某某江大街拓寬改造PPP項(xiàng)目物有所值評(píng)價(jià)報(bào)告蓋

1、目錄 HYPERLINK l _TOC_250001 某某大拓寬改造PPP項(xiàng)目1 HYPERLINK l _bookmark0 第一章項(xiàng)基本況2 HYPERLINK l _bookmark1 項(xiàng)目建設(shè)容2 HYPERLINK l _bookmark2 項(xiàng)目實(shí)施構(gòu)2 HYPERLINK l _TOC_250000 項(xiàng)目進(jìn)展計(jì)劃3 HYPERLINK l _bookmark3 項(xiàng)目進(jìn)展計(jì)劃3 HYPERLINK l _bookmark4 項(xiàng)目交易構(gòu)3 HYPERLINK l _bookmark5 項(xiàng)目回報(bào)制4 HYPERLINK l _bookmark6 第二章物所值價(jià)原則方法5 HYPERLIN

2、K l _bookmark7 第三章PPP模式證6 HYPERLINK l _bookmark8 項(xiàng)目采用PPP模式運(yùn)的必性6 HYPERLINK l _bookmark9 項(xiàng)目采用PPP模式運(yùn)的可性6 HYPERLINK l _bookmark10 政策可性7 HYPERLINK l _bookmark11 經(jīng)濟(jì)可性7 HYPERLINK l _bookmark12 項(xiàng)目采用PPP模式運(yùn)的目意義7 HYPERLINK l _bookmark13 改善制機(jī)制7 HYPERLINK l _bookmark14 轉(zhuǎn)變供方式8 HYPERLINK l _bookmark15 創(chuàng)新政投資模式8 HYP

3、ERLINK l _bookmark16 PPP模式作式8 HYPERLINK l _bookmark17 第四章物所值性評(píng)價(jià)10 HYPERLINK l _bookmark18 評(píng)價(jià)流程10 HYPERLINK l _bookmark19 組成專(zhuān)小組10 HYPERLINK l _bookmark20 召開(kāi)專(zhuān)會(huì)議10 HYPERLINK l _bookmark21 做出分結(jié)論11 HYPERLINK l _bookmark22 評(píng)價(jià)細(xì)則11 HYPERLINK l _bookmark23 定性分析本標(biāo)11 HYPERLINK l _bookmark24 評(píng)價(jià)結(jié)果14 HYPERLINK l

4、_bookmark25 專(zhuān)家評(píng)結(jié)果14 HYPERLINK l _bookmark26 專(zhuān)家評(píng)意見(jiàn)15 HYPERLINK l _bookmark27 專(zhuān)家最意見(jiàn)16 HYPERLINK l _bookmark28 第五章物所值量評(píng)價(jià)17 HYPERLINK l _bookmark29 PSC值計(jì)算18 HYPERLINK l _bookmark30 初始PSC值18 HYPERLINK l _bookmark31 競(jìng)爭(zhēng)性立整值19 HYPERLINK l _bookmark32 全部風(fēng)承成本20 HYPERLINK l _bookmark33 PSC值匯總21 HYPERLINK l _bo

5、okmark34 PPP值計(jì)算21 HYPERLINK l _bookmark35 影子報(bào)政建設(shè)運(yùn)成本21 HYPERLINK l _bookmark36 政府自風(fēng)承擔(dān)成本24 HYPERLINK l _bookmark37 PPP值匯總26 HYPERLINK l _bookmark38 物有所值值26 HYPERLINK l _bookmark39 第六章結(jié)與建議28 PAGE PAGE 11某某大街拓寬改造 PPP 項(xiàng)目物有所值評(píng)價(jià)報(bào)告按照關(guān)于政府向社會(huì)力量購(gòu)買(mǎi)服務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn) （國(guó)發(fā)201396 號(hào)）、某某院關(guān)于創(chuàng)新重點(diǎn)領(lǐng)域投融資機(jī)制鼓勵(lì)社會(huì)投資的指導(dǎo)意見(jiàn)（國(guó)發(fā)201460 號(hào)）、財(cái)政部

6、關(guān)于推廣運(yùn)用政府和社會(huì)資本合作模式有關(guān)問(wèn)題的通知（財(cái)金201476 號(hào)）、財(cái)（的通知（財(cái)金2014113（關(guān)于在公共服務(wù)領(lǐng)域推廣政府與社會(huì)資本合作模式指導(dǎo)意見(jiàn)的通知（國(guó)辦發(fā)201542 號(hào)）等中央法律法規(guī)、規(guī)章制度的規(guī)定，根（PPPPPPPPP 項(xiàng)目的物有所值評(píng)價(jià)。PPP PPP 第一章項(xiàng)目基本情況PPP項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容某某大街拓寬改造 PPP 項(xiàng)目包含：（1）某某大街拓寬改造工程起自黑水河小橋東側(cè)橋頭,樁號(hào)K37+214，止于老丹河以西濱海壽光界，樁號(hào) K51+369。路段全長(zhǎng)共14.155245221加寬為路基 33 米，路面 31.5 米。工程內(nèi)容包括：道路工程(兩側(cè)加7.524（2）海林路

7、（珠江西街-珠江西三街），K0+000-K2+193，全長(zhǎng)2.193 公里；珠江西二街（海林路-海豐路），K0+120-K1+963.409 全1.843（3）北海路綠化提升工程、海匯西路綠化提升工程、弘潤(rùn)商業(yè)（PPP PPP 項(xiàng)目實(shí)施機(jī)構(gòu)由濱海經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)管委會(huì)授權(quán)濱海交通運(yùn)輸局作為本項(xiàng)目PPPPPP項(xiàng)目進(jìn)展及計(jì)劃根據(jù)實(shí)施方案，項(xiàng)目合作期定為 12 年，其中：建設(shè)期 1 年，運(yùn)營(yíng)期 11 年。項(xiàng)目交易結(jié)構(gòu)SPV11200510640SPV9530SPV7SPV11200（44800SPV事會(huì)、監(jiān)事會(huì)。項(xiàng)目回報(bào)機(jī)制PPP表 2 項(xiàng)目回報(bào)機(jī)制項(xiàng)目說(shuō)明項(xiàng)目投資56000 萬(wàn)元運(yùn)作模式BOT項(xiàng)目期

8、限SPV 合作期 12 年，含建設(shè)期 1 年投資收益合作期內(nèi)社會(huì)資本投資收益率不高于 7%/年，按實(shí)際投資額計(jì)算，來(lái)源為政府付費(fèi)模式。保障措施對(duì)于某某大街拓寬改造 PPP 項(xiàng)目的政府績(jī)效付費(fèi)等支出由濱海經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)財(cái)政局列入財(cái)政長(zhǎng)期支出計(jì)劃。PPP PPP 第二章物有所值評(píng)價(jià)原則及方法PPP定量分析是在假定采用 PPP 模式與政府傳統(tǒng)采購(gòu)模式的產(chǎn)出績(jī)PPP）（PSC）PPP第三章PPP模式論證項(xiàng)目采用 PPP2014（PPPPPP隨著某某院關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見(jiàn)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“國(guó)發(fā)2014432015PPPPPP項(xiàng)目采用 PPPPPPPPP PPP 效付費(fèi)獲取收益，在政策、經(jīng)濟(jì)和商業(yè)上

9、是具可行性的。政策可行性根據(jù)發(fā)改投資20142724 號(hào)文中“項(xiàng)目適用范圍”及“操作模PPPBOT經(jīng)濟(jì)可行性PPP12PPP改善制度機(jī)制PPPPPP套制度機(jī)制，實(shí)現(xiàn)合作雙方風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、權(quán)益融合、有限追索。轉(zhuǎn)變供給方式PPP創(chuàng)新政府投融資模式PPP發(fā)改投資20142724 號(hào)文同時(shí)提出，依法依規(guī)，為準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性、PPPBOT技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)管委會(huì)授權(quán)濱海交通運(yùn)輸局作為本項(xiàng)目實(shí)施機(jī)構(gòu)，按照權(quán)機(jī)構(gòu)與已確定社會(huì)資本方根據(jù)已確定的項(xiàng)目公司股權(quán)結(jié)構(gòu)共同成立項(xiàng)目公司（SPV），項(xiàng)目設(shè)計(jì)、建設(shè)、財(cái)務(wù)和運(yùn)營(yíng)維護(hù)等商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)第四章物有所值定性評(píng)價(jià)試行）， PPPVFM評(píng)價(jià)流程5組成專(zhuān)家小組山東齊信招標(biāo)有限公司根據(jù)項(xiàng)目具體情況，

10、選取了 5 名物有所值評(píng)價(jià)專(zhuān)家，組成專(zhuān)家小組，并確定組長(zhǎng)。專(zhuān)家小組包括 1 名部門(mén)內(nèi)部專(zhuān)家，外加 4 名外聘專(zhuān)家，其中包括行業(yè)工程技術(shù)、財(cái)務(wù)金融、項(xiàng)目管理和法律 4 個(gè)領(lǐng)域的專(zhuān)家各一名。在評(píng)價(jià)過(guò)程中，評(píng)價(jià)分析所需材料在專(zhuān)家小組會(huì)議召開(kāi)之日前 5 個(gè)工作日送達(dá)給專(zhuān)家。召開(kāi)專(zhuān)家會(huì)議濱海經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)財(cái)政局會(huì)同濱海區(qū)交通運(yùn)輸局組織召開(kāi)專(zhuān)家小組會(huì)議。專(zhuān)家小組會(huì)議基本程序如下：第二，針對(duì)每個(gè)指標(biāo)求專(zhuān)家評(píng)分的總分，并去掉一個(gè)最高分和一個(gè)最低分，然后計(jì)算每個(gè)指標(biāo)對(duì)應(yīng)的平均分，從而得到評(píng)分結(jié)果； 第三，形成專(zhuān)家小組意見(jiàn)。做出分析結(jié)論濱海經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)財(cái)政局會(huì)同濱海區(qū)交通運(yùn)輸局根據(jù)評(píng)分結(jié)60含） PPP評(píng)價(jià)細(xì)則

11、10100-8180-6160-4140-2120-0 60 分以下為不合格，即物有所值評(píng)價(jià)不通過(guò)； 6060-6980-8990-100定性分析基本指標(biāo)試行的（PPPPPP PAGE PAGE 13表 3 物有所值定性評(píng)價(jià)指標(biāo)體系編號(hào)評(píng)價(jià)指標(biāo)權(quán)重指標(biāo)說(shuō)明1全生命周期整合程度15%有 利（100-81 分）。項(xiàng)目資料表明，投融資、建造和全部運(yùn)營(yíng)、維護(hù)等環(huán)節(jié)能夠?qū)崿F(xiàn)長(zhǎng)期、充分整合。較有利（80-61 分）。項(xiàng)目資料表明，至少有投融資和核心服務(wù)到大部分非核心服務(wù)的運(yùn)營(yíng)、維護(hù)等環(huán)節(jié)能夠?qū)崿F(xiàn)長(zhǎng)期、充分整合。一 般 （60-41 分）。項(xiàng)目資料表明，僅運(yùn)營(yíng)和維護(hù)能夠?qū)崿F(xiàn)長(zhǎng)期、充分整合。較不利（40-21

12、 分）。項(xiàng)目資料表明，僅某一個(gè)單獨(dú)環(huán)節(jié)能夠?qū)崿F(xiàn)長(zhǎng)期、充分整合。不利（20-0）項(xiàng)目料明各節(jié)合度低。2風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與分配15%有 利（100-81 分）。項(xiàng)目資料表明，已進(jìn)行較為深入的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別工作，預(yù)計(jì)其中的絕大部分風(fēng)險(xiǎn)或全部主要風(fēng)險(xiǎn)將在政府與社會(huì)資本合作方之間明確和合理分配。較有利（80-61 分）。項(xiàng)目資料表明，已進(jìn)行較為深入的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別工作，預(yù)計(jì)其中的大部分主要風(fēng)險(xiǎn)可以在政府與社會(huì)資本合作方之間明確和合理分配。一 般 （60-41 分）。項(xiàng)目資料表明，已進(jìn)行初步的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別工作，預(yù)計(jì)這些風(fēng)險(xiǎn)可以在政府與社會(huì)資本合作方之間明確和合理分配。較不利（40-21 分）。項(xiàng)目資料表明，已進(jìn)行初步的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別工

13、作，預(yù)計(jì)這些風(fēng)險(xiǎn)難以在政府與社會(huì)資本合作方之間明確和合理分配。不利（20-0）項(xiàng)目料明尚開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)別作或有晰識(shí)風(fēng)。3績(jī)效導(dǎo)向與鼓勵(lì)創(chuàng)新15%有 利（100-81 分）。絕大部分績(jī)效指標(biāo)符合項(xiàng)目具體情況，全面合理，清晰明確；項(xiàng)目產(chǎn)出說(shuō)明提出了較為全面、清晰和可測(cè)量的產(chǎn)出規(guī)格要求，沒(méi)有對(duì)如何交付提出要求。較有利（80-61 分）。大部分績(jī)效指標(biāo)符合項(xiàng)目具體情況，全面合理，清晰明確；項(xiàng)目的產(chǎn)出規(guī)格要求較為全面、清晰和可測(cè)量，并對(duì)如何交付提出了少量要求。一 般 （60-41（40-21不 利 （20-0或主要對(duì)如何交付進(jìn)行了要求。4潛在競(jìng)爭(zhēng)程度15%有 利（100-81 分）。項(xiàng)目將引起社會(huì)資本（或其聯(lián)合

14、體）之間競(jìng)爭(zhēng)的潛力大且已存在明顯的證據(jù)或跡象，例如參與項(xiàng)目推介會(huì)的行業(yè)領(lǐng)先的國(guó)內(nèi)外企業(yè)數(shù)量較多。較有利（80-61 分）。項(xiàng)目將引起社會(huì)資本（或其聯(lián)合體）之間競(jìng)爭(zhēng)的潛力較大，預(yù)期后續(xù)通過(guò)采取措施可進(jìn)一步提高競(jìng)爭(zhēng)程度。一 般 （60-41 分）。項(xiàng)目將引起社會(huì)資本（或其聯(lián)合體）之間競(jìng)爭(zhēng)的潛力一般，預(yù)期后續(xù)通過(guò)采取措施可提高競(jìng)爭(zhēng)程度。較不利（40-21 分）。項(xiàng)目將引起社會(huì)資本（或其聯(lián)合體）之間競(jìng)爭(zhēng)的潛力較小，預(yù)期后續(xù)通過(guò)采取措施有可能提高競(jìng)爭(zhēng)程度。不利（20-0）項(xiàng)目引社資（其聯(lián)體之競(jìng)的力小預(yù)后不可提高爭(zhēng)度。5政府機(jī)構(gòu)能力10%有 利（100-81）PPP（80-61PPP一 般 （60-41

15、分）。政府的 PPP 理念一般，項(xiàng)目實(shí)施能夠使政府職能有所轉(zhuǎn)變，在行政監(jiān)管和項(xiàng)目執(zhí)行管理等能力方面能有所提升。較不利（40-21 分）。政府的 PPP 理念一般，項(xiàng)目實(shí)施使政府職能轉(zhuǎn)變的潛力較小，預(yù)計(jì)后續(xù)通過(guò)采取措施有可能提高落實(shí)性。不利（20-0）政的PPP理較缺項(xiàng)目施政職轉(zhuǎn)的潛較。有 利（100-81 分）。預(yù)計(jì)項(xiàng)目對(duì)金融機(jī)構(gòu)的吸引力很高，或已有具備強(qiáng)勁實(shí)力的金融機(jī)構(gòu)明確表達(dá)了對(duì)項(xiàng)目的興趣。6融資可行性10%較有利（80-61 分）。預(yù)計(jì)項(xiàng)目對(duì)金融機(jī)構(gòu)的吸引力較高。一 般 （60-41 分）。預(yù)計(jì)項(xiàng)目對(duì)金融機(jī)構(gòu)的吸引力一般，通過(guò)后續(xù)進(jìn)一步準(zhǔn)備，可提高吸引力。較不利（40-21 分）。預(yù)計(jì)項(xiàng)

16、目對(duì)金融機(jī)構(gòu)的吸引力較差，通過(guò)后續(xù)進(jìn)一步準(zhǔn)備，可提高吸引力。不利（20-0）預(yù)計(jì)目金機(jī)的引力差。有 利（100-81 分）。新建項(xiàng)目的投資或存量項(xiàng)目的資產(chǎn)公允價(jià)值在 10 億元以上。較有利（80-61 分）。新建項(xiàng)目的投資或存量項(xiàng)目的資產(chǎn)公允價(jià)值介于 3 億元到 10 億元之間。7項(xiàng)目規(guī)模5%一 般 （60-41 分）。新建項(xiàng)目的投資或存量項(xiàng)目的資產(chǎn)公允價(jià)值介于 1 億元到 3 億元之間。較不利（40-21 分）。新建項(xiàng)目的投資或存量項(xiàng)目的資產(chǎn)公允價(jià)值介于 0.3 億元到 1 億元之間。不利（20-0）新建目投或量目的產(chǎn)允值于0.3億。有 利（100-81 分）。資產(chǎn)的預(yù)期使用壽命為 20 年

17、以上。8項(xiàng)目資產(chǎn)壽命5%較有利（80-61 分）。資產(chǎn)的預(yù)期使用壽命為 1620 年。一 般 （60-41 分）。資產(chǎn)的預(yù)期使用壽命為 1015 年。較不利（40-21 分）。資產(chǎn)的預(yù)期使用壽命為 69 年。不利（20-0）資產(chǎn)預(yù)使壽于5年。有 利（100-81 分）。項(xiàng)目是兩類(lèi)以上復(fù)雜程度較高資產(chǎn)的組合，或者是若干個(gè)同類(lèi)資產(chǎn)打包項(xiàng)目。9項(xiàng)目資產(chǎn)種類(lèi)5%較有利（80-61 分）。項(xiàng)目是兩類(lèi)中等復(fù)雜程度資產(chǎn)的組合，或者是若干個(gè)同類(lèi)資產(chǎn)打包項(xiàng)目。一 般 （60-41 分）。項(xiàng)目是兩類(lèi)一般復(fù)雜程度資產(chǎn)的組合，或者項(xiàng)目是一個(gè)較為復(fù)雜的資產(chǎn)。較不利（40-21 分）。項(xiàng)目是兩類(lèi)復(fù)雜程度較低資產(chǎn)的組合，或

18、者項(xiàng)目是一般復(fù)雜程度資產(chǎn)的資產(chǎn)。不利（20-0）項(xiàng)目包一較簡(jiǎn)的資。有 利（100-81 分）。項(xiàng)目相關(guān)信息表明，項(xiàng)目的全生命周期成本已被很好的理解和認(rèn)識(shí)，并且被準(zhǔn)確預(yù)估的概率為基本確定。全壽命期較有利（80-61 分）。項(xiàng)目相關(guān)信息表明，項(xiàng)目的全生命周期成本已被很好的理解和認(rèn)識(shí)，并且被準(zhǔn)確預(yù)估的概率為很可能。10成本估計(jì)5%一 般 （60-41 分）。項(xiàng)目相關(guān)信息表明，項(xiàng)目的全生命周期成本已被較好的理解和認(rèn)識(shí)，并且被準(zhǔn)確預(yù)估的概率為可能。準(zhǔn)確性較不利（40-21 分）。項(xiàng)目相關(guān)信息表明，項(xiàng)目的全生命周期成本已被較好的理解和認(rèn)識(shí)，但尚無(wú)法確定能否被準(zhǔn)確預(yù)估。不利（20-0）項(xiàng)目關(guān)息明項(xiàng)的全命期本

19、本沒(méi)有到解認(rèn)。 PAGE PAGE 28評(píng)價(jià)結(jié)果專(zhuān)家評(píng)分結(jié)果482.276060-6980-8990-100PPP表 4 某某大街拓寬改造 PPP 項(xiàng)目物有所值定性評(píng)價(jià)最終評(píng)分結(jié)果指標(biāo)權(quán)重總分平均分加權(quán)分AB基本指標(biāo)全生命周期整合潛力15%43787.465.55風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與分配15%42484.863.6績(jī)效導(dǎo)向與鼓勵(lì)創(chuàng)新15%43787.465.55潛在競(jìng)爭(zhēng)程度15%39378.658.95政府機(jī)構(gòu)能力10%44789.444.7融資可行性10%43386.643.3基本指標(biāo)小計(jì)80%附加指項(xiàng)目規(guī)模5%37775.418.85標(biāo)項(xiàng)目資產(chǎn)壽命5%2855714.25項(xiàng)目資產(chǎn)種類(lèi)5%300601

20、5全壽命期成本估計(jì)準(zhǔn)確性5%43286.421.6附加指標(biāo)小計(jì)20%合計(jì)100%411.35專(zhuān)家評(píng)價(jià)意見(jiàn)PPP提出了相應(yīng)的不足之處，為后期本項(xiàng)目圓滿(mǎn)實(shí)施提供了諸多良好建議。表 5 某某大街拓寬改造 PPP 項(xiàng)目物有所值定性評(píng)價(jià)專(zhuān)家評(píng)分依據(jù)編號(hào)評(píng)價(jià)指標(biāo)評(píng)分依據(jù)1全生命周期整合程度PPP來(lái)，使項(xiàng)目的全生命周期整合程度高。2風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與分配險(xiǎn)。3績(jī)效導(dǎo)向與鼓勵(lì)創(chuàng)新能更積極的進(jìn)行運(yùn)營(yíng)管理，這大大提高了項(xiàng)目的產(chǎn)出效率。4潛在競(jìng)爭(zhēng)程度項(xiàng)目示范性強(qiáng)，有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)。5政府機(jī)構(gòu)能力國(guó)家大力發(fā)展教育產(chǎn)業(yè)，并鼓勵(lì)社會(huì)資本參與到教育等行業(yè)中來(lái)，政府采購(gòu)政策有效落實(shí)的潛力很大，預(yù)計(jì)后續(xù)通過(guò)進(jìn)一步采取措施確

21、定能夠?qū)崿F(xiàn)。6融資可行性融資可行性較強(qiáng)，眾多社會(huì)資本方對(duì)于進(jìn)入教育行業(yè)表現(xiàn)出興趣。7項(xiàng)目規(guī)模項(xiàng)目總投資估算為 56000 萬(wàn)元，項(xiàng)目投資總規(guī)模較有利。8項(xiàng)目資產(chǎn)壽命項(xiàng)目資產(chǎn)的預(yù)期使用壽命較長(zhǎng)，在政府和社會(huì)資本合作的模式下，項(xiàng)目公司有激勵(lì)不斷完成項(xiàng)目資產(chǎn)更新。9項(xiàng)目資產(chǎn)種類(lèi)PPP式。10全壽命期成本估計(jì)準(zhǔn)確性所以成本估計(jì)可能存在準(zhǔn)確性不足風(fēng)險(xiǎn)。專(zhuān)家最終意見(jiàn)專(zhuān)家小組得出了本項(xiàng)目的最終評(píng)價(jià)意見(jiàn)，認(rèn)為本項(xiàng)目具有較強(qiáng)可行第五章物有所值定量評(píng)價(jià)（PPP 模式與政府傳統(tǒng)投資和采購(gòu)模式的產(chǎn)出績(jī)效相同的前提下，通過(guò)對(duì) PPP 項(xiàng)目全生命周期內(nèi)政府支出成（PPP 值（PSC 值PPPPSC 值；根據(jù)初步PPP 值

22、（PPPs 值）PSCPPPs 值，PPPs 值小于 PSC 值的，項(xiàng)目轉(zhuǎn)入準(zhǔn)備階段，否則不宜采用 PPP 模式，應(yīng)從當(dāng)?shù)?PPP 項(xiàng)目目錄中剔除。 號(hào)）第十七條：“年度折現(xiàn)率應(yīng)考慮20170331年期的收盤(pán)價(jià)格為 3.375%，考慮市場(chǎng)因素和經(jīng)濟(jì)變化等風(fēng)險(xiǎn)因素， 5%。PSCPSC 值是指政府采用傳統(tǒng)采購(gòu)模式提供與 PPP 項(xiàng)目產(chǎn)出說(shuō)明要PSCPSC 值=初始 PSC 值+競(jìng)爭(zhēng)性中立調(diào)整值+全部風(fēng)險(xiǎn)成本。PSCPSCPSCPSCPSC）+其他成本（1）5600056000（2）56000100%固定資產(chǎn)形成率測(cè)算，資本性收益按照殘值率 30%估算為16800 萬(wàn)元，因項(xiàng)目到期后全部無(wú)償移交給

23、政府，資本性收益應(yīng)歸政府收益；考慮資金的時(shí)間價(jià)值資本性收益為 9822.61 萬(wàn)元。（3）運(yùn)營(yíng)成本：項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期內(nèi)的管理費(fèi)用、維護(hù)費(fèi)用等，項(xiàng)目1680（3%），1118480元，考慮資金的時(shí)間價(jià)值，本項(xiàng)目 11 年的運(yùn)營(yíng)成本累計(jì)凈值為13954.78 萬(wàn)元。（4）第三方收入：本項(xiàng)目為政府非收費(fèi)公路項(xiàng)目，所以不存在第三方收入。（5）其他成本：本項(xiàng)目不存在其他成本。PSC）=（56000 萬(wàn)元-9822.61 萬(wàn)元）+13954.78 萬(wàn)元=60132.17 萬(wàn)元競(jìng)爭(zhēng)性中立調(diào)整值競(jìng)爭(zhēng)性中立調(diào)整值是為了消除政府傳統(tǒng)采購(gòu)模式下公共部門(mén)相0。競(jìng)爭(zhēng)性中立調(diào)整值=0全部風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)成本可轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)可分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)不可轉(zhuǎn)移

24、分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類(lèi)，采用分類(lèi)比例法進(jìn)行測(cè)算。第一類(lèi)可轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)包括：項(xiàng)目在建設(shè)過(guò)程中可能發(fā)生的組織機(jī)5%考28005608022405112PPP2015101677）第二類(lèi)可分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)包括：項(xiàng)目實(shí)施期間可能發(fā)生的政治風(fēng)險(xiǎn)、自1%56012521.16第三類(lèi)不可轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)包括：主要項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期間受消費(fèi)物價(jià)指數(shù)、勞動(dòng)力市場(chǎng)指數(shù)等影響可能發(fā)生的價(jià)格調(diào)整和利潤(rùn)率對(duì)政府績(jī)效付58412 年的不可轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)累計(jì)凈值為 697.74 萬(wàn)元。項(xiàng)目全部風(fēng)險(xiǎn)成本=可轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)+可分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)+不可轉(zhuǎn)移分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)=112+560+521.16+697.74=1890.9 萬(wàn)元PSC根據(jù)前述 PSC 值計(jì)算公式可以計(jì)算出該參照項(xiàng)目的

25、PSC 值：PSC 值=初始 PSC 值+競(jìng)爭(zhēng)性中立調(diào)整值+全部風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)成本=60132.17 萬(wàn)元+0+1890.9 萬(wàn)元=62023.07 萬(wàn)元PPPPPP 值是指政府實(shí)施 PPP 項(xiàng)目所承擔(dān)的全生命周期成本的凈現(xiàn)PPP 值=影子報(bào)價(jià)政府建設(shè)運(yùn)營(yíng)成本+政府自留風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)成本。影子報(bào)價(jià)政府建設(shè)運(yùn)營(yíng)成本影子報(bào)價(jià)政府建設(shè)運(yùn)營(yíng)成本=(政府建設(shè)成本-資本性收益)+(政府運(yùn)營(yíng)維護(hù)成本-第三方收入)+其他成本。其中：1、政府建設(shè)成本PPP（1）全生命周期內(nèi)的股權(quán)投資，根據(jù)項(xiàng)目實(shí)施方案，本項(xiàng)目總560001120056060V公司930SPV7SPVSPV11200（560（2）56000504005600

26、111當(dāng)年支付的可用性服務(wù)費(fèi)金額=項(xiàng)目全部建設(shè)成本（1+投資收益率）總支付期數(shù)（年）（1+折現(xiàn)率）n=56000（1+7%）（1+5%）n11表7 計(jì)算果如表：（單萬(wàn)元）年份可用性服務(wù)費(fèi)折現(xiàn)系數(shù)現(xiàn)值2018 年5147.670.9525445.092019 年5405.060.9075447.102020 年5675.310.8635441.992021 年5959.070.8225442.622022 年6257.030.7835443.612023 年6569.880.7465445.702024 年6898.370.7135442.052025 年7243.290.6765440.522

27、026 年7605.460.6445442.132027 年7985.730.6135439.172028 年8385.020.5845440.94合計(jì)73131.89539282、資本性收益56000100%固定資產(chǎn)30168009822.6131680（3%）。 11184001113954.78 萬(wàn)元。4、第三方收入：本項(xiàng)目為政府非收費(fèi)公路建設(shè)項(xiàng)目不存在第三方收入。5、其他成本PPPPPP0。6、影子報(bào)價(jià)合計(jì)PPP影子報(bào)價(jià)政府建設(shè)運(yùn)營(yíng)成本=全生命周期政府股權(quán)投資+(政府建設(shè)成本-資本性收益)+(政府運(yùn)營(yíng)維護(hù)成本-第三方收入)+其他成本=560+（53928-9822.61）+（13954

28、.78-0）= 58620.16 萬(wàn)元政府自留風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)成本（2014）113PPP第一類(lèi)可轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)包括：項(xiàng)目在征地、拆遷過(guò)程中可能發(fā)生的組5%280020560528考慮資28。第二類(lèi)可分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)包括：項(xiàng)目實(shí)施期間可能發(fā)生的政治風(fēng)險(xiǎn)、自156050%1212260.58 萬(wàn)元。第三類(lèi)不可轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)包括：主要項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期間受消費(fèi)物價(jià)指數(shù)、勞動(dòng)力市場(chǎng)指數(shù)等影響可能發(fā)生的價(jià)格調(diào)整和利潤(rùn)率對(duì)政府績(jī)效付5%8492411累計(jì)凈值為 697.74 萬(wàn)元。項(xiàng)目全部風(fēng)險(xiǎn)為=可轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)+可分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)+不可轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)=28+260.58+697.74=986.32 萬(wàn)元5.2.3 PPP 值匯總根據(jù)前述 PPP 值計(jì)算公式

29、可以計(jì)算出該參照項(xiàng)目的 PPP 值：PPP 值=影子報(bào)價(jià)政府建設(shè)運(yùn)營(yíng)成本+政府自留風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)成本=58620.16 萬(wàn)元+986.32 萬(wàn)元=59606.48 萬(wàn)元5.3 物有所值量值物有所值定量分析的結(jié)果通常以物有所值量值或物有所值指數(shù)（試行（PSCPPP（物PSC）物有所值量值=PSC 值-PPP 值= 62023.06 萬(wàn)元-59606.48 萬(wàn)元=2416.58 萬(wàn)元。物有所值指數(shù)=（PSC 值-PPP 值）PSC 值100% =3.9%。PPP第六章結(jié)論與建議（2014）113）（試行附件一：復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表 附件二：年金現(xiàn)值系數(shù)表 附件三：定性分析專(zhuān)家意見(jiàn)PPPPPP PAGE PAG

30、E 33復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表（PVIF 表）n1%2%3%4%5%6%8%10%12%14%15%16%18%20%25%30%35%40%50%10.990.980.970.9610.9520.9430.9250.9090.8920.8770.8690.8620.8470.8330.80.7690.740.7140.66620.980.9610.9420.9240.9070.8890.8570.8260.7970.7690.7560.7430.7180.6940.640.5910.5480.510.44430.970.9420.9150.8880.8630.8390.7930.7510.7110.

31、6740.6570.640.6080.5780.5120.4550.4060.3640.29640.960.9230.8880.8540.8220.7920.7350.6830.6350.5920.5710.5520.5150.4820.4090.350.3010.260.19750.9510.9050.8620.8210.7830.7470.680.620.5670.5190.4970.4760.4370.4010.3270.2690.2230.1850.13160.9420.8870.8370.790.7460.7040.630.5640.5060.4550.4320.410.370.33

32、40.2620.2070.1650.1320.08770.9320.870.8130.7590.710.6650.5830.5130.4520.3990.3750.3530.3130.2790.2090.1590.1220.0940.05880.9230.8530.7890.730.6760.6270.540.4660.4030.350.3260.3050.2660.2320.1670.1220.090.0670.03990.9140.8360.7660.7020.6440.5910.50.4240.360.3070.2840.2620.2250.1930.1340.0940.0670.048

33、0.026100.9050.820.7440.6750.6130.5580.4630.3850.3210.2690.2470.2260.1910.1610.1070.0720.0490.0340.017110.8960.8040.7220.6490.5840.5260.4280.350.2870.2360.2140.1950.1610.1340.0850.0550.0360.0240.011120.8870.7880.7010.6240.5560.4960.3970.3180.2560.2070.1860.1680.1370.1120.0680.0420.0270.0170.007130.87

34、80.7730.680.60.530.4680.3670.2890.2290.1820.1620.1450.1160.0930.0540.0330.020.0120.005140.8690.7570.6610.5770.5050.4420.340.2630.2040.1590.1410.1250.0980.0770.0430.0250.0140.0080.003150.8610.7430.6410.5550.4810.4170.3150.2390.1820.140.1220.1070.0830.0640.0350.0190.0110.0060.002160.8520.7280.6230.533

35、0.4580.3930.2910.2170.1630.1220.1060.0930.070.0540.0280.0150.0080.0040.001170.8440.7140.6050.5130.4360.3710.270.1970.1450.1070.0920.080.0590.0450.0220.0110.0060.0030.001180.8360.70.5870.4930.4150.350.250.1790.130.0940.080.0690.050.0370.0180.0080.0040.0020190.8270.6860.570.4740.3950.330.2310.1630.116

36、0.0820.070.0590.0430.0310.0140.0060.0030.0010200.8190.6720.5530.4560.3760.3110.2140.1480.1030.0720.0610.0510.0360.0260.0110.0050.0020.0010210.8110.6590.5370.4380.3580.2940.1980.1350.0920.0630.0530.0440.030.0210.0090.0040.00100220.8030.6460.5210.4210.3410.2770.1830.1220.0820.0550.0460.0380.0260.0180.

37、0070.0030.00100230.7950.6340.5060.4050.3250.2610.170.1110.0730.0490.040.0320.0220.0150.0050.0020.00100240.7870.6210.4910.390.310.2460.1570.1010.0650.0430.0340.0280.0180.0120.0040.001000250.7790.6090.4770.3750.2950.2320.1460.0920.0580.0370.030.0240.0150.010.0030.001000260.7720.5970.4630.360.2810.2190

38、.1350.0830.0520.0330.0260.0210.0130.0080.0030.001000270.7640.5850.450.3460.2670.2070.1250.0760.0460.0290.0220.0180.0110.0070.0020000280.7560.5740.4370.3330.2550.1950.1150.0690.0410.0250.0190.0150.0090.0060.0010000290.7490.5630.4240.320.2420.1840.1070.0630.0370.0220.0170.0130.0080.0050.0010000300.741

39、0.5520.4110.3080.2310.1740.0990.0570.0330.0190.0150.0110.0060.0040.0010000310.7340.5410.3990.2960.220.1640.0920.0520.0290.0170.0130.010.0050.00300000320.7270.530.3880.2850.2090.1540.0850.0470.0260.0150.0110.0080.0050.00200000330.720.520.3770.2740.1990.1460.0780.0430.0230.0130.0090.0070.0040.00200000

40、340.7120.510.3660.2630.190.1370.0730.0390.0210.0110.0080.0060.0030.00200000350.7050.50.3550.2530.1810.130.0670.0350.0180.010.0070.0050.0030.00100000360.6980.490.3450.2430.1720.1220.0620.0320.0160.0080.0060.0040.0020.00100000370.6920.480.3340.2340.1640.1150.0570.0290.0150.0070.0050.0040.0020.00100000

41、380.6850.4710.3250.2250.1560.1090.0530.0260.0130.0060.0040.0030.001000000390.6780.4610.3150.2160.1490.1030.0490.0240.0120.0060.0040.0030.001000000400.6710.4520.3060.2080.1420.0970.0460.0220.010.0050.0030.0020.001000000年金現(xiàn)值系數(shù)表（PVIFA 表）n1%2%3%4%5%6%8%10%12%14%15%16%18%20%22%24%25%30%35%40%45%50%10.990

42、.980.970.9610.9520.9430.9250.9090.8920.8770.8690.8620.8470.8330.8190.8060.7990.7690.740.7140.6890.66621.971.9411.9131.8861.8591.8331.7831.7351.691.6461.6251.6051.5651.5271.4911.4561.441.361.2891.2241.1651.11132.942.8832.8282.7752.7232.6732.5772.4862.4012.3212.2832.2452.1742.1062.0421.9811.9521.8161.

43、6951.5881.4931.40743.9013.8073.7173.6293.5453.4653.3123.1693.0372.9132.8542.7982.692.5882.4932.4042.3612.1661.9961.8491.7191.60454.8534.7134.5794.4514.3294.2123.9923.793.6043.4333.3523.2743.1272.992.8632.7452.6892.4352.2192.0351.8751.73665.7955.6015.4175.2425.0754.9174.6224.3554.1113.8883.7843.6843.

44、4973.3253.1663.022.9512.6422.3852.1671.9831.82476.7286.4716.236.0025.7865.5825.2064.8684.5634.2884.164.0383.8113.6043.4153.2423.1612.8022.5072.2622.0571.88287.6517.3257.0196.7326.4636.2095.7465.3344.9674.6384.4874.3434.0773.8373.6193.4213.3282.9242.5982.332.1081.92198.5668.1627.7867.4357.1076.8016.2

45、465.7595.3284.9464.7714.6064.3034.033.7863.5653.4633.0192.6652.3782.1431.947109.4718.9828.538.117.7217.366.716.1445.655.2165.0184.8334.4944.1923.9233.6813.573.0912.7152.4132.1681.9651110.3679.7869.2528.768.3067.8867.1386.4955.9375.4525.2335.0284.6564.3274.0353.7753.6563.1472.7512.4382.1841.9761211.2

46、5510.5759.9549.3858.8638.3837.5366.8136.1945.665.425.1974.7934.4394.1273.8513.7253.192.7792.4552.1961.9841312.13311.34810.6349.9859.3938.8527.9037.1036.4235.8425.5835.3424.9094.5324.2023.9123.783.2232.7992.4682.2041.9891413.00312.10611.29610.5639.8989.2948.2447.3666.6286.0025.7245.4675.0084.614.2643

47、.9613.8243.2482.8142.4772.2091.9931513.86512.84911.93711.11810.3799.7128.5597.6066.816.1425.8475.5755.0914.6754.3154.0013.8593.2682.8252.4832.2131.9951614.71713.57712.56111.65210.83710.1058.8517.8236.9736.2655.9545.6685.1624.7294.3564.0333.8873.2832.8332.4882.2161.9961715.56214.29113.16612.16511.27410.4779.1218.0217.1196.3726.0475.7485.2224.7744.394.0593.9093.2942.8392.4912.2181.9971816.39814.99213.75312.65911.68910.8279.3718.2017.2496.4676.1275.8175.2734.8124.4184.0793.9273.3032.8442.4942.2191.9981