中級(jí)財(cái)務(wù)管理主觀題高效提升班試卷

1、主觀題高效提升班試卷出自閆華紅老師主觀題高效提升班試卷出自閆華紅老師 PAGE 31主觀題高效提升班試卷一、計(jì)算分析題1、貨幣時(shí)間價(jià)值202211100302472.3710%，部分貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下表所示。部分貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)表期數(shù)（n）123456（P/F，10%，n）0.90910.82640.75130.68300.62090.5645（P/A，10%，n）0.90911.73552.48693.16993.79084.3553要求：判斷甲公司應(yīng)選擇哪種付款方案。2、風(fēng)險(xiǎn)與收益2.5、1.51X狀況概率投資收益率行情較好30%20%行情一般50%12%行情較差20%5%9%。要求：X

2、計(jì)算該證券組合的預(yù)期收益率。利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算該證券組合的必要收益率，并據(jù)以判斷該證券組合是否值得投資。3、滾動(dòng)預(yù)算的編制丁公司采用逐季滾動(dòng)預(yù)算和零基預(yù)算相結(jié)合的方法編制制造費(fèi)用預(yù)算，相關(guān)資料如下：2022年制造費(fèi)用預(yù)算單位：元項(xiàng)目第一季度第二季度第三季度第四季度合計(jì)直接人工預(yù)算總工時(shí)（小時(shí)）1140012060123601260048420變動(dòng)制造費(fèi)用91200387360其中：間接人工費(fèi)用50160530645438455440213048固定制造費(fèi)用56000560005600056000224000其中：設(shè)備租金48500485004850048500194000生產(chǎn)準(zhǔn)備與車間管

3、理費(fèi)注：表中“”表示省略的數(shù)據(jù)。20235000010%；20%。1200015000要求：20222023算工時(shí)分配率；間接人工費(fèi)用總預(yù)算額；設(shè)備租金總預(yù)算額。20222023度滾動(dòng)期間的下列事項(xiàng)：確定車間管理費(fèi)用總預(yù)算額；計(jì)算生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)總預(yù)算額。4、日常業(yè)務(wù)預(yù)算的編制W，2022 8000010%確定。單位產(chǎn)50%在下一季度支付。要求：根據(jù)資料一，計(jì)算：W資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算中應(yīng)收賬款的年末數(shù)。根據(jù)資料一和資料二，計(jì)算：第一季度預(yù)計(jì)材料期末存貨量；第二季度預(yù)計(jì)材料采購量；第三季度預(yù)計(jì)材料采購金額;第三季度預(yù)計(jì)材料采購的現(xiàn)金支出。5、資金預(yù)算的編制1200050010010償還。2022年資金預(yù)算

4、的部分信息單位：萬元季度一二三四全年可供使用現(xiàn)金合計(jì)25453現(xiàn)金支出35006現(xiàn)金余缺-7500（D）-2630-450（G）長(zhǎng)期借款6000050000（H）短期借款260000（F）償還短期借款0145011500（8%）52（C）（E）（12%）（A）540690期末現(xiàn)金余額（B）503（I）注：表中“”表示省略的數(shù)據(jù)。（不需要列示計(jì)算過程。6、混合籌資25%。20215015財(cái)務(wù)部制定了兩個(gè)籌資方案供董事會(huì)選擇：4010010，5日）。40410051021（21股股票）812（202211202311），行權(quán)期為1要求：根據(jù)方案一的資料：計(jì)算可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格。202（62520

5、22根據(jù)方案二的資料：202（6為促使權(quán)證持有人行權(quán)，股價(jià)應(yīng)達(dá)到的水平為多少？如果權(quán)證持有人均能行權(quán)，公司會(huì)新增股權(quán)資金額為多少？利用這種方式籌資有何風(fēng)險(xiǎn)？7、資金需要量的預(yù)測(cè)10000050002020211231（簡(jiǎn)表）如下表所示（單位：萬元）。資產(chǎn)期末余額負(fù)債與所有者權(quán)益期末余額貨幣資金1500應(yīng)付賬款3000應(yīng)收賬款3500長(zhǎng)期借款4000存貨5000實(shí)收資本8000固定資產(chǎn)11000留存收益6000資產(chǎn)合計(jì)21000負(fù)債與所有者權(quán)益合計(jì)2100002220500比法預(yù)測(cè)資金需要量。要求：20228、資金需要量的預(yù)測(cè)（單位：萬元）。年度202120202019201820172016銷

6、售額297000300000258000240000210000200000資金占用108000110000100000980009400095000要求計(jì)算如下指標(biāo)：每一元營業(yè)收入所需變動(dòng)資金；不變資金總額；（需求總量）（4）20229、資本成本的計(jì)算500010006%，所有者權(quán)益（包括普4000202250002000230003249%，公股價(jià)。要求：計(jì)算甲公司長(zhǎng)期銀行借款的資本成本；計(jì)算發(fā)行債券的資本成本（不用考慮貨幣時(shí)間價(jià)值）；計(jì)算甲公司發(fā)行優(yōu)先股的資本成本；利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算甲公司留存收益的資本成本；計(jì)算加權(quán)平均資本成本。10、杠桿系數(shù)的計(jì)算10000020214000要求

7、：25%,為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo),銷售增長(zhǎng)率為多少?11、最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的確定為簡(jiǎn)化計(jì)算，假定凈利潤(rùn)全部分配，債務(wù)資本的市場(chǎng)價(jià)值等于其賬面價(jià)值，確定債務(wù)資本成本時(shí)不考慮籌資費(fèi)用。124%1000450015008%，公司股票1.5。要求：計(jì)算負(fù)債比重提高后的股票的市場(chǎng)價(jià)值計(jì)算負(fù)債比重提高后的加權(quán)平均資本成本按照公司價(jià)值法判斷應(yīng)否改變資本結(jié)構(gòu)12、最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的確定25%，相關(guān)資料如下：有發(fā)生其他應(yīng)付息債務(wù)。10006%的公司債2000202211要求：B確定計(jì)算采用甲方案和乙方案的每股收益。13、投資項(xiàng)目資本成本確定其資本成本進(jìn)行估計(jì)。有關(guān)資料如下：（負(fù)債/權(quán)益）30/709%。4.57%。（負(fù)債/權(quán)

8、益）40/60（負(fù)債/權(quán)益）50/501.54。25%。要求：資產(chǎn)權(quán)益與權(quán)益資本成本。計(jì)算該鋰電池項(xiàng)目的綜合資本成本。14、新建投資目決策300一致。500財(cái)務(wù)指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債/股東權(quán)益平均值1.0080%46105%。25%。10%，相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下表所示。相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)表期數(shù)（n）46710（P/F，10%，n）0.68300.56450.51320.3855（P/A，10%，n）3.16994.35534.86846.1446要求：司資本結(jié)構(gòu)的平均值作為乙公司新項(xiàng)目的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)（負(fù)債/股東權(quán)益），計(jì)算新項(xiàng)目的股權(quán)資本成本、加權(quán)平均資本成本。根據(jù)資料一、二和五計(jì)算下列指標(biāo)項(xiàng)目靜

9、態(tài)回收期和動(dòng)態(tài)投資回收期。計(jì)算項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)。評(píng)價(jià)項(xiàng)目投資可行性并說明理由。15、新建投資目決策相關(guān)資料如下：10%，生產(chǎn)線投118808800使用。2008123228.942512%，部5表5貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)表年度（n）12345678（P/F，12%，n）0.89290.79720.71180.63550.56740.50660.45230.4039（P/A，12%，n）0.89291.69012.40183.03733.60484.11144.56384.9676要求：A156、B16、固定資產(chǎn)更新決策25%6表1新舊設(shè)備相關(guān)資料單位：萬元項(xiàng)目舊設(shè)備新設(shè)備原價(jià)50006000預(yù)計(jì)

10、使用年限1210已使用年限60凈殘值200400當(dāng)前變現(xiàn)價(jià)值26006000年折舊費(fèi)（直線法）400560年?duì)I運(yùn)成本（付現(xiàn)成本）12008002表2貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)表年份（n）161012（P/F，12%，n）0.89290.50660.32200.2567（P/A，12%，n）0.89294.11145.65026.1944要求：設(shè)備的變現(xiàn)價(jià)值作為新設(shè)備投資的減項(xiàng)）；計(jì)算新設(shè)備的年金成本；對(duì)于該更新項(xiàng)目，應(yīng)采用凈現(xiàn)值和年金凈流量法哪個(gè)指標(biāo)進(jìn)行比較？并說明理由；計(jì)算繼續(xù)使用舊設(shè)備的現(xiàn)金凈流出量的現(xiàn)值計(jì)算繼續(xù)使用舊設(shè)備的年金成本，請(qǐng)作出方案的選擇。17、證券投資決策80.651.56%，市場(chǎng)平均

11、10%。要求：采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算甲公司股票的必要收益率。以要求（1）的計(jì)算結(jié)果作為投資者要求的收益率，采用股票估價(jià)模型計(jì)算甲公司股票的價(jià)值，據(jù)此判斷是否值得購買，并說明理由。采用股票估價(jià)模型計(jì)算甲公司股票的內(nèi)部收益率。18、證券投資決策10008%，每年付息一次，到期還1050i5%6%7%8%i5%6%7%8%（P/F，i，5）0.78350.74730.71300.6806（P/A，i，5）4.32954.21244.10023.9927（P/F，i，4）0.82270.79210.76290.7350（P/A，i，4）3.54603.46513.38723.3121要求：（2022

12、11）進(jìn)行債券投資：AA20221121050該項(xiàng)投資收益率。19、期權(quán)到期價(jià)值及凈損益的確定12要求：3333232320、現(xiàn)金管理，202281000.210%。要求：計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量。計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量下持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本。計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量下的相關(guān)總成本。21、現(xiàn)金管理2021單位：萬元項(xiàng)目期初金額期末金額存貨81256875應(yīng)收賬款43753125應(yīng)付賬款2750225023750（360計(jì)算）2021存貨周轉(zhuǎn)期；經(jīng)營周期；現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期。22、應(yīng)收賬款信用政策決策200104015%60%。要求：計(jì)算改變信用條件引起的現(xiàn)金折扣成本的增加額；計(jì)算改變信用條件后應(yīng)收賬款的平均收現(xiàn)期；計(jì)算

13、改變信用條件引起的應(yīng)收賬款平均占用資金的增加額；計(jì)算改變信用條件引起稅前利潤(rùn)增加額；判斷提出的信用條件是否可行并說明理由。23、存貨控制決策8026動(dòng)成本。單位變動(dòng)成本和固定成本總額不變。506%求：根據(jù)經(jīng)濟(jì)訂貨基本模型，計(jì)算該標(biāo)準(zhǔn)件的經(jīng)濟(jì)訂貨批量和最佳訂貨周期（按天表示）和再訂貨點(diǎn)。25000）和最佳訂貨周期（按天表示）。24、短期負(fù)債籌資決策（商業(yè)信用決策）1000“3/10，2.5/30，N/90”。目前90906%。360應(yīng)付賬款折扣分析表單位：萬元付款日折扣率付款額折扣額放棄折扣的信用成本率銀行借款利息享受折扣的凈收益103%*30*（A）（B）302.5%

14、*（C）（D）*15.2590010000000注：表中“*”表示省略的數(shù)據(jù)。要求：確定表中字母代表的數(shù)值（不需要列示計(jì)算過程）；請(qǐng)做出選擇，并說明理由。25、短期負(fù)債籌資決策（短期借款的實(shí)際利率）10007%；6%；5%。26、本量利分析單一品種的本量利分析18842600600400要求：2021202210%，計(jì)算銷量的敏感系數(shù)。10%，計(jì)算單位變動(dòng)成本的敏感系數(shù)。評(píng)價(jià)銷量和單位變動(dòng)成本哪個(gè)更敏感。27、本量利分析多品種的本量利分析A、B、C10020025012000080000（盈虧平衡點(diǎn)的業(yè)務(wù)量按四舍五入保留整數(shù)位）要求：按加權(quán)平均法進(jìn)行產(chǎn)品組合盈虧平衡分析，計(jì)算各產(chǎn)品的盈虧平衡點(diǎn)

15、的業(yè)務(wù)量及盈虧平衡點(diǎn)的銷售額。按聯(lián)合單位法計(jì)算各產(chǎn)品的盈虧平衡點(diǎn)的業(yè)務(wù)量及盈虧平衡點(diǎn)的銷售額。業(yè)務(wù)量及盈虧平衡點(diǎn)的銷售額。28、標(biāo)準(zhǔn)成本差異分析4600040003250882064803900要求：編制甲產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本表。項(xiàng)目用量標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)單位標(biāo)準(zhǔn)成本直接材料直接人工變動(dòng)制造費(fèi)用固定制造費(fèi)用單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本計(jì)算下列指標(biāo):直接材料成本差異,直接材料價(jià)格差異和直接材料數(shù)量差異;直接人工成本差異,直接人工工資率差異和直接人工效率差異;變動(dòng)制造費(fèi)用成本差異,變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異和變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異;固定制造費(fèi)用成本差異,固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異,固定制造費(fèi)用產(chǎn)量差異和固定制造費(fèi)用效率差異。29、標(biāo)準(zhǔn)成

16、本差異分析20222100500-1500要求：計(jì)算該產(chǎn)品的直接人工的用量標(biāo)準(zhǔn)。30、責(zé)任中心業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)700030000220003300020000012%。要求：根據(jù)資料一計(jì)算甲利潤(rùn)中心的下列指標(biāo)：利潤(rùn)中心部門邊際貢獻(xiàn)總額根據(jù)資料二計(jì)算乙利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人不可控但應(yīng)由該利潤(rùn)中心負(fù)擔(dān)的固定成本。D31、銷售預(yù)測(cè)與產(chǎn)品價(jià)格制定CD1：20152021C年度2015201620172018201920202021實(shí)際銷售量（噸）3060301030703100305032603310預(yù)計(jì)銷售量（噸）301530263035304730603073.333136.672：D20000150001502

17、800005%，計(jì)劃期的25%2000D265要求：C2022量；a=0.652022CDDD單？32、股利分配60000607200200060%。要求：計(jì)算丁公司股票分割后的下列指標(biāo)：每股凈資產(chǎn)；凈資產(chǎn)收益率。股利總和。202133、股利分配400040001），60004000100.51025票股利按市價(jià)確定。要求：計(jì)算股利發(fā)放后的“未分配利潤(rùn)”項(xiàng)目金額。計(jì)算股利發(fā)放后的“股本”項(xiàng)目金額。34、財(cái)務(wù)比率計(jì)算20212000015000600300100004.5要求：計(jì)算營業(yè)凈利率。計(jì)算利息保障倍數(shù)。計(jì)算凈收益營運(yùn)指數(shù)。計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率。計(jì)算市盈率。35、財(cái)務(wù)比率計(jì)算）25%100503

18、11100020219305000資料二:202152021202171100035當(dāng)期損益，假設(shè)債券實(shí)際利率與名義利率一致,企業(yè)沒有其他的稀釋性潛在普通股。202120212021202136、杜邦分析體系2021以內(nèi)。為考查降杠桿對(duì)公司財(cái)務(wù)績(jī)效的影響，現(xiàn)基于杜邦分析體系，將凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)依次分（單位：萬元）項(xiàng)目20192020202120202021資產(chǎn)總額648065206980負(fù)債總額408037203780所有者240028003200營業(yè)收入975016200凈利潤(rùn)11701458要求：20202021（涉及的資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益均采用平均值計(jì)算）。20202021（涉及的資產(chǎn)

19、、負(fù)債、所有者權(quán)益均采用平均值計(jì)算）。化的影響（涉及的資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益均采用平均值計(jì)算）。參考答案及解析一、計(jì)算分析題1.【答案】（1）方案一的現(xiàn)值=100（P/F，10%，2）=1000.8264=82.64（萬元）（2）方案二的現(xiàn)值=30（P/A，10%，3）（1+10%）=302.4869（1+10%）=82.07（萬元）（3）方案三的現(xiàn)值=24（P/A，10%，4）=243.1699=76.08（萬元）（4）A=72.37/（P/A，10%，5）（P/F，10%，1）=72.37/（3.79080.9091）=21（萬元）因?yàn)榉桨杆牡默F(xiàn)值最小，所以甲公司應(yīng)選擇方案四的付款方案。2

20、.【答案】30%20%+50%12%+20%5%=13%標(biāo)準(zhǔn)差=30%（20%13%）2+50%（12%13%）2+20%（5%13%）21/2=5.29%標(biāo)準(zhǔn)差率=5.29%/13%=40.69%（2）該證券組合的預(yù)期收益率=40%13%+30%10%+30%8%=10.6%=40%2.5+30%1.5+30%1=1.75（4）該證券組合的必要收益率=4%+1.75（9%-4%）=12.75%10.612.75%，所以該證券組合不值得投資。3.【答案】（1）間接人工費(fèi)用預(yù)算工時(shí)分配率=（213048/48420）（1+10%）=4.84（元/小時(shí)）間接人工費(fèi)用總預(yù)算額=500004.84=2

21、42000（元）設(shè)備租金總預(yù)算額=194000（1-20%）=155200（元）減少車間管理費(fèi)。12000生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)總預(yù)算額=185200-155200-12000=18000（元）。4.【答案】80000+100100060%=140000（元）資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算中應(yīng)收賬款的年末數(shù)=400100040%=160000（元）（2）第一季度預(yù)計(jì)材料期末存貨量=20010%10=200（千克）第二季度預(yù)計(jì)材料采購量=（200+30010%）10-200=2100（千克）第三季度預(yù)計(jì)材料采購量=（300+40010%-30010%）10=3100（千克）第三季度預(yù)計(jì)材料采購金額=31005=15500（

22、元）第三季度預(yù)計(jì)材料采購支出=2100550%+1550050%=13000（元）。5.【答案】A=540，B=508，C=52，D=2545，E=23，F(xiàn)=1700，G=-9553，H=11000，I=526。）季利率=（12000+6000）12%/4=540（萬元）B=-7500+6000+2600-52-540=508（萬元）C=26008%/4=52（萬元）D=503+540+52+1450=2545（萬元）E=（2600-1450）8%/4=23（萬元）11501150（2600-1450）萬元一個(gè)季度的利息。F1673.47（萬元）100F=1700（萬元）。G=25453-35

23、006=-9553（萬元）H=6000+5000=11000（萬元）-450+1700-690-17008%/4=5266.【答案】（1）轉(zhuǎn)換價(jià)格=面值/轉(zhuǎn)換比率=100/10=10（元/股）發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券節(jié)約的利息=40（6%-3%）=1.2（億元）10202210/25=0.4（元/股），0.450=20（億元），增長(zhǎng)率至少應(yīng)該達(dá)到（20-15）/15100%=33.33%。（2）發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證債券節(jié)約的利息=40（6%-4%）=0.8（億元）8發(fā)行債券張數(shù)=40/100=0.4（億張）附認(rèn)股權(quán)證數(shù)=0.410=4（億份）認(rèn)購股數(shù)=4/2=2（億股）28=16（億元）。），其次是7.【

24、答案】（1500+3500+5000）20%=2000（萬元）300020%=600（萬元）=100000（1+20%）5000/10000020%=1200（萬元）2000+500-600=1900（萬元）（5）2022=1900-1200=700（萬元。8.【答案】（1）單位變動(dòng)資金=（110000-95000）/（300000-200000）=0.15（元）（2）不變資金總額=110000-0.15300000=65000（萬元）65000+0.15360000=119000（萬元）（4）需要增加的資金需要量=119000-108000=11000（萬元）（5）需從外部追加的籌資額=11

25（1-80%）=7400（萬元）9.【答案】（1）借款資本成本=6%（1-25%）=4.5%（2）債券資本成本=6.86%（1-25%）/（1-2%）=5.25%（3）優(yōu)先股資本成本=7.76%/（1-3%）=8%（4）留存收益資本成本=4%+2（9%-4%）=14%（5）加權(quán)平均資本成本=1000/100004.5%+4000/1000014%+2000/100005.25%+3000/100008%=9.5%。10.【答案】=（0.8-0.4）100000-20000 =20000（萬元）（按照習(xí)慣性表述，固定成本總額是指經(jīng)營性固定成本，不含利息費(fèi)用）（2）經(jīng)營杠桿

26、系數(shù)=（0.8-0.4）100000/20000=2財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=20000/（20000-4000）=1.25總杠桿系數(shù)=21.25=2.5（3）銷售增長(zhǎng)率=25%/2.5=10%DOL=M/EBITDFL=EBIT/（EBIT-I），利用計(jì)算公式求解經(jīng)營杠桿系數(shù)與2022202111.【答案】（1）債務(wù)資本成本=8%（1-25%）=6%（2）股票資本成本=4%+1.5（12%-4%）=16%（3）股票市場(chǎng)價(jià)值=（900-15008%）（1-25%）/16%=3656.25（萬元）（4）企業(yè)價(jià)值=1500+3656.25=5156.25（萬元）（5）5156.5100+50050012.【答

27、案】（1021（201-201=000（500-2005%）=1.32EBIT，則：（EBIT-1800）（1-25%）/10000=（EBIT-1200）（1-25%）/（10000+2000）（EBIT-1800）/10000=（EBIT-1200）/12000萬元）。4800債券的籌資方案，因?yàn)榘l(fā)行債券籌資方案的每股收益高。13.【答案】資產(chǎn)=1.5/1+（1-25%）（4/6）=1=1.54/1+（1-25%）（5/5）=0.88平均資產(chǎn)=（1+0.88）/2=0.94權(quán)益=0.941+（1-25%）3/7=1.244.5%+1.247%=13.18%（2）加權(quán)平均資本成本=9%（1-

28、25%）3/10+13.18%7/10=11.25%。14.【答案】權(quán)益=11+80%（1-25%）=1.64%+1.6（10.5%-4%）=14.4%。（2）項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期=1800/400=4.5（年）n6=400(P/A,10%,6)=4004.3553=1742.121800-1742.12=57.88500(P/F,10%,7)=5000.5132=256.6年）項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值=-1800+400（P/A，10%，6）+500（P/A，10%，4）（P/F，10%，6）+300（P/F，10%，萬元）現(xiàn)值指數(shù)=1+952.47/1800=1.5315.【答案】NCF0=-（7200+

29、1200）=-8400（萬元）年折舊額=7200（1-10%）/6=1080（萬元）元）6NCF6=2580+1200+720010%=4500（萬元）（萬元）。3180.08/（P/A，12%，6）=3180.08/4.1114=773.48（萬元）萬元） ABA16.【答案】（1）每年折舊抵稅額=56025%=140（萬元）=8470.29（萬元）（2）年金成本=8470.29/（P/A，12%，10）=1499.11（萬元）（P/F，12%，6）=5787.8（萬元）（5）舊設(shè)備年金成本=5787.8/（P/A，12%，6）=1407.74（萬元）舊設(shè)備。17.【答案】（1）甲公司股票的

30、必要收益率=6%+1.5（10%-6%）=12%。（2）甲公司股票的價(jià)值=0.6(1+5%)/(12%-5%)=9（元/股）98（3）甲公司股票的內(nèi)部收益率=0.6(1+5%)/8+5%=12.88%。18.【答案】（元）設(shè)內(nèi)部收益率為 i： 10008%（P/A，i，5）+1000（P/F，i，5）=10417%：10008%（P/A，7%，5）+1000（P/F，7%，5）=1041（元）因此甲公司債券的內(nèi)部收益率=7%乙公司債券的價(jià)值=（10008%5+1000）（P/F，6%，5）=14000.7473=1046.22（元）i：（10008%5+1000）（P/F，i，5）=1050（

31、P/F，i，5）=0.75（i-5%）/（6%-5%）=（0.75-0.7835）/（0.7473-0.7835）i=5.93%5.93%丙公司債券的價(jià)值=1000（P/F，6%，5）=10000.7473=747.3（元）不具有投資價(jià)值。A19.【答案】（1）看漲期權(quán)空頭到期日價(jià)值=-（33-30）=-3（元）空頭凈損益=-3+2=-1（元）看漲期權(quán)多頭到期日價(jià)值=33-30=3（元）多頭凈損益=3-2=1（元）?？吹跈?quán)空頭到期日價(jià)值=0（元）空頭凈損益=2（元）看跌期權(quán)多頭到期日價(jià)值=0（元）多頭凈損益=-2（元）。看漲期權(quán)空頭到期日價(jià)值=0（元）空頭凈損益=0+2=2（元）看漲期權(quán)多頭

32、到期日價(jià)值=0（元）多頭凈損益=0-2=-2（元）。（4）看跌期權(quán)空頭到期日價(jià)值=-（30-23）=-7（元）空頭凈損益=-7+2=-5（元）看跌期權(quán)多頭到期日價(jià)值=（30-23）=7（元）多頭凈損益=7-2=5（元）。20.【答案】=180（萬元）最佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金轉(zhuǎn)換次數(shù)=8100/180=45（次）最佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金交易成本=450.2=9（萬元）最佳現(xiàn)金持有量下持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本=180/210%=9（萬元）最佳現(xiàn)金持有量下的相關(guān)總成本=9+9=18（萬元）算，最佳現(xiàn)金持有量下的相關(guān)總成本=18（萬元）。21.【答案】（1）8125+87）/250/360=10（2）（475+

33、12）/（4000/60=3375天）（3）（250+25）/（2350/60=3789天）（4）經(jīng)營周期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=108+33.75=141.75（天）（5）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=經(jīng)營周期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=141.75-37.89=103.86（天22.【答案】（1）改變信用條件引起的現(xiàn)金折扣成本的增加額=100002%50%=100（萬元）（2）改變信用條件后應(yīng)收賬款的平均收現(xiàn)期=1050%+4050%=25（天）（3）應(yīng)收賬款的占用資金增加額=10000/3602560%-10000/3604060%=-250（萬元）（4）改變信用條件引起稅前利潤(rùn)增加額=-100-（-2501

34、5%）-（-200）=137.5（萬元）137.50，所以改變信用政策是可行的。23.【答案】（1）每次訂貨變動(dòng)成本=（80-26）10000/60=9000（元）（2）單位變動(dòng)儲(chǔ)存成本=1+506%=4（元/件）（3）經(jīng)濟(jì)訂貨批量=90000（件）1800000/90000=20（次）最佳訂貨周期=360/20=18（天）每日平均需用量=1800000/360=5000（件）再訂貨點(diǎn)=55000+5000=30000（件）濟(jì)訂貨批量=100623（件）每年最佳訂貨次數(shù)=1800000/100623=17.89（次） 最佳訂貨周期=360/17.89=20.12（天）。24.【答案】（1）A=

35、1000（1-3%）6%/360（90-10）=12.93（萬元）B=10003%-12.93=17.07（萬元）C=10002.5%=25（萬元）D=2.5%/（1-2.5%）360/（90-30）=15.38%1017.073015.259001025.【答案】（1）采取收款法付息實(shí)際年利率=名義利率=7%（2）采取貼現(xiàn)法付息實(shí)際年利率=（100006%）/10000（1-6%）=6.38%（3）采取加息法付息實(shí)際年利率=（100005%）/（10000/2）=10%26.【答案】=1000（18-12）-3600=2400（萬元）3600/（18-12）=600（萬件）盈虧平衡點(diǎn)的銷售額

36、=60018=10800（萬元）安全邊際量=1000-600=400（萬件）安全邊際率=400/1000=40%公司經(jīng)營處于安全范疇。【提示】安全邊際率40%以上30%-40%20%-30%10%-20%10%以下經(jīng)營安全程度很安全安全較安全值得注意危險(xiǎn)=1000（1+10%）（18-12）-3600=3000（萬元）（3000-2400）/2400=25%=25%/10%=2.5或：銷量的敏感系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)=（18-12）1000/（18-12）1000-3600=2.5這里注意利用簡(jiǎn)化公式計(jì)算經(jīng)營杠桿系數(shù)的時(shí)候，使用的是基期的數(shù)據(jù)。=100018-12（1+10%）-3600=1200

37、（元）（1200-2400）/2400=-50%-50%/10%=-5（6）因?yàn)閱挝蛔儎?dòng)成本的敏感系數(shù)的絕對(duì)值大，所以單位變動(dòng)成本對(duì)利潤(rùn)的影響更敏感。27.【答案】加權(quán)平均法（120000100+80000200+40000250）=36.84%10000000/36.84%=27144408.25（元）元）=27144408.25120000100/38000000=8571918.40（元）元）=27144408.2540000250/38000000=7143265.33（萬元）=8571918.40/100=85719（件）=11429224.53/200=57146（件）=71432

38、65.33/250=28573（件）聯(lián)合單位法=ABC=1200008000040000=321聯(lián)合單價(jià)=3100+2200+1250=950（元）元）10000000/（950-600）=28571（件）=285713=85713（件）=285712=57142（件）=285711=28571（件）=85713100=8571300（元）=57142200=11428400（元）=28571250=7142750（元）分算法元）元）元）4800000+4800000+4400000=14000000（元）元）元）元）3428571.43/（100-60）=85714（件）85714100=8

39、571400（元）3428571.43/（200-140）=57143（件）57143200=11428600（元）3142857.14/（250-140）=28571（件）28571250=7142750（元）。28.【答案】（1）項(xiàng)目用量標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)單位標(biāo)準(zhǔn)成本直接材料69直接人工44 PAGE PAGE 32出自閆華紅老師項(xiàng)目用量標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)單位標(biāo)準(zhǔn)成本變動(dòng)制造費(fèi)用46000/（5004）=3（元/小時(shí)）固定制造費(fèi)用44000/（5004）=2（元/小時(shí)）8單位標(biāo)準(zhǔn)成本（2）32501.64461.5240元直接材料價(jià)格差異=（1.6-1.5）3250=325（元）（超支）（3250-4

40、406）1.5=915（元）（超支）直接人工成本差異=8820-44044=1780（元）（超支）直接人工工資率差異=（8820/2100-4）2100=420（元）（超支）直接人工效率差異=（2100-4404）4=1360（元）（超支）變動(dòng)制造費(fèi)用成本差異=6480-44043=1200（元）（超支）變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=（6480/2100-3）2100=180（元）（超支）變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異=（2100-4404）3=1020（元）（超支）固定制造費(fèi)用項(xiàng)目成本差異=3900-44042=380（元）（超支）固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=3900-4000=-100（元）（節(jié)約）固定制造費(fèi)用產(chǎn)

41、量差異=（5004-2100）2=-200（元）（節(jié)約） 固定制造費(fèi)用效率差異=（2100-4404）2=680（元）（超支）。29.【答案】=500+(-1500)=-1000直接人工成本差異=直接人工實(shí)際成本-實(shí)際產(chǎn)量直接人工單位標(biāo)準(zhǔn)成本-1000=9000-500直接人工單位標(biāo)準(zhǔn)成本20（2）（9000/2100）-P2100=-1500工資率標(biāo)準(zhǔn)=5（元/件）（3）用量標(biāo)準(zhǔn)=20/5=4（小時(shí)）30.【答案】（1）甲利潤(rùn)中心邊際貢獻(xiàn)總額=38000-14000=24000（元）甲利潤(rùn)中心可控邊際貢獻(xiàn)=24000-4000=20000（元）甲利潤(rùn)中心部門邊際貢獻(xiàn)總額=20000-7000=13000（元）乙利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人不可控但應(yīng)由該利潤(rùn)中心負(fù)擔(dān)的固定成本=30000-22000=8000（元）33000-20000012%=9000（元31.【答案】2022（3060+3010+3070+3100+3050+3260+3310）/7=3122.86（噸）2022 PAGE 35Y2022=（3050+3260+3310）/3=3206.67（噸）2022噸）20220.653310+（1-0.65）3136.67=3249.33（噸）在確定計(jì)劃內(nèi)產(chǎn)品單位價(jià)格時(shí)，應(yīng)采用全部成本費(fèi)用為基礎(chǔ)的定價(jià)方法，因?yàn)樵诖顺杀净A(chǔ)上制定價(jià)格，既可以保證企業(yè)簡(jiǎn)單再生產(chǎn)的正常