BOT項(xiàng)目融資模式

BOT項(xiàng)目融資模式BOT項(xiàng)目融資模式BOT項(xiàng)目融資模式V:1.0精細(xì)整理，僅供參考BOT項(xiàng)目融資模式日期：20xx年X月BOT項(xiàng)目融資模式BOT模式是指國(guó)內(nèi)外投資人或財(cái)團(tuán)作為項(xiàng)目發(fā)起人，從某個(gè)國(guó)家的地方政府獲得基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)特許權(quán)，然后組建項(xiàng)目公司，負(fù)責(zé)項(xiàng)目建設(shè)的融資、設(shè)計(jì)、建造和運(yùn)營(yíng)。BOT融資方式是私營(yíng)企業(yè)參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，向社會(huì)提供公共服務(wù)的一種方式。BOT投資方式主要用于建設(shè)收費(fèi)公路、發(fā)電廠、鐵路、廢水處理設(shè)施和城市地鐵等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。BOT很重要，除了上述的普通模式，BOT還有20多種演化模式，比較常見的有:BOO(建設(shè)-經(jīng)營(yíng)-擁有)、BT(建設(shè)-轉(zhuǎn)讓)、TOT(轉(zhuǎn)讓-經(jīng)營(yíng)-轉(zhuǎn)讓)、BOOT(建設(shè)-經(jīng)營(yíng)-擁有-轉(zhuǎn)讓)、BLT(建設(shè)-租賃-轉(zhuǎn)讓)、BTO(建設(shè)-轉(zhuǎn)讓-經(jīng)營(yíng))等。TOT融資TOT(Transfer-Operate-Transfer)是"移交--經(jīng)營(yíng)--移交"的簡(jiǎn)稱，指政府與投資者簽訂特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議后，把已經(jīng)投產(chǎn)運(yùn)行的可收益公共設(shè)施項(xiàng)目移交給民間投資者經(jīng)營(yíng)，憑借該設(shè)施在未來(lái)若干年內(nèi)的收益，一次性地從投資者手中融得一筆資金，用于建設(shè)新的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目;特許經(jīng)營(yíng)期滿后，投資者再把該設(shè)施無(wú)償移交給政府管理。PPP融資模式PPP(PublicPrivatePartnership)，即公共部門與私人企業(yè)合作模式，是公共基礎(chǔ)設(shè)施的一種項(xiàng)目融資模式。在該模式下，鼓勵(lì)私人企業(yè)與政府進(jìn)行合作，參與公共基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。其中文意思是:公共、民營(yíng)、伙伴，PPP模式的構(gòu)架是:從公共事業(yè)的需求出發(fā)，利用民營(yíng)資源的產(chǎn)業(yè)化優(yōu)勢(shì)，通過政府與民營(yíng)企業(yè)雙方合作，共同開發(fā)、投資建設(shè)，并維護(hù)運(yùn)營(yíng)公共事業(yè)的合作模式，即政府與民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在公共領(lǐng)域的合作伙伴關(guān)系。通過這種合作形式，合作各方可以達(dá)到與預(yù)期單獨(dú)行動(dòng)相比更為有利的結(jié)果。合作各方參與某個(gè)項(xiàng)目時(shí)，政府并不是把項(xiàng)目的責(zé)任全部轉(zhuǎn)移給私人企業(yè)，而是由參與合作的各方共同承擔(dān)責(zé)任和融資風(fēng)險(xiǎn)。ppt項(xiàng)目融資的內(nèi)涵第一：PPP是一種新型的項(xiàng)目融資模式。項(xiàng)目PPP融資是以項(xiàng)目為主體的融資活動(dòng)，是項(xiàng)目融資的一種實(shí)現(xiàn)形式，主要根據(jù)項(xiàng)目的預(yù)期收益、資產(chǎn)以及政府扶持措施的力度而不是項(xiàng)目投資人或發(fā)起人的資信來(lái)安排融資。項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)的直接收益和通過政府扶持所轉(zhuǎn)化的效益是償還貸款的資金來(lái)源，項(xiàng)目公司的資產(chǎn)和政府給予的有限承諾是貸款的安全保障。第二：PPP融資模式可以使民營(yíng)資本更多地參與到項(xiàng)目中，以提高效率，降低風(fēng)險(xiǎn)。這也正是現(xiàn)行項(xiàng)目融資模式所欠缺的。政府的公共部門與民營(yíng)企業(yè)以特許權(quán)協(xié)議為基礎(chǔ)進(jìn)行全程的合作，雙方共同對(duì)項(xiàng)目運(yùn)行的整個(gè)周期負(fù)責(zé)。第三：PPP模式可以在一定程度上保證民營(yíng)資本“有利可圖”。私營(yíng)部門的投資目標(biāo)是尋求既能夠還貸又有投資回報(bào)的項(xiàng)目，無(wú)利可圖的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目是吸引不到民營(yíng)資本的投入的。而采取PPP模式，政府可以給予私人投資者相應(yīng)的政策扶持作為補(bǔ)償，從而很好地解決了這個(gè)問題，如稅收優(yōu)惠、貸款擔(dān)保、給予民營(yíng)企業(yè)沿線土地優(yōu)先開發(fā)權(quán)等。通過實(shí)施這些政策可提高民營(yíng)資本投資城市軌道交通項(xiàng)目的積極性。第四：PPP模式在減輕政府初期建設(shè)投資負(fù)擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)的前提下，提高城市軌道交通服務(wù)質(zhì)量。在PPP模式下，公共部門和民營(yíng)企業(yè)共同參與城市軌道交通的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)，由民營(yíng)企業(yè)負(fù)責(zé)項(xiàng)目融資，有可能增加項(xiàng)目的資本金數(shù)量，進(jìn)而降低較高的資產(chǎn)負(fù)債率，而且不但能節(jié)省政府的投資，還可以將項(xiàng)目的一部分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給民營(yíng)企業(yè)，從而減輕政府的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)雙方可以形成互利的長(zhǎng)期目標(biāo)，更好地為社會(huì)和公眾提供服務(wù)。PPP融資模式關(guān)鍵問題PPP融資模式涉及融資風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)問題、融資結(jié)構(gòu)問題、融資渠道問題、融資成本問題，這些問題的有效解決是PPP項(xiàng)目成功實(shí)施的重要前提條件。(一)PPP融資風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)問題良好的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制是PPP項(xiàng)目成功的重要基礎(chǔ)，一般而言，私人部門主要承擔(dān)商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，而政府部門主要承擔(dān)政治風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)。就PPP融資而言，主要風(fēng)險(xiǎn)在于資金可獲得性風(fēng)險(xiǎn)、再融資風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等。(二)PPP融資結(jié)構(gòu)問題PPP融資結(jié)構(gòu)問題涉及兩個(gè)層面，一是項(xiàng)目公司資本金結(jié)構(gòu)問題，二是股權(quán)、債權(quán)結(jié)構(gòu)問題。項(xiàng)目公司資本結(jié)構(gòu)主要是指項(xiàng)目公司初始股東的構(gòu)成，這個(gè)時(shí)期基建項(xiàng)目還處于建設(shè)時(shí)期，所需要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較大，所能夠吸引的股權(quán)投資不多，項(xiàng)目發(fā)起人即股東主要是承包商、建筑商、運(yùn)營(yíng)商及專業(yè)投資機(jī)構(gòu)等。股權(quán)、債權(quán)融資結(jié)構(gòu)主要是指項(xiàng)目公司的杠桿水平。一般而言，股權(quán)資金成本較高，債權(quán)資金成本相對(duì)較低，所以為了獲取更大收益，PPP項(xiàng)目融資都會(huì)放大杠桿，尤其是對(duì)于鐵路、機(jī)場(chǎng)等投入資金規(guī)模大、建設(shè)周期長(zhǎng)的公共基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，這種優(yōu)勢(shì)會(huì)更加明顯。(三)PPP融資渠道問題PPP項(xiàng)目融資渠道主要包括股權(quán)融資、債權(quán)融資。股權(quán)融資方面，由于PPP項(xiàng)目較為復(fù)雜，建設(shè)期較難通過股權(quán)融資，除承包商、運(yùn)營(yíng)商等發(fā)起人，股權(quán)融資僅限部分專業(yè)投資機(jī)構(gòu)以及專業(yè)投資基金。債權(quán)融資方面，PPP項(xiàng)目債權(quán)融資一般包括銀行貸款、非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款、國(guó)際組織貸款、債券、資產(chǎn)證券化、中間級(jí)債務(wù)等。PPP項(xiàng)目最常見的債權(quán)融資就是銀行貸款，單個(gè)銀行和銀團(tuán)貸款等形式，但是通常銀行難以為PPP項(xiàng)目提供充足的中長(zhǎng)期貸款?？傮w看，PPP項(xiàng)目債權(quán)融資渠道還是集中于銀行貸款，資本市場(chǎng)、保險(xiǎn)、養(yǎng)老金等中長(zhǎng)期資金融資渠道尚不是很暢通。