財務(wù)分析課件

1、財務(wù)分析學(xué)主講：張水英湖 南 財 政 經(jīng) 濟(jì) 學(xué) 院 會 計 系學(xué)習(xí)意義作為財會工作人員與企業(yè)管理人員作為信貸工作人員作為投資者（燒餅的故事、中石油、巴菲特）第一章 財務(wù)報表分析概述1.1 財務(wù)報表分析的產(chǎn)生與發(fā)展1.2 財務(wù)報表分析的含義、作用、目的與原則1.3 財務(wù)報表分析的體系與內(nèi)容本章重點：分析目的、分析原則、內(nèi)容體系1.1 財務(wù)報表分析的產(chǎn)生與發(fā)展1900年美國的湯姆斯發(fā)表了鐵路報告分解一書，用于分析鐵路經(jīng)營狀況銀行進(jìn)行信用分析非銀行貸款人和股權(quán)投資者社會公眾經(jīng)營管理者產(chǎn)生發(fā)展1.2 財務(wù)報表分析的含義、作用、目的與原則以企業(yè)基本經(jīng)濟(jì)活動為對象，以財務(wù)報表為主要信息來源，采用科學(xué)的評

2、價標(biāo)準(zhǔn)和適當(dāng)?shù)姆治龇椒?，遵循?guī)范的分析程序，對企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量等重要指標(biāo)進(jìn)行分析、綜合、判斷、推理，進(jìn)而系統(tǒng)地認(rèn)識過去、評價現(xiàn)在和預(yù)測未來，幫助報表使用者進(jìn)行決策的一項經(jīng)濟(jì)管理活動和經(jīng)濟(jì)應(yīng)用學(xué)科。通過分析資產(chǎn)負(fù)債表，可以了解公司的財務(wù)狀況，對公司的償債能力、資本結(jié)構(gòu)是否合理、流動資金充足性等作出判斷；通過分析利潤表，可以了解分析公司的盈利能力、盈利狀況、經(jīng)營效率，對公司在行業(yè)中的競爭地位、持續(xù)發(fā)展能力做出判斷；通過分析現(xiàn)金流量表，可以了解和評價公司獲取現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的能力，并據(jù)以預(yù)測公司未來現(xiàn)金流量；通過所有者權(quán)益變動表可以搭建資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表之間的鉤稽關(guān)系，使財務(wù)報告體

3、系中各要素之間能夠繼續(xù)保持著緊密的聯(lián)系。含義作用股東：進(jìn)行權(quán)益性投資決策債權(quán)人：進(jìn)行貸款及債券投資決策客戶：了解供應(yīng)商的持續(xù)經(jīng)營能力和發(fā)展趨勢供應(yīng)商：了解客戶的付款能力競爭對手：了解競爭對手的市場份額、盈利水平、成本費用等情況，有利于產(chǎn)品定價、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、市場規(guī)劃等方面的決策。經(jīng)營管理者：了解企業(yè)的償債能力、盈利能力，提高企業(yè)的管理效率。目的實事求是全面：有利與不利；主觀與客觀；內(nèi)部與外部系統(tǒng)：相互聯(lián)系發(fā)展：過去、現(xiàn)在、將來定量為主，定性與定量結(jié)合原則 目的與原則1.3 財務(wù)報表分析的體系與內(nèi)容概論：總論財務(wù)報表分析目的、方法、資料、環(huán)境會計分析：明確會計信息的內(nèi)涵與質(zhì)量，即從會計數(shù)據(jù)表面提

4、示其實際含義。報表分析在會計分析的基礎(chǔ)上，應(yīng)用專門的分析技術(shù)與方法，對企業(yè)的財務(wù)狀況與成果進(jìn)行分析。通常包括對企業(yè)投資收益、盈利能力、短期支付能力、長期償債能力、企業(yè)價值等進(jìn)行分析與評價，從而得出對企業(yè)財務(wù)狀況及成果的全面、準(zhǔn)確評價。 ：美國財務(wù)報表分析體系 一1.3 財務(wù)報表分析的體系與內(nèi)容概論：總論財務(wù)報表分析目的、環(huán)境分析工具：分析的程序（經(jīng)營環(huán)境分析、基礎(chǔ)資料分析、財務(wù)報表分析、前景分析）和技術(shù)分析方法分析應(yīng)用：上述分析工具在實踐領(lǐng)域的應(yīng)用。通常包括證券分析、信貸分析及經(jīng)營分析評價在兼并與收購、公司籌資政策和管理交流等方面的應(yīng)用。美國財務(wù)報表分析體系二1.3 財務(wù)報表分析的體系與內(nèi)容概

5、論：分析目的、資料、內(nèi)容經(jīng)營分析投資分析美國財務(wù)報表分析體系三籌資分析價值評估分析1.3 財務(wù)報表分析的體系與內(nèi)容基礎(chǔ)理論：概述、信息基礎(chǔ)、程序與方法報表分析：四張綜合分析本書能力分析：四項價值評估財務(wù)分析報告重點本章重點回顧分析目的：債權(quán)人、投資者、經(jīng)營者、供應(yīng)商、客戶.分析原則：實事求是、全面（有利與不利；主觀與客觀；內(nèi)部與外部）、系統(tǒng)（相互聯(lián)系）、發(fā)展（過去、現(xiàn)在、將來）、定性與定量結(jié)合內(nèi)容體系：理論基礎(chǔ)（概述、信息基礎(chǔ)、分析程序與方法）、報表、能力、綜合、價值評估、財務(wù)分析報告本章重點第二章 財務(wù)報表分析信息基礎(chǔ)2.1 財務(wù)報表分析信息概述2.1 財務(wù)報告信息的可信度分析2.3 常見操

6、縱財務(wù)報告信息的方法及影響消除重點2.1 財務(wù)報表分析信息概述財務(wù)報表分析信息的作用財務(wù)報表分析信息是財務(wù)報表分析的根本依據(jù)。財務(wù)報表分析信息的數(shù)量和質(zhì)量，決定著財務(wù)報表分析的質(zhì)量與效果。財務(wù)報表分析信息的種類內(nèi)部信息與外部信息 定期信息與不定期信息 實際信息與標(biāo)準(zhǔn)信息2.1 財務(wù)報表分析信息概述財務(wù)報表分析信息的要求1. 完整性。2. 系統(tǒng)性。 3. 準(zhǔn)確性。 4. 及時性。5. 相關(guān)性。 財務(wù)報表分析評價標(biāo)準(zhǔn)信息經(jīng)驗標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)歷史標(biāo)準(zhǔn)預(yù)算標(biāo)準(zhǔn) 2.2 財務(wù)報告信息的可性度分析審計意見技術(shù)性錯誤： 報表之間的勾稽關(guān)系（貨幣資金、未分配利潤） 主表和明細(xì)表之間的關(guān)系（明細(xì)與總額，發(fā)生額與余額

7、） 附注說明（會計政策變化） 財務(wù)指標(biāo) 2.3常見的財務(wù)信息操縱方法及其影響的消除財務(wù)造假動機(jī)上市、發(fā)新股、貸款、業(yè)績考評：提高業(yè)績節(jié)稅：減少利潤 2.3常見的財務(wù)信息操縱方法及其影響的消除財務(wù)造假常見手段虛增收入、提前確認(rèn)收入；隱匿收入、推遲確認(rèn)收入，多計或少計費用、提前或推遲確認(rèn)費用、利息的費用化與資本化調(diào)節(jié)將不屬于本企業(yè)的資產(chǎn)作為本企業(yè)的資產(chǎn)，少提或多提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，調(diào)整折舊與攤銷，調(diào)整存貨發(fā)出計價方法，公允價值濫用隱匿負(fù)債、虛增負(fù)債利用關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移利潤：購銷、資產(chǎn)置換、債務(wù)重組 2.3常見的財務(wù)信息操縱方法及其影響的消除財務(wù)造假識別方法之一：財務(wù)比率法 營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入。

8、應(yīng)收賬款/營業(yè)收入。銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金/營業(yè)收入其他應(yīng)收款/流動資產(chǎn)營業(yè)利潤/利潤總額支付的所得稅/利潤總額 2.3常見的財務(wù)信息操縱方法及其影響的消除財務(wù)造假識別方法之二：剔除法不良資產(chǎn)剔除法：長期待攤費用、超齡應(yīng)收賬款、積壓存貨，不良資產(chǎn)多，利潤的水分多關(guān)聯(lián)交易剔除法：多大程度依賴關(guān)聯(lián)交易？定價？合并利潤是否小于上市公司的利潤？異常利潤剔除法：其他業(yè)務(wù)利潤、投資收益、補(bǔ)貼收入、營業(yè)外收入等非經(jīng)營性收入從企業(yè)的利潤總額中剔除 2.3常見的財務(wù)信息操縱方法及其影響的消除財務(wù)造假識別的其他分析方法分析三大報表之間的關(guān)系現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析財務(wù)指標(biāo)異常波動分析審計報告意見類型、審計事務(wù)所變

9、更 本章重點回顧財務(wù)造假的常見手段： 收入 、費用 、 資產(chǎn)、 負(fù)債財務(wù)造假的主要識別方法：1.財務(wù)比率法：2.剔除法：不良資產(chǎn)、關(guān)聯(lián)交易、異常利潤3.財務(wù)造假識別的其他分析方法： 分析三大報表之間的關(guān)系 現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析 財務(wù)指標(biāo)異常波動分析 審計報告意見類型、審計事務(wù)所變更本章重點第三章 財務(wù)報表分析程序與方法 3.1 財務(wù)報表分析程序3.2 財務(wù)報表分析方法重點3.1財務(wù)報表分析程序確定分析目標(biāo)分析主體：信用分析、投資分析、經(jīng)營決策分析、稅務(wù)分析分析形式：日常分析、總結(jié)分析、預(yù)測分析、檢查分析制定分析方案分析內(nèi)容、時間安排、分工、評價標(biāo)準(zhǔn)收集整理數(shù)據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)、內(nèi)部生產(chǎn)銷售與財務(wù)信

10、息分析與結(jié)論3.2 財務(wù)報表分析方法比較分析法比率分析法因素分析法杜邦分析法沃爾評分法綜合分析法（12章再講）一 、比較分析法概念：將若干相關(guān)、可比的指標(biāo)進(jìn)行對比，分析其差異可比：計算口徑；自然、經(jīng)濟(jì)、技術(shù)條件比較標(biāo)準(zhǔn)： （1）歷史數(shù)據(jù)：變動分析或趨勢分析（定基、環(huán)基） （2）行業(yè)數(shù)據(jù)：競爭對手、行業(yè)平均、行業(yè)先進(jìn) （3）預(yù)算或計劃：分析差異，揭示問題，改進(jìn)工作比較內(nèi)容： （1）報表項目金額 （2）比率二 、比率分析法概念：通過計算比率進(jìn)行分析比率種類 （1）結(jié)構(gòu)比率：部分/總體， （2）效率比率：反映投入產(chǎn)出，如資產(chǎn)凈利率 （3）相關(guān)比率：相關(guān)指標(biāo)相比，如流動比率 動態(tài)比率、相對比率三 、因

11、素分析法（連環(huán)替代法）分解指標(biāo)，確定分析對象（總差異）計算各因素的影響 連環(huán)替代（順序：先數(shù)量后質(zhì)量，先重要后次要） 計算差額合計各因素的影響（應(yīng)等于分析對象）【例題】某企業(yè)某產(chǎn)品的有關(guān)資料如下: 產(chǎn)量 （件） 單耗（公斤/件） 單價（元/公斤） 產(chǎn)品總成本 （元） 去年30004672000本年40003.5570000（1）確定分析對象：70000-72000=-2000（2）確定各因素的影響 去年：300046=72000 替換產(chǎn)量： 400046=96000 替換單耗： 40003.56=84000 替換單價：40003.55=70000 產(chǎn)量的影響 :96000-72000=2400

12、0 單耗的影響:84000-96000=-12000 單價的影響:70000-84000=-14000 （3）各因素的影響之和：24000+（-12000）+（-14000）=-2000第四章 資產(chǎn)負(fù)債表分析4.1 資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的與內(nèi)容4.2 資產(chǎn)負(fù)債表一般項目分析重點4.3 資產(chǎn)負(fù)債表趨勢分析4.3 資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析 4.1 資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的與內(nèi)容一、資產(chǎn)負(fù)債表概述1、格式報告式、賬戶式2、內(nèi)容企業(yè)擁有或控制的經(jīng)濟(jì)資源，企業(yè)的資金來源和構(gòu)成:左方反映企業(yè)的資產(chǎn)（資源分布、資金使用）；右方反映企業(yè)的負(fù)債和所有者權(quán)益（資金的來源）。二、分析目的1.了解財務(wù)狀況及變動2.了解資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與

13、權(quán)益結(jié)構(gòu) 4.1 資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的與內(nèi)容三、資產(chǎn)負(fù)債表分析的內(nèi)容（一）資產(chǎn)負(fù)債表水平分析（橫向分析） 1. 與年初數(shù)（即上年年末數(shù)）比較； 2. 多個年度比較（趨勢分析：重要項目）（二）資產(chǎn)負(fù)債表縱向分析 1.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析：資源配置的變動及合理性 2.資本結(jié)構(gòu)分析：資金來源的渠道及財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性。 （三）資產(chǎn)負(fù)債表具體項目的分析 對重要項目進(jìn)一步分析 4.2 資產(chǎn)負(fù)債表水平分析 資產(chǎn)負(fù)債表水平分析，是指對企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債及所有者權(quán)益規(guī)模及其變動情況進(jìn)行分析。 資產(chǎn)負(fù)債表水平分析，應(yīng)當(dāng)注意觀察各項目異常的變化，并對這些變化作進(jìn)一步分析，找出變化的原因，確定這種變化對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的影響程度

14、。 分析思路：總體類別項目 4.3 資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析 資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析，重點關(guān)注： 1.結(jié)構(gòu)是否合理（與同類企業(yè)比較）； 2.結(jié)構(gòu)變動（與前期比較） 分析思路：1.大類占總體的結(jié)構(gòu)比例2.項目占總體的比例（項目占大類的比例） 4.3 資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析二、資本結(jié)構(gòu)分析（一）影響因素：籌資環(huán)境、籌資成本與風(fēng)險、行業(yè)因素、生命周期（發(fā)展與成熟期：高負(fù)債）、獲利能力與投資機(jī)會（獲利能力強(qiáng)、投資機(jī)會多負(fù)債率高）保守：主權(quán)資本多、流動負(fù)債少（流動資產(chǎn)多）風(fēng)險：負(fù)債多，流動負(fù)債多（二）分析思路與內(nèi)容 1.大類占總體的結(jié)構(gòu)比例 2.項目占總體的比例（項目占大類的比例） 4.3 資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析一、資產(chǎn)

15、結(jié)構(gòu)分析（一）影響因素：管理能力、企業(yè)規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)、行業(yè)、生命周期（二）分析思路與內(nèi)容 1.大類占總體的結(jié)構(gòu)比例 特別關(guān)注固流結(jié)構(gòu)：與行業(yè)、規(guī)模、風(fēng)險態(tài)度有關(guān) 2.項目占總體的比例（項目占大類的比例） 4.3 資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析二、資本結(jié)構(gòu)分析（一）影響因素（二）分析思路與內(nèi)容 1、總體 負(fù)債占多大比例，財務(wù)風(fēng)險如何。 負(fù)債所占比例如何變化，財務(wù)風(fēng)險如何變化。 2、負(fù)債內(nèi)部 流動負(fù)債：非流動負(fù)債 如何？變化如何？ 短期償債風(fēng)險如何？變化如何 3、重要項目占類別的比重如何？變化如何？ 4.4 資產(chǎn)負(fù)債表具體項目分析性質(zhì)重要、金額大、變動異常的項目 一、資產(chǎn)具體項目分析（一）貨幣資金 由于是時點

16、指標(biāo)，注意偶然因素影響 1.規(guī)模是否恰當(dāng) 過少，影響正常經(jīng)營；過多，影響盈利。 一般等于或略高于日常經(jīng)營需要，具體應(yīng)結(jié)合一下因素分析: 資產(chǎn)規(guī)模與業(yè)務(wù)量、籌資能力、資金運(yùn)用能力、行業(yè)特點2.增減變動是否正常，原因是什么？ 銷售規(guī)模的變動；信用政策； 期末交易3.內(nèi)部構(gòu)成是否合理 4.4 資產(chǎn)負(fù)債表具體項目分析（二）應(yīng)收票據(jù) 1.規(guī)模、結(jié)構(gòu)及其變動 2.壞賬準(zhǔn)備計提是否合理 3.關(guān)聯(lián)單位的往來情況（三）應(yīng)收賬款 1.規(guī)模、結(jié)構(gòu)及其變動 銷售規(guī)模、信用政策、收賬、質(zhì)量（客戶結(jié)構(gòu)與賬齡結(jié)構(gòu)）、壞賬準(zhǔn)備的核算 2.壞賬損失的核算是否合理 計提范圍、計提比例、壞賬損失的確認(rèn) 3.關(guān)聯(lián)單位的往來情況注意：

17、是否有利用壞賬準(zhǔn)備和關(guān)聯(lián)交易操縱資產(chǎn)和利潤的嫌疑。 4.4 資產(chǎn)負(fù)債表具體項目分析（四）存貨1.規(guī)模及其變動（結(jié)合生產(chǎn)規(guī)模的變得分析）2.結(jié)構(gòu)及其變動（內(nèi)部結(jié)構(gòu)、占流動資產(chǎn)的比重）3.發(fā)出計價和期末計價 注意有無變化，有無故意操縱利潤的嫌疑4.存貨跌價準(zhǔn)備的核算是否合理5.存貨的明細(xì)情況 4.4 資產(chǎn)負(fù)債表具體項目分析二、負(fù)債具體項目分析（一）短期借款 1.規(guī)模、結(jié)構(gòu)及變動分析 2.相互擔(dān)保 （二）應(yīng)付賬款/應(yīng)付票據(jù) 1.生產(chǎn)規(guī)模的變動（存貨的變動） 2.關(guān)聯(lián)交易 4.4 資產(chǎn)負(fù)債表具體項目分析三、所有者權(quán)益項目1、股本（實收資本） 資本是否真正到位 股權(quán)結(jié)構(gòu)的變動（大股東）2.盈余公積 提取

18、、使用是否合理合法； 增減變動如何3.未分配利潤 本年增長的未分配利潤（凈利潤、盈余公積金、股利支付率）第六章 利潤表分析6.1 利潤表分析的目的與內(nèi)容6.2 利潤表一般分析重點6.3 利潤表分部分析6.4 利潤表分項分析6.5 利潤質(zhì)量分析 6.1利潤表概述 利潤表是反映企業(yè)在一定會計期間的經(jīng)營成果的報表。常見的利潤表格式主要有單步式和多步式。財務(wù)報表列報準(zhǔn)則規(guī)定，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采用多步式列報利潤表。 利潤表分析的內(nèi)容： 利潤表一般分析（水平分析、垂直分析） 利潤表分部分析 利潤表分項分析 利潤質(zhì)量分析 6.2利潤表的一般分析一、利潤表水平分析 利潤表的水平分析是將不同時期的利潤表進(jìn)行對比分析,

19、如將本年度的利潤表與上年度的利潤表進(jìn)行對比分析, 將本月的利潤表與上月的利潤表進(jìn)行對比分析, 以便了解收入、 成本費用及利潤的變動情況及變動原因。 分析要點: 一是將營業(yè)成本的變化與營業(yè)收入的變化進(jìn)行對比分析, 看企業(yè)營業(yè)規(guī)模擴(kuò)張對企業(yè)營業(yè)利潤的影響, 看企業(yè)的成控制如何; 二是將銷售費用、 管理費用的變化與營業(yè)收入的變化進(jìn)行對比分析, 看企業(yè)的費用控制如何; 三是將財務(wù)費用的變化結(jié)合企業(yè)的負(fù)債規(guī)模變化進(jìn)行分析, 了解企業(yè)的財務(wù)負(fù)擔(dān)如何; 四是關(guān)注企業(yè)投資收益對企業(yè)營業(yè)利潤的影響; 五是關(guān)注公允價值變動收益和資產(chǎn)減值損失對企業(yè)營業(yè)利潤的影響。 6.2利潤表的一般分析二、利潤表垂直分析 利潤表的

20、垂直分析也稱結(jié)構(gòu)分析, 是通過計算利潤表中各項目占營業(yè)收入的比重即結(jié)構(gòu)比率來分析財務(wù)成果的結(jié)構(gòu), 通過不同時期結(jié)構(gòu)比率的對比分析來了解企業(yè)利潤表結(jié)構(gòu)比率的變動情況, 通過與同類企業(yè)結(jié)構(gòu)比率的對比分析來了解本企業(yè)結(jié)構(gòu)比率的高低情況。 垂直分析要點： 1、 與同類企業(yè) (一般為績優(yōu)企業(yè)) 比較, 了解該企業(yè)結(jié)構(gòu)比率的高低情況。 將凈利潤、 利潤總額、 營業(yè)利潤占營業(yè)收入的比重; 營業(yè)成本占營業(yè)收入的比重；各項費用占營業(yè)收入的比重2、 與上期進(jìn)行比較, 了解企業(yè)結(jié)構(gòu)比率的變化情況。 6.3利潤表分部分析 分部報告包括業(yè)務(wù)分部報告和地區(qū)分部報告。 分部分析, 可以了解各行業(yè)、業(yè)務(wù)分部的收入、 成本費用

21、和利潤情況。 有助于分析者了解企業(yè)的不同組成部分的運(yùn)轉(zhuǎn)效率, 有助于分析者了解企業(yè)的主要業(yè)績貢獻(xiàn)點及薄弱環(huán)節(jié)。 業(yè)務(wù)分部水平分析包括: 一是將各業(yè)務(wù)分部不同時期的營業(yè)收入、 營業(yè)費用、 營業(yè)利潤等進(jìn)行比較分析, 揭示各業(yè)務(wù)分部營業(yè)收入、 營業(yè)費用、 營業(yè)利潤等的變動情況;二是將本期各業(yè)務(wù)分部的營業(yè)收入、 營業(yè)費用、 營業(yè)利潤進(jìn)行比較分析, 揭示各業(yè)務(wù)分部的差異。 業(yè)務(wù)分部垂直分析包括: 一是將各業(yè)務(wù)分部不同時期的結(jié)構(gòu)比率進(jìn)行比較分析, 揭示各業(yè)務(wù)分部結(jié)構(gòu)比率的變動情況; 二是將本期的各業(yè)務(wù)分部的結(jié)構(gòu)比率進(jìn)行比較分析, 揭示各業(yè)務(wù)分部的差異。 6.4利潤表分項分析一、營業(yè)收入、營業(yè)成本與營業(yè)稅金

22、及附加(一) 營業(yè)收入分析1、 營業(yè)收入的可靠性分析營業(yè)收入的現(xiàn)金含量分析(2) 營業(yè)收入的真實性與確認(rèn)時間合理性分析(3) 關(guān)聯(lián)交易分析2、營業(yè)收入規(guī)模分析3、 營業(yè)收入的結(jié)構(gòu)分析穩(wěn)定性結(jié)構(gòu)分析 (2) 品種結(jié)構(gòu)分析 (3) 收入的地區(qū)結(jié)構(gòu)4、營業(yè)收入的變動分析營業(yè)收入的變動趨勢分析 (2) 營業(yè)收入變動的因素分析 6.4利潤表分項分析（二）營業(yè)成本分析 營業(yè)成本要結(jié)合營業(yè)收入分析，營業(yè)收入減營業(yè)成本即毛利。分析毛利應(yīng)注意：行業(yè)類型、競爭程度、競爭策略等。對毛利率 的變化應(yīng)分清客觀因素和主觀因素。 客觀：政策、供求、通脹 主觀：采購渠道、批量、成本控制、成本核算方式（三）營業(yè)稅金及附加 6.

23、4利潤表分項分析二、主營業(yè)務(wù)利潤影響因素分析主營業(yè)務(wù)利潤 =主營收入 -主營成本 -主營稅金及附加= (銷量 單位主營業(yè)務(wù)利潤)= 銷量 （單價 - 單位成本 - 單價 稅率或附加比率） 6.4利潤表分項分析三、期間費用(一) 銷售費用企業(yè)的銷售費用可分為三類: 一類是與企業(yè)的銷售規(guī)模有關(guān), 如運(yùn)輸費、 裝卸費、 保險費、 差旅費、 展覽費等; 一類是與企業(yè)從事銷售活動的人員待遇有關(guān), 如營銷人員的工資、獎金及福利等; 還有一類是與企業(yè)未來的發(fā)展有關(guān), 如廣告、 宣傳等市場開拓費以及品牌的提升費等等。 6.4利潤表分項分析三、期間費用 (二) 管理費用 管理費用可分為兩類: 一類是屬于前期已支

24、出按權(quán)責(zé)發(fā)生制歸屬于本期的管理費用, 如固定資產(chǎn)的折舊費用、 無形資產(chǎn)的攤銷費等等; 另一類是歸屬于當(dāng)期需要在當(dāng)期支付或日后支付的管理費, 如管理人員的工資福利、 業(yè)務(wù)招待費、 差旅費、 技術(shù)開發(fā)費等等。 第一類管理費用, 屬于前期已支出費用, 不存在控制問題, 但受會計政策的影響。 所以應(yīng)關(guān)注企業(yè)會計政策有無變化, 有無通過會計政策變化調(diào)節(jié)利潤的可能性。 第二類管理費可以控制。 一般, 在企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模和銷售規(guī)模未明顯變動的情況下, 企業(yè)管理費用不應(yīng)該大幅度上升, 若管理費用大幅上升, 應(yīng)進(jìn)一步分析原因, 尋找管理費用控制的有效途徑。 6.4利潤表分項分析三、期間費用 (三) 財務(wù)費用 通過對

25、企業(yè)不同期間的財務(wù)費用的分析比較, 我們可以了解企業(yè)的財務(wù)費用的支出變動情況。 從而來了解企業(yè)的財務(wù)活動情況。 財務(wù)費用的內(nèi)容主要是利息收支、 匯兌損益和手續(xù)費支出。 財務(wù)費用的多少與企業(yè)的負(fù)債規(guī)模有重要關(guān)系, 因此可結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表的負(fù)債項目和現(xiàn)金流量表的籌資活動進(jìn)行綜合分析。 6.4利潤表分項分析四、資產(chǎn)減值損失資產(chǎn)減值損失是指計提各項資產(chǎn)減值準(zhǔn)備所形成的損失, 利潤表中資產(chǎn)減值損失項目的明細(xì), 通常在財務(wù)報表附注中以編制資產(chǎn)減值準(zhǔn)備明細(xì)表的形式加以說明。 具體包括壞賬準(zhǔn)備、 存貨跌價準(zhǔn)備、 可供出售金融資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、 持有至到期投資減值準(zhǔn)備、 長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備、 固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、 在

26、建工程減值準(zhǔn)備、 工程物資減值準(zhǔn)備、 無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、 商譽(yù)減值準(zhǔn)備等。 分析資產(chǎn)減值損失時應(yīng)注意對應(yīng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計提金額是否恰當(dāng)。有無通過資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計提與轉(zhuǎn)回, 多提與少提人為調(diào)節(jié)企業(yè)利潤。 6.4利潤表分項分析五、公允價值變動收益公允價值變動收益是企業(yè)交易性金融資產(chǎn)、 交易性金融負(fù)債以及采用公允價值模式計量的投資性房地產(chǎn)、 衍生工具、 套期保值業(yè)務(wù)等公允價值變動形成的應(yīng)計入當(dāng)期損益的利得或損失。 如為凈損失, 以 “ - 冶 號填列, 該項目應(yīng)根據(jù) “公允價值變動損益冶 科目的發(fā)生額分析填列。 分析公允價值變動收益時應(yīng)注意公允價計量是否符合規(guī)范, 有無利用公允價值人為調(diào)節(jié)利潤和資產(chǎn)

27、的可能性存在。 6.4利潤表分項分析六、投資收益投資收益是企業(yè)以各種方式對外投資所取得的收益或發(fā)生的損失。 投資收益包括對外投資所分得的股利和收到的債券利息、 投資到期收回或到期前轉(zhuǎn)讓所得款項高于賬面價值的差額, 以及按權(quán)益法核算的股權(quán)投資在被投資單位所享有的凈利潤等。 投資也可能遭受損失,投資收益減去投資損失則為投資凈收益。 如為凈損失, 以 “ - 冶 號填列。 分析投資收益時應(yīng)注意投資收益對企業(yè)利潤的影響程度、 投資收益的明細(xì)內(nèi)容以及對投資所采用的會計核算方法等。 6.4利潤表分項分析七、 營業(yè)外收支 營業(yè)外收入反映企業(yè)發(fā)生的與其經(jīng)營活動無直接關(guān)系的各項凈收入, 主要包括處置非流動資產(chǎn)利

28、得、 非貨幣性資產(chǎn)交換利得、 債務(wù)重組利得、 罰沒利得、 政府補(bǔ)助利得、 確實無法支付而按規(guī)定程序經(jīng)批準(zhǔn)后轉(zhuǎn)作營業(yè)外收入的應(yīng)付款項、 捐贈利得、 盤盈利得等。 營業(yè)外支出項目反映企業(yè)發(fā)生的與其經(jīng)營活動無直接關(guān)系的各項凈支出, 包括處置非流動資產(chǎn)損失、 非貨幣性資產(chǎn)交換損失、 債務(wù)重組損失、 罰款支出、 捐贈支出、 非常損失等。 6.5利潤質(zhì)量分析一、利潤的質(zhì)量特征(一) 合規(guī)性程度高利潤核算過程規(guī)范, 嚴(yán)格按照企業(yè)會計準(zhǔn)則等的要求進(jìn)行。(二) 具有較高的現(xiàn)金含量利潤是根據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制計算的, 有利潤并不代表一定有現(xiàn)金的凈流入, 只有能帶來現(xiàn)金流入的利潤才是真正實現(xiàn)的利潤。 高質(zhì)量的利潤應(yīng)該有相應(yīng)

29、的現(xiàn)金支撐, 如果有大額的利潤, 卻沒有相應(yīng)的現(xiàn)金流入, 則認(rèn)為利潤質(zhì)量不高。(三) 具有較強(qiáng)的穩(wěn)定性利潤具有穩(wěn)定性和可持續(xù)性, 則認(rèn)為利潤質(zhì)量較高。 一般, 來自日常活動的利潤所占比例越高, 說明利潤的穩(wěn)定性越強(qiáng); 反之, 若利潤主要來源于營業(yè)外活動則認(rèn)為利潤的穩(wěn)定性很差。 6.5利潤質(zhì)量分析二、利潤質(zhì)量的影響因素(一) 會計政策的制定與運(yùn)用企業(yè)管理當(dāng)局對會計政策有一個可選擇的范圍可以采取穩(wěn)健的會計政策, 也可以采取激進(jìn)的會計政策。 穩(wěn)健的會計政策使得企業(yè)少計資產(chǎn)和利潤, 由此核算出的利潤質(zhì)量相對較高; 反之, 企業(yè)利潤質(zhì)量則會相對較低。制定會計政策之后, 對如何運(yùn)用該會計政策, 企業(yè)管理當(dāng)

30、局有一定自由決定權(quán)。 如壞賬準(zhǔn)備的計提方法與計提比例, 長期股權(quán)投資的核算方法, 固定資產(chǎn)的折舊計算方法及折舊年限確定等等。 這些都會直接影響企業(yè)的收益。 6.5利潤質(zhì)量分析(二) 信用政策的制定寬松的信用政策會產(chǎn)生較高水平的應(yīng)收賬款, 潛在的壞賬風(fēng)險增加, 造成賬面資產(chǎn)和利潤虛增。 同時, 由于銷售收入有較大部分沒有形成現(xiàn)金流入, 從而進(jìn)一步加大了賬面利潤與凈現(xiàn)金流量的差距, 降低了利潤的現(xiàn)金含量。 因此, 關(guān)注利潤的同時, 還應(yīng)關(guān)注企業(yè)的現(xiàn)金流量。 6.5利潤質(zhì)量分析(三) 非日常交易和關(guān)聯(lián)交易非日常交易產(chǎn)生的損益通常記 “營業(yè)外收入冶 或 “營業(yè)外支出冶, 這種損益是不穩(wěn)定的。 因此,

31、營業(yè)外收支占企業(yè)利潤的比重過大, 會影響利潤的穩(wěn)定性。 關(guān)聯(lián)交易是指發(fā)生在企業(yè)與其關(guān)聯(lián)方之間的交易。 一般認(rèn)為, 企業(yè)利潤對關(guān)聯(lián)交易的依賴性越大, 說明企業(yè)的利潤質(zhì)量越低。 6.5利潤質(zhì)量分析三、利潤質(zhì)量的分析與評價(一) 合規(guī)性分析與評價利潤的合規(guī)性可通過會計資料的檢查來進(jìn)行分析和評價。 對已經(jīng)過注冊會計師審計的會計報表, 可以參照注冊會計師的審計意見進(jìn)行分析判斷。 注冊會計師的審計意見可分為四種: 無保留意見、 保留意見、 否定意見和拒絕表示意見。 一般認(rèn)為無保留意見下的報表利潤質(zhì)量最高, 保留意見次之。 6.5利潤質(zhì)量分析(二) 利潤的現(xiàn)金含量分析與評價經(jīng)營利潤現(xiàn)金保障指數(shù) =經(jīng)營現(xiàn)金凈

32、流量/（經(jīng)營利潤 +非付現(xiàn)費用 ）經(jīng)營利潤 =營業(yè)利潤 -投資收益 -公允價值變動收益 +資產(chǎn)減值損失 +財務(wù)費用一般, 經(jīng)營利潤現(xiàn)金保障指數(shù)大于等于100%, 說明日常經(jīng)營活動的利潤有足夠的現(xiàn)金作保障, 利潤質(zhì)量較好; 反之, 如果經(jīng)營利潤現(xiàn)金保障指數(shù)大大低于100%, 說明現(xiàn)有的利潤沒有相應(yīng)的現(xiàn)金支撐, 利潤質(zhì)量較低。 其常見的原因是信用政策過于寬松, 導(dǎo)致大量應(yīng)收賬款產(chǎn)生。 6.5利潤質(zhì)量分析(三) 利潤的穩(wěn)定性分析一般經(jīng)營利潤具有較強(qiáng)的穩(wěn)定性與可持續(xù)性, 因此利潤的穩(wěn)定性可通過經(jīng)營利潤占利潤總額的比重來進(jìn)行分析與評價, 其計算公式如下:經(jīng)濟(jì)利潤占利潤總額的比重 =經(jīng)營利潤/利潤總額一般

33、, 該比率應(yīng)在100%上下, 低于100%很多意味著非經(jīng)營收益的比重過大, 利潤的穩(wěn)定性和可持續(xù)性較差, 利潤的質(zhì)量較低。 盈利能力分析本章重點：盈利能力指標(biāo)計算與分析本章內(nèi)容：商品經(jīng)營盈利能力分析資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析資本經(jīng)營盈利能力分析上市公司盈利能力分析8.1盈利能力分析的目的盈利能力：相對企業(yè)管理者：了解經(jīng)營業(yè)績及管理中存在的問題投資者：了解投資獲利債權(quán)人：了解債權(quán)的保障程度政府機(jī)構(gòu)：了解納稅多少8.2 商品經(jīng)營盈利能力分析商品經(jīng)營盈利能力：收入創(chuàng)造利潤的能力，或投入成本產(chǎn)生利潤的能力?？蓮氖杖肜麧櫬屎统杀纠麧櫬蕛蓚€方面進(jìn)行分析根據(jù)經(jīng)營活動的范圍可劃分為三個層次: 主營業(yè)務(wù)活動的盈利能力分析 日常經(jīng)營活動的盈利能力分析 全部經(jīng)營活動的盈利能力分析。一、主營業(yè)務(wù)活動的盈利能力分析(一) 銷售毛利率（營業(yè)毛利率）（主營業(yè)務(wù)收入-主營業(yè)務(wù)成本）/主營業(yè)務(wù)收入反映企業(yè)主營業(yè)務(wù)的毛利空間大小。導(dǎo)致毛利率變化的原因主要有: 一是售價變動; 二是購貨成本或生產(chǎn)成本變動; 三是商品結(jié)構(gòu)變動。分析時應(yīng)注意毛利率的高低與企業(yè)所處行業(yè)、產(chǎn)品的競爭程度、經(jīng)營方式及存貨周轉(zhuǎn)率等有關(guān)?！景咐治? 1】一、主營業(yè)務(wù)活動的盈利能力分析(二) 主營業(yè)務(wù)利潤率（主營收入-主營成本-主營稅金及附加）/主營收入