財(cái)務(wù)管理小抄

1、 HYPERLINK /baidu?tn=asionlau&word=財(cái)務(wù)管理小抄 財(cái)務(wù)管理小抄xinzi1、以利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)存在哪些缺點(diǎn)？答：以利潤(rùn)最大華作為財(cái)務(wù)目標(biāo)的缺點(diǎn)：利潤(rùn)最大化是一個(gè)絕對(duì)指標(biāo)，沒有考慮企業(yè)的投入和產(chǎn)出之間的關(guān)系；利潤(rùn)最大化沒有考慮利潤(rùn)發(fā)生的時(shí)間，沒有考慮獎(jiǎng)金時(shí)間價(jià)值；利潤(rùn)最大化沒能有效考慮風(fēng)險(xiǎn)因素；利潤(rùn)最大化往往會(huì)使企業(yè)財(cái)務(wù)決策行為具有短期行為的傾向，只顧片面追求利潤(rùn)的增加，而不考慮企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。2、簡(jiǎn)述企業(yè)價(jià)值最大化是財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)。答：財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是全部財(cái)務(wù)活動(dòng)實(shí)現(xiàn)的最終目標(biāo)，它是企業(yè)開展一切財(cái)務(wù)活動(dòng)的基礎(chǔ)和歸宿。根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理理論和實(shí)踐，

2、最具有代表性的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有利潤(rùn)最大化、每股利潤(rùn)最大化（資本利潤(rùn)率最大化）、企業(yè)價(jià)值最大化等幾種說法。其中，企業(yè)利潤(rùn)最大化認(rèn)為企業(yè)價(jià)值并不等于賬面資產(chǎn)的總價(jià)值，而是反映企業(yè)潛在或預(yù)期獲利能力。企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)考慮了取得現(xiàn)金性收益的時(shí)間因素，并用貨幣時(shí)間價(jià)值的原理進(jìn)行了科學(xué)的計(jì)量；能克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為；科學(xué)地考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬之間的聯(lián)系，充分體現(xiàn)了對(duì)企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求。由上述幾個(gè)優(yōu)點(diǎn)可知，企業(yè)價(jià)值最大化是一個(gè)較為合理的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。3、簡(jiǎn)述影響利率形成的因素。答：在金融市場(chǎng)中影響利率形成的因素有：純利率、通貨膨脹補(bǔ)率、違約風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率、變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率、到期風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率。純利率是指在

3、不考慮通貨膨脹和零風(fēng)險(xiǎn)情況下的平均利率，一般將國(guó)庫利率權(quán)當(dāng)純利率，理論上，財(cái)務(wù)純利率是在產(chǎn)業(yè)平均利潤(rùn)率、獎(jiǎng)金供求關(guān)系和國(guó)家調(diào)節(jié)下形成的利率水平。通貨膨脹使貨幣貶值，為彌補(bǔ)通貨膨脹造成的購(gòu)買力損失，利率確定要視通貨膨脹狀況而給予一定的貼補(bǔ)，從而形成通貨膨脹貼補(bǔ)率。違約風(fēng)險(xiǎn)是獎(jiǎng)金供應(yīng)者提供獎(jiǎng)金后所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，違約風(fēng)險(xiǎn)越大，則投資人或獎(jiǎng)金供應(yīng)者要求的利率也越高。變現(xiàn)力是指資產(chǎn)在短期內(nèi)出售并轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的能力，其強(qiáng)弱標(biāo)志有時(shí)間因素和變現(xiàn)價(jià)格。到期風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率是因到期時(shí)間長(zhǎng)短不同而形成的利率差別，如長(zhǎng)期金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)高于短期資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。所以，利率的構(gòu)成可以用以下模式概括：利率=純利率+通貨膨脹貼補(bǔ)率+違約風(fēng)險(xiǎn)

4、貼補(bǔ)率+變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率+到期風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率。其中，前兩項(xiàng)構(gòu)成基礎(chǔ)利率，后三項(xiàng)都是在考慮風(fēng)險(xiǎn)情況下的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率。4、簡(jiǎn)述三種重要的財(cái)務(wù)管理觀念。答：三種重要財(cái)務(wù)觀念是貨幣時(shí)間價(jià)值觀念、風(fēng)險(xiǎn)收益均衡觀念、成本效益觀念。貨幣時(shí)間價(jià)值觀念是指貨幣的擁有者因放棄對(duì)貨幣的使用而根據(jù)其時(shí)間長(zhǎng)短所獲得的報(bào)酬，這種觀念認(rèn)為一定量的貨幣在不同時(shí)點(diǎn)上具有不同的價(jià)值。風(fēng)險(xiǎn)收益均衡觀念是指風(fēng)險(xiǎn)和收益存在一種均衡關(guān)系，即等量風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)取得與所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)等的等量收益。成本效益觀念是指作出一項(xiàng)財(cái)務(wù)決策要以預(yù)期效益大于成本為原則，即某一項(xiàng)目的預(yù)期效益大于其所需成本時(shí)，在財(cái)務(wù)上即為可行；否則，應(yīng)該放棄。5、簡(jiǎn)述年金的概念及種類。答

5、：年金是指時(shí)間間隔相等（一年、半年、一季度等）、收入或支出金額相等的款項(xiàng)。例如，分期付款賒購(gòu)分期償還貸款、發(fā)放養(yǎng)老金、分期支付工程款、每年相等的銷售收入等，都屬于年金的收付形式。按照收付的時(shí)間和次數(shù)不同，年金一般分為“普通年金”、“預(yù)付年金”、“遞延年金”和“永續(xù)年金”四種。6、簡(jiǎn)述風(fēng)險(xiǎn)的含義和分類。答：風(fēng)險(xiǎn)是在一定條件下和一定時(shí)期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動(dòng)程度。從證券市場(chǎng)及投資組合角度來分析，風(fēng)險(xiǎn)分為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和公司特有風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指那些對(duì)所有的公司產(chǎn)生影響的因素引起的風(fēng)險(xiǎn)，如戰(zhàn)爭(zhēng)、經(jīng)濟(jì)衰退、通貨膨脹、高利率等。公司特有風(fēng)險(xiǎn)是指發(fā)生于個(gè)別公司的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)，如員工罷工、新產(chǎn)品開發(fā)失敗

6、、沒有爭(zhēng)取到重要合同、訴訟失敗等。7、簡(jiǎn)述資本資產(chǎn)定價(jià)模型。答：資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）是衡量收益與風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系的一個(gè)基本模型，該模型把資產(chǎn)的必要報(bào)酬率分為無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的必要報(bào)酬率和該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。用公式表示為：Kj=Rf+j*(Km-Rf)資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的最大用途在于它被用于測(cè)算不同風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)下的必要投資報(bào)酬率，這一必要投資報(bào)酬率是項(xiàng)目投資決策中最低可接受收益率，即項(xiàng)目決策的貼現(xiàn)率。8、比較普通股與債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。答：普通股籌資是股權(quán)資本籌資。其優(yōu)點(diǎn)：具有永久性，無到期日、不需還本；無固定股利負(fù)擔(dān)，籌資風(fēng)險(xiǎn)小；有利于增強(qiáng)企業(yè)的舉債能力；易吸收社會(huì)閑散獎(jiǎng)金。缺點(diǎn)：資本成本高，易分散

7、控制權(quán)。債券籌資是負(fù)債籌資。優(yōu)點(diǎn)：籌資成本低；可利用財(cái)務(wù)杠桿的作用；有利于保障股東對(duì)公司的控制權(quán)；有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。缺點(diǎn)：償債壓力大；不利于安排現(xiàn)金流量。9、簡(jiǎn)述吸收直接投資的優(yōu)缺點(diǎn)。答：吸收直接投資具有以下優(yōu)點(diǎn)：吸收直接投資籌集的資本屬于股權(quán)資本，因此，與債務(wù)資本相比，它能提高企業(yè)對(duì)外負(fù)債的能力，即吸收的直接投資越多，舉債能力就越強(qiáng)；吸收直接投資不僅可以籌集現(xiàn)金，而且能夠直接取得所需要的先進(jìn)設(shè)備和技術(shù)，與現(xiàn)金籌資方式相比，能盡快地形成企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力；吸收直接投資方式與發(fā)行股票籌資相比，其履行的法律程序相對(duì)簡(jiǎn)單，從而籌資速度相對(duì)較快；從宏觀看，吸收直接投資有利于資產(chǎn)組合與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，從而

8、為企業(yè)規(guī)模調(diào)整與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整提供了客觀的物質(zhì)基礎(chǔ)，也為產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的形成與完善提供了條件。其缺點(diǎn)表現(xiàn)在：吸收直接投資相對(duì)債務(wù)籌資而言成本較高。這也就是一些業(yè)績(jī)較好的企業(yè)傾向于舉債經(jīng)營(yíng)的原因；由于不以證券為媒介，從而在產(chǎn)權(quán)關(guān)系不明確的情況下吸收投資，容易產(chǎn)生產(chǎn)權(quán)糾紛；同時(shí)，由于產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的交易能力較差，因此，也不利于吸收廣大投資者的投資，也不利于股權(quán)的轉(zhuǎn)換。10、簡(jiǎn)述融資租賃的優(yōu)缺點(diǎn)。答：融資租賃是企業(yè)新型籌資方式之一，與其他籌資方式相比，具有如下優(yōu)點(diǎn)：節(jié)約獎(jiǎng)金，提高企業(yè)獎(jiǎng)金使用效益。簡(jiǎn)化企業(yè)管理，降低管理成本。融資租賃集融資融物于一身，它既是企業(yè)的籌資行為，又是企業(yè)的投資行為，由于出租人能按

9、照融資企業(yè)的要求提供設(shè)備和維修服務(wù)，因此，可以大大簡(jiǎn)化融資企業(yè)的設(shè)備采購(gòu)、使用維護(hù)等成本，減少承租企業(yè)的獎(jiǎng)金投入；增加獎(jiǎng)金調(diào)度的靈活性，即融資企業(yè)有可能按照租賃資產(chǎn)帶來的收益時(shí)間周期來安排租金的支付。除以上優(yōu)點(diǎn)外，由于在融資租賃合同期間，合同雙方不得隨意中止合同，因此，在發(fā)生通貨膨脹情況下，承擔(dān)人等于用貶值了的貨幣去支付其設(shè)備價(jià)款，從而對(duì)承租人有利。但融資租賃也存在租金較高、籌資成本大的不足。11、簡(jiǎn)述商業(yè)信用籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。答：利用商業(yè)信用籌資的優(yōu)點(diǎn)主要表現(xiàn)在：籌資方便，即信用的取得和使用與否由企業(yè)自行掌握，何時(shí)需要，需要多少，企業(yè)可以在規(guī)定的條件與額度內(nèi)自行決定，無須做特殊的籌資安排，也不需

10、要事先計(jì)劃；限制條件少，即商業(yè)信用籌資比其他籌資方式條件寬松，無須提供擔(dān)保或抵押，選擇余地大；籌資成本低。商業(yè)信用籌資的不足表現(xiàn)在：期限短，它屬于短期籌資方式，不能用于長(zhǎng)期獎(jiǎng)金占用；風(fēng)險(xiǎn)大，即由于各種應(yīng)付項(xiàng)目經(jīng)常發(fā)生，次數(shù)頻繁，因此需要企業(yè)隨時(shí)安排現(xiàn)金的調(diào)度。12、簡(jiǎn)述資本成本的內(nèi)容、性質(zhì)和作用。答：資本成本是指在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,企業(yè)籌集和使用資金而付出的代價(jià)。資本包括主權(quán)資本和債務(wù)資本。資本成本的內(nèi)容包括在籌資過程中為獲得資本而付出的籌資費(fèi)用和在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中因使用資金而支付的費(fèi)用兩部分。資本成本從其計(jì)算和在實(shí)際工作中的應(yīng)用價(jià)值看，它屬于預(yù)測(cè)成本。資本成本的意義表現(xiàn)在：比較籌集方案，選擇追加

11、籌資方案的依據(jù)；是評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目，比較投資方案和追加投資決策的主要經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)。13、什么是籌資風(fēng)險(xiǎn)？按其成因可分為哪幾類？答：籌資風(fēng)險(xiǎn)又稱財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是指由于債務(wù)籌資而引起的到期不能償債的可能性。從籌資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因上可以將其分為兩大類：現(xiàn)金性籌資風(fēng)險(xiǎn)，即企業(yè)在特定時(shí)點(diǎn)上，現(xiàn)金流出量超出現(xiàn)金流入量而產(chǎn)生的到期不能償付債務(wù)本息的風(fēng)險(xiǎn)；收支性籌資風(fēng)險(xiǎn)，即企業(yè)在收不抵支的情況下出現(xiàn)的到期不能償還債務(wù)本息的風(fēng)險(xiǎn)。14、簡(jiǎn)述企業(yè)降低資本成本的途經(jīng)？答：降低資本成本，既取決于企業(yè)自身籌資決策，也取決于市場(chǎng)環(huán)境，要降低資本成本，要從以下方面著手：合理安排籌資期限。合理利率預(yù)期。15、簡(jiǎn)述最佳資本結(jié)構(gòu)及其判斷標(biāo)準(zhǔn)？

12、答：最佳資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)，使加權(quán)平均資本成本最低，企業(yè)價(jià)值最大時(shí)的資本結(jié)構(gòu)。其判斷標(biāo)準(zhǔn)有三個(gè)：（1）有利于最大限度地增加所有者財(cái)富，能使企業(yè)價(jià)值最大化；（2）企業(yè)加權(quán)平均資本成本最低：（3）資產(chǎn)保持適宜的流動(dòng)，并使資本結(jié)構(gòu)具有彈性。16、為什么要調(diào)整資本結(jié)構(gòu)？答：影響資本結(jié)構(gòu)變動(dòng)的因素很多，但就某一具體企業(yè)來講，資本結(jié)構(gòu)變動(dòng)或調(diào)整有期直接的原因，這些原因，歸納起來有：（1）成本過高。即原有資本結(jié)構(gòu)的加權(quán)資本成本過高，從而使用得利潤(rùn)下降。它是資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的主要原因之一。（2）風(fēng)險(xiǎn)過大。雖然債務(wù)籌資能降低成本、提高利潤(rùn)。但風(fēng)險(xiǎn)過大，以至于企業(yè)無法承擔(dān)，則破產(chǎn)成本會(huì)直接抵減債務(wù)籌資而取得

13、的杠桿收益。企業(yè)此時(shí)也擊破進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)調(diào)整。（3）彈性不足。所謂彈性是指企業(yè)在進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)調(diào)整時(shí)原有結(jié)構(gòu)應(yīng)有的靈活性。包括：籌資期限彈性、各種籌資方式間的轉(zhuǎn)換彈性等。其中，期限對(duì)各種籌資方式是否具有展期性、提前收兌性等而言；轉(zhuǎn)換彈性對(duì)負(fù)債與負(fù)債間、負(fù)債與資本間、資本與資本間是否具有轉(zhuǎn)換性而言。彈性不足時(shí)，企業(yè)要調(diào)整資本結(jié)構(gòu)也很難；反過來也正是因?yàn)閺椥圆蛔愣蛊髽I(yè)要進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)調(diào)整。彈性大小是判斷企業(yè)資本結(jié)構(gòu)是否健全的標(biāo)志之一。（4）約束過嚴(yán)。不同的籌資方式，投資者對(duì)籌資方的使用約束是不同的。約束過嚴(yán)在一定程度上有損于企業(yè)財(cái)務(wù)自主權(quán)，有損于企業(yè)高度與使用資金。正因?yàn)槿绱?，有時(shí)企業(yè)寧愿承擔(dān)較高的代

14、價(jià)而選擇哪此約束相對(duì)較寬的籌資方式。這也是促使企業(yè)進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的動(dòng)因之一。17、分析財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的內(nèi)容及與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。答：財(cái)務(wù)杠桿效益是指企業(yè)在利用債務(wù)籌資的情況下而導(dǎo)致的普通股股東權(quán)益變動(dòng)大于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)的杠桿效益。也可以理解為是利用債務(wù)籌資而給企業(yè)帶來的額外收益。財(cái)務(wù)費(fèi)用的固定性是財(cái)務(wù)杠桿效益形成的根本原因。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)由于債務(wù)籌資而引起的到期不能償債的可能性。其來源主要有兩方面：由于企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)和現(xiàn)金流入的期間結(jié)構(gòu)不配套而在特定時(shí)點(diǎn)上出現(xiàn)現(xiàn)金短缺所形成的到期不能償付的債務(wù)本息的風(fēng)險(xiǎn)；由于企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)不善造成不抵支而形成的到期不能償還債務(wù)本息的風(fēng)險(xiǎn)。這也就是說，財(cái)務(wù)杠桿本身并

15、不是風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根源。企業(yè)在采取債務(wù)籌資方式取得資金并產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿效益的同時(shí)，實(shí)際上也增加了普通股利潤(rùn)大幅度變動(dòng)的機(jī)會(huì)，當(dāng)企業(yè)資產(chǎn)收益率大于負(fù)債利率，則財(cái)務(wù)杠桿的作用將會(huì)使企業(yè)的所有者獲得額外的收益，但一旦企業(yè)息稅前利潤(rùn)下降或資產(chǎn)利潤(rùn)率于負(fù)債利率時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿的作用將會(huì)使所有者的收益下降得更快，可見，財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的存在會(huì)影響已經(jīng)存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。18、投資的概念及目的是什么？答：投資是指將財(cái)務(wù)投放于一定的對(duì)象，以期望在未來獲取收益的行為。整體上說，投資的目的是為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化，它具體包括：（1）取得投資收益。（2）降低投資風(fēng)險(xiǎn)。（3）承擔(dān)社會(huì)義務(wù)。19、固定資產(chǎn)管理應(yīng)遵從哪此原則？答：固定資產(chǎn)

16、管理需要遵從如下原則：（1）正確預(yù)測(cè)固定資產(chǎn)的需要量。（2）合理確認(rèn)固定資產(chǎn)的價(jià)值。（3）加強(qiáng)固定資產(chǎn)實(shí)物管理，提高其利用效率。（4）正確計(jì)提折舊，確保固定資產(chǎn)的及時(shí)更新。20、固定資產(chǎn)投資的決策要素有哪些？答：固定資產(chǎn)的投資的決策要素有：（1）可利用資本的成本和規(guī)模。任何投資活動(dòng)都離不開資本的成本及獲得的難易程度，它在很大程度上影響著投資行為。（2）項(xiàng)目的盈利性。項(xiàng)目的盈利性及資本成本的高低決定了固定資產(chǎn)投資預(yù)期的財(cái)務(wù)可行性。（3）企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的意愿和能力。21、在進(jìn)行長(zhǎng)期投資決策中，為什么使用現(xiàn)金流量而不使用利潤(rùn)？答：投資決策中使用現(xiàn)金流量的原因有：（1）考慮時(shí)間價(jià)值因素?？茖W(xué)的投資決策必

17、須考慮資金的時(shí)間價(jià)值，現(xiàn)金流量的確定為不同時(shí)點(diǎn)的價(jià)值相加及折現(xiàn)提供了前提。（2）用現(xiàn)金流量才能使投資決策更符合客觀實(shí)際情況。因?yàn)椋旱谝?，利?rùn)的計(jì)算沒有一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，凈利的計(jì)算比現(xiàn)金流量的計(jì)算有更大的主觀隨意性，作為決策的主要依據(jù)不太可靠，第二。利潤(rùn)反映的是某一會(huì)計(jì)會(huì)計(jì)期間“應(yīng)計(jì)”的現(xiàn)金流量，而不是實(shí)際的現(xiàn)金流量。22、什么是折舊政策？它有哪些特點(diǎn)？答：企業(yè)的折舊政策是指企業(yè)根據(jù)自身的財(cái)務(wù)狀況及其變化趨勢(shì)，對(duì)固定資產(chǎn)的折舊方法和折舊年限作出的選擇。企業(yè)的折舊政策一般具有如下的特點(diǎn)：（1）政策選擇的權(quán)變性。（2）政策運(yùn)用的相對(duì)穩(wěn)定性。（3）政策要素的簡(jiǎn)單性與決策因素的復(fù)雜性。23、簡(jiǎn)述收支預(yù)算法

18、的內(nèi)容。答：收支預(yù)算法就是將預(yù)期內(nèi)可能發(fā)生的一切現(xiàn)金收支項(xiàng)目分類列入現(xiàn)金預(yù)算表內(nèi)，以確定收支差異，采取適當(dāng)財(cái)務(wù)對(duì)策的方法。收支預(yù)算法意味著：在編制現(xiàn)金預(yù)算時(shí)，凡涉及現(xiàn)金流動(dòng)的事項(xiàng)均應(yīng)納入預(yù)算，而不論這些項(xiàng)目是屬于資本性還是收益性。在收支預(yù)算法下，現(xiàn)金預(yù)算主要包括四部分內(nèi)容。1）現(xiàn)金收入，包括期初現(xiàn)金余額和預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金流入額，即預(yù)算期內(nèi)可動(dòng)用的現(xiàn)金總額。2）現(xiàn)金支出，包括預(yù)算期內(nèi)可能發(fā)生的全部現(xiàn)金支出。3）現(xiàn)金余絀，即現(xiàn)金相抵后的現(xiàn)金余?；虿蛔?。4）現(xiàn)金融通，包括余裕的處置與短缺的彌補(bǔ)。24、闡述信用政策及其包含的內(nèi)容，并說明應(yīng)收賬款決策的依據(jù)。答：信用政策是企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款投資進(jìn)行規(guī)劃和控制而確

19、立的基本原則和規(guī)范。包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬方針三部分內(nèi)容。應(yīng)收賬款決策的標(biāo)準(zhǔn)：改變信用政策后所增加的利潤(rùn)如能彌補(bǔ)（大于）因此而增加的現(xiàn)金折扣和管理總成本（包壞賬損失、管理成本、機(jī)會(huì)成本、收賬費(fèi)用），則應(yīng)改變信用政策，否則，不改變信用政策。25、簡(jiǎn)述營(yíng)運(yùn)政策的主要類型。答：營(yíng)運(yùn)資本政策主要有三種：配合型融資政策、激進(jìn)型融資政策和穩(wěn)健型融資政策。配合型融資政策的特點(diǎn)是：對(duì)于臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)，運(yùn)用臨時(shí)性負(fù)債籌集資金滿足其資金需要；對(duì)于永久性流動(dòng)資源共享產(chǎn)和固定資產(chǎn)（統(tǒng)稱為永久性資產(chǎn)），運(yùn)用長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本籌集資金滿足其資金需要。是一種理想的、對(duì)企業(yè)有著較高資金使用要求的營(yíng)運(yùn)資本融資

20、政策。激進(jìn)型融資政策的特點(diǎn)是：臨時(shí)性負(fù)債不但融通臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資產(chǎn)要求，還解決部分永久性資產(chǎn)的資金需要。是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較高的營(yíng)運(yùn)資本融資政策。穩(wěn)健型融資政策的特點(diǎn)是：臨時(shí)性負(fù)債只融通部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，另一部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)和永久性資產(chǎn)，則由長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本作為資金來源。是一種風(fēng)險(xiǎn)性和收益性均較低的營(yíng)運(yùn)資本融資政策。26、簡(jiǎn)述應(yīng)收賬款的日常管理。答：應(yīng)收賬款的日常管理包括：應(yīng)收賬款追蹤分析、應(yīng)收賬款賬齡分析、應(yīng)收賬款收現(xiàn)預(yù)警等。（1）應(yīng)收賬款追蹤分析。應(yīng)收賬款的追蹤分析的重點(diǎn)應(yīng)放在賒銷商品的銷售與變現(xiàn)方面?？蛻粼诂F(xiàn)金云集能力匱乏的情況下，是否嚴(yán)格履行賒銷企業(yè)的

21、信用條件，取決于兩個(gè)因素：一是客戶的信用品質(zhì)，二是客戶現(xiàn)金的持有量與可調(diào)劑程度（如現(xiàn)金用途的約束性、其他短期債務(wù)償還對(duì)現(xiàn)金的要求等。）對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行追蹤分析，有利于賒銷企業(yè)準(zhǔn)確預(yù)期壞賬可能性，提高收賬效率，降低壞賬損失。2）應(yīng)收賬款賬齡分析，即應(yīng)收賬款結(jié)構(gòu)分析。應(yīng)收賬款的結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在某一時(shí)點(diǎn)，將發(fā)生在外各筆應(yīng)收賬款按照開票周期進(jìn)行歸類（即確定賬齡），并計(jì)算出各賬齡應(yīng)收賬款的余額占總計(jì)余額的比重。對(duì)于不同拖欠時(shí)間的賬款和不同品質(zhì)的客戶，采取不同的收賬方案。(3)應(yīng)收賬款收現(xiàn)預(yù)警.應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率是適應(yīng)企業(yè)現(xiàn)金收支匹配關(guān)系的需要，所制定出的有效收現(xiàn)的賬款應(yīng)占全部應(yīng)收賬款的百分比，是二者應(yīng)當(dāng)保持

22、的最低的結(jié)構(gòu)狀態(tài)。應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率= 式中其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金來源提指從應(yīng)收賬款收現(xiàn)以外的途徑可以取得的種穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入數(shù)額，如短期有價(jià)證券變現(xiàn)凈額、可隨時(shí)取得的短期銀行貸款額等。應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率應(yīng)當(dāng)成為控制收現(xiàn)進(jìn)度的基本標(biāo)準(zhǔn)，因?yàn)榈陀谶@個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)就會(huì)出現(xiàn)中斷。27、證券投資的目的有哪些？答：證券投資的目的主要有：為保證未來的現(xiàn)金支付進(jìn)行證券投資。2）進(jìn)行多元化投資，分散投資風(fēng)險(xiǎn)。3）為了對(duì)某一企業(yè)進(jìn)行控制或?qū)嵤┲卮笥绊懚M(jìn)行股權(quán)投資。4）為充分利用閑置資金進(jìn)行盈利性投資。28、簡(jiǎn)述證券投資的種類及其特點(diǎn)？答：證券投資主要分為四種類型，即政府債券投資、金融債券投資、企業(yè)債券投資

23、和企業(yè)投票投資。1）政府債券和金融債券投資的特點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)小、流動(dòng)性強(qiáng)、抵押代用率高及可享受免稅優(yōu)惠等。2）企業(yè)債券與企業(yè)股票投資的特點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)大、收益高等。29、簡(jiǎn)述證券投資風(fēng)險(xiǎn)的含義及分類。答：證券投資風(fēng)險(xiǎn)是指投資者在證券投資過程中遭受損失或達(dá)不到預(yù)期收益的可能性。證券投資風(fēng)險(xiǎn)分為兩類，即經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)與心理風(fēng)險(xiǎn)。證券投資所要考慮的風(fēng)險(xiǎn)主要是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)來源于證券發(fā)行主休的變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)以及證券市場(chǎng)的利率風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)等。30、證券投資時(shí)機(jī)判斷的方法有哪些？答：證券投資時(shí)機(jī)判斷的方法有：1）因素分析法。因素分析法就是依據(jù)單一或綜合因素對(duì)證券投資者心理和買賣行為的影響來分析證券市價(jià)變動(dòng)趨勢(shì)

24、的方法。2）指標(biāo)分析法。指標(biāo)分析就是根據(jù)有關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，如價(jià)格指數(shù)、漲跌指數(shù)、價(jià)格漲跌幅度、市盈率、上市公司的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)等的變動(dòng)趨勢(shì)來分析判斷證券市場(chǎng)未來走向的方法。3）圖示分析法。圖示分析法就是將一定時(shí)期證券市價(jià)的變動(dòng)情況繪制成走勢(shì)圖，投資者借以判斷價(jià)格峰頂或谷底的形成，從而找出買賣時(shí)機(jī)的方法。31、簡(jiǎn)述企業(yè)進(jìn)行股票投資的目的和特點(diǎn)。答：企業(yè)進(jìn)行股票投資的目的主要有兩種：一是作為一般的證券投資，獲取股利收入及股票買賣價(jià)差；二是利用購(gòu)買某一企業(yè)的大量股票達(dá)到控制該企業(yè)的目的。企業(yè)股票投資有兩個(gè)特點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)大、期望收益高。32、簡(jiǎn)述利潤(rùn)分配的程序。答：公司制企業(yè)稅后利潤(rùn)按下列順序分配：1）彌補(bǔ)被查

25、沒財(cái)物損失，支付違反稅法規(guī)定的滯納金或罰款；2）彌補(bǔ)企業(yè)以前年度虧損；3）按稅后利潤(rùn)（扣除1，2項(xiàng)）不低于10%的比率提取法定公積金。4）提取任意盈余公益金；5）支付普通股股利；6）未分配利潤(rùn)。33、簡(jiǎn)述定額股利政策的含義及其利弊。答：定額股利政策的含義是在這種政策下，不論經(jīng)濟(jì)情況怎樣，不論企業(yè)經(jīng)營(yíng)好壞，每次支付的股利額不變。這種政策的優(yōu)點(diǎn)是便于在公開市場(chǎng)上籌措資金。股東風(fēng)險(xiǎn)較小，可確保股東無論年景豐歉均可獲得股利，從而愿意長(zhǎng)期持有該企業(yè)股票。但這種政策過于呆板，不利于靈活適應(yīng)外部環(huán)境的變動(dòng)。因此，采用這種股利政策的企業(yè)，一般都是盈利比較穩(wěn)定或者處于成長(zhǎng)期、信譽(yù)一般的企業(yè)。34、簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)利潤(rùn)和

26、會(huì)計(jì)利潤(rùn)的差別。答：就會(huì)計(jì)而言：利潤(rùn)的確立完全是建立在權(quán)責(zé)發(fā)生制和會(huì)計(jì)分期假設(shè)的基礎(chǔ)上，反映著某一會(huì)計(jì)期間賬面收入和賬面成本相配比的結(jié)果，即：體現(xiàn)為一種應(yīng)計(jì)現(xiàn)金流入的概念。在會(huì)計(jì)看來，只要賬面收入大于賬面成本，就意味著利潤(rùn)的取得。財(cái)務(wù)管理工作的核心是如何提高現(xiàn)金的使用效率、周轉(zhuǎn)效率，注意收益和風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)稱性。因此，它所關(guān)心的主要不是某一會(huì)計(jì)期間的賬面利潤(rùn)，即應(yīng)計(jì)現(xiàn)金流入的多少，而是更關(guān)注這種應(yīng)計(jì)現(xiàn)金流入的質(zhì)，包括穩(wěn)定與可靠程度、時(shí)間分布結(jié)構(gòu)、有效變現(xiàn)比率以及現(xiàn)金流入與流出的協(xié)調(diào)匹配關(guān)系等。營(yíng)業(yè)現(xiàn)金是財(cái)富的象征。營(yíng)業(yè)現(xiàn)金的流動(dòng)意味著財(cái)富的轉(zhuǎn)移，營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入意味著財(cái)富的增加；營(yíng)業(yè)現(xiàn)金的流出意味著財(cái)富

27、的減少。因此，判斷財(cái)務(wù)利潤(rùn)的標(biāo)準(zhǔn)是：1）營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入量大于營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流出量。2）考慮時(shí)間價(jià)值因素，不僅要求營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入量大于營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流出量，而且要求營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入量的折現(xiàn)值大于營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流出量的折現(xiàn)值。3）考慮機(jī)會(huì)成本因素，不公要求營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)值大于零，而且應(yīng)大于機(jī)會(huì)成本。35、選擇股利政策時(shí)應(yīng)考慮的因素有哪些？答：影響股利政策的因素有：1）法律約束因素。法律約束為了保護(hù)債權(quán)人和股東的利益。有關(guān)法規(guī)對(duì)企業(yè)股利分配通常予以一定的限制。包括：資本保全約束、資本充實(shí)約束、超額累積利潤(rùn)限制。2）公司自身因素：公司出于長(zhǎng)期發(fā)展與短期經(jīng)營(yíng)考慮以下因素：債務(wù)考慮、未來投資機(jī)會(huì)、籌資成本、資產(chǎn)流動(dòng)性企業(yè)的其他考慮等。3

28、）投資者因素：股東出于自身考慮，對(duì)公司的收益分配產(chǎn)生的影響。包括：控制權(quán)、投資目的的考慮等。36、簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)分析的目的和內(nèi)容。答：企業(yè)的財(cái)務(wù)分析同時(shí)肩負(fù)著雙重目的：洞察自身財(cái)務(wù)狀況與財(cái)務(wù)實(shí)力以及分析判斷外部利害相關(guān)者財(cái)務(wù)狀況與財(cái)務(wù)實(shí)力，從而為企業(yè)決策當(dāng)局的規(guī)劃決策提供價(jià)值信息支持，同時(shí)也對(duì)業(yè)務(wù)部門提供咨詢服務(wù)。具體包括：企業(yè)管理者的目的、投資者的目的、債權(quán)人的目的、財(cái)稅部門的目的。綜合起來，可將企業(yè)財(cái)務(wù)分析內(nèi)容歸納為四個(gè)方面：營(yíng)運(yùn)能力分析、償債能力分析、獲利能力分析和綜合能力分析。其中，營(yíng)運(yùn)能力是財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的物質(zhì)基礎(chǔ)，償債能力是財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的穩(wěn)健保證，獲利能力是營(yíng)運(yùn)能力與償債能力共同作用的結(jié)果

29、，同時(shí)也對(duì)營(yíng)運(yùn)能力與償債能力的不斷增加強(qiáng)發(fā)揮著推動(dòng)作用。三者相輔相成，構(gòu)成企業(yè)經(jīng)營(yíng)理財(cái)?shù)幕緝?nèi)容。37、試對(duì)短期償債能力指標(biāo)進(jìn)行分析。答：短期償債能力是指企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力，即企業(yè)償還日常債務(wù)的能力。短期償債能力的分析指標(biāo)主要有：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率。1）流動(dòng)比率。流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，一般來說，2：1的流動(dòng)比率較為合適。企業(yè)可能面臨清償?shù)狡趥鶆?wù)的困難，流動(dòng)比率過高，表明企業(yè)持有不能盈利的閑置的流動(dòng)資產(chǎn)。2）速動(dòng)比率。速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債。一般來說，1：1的速動(dòng)比率是合理的。如果速動(dòng)比率大于1，說明企業(yè)有足夠的償債能力，同時(shí)也表明企業(yè)擁有較多的不能盈利的現(xiàn)款和應(yīng)收賬款；如果小于1，表明企業(yè)未來可能出售存貨或舉債來償還短期債務(wù)。3）現(xiàn)金比率。現(xiàn)金比率=（現(xiàn)金+短期有價(jià)證券）/流動(dòng)負(fù)債?，F(xiàn)金比率是評(píng)價(jià)企業(yè)用流動(dòng)資產(chǎn)中的現(xiàn)款和短期有價(jià)證券償還流動(dòng)負(fù)債能力的指標(biāo)，是流動(dòng)比率的輔助指標(biāo)。38、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析主要揭示的問題？答：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析，主要在于揭示以下幾個(gè)問題。第一，流動(dòng)資產(chǎn)