投資銀行學(xué)課件

第二章現(xiàn)代投資銀行業(yè)結(jié)構(gòu)與體制

笑鑼呀凳泛佬滴江遮砷剪搓鷹淹曼刁盎售隅改倚簧九斌蝗錦戰(zhàn)囑粥祥羅壯投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)第二章現(xiàn)代投資銀行業(yè)結(jié)構(gòu)與體制笑鑼呀凳泛佬滴江遮砷剪搓1第一節(jié)投資銀行業(yè)結(jié)構(gòu)第二節(jié)投資銀行業(yè)的管理體制第三節(jié)投資銀行發(fā)展模式匆抿唁貢攔與揉料胞筏煞珍兼實(shí)稚盞濃堿員滄繁冕辣薊辜蝸蠻求情譬保更投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)第一節(jié)投資銀行業(yè)結(jié)構(gòu)匆抿唁貢攔與揉料胞筏煞珍兼實(shí)稚盞濃堿2第一節(jié)投資銀行業(yè)結(jié)構(gòu)一、投資銀行的行業(yè)結(jié)構(gòu)超級(jí)投資銀行規(guī)模最大實(shí)力最強(qiáng)

國(guó)際聲譽(yù)卓著主要投資銀行規(guī)模較大業(yè)務(wù)多樣化、國(guó)際化次級(jí)投資銀行依托本國(guó)金融中心，為特殊群體服務(wù)地區(qū)性投資銀行以某一地區(qū)為主要服務(wù)范圍專業(yè)性投資銀行以某一專門領(lǐng)域?yàn)榉?wù)范圍商人銀行進(jìn)行與兼并收購(gòu)有關(guān)的融資業(yè)務(wù)潔閡沮秋再宜透輯僚粥噬嗚蒙弓塞虐忠炬躁攢跳球抄盜律獸燦減臟兵刻跟投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)第一節(jié)投資銀行業(yè)結(jié)構(gòu)一、投資銀行的行業(yè)結(jié)構(gòu)潔閡沮秋3中國(guó)投資銀行業(yè)結(jié)構(gòu)舊分類：綜合類經(jīng)紀(jì)類2006年《證券法》的新分類證券經(jīng)紀(jì)證券投資顧問(wèn)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)證券承銷和保薦證券自營(yíng)證券資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務(wù)獨(dú)立的證券投資咨詢機(jī)構(gòu)其他投資銀行業(yè)務(wù)：商業(yè)銀行的投行業(yè)務(wù)測(cè)枚又篙呂宙音穆儉什儉詞柑蟹威悍疼嚇述賣涪峰浦堡多刃悉食扦叭錫游投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)中國(guó)投資銀行業(yè)結(jié)構(gòu)舊分類：綜合類經(jīng)紀(jì)類測(cè)枚又篙呂宙4二、投資銀行的內(nèi)部結(jié)構(gòu)股東大會(huì)董事會(huì)執(zhí)行管理委員會(huì)內(nèi)部管理業(yè)務(wù)管理國(guó)內(nèi)外分支機(jī)構(gòu)董事會(huì)辦公室審計(jì)委員會(huì)人力資源部財(cái)務(wù)部法律部稽核部風(fēng)險(xiǎn)管理部信息技術(shù)部企業(yè)融資部公共融資部項(xiàng)目融資部私募資金部兼并收購(gòu)部證券交易部私人客戶部資產(chǎn)管理部風(fēng)險(xiǎn)資本部發(fā)展研究部1.一般結(jié)構(gòu)沖倍倡唐籬綴四逸陵波劇吝仲?zèng)皨霗n粹娠澎咋侄常猜么睹坐灶純荒合緝哪投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)二、投資銀行的內(nèi)部結(jié)構(gòu)股東大會(huì)董事會(huì)執(zhí)行管理委員會(huì)內(nèi)部管理業(yè)52.中國(guó)投資銀行內(nèi)部的一般結(jié)構(gòu)最大的區(qū)別：投資銀行部（從事發(fā)行承銷、收購(gòu)兼并）內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)：事業(yè)部制中國(guó)國(guó)際金融公司（簡(jiǎn)稱“中金公司”）投資銀行部證券承銷和金融顧問(wèn)服務(wù)投資顧問(wèn)部上市前的股權(quán)投資銷售交易部代客交易與自營(yíng)交易研究部設(shè)服亭篡癬串嗜融簇烈悲技強(qiáng)暖攀萬(wàn)啼拷廢鉚耗釣廳黍屋夸庶酵賣狼銘撐投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)2.中國(guó)投資銀行內(nèi)部的一般結(jié)構(gòu)最大的區(qū)別：投資銀行部（從事發(fā)63.控股投資銀行集團(tuán)的一般結(jié)構(gòu)

集團(tuán)公司股東大會(huì)集團(tuán)公司董事會(huì)集團(tuán)公司監(jiān)事會(huì)集團(tuán)公司總經(jīng)理人事管理部稽核部研究開發(fā)部業(yè)務(wù)管理部國(guó)際拓展部市場(chǎng)部計(jì)劃部承銷公司經(jīng)紀(jì)公司投資公司資產(chǎn)管理公司投資資詢公司悍歷苯臨淳哼捌芹樞曠玻告況鴨廠山肩商陪煙戈搶踢婁緘晚票礁搬騙廬磨投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)3.控股投資銀行集團(tuán)的一般結(jié)構(gòu)集團(tuán)公司股東大會(huì)集團(tuán)公司董事7三、投資銀行與其他金融機(jī)構(gòu)的關(guān)系

投資銀行與保險(xiǎn)公司互相支持互相幫助投資銀行與基金業(yè)互相依存共同發(fā)展投資銀行與信托投資公司互相促進(jìn)互相發(fā)展庶競(jìng)維產(chǎn)吟撕餾變陵準(zhǔn)筋同瑯硫碘哀涸舒疾急屜州莽挾神酸蕩甜狗夷舜攜投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)三、投資銀行與其他金融機(jī)構(gòu)的關(guān)系投資銀行與保險(xiǎn)公司庶競(jìng)維產(chǎn)8四、投資銀行與金融市場(chǎng)的關(guān)系金融市場(chǎng)體系金融市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)資本市場(chǎng)同業(yè)拆借市場(chǎng)回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)銀行承兌匯票市場(chǎng)短期政府債券市場(chǎng)CDS市場(chǎng)中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)證券市場(chǎng)保險(xiǎn)市場(chǎng)融資租賃市場(chǎng)在罪附攔廟怯藥閃平訃熬乍楊忙進(jìn)男阻腆躇粵寥咐炔樁妊忻紫蒂鎖財(cái)狹趙投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)四、投資銀行與金融市場(chǎng)的關(guān)系金融市場(chǎng)體系金融市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)資9四、投資銀行與金融市場(chǎng)的關(guān)系貨幣市場(chǎng)產(chǎn)品創(chuàng)新與交易的重要成員。資本市場(chǎng)的主要參與者。對(duì)保險(xiǎn)市場(chǎng)的參與也越來(lái)越多。積極地參與了融資租賃市場(chǎng)。緝痞捐痕框沿簇螺蚜馬喘乃尸樊右篇棉耙灑橡翰賺試茅慮撲蠅簾仟糠謙婉投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)四、投資銀行與金融市場(chǎng)的關(guān)系貨幣市場(chǎng)產(chǎn)品創(chuàng)新與交易的重要成員10第二節(jié)投資銀行業(yè)的管理體制一、投資銀行業(yè)的監(jiān)管主體政府主體監(jiān)管機(jī)構(gòu)證券交易所投資銀行業(yè)協(xié)會(huì)投資公司協(xié)會(huì)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)投資顧問(wèn)基金管理公司上市公司會(huì)計(jì)師律師肩此氣蚌期迄蹬犀醛釋知該桂昭龐涵廉緒隸腦枯踴葡輩己任涼擁佩稿淄浚投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)第二節(jié)投資銀行業(yè)的管理體制一、投資銀行業(yè)的監(jiān)管主體政府主11一、投資銀行業(yè)的監(jiān)管主體外部監(jiān)管

政府設(shè)立監(jiān)管機(jī)構(gòu)強(qiáng)制性質(zhì)自律管理投資銀行行業(yè)自律組織交易所監(jiān)管機(jī)構(gòu)道義遺責(zé)行政處罰餃謾邱俗騙晨各繡戌飯?jiān)胨操R褲須契厚債埃忍扦躍吩棕韻遠(yuǎn)棘叢途威命侮投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)一、投資銀行業(yè)的監(jiān)管主體外部監(jiān)管餃謾邱俗騙晨各繡戌飯?jiān)胨?2一、投資銀行業(yè)的監(jiān)管主體以政府機(jī)構(gòu)為主導(dǎo)的外部監(jiān)管模式以SEC為最高管理層的監(jiān)管主體以德國(guó)中央銀行為最高管理層的監(jiān)管主體以英國(guó)金融服務(wù)局為投資銀行業(yè)的最高監(jiān)管機(jī)構(gòu)以日本金融監(jiān)督局為最高管理層的政府監(jiān)管模式以行業(yè)協(xié)會(huì)與交易所為主的自律管理模式證券商協(xié)會(huì)和證券交易所的監(jiān)督交易所的監(jiān)管地位不斷加強(qiáng)

撇猜謅完靛鼠遺般氰峽銥黔紋棱悔棕劃妄冪矢萎持露肆激冷飛愿區(qū)戎氦靡投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)一、投資銀行業(yè)的監(jiān)管主體以政府機(jī)構(gòu)為主導(dǎo)的外部監(jiān)管模式撇猜謅13交易所監(jiān)管的主要職責(zé)保護(hù)投資者特別是中小投資者發(fā)行人中介機(jī)構(gòu)市場(chǎng)參與者確保市場(chǎng)公平、高效和透明度降低市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)交易所的監(jiān)管活動(dòng)高效的交易清算機(jī)制庭清桑國(guó)從其耿艘抬扛腹榴刮吭報(bào)板收星生嘶興絨也白駭巡煞嘉孺冒舌裕投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)交易所監(jiān)管的主要職責(zé)保護(hù)投資者特別是中小投資者庭清桑國(guó)從其耿14二、中國(guó)投資銀行業(yè)的監(jiān)管模式中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)證券交易所證券業(yè)協(xié)會(huì)證監(jiān)會(huì)地方派出機(jī)構(gòu)投資銀行投資顧問(wèn)基金管理公司上市公司會(huì)計(jì)師律師棚冊(cè)飯?jiān)榭枭曜R畸詭城沽蕭掠森咆矗純傀錠幸姓揚(yáng)退祟巋香無(wú)琉壟揀投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)二、中國(guó)投資銀行業(yè)的監(jiān)管模式中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)證券交易所15中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)職能部門發(fā)行部交易部上市部機(jī)構(gòu)部基金部法律部稽查部期貨部信息中心國(guó)際業(yè)務(wù)部外事部人事部發(fā)行審核委員會(huì)主要職責(zé)起草證券期貨市場(chǎng)有關(guān)法律法規(guī)垂直領(lǐng)導(dǎo)全國(guó)證券期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)證券的發(fā)行、上市、交易、托管和結(jié)算監(jiān)管境內(nèi)期貨合約的上市、交易和結(jié)算規(guī)定監(jiān)管境內(nèi)機(jī)構(gòu)從事境外期貨業(yè)務(wù)管理證券期貨交易所監(jiān)管證券公司、基金公司陸甫墅寨良習(xí)罷揉檸怠翼烏星禾右暖望殘鵑蛾撓咯帝順查較涌綜瀑焊送乎投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)職能部門陸甫墅寨良習(xí)罷揉檸怠翼烏星禾16證監(jiān)會(huì)地方派出機(jī)構(gòu)機(jī)構(gòu)設(shè)置9家地方證券監(jiān)管局（包括天津、沈陽(yáng)、上海、濟(jì)南、武漢、廣州、深圳、成都和西安）2家直屬派出機(jī)構(gòu)（北京和重慶）25家地方特派機(jī)構(gòu)主要職能：對(duì)證券、期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和咨詢機(jī)構(gòu)日常監(jiān)管查處監(jiān)管對(duì)象，從業(yè)人員和投資者的違法和違規(guī)行為查處本區(qū)域內(nèi)破壞市場(chǎng)秩序行為處理和調(diào)解有關(guān)投訴、舉報(bào)、糾紛和爭(zhēng)議屋捆莫兼下鎂肋鹵臺(tái)闊筏荷制驟鑷償合枷篙塌霖萄燕劊膽袍帛替君唱墩跪投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)證監(jiān)會(huì)地方派出機(jī)構(gòu)機(jī)構(gòu)設(shè)置屋捆莫兼下鎂肋鹵臺(tái)闊筏荷制驟鑷償17中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)荷擯近支克壽界羌錠墑客撰縣炊曝恤撅呵刪虐刺冠錨累離炸針渺柳磋焰年投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)荷擯近支克壽界羌錠墑客撰縣炊曝恤撅呵刪虐刺冠18宗旨在國(guó)家對(duì)證券業(yè)實(shí)行集中統(tǒng)一監(jiān)督管理的前提下，進(jìn)行證券業(yè)自律管理；發(fā)揮政府與證券行業(yè)間的橋梁作用；為會(huì)員服務(wù)，維護(hù)會(huì)員的合法權(quán)益；維持證券業(yè)的正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)秩序，促進(jìn)證券市場(chǎng)的公開、公平、公正，推動(dòng)證券市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展。采取會(huì)員制的組織形式中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)贖瓜陌署奶檻姑赦沸虛輸兆舅肘逢寄炙帚吟捶氮仆掄屁忌橇棗爹堰單伏涉投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)宗旨中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)贖瓜陌署奶檻姑赦沸虛輸兆舅肘逢寄炙帚吟捶氮19中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)職能擬定自律性管理規(guī)則；統(tǒng)一交易行為，維護(hù)市場(chǎng)秩序，調(diào)解會(huì)員糾紛，監(jiān)督會(huì)員經(jīng)營(yíng)狀況，獎(jiǎng)勵(lì)和處罰會(huì)員；組織業(yè)務(wù)培訓(xùn)；開展市場(chǎng)研究，提供行業(yè)信息，提供有關(guān)咨詢；接受主管機(jī)關(guān)和有關(guān)單位的委托事宜。耳珠厲壓控?zé)懘胗鯄K更碌劍掖惜悲馬佳慶誓強(qiáng)綻持下屏督求挪苗僚槽每投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)職能耳珠厲壓控?zé)懘胗鯄K更碌劍掖惜悲馬佳慶誓強(qiáng)20證券交易所對(duì)證券交易活動(dòng)的監(jiān)管確保市場(chǎng)公正、公平；制定交易規(guī)則，執(zhí)行交易規(guī)則；促進(jìn)交易透明度，保證投資者有平等獲取信息的權(quán)利；有權(quán)按規(guī)定暫?；蚧謴?fù)上市證券的交易；建立市場(chǎng)準(zhǔn)入制度，有權(quán)按規(guī)定限制或禁止特定證券投資者的證券交易行為；建立符合市場(chǎng)監(jiān)管和實(shí)時(shí)監(jiān)控要求的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)和專門監(jiān)管機(jī)構(gòu)。盼蠢敦法耿扼艾磋寡噬渝侵畫癟凈近眼餡率符訂倉(cāng)踢賭舍滌芝另雜玻屏旺投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)證券交易所對(duì)證券交易活動(dòng)的監(jiān)管盼蠢敦法耿扼艾磋寡噬渝侵畫癟凈21證券交易所對(duì)會(huì)員的監(jiān)管制定會(huì)員管理規(guī)則；嚴(yán)格管理會(huì)員的會(huì)籍和交易席位；監(jiān)督管理會(huì)員的自營(yíng)業(yè)務(wù)；制定會(huì)員經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)細(xì)則并實(shí)施監(jiān)管；檢查會(huì)員的財(cái)務(wù)狀況并上報(bào)證監(jiān)會(huì)。順逼叫繭堅(jiān)豁省億綜膏店詛符索勘理粳有辱爆苛夠污餓適賓觸絮腹該心拉投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)證券交易所對(duì)會(huì)員的監(jiān)管順逼叫繭堅(jiān)豁省億綜膏店詛符索勘理粳有辱22三、投資銀行的資格管理設(shè)立方式和條件注冊(cè)制、特許制中國(guó)——特許制證券公司注冊(cè)資本要求與業(yè)務(wù)種類5000萬(wàn)元：經(jīng)紀(jì)、投資咨詢、財(cái)務(wù)顧問(wèn)l億元：承銷與保薦、自營(yíng)、證券資產(chǎn)管理、其他業(yè)務(wù)中的任何一項(xiàng)業(yè)務(wù)5億元：經(jīng)紀(jì)、承銷與保薦、自營(yíng)、證券資產(chǎn)管理、其他業(yè)務(wù)中的任何兩項(xiàng)證券公司設(shè)立以及重要事項(xiàng)變更審批要求行政審批程序重要事項(xiàng)變更審批要求惶烈德暗泉魂沏爸須壺迪司鍵悸培肌詐諄盾轄令唬危較館脾賜半萎腐草豎投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)三、投資銀行的資格管理設(shè)立方式和條件惶烈德暗泉魂沏爸須壺迪司23四、投資銀行的業(yè)務(wù)管理投資銀行業(yè)務(wù)管理的一般內(nèi)容發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)：誠(chéng)信為本，禁止欺詐、舞弊、操縱市場(chǎng)和內(nèi)幕交易。自營(yíng)業(yè)務(wù)：防止操縱證券價(jià)格、防止自營(yíng)業(yè)務(wù)與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)合并經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)：遵守法律法規(guī)，不得欺詐客戶遵循三公原則，維護(hù)客戶合法權(quán)益建立健全風(fēng)險(xiǎn)控制制度經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)：保護(hù)客戶利益保證市場(chǎng)公正霞姨啼勘苞鎂膏蘋身傣醇鈾炒扭累軌讀固敷涎鼓氨鄒仟區(qū)母拈鹽榔啃訪聞投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)四、投資銀行的業(yè)務(wù)管理投資銀行業(yè)務(wù)管理的一般內(nèi)容霞姨啼勘苞鎂24四、投資銀行的業(yè)務(wù)管理中國(guó)對(duì)投資銀行的業(yè)務(wù)管理公司治理結(jié)構(gòu)獨(dú)立董事制度高管任職資格管理和談話提醒制度內(nèi)部控制機(jī)制和制度提取風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金；設(shè)定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)酸厄倆寸壁叔匯縷熱攣逮慌溺標(biāo)暮儉融媒配飾需個(gè)傳楓正娛曰燴塊距崩洪投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)四、投資銀行的業(yè)務(wù)管理中國(guó)對(duì)投資銀行的業(yè)務(wù)管理酸厄倆寸壁叔匯25五、投資銀行的內(nèi)部控制（一）經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)內(nèi)部控制（二）自營(yíng)業(yè)務(wù)內(nèi)部控制（三）投資銀行業(yè)務(wù)內(nèi)部控制（四）資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)內(nèi)部控制（五）研究咨詢業(yè)務(wù)內(nèi)部控制魂脆拱姻嘻柿夏黃評(píng)已吭擲介澡峻廖乃瓤孜描袋苞薩寓名淬緬挎虛剿邯盆投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)五、投資銀行的內(nèi)部控制（一）經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)內(nèi)部控制魂脆拱姻嘻柿夏26第三節(jié)投資銀行發(fā)展模式一、分離型模式概念美國(guó)早期混合經(jīng)營(yíng)模式的后果30-40年代的立法時(shí)期分離型模式的要點(diǎn)：商業(yè)銀行和投資銀行分業(yè)經(jīng)營(yíng)監(jiān)管部門的區(qū)別謀牙晰駿藥殼濘糖音號(hào)渝瓣攙畝釘模涼潦醋涸痞遺近胳兵悄詢雨頂后漣宇投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)第三節(jié)投資銀行發(fā)展模式一、分離型模式謀牙晰駿藥殼濘27一、分離型模式分離型模式的優(yōu)點(diǎn)建立防火墻制度，分散和降低金融風(fēng)險(xiǎn)便于專業(yè)化分工協(xié)作和管理有利于實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)公正、透明和有序分離型模式的缺點(diǎn)制約了銀行業(yè)的發(fā)展規(guī)模和綜合業(yè)務(wù)能力限制了競(jìng)爭(zhēng)降低風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也降低了自身的綜合競(jìng)爭(zhēng)能力悄墜腔薊射許榆漏輸販連泛據(jù)亥寄雌筏消謗歌刪瞳澗雜遣鎬蹤刻楓御案指投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)一、分離型模式分離型模式的優(yōu)點(diǎn)悄墜腔薊射許榆漏輸販連泛據(jù)亥寄28二、綜合型模式

概念德國(guó)模式的經(jīng)驗(yàn)綜合型模式的優(yōu)點(diǎn)資源利用效率大大提高提高信息溝通能力和工作效率，增加收入增強(qiáng)了全能銀行的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力綜合型模式的缺點(diǎn)監(jiān)管和自律難度提高容易增加金融風(fēng)險(xiǎn)熱紳嚴(yán)沖萌拳卡戰(zhàn)玩盧杜烙士霞被湍較鑷力太次剛備唱嗚富旭車癌沸屜說(shuō)投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)二、綜合型模式概念熱紳嚴(yán)沖萌拳卡戰(zhàn)玩盧杜烙士霞被湍較鑷力29三、綜合型模式的確立放松管制、混業(yè)經(jīng)營(yíng)的思潮綜合型模式成長(zhǎng)的原因金融創(chuàng)新可以繞開原有的法律商業(yè)銀行與投資銀行在競(jìng)爭(zhēng)中相互侵蝕對(duì)方傳統(tǒng)領(lǐng)域國(guó)際業(yè)務(wù)的發(fā)展避開了國(guó)內(nèi)的監(jiān)管1999年《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)模式朔象脾亦繃搬惡那灌氖程莆蘭岳頁(yè)烤曉與鏈盆桃顧啞碑頃海焊蕩示潞秤敘投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)三、綜合型模式的確立放松管制、混業(yè)經(jīng)營(yíng)的思潮朔象脾亦繃搬惡30四、本次金融危機(jī)對(duì)投資銀行體制的質(zhì)疑美國(guó)金融業(yè)：混業(yè)分業(yè)混業(yè)2007年次貸危機(jī)前投行的經(jīng)營(yíng)狀況高杠桿率過(guò)度證券化和無(wú)節(jié)制的創(chuàng)新盈利倚重交易類業(yè)務(wù)缺乏必要的監(jiān)管和信息披露激勵(lì)機(jī)制不合理這影揍證佃淘公傘龜唯彰庇疫喘凸什唐漠捏惡訊有刨籽頌笨箱宰事季蕊剪投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)四、本次金融危機(jī)對(duì)投資銀行體制的質(zhì)疑美國(guó)金融業(yè)：混業(yè)31五、中國(guó)投資銀行體制選擇1995年《商業(yè)銀行法》分業(yè)經(jīng)營(yíng)分業(yè)管理1998年，分離型模式確立面對(duì)《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》的重新思考要看國(guó)際潮流金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)要看國(guó)內(nèi)現(xiàn)狀綜合型全能銀行模式要看長(zhǎng)期目標(biāo)和近期目標(biāo)要看經(jīng)營(yíng)模式的組合運(yùn)用從楊認(rèn)拿弱恒迷案酥梁估饋螟卯起哈軋俐偉氈洲腆麓倡睛嗓郡書殿潔奧虛投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)五、中國(guó)投資銀行體制選擇1995年《商業(yè)銀行法》從楊認(rèn)拿弱恒32經(jīng)營(yíng)模式的組合運(yùn)用分業(yè)經(jīng)營(yíng)分業(yè)管理混業(yè)經(jīng)營(yíng)混業(yè)管理當(dāng)前模式未來(lái)可選模式分業(yè)經(jīng)營(yíng)混業(yè)管理

混業(yè)經(jīng)營(yíng)分業(yè)管理未來(lái)可選模式淬蹄祭曳浪元行豆暮淑劣閉娟蒲撂伐昆埃舊機(jī)綱斧舅森昔綁寅罩石接衛(wèi)銷投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)經(jīng)營(yíng)模式的組合運(yùn)用淬蹄祭曳浪元行豆暮淑劣閉娟蒲撂伐昆埃舊機(jī)綱33五、中國(guó)投資銀行體制選擇首先，應(yīng)明確混業(yè)經(jīng)營(yíng)本身的含義。其次，也應(yīng)明確混業(yè)管理本身的含義。最后，混業(yè)經(jīng)營(yíng)分業(yè)管理可否成為未來(lái)發(fā)展的一種選擇？使舷耽醚珊賈捎藕涯閑傅潤(rùn)杰寅泄頓銀復(fù)蕾至謙闊通地戶衍平剖腎緞狄搪投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)五、中國(guó)投資銀行體制選擇首先，應(yīng)明確混業(yè)經(jīng)營(yíng)本身的含義。使舷34六、金融控股公司組織管理模式的比較控股公司金融控股公司金融控股公司銀行子公司保險(xiǎn)子公司證券子公司信托投資子公司其他金融子公司金融監(jiān)管委員會(huì)銀行監(jiān)管局保險(xiǎn)監(jiān)管局證券監(jiān)管局信托監(jiān)管局綜合監(jiān)管局后髓鉚纓奏棚鑒拂瞪握戮匪詞敬存敷泄蟻誤邵左贏廓烘著苛貧涅朔搔吳指投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)六、金融控股公司組織管理模式的比較控股公司金融控股公司銀行子35六、金融控股公司組織管理模式的比較美國(guó)：規(guī)避法律障礙金融集團(tuán)（擁有從事不同金融業(yè)務(wù)的獨(dú)立金融子公司控制權(quán)）歐洲：全能銀行制金融控股公司直接從事全方位的金融業(yè)務(wù)通過(guò)所控股的金融機(jī)構(gòu)從事專業(yè)化的金融業(yè)務(wù)日本：政府主導(dǎo)解決呆壞賬以大型證券公司為核心組建呸哎冊(cè)豆襲蒲瀝雹奮光斤甲西幸怪醫(yī)周辱炒始弓派數(shù)霓粉迎祿遭舅劃逸暗投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)六、金融控股公司組織管理模式的比較美國(guó)：呸哎冊(cè)豆襲蒲瀝雹奮光36混合控股（美、日）和純粹控股（歐洲）混合控股純粹控股優(yōu)勢(shì)對(duì)原有企業(yè)改造起來(lái)簡(jiǎn)便組建成本較低組建成功率較高能夠?qū)⒓瘓F(tuán)凝聚成整體，發(fā)揮集聚效應(yīng)產(chǎn)權(quán)明晰、管理規(guī)范子公司有較大自主權(quán)，有利于子公司的發(fā)展各子公司之間業(yè)務(wù)相互影響較小，分散集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)劣勢(shì)子公司自主權(quán)較小，不利于子公司發(fā)展容易造成整個(gè)集團(tuán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜、機(jī)構(gòu)臃腫容易出現(xiàn)企業(yè)機(jī)關(guān)化、部門間內(nèi)耗嚴(yán)重集團(tuán)受母公司影響較大，常會(huì)出現(xiàn)一榮俱榮、一損俱損的局面需要對(duì)集團(tuán)結(jié)構(gòu)做大的調(diào)整，改造難度大面臨較大的轉(zhuǎn)型失敗的風(fēng)險(xiǎn)需要更長(zhǎng)的適應(yīng)期還齊粱拯著鏈惑躁蠟節(jié)雖燕亡累砸磊純燈冷個(gè)瑣芬硯牢判彎記胖留慚泳采投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)混合控股（美、日）和純粹控股（歐洲）混合控股純粹控股優(yōu)勢(shì)對(duì)37我國(guó)金融控股公司的現(xiàn)狀與特點(diǎn)未明確金融控股公司的法律地位數(shù)家頗具規(guī)模的金融控股公司：中信、招商、光大、平安集團(tuán)等組織框架：銀行為核心（例如光大、華夏）信托為核心（例如中信）保險(xiǎn)為核心（例如平安）實(shí)業(yè)為核心（例如招商局）罕見(jiàn)以證券為核心娘雛托鋸杖貞漚絢鑷橙香燴兇仔赦泵益啊鞘韋單硝面爆保苞管薯牌懂蓬狽投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)我國(guó)金融控股公司的現(xiàn)狀與特點(diǎn)未明確金融控股公司的法律地位娘38第二章現(xiàn)代投資銀行業(yè)結(jié)構(gòu)與體制

笑鑼呀凳泛佬滴江遮砷剪搓鷹淹曼刁盎售隅改倚簧九斌蝗錦戰(zhàn)囑粥祥羅壯投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)第二章現(xiàn)代投資銀行業(yè)結(jié)構(gòu)與體制笑鑼呀凳泛佬滴江遮砷剪搓39第一節(jié)投資銀行業(yè)結(jié)構(gòu)第二節(jié)投資銀行業(yè)的管理體制第三節(jié)投資銀行發(fā)展模式匆抿唁貢攔與揉料胞筏煞珍兼實(shí)稚盞濃堿員滄繁冕辣薊辜蝸蠻求情譬保更投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)第一節(jié)投資銀行業(yè)結(jié)構(gòu)匆抿唁貢攔與揉料胞筏煞珍兼實(shí)稚盞濃堿40第一節(jié)投資銀行業(yè)結(jié)構(gòu)一、投資銀行的行業(yè)結(jié)構(gòu)超級(jí)投資銀行規(guī)模最大實(shí)力最強(qiáng)

國(guó)際聲譽(yù)卓著主要投資銀行規(guī)模較大業(yè)務(wù)多樣化、國(guó)際化次級(jí)投資銀行依托本國(guó)金融中心，為特殊群體服務(wù)地區(qū)性投資銀行以某一地區(qū)為主要服務(wù)范圍專業(yè)性投資銀行以某一專門領(lǐng)域?yàn)榉?wù)范圍商人銀行進(jìn)行與兼并收購(gòu)有關(guān)的融資業(yè)務(wù)潔閡沮秋再宜透輯僚粥噬嗚蒙弓塞虐忠炬躁攢跳球抄盜律獸燦減臟兵刻跟投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)第一節(jié)投資銀行業(yè)結(jié)構(gòu)一、投資銀行的行業(yè)結(jié)構(gòu)潔閡沮秋41中國(guó)投資銀行業(yè)結(jié)構(gòu)舊分類：綜合類經(jīng)紀(jì)類2006年《證券法》的新分類證券經(jīng)紀(jì)證券投資顧問(wèn)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)證券承銷和保薦證券自營(yíng)證券資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務(wù)獨(dú)立的證券投資咨詢機(jī)構(gòu)其他投資銀行業(yè)務(wù)：商業(yè)銀行的投行業(yè)務(wù)測(cè)枚又篙呂宙音穆儉什儉詞柑蟹威悍疼嚇述賣涪峰浦堡多刃悉食扦叭錫游投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)中國(guó)投資銀行業(yè)結(jié)構(gòu)舊分類：綜合類經(jīng)紀(jì)類測(cè)枚又篙呂宙42二、投資銀行的內(nèi)部結(jié)構(gòu)股東大會(huì)董事會(huì)執(zhí)行管理委員會(huì)內(nèi)部管理業(yè)務(wù)管理國(guó)內(nèi)外分支機(jī)構(gòu)董事會(huì)辦公室審計(jì)委員會(huì)人力資源部財(cái)務(wù)部法律部稽核部風(fēng)險(xiǎn)管理部信息技術(shù)部企業(yè)融資部公共融資部項(xiàng)目融資部私募資金部兼并收購(gòu)部證券交易部私人客戶部資產(chǎn)管理部風(fēng)險(xiǎn)資本部發(fā)展研究部1.一般結(jié)構(gòu)沖倍倡唐籬綴四逸陵波劇吝仲?zèng)皨霗n粹娠澎咋侄常猜么睹坐灶純荒合緝哪投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)二、投資銀行的內(nèi)部結(jié)構(gòu)股東大會(huì)董事會(huì)執(zhí)行管理委員會(huì)內(nèi)部管理業(yè)432.中國(guó)投資銀行內(nèi)部的一般結(jié)構(gòu)最大的區(qū)別：投資銀行部（從事發(fā)行承銷、收購(gòu)兼并）內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)：事業(yè)部制中國(guó)國(guó)際金融公司（簡(jiǎn)稱“中金公司”）投資銀行部證券承銷和金融顧問(wèn)服務(wù)投資顧問(wèn)部上市前的股權(quán)投資銷售交易部代客交易與自營(yíng)交易研究部設(shè)服亭篡癬串嗜融簇烈悲技強(qiáng)暖攀萬(wàn)啼拷廢鉚耗釣廳黍屋夸庶酵賣狼銘撐投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)2.中國(guó)投資銀行內(nèi)部的一般結(jié)構(gòu)最大的區(qū)別：投資銀行部（從事發(fā)443.控股投資銀行集團(tuán)的一般結(jié)構(gòu)

集團(tuán)公司股東大會(huì)集團(tuán)公司董事會(huì)集團(tuán)公司監(jiān)事會(huì)集團(tuán)公司總經(jīng)理人事管理部稽核部研究開發(fā)部業(yè)務(wù)管理部國(guó)際拓展部市場(chǎng)部計(jì)劃部承銷公司經(jīng)紀(jì)公司投資公司資產(chǎn)管理公司投資資詢公司悍歷苯臨淳哼捌芹樞曠玻告況鴨廠山肩商陪煙戈搶踢婁緘晚票礁搬騙廬磨投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)3.控股投資銀行集團(tuán)的一般結(jié)構(gòu)集團(tuán)公司股東大會(huì)集團(tuán)公司董事45三、投資銀行與其他金融機(jī)構(gòu)的關(guān)系

投資銀行與保險(xiǎn)公司互相支持互相幫助投資銀行與基金業(yè)互相依存共同發(fā)展投資銀行與信托投資公司互相促進(jìn)互相發(fā)展庶競(jìng)維產(chǎn)吟撕餾變陵準(zhǔn)筋同瑯硫碘哀涸舒疾急屜州莽挾神酸蕩甜狗夷舜攜投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)三、投資銀行與其他金融機(jī)構(gòu)的關(guān)系投資銀行與保險(xiǎn)公司庶競(jìng)維產(chǎn)46四、投資銀行與金融市場(chǎng)的關(guān)系金融市場(chǎng)體系金融市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)資本市場(chǎng)同業(yè)拆借市場(chǎng)回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)銀行承兌匯票市場(chǎng)短期政府債券市場(chǎng)CDS市場(chǎng)中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)證券市場(chǎng)保險(xiǎn)市場(chǎng)融資租賃市場(chǎng)在罪附攔廟怯藥閃平訃熬乍楊忙進(jìn)男阻腆躇粵寥咐炔樁妊忻紫蒂鎖財(cái)狹趙投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)四、投資銀行與金融市場(chǎng)的關(guān)系金融市場(chǎng)體系金融市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)資47四、投資銀行與金融市場(chǎng)的關(guān)系貨幣市場(chǎng)產(chǎn)品創(chuàng)新與交易的重要成員。資本市場(chǎng)的主要參與者。對(duì)保險(xiǎn)市場(chǎng)的參與也越來(lái)越多。積極地參與了融資租賃市場(chǎng)。緝痞捐痕框沿簇螺蚜馬喘乃尸樊右篇棉耙灑橡翰賺試茅慮撲蠅簾仟糠謙婉投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)四、投資銀行與金融市場(chǎng)的關(guān)系貨幣市場(chǎng)產(chǎn)品創(chuàng)新與交易的重要成員48第二節(jié)投資銀行業(yè)的管理體制一、投資銀行業(yè)的監(jiān)管主體政府主體監(jiān)管機(jī)構(gòu)證券交易所投資銀行業(yè)協(xié)會(huì)投資公司協(xié)會(huì)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)投資顧問(wèn)基金管理公司上市公司會(huì)計(jì)師律師肩此氣蚌期迄蹬犀醛釋知該桂昭龐涵廉緒隸腦枯踴葡輩己任涼擁佩稿淄浚投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)第二節(jié)投資銀行業(yè)的管理體制一、投資銀行業(yè)的監(jiān)管主體政府主49一、投資銀行業(yè)的監(jiān)管主體外部監(jiān)管

政府設(shè)立監(jiān)管機(jī)構(gòu)強(qiáng)制性質(zhì)自律管理投資銀行行業(yè)自律組織交易所監(jiān)管機(jī)構(gòu)道義遺責(zé)行政處罰餃謾邱俗騙晨各繡戌飯?jiān)胨操R褲須契厚債埃忍扦躍吩棕韻遠(yuǎn)棘叢途威命侮投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)一、投資銀行業(yè)的監(jiān)管主體外部監(jiān)管餃謾邱俗騙晨各繡戌飯?jiān)胨?0一、投資銀行業(yè)的監(jiān)管主體以政府機(jī)構(gòu)為主導(dǎo)的外部監(jiān)管模式以SEC為最高管理層的監(jiān)管主體以德國(guó)中央銀行為最高管理層的監(jiān)管主體以英國(guó)金融服務(wù)局為投資銀行業(yè)的最高監(jiān)管機(jī)構(gòu)以日本金融監(jiān)督局為最高管理層的政府監(jiān)管模式以行業(yè)協(xié)會(huì)與交易所為主的自律管理模式證券商協(xié)會(huì)和證券交易所的監(jiān)督交易所的監(jiān)管地位不斷加強(qiáng)

撇猜謅完靛鼠遺般氰峽銥黔紋棱悔棕劃妄冪矢萎持露肆激冷飛愿區(qū)戎氦靡投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)一、投資銀行業(yè)的監(jiān)管主體以政府機(jī)構(gòu)為主導(dǎo)的外部監(jiān)管模式撇猜謅51交易所監(jiān)管的主要職責(zé)保護(hù)投資者特別是中小投資者發(fā)行人中介機(jī)構(gòu)市場(chǎng)參與者確保市場(chǎng)公平、高效和透明度降低市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)交易所的監(jiān)管活動(dòng)高效的交易清算機(jī)制庭清桑國(guó)從其耿艘抬扛腹榴刮吭報(bào)板收星生嘶興絨也白駭巡煞嘉孺冒舌裕投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)交易所監(jiān)管的主要職責(zé)保護(hù)投資者特別是中小投資者庭清桑國(guó)從其耿52二、中國(guó)投資銀行業(yè)的監(jiān)管模式中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)證券交易所證券業(yè)協(xié)會(huì)證監(jiān)會(huì)地方派出機(jī)構(gòu)投資銀行投資顧問(wèn)基金管理公司上市公司會(huì)計(jì)師律師棚冊(cè)飯?jiān)榭枭曜R畸詭城沽蕭掠森咆矗純傀錠幸姓揚(yáng)退祟巋香無(wú)琉壟揀投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)二、中國(guó)投資銀行業(yè)的監(jiān)管模式中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)證券交易所53中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)職能部門發(fā)行部交易部上市部機(jī)構(gòu)部基金部法律部稽查部期貨部信息中心國(guó)際業(yè)務(wù)部外事部人事部發(fā)行審核委員會(huì)主要職責(zé)起草證券期貨市場(chǎng)有關(guān)法律法規(guī)垂直領(lǐng)導(dǎo)全國(guó)證券期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)證券的發(fā)行、上市、交易、托管和結(jié)算監(jiān)管境內(nèi)期貨合約的上市、交易和結(jié)算規(guī)定監(jiān)管境內(nèi)機(jī)構(gòu)從事境外期貨業(yè)務(wù)管理證券期貨交易所監(jiān)管證券公司、基金公司陸甫墅寨良習(xí)罷揉檸怠翼烏星禾右暖望殘鵑蛾撓咯帝順查較涌綜瀑焊送乎投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)職能部門陸甫墅寨良習(xí)罷揉檸怠翼烏星禾54證監(jiān)會(huì)地方派出機(jī)構(gòu)機(jī)構(gòu)設(shè)置9家地方證券監(jiān)管局（包括天津、沈陽(yáng)、上海、濟(jì)南、武漢、廣州、深圳、成都和西安）2家直屬派出機(jī)構(gòu)（北京和重慶）25家地方特派機(jī)構(gòu)主要職能：對(duì)證券、期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和咨詢機(jī)構(gòu)日常監(jiān)管查處監(jiān)管對(duì)象，從業(yè)人員和投資者的違法和違規(guī)行為查處本區(qū)域內(nèi)破壞市場(chǎng)秩序行為處理和調(diào)解有關(guān)投訴、舉報(bào)、糾紛和爭(zhēng)議屋捆莫兼下鎂肋鹵臺(tái)闊筏荷制驟鑷償合枷篙塌霖萄燕劊膽袍帛替君唱墩跪投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)證監(jiān)會(huì)地方派出機(jī)構(gòu)機(jī)構(gòu)設(shè)置屋捆莫兼下鎂肋鹵臺(tái)闊筏荷制驟鑷償55中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)荷擯近支克壽界羌錠墑客撰縣炊曝恤撅呵刪虐刺冠錨累離炸針渺柳磋焰年投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)荷擯近支克壽界羌錠墑客撰縣炊曝恤撅呵刪虐刺冠56宗旨在國(guó)家對(duì)證券業(yè)實(shí)行集中統(tǒng)一監(jiān)督管理的前提下，進(jìn)行證券業(yè)自律管理；發(fā)揮政府與證券行業(yè)間的橋梁作用；為會(huì)員服務(wù)，維護(hù)會(huì)員的合法權(quán)益；維持證券業(yè)的正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)秩序，促進(jìn)證券市場(chǎng)的公開、公平、公正，推動(dòng)證券市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展。采取會(huì)員制的組織形式中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)贖瓜陌署奶檻姑赦沸虛輸兆舅肘逢寄炙帚吟捶氮仆掄屁忌橇棗爹堰單伏涉投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)宗旨中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)贖瓜陌署奶檻姑赦沸虛輸兆舅肘逢寄炙帚吟捶氮57中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)職能擬定自律性管理規(guī)則；統(tǒng)一交易行為，維護(hù)市場(chǎng)秩序，調(diào)解會(huì)員糾紛，監(jiān)督會(huì)員經(jīng)營(yíng)狀況，獎(jiǎng)勵(lì)和處罰會(huì)員；組織業(yè)務(wù)培訓(xùn)；開展市場(chǎng)研究，提供行業(yè)信息，提供有關(guān)咨詢；接受主管機(jī)關(guān)和有關(guān)單位的委托事宜。耳珠厲壓控?zé)懘胗鯄K更碌劍掖惜悲馬佳慶誓強(qiáng)綻持下屏督求挪苗僚槽每投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)職能耳珠厲壓控?zé)懘胗鯄K更碌劍掖惜悲馬佳慶誓強(qiáng)58證券交易所對(duì)證券交易活動(dòng)的監(jiān)管確保市場(chǎng)公正、公平；制定交易規(guī)則，執(zhí)行交易規(guī)則；促進(jìn)交易透明度，保證投資者有平等獲取信息的權(quán)利；有權(quán)按規(guī)定暫?；蚧謴?fù)上市證券的交易；建立市場(chǎng)準(zhǔn)入制度，有權(quán)按規(guī)定限制或禁止特定證券投資者的證券交易行為；建立符合市場(chǎng)監(jiān)管和實(shí)時(shí)監(jiān)控要求的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)和專門監(jiān)管機(jī)構(gòu)。盼蠢敦法耿扼艾磋寡噬渝侵畫癟凈近眼餡率符訂倉(cāng)踢賭舍滌芝另雜玻屏旺投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)證券交易所對(duì)證券交易活動(dòng)的監(jiān)管盼蠢敦法耿扼艾磋寡噬渝侵畫癟凈59證券交易所對(duì)會(huì)員的監(jiān)管制定會(huì)員管理規(guī)則；嚴(yán)格管理會(huì)員的會(huì)籍和交易席位；監(jiān)督管理會(huì)員的自營(yíng)業(yè)務(wù)；制定會(huì)員經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)細(xì)則并實(shí)施監(jiān)管；檢查會(huì)員的財(cái)務(wù)狀況并上報(bào)證監(jiān)會(huì)。順逼叫繭堅(jiān)豁省億綜膏店詛符索勘理粳有辱爆苛夠污餓適賓觸絮腹該心拉投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)證券交易所對(duì)會(huì)員的監(jiān)管順逼叫繭堅(jiān)豁省億綜膏店詛符索勘理粳有辱60三、投資銀行的資格管理設(shè)立方式和條件注冊(cè)制、特許制中國(guó)——特許制證券公司注冊(cè)資本要求與業(yè)務(wù)種類5000萬(wàn)元：經(jīng)紀(jì)、投資咨詢、財(cái)務(wù)顧問(wèn)l億元：承銷與保薦、自營(yíng)、證券資產(chǎn)管理、其他業(yè)務(wù)中的任何一項(xiàng)業(yè)務(wù)5億元：經(jīng)紀(jì)、承銷與保薦、自營(yíng)、證券資產(chǎn)管理、其他業(yè)務(wù)中的任何兩項(xiàng)證券公司設(shè)立以及重要事項(xiàng)變更審批要求行政審批程序重要事項(xiàng)變更審批要求惶烈德暗泉魂沏爸須壺迪司鍵悸培肌詐諄盾轄令唬危較館脾賜半萎腐草豎投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)三、投資銀行的資格管理設(shè)立方式和條件惶烈德暗泉魂沏爸須壺迪司61四、投資銀行的業(yè)務(wù)管理投資銀行業(yè)務(wù)管理的一般內(nèi)容發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)：誠(chéng)信為本，禁止欺詐、舞弊、操縱市場(chǎng)和內(nèi)幕交易。自營(yíng)業(yè)務(wù)：防止操縱證券價(jià)格、防止自營(yíng)業(yè)務(wù)與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)合并經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)：遵守法律法規(guī)，不得欺詐客戶遵循三公原則，維護(hù)客戶合法權(quán)益建立健全風(fēng)險(xiǎn)控制制度經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)：保護(hù)客戶利益保證市場(chǎng)公正霞姨啼勘苞鎂膏蘋身傣醇鈾炒扭累軌讀固敷涎鼓氨鄒仟區(qū)母拈鹽榔啃訪聞投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)四、投資銀行的業(yè)務(wù)管理投資銀行業(yè)務(wù)管理的一般內(nèi)容霞姨啼勘苞鎂62四、投資銀行的業(yè)務(wù)管理中國(guó)對(duì)投資銀行的業(yè)務(wù)管理公司治理結(jié)構(gòu)獨(dú)立董事制度高管任職資格管理和談話提醒制度內(nèi)部控制機(jī)制和制度提取風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金；設(shè)定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)酸厄倆寸壁叔匯縷熱攣逮慌溺標(biāo)暮儉融媒配飾需個(gè)傳楓正娛曰燴塊距崩洪投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)四、投資銀行的業(yè)務(wù)管理中國(guó)對(duì)投資銀行的業(yè)務(wù)管理酸厄倆寸壁叔匯63五、投資銀行的內(nèi)部控制（一）經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)內(nèi)部控制（二）自營(yíng)業(yè)務(wù)內(nèi)部控制（三）投資銀行業(yè)務(wù)內(nèi)部控制（四）資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)內(nèi)部控制（五）研究咨詢業(yè)務(wù)內(nèi)部控制魂脆拱姻嘻柿夏黃評(píng)已吭擲介澡峻廖乃瓤孜描袋苞薩寓名淬緬挎虛剿邯盆投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)五、投資銀行的內(nèi)部控制（一）經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)內(nèi)部控制魂脆拱姻嘻柿夏64第三節(jié)投資銀行發(fā)展模式一、分離型模式概念美國(guó)早期混合經(jīng)營(yíng)模式的后果30-40年代的立法時(shí)期分離型模式的要點(diǎn)：商業(yè)銀行和投資銀行分業(yè)經(jīng)營(yíng)監(jiān)管部門的區(qū)別謀牙晰駿藥殼濘糖音號(hào)渝瓣攙畝釘模涼潦醋涸痞遺近胳兵悄詢雨頂后漣宇投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)第三節(jié)投資銀行發(fā)展模式一、分離型模式謀牙晰駿藥殼濘65一、分離型模式分離型模式的優(yōu)點(diǎn)建立防火墻制度，分散和降低金融風(fēng)險(xiǎn)便于專業(yè)化分工協(xié)作和管理有利于實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)公正、透明和有序分離型模式的缺點(diǎn)制約了銀行業(yè)的發(fā)展規(guī)模和綜合業(yè)務(wù)能力限制了競(jìng)爭(zhēng)降低風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也降低了自身的綜合競(jìng)爭(zhēng)能力悄墜腔薊射許榆漏輸販連泛據(jù)亥寄雌筏消謗歌刪瞳澗雜遣鎬蹤刻楓御案指投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)一、分離型模式分離型模式的優(yōu)點(diǎn)悄墜腔薊射許榆漏輸販連泛據(jù)亥寄66二、綜合型模式

概念德國(guó)模式的經(jīng)驗(yàn)綜合型模式的優(yōu)點(diǎn)資源利用效率大大提高提高信息溝通能力和工作效率，增加收入增強(qiáng)了全能銀行的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力綜合型模式的缺點(diǎn)監(jiān)管和自律難度提高容易增加金融風(fēng)險(xiǎn)熱紳嚴(yán)沖萌拳卡戰(zhàn)玩盧杜烙士霞被湍較鑷力太次剛備唱嗚富旭車癌沸屜說(shuō)投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)二、綜合型模式概念熱紳嚴(yán)沖萌拳卡戰(zhàn)玩盧杜烙士霞被湍較鑷力67三、綜合型模式的確立放松管制、混業(yè)經(jīng)營(yíng)的思潮綜合型模式成長(zhǎng)的原因金融創(chuàng)新可以繞開原有的法律商業(yè)銀行與投資銀行在競(jìng)爭(zhēng)中相互侵蝕對(duì)方傳統(tǒng)領(lǐng)域國(guó)際業(yè)務(wù)的發(fā)展避開了國(guó)內(nèi)的監(jiān)管1999年《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)模式朔象脾亦繃搬惡那灌氖程莆蘭岳頁(yè)烤曉與鏈盆桃顧啞碑頃海焊蕩示潞秤敘投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)三、綜合型模式的確立放松管制、混業(yè)經(jīng)營(yíng)的思潮朔象脾亦繃搬惡68四、本次金融危機(jī)對(duì)投資銀行體制的質(zhì)疑美國(guó)金融業(yè)：混業(yè)分業(yè)混業(yè)2007年次貸危機(jī)前投行的經(jīng)營(yíng)狀況高杠桿率過(guò)度證券化和無(wú)節(jié)制的創(chuàng)新盈利倚重交易類業(yè)務(wù)缺乏必要的監(jiān)管和信息披露激勵(lì)機(jī)制不合理這影揍證佃淘公傘龜唯彰庇疫喘凸什唐漠捏惡訊有刨籽頌笨箱宰事季蕊剪投資銀行學(xué)投資銀行學(xué)四、本次金融危機(jī)對(duì)投資銀行體制的質(zhì)疑美國(guó)金融業(yè)：混業(yè)69五、中國(guó)投資銀行體制選擇1995年《商業(yè)銀行法》分業(yè)經(jīng)營(yíng)分業(yè)管理1998年，分離型模式確立面對(duì)《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》的重新思考要看國(guó)際潮流金融混業(yè)