)公司、外匯投資和投機(jī)者、國(guó)際旅游者等，他們是外匯市場(chǎng)最后的供給者和需求者。這些零散客戶(hù)之間一般不直接進(jìn)行外匯交易，而是各自與商業(yè)銀行或外匯指定銀行做買(mǎi)賣(mài)。四、外匯交易外匯是伴隨著國(guó)際貿(mào)易而產(chǎn)生的，外匯交易是國(guó)際間結(jié)算債權(quán)債務(wù)關(guān)系的工具，近十幾年，外匯交易不僅在數(shù)量上成倍增長(zhǎng)，而且在實(shí)質(zhì)上也發(fā)生了重大的變化，已不僅是國(guó)際貿(mào)易的一種工具，而且成為國(guó)際上最重要的金融商品。外匯交易的種類(lèi)也隨著外匯交易的性質(zhì)變化而日趨多樣化。目前外匯交易要緊可分為現(xiàn)鈔、現(xiàn)貨、合約現(xiàn)貨、期貨、期權(quán)、遠(yuǎn)期交易等。那個(gè)地點(diǎn)我們要緊介紹現(xiàn)貨交易(實(shí)盤(pán)交易)及合約交易(保證金交易)。１、現(xiàn)貨外匯交易（實(shí)盤(pán)交易）現(xiàn)貨交易是大銀行之間，以及大銀行代理大客戶(hù)的交易，買(mǎi)賣(mài)約定成交后，最遲在兩個(gè)營(yíng)業(yè)日之內(nèi)完成資金收付交割。那個(gè)地點(diǎn)要緊介紹國(guó)內(nèi)銀行方面向個(gè)人推出的、適合大眾投資者參與的個(gè)人外匯交易。個(gè)人外匯交易，又稱(chēng)外匯寶，是指?jìng)€(gè)人托付銀行，參照國(guó)際外匯市場(chǎng)實(shí)時(shí)匯率，把一種外幣買(mǎi)賣(mài)成另一種外幣的交易行為，也被稱(chēng)為實(shí)盤(pán)交易。國(guó)內(nèi)某銀行實(shí)盤(pán)交易界面實(shí)盤(pán)交易例子：那個(gè)地點(diǎn)我們簡(jiǎn)單的舉一個(gè)國(guó)內(nèi)實(shí)盤(pán)交易買(mǎi)賣(mài)的例子：比如投資者甲某用一萬(wàn)美元于1.2180買(mǎi)入歐元，然后匯價(jià)如期的上漲，甲某在1.2280賣(mài)出，我們來(lái)計(jì)算一下他此次交易所得利潤(rùn)：國(guó)內(nèi)實(shí)盤(pán)交易的時(shí)候，點(diǎn)差是在買(mǎi)入時(shí)扣除的，比如當(dāng)時(shí)國(guó)際歐元匯價(jià)報(bào)1.2180，假如點(diǎn)差是16點(diǎn)，那么甲某買(mǎi)入的成交價(jià)是1.2196，而在賣(mài)出時(shí)，國(guó)際報(bào)價(jià)為1.2280，甲某賣(mài)出的成交價(jià)將是1.2280，他此次交易的利潤(rùn)是：10000*(1.2280-1.2196)=84美元。2、合約現(xiàn)貨外匯交易（保證金交易）合約現(xiàn)貨外匯交易，又稱(chēng)外匯保證金交易，指投資者和專(zhuān)業(yè)從事外匯買(mǎi)賣(mài)的金融公司（銀行、交易商或經(jīng)紀(jì)商），簽定托付買(mǎi)賣(mài)外匯的合同，繳付一定比率（一般不超過(guò)10%）的交易保證金，便可按一定融資倍數(shù)買(mǎi)賣(mài)10萬(wàn)、幾十萬(wàn)甚至上百萬(wàn)美元的外匯。下面我們簡(jiǎn)單的解釋三個(gè)概念：(1)放大倍數(shù)：即通常所講的杠桿，放大倍數(shù)的大小決定的是投資者在買(mǎi)入一手合約時(shí)所需資金的多少。比如同樣的5000美元開(kāi)戶(hù)資金，甲方放大50倍，乙方放大100倍，那么同樣的買(mǎi)入一手歐元(那個(gè)地點(diǎn)的合約價(jià)值是10萬(wàn)美元)，甲方所需的資金為100000/50=2000美元，而乙方所需的資金為100000/100=1000美元，能夠看到放大倍數(shù)越高在購(gòu)買(mǎi)相同數(shù)量的合約時(shí)所需的資金越少，如此能夠購(gòu)買(mǎi)的合約份量越多，如上例中甲方只能同時(shí)購(gòu)買(mǎi)兩手合約，而乙方卻能同時(shí)購(gòu)買(mǎi)四手合約，因此購(gòu)買(mǎi)的合約越多存在的風(fēng)險(xiǎn)也就越大，這也是為何常聽(tīng)不人講放大倍數(shù)越大，潛大的風(fēng)險(xiǎn)也就越大的緣故。(2)保證金盈虧的計(jì)算：計(jì)算外匯交易盈虧確實(shí)是要計(jì)算買(mǎi)入和賣(mài)出的點(diǎn)差的價(jià)值，不同的貨幣組合計(jì)算的方式不同。如下：①以美元為相對(duì)貨幣的組合里，如歐元/美元，計(jì)算的公式為：每一點(diǎn)的價(jià)值=基點(diǎn)*合約價(jià)值*手?jǐn)?shù)(注意基點(diǎn)是指匯率的最小變化單位，在第二節(jié)里介紹過(guò)。)以歐元為例，買(mǎi)入一手歐元，波動(dòng)一點(diǎn)價(jià)值為：0.0001*100000*1=10美元。確實(shí)是講不管匯價(jià)是多少，買(mǎi)入一手合約，波動(dòng)1點(diǎn)的盈虧為10美元。這公式同樣適用于：英鎊/美元，澳元/美元，紐元/美元的貨幣組合。②以美元為基礎(chǔ)貨幣的組合里：如美元/加元，計(jì)算的公式為：每一點(diǎn)的價(jià)值=(基點(diǎn)/匯率)*合約價(jià)值*手?jǐn)?shù)以加元為例，假如匯價(jià)為1.2000，買(mǎi)入一手，波動(dòng)一點(diǎn)價(jià)值為：(0.0001/1.2)*100000*1=8.3333，能夠看出現(xiàn)在每一點(diǎn)的價(jià)值是隨著匯率波動(dòng)而變動(dòng)的。這公式同樣適用于美元/瑞郎、美元/日元的貨幣組合。(3)利息：確實(shí)是講投資者買(mǎi)入或作空某種貨幣同時(shí)持倉(cāng)過(guò)夜，平臺(tái)會(huì)收取或支付一定的利息。目前不同的平臺(tái)收取或支付的利息并不統(tǒng)一，通常平臺(tái)收取或支付的利率是依照平臺(tái)所在的銀行計(jì)算的，確實(shí)是講你持倉(cāng)某種貨幣，隔夜后的利息，你所在的平臺(tái)會(huì)自動(dòng)給你算出，而投資者在做單前，也能夠通過(guò)查詢(xún)自己的交易平臺(tái)，了解每個(gè)貨幣的利息情況。3、保證金與實(shí)盤(pán)的比較：首先我們以保證金的方式計(jì)算一下之前實(shí)盤(pán)里的例子：我們先用最低的方式放大50倍的，只做一單計(jì)算：在1.2180做多，扣除點(diǎn)差傭金5點(diǎn)，成本1.2185，到1.2280賣(mài)出，利潤(rùn)為：(1.2280-1.2185)*100000*1=950美元。那個(gè)地點(diǎn)只是做一單，假如用實(shí)盤(pán)的1萬(wàn)美元全倉(cāng)買(mǎi)入方式，相當(dāng)于現(xiàn)在保證金做四單，那么利潤(rùn)將是970*4=3880美元。而實(shí)盤(pán)里的利潤(rùn)僅僅為84美元。通過(guò)以上的例子，我們能夠簡(jiǎn)單的得出保證金與實(shí)盤(pán)的區(qū)不：保證金點(diǎn)差優(yōu)勢(shì)明顯，目前國(guó)內(nèi)實(shí)盤(pán)的點(diǎn)差通常是保證金的5倍。保證金有做空機(jī)制，在多空市場(chǎng)里都能夠贏利，而實(shí)盤(pán)沒(méi)有做空機(jī)制，只能做多。保證金交易平臺(tái)通常有特不完善的做單、掛單、止損等等交易方式的平臺(tái)，而目前國(guó)內(nèi)實(shí)盤(pán)交易平臺(tái)有許多功能不齊全。保證金采納杠桿放大機(jī)制，能夠用專(zhuān)門(mén)少的資金做原始資金的50倍、100倍、200倍甚至更高的交易，能夠講是一種高利潤(rùn)、高回報(bào)的交易方式。第二課差不多面分析前言：從本課開(kāi)始我們將向您介紹金融市場(chǎng)的兩種要緊分析方法：技術(shù)分析和差不多面分析，本課我們將介紹差不多分析。在介紹之前先講一下何為差不多面分析，所謂差不多面分析是基于對(duì)宏觀差不多因素的狀況、發(fā)生的變化及其對(duì)匯率走勢(shì)造成的阻礙加以研究，得出貨幣間供求關(guān)系的結(jié)論，以推斷匯率走勢(shì)的分析方法。通常用來(lái)推斷長(zhǎng)期匯率變化的趨勢(shì)，應(yīng)該講從差不多面分析得來(lái)的匯率長(zhǎng)期進(jìn)展趨勢(shì)較為可靠，只是也存在明顯的缺點(diǎn)，確實(shí)是無(wú)法提供匯率波動(dòng)的啟動(dòng)點(diǎn)、結(jié)束點(diǎn)以及連續(xù)時(shí)刻。因此，通常情況下差不多面的分析都會(huì)與技術(shù)面分析相結(jié)合。阻礙匯率的因素專(zhuān)門(mén)多，下面我們從經(jīng)濟(jì)因素講起。第一節(jié)阻礙匯率的經(jīng)濟(jì)因素一、國(guó)家的貨幣政策貨幣政策對(duì)匯率的阻礙要緊是通過(guò)貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)和利率的變動(dòng)而實(shí)現(xiàn)的。假如一國(guó)政府實(shí)行擴(kuò)張性的貨幣政策，增加貨幣供應(yīng)量，降低利率，則該國(guó)貨幣的匯率將下跌，反之假如政府因通脹壓力而采取緊縮貨幣政策，提升利率，則該國(guó)貨幣的匯率將上升。中央銀行的匯率政策取向也會(huì)對(duì)本幣匯率產(chǎn)生阻礙。二、國(guó)家的財(cái)政經(jīng)濟(jì)狀況從長(zhǎng)期看，一國(guó)的財(cái)政經(jīng)濟(jì)狀況是阻礙該國(guó)貨幣對(duì)外比價(jià)的差不多因素。一國(guó)的財(cái)政收支或經(jīng)濟(jì)狀況較往常改善，該貨幣代表的價(jià)值量就提高，該貨幣對(duì)外幣就升值；如一國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況惡化或財(cái)政赤字增大，該貨幣代表的價(jià)值量就減少，該貨幣對(duì)外幣就貶值。一般來(lái)講，財(cái)政經(jīng)濟(jì)狀況對(duì)本國(guó)貨幣價(jià)值的阻礙相對(duì)較慢。三、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，英文名稱(chēng)GrossDomesticProduct，通常縮寫(xiě)為GDP。國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值是一個(gè)國(guó)家在一定時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)的全部最終產(chǎn)品和服務(wù)的總價(jià)值，是各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中最差不多的也是最重要的一項(xiàng)。假如國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值大幅增長(zhǎng)，表明該國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)展蓬勃，國(guó)民收入增加，消費(fèi)勁也隨之增強(qiáng)，該國(guó)政府將有可能提高利率，緊縮貨幣供應(yīng)，那么其貨幣的匯率將上升；反之，假如國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，即表示該國(guó)的生產(chǎn)轉(zhuǎn)弱，經(jīng)濟(jì)處于衰退狀態(tài)，消費(fèi)能力下降，政府在這種情況下可能會(huì)降低利率，以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，那么其貨幣的匯率也將下降。四、通貨膨脹

通貨膨脹也是阻礙匯率的一個(gè)重要因素，反映通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)專(zhuān)門(mén)多，常用的有：(1)、消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（ConsumerPriceIndex），英文縮寫(xiě)為CPI。消費(fèi)物價(jià)指數(shù)要緊反映都市消費(fèi)者支付商品和勞務(wù)的價(jià)格情況，是廣泛用來(lái)反映通貨膨脹情況的工具。當(dāng)消費(fèi)物價(jià)指數(shù)上升時(shí)，顯示通貨膨脹率上升，國(guó)家會(huì)實(shí)行緊縮貨幣政策，提升利率從而利好該國(guó)貨幣；而假如通貨膨脹受到操縱，利率也可能會(huì)趨于回落，則利淡該國(guó)貨幣。(2)、生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（ProducerPriceIndex），英文縮寫(xiě)為PPI。生產(chǎn)物價(jià)指數(shù)要緊反映商品的生產(chǎn)成本，即生產(chǎn)原料的價(jià)格變化狀況，用于衡量各種商品在不同生產(chǎn)時(shí)期的價(jià)格變化情形。假如生產(chǎn)物價(jià)指數(shù)較預(yù)期的高，則有通貨膨脹的可能，有關(guān)部門(mén)會(huì)實(shí)行緊縮的貨幣政策，這種情況下該國(guó)貨幣的匯率可能會(huì)上升；但假如有關(guān)部門(mén)出于其他緣故的考慮，沒(méi)有緊縮銀根，則該國(guó)貨幣的匯率就可能下跌。(3)、零售物價(jià)指數(shù)零售物價(jià)指數(shù)指的是市場(chǎng)零售價(jià)格的變化，是一國(guó)通貨膨脹狀況的另一種指示器。當(dāng)一國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)蓬勃進(jìn)展，個(gè)人消費(fèi)增加，就可能帶來(lái)零售物價(jià)指數(shù)的上升，而該指標(biāo)的持續(xù)上升，就帶來(lái)通貨膨脹的壓力，使政府收緊貨幣供應(yīng)，該國(guó)貨幣匯率上升；反之零售數(shù)據(jù)下降，表明消費(fèi)減弱，經(jīng)濟(jì)進(jìn)展出現(xiàn)停滯，利淡該國(guó)貨幣。(4)、批發(fā)物價(jià)指數(shù)批發(fā)物價(jià)指數(shù)反映的是批發(fā)價(jià)格的變化，其反映的內(nèi)容與零售物價(jià)指數(shù)差不多相同，在沒(méi)有零售物價(jià)指數(shù)的情況下，能夠用批發(fā)物價(jià)指數(shù)來(lái)代替分析通貨膨脹狀況，其對(duì)匯率阻礙差不多與零售物價(jià)指數(shù)相同。五、其他重要數(shù)據(jù)阻礙外匯市場(chǎng)波動(dòng)的經(jīng)濟(jì)新聞中，各國(guó)政府公布的關(guān)于每月或每季度經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也特不重要。下面介紹一些重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)(注意我們只是對(duì)以下數(shù)據(jù)在外匯市場(chǎng)上的運(yùn)用做個(gè)簡(jiǎn)單的分析，在實(shí)際中數(shù)據(jù)本身的經(jīng)濟(jì)作用及阻礙力要復(fù)雜的多。)(1)、就業(yè)報(bào)告就業(yè)情況是一國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)展的晴雨表。經(jīng)濟(jì)進(jìn)展?fàn)顩r越好，提供的就業(yè)機(jī)會(huì)越多，就業(yè)人數(shù)就會(huì)隨之增加，因此就業(yè)人數(shù)的增加，反映一國(guó)經(jīng)濟(jì)蓬勃進(jìn)展，而就業(yè)報(bào)告被譽(yù)為外匯市場(chǎng)能夠做出反應(yīng)的所有經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中的“皇冠上的寶石”，它是市場(chǎng)最為敏感的月度經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，如眾所周知的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。若就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，表明該國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)展?fàn)顩r良好，預(yù)示著利率的提升，從而推動(dòng)該國(guó)貨幣價(jià)值；反之若就業(yè)數(shù)據(jù)疲弱，表明該國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)展放緩，利淡該國(guó)貨幣。(2)、非農(nóng)就業(yè)人數(shù)該數(shù)據(jù)要緊反映除從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)以外的就業(yè)人數(shù)的變化情況，通常要緊反映服務(wù)行業(yè)及制造業(yè)方面的就業(yè)情況，是就業(yè)報(bào)告中的一個(gè)重要項(xiàng)目。若非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，表明該國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)展?fàn)顩r良好，有利于該國(guó)貨幣升值；反之若非農(nóng)就業(yè)人數(shù)下降，表明該國(guó)經(jīng)濟(jì)處于收縮狀況，利淡該國(guó)貨幣。外匯市場(chǎng)上阻礙力較大的確實(shí)是美國(guó)的每個(gè)月初都會(huì)公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。(3)、失業(yè)率該數(shù)據(jù)反映一定時(shí)期內(nèi)所有就業(yè)人數(shù)中有工作意愿而仍未有工作的勞動(dòng)力數(shù)字，該數(shù)據(jù)也是就業(yè)報(bào)告中的一個(gè)組成部分。失業(yè)率是專(zhuān)門(mén)好的衡量一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)進(jìn)展?fàn)顩r的指標(biāo)，若失業(yè)率下降，表明該國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)展?fàn)顩r良好，預(yù)示著利率的提升，利好該國(guó)貨幣；反之若失率上升，則表明該國(guó)經(jīng)濟(jì)處于收縮狀態(tài)，利淡該國(guó)貨幣。(4)、申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)金人數(shù)申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)反映了該國(guó)國(guó)內(nèi)勞動(dòng)市場(chǎng)的狀況。通常情況下假如申請(qǐng)人數(shù)大幅增加，表明該國(guó)勞動(dòng)市場(chǎng)不景氣，經(jīng)濟(jì)處于收縮狀態(tài)，利淡該國(guó)貨幣；反之將利好該國(guó)貨幣。(5)、領(lǐng)先指標(biāo)領(lǐng)先指數(shù)（LeadingIndicator），也叫領(lǐng)先指標(biāo)或先行指標(biāo)，是預(yù)測(cè)以后經(jīng)濟(jì)進(jìn)展情況的最重要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)之一。假如領(lǐng)先指標(biāo)連續(xù)三個(gè)月下降，則預(yù)示經(jīng)濟(jì)立即進(jìn)入衰退期；若連續(xù)三個(gè)月上升，則表示經(jīng)濟(jì)立即繁榮或持續(xù)擴(kuò)張。通常來(lái)講，若領(lǐng)先指標(biāo)連續(xù)上升將推動(dòng)該國(guó)貨幣走強(qiáng)，若領(lǐng)先指標(biāo)連續(xù)下降將促使該國(guó)貨幣走軟。(6)、消費(fèi)者信心指數(shù)消費(fèi)者信心指數(shù)反映消費(fèi)者對(duì)經(jīng)濟(jì)的看法及消費(fèi)的意向，通過(guò)該數(shù)據(jù)能夠了解消費(fèi)者對(duì)當(dāng)前國(guó)家經(jīng)濟(jì)環(huán)境的信心強(qiáng)弱程度。通常情況若該數(shù)據(jù)上升，表明消費(fèi)者消費(fèi)意愿增長(zhǎng)，有利于該國(guó)經(jīng)濟(jì)，也就利好該國(guó)貨幣；相反則利淡該國(guó)貨幣。(7)、密歇根消費(fèi)者信心指數(shù)顧名思義密歇根消費(fèi)者信心指數(shù)，是美國(guó)密歇根大學(xué)研究人員通過(guò)對(duì)消費(fèi)者關(guān)于個(gè)人財(cái)務(wù)狀況和國(guó)家經(jīng)濟(jì)狀況看法的定期調(diào)查，做出相應(yīng)評(píng)估，最終得出來(lái)的信心指數(shù)。通常情況下若數(shù)據(jù)上升，則意味著消費(fèi)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)，利好該國(guó)貨幣；相反若信心指數(shù)下降，則意味著消費(fèi)收縮，利淡該國(guó)貨幣。(8)、貿(mào)易赤字指一個(gè)國(guó)家的進(jìn)口總額大于出口,反映的是國(guó)與國(guó)之間的商品貿(mào)易狀況，也是推斷宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的一項(xiàng)重要指標(biāo)，通常也叫貿(mào)易逆差。假如一個(gè)國(guó)家出現(xiàn)貿(mào)易赤字現(xiàn)象，必須賣(mài)出本幣以購(gòu)買(mǎi)他國(guó)的貨幣用以支付進(jìn)口的債務(wù)，如此，國(guó)民收入便會(huì)流出國(guó)外，使國(guó)家經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)轉(zhuǎn)弱，政府為改善這種狀況，就會(huì)使本國(guó)的貨幣貶值，從而降低出口商品的價(jià)格，提高出口產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)能力。因此，當(dāng)該國(guó)外貿(mào)赤字?jǐn)U大時(shí)，就會(huì)利淡該國(guó)貨幣；相反，當(dāng)出現(xiàn)外貿(mào)盈余時(shí)，利好該國(guó)貨幣，該貨幣將升值。目前西方國(guó)家尤其是美國(guó)要人民幣升值，中國(guó)對(duì)西方國(guó)家的貿(mào)易盈余確實(shí)是其中的一個(gè)特不重要因素。(9)、經(jīng)常帳貿(mào)易經(jīng)常帳(CurrentAccount)為一國(guó)收支表上的要緊項(xiàng)目，內(nèi)容記載一個(gè)國(guó)家與外國(guó)包括因?yàn)樯唐?、勞?wù)進(jìn)出口、投資所得、其它商品與勞務(wù)所得以及其他因素所產(chǎn)生的資金流出與流入的狀況。通常來(lái)講，一國(guó)經(jīng)常帳逆差擴(kuò)大，該國(guó)貨幣將貶值；相反順差擴(kuò)大，該國(guó)貨幣將升值。外匯市場(chǎng)上美國(guó)經(jīng)常帳數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)阻礙較大。(10)、凈資本流入凈資本流入要緊是指境外投資者購(gòu)買(mǎi)某個(gè)國(guó)家國(guó)債、股票和其他證券而流入的凈額。通常情況下凈資本流入越多，該國(guó)貨幣升值的可能性越大；相反假如資本流入數(shù)據(jù)下降，表明該國(guó)經(jīng)濟(jì)缺乏吸引力，將利空該國(guó)貨幣。外匯市場(chǎng)上美國(guó)凈資本流入數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)阻礙較大。(11)、采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PurchaseManagementIndex）是衡量制造業(yè)在生產(chǎn)、新訂單、商品價(jià)格、存貨、雇員、訂單交貨、新出口訂單和進(jìn)口等八個(gè)范圍的狀況。通常情況若指數(shù)高于50%時(shí)，被解釋為經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的訊號(hào)，利好該國(guó)貨幣；當(dāng)指數(shù)低于50%，尤其是特不接近40%時(shí)，則有經(jīng)濟(jì)蕭條的憂慮，利空該國(guó)貨幣。依照以往經(jīng)驗(yàn)市場(chǎng)較為看重美國(guó)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)，而且往往會(huì)就芝加哥采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)的表現(xiàn)來(lái)推測(cè)全國(guó)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)數(shù)據(jù)，因此芝加哥采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)常是市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。(12)、ISM指數(shù)ISM指數(shù)是由美國(guó)供應(yīng)治理協(xié)會(huì)（theInstituteforSupplyManagement）公布的重要數(shù)據(jù)，對(duì)反映美國(guó)經(jīng)濟(jì)繁榮度及美元走勢(shì)均有重要阻礙。ISM指數(shù)分為制造業(yè)指數(shù)和非制造業(yè)指數(shù)兩項(xiàng)：①：ISM制造業(yè)指數(shù)由一系列分項(xiàng)指數(shù)組成，通常以50為臨界點(diǎn)，高于50被認(rèn)為是制造業(yè)處于擴(kuò)張狀態(tài)，利好美元，低于50則意味著制造業(yè)的萎縮，利淡美元。②：ISM非制造業(yè)指數(shù)反映的是美國(guó)非制造業(yè)商業(yè)活動(dòng)的繁榮程度，當(dāng)其數(shù)值連續(xù)位于50以上時(shí)，表明非制造業(yè)活動(dòng)擴(kuò)張，價(jià)格上升，往往預(yù)示著整體經(jīng)濟(jì)正處于一個(gè)擴(kuò)張狀態(tài)，利好美元；反之，當(dāng)其數(shù)值連續(xù)位于50以下時(shí)，往往預(yù)示著整體經(jīng)濟(jì)正處于一個(gè)收縮狀態(tài)，利淡美元。(13)、工業(yè)訂單工業(yè)訂單反映了一國(guó)工業(yè)生產(chǎn)和銷(xiāo)售情況，包括耐用品訂單和非耐用品訂單。當(dāng)工業(yè)訂單大幅度減少時(shí)，反映制造業(yè)疲弱，下一期產(chǎn)量減少，可能導(dǎo)致失業(yè)率上升，經(jīng)濟(jì)進(jìn)展放緩，因此對(duì)該國(guó)貨幣不利；反之，當(dāng)工業(yè)訂單增加時(shí)，反映該國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)展良好，有利于該國(guó)貨幣。(14)、耐用品訂單耐用品訂單代表以后一段時(shí)刻內(nèi)，對(duì)不易耗損的物品訂購(gòu)數(shù)量，該數(shù)據(jù)反應(yīng)了制造業(yè)活動(dòng)狀況。若該數(shù)據(jù)增長(zhǎng)，則表示制造業(yè)情況有所改善，利好該國(guó)貨幣；反之若降低，則表示制造業(yè)出現(xiàn)萎縮，利空該國(guó)貨幣。依照以往經(jīng)驗(yàn)市場(chǎng)通常最為重視美國(guó)耐用品訂單數(shù)據(jù)。(15)、工業(yè)生產(chǎn)工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)代表全國(guó)各工廠、礦場(chǎng)和公用電力設(shè)施的總生產(chǎn)。通常來(lái)講假如工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)上升，表明該國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)展良好，利好該國(guó)貨幣；相反假如指數(shù)下降，表明該國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)展存在收縮的風(fēng)險(xiǎn)，利淡該國(guó)貨幣。(16)、IFO景氣指數(shù)IFO(IFOBusinessClimateIndex)經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)是由德國(guó)IFO研究機(jī)構(gòu)所編制，為觀看德國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)展?fàn)顩r的重要領(lǐng)先指標(biāo)。若數(shù)據(jù)連續(xù)上升，表明德國(guó)經(jīng)濟(jì)處于擴(kuò)張狀態(tài)，利好歐元；反之若數(shù)據(jù)連續(xù)下降，表明德國(guó)經(jīng)濟(jì)處于收縮狀態(tài)，不利歐元。(17)、ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)是歐洲經(jīng)濟(jì)研究中心分不對(duì)350名分析師及機(jī)構(gòu)投資者，就其對(duì)德國(guó)中期（6個(gè)月）的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)及資本市場(chǎng)前景的預(yù)期進(jìn)行調(diào)查，由此可得出被調(diào)查在6個(gè)月內(nèi)對(duì)德國(guó)經(jīng)濟(jì)前景持有的觀點(diǎn)。一般來(lái)講假如數(shù)據(jù)上升，將利好歐元；反之將利淡歐元。(18)、個(gè)人收入個(gè)人收入包括一切從工資即社會(huì)福利或其他途徑中取得的收入總額，個(gè)人收入是個(gè)人消費(fèi)的來(lái)源，反映了個(gè)人的實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力水平，預(yù)示今后消費(fèi)者對(duì)商品和勞務(wù)的需求。個(gè)人收入水平提高，代表該國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣，利好該國(guó)貨幣；反之，個(gè)人收入水平下降，表明經(jīng)濟(jì)放緩，利空該國(guó)貨幣。(19)、商業(yè)庫(kù)存和銷(xiāo)售工廠生產(chǎn)出來(lái)的商品可不能立即通過(guò)流通領(lǐng)域全部進(jìn)入個(gè)人消費(fèi)或生產(chǎn)消費(fèi)，有一部分要儲(chǔ)存起來(lái)以備生產(chǎn)和銷(xiāo)售，因此工商企業(yè)保持一定數(shù)量的商業(yè)庫(kù)存是維持和擴(kuò)大再生產(chǎn)及營(yíng)業(yè)范圍的一個(gè)重要條件。在經(jīng)濟(jì)高速進(jìn)展時(shí)期，假如商業(yè)庫(kù)存突然增加，預(yù)示著經(jīng)濟(jì)進(jìn)展將要受阻，有進(jìn)入停滯或衰退的可能，不利于該國(guó)貨幣；在經(jīng)濟(jì)進(jìn)展低迷的時(shí)期，假如商業(yè)庫(kù)存突然減少，則表明經(jīng)濟(jì)進(jìn)展有好轉(zhuǎn)的跡象，利好該國(guó)貨幣。(20)、新屋開(kāi)工及營(yíng)建許可通常建筑類(lèi)指標(biāo)在西方各國(guó)公布的數(shù)據(jù)體系中占有較重要的地位，因?yàn)榉康禺a(chǎn)業(yè)關(guān)于現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體都有舉足輕重的地位，而且一國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣與否也往往會(huì)在建筑類(lèi)指標(biāo)上反映出來(lái)，而新屋開(kāi)工和營(yíng)建許但是建筑類(lèi)指標(biāo)中較為重要的兩個(gè)。通常來(lái)講，假如新屋開(kāi)工與營(yíng)建許可增加，理論上關(guān)于該國(guó)貨幣來(lái)講是利好因素，將推動(dòng)該國(guó)貨幣走強(qiáng)；反之，假如新屋開(kāi)工與營(yíng)建許可下降或低于預(yù)期，將對(duì)該國(guó)貨幣形成壓力，利空該國(guó)貨幣。(21)、零售銷(xiāo)售零售銷(xiāo)售(RetailSale)，是零售銷(xiāo)售數(shù)額的統(tǒng)計(jì)匯總，是除服務(wù)業(yè)外包括所有要緊從事零售業(yè)務(wù)的商店以現(xiàn)金或信用形式銷(xiāo)售的商品價(jià)值總額。零售銷(xiāo)售直接反映出消費(fèi)者支出的增減變化，關(guān)于判定一國(guó)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀和前景具有重要指導(dǎo)作用。假如零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)上升，表明該國(guó)消費(fèi)支出增加，經(jīng)濟(jì)情況好轉(zhuǎn)，利率有調(diào)高的可能，對(duì)該國(guó)貨幣有利；反之假如零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)下降，則代表經(jīng)濟(jì)趨緩，利率有下調(diào)的可能，利淡該國(guó)貨幣。(22)、新屋銷(xiāo)售新屋銷(xiāo)售是指簽訂出售合約的房屋數(shù)量。新屋銷(xiāo)售數(shù)據(jù)在銷(xiāo)售類(lèi)中占有重要地位，它直接反映出房地產(chǎn)市場(chǎng)的景氣狀況，而房地產(chǎn)市場(chǎng)狀況體現(xiàn)出居民的消費(fèi)支出水平。因此通常情況下，若新屋銷(xiāo)售良好，表明居民消費(fèi)者出支強(qiáng)勁，該國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行良好，將利好該國(guó)貨幣；相反若銷(xiāo)售數(shù)量下降或低于預(yù)期，將利淡該國(guó)貨幣。依據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，外匯市場(chǎng)上美國(guó)新屋銷(xiāo)售數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)阻礙較大。

(23)、汽車(chē)銷(xiāo)售汽車(chē)銷(xiāo)售（AutoSales）是消費(fèi)者支出的重要組成部分，能專(zhuān)門(mén)好地反映出消費(fèi)者對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的信心。通常來(lái)講，假如汽車(chē)銷(xiāo)售額上升，一般預(yù)示著消費(fèi)者消費(fèi)意愿的增強(qiáng)和該國(guó)經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)，利好該國(guó)貨幣；反之則表明消費(fèi)市場(chǎng)較疲弱，利淡該國(guó)貨幣。(24)、消費(fèi)者信貸余額消費(fèi)者信貸余額（ConsumerCredit），包括用于購(gòu)買(mǎi)商品和服務(wù)的將于兩個(gè)月及兩個(gè)月以上償還的家庭貸款。通常來(lái)講，假如消費(fèi)者信貸余額出現(xiàn)大的上漲，則表明市場(chǎng)消費(fèi)強(qiáng)勁，利好該國(guó)貨幣；反之亦然。(25)、平均小時(shí)薪金平均小時(shí)薪金（AverageHourlyEarnings）是用平均每小時(shí)和每周收入衡量私人非農(nóng)業(yè)部門(mén)的工作人員的工資和薪水水平。通常情況下該數(shù)據(jù)的阻礙力較小，假如每小時(shí)工資迅速上漲對(duì)該國(guó)貨幣而言將利好；反之假如平均工資迅速的下降則利空該國(guó)貨幣。(26)、產(chǎn)能利用率產(chǎn)能利用率(CapacityUtilization)，也叫設(shè)備利用率，是工業(yè)總產(chǎn)出對(duì)生產(chǎn)設(shè)備的比率。通常來(lái)講，當(dāng)產(chǎn)能利用率超過(guò)95%以上，代表設(shè)備使用率接近全部，市場(chǎng)存在通貨膨脹提升利率的要求，因此將利好該國(guó)貨幣；反之假如產(chǎn)能利用率在90%以下，且持續(xù)下降，表示設(shè)備閑置過(guò)多，經(jīng)濟(jì)有衰退的現(xiàn)象，市場(chǎng)存在降低利率的壓力，將利空該國(guó)貨幣。依照經(jīng)驗(yàn)市場(chǎng)通常最為重視美國(guó)的產(chǎn)能利用數(shù)據(jù)。(27)、日本短觀報(bào)告日本政府每季會(huì)對(duì)近一萬(wàn)家企業(yè)做以后產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)調(diào)查，調(diào)查企業(yè)對(duì)短期經(jīng)濟(jì)前景的信心，以及對(duì)當(dāng)前以后經(jīng)濟(jì)狀況，公司盈利前景的看法，因此每季公布的企業(yè)短觀報(bào)告數(shù)據(jù)極具代表性，能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)日本以后的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，是日本的景氣領(lǐng)先指標(biāo)之一。假如調(diào)查結(jié)果為正則表明企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景感到樂(lè)觀，通常利好日元；相反假如調(diào)查結(jié)果為負(fù)，則表明企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景感到悲觀，利淡日元。六、四大央行簡(jiǎn)介美聯(lián)儲(chǔ)美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)(FederalReserveSystem，簡(jiǎn)稱(chēng)FED)成立于1913年，負(fù)責(zé)履行美國(guó)的中央銀行職責(zé)。那個(gè)系統(tǒng)要緊由聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)，聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行及聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)等組成。每月，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策委員會(huì)都會(huì)召開(kāi)貨幣政策會(huì)議，對(duì)當(dāng)前和以后的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)作出評(píng)估，隨即決定采納什么方式來(lái)配合經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)或延緩經(jīng)濟(jì)的下滑，包括利率水平的決定。由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)在世界上的領(lǐng)導(dǎo)地位，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)國(guó)內(nèi)和國(guó)際經(jīng)濟(jì)的看法及政策都顯得特不重要，對(duì)外匯市場(chǎng)通常有較大的阻礙，尤其是對(duì)利率水平的決定，2005年美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)加息，美元大幅上漲確實(shí)是一個(gè)專(zhuān)門(mén)好的例子。歐洲央行歐洲央行(EuropeanCentralBank--ECB)成立于１９９８年７月１日，是歐洲經(jīng)濟(jì)一體化的產(chǎn)物。歐洲央行的職能是“維護(hù)貨幣的穩(wěn)定”，治理主導(dǎo)利率、貨幣的儲(chǔ)備和發(fā)行以及制定歐洲貨幣政策，每?jī)芍苷匍_(kāi)一次會(huì)議(只是隔一次才討論利率)，而且央行在每次利率會(huì)后都會(huì)由主席立即召開(kāi)新聞公布會(huì)，解釋會(huì)上決策的原由，依據(jù)經(jīng)驗(yàn)通常主席講話對(duì)市場(chǎng)的阻礙要比利率決定本身更大。應(yīng)該講歐洲央行是獨(dú)立于歐盟機(jī)構(gòu)和各國(guó)政府之外的，具有相當(dāng)?shù)莫?dú)立性，只是歐共體國(guó)家眾多，利益分歧大，歐洲央行的一些決定多少依舊會(huì)受到一些阻礙，相關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)其政策對(duì)外匯市場(chǎng)的阻礙力要小一些。英國(guó)央行英國(guó)依照《1998年英格蘭銀行法》，成立英格蘭銀行貨幣政策委員會(huì)，負(fù)責(zé)制定貨幣政策。貨幣政策委員會(huì)是相對(duì)獨(dú)立的機(jī)構(gòu)，它依照英格蘭銀行各部門(mén)提供的信息作出決策，再由相關(guān)部門(mén)執(zhí)行。英格蘭銀行貨幣政策委員會(huì)每月進(jìn)行一次會(huì)議(通常在每個(gè)月第一周的周三、周四)。每季度公布”通貨膨脹報(bào)告”及相關(guān)預(yù)測(cè)，要緊內(nèi)容是回憶該季度做出的貨幣政策決策，公布貨幣政策委員會(huì)對(duì)通貨膨脹的最新預(yù)測(cè)，該報(bào)告通常會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)一定的阻礙。日本央行日本銀行政策委員會(huì)成立于1949年，負(fù)責(zé)日本銀行貨幣政策的決策。其成員為9人。政策委員會(huì)每月召開(kāi)1次會(huì)議，同時(shí)只有在三分之二的成員出席的情況下才能開(kāi)會(huì)投票。而在外匯市場(chǎng)上日本央行對(duì)匯市的干預(yù)是全球聞名的，而且干預(yù)手段高名、效果明顯，關(guān)于喜愛(ài)操作日元的投資者來(lái)講，日本央行的動(dòng)態(tài)需重點(diǎn)關(guān)注。第二節(jié)阻礙匯率的社會(huì)政治因素外匯市場(chǎng)的政治風(fēng)險(xiǎn)要緊是由政局不穩(wěn)引起經(jīng)濟(jì)政策變化，從具體形式來(lái)看，有大選、戰(zhàn)爭(zhēng)、政變、邊界沖突等。政治事件通常差不多上突發(fā)事件，出乎外匯市場(chǎng)的意料，因此使外匯市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格異常劇烈的波動(dòng)，其波動(dòng)幅度往往超過(guò)外匯價(jià)格的長(zhǎng)期波動(dòng)幅度。

一、大選

一國(guó)進(jìn)行大選，就意味著領(lǐng)導(dǎo)者的改變，伴隨著經(jīng)濟(jì)政策的改變。在大選過(guò)程中，選舉形勢(shì)的變化及人們對(duì)選舉結(jié)果的預(yù)期都會(huì)對(duì)外匯市場(chǎng)發(fā)生一定的阻礙。

二、政權(quán)更迭當(dāng)一個(gè)國(guó)家或地區(qū)發(fā)生政權(quán)更迭時(shí)，對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)展的阻礙是巨大的，對(duì)外匯的沖擊更是不可估量。如1998年俄羅斯政局不穩(wěn)就對(duì)俄羅斯經(jīng)濟(jì)造成了重大破壞。

三、戰(zhàn)爭(zhēng)或政變

當(dāng)一國(guó)發(fā)生政變或爆發(fā)戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)，該國(guó)的貨幣就會(huì)呈現(xiàn)不穩(wěn)定而下跌，局勢(shì)動(dòng)蕩是打擊該國(guó)貨幣的重要緣故。例如美國(guó)在1991年進(jìn)行攻打伊拉克的“沙漠風(fēng)暴”行動(dòng)時(shí)，美元匯率就經(jīng)歷了一輪大幅度的波動(dòng)。發(fā)生在美國(guó)的“9·11”恐懼主義突擊事件，以及美國(guó)對(duì)阿富汗所采取的軍事行動(dòng)，也同樣打擊了美國(guó)的消費(fèi)和商業(yè)信心，使美元貶值。

社會(huì)政治因素阻礙外匯市場(chǎng)通常差不多上一些突發(fā)性事件，這種短期性突發(fā)事件會(huì)引起外匯的價(jià)格波動(dòng)，甚至背離長(zhǎng)期的均衡價(jià)格，然而事件過(guò)后，外匯走勢(shì)又會(huì)按照其長(zhǎng)期均衡價(jià)格的方向變動(dòng)。一般來(lái)講，短期的價(jià)格變動(dòng)最多只會(huì)修正長(zhǎng)期外匯均衡價(jià)格的方向，卻專(zhuān)門(mén)難改變或完全扭轉(zhuǎn)它的長(zhǎng)期波動(dòng)趨勢(shì)。第三節(jié)阻礙匯率的心理因素在阻礙外匯匯率走勢(shì)的各種因素中，最難以把握的確實(shí)是心理因素，它是阻礙匯率短期走勢(shì)的重要因素。國(guó)際金融市場(chǎng)上的市場(chǎng)預(yù)期、投機(jī)信息、市場(chǎng)評(píng)價(jià)及經(jīng)濟(jì)新聞都會(huì)阻礙到投資者的心理，從而引起外匯市場(chǎng)的短期波動(dòng)。一、市場(chǎng)預(yù)期在國(guó)際金融市場(chǎng)上，外匯價(jià)格在專(zhuān)門(mén)大程度上是受投資者對(duì)匯率走勢(shì)的期待阻礙的，尤其是一些短期資金投資者和投機(jī)者，當(dāng)交易者預(yù)期某種貨幣的匯率將會(huì)上漲時(shí)，他們會(huì)大量買(mǎi)進(jìn)；而當(dāng)他們預(yù)測(cè)某種貨幣的匯率將會(huì)下降時(shí)，他們會(huì)大量拋出。也確實(shí)是講，假如人們期待外匯有某一個(gè)長(zhǎng)期的均衡價(jià)格，那么由于他們采取相應(yīng)的投資策略，而這種大進(jìn)大出的投資策略的變動(dòng)，往往就阻礙外匯價(jià)格向某個(gè)方向移動(dòng)。二、投機(jī)信息投機(jī)行為在外匯市場(chǎng)上是普遍存在的，同時(shí)已成為外匯市場(chǎng)必不可少的一部分。當(dāng)一種貨幣的匯率看漲時(shí)，投機(jī)者就會(huì)買(mǎi)入該種貨幣，以期在匯率上升后拋出從而獲利，而大量投機(jī)性的買(mǎi)進(jìn)將促使匯率的上升；反之，當(dāng)一種貨幣的匯率看跌時(shí)，投機(jī)者就會(huì)拋出該種貨幣，以期在匯率下跌時(shí)買(mǎi)入以獲利，而大量投機(jī)性拋售又會(huì)導(dǎo)致匯率的下降。這種投機(jī)心理和行為對(duì)外匯市場(chǎng)的波動(dòng)起著推波助瀾的作用，進(jìn)一步加大了匯率波動(dòng)的幅度。三、經(jīng)濟(jì)新聞新聞?shì)浾撘彩亲璧K匯率的突發(fā)性因素，關(guān)于一個(gè)處于較為穩(wěn)定態(tài)勢(shì)的外匯市場(chǎng)，重要的新聞消息的入市將會(huì)打破穩(wěn)定狀態(tài)，使外匯市場(chǎng)發(fā)生波動(dòng)。在經(jīng)濟(jì)新聞中，各國(guó)政府及有關(guān)部門(mén)公布的各種經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的作用最大，如第二節(jié)里所介紹的各種經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。除此之外，其他有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的報(bào)道也會(huì)對(duì)外匯市場(chǎng)產(chǎn)生專(zhuān)門(mén)大阻礙。因此，投資者應(yīng)及時(shí)充分的搜集和占有新聞材料，全面系統(tǒng)的加以分析，針對(duì)有關(guān)的新聞消息做出推斷，選擇恰當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出相應(yīng)的貨幣。第三課技術(shù)分析前言：本課我們介紹技術(shù)分析，這是全書(shū)的重點(diǎn)及精髓，我們將從基礎(chǔ)的理論知識(shí)開(kāi)始，運(yùn)用大量的實(shí)戰(zhàn)圖形及多年的操盤(pán)經(jīng)驗(yàn)，為讀者作全方位的深入淺出的講解。第一節(jié)趨勢(shì)分析一、趨勢(shì)的定義通常來(lái)講趨勢(shì)確實(shí)是市場(chǎng)何去何從，我們把一系列依次上升的峰和谷定義為上升趨勢(shì)，也稱(chēng)為牛勢(shì)；把一系列依次下降的峰和谷定義為下降趨勢(shì)，也稱(chēng)為熊勢(shì)；把一系列依次橫向延伸的峰和谷定義為橫向延伸趨勢(shì)，俗稱(chēng)牛皮勢(shì)。趨勢(shì)的三種方向：上升、下降、橫向延伸(如下圖1)。上升趨勢(shì)下降趨勢(shì)盤(pán)整市圖1-1趨勢(shì)的三種類(lèi)型：短期、中期、長(zhǎng)期趨勢(shì)：短期趨勢(shì)——小于三周：相對(duì)難于把握，在短期內(nèi)受各種即時(shí)消息阻礙。中期趨勢(shì)——三周至三月：它是要緊趨勢(shì)折回走勢(shì)，多頭市場(chǎng)的調(diào)整和空頭市場(chǎng)的反彈。長(zhǎng)期趨勢(shì)——一年至數(shù)年：整體向上或者向下的走勢(shì)，又稱(chēng)為多頭或空頭市場(chǎng)。每個(gè)趨勢(shì)差不多上其更長(zhǎng)期一級(jí)趨勢(shì)的組成部分，同時(shí)它自身也是由更短期的趨勢(shì)所構(gòu)成。二、支撐和阻力在定義趨勢(shì)里我們提到波峰和波谷，我們把波谷所在的價(jià)位稱(chēng)為支撐，把波峰所在的價(jià)位稱(chēng)為阻力，如下圖1-2所示。(只是在實(shí)踐中，阻力位和支撐位要比上述復(fù)雜的多。)上升趨勢(shì)中的支撐和阻力水平下降趨勢(shì)中的支撐和阻力水平圖1-2支撐和阻力的互換當(dāng)支撐水平被有效擊穿后，就轉(zhuǎn)化為阻力水平；相反當(dāng)阻力水平被有效突破后，就轉(zhuǎn)化為支撐水平。支撐阻力的互換在實(shí)戰(zhàn)應(yīng)用相當(dāng)廣泛。下面我們舉兩個(gè)實(shí)戰(zhàn)圖例：圖1-3圖1-4三、趨勢(shì)線了解了支撐和阻力下面能夠引入趨勢(shì)線。一般講來(lái)，兩個(gè)波峰或波谷即能畫(huà)出一條趨勢(shì)線，只是通常趨勢(shì)線需第三次被觸及才能驗(yàn)證其有效性。趨勢(shì)線是圖表分析中所使用的最簡(jiǎn)便最有價(jià)值的技術(shù)工具之一。上升和下降趨勢(shì)線上升趨勢(shì)線是依次相連的波谷連接而成，位于相應(yīng)價(jià)格的下側(cè)；下降趨勢(shì)線是依次相連的波峰連接而成，位于相應(yīng)價(jià)格的上側(cè)。如下圖1-5所示：圖1-5趨勢(shì)線的突破技術(shù)分析的目的是預(yù)測(cè)市場(chǎng)價(jià)格變化的以后趨勢(shì)，確實(shí)是講趨勢(shì)是技術(shù)分析的核心，我們運(yùn)用所有的分析工具，唯一的目的確實(shí)是估量市場(chǎng)的趨勢(shì)，從而隨勢(shì)而為。因此，在實(shí)際交易中推斷趨勢(shì)是否發(fā)生反轉(zhuǎn)將至關(guān)重要。市場(chǎng)上通常有兩種方法推斷趨勢(shì)線突破的有效性：(1)3%穿越：它要求收市價(jià)格穿越趨勢(shì)線的幅度至少達(dá)到3%，才能判定為有效突破。(2)2天收盤(pán)：它要求價(jià)格必須連續(xù)兩天收盤(pán)在該趨勢(shì)線的上或下方，才能確定為有效突破。只是關(guān)于趨勢(shì)線尤其是中長(zhǎng)期的趨勢(shì)線，我們需明白一點(diǎn)：一個(gè)既成的趨勢(shì)具有慣性，通常要接著進(jìn)展，因此在判定趨勢(shì)是否發(fā)生反轉(zhuǎn)時(shí)，通常是選擇趨勢(shì)還將接著，直到出現(xiàn)了確鑿無(wú)疑的反轉(zhuǎn)信號(hào)。依照經(jīng)驗(yàn)，外匯市場(chǎng)中歐元/美元、美元/日元、澳元/美元、美元/加元、美元/瑞郎突破30點(diǎn)個(gè)通常意味著真突破，英鎊/美元突破50個(gè)點(diǎn)通常意味著真突破。下面舉一下趨勢(shì)線突破的例子(圖1-6)。歐元跌破了長(zhǎng)達(dá)三年的上升趨勢(shì)，進(jìn)入了漫漫下跌之路，至今仍未翻身。圖1-6三、扇形原理下降趨勢(shì)中，匯價(jià)上揚(yáng)突破了第一條趨勢(shì)線，接著上揚(yáng)，然后受阻回落，只是回調(diào)可不能跌破第一條趨勢(shì)線，回穩(wěn)再次上揚(yáng)，突破第二條趨勢(shì)線，上揚(yáng)至第三條趨勢(shì)線，接著再次回落測(cè)試第二條趨勢(shì)線，企穩(wěn)接著上揚(yáng)，現(xiàn)在假如第三條趨勢(shì)線被突破，那么意味著匯價(jià)真正開(kāi)始上漲，即逆轉(zhuǎn)原來(lái)的下降趨勢(shì)(如圖1-7)。同理在上升趨勢(shì)線中，跌破第三條趨勢(shì)線也意味著趨勢(shì)反轉(zhuǎn)。(如圖1-8)在扇形原理中，我們同樣能夠看出支撐與阻力互相轉(zhuǎn)換的應(yīng)用。圖1-7圖1-8下面舉一個(gè)澳元下降趨勢(shì)線中扇形原理的實(shí)例(圖1-9)：圖1-9四、平行通道價(jià)格走勢(shì)沿著一個(gè)趨勢(shì)在兩條平行線之間運(yùn)動(dòng),在這兩條平行線中，一條是差不多的趨勢(shì)線，另一條是通道線,兩條平行線之間的區(qū)域被稱(chēng)為平行通道.價(jià)格在該通道中將沿著既定趨勢(shì)進(jìn)展。如圖1-10所示。平行通道實(shí)際應(yīng)用：當(dāng)價(jià)格走出明顯的趨勢(shì)時(shí)，我們能夠通過(guò)畫(huà)出通道線得出短線匯價(jià)上揚(yáng)的目標(biāo)，即投資者可得出短線平倉(cāng)的大致價(jià)位。能夠利用通道判不出趨勢(shì)減弱的信號(hào)，即價(jià)位無(wú)力達(dá)到通道線的情況。比如在上升趨勢(shì)中當(dāng)價(jià)位無(wú)力達(dá)到通道上軌時(shí)，確實(shí)是上升趨勢(shì)有變的警訊。通道線能夠預(yù)測(cè)目標(biāo)。一旦價(jià)格突破通道的上軌，通常價(jià)格將順著突破方向達(dá)到與通道寬度相等的距離。圖1-10下圖1-11是英鎊上升通道實(shí)例，我們能夠看到，當(dāng)匯價(jià)突破通道上軌后，加速上漲。第二節(jié)形態(tài)分析一、形態(tài)分析形態(tài)分析是通過(guò)研究?jī)r(jià)格所走過(guò)的軌跡，分析和挖掘出曲線告訴我們的一些多空雙方力量的對(duì)比結(jié)果，找出形態(tài)醞釀時(shí)刻的長(zhǎng)度以及價(jià)格走勢(shì)變化后的目標(biāo)位。進(jìn)而指導(dǎo)我們的投資行動(dòng)。形態(tài)分析中有兩種最要緊的類(lèi)型：反轉(zhuǎn)型形態(tài)和持續(xù)型形態(tài)。二、反轉(zhuǎn)形態(tài)顧名思義反轉(zhuǎn)形態(tài)意味著趨勢(shì)正在發(fā)生反轉(zhuǎn)，是趨勢(shì)立即逆轉(zhuǎn)的信號(hào)。而持續(xù)形態(tài)表明市場(chǎng)僅僅是臨時(shí)性的休整，通過(guò)一段時(shí)刻的調(diào)整，仍將連續(xù)原來(lái)的趨勢(shì)。首先我們分析反轉(zhuǎn)形態(tài)。頭肩形反轉(zhuǎn)形態(tài)頭肩形形態(tài)能夠講是最差不多、最聞名的反轉(zhuǎn)形態(tài)，其他大多數(shù)反轉(zhuǎn)形態(tài)都能夠看成是頭肩形的變體。依照形態(tài)出現(xiàn)前后的不同趨勢(shì)，可分為頭肩底形和頭肩頂形。如下圖：圖2-1頭肩頂圖2-2頭肩底形態(tài)判定：首先我們來(lái)討論頭肩頂。1、首先有一段明確的上升趨勢(shì)，之前有明確的趨勢(shì)是所有反轉(zhuǎn)形態(tài)成立的必要條件。2、在價(jià)格頂部依次形成明顯的三個(gè)波峰，中間的一個(gè)波峰要高于左右兩個(gè)波峰(確實(shí)是所謂的“頭部”)，而它左右兩個(gè)相對(duì)較低的波峰大致等高(分不稱(chēng)為左肩和右肩)。3、當(dāng)價(jià)格走勢(shì)向下有效跌破頸線后，頭肩頂即告完成。目標(biāo)價(jià)位：（如圖中2-1中的C）頭肩頂形態(tài)完成后最小的理論目標(biāo)：從頸線算起，向下投射從頭部至頸線垂直距離的幅度。交易策略：形成右肩時(shí)賣(mài)出(圖2-1中圓1)，假如成功贏利豐厚。但現(xiàn)在尚未確認(rèn)頭肩頂是否形成，因此風(fēng)險(xiǎn)大。有效突破頸線后賣(mài)出(圖2-1中圓2)，這是理論上賣(mài)出的最佳時(shí)刻，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小只是預(yù)期贏利也減少，但仍存在頭肩頂失敗的可能。價(jià)格反抽時(shí)賣(mài)出(圖2-1中圓3)，此策略最為穩(wěn)妥。只是反抽不一定都會(huì)發(fā)生，因此有可能坐失良機(jī)。實(shí)戰(zhàn)圖例：下圖中我們能夠看到，加元完成頭肩頂反轉(zhuǎn)后，匯價(jià)進(jìn)入了漫漫下跌之路。圖2-3形態(tài)判定：頭肩底形態(tài)首先要有明確的下降趨勢(shì)。在價(jià)格底部依次形成明顯的三個(gè)波谷，中間的一個(gè)波谷要低于左右兩個(gè)波谷(確實(shí)是所謂的“頭部”)，而它左右兩個(gè)相對(duì)較低的波谷大致等高(分不稱(chēng)為左肩和右肩)。當(dāng)價(jià)格走勢(shì)向上有效突破頸線后，頭肩底即告完成。目標(biāo)價(jià)位：(如圖2-2中的C)頭肩底形態(tài)完成最小理論目標(biāo)，從頸線算起，向上投射從頭部至頸線垂直距離的幅度。交易策略：在右肩形成時(shí)買(mǎi)入(如圖2-2中圓1)，只是存在形態(tài)失敗的較大風(fēng)險(xiǎn)。在有效突破頸線后買(mǎi)入(如圖2-2中圓2)，風(fēng)險(xiǎn)及利潤(rùn)均適中，仍然存在形態(tài)失敗的風(fēng)險(xiǎn)。在反抽頸線時(shí)買(mǎi)入(如圖2-2中圓3)，這是最穩(wěn)健的策略，相關(guān)于頭肩頂形態(tài)頭肩底形態(tài)反抽的可能性較大。實(shí)戰(zhàn)圖例：從下圖中我們能夠看到，英鎊完成頭肩底反轉(zhuǎn)形態(tài)后，大幅上揚(yáng)。圖2-4頭肩形補(bǔ)充講明：1、在實(shí)戰(zhàn)運(yùn)用中頭肩形的頸線往往不是水平的，而是有一定傾斜的。依據(jù)經(jīng)驗(yàn)通常情況下，假如頸線向上傾斜，表明市場(chǎng)相對(duì)強(qiáng)市，對(duì)匯價(jià)突破頸線形成頭肩底有利，而對(duì)匯價(jià)跌破頸線形成頭肩頂不利，即頭肩頂存在失敗的可能；相反，假如頸線向下傾斜，表明市場(chǎng)相對(duì)疲弱，對(duì)匯價(jià)跌破頸線形態(tài)頭肩頂有利，而對(duì)匯價(jià)突破頸線形成頭肩底不利，即頭肩底存在失敗的可能。2、在實(shí)際運(yùn)用中有時(shí)會(huì)出現(xiàn)一些頭肩形的變體，通常稱(chēng)為復(fù)雜頭肩形，此種形態(tài)可能會(huì)出現(xiàn)多個(gè)頭部或者多個(gè)肩部，這需要大伙兒在實(shí)戰(zhàn)中靈活運(yùn)用，把握頭肩形所具有的對(duì)稱(chēng)傾向以應(yīng)對(duì)各種變體。(2)雙重頂和雙重底形態(tài)雙重底(頂)是僅次于頭肩形的反轉(zhuǎn)形態(tài)，而且相關(guān)于頭肩形此種形態(tài)更容易辨認(rèn)。如下圖：圖2-5雙頂形態(tài)圖2-6雙底形態(tài)形態(tài)判定：首先我們來(lái)討論一下雙頂形態(tài)1、先是一段明確的上升趨勢(shì)。2、兩個(gè)有時(shí)刻跨度且價(jià)位相近的高點(diǎn)。3、有效跌破頸線，雙頂成立。目標(biāo)價(jià)位：(如圖2-5中的C)雙頂形態(tài)成立后，最小理論目標(biāo)從頸線算起，向下投射與形態(tài)高度相等的距離。交易策略：1、如圖2-5，當(dāng)匯價(jià)達(dá)到B點(diǎn)時(shí)，現(xiàn)在(如圖2-5中圓1)構(gòu)成了第一個(gè)具有博奕性質(zhì)的賣(mài)出點(diǎn)，現(xiàn)在介入風(fēng)險(xiǎn)較大然而利潤(rùn)的回報(bào)也是最高的。2、當(dāng)匯價(jià)受阻逐漸回落時(shí)，雙頂?shù)男螒B(tài)也就愈清晰，現(xiàn)在會(huì)有眾多賣(mài)盤(pán)等待突破頸線時(shí)賣(mài)出的時(shí)機(jī)，因此有效跌破頸線后是技術(shù)上最理想的賣(mài)出點(diǎn)。(如圖2-5中圓2)3、因此慎重的投資者會(huì)擔(dān)心可能存在的假突破情況，因此他們會(huì)等待最安全的賣(mài)出點(diǎn)，回抽頸線確認(rèn)突破成立時(shí)賣(mài)出(如圖2-5中的圓3)。只是實(shí)際走勢(shì)中回抽有時(shí)不一定會(huì)發(fā)生或者幅度專(zhuān)門(mén)小，因此此賣(mài)出點(diǎn)有錯(cuò)過(guò)行情的可能。實(shí)戰(zhàn)圖例：從下圖中能夠看出，匯價(jià)有比較明顯的反抽，實(shí)戰(zhàn)中反抽應(yīng)該是特不難得的做空時(shí)機(jī)。圖2-7形態(tài)判定：雙底形態(tài)1、首先有明確的下降趨勢(shì)。2、兩個(gè)有時(shí)刻跨度且價(jià)位相近的低點(diǎn)。3、有效突破頸線，雙底成立。目標(biāo)價(jià)位：(如圖2-6中的C)雙底形態(tài)成立后，最小理論目標(biāo)從頸線算起，向上投射與形態(tài)高度相等的距離。交易策略：1、如圖2-6中，當(dāng)匯價(jià)第一次下試B點(diǎn)時(shí)，現(xiàn)在(如圖2-6中圓1)構(gòu)成了第一個(gè)具有博奕性質(zhì)的買(mǎi)入點(diǎn)，現(xiàn)在介入風(fēng)險(xiǎn)較大然而利潤(rùn)的回報(bào)也是最高的。2、當(dāng)匯價(jià)逐漸上揚(yáng)時(shí)，雙底的形態(tài)也就愈清晰，現(xiàn)在會(huì)有眾多買(mǎi)盤(pán)等待突破頸線時(shí)買(mǎi)入的時(shí)機(jī)，因此有效破頸線后是技術(shù)上最理想的買(mǎi)入點(diǎn)。(如圖2-6中圓2)3、慎重的投資者會(huì)擔(dān)心可能存在的假突破情況，因此他們會(huì)等待最安全的買(mǎi)入點(diǎn)，回抽頸線確認(rèn)突破成立時(shí)買(mǎi)入(如圖2-6中的圓3)。依據(jù)經(jīng)驗(yàn)相關(guān)于雙頂形態(tài)，雙底形態(tài)回抽的可能性更大些。實(shí)戰(zhàn)圖例：下圖中能夠看到澳元筑成一個(gè)大型的雙底，突破頸線后加速上揚(yáng)。圖2-8雙重頂(底)形態(tài)補(bǔ)充講明：1、雙重頂(底)形態(tài)在實(shí)際應(yīng)用中經(jīng)常被濫用，通?？赡艽嬖诘碾p重頂(底)最終演化成為不的形態(tài)。在通常情況下，如我們?cè)谏弦还?jié)里所分析的，趨勢(shì)具有慣性接著進(jìn)展的可能性更大，因此更佳的選擇是等形態(tài)完成后再入市操作。2、雙重頂(底)的雙峰(雙谷)之間持續(xù)的時(shí)刻專(zhuān)門(mén)重要，通常情況下持續(xù)時(shí)刻越長(zhǎng)，形態(tài)的高度越大，形態(tài)完成后的潛力越大。(3)三重頂和三重底三重頂(底)是頭肩形的一種變體，較頭肩形要少見(jiàn)的多。如下圖：圖2-9三重頂形態(tài)圖2-10三重底形態(tài)形態(tài)判定：三重頂形態(tài)1、有明確的上升趨勢(shì)。2、三個(gè)有時(shí)刻跨度且價(jià)位相近的高點(diǎn)。3、有效跌破頸線，形態(tài)成立。目標(biāo)價(jià)位：(如圖2-9中的C)同雙頂形態(tài)一樣，三重頂形態(tài)完成后，最小理論目標(biāo)向下投射與形態(tài)高度相等的距離。交易策略：當(dāng)匯價(jià)到達(dá)如圖2-9中的B點(diǎn)時(shí)，投資者會(huì)以雙重頂?shù)男螒B(tài)去操作，然而當(dāng)匯價(jià)沒(méi)有如預(yù)期的回落，而是到達(dá)圖2-9中的圓1，這時(shí)投資者會(huì)變得慎重，因?yàn)楝F(xiàn)在形態(tài)變得更為復(fù)雜。而當(dāng)匯價(jià)跌破頸線，筑成少見(jiàn)的三重頂形態(tài)，沽盤(pán)會(huì)大量進(jìn)入，匯價(jià)快速下挫，回抽的情況比較少見(jiàn)，因此三重頂形態(tài)最佳的做空時(shí)機(jī)是在匯價(jià)有效跌破頸線后。形態(tài)判定：三重底形態(tài)1、有明確的下升趨勢(shì)。2、三個(gè)有時(shí)刻跨度且價(jià)位相近的低點(diǎn)。3、有效突破頸線，形態(tài)成立。目標(biāo)價(jià)位：(如圖2-10中的C)同雙重底形態(tài)一樣，一旦形態(tài)完成，向上投射與形態(tài)高度相等的距離。交易策略：在匯價(jià)第二次回探低點(diǎn)時(shí)，生成了第一個(gè)有博弈性質(zhì)的買(mǎi)入點(diǎn)(圖2-10B)，然而市場(chǎng)并沒(méi)有如預(yù)期的走出雙頂而是再次回落(圖2-10中圓1)，因此，現(xiàn)在投資者會(huì)更慎重，而匯價(jià)一旦有效突破頸線，筑成少見(jiàn)的三重底，買(mǎi)盤(pán)將會(huì)涌入，匯價(jià)會(huì)迅速上揚(yáng)，回抽的情況比較少見(jiàn)，因此三重底最佳做多時(shí)機(jī)是在有效突破頸線后。實(shí)戰(zhàn)圖例：三重頂(底)形態(tài)相對(duì)少見(jiàn)，那個(gè)地點(diǎn)我們只舉三重頂形態(tài)實(shí)戰(zhàn)圖例：圖2-11(4)圓頂和圓底顧名思義，圓頂(底)是指匯價(jià)在底部或頂部形成圓弧形態(tài)。這種形態(tài)出現(xiàn)的概率較小，依照經(jīng)驗(yàn)圓底比圓頂出現(xiàn)的可能性要高一些。如下圖所示：圖2-12圓頂圖2-13圓底圓頂形態(tài)：市場(chǎng)在大幅上揚(yáng)后，多方力量逐漸減弱，多空雙方爭(zhēng)奪呈膠著狀態(tài)，在經(jīng)歷了一段時(shí)刻的爭(zhēng)奪后，空方最終勝出，匯價(jià)特不凌厲的向下突破，形成圓頂形態(tài)。目標(biāo)價(jià)位：相關(guān)于其他反轉(zhuǎn)形態(tài)，圓頂形態(tài)沒(méi)有統(tǒng)一的目標(biāo)幅度計(jì)算方法。交易策略：圓頂形態(tài)完成的時(shí)刻往往專(zhuān)門(mén)長(zhǎng)，不容易察覺(jué)，而形態(tài)規(guī)模專(zhuān)門(mén)大，因此一旦形成，行情的力度是特不大的。因此，一旦圓頂形態(tài)成立，是做空的好時(shí)機(jī)。圓底形態(tài)：市場(chǎng)在大幅下挫后，空方力量逐漸減弱，多空雙方爭(zhēng)奪呈膠著狀態(tài)，在經(jīng)歷了一段時(shí)刻的爭(zhēng)奪后，多方最終勝出，匯價(jià)迅速的大幅上揚(yáng)，形成圓底形態(tài)。目標(biāo)價(jià)位：同樣的圓底形態(tài)也沒(méi)有統(tǒng)一的目標(biāo)幅度計(jì)算方法。交易策略：圓底形態(tài)完成的時(shí)刻往往專(zhuān)門(mén)長(zhǎng)，不容易察覺(jué)，而形態(tài)規(guī)模專(zhuān)門(mén)大，因此一旦形成，行情的力度是特不大的。因此，一旦圓底形態(tài)成立，是做多的好時(shí)機(jī)。圓底實(shí)戰(zhàn)圖例：如下圖2-14所示圓底形態(tài)完成后，澳元是迅速、凌厲的長(zhǎng)達(dá)近2千點(diǎn)的上漲。因此，當(dāng)圓底形態(tài)成立時(shí)，是絕佳的做多時(shí)機(jī)。圖2-14Ｖ形形態(tài)V形態(tài)發(fā)生在頂部（底部）急速的拉升（下跌）過(guò)程中，即匯率突然呈反向運(yùn)動(dòng)，出現(xiàn)大跌（大漲）的情況，隨后差不多走勢(shì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。如下圖：圖2-15V形頂形態(tài)圖2-16V形底形態(tài)V形頂形態(tài)：開(kāi)始時(shí)匯價(jià)快速凌厲的幾乎逼空似的上漲，然而在某一天，匯價(jià)突然出現(xiàn)回落，而且以同樣的方式迅速下挫，幾乎是在毫無(wú)先兆的情況下，上升趨勢(shì)突然發(fā)生逆轉(zhuǎn)。目標(biāo)價(jià)位：V形頂形態(tài)，下跌的幅度通常不可預(yù)測(cè)，依據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，通常是之前上升幅度的1/3，1/2。交易策略：V形頂部出現(xiàn)后，是做空的好時(shí)機(jī)。只是實(shí)戰(zhàn)中該形態(tài)往往運(yùn)行的專(zhuān)門(mén)快，反轉(zhuǎn)的特不突然，因此，一旦該形態(tài)出現(xiàn)交易的原則是：果斷的介入、及時(shí)的獲利平倉(cāng)。V形底形態(tài)：開(kāi)始時(shí)匯價(jià)快速凌厲的下挫，然而在某一天，匯價(jià)突然出現(xiàn)回升，而且以同樣的方式迅速上漲，幾乎是在毫無(wú)先兆的情況下，下降趨勢(shì)突然發(fā)生逆轉(zhuǎn)。目標(biāo)價(jià)位：V形底形態(tài)，上升的幅度通常不可預(yù)測(cè)，依據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，通常是之前下降幅度的1/3，1/2。交易策略：V形底部出現(xiàn)后，是做多的好時(shí)機(jī)。只是實(shí)戰(zhàn)中該形態(tài)往往運(yùn)行的專(zhuān)門(mén)快，反轉(zhuǎn)的特不突然，因此，一旦該形態(tài)出現(xiàn)交易的原則是：迅速的介入、及時(shí)的獲利平倉(cāng)。V形變體：V形形態(tài)有一種變體，稱(chēng)為擴(kuò)展V形形態(tài)，在這種形態(tài)中，當(dāng)市場(chǎng)反向后，專(zhuān)門(mén)快形成一個(gè)小平臺(tái)，除此這外，與V形形態(tài)差不多一致。V頂實(shí)戰(zhàn)圖例：如下圖澳元成功的完成V形底反轉(zhuǎn)。圖2-17反轉(zhuǎn)形態(tài)小結(jié)：至此我們差不多將最常用的反轉(zhuǎn)形態(tài)：頭肩形、雙重頂(底)、三重頂(底)、圓頂(底)及V形做了具體的分析，其中最常見(jiàn)的是頭肩形、雙重頂(底)。從中我們能夠得出一些結(jié)論，也是我們?cè)趯?shí)戰(zhàn)中面對(duì)反轉(zhuǎn)形態(tài)時(shí)需明白的幾點(diǎn)：1、既然叫反轉(zhuǎn)形態(tài)，那么在形態(tài)之前一定會(huì)有明確的趨勢(shì)存在，哪怕是短暫的。2、在反轉(zhuǎn)形態(tài)完成時(shí)，常常伴隨著關(guān)鍵趨勢(shì)線的突破。3、形態(tài)的規(guī)模越大、持續(xù)時(shí)刻越長(zhǎng)，那么形態(tài)完成后的力度和時(shí)刻也會(huì)越久。4、依據(jù)經(jīng)驗(yàn)，底部形態(tài)形成的時(shí)刻往往要比頂部形態(tài)完成的時(shí)刻長(zhǎng)，而筑底過(guò)程中價(jià)格波動(dòng)的范圍通常會(huì)比筑頂過(guò)程中價(jià)格波動(dòng)的范圍小。三、持續(xù)形態(tài)持續(xù)形態(tài)表明原有的趨勢(shì)僅僅進(jìn)入整理時(shí)期，當(dāng)修整結(jié)束后，價(jià)格走勢(shì)仍將維持原有的趨勢(shì)。相關(guān)于轉(zhuǎn)勢(shì)形態(tài)，持續(xù)形態(tài)的持續(xù)時(shí)刻通常較短。(1)三角形三角形是持續(xù)形態(tài)中最常見(jiàn)的形態(tài)。在三角形中，將價(jià)格走勢(shì)的波峰以一條直線相連,波谷也以一條直線相連，這兩條直線將在右側(cè)相交。因此，一個(gè)三角形至少需要兩個(gè)波峰和兩個(gè)波谷，共四個(gè)價(jià)格運(yùn)動(dòng)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，只是在通常情況下，三角形都會(huì)有六個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。依照直線的不同位置，三角形能夠分為三種形態(tài)：對(duì)稱(chēng)三角形、上升三角形和下降三角形。首先我們來(lái)分析對(duì)稱(chēng)三角形。①對(duì)稱(chēng)三角形(如下圖)圖2-18上升趨勢(shì)中的對(duì)稱(chēng)三角形圖2-19下降趨勢(shì)中的對(duì)稱(chēng)三角形形態(tài)判定：對(duì)稱(chēng)三角形有兩條漸進(jìn)聚攏的趨勢(shì)線，上面的直線下傾，下面的直線上升，最終相交(如圖2-18中的頂點(diǎn))構(gòu)成三角形。至少有四個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)(兩點(diǎn)才可確定一條直線)，通常會(huì)有六個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)(如圖2-18)。匯價(jià)從一邊有效的突破三角形，形態(tài)成立。通常匯價(jià)會(huì)在三角形橫向?qū)挾?如圖2-18中AB到頂點(diǎn)的距離)的1/2到3/4中完成突破。目標(biāo)價(jià)位：(如圖2-18中的CD=AB)如圖2-18所示，對(duì)稱(chēng)三角形突破后的理論目標(biāo)，是從突破點(diǎn)開(kāi)始投射與形態(tài)最寬部分垂直距離(如圖2-18中的AB)相等的高度。交易策略：通常三角形交易策略是等匯價(jià)有效突破后(如圖中2-18中的C點(diǎn))再隨勢(shì)跟入，更穩(wěn)健的投資者可等匯價(jià)回抽時(shí)介入(如圖2-18中圓a)。激進(jìn)的投資者會(huì)推測(cè)行情可能會(huì)走出三角形態(tài)，從而在三角形內(nèi)試探性的高拋低吸。(如圖2-18中3、4、5、6)實(shí)戰(zhàn)圖例：此例中我們看到三角形只有四個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，三角形態(tài)完成后接著原來(lái)的上升趨勢(shì)。圖2-20對(duì)稱(chēng)三角形補(bǔ)充講明：對(duì)稱(chēng)三角形要緊是充當(dāng)持續(xù)形態(tài)，即之前什么緣故趨勢(shì)，三角調(diào)整結(jié)束后仍將以原來(lái)的趨勢(shì)運(yùn)行，只是有時(shí)對(duì)稱(chēng)三角形會(huì)充當(dāng)?shù)撞糠崔D(zhuǎn)形態(tài)。如下圖我們舉一個(gè)對(duì)稱(chēng)三角形充當(dāng)?shù)撞啃螒B(tài)的例子。如下圖2-21所示，歐元在底部完成對(duì)稱(chēng)三角形反轉(zhuǎn)形態(tài)后，進(jìn)入了長(zhǎng)達(dá)三年之久的上漲。圖2-21②上升三角形(如圖)圖2-22形態(tài)判定：上升三角形上升三角形上邊為水平或者接近水平，而下邊為向上傾斜直線，最終相交構(gòu)成三角形。至少會(huì)有四個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，通常會(huì)有六個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。(如圖2-22)匯價(jià)向上突破，形態(tài)成立。如同對(duì)稱(chēng)三角形，通常情況下突破時(shí)刻在三角形橫向?qū)挾鹊?/2到3/4之間。目標(biāo)價(jià)位：同對(duì)稱(chēng)三角形一樣，上升三角形完全后上升的理論目標(biāo)，是向上投射與形態(tài)最寬處垂直距離相等的高度。如圖2-22中的CD(CD=AB)。交易策略：通常上升三角形介入的好時(shí)機(jī)是在匯價(jià)有效突破三角形上邊(如圖2-22中的C點(diǎn))，因此求穩(wěn)的投資者可等匯價(jià)突破回抽確認(rèn)后再介入(如圖2-22中的圓a)，只是不是所有的突破都會(huì)有反抽，因此存在錯(cuò)過(guò)行情的可能。而激進(jìn)的推測(cè)市場(chǎng)可能會(huì)走出上升三角形的投資者，會(huì)試探性的在三角內(nèi)進(jìn)行高拋低吸直到突破。(如圖2-22中的3、4、5、6轉(zhuǎn)折點(diǎn))實(shí)戰(zhàn)圖例：如下圖所示匯價(jià)運(yùn)行了特不標(biāo)準(zhǔn)的上升三角形態(tài)，形態(tài)完成后匯價(jià)加速上揚(yáng)。圖2-23③下降三角形(如下圖)：圖2-24形態(tài)判定：下降三角形與上升三角形相反，下降三角形的上邊向下傾斜，而下邊為水平線或接近水平線，最終兩線相交構(gòu)成三角形。至少會(huì)有四個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，通常會(huì)有六個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。(如圖2-24)匯價(jià)向下突破，形態(tài)成立。如同對(duì)稱(chēng)三角形，通常情況下突破時(shí)刻在三角形橫向?qū)挾鹊?/2到3/4之間。目標(biāo)價(jià)位：下降三角形完成后下降的理論目標(biāo)，是向下投射與形態(tài)最寬處垂直距離相等的高度。如圖2-24中的CD(CD=AB)。交易策略：同上升三角形一樣，下降三角形的理想介入點(diǎn)在向下突破邊線時(shí)(如圖2-24中的C)，因此穩(wěn)健的投資者可等匯價(jià)反抽時(shí)介入做空(如圖2-24中的圓a)，只是反抽不一定會(huì)出現(xiàn)，存在踏空的可能。而激進(jìn)的推測(cè)市場(chǎng)可能會(huì)走出下降三角形的投資者，會(huì)試探性的在三角內(nèi)進(jìn)行高拋低吸直到突破。(如圖2-24中的3、4、5、6)實(shí)戰(zhàn)圖例：如下圖英鎊完成下降三角形后，匯價(jià)接著回落。圖2-25三角形補(bǔ)充——①喇叭形：在三角形態(tài)中有一種不常見(jiàn)的變體如下圖2-26所示。該形態(tài)酷似喇叭，因此得名喇叭形。這種形態(tài)和要緊充當(dāng)持續(xù)形態(tài)的其他三角形不同，喇叭形是見(jiàn)頂形態(tài)，即該形態(tài)通常出現(xiàn)在市場(chǎng)的頂部，是市場(chǎng)見(jiàn)頂?shù)男盘?hào)。圖2-26三角形態(tài)補(bǔ)充——②鉆石形態(tài)：這種形態(tài)更加少見(jiàn)，從形態(tài)上看是由喇叭形與對(duì)稱(chēng)三角形組合而成的(如下圖2-27所示)。鉆石形態(tài)也是見(jiàn)頂反轉(zhuǎn)形態(tài)。圖2-27上述兩種形態(tài)相對(duì)少見(jiàn)，我們那個(gè)地點(diǎn)就不再給出實(shí)例，只是大伙兒要明白有如此的兩種形態(tài)存在，而且在實(shí)戰(zhàn)中常充當(dāng)頂部形態(tài)。旗形和三角旗形旗形和三角旗形是最可靠的持續(xù)形態(tài)，通常形態(tài)出現(xiàn)后價(jià)格走勢(shì)會(huì)沿著先前的走勢(shì)作加速的進(jìn)展。首先我們來(lái)分析一下旗形形態(tài)，如下圖2-28所示：2-28上升旗形2-29下降旗形形態(tài)判定：上升旗形首先有一個(gè)凌厲的上升趨勢(shì)，如圖2-28中的旗桿。接著是通常角度向下的平行調(diào)整通道，如圖2-28中的旗面。依據(jù)經(jīng)驗(yàn)通常調(diào)整通道的幅度不應(yīng)該超過(guò)旗桿的1/2。匯價(jià)有效突破旗面上邊，形態(tài)成立。目標(biāo)價(jià)位：上升旗形完成后理論上揚(yáng)幅度與旗桿高度相等。如圖2-28中突破后CD兩點(diǎn)的垂直理論目標(biāo)為AB兩點(diǎn)的垂直高度。交易策略：因?yàn)槠烀嬲{(diào)整之前，匯價(jià)是一個(gè)凌厲的上升趨勢(shì)，因此調(diào)整結(jié)束后匯價(jià)將接著之前的快速上揚(yáng)之勢(shì)，因此上升旗形突破旗面后將是介入做多的好時(shí)機(jī)。如圖2-28中的C點(diǎn)。實(shí)戰(zhàn)圖例：如下圖2-30所示在日元匯價(jià)上漲的過(guò)程中連續(xù)出現(xiàn)了兩個(gè)形態(tài)規(guī)模不同的上升旗形，從圖中能夠看當(dāng)匯價(jià)突破旗形后，幾乎是直接上拉。圖2-30形態(tài)判定：下降旗形首先有一個(gè)凌厲的下降趨勢(shì)，如圖2-29中的旗桿。接著是通常角度向上的平行調(diào)整通道，如圖2-29中的旗面。依據(jù)經(jīng)驗(yàn)通常調(diào)整通道的幅度不應(yīng)該超過(guò)旗桿的1/2。匯價(jià)有效下破旗面下邊，形態(tài)成立。目標(biāo)價(jià)位：下降旗形完成后理論下降幅度與旗桿相等。如圖2-29中突破后CD兩點(diǎn)的重直理論目標(biāo)為AB兩的垂直高度。交易策略：因?yàn)槠烀嬲{(diào)整之前，匯價(jià)是一個(gè)凌厲的下降趨勢(shì)，因此調(diào)整結(jié)束后匯價(jià)將接著之前的快速下挫之勢(shì)，因此下降旗形突破旗面后將是介入做空的好時(shí)機(jī)。如圖2-29中的C點(diǎn)。實(shí)戰(zhàn)圖例：如下圖2-31所示，下降旗形只是短暫的修整了之前凌厲的下降趨勢(shì)，旗形完成后匯價(jià)接著大幅下挫，其下跌幅度與旗桿大致相當(dāng)。圖2-31三角旗形相關(guān)于前面的旗形，三角旗形的旗面呈三角形，因此得名三角旗形。通過(guò)上面的分析我們明白三角形又有對(duì)稱(chēng)、上升、下降三種，在三角旗形中常見(jiàn)的是對(duì)稱(chēng)三角形，如下圖所示：圖2-32上升三角旗形圖2-33下降三角旗形形態(tài)判定：上升三角旗形之前為一段明顯的快速的上升趨勢(shì)，構(gòu)成旗桿。然后是一個(gè)呈三角狀的調(diào)整形態(tài)，通常情況下該形態(tài)調(diào)整幅度不應(yīng)該超過(guò)旗桿的1/2。匯價(jià)有效突破三角旗面的上邊，形態(tài)成立。通常情況下旗面的調(diào)整時(shí)刻不超過(guò)3周。目標(biāo)價(jià)位：和上升旗形一樣，上升三角旗形完成后理論目標(biāo)為旗桿的長(zhǎng)度。如圖2-32中CD的垂直目標(biāo)將為AB兩點(diǎn)的垂直距離。交易策略：通常情況下，上升三角旗形是在匯價(jià)突破旗面上邊后介入做多，如圖2-32中的C。形態(tài)判定：下降三角旗形首先是一段明顯的快速的下降趨勢(shì)，構(gòu)成旗桿。然后是一個(gè)呈三角狀的調(diào)整形態(tài)，通常情況下該形態(tài)調(diào)整幅度不應(yīng)該超過(guò)旗桿的1/2。匯價(jià)有效跌破三角旗面的下邊，形態(tài)成立。通常情況下旗面的調(diào)整時(shí)刻不超過(guò)3周。目標(biāo)價(jià)位：和下降旗形一樣，下降三角旗形完成后理論目標(biāo)為旗桿的長(zhǎng)度。如圖2-33中CD的垂直目標(biāo)將為AB兩點(diǎn)的垂直距離。交易策略：通常情況下，下降三角旗形是在匯價(jià)跌破旗面下邊后介入做空，如圖2-33中的C。下降三角旗形實(shí)戰(zhàn)圖例：這是一個(gè)交叉盤(pán)的例子，匯價(jià)突破旗形后接著下行。圖2-34(3)楔形楔形形態(tài)與三角形相似，也是有兩聚攏及最終相交的斜邊組成，只是楔形與三角形有一個(gè)特不明顯的區(qū)不，確實(shí)是斜邊方向，三角形兩邊方向相反，而楔形兩邊的方向相同，一同向下或向上。同時(shí)楔形具有明顯的與原趨勢(shì)相反傾斜方向，在上升趨勢(shì)中，楔形會(huì)向下傾斜，我們將此種楔形稱(chēng)為看漲楔形；在下降趨勢(shì)中，楔形會(huì)向上傾斜，我們把此種楔形稱(chēng)為看跌楔形。如下圖所示：圖2-35看漲楔形圖2-36看跌楔形形態(tài)判定：看漲楔形有兩條同時(shí)向下傾斜的邊，并最終相交構(gòu)成三角形。形態(tài)向下進(jìn)展與上升趨勢(shì)相反。如圖2-35。匯價(jià)有效向上突破，看漲楔形形態(tài)成立。通常情況下匯價(jià)的突破點(diǎn)會(huì)在整個(gè)楔形橫向?qū)挾鹊?/3。交易策略：通常情況下在匯價(jià)有效向上突破時(shí)，介入做多，如圖2-35中的C點(diǎn)。形態(tài)判定：看跌楔形有兩條同時(shí)向上傾斜的邊，并最終相交構(gòu)成三角形。形態(tài)向上進(jìn)展與下降趨勢(shì)相反