《財務(wù)管理》有價證券投資練習(xí)題及答案

1、財務(wù)管理有價證券投資習(xí)題及參考答案3 =2.2*（P/S,15%,1）+2.42*（P/S,15%,2）+2.662*（P/S,15%,3）=2.2*0.8696+2.42*0.7561+2.662*0.6575=5.493(元)3 =2.2*（P/S,15%,1）+2.42*（P/S,15%,2）+2.662*（P/S,15%,3）=2.2*0.8696+2.42*0.7561+2.662*0.6575=5.493(元)3 年末股利的現(xiàn)值1+5）15%-5（元）普通股價值V=5.493+27.951*（P/S,15%,3）=5.493+27.951*0.6575=23.562(元)21000

2、8%，每年支付一次利息，20085151日到期。每年計息一次，投資的必要報酬率為10%，債券的市價為元，問該債券是否值得投資。債券價值=80（P/A,10%,5）+1000(P/S,10%,5)=80*3.791+1000*0.621=924.28(元)債券價值市價 不值得投資3A A 1 A 。A 2，證券市場股票的平均收益率為 15，現(xiàn)行國庫券利率為 8）（）計算該股票的內(nèi)在價值預(yù)期收益率=8%+2(15%-8%)=22%股票的內(nèi)在價值22%-10（元）4.4.假定有一張票面利率為 1000 元的公司債券，票面利率為 10%，5 年后到期。12%，計算債券的價值。100010% 4+100

3、010% /（1+12%）5+1000 /（1+12%）5 元10%，計算債券的價值。100010% 4+100010% /（1+10%）5+1000 /（1+10%）5=1000 元因為平息債券，票面利率與市場利率一樣，所以債券市場價值就應(yīng)該是它的票面價值了。）100010% /（1+8%）+100010% /（1+8%）2+100010% /（1+8%）3+100010% /（1+8%）4+100010% /（1+8%）5+1000 /（1+8%）5 元2001年投資購買股票，現(xiàn)有AB兩家公司可供選擇，從B200012 31日的有關(guān)會計報表及補充資料中獲知，2000A800萬元，發(fā)放的55

4、，A10010元；B公司200040025100 萬股，每股面值10 元。預(yù)期A 5 B 4%8%。平12%，A 2，B 要求：通過計算股票價值并與股票價格比較判斷兩公司股票是否應(yīng)購買。100如何（綜合貝他系數(shù)）？:RA =8%+2*（12%-8%）=16% RB =8%+1.5*（12%-8%）=14%A 的股票價值=5*（P/A，16%，5）元B 的股票價值元計算A 和 B 公司股票目前市價： A 的每股盈余8（元/股）A =5*8=40 元B =4（元/股B =5*4=20 元(2)組合報酬率*(12%-8%)=15%綜合貝他系數(shù)=2*2/3+ 1注：題目中說投資購買兩種股票各 100

5、股，求組合投資貝塔系數(shù)的時候，這兩種股票的權(quán)重應(yīng)該一個為 2/3(2)組合報酬率*(12%-8%)=15%綜合貝他系數(shù)=2*2/3+ 1注：題目中說投資購買兩種股票各 100 股，求組合投資貝塔系數(shù)的時候，這兩種股票的權(quán)重應(yīng)該一個為 2/3，一個為 1/3，兩種股票的市價不同，那么買同樣的股數(shù)，投資額不同， 權(quán)重跟投資額有關(guān)。某證券市場現(xiàn)有 ACD 行投資，有關(guān)資料如下：14%；市場平均風(fēng)險股票的必要收益率為 18%，已知 A、D 要求：A 種股票是由W 公司發(fā)行的，請按資本資產(chǎn)定價模型計算A 股票的資本成本。B 6%3 18 元，那么甲投資人是否購買該種股票。100 5：3：2 A、C 種股

6、票，此時投資組合報酬率和綜合貝他系數(shù)為多大。C 種股票售出并邁進同樣金額的D 種股票，此時投資組合報酬率和綜合貝他系數(shù)會發(fā)生怎樣的變化。請問甲投資人進行投資組合的目的是什么？如果它的投資組合中包含了全部四種股 資者，那么它會選擇上述組合中的那一種？答案：(1)資本成本=14%+2(18%-14%)=22%B(2R 14%) B所以:VB3 20.83 20.4% 6%故應(yīng)購買.(3)因:R14%1.214%) 20.4%C所以:R22%20%ABC250%1.630%1.220% 1.72ABC(4)因:R14%14%) 17.6%D所以:RABD21.66ABD目的是通過投資分散化,使投資者

7、在滿意的風(fēng)險水平下使收益最大或者在滿意的收 風(fēng)險，則選擇收益率較高的R組合。ABC財務(wù)管理模擬試題一一、單項選擇題在市場經(jīng)濟條件下，財務(wù)管理的核心是(C)。以下籌資方式中，籌資成本最低的是(D)。下列各項企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)中能夠同時考慮資金的時間價值和投資風(fēng)因素的是(D)。企業(yè)發(fā)行普通股股票第一年股利率為 籌資費率為 4%普通股本率為17.5%，則股利逐年增長率為(C)。A.2%B.8%C.5%D.12%某公司擬進行一項固定資產(chǎn)投資決策設(shè)定折現(xiàn)率為 有四個方案可供選擇。其中甲方案的凈現(xiàn)值率為-12%;乙方案的內(nèi)部收益率為 9%;丙方案的項目計算期為10年，凈現(xiàn)值為 960萬元，(P/A，10%，

8、10)=6.1446;丁方案的項目計算期為11年年等額凈回收額為136.23萬元最優(yōu)的投資方案是(C)某企業(yè)需要借入資金 60萬元，由于貸款銀行要求將貸款金額的 20%作補償性余額，故企業(yè)需要向銀行申請的貸款數(shù)額為(A)萬元。按對外投資形成的產(chǎn)權(quán)關(guān)系不同，對外投資可以分為(B)。某企業(yè)全年需用 A材料 2400噸每次訂貨成本為 400元每噸材料年備成本12元，則每年最佳訂貨次數(shù)為(B)次。下列關(guān)于速動比率的論述不正確的是(C)。A.速動比率是從流動資產(chǎn)中扣除存貨部分，再除以流動負(fù)債的比值在上市公司杜邦財務(wù)分析體系中，最具有綜合性的財務(wù)指標(biāo)(B)。二、多項選擇題企業(yè)資金運動過程包括(ABCD)。

9、短期有價證券的特點有(ABC)。變現(xiàn)性強B. 價格有一定的波動性以下屬于固定資產(chǎn)加速折舊法的有(CD)。企業(yè)發(fā)行票面利率為 i的債券時，市場利率為 k，下列說法中正確的( CD)。ik，債券溢價發(fā)行 B.若 ik，債券折價發(fā)行C.ik，債券溢價發(fā)行 D.若 ik5.財務(wù)分析的基本要素有( ABCDE三、名詞解釋: 指一定期間內(nèi)每期相等金額的收付款項。折舊、租金、利息、保險金、養(yǎng)老金等通常都采用年金的形式。: 是指企業(yè)根據(jù)客戶的訂貨數(shù)量和付款時間而給予的折扣或給予客戶的價格優(yōu)惠。債權(quán)、債務(wù)進行清查并收取債權(quán)、清償債務(wù)和分配剩余財產(chǎn)的行為。四、簡答題答：金融市場主要有以下分類：(1)金融市場按融資

10、對象，分為資金市場、外匯市場和黃金市場; (2)資金市場按融資期限長短，分為貨幣市場和資本市場;市場和借貸市場;長期證券市場按證券交易過程，分為一級市場和二級市場。簡述發(fā)行股票籌資的優(yōu)缺點。沒有固定的股利負(fù)擔(dān);籌資風(fēng)險小。發(fā)行股票籌資的缺點是資本成本較高和容易分散控制權(quán)。五、計算題某公司發(fā)行總面額為 4003502%，公司所得稅稅率為 33%。要求：計算該債券成本。答：4008%(1-33%)/350*(1-2%)=6.25%某企業(yè)某年度賒銷收入凈額為 2000 萬元，銷售成本為 1600年末應(yīng)收帳款余額分別為 200400200 6001.0.7要求：(1)計算該年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。(2)計

11、算該年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。(4)計算該年年末流動比率。答：(1)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360(200+400)2/2000=54(天) (2)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360(200+600)2/1600=90(天)計算該年年末流動負(fù)債和速動資產(chǎn)余額解得：年末流動負(fù)債=800(萬元) 年末速動資產(chǎn)=960(萬元)計算該年年末流動比率財務(wù)管理模擬試題二一、單項選擇題財務(wù)管理是人們利用價值形式對企業(yè)的(D)進行組織和控制并正處理企業(yè)與各方面財務(wù)關(guān)系的一項經(jīng)濟管理工作。下列投資中風(fēng)險最小的是(A)。某項永久性獎學(xué)金，每年計劃頒發(fā)40 000 元獎金。若年復(fù)利率為8%，獎學(xué)金的本金應(yīng)為(B)元。A.625 000B.500

12、 000C.125 000D.400 000企業(yè)進行多元化投資，其目的之一是(C)。債券的資金成本一般低于普通股，最主要的原因在于(D)。某企業(yè)年初從銀行貸款 100萬元，期限 1年，年利率為 10%，按照貼法付息，則年末應(yīng)償還的金額為(C)萬元。衡量企業(yè)償還到期債務(wù)能力的直接標(biāo)志是 (D)。資金市場按融資對象可分為(D)。C.貨幣市場與資本市場D.資金市場、外匯市場與黃金市9.對信用期的敘述，正確的是(D)。信用期越長，收賬費用越小C.信用期越長，企業(yè)壞賬風(fēng)險越小D.信用期越長，表明客戶享受的信用條件越優(yōu)惠10.銷售成本對平均存貨的比率，稱為(D)二、多項選擇題期間費用指(ACD)。下列各項

13、中，屬于固定成本項目的有(BD)。以下方式取得的資金屬于企業(yè)債務(wù)資金的包括(BCD)。關(guān)于彈性預(yù)算，下列說法正確的是(BCD)。成本控制的主要手段有(ABD)。三、名詞解釋般是能增值的。: 是指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方借助于信用工具進行交易而融通資金的市場。: 是指銀行要求借款企業(yè)在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借用額一定百分比(通常為 10%20%)計算的最低存款余額。: 是指企業(yè)凈利潤與銷售收入凈額的比率，是反映企業(yè)每單位銷售收入獲取利潤的能力。四、簡答題簡述財務(wù)分析的三種方法。 示企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的一種分析方法。狀況和經(jīng)營成果的一種分析方法。趨勢分析法：是指利用財務(wù)報表提供的數(shù)據(jù)資料

14、，將各期實際指標(biāo)與歷分析方法。簡述企業(yè)購并的原則和方式。答：(1)著名管理學(xué)家德魯克曾提出關(guān)于企業(yè)購并決策的 5 項基本原則：購并企業(yè)必須能為被購并企業(yè)做出貢獻。同的語言，從而將它們結(jié)合成一個整體。購并必須是雙方自愿的。管理。購并應(yīng)該以經(jīng)營戰(zhàn)略為基礎(chǔ)，而不應(yīng)以財務(wù)戰(zhàn)略為基礎(chǔ)。購并。五、計算題某企業(yè)發(fā)行普通股正常市價為 5002%，8%，以后每年增長 5%。要求：計算普通股成本率。答：5%+ 5008%/500(1-2%)=13.16%某公司準(zhǔn)備購入設(shè)備以擴充生產(chǎn)能力，現(xiàn)有甲。乙兩個方案可供選擇。甲110 0005 年，投資當(dāng)年產(chǎn)生收益。每年資金流入量如下：第一年為 50 00040 00030

15、 00030 00010 000525 000 10要求：(1)計算甲、乙兩個方案的凈現(xiàn)值。若兩方案為非互斥方案，請判斷兩方案可否投資?答：(1)甲方案的凈現(xiàn)值=127720-110000=17720 元乙方案的凈現(xiàn)值=250003.791-80000=94775-80000=14775 元(2)若兩方案為非互斥方案，凈現(xiàn)值大于零，都可進行投資。應(yīng)選擇乙方案。財務(wù)管理模擬試題三一、單項選擇題在利息不斷資本化的條件下，資金時間價值的計算基礎(chǔ)應(yīng)采用(B) 。某產(chǎn)品一級品比重為 60%，單價為10 元，二級品比重為20%，單價為 元，三級品的比重占20%，單價為 4元，則該產(chǎn)品的平均價格為(A )。

16、下列籌資方式中，不存在財務(wù)杠桿作用的是(D)。下列各項財務(wù)指標(biāo)中，能夠綜合反映企業(yè)成長性和投資風(fēng)險的是( A)。投資者對股票、短期債券和長期債券進行投資，共同的目的是(D)。在對一個企業(yè)進行評價時，企業(yè)的價值為(D)。信用標(biāo)準(zhǔn)是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所具備的最低條件通常表示為(B)。某公司經(jīng)營風(fēng)險較大，準(zhǔn)備采取系列措施降低杠桿程度，下列措施中，法達到這一目的的是( A)。生產(chǎn)中耗費的機器設(shè)備、房屋、建筑物的價值，(C)計入產(chǎn)品成本。某人每年年末存入銀行 4000元，年利率是6%，求5年后的本利和。這個題中，5年后的本利應(yīng)該由 4000乘以(B )。二、多項選擇題以下能反映企業(yè)償還到期債務(wù)能力的比

17、率有(ABCE)。金融市場按融資對象可分為(BD)。長期資金一般采用(BCD)等方式進行籌集。ACD)。按照企業(yè)聯(lián)合與兼并的方式，可分為(ABCE)。A. 購買式兼并B. 吸收股份式兼并C. 承擔(dān)債務(wù)式兼并D. 破產(chǎn)式兼并E. 控股式兼并三、名詞解釋: 管理費用是指企業(yè)行政管理部門為管理和組織經(jīng)營而發(fā)生的各項費用，是期間費用的一種。: 是指負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額的比率，產(chǎn)權(quán)比率也是衡量企業(yè)長期償債能力的指標(biāo)。: 指商品交易中以延期付款或預(yù)收貨款方式進行購銷活動而形成的借貸關(guān)系，是企業(yè)之間的直接信用行為。: 是指利用財務(wù)報表中兩項相關(guān)數(shù)值的比率揭示企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的一種分析方法。四、簡答

18、題向銀行借款時可能附帶的信用條件主要有哪些?答： 向銀行借款往往需要附帶一些信用條件，主要有信貸額度，周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議， 補償性余額和按貼現(xiàn)法計息等。借款可得到的最高限額。一最高限額的貸款協(xié)定。10%20%)計算的最低存款余額。扣除利息，而到期時借款企業(yè)再償還全部本金。企業(yè)對外投資的分類方法有哪些?答：企業(yè)對外投資可以按不同標(biāo)志進行分類：(1)按企業(yè)對外投資形成的企業(yè)擁有的權(quán)益不同，分為股權(quán)投資和債權(quán)投資。(2)按企業(yè)對外投資的方式不同，分為直接投資與間接投資。(3)按企業(yè)對外投資投出資金的收回期限，分為短期投資和長期投資。五、計算題某臺機器原始價值為 500 00010 00050 00010要求：計算該機器的年折舊額和年折舊率。答：年折舊額=(500 000+10 000-50 000)/10=46 000(元) 年折舊率=46 000/500 000=9.2%某企業(yè)計劃籌集資金 10033(1)向銀行借款 10 萬元，借款年利率 7%，手續(xù)費 2%;按溢價發(fā)行債券，債券面值 14159%，期限為 53%。平價發(fā)行優(yōu)先股 2512%，籌資費率為 4%。發(fā)行普通股 40106%1.28%遞增。