財務管理課程

1、財務管理課程第1頁，共49頁，2022年，5月20日，9點23分，星期三大家好！第2頁，共49頁，2022年，5月20日，9點23分，星期三 新學期開始了，好久不見的同學可有好多的話要說呀！那就說說吧，說夠了以后就好好學習了！我要說說第3頁，共49頁，2022年，5月20日，9點23分，星期三從國際實事到小道消息還有明星的八卦新聞，別忘了，還有自己的事情呢！那快點呀！第4頁，共49頁，2022年，5月20日，9點23分，星期三為什么要學財務管理呢？財務管理課程到底要學習什么呢？舉個例子吧：現在提倡大學生自主創(chuàng)業(yè)，畢業(yè)后你要自己當老板，都需要干什么呀？最要緊的是什么呢？賺錢了，也要給自己和家人買

2、房子了，怎樣買呢？現款還是貸款？怎樣貸款合算呢？ 學財務管理吧，會找到答案。第5頁，共49頁，2022年，5月20日，9點23分，星期三第一章 總 論第一節(jié) 財務管理概述第二節(jié) 財務管理目標 第三節(jié) 財務管理的基本環(huán)節(jié)第四節(jié) 財務管理工作組織 第四節(jié) 財務管理環(huán)境 第6頁，共49頁，2022年，5月20日，9點23分，星期三引導案例周末的一天，任我行公司的財務管理人員與市場營銷人員討論企業(yè)的目標。財務管理人員認為企業(yè)的目標是企業(yè)價值最大化，而市場營銷人員則認為企業(yè)的目標是最大程度地滿足顧客要求。你認為他們哪一個說得對呢？你知道財務管理人員與市場營銷人員對企業(yè)目標的認識有何異同點嗎？企業(yè)目標與財

3、務管理目標是否一致？第7頁，共49頁，2022年，5月20日，9點23分，星期三學習目標1.理解企業(yè)現金流轉的概念，理解財務管理的主要研究內容； 2.掌握企業(yè)的各種財務活動和財務關系；3.理解企業(yè)財務管理目標的各種觀點；4.理解影響企業(yè)財務管理活動的環(huán)境；5.理解利率的基本決定因素。第8頁，共49頁，2022年，5月20日，9點23分，星期三第一節(jié) 財務管理概述一、財務活動企業(yè)財務活動是以現金收支為主的企業(yè)資金收支活動的總稱。包括籌資、投資、經營和分配四個方面引起的財務活動 。（一）資金籌集（二）資金的投放和使用 （三）資金的回收與分配. 財務管理第1、2章.doc第9頁，共49頁，2022年

4、，5月20日，9點23分，星期三負債所有者權益內部資金外部資金債務資金權益資金短期資金長期資金資金的來源，籌資的結果資產資金的占用，投資的結果對內投資對外投資短期投資長期投資第10頁，共49頁，2022年，5月20日，9點23分，星期三二、財務關系（一）企業(yè)同其所有者之間的財務關系（二）企業(yè)和受資者之間的財務關系（三）企業(yè)與債權人之間的財務關系（四）企業(yè)與債務人之間的財務關系（五）企業(yè)與內部各單位之間的財務關系（六）企業(yè)與職工之間的財務關系（七）企業(yè)與稅務機關之間的財務關系第11頁，共49頁，2022年，5月20日，9點23分，星期三三、財務管理財務管理，簡單地說就是管理財務。企業(yè)在生產經營活

5、動中，客觀地存在財務活動，必然要與各方面發(fā)生財務關系，財務管理正是基于企業(yè)再生產過程中客觀存在的財務活動和財務關系而產生的，是企業(yè)組織財務活動，處理企業(yè)與各方面財務關系的一項經濟管理工作，是企業(yè)管理的重要組成部分。 財務管理是一項以資金運動為對象，利用資金、成本、收入等價值形式組織企業(yè)生產經營中的價值形成、實現和分配，并處理在這種價值運動中的經濟關系的綜合性管理活動。 第12頁，共49頁，2022年，5月20日，9點23分，星期三第二節(jié) 財務管理目標一、企業(yè)的目標及其對財務管理的要求企業(yè)的目標是：生存、發(fā)展、獲利二、企業(yè)財務管理目標具有代表性的觀點有：（一）利潤最大化觀點你同意這一觀點嗎？為什

6、么呢？1.投資100萬元，今年賺200好呢還是明年賺201萬元好呢？2.投資1000萬元賺200萬元，還是投資2000萬元賺250萬元呢？（二）每股盈余最大化或資本利潤率最大化考慮時間和風險了嗎？（三）股東財富最大化或企業(yè)價值最大化該觀點完美嗎？其的缺陷是什么？1.企業(yè)價值的確定受評估方法的影響，以至于影響到企業(yè)價值的客觀性和準確性。2.股份制企業(yè)的股票價值受各方面的影響；3.只強調股東的利益，而忽視企業(yè)其他關系的利益還有其他的觀點嗎？請你來說說吧！第13頁，共49頁，2022年，5月20日，9點23分，星期三一、利潤最大化（一）理由：利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財富，利潤越多，則企業(yè)財富增加越多，

7、越接近企業(yè)的終極目標。第14頁，共49頁，2022年，5月20日，9點23分，星期三1234A10010010001000B10001000100100第15頁，共49頁，2022年，5月20日，9點23分，星期三（二）存在的問題易形成短期行為；沒有考慮利潤的取得時間；沒有考慮獲取利潤和所承擔的風險的大小；沒有考慮所獲利潤和投入資本額的關系；不能體現對企業(yè)資產保值增值的要求。返回第16頁，共49頁，2022年，5月20日，9點23分，星期三二、每股利潤最大化（一）理由：EPS = 凈利潤股數（二）存在的問題：仍然沒有避免利潤最大化指標的第二、三、四個缺陷；每股收益只是“份額”概念，從而限制該指

8、標的可比性。第17頁，共49頁，2022年，5月20日，9點23分，星期三變動成本（VC）和固定成本(FC)第18頁，共49頁，2022年，5月20日，9點23分，星期三 總成本 VcQFC VcQFCI 凈利潤（PQ VcQFCI）（1-t） (EBITI) (1 t)返回第19頁，共49頁，2022年，5月20日，9點23分，星期三 總成本 VcQFC VcQFCI 凈利潤（PQ VcQFCI）（1-t） (EBITI) (1 t)返回第20頁，共49頁，2022年，5月20日，9點23分，星期三三、股東財富最大化量化指標：股票價格理由：反映貨幣時間價值反映投資風險價值第21頁，共49頁，

9、2022年，5月20日，9點23分，星期三存在的問題 1. 管理當局不可控； 2. 不適宜于獨資企業(yè)與合伙企業(yè)； 3. 資本市場經常處于無效狀態(tài)； 4. 忽略企業(yè)相關方面的利益。返回第22頁，共49頁，2022年，5月20日，9點23分，星期三四、企業(yè)價值最大化 （一）理由企業(yè)價值是企業(yè)未來現金流量按加權平均資本成本進行折現的現值。第23頁，共49頁，2022年，5月20日，9點23分，星期三企業(yè)價值的大小取決于：企業(yè)未來現金流量、加權平均資本成本和企業(yè)存續(xù)期。企業(yè)價值是一個前瞻性質的概念，它反映的不是企業(yè)現有資產的歷史價值或賬面價值，不是企業(yè)現有的財務結構，而是企業(yè)未來實現獲取現金流量的能力

10、及其風險的大小。能夠使企業(yè)價值最大化的最重要因素就是力爭使企業(yè)經營活動所帶來的現金流量達到最大。返回第24頁，共49頁，2022年，5月20日，9點23分，星期三第三節(jié) 財務管理的基本環(huán)節(jié)一、財務管理的內容財務管理的主要內容是投資決策、融資決策和股利決策。二、財務管理的基本環(huán)節(jié)（一）財務預測主要有定性和定量兩種預測方法。是決策的的基礎；計劃的前提。（二）財務決策是財務管理的核心（三）財務計劃是決策的具體化；是控制和分析的依據（四）財務控制是落實計劃和保證計劃實施的措施。（五）財務分析很重要的，自己想一想吧。你都成老板了，快告訴大家你的企業(yè)是怎樣做的呀？第25頁，共49頁，2022年，5月20日

11、，9點23分，星期三第四節(jié) 財務管理環(huán)境一、財務管理環(huán)境的概念二、財務管理的經濟環(huán)境包括宏觀經濟環(huán)境和微觀經濟環(huán)境 （）宏觀經濟環(huán)境主要包括經濟周期、經濟發(fā)展狀況和經濟政策等 （二）微觀經濟環(huán)境主要包括企業(yè)所處的市場環(huán)境、采購環(huán)境、生產環(huán)境和人員環(huán)境等。三、財務管理的法律環(huán)境（一）企業(yè)組織法律規(guī)范中華人民共和國公司法（二）稅務法律規(guī)范所得稅、流轉稅和其他地方稅（三）財務法律規(guī)范企業(yè)財務通則第26頁，共49頁，2022年，5月20日，9點23分，星期三四、財務管理的金融環(huán)境主要有金融機構、金融市場和利息率等。（一）金融機構1.中國人民銀行我國的中央銀行2.政策性銀行國家開發(fā)銀行、中國進出口銀行、

12、中國農業(yè)發(fā) 展銀行3.商業(yè)銀行國有獨資和股份制的商業(yè)銀行4非銀行金融機構（二）金融市場金融市場的主要類型如右圖所示。（三）利息率一般看成是金融市場上資金的購買價格利率純粹利率通貨膨脹補償率風險報酬率（違約、流動性、期限風險報酬率）第27頁，共49頁，2022年，5月20日，9點23分，星期三第28頁，共49頁，2022年，5月20日，9點23分，星期三第五節(jié) 財務管理環(huán)境一、法律環(huán)境二、經濟環(huán)境三、金融市場環(huán)境第29頁，共49頁，2022年，5月20日，9點23分，星期三一、法律環(huán)境1. 企業(yè)組織法規(guī)；2. 企業(yè)經營法規(guī)；3. 稅務法規(guī)；4. 證券法律制度。返回第30頁，共49頁，2022年，

13、5月20日，9點23分，星期三二、經濟環(huán)境1. 經濟發(fā)展狀況；2. 通貨膨脹；3. 利息率波動；4. 政府的經濟政策；5. 競爭。返回第31頁，共49頁，2022年，5月20日，9點23分，星期三三、 金融市場環(huán)境（P34）金融市場是指資金融通的場所。廣義的金融市場一切資本流動的場所狹義的金融市場有價證券市場第32頁，共49頁，2022年，5月20日，9點23分，星期三（一）金融市場與企業(yè)理財金融市場是企業(yè)投資和籌資的場所;企業(yè)通過金融市場使長短期資金相互轉化;金融市場為企業(yè)理財提供有意義的信息。第33頁，共49頁，2022年，5月20日，9點23分，星期三（二）金融性資產的特點：長期投資短期

14、投資收益性風險性流動性股票 企業(yè)債券 國庫券第34頁，共49頁，2022年，5月20日，9點23分，星期三流動性：金融性資產能夠在短期內不受損失地變?yōu)楝F金的屬性。容易變現市場價格波動小 第35頁，共49頁，2022年，5月20日，9點23分，星期三收益性：金融資產獲取收益的能力大小第36頁，共49頁，2022年，5月20日，9點23分，星期三風險性：金融資產不能恢復其原投資價格的可能性。違約風險市場風險第37頁，共49頁，2022年，5月20日，9點23分，星期三流動性、收益性、風險性之間的關系流動性和收益性成反比；收益性和風險性成正比；流動性和風險性成反比。 第38頁，共49頁，2022年，

15、5月20日，9點23分，星期三（三）金融市場上的價格：利率。利率：金融市場上資金交易的價格構成因素包括 純粹利率 通貨膨脹附加率 風險附加率第39頁，共49頁，2022年，5月20日，9點23分，星期三純粹利率無風險、無通貨膨脹條件下的平均利率，即貨幣時間價值；受社會平均利潤率、資金供求關系、國家宏觀調控影響；通常以短期國庫券利率替代。第40頁，共49頁，2022年，5月20日，9點23分，星期三通貨膨脹附加率為補償因通貨膨脹導致貨幣購買力下降的損失，而在純粹利率基礎上的附加報酬；第41頁，共49頁，2022年，5月20日，9點23分，星期三風險附加率違約風險附加率變現力風險附加率到期風險附加

16、率第42頁，共49頁，2022年，5月20日，9點23分，星期三違約風險附加率違約風險：投資者承擔的債務人到期無法還本付息的可能性；國庫券沒有違約風險。第43頁，共49頁，2022年，5月20日，9點23分，星期三變現力風險附加率變現力風險：預期難以以合理的價格轉化為現金的風險第44頁，共49頁，2022年，5月20日，9點23分，星期三到期風險附加率到期風險：因到期時間長短不同而形成的利率變動的風險；受到期風險影響，長期利率高于短期利率；再投資風險：短期債券投資者在債券到期時，由于市場利率下降，難以找到當初相當于長期債券投資獲利水平的投資機會的風險；再投資風險大于到期風險時，預期市場利率持續(xù)下降，可能出現短期利率高于長期利率的現象。第45頁，共49頁，2022年，5月20日，9點23分，星期三（四）金融市場的組成主體客體參加人第46頁，共49頁，2022年，5月20日，9點23分，星期三主體：銀行和非銀行金融機構客體：金融資產，