銀行業(yè)中報(bào)專題金融供給側(cè)改革中的銀行情況

1、 HYPERLINK / 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明 HYPERLINK / 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明內(nèi)容目錄 HYPERLINK l _bookmark0 銀行業(yè)資產(chǎn)增速與 GDP增速相匹配4 HYPERLINK l _bookmark4 資產(chǎn)配置：繼續(xù)增配貸款、金融投資略有下滑5 HYPERLINK l _bookmark10 貸款投向：小微零售、基建地產(chǎn)6 HYPERLINK l _bookmark18 證券投資：繼續(xù)壓降通道類高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)”7 HYPERLINK l _bookmark27 銀行理財(cái)：規(guī)模整體穩(wěn)定9 HYPERLINK l _bookmark30

2、 負(fù)債結(jié)構(gòu)：存款升、同業(yè)降10 HYPERLINK l _bookmark39 負(fù)債成本下行、存款爭(zhēng)奪加劇12 HYPERLINK l _bookmark51 監(jiān)管指標(biāo)15 HYPERLINK l _bookmark58 9. 小結(jié)17圖表目錄 HYPERLINK l _bookmark1 圖1：上市銀行資產(chǎn)增速繼續(xù)回升4 HYPERLINK l _bookmark2 圖2：商業(yè)銀行總資產(chǎn)同比增速4 HYPERLINK l _bookmark3 圖3：房地產(chǎn)投資在4月即見(jiàn)頂4 HYPERLINK l _bookmark5 圖4：貸款占比繼續(xù)提升5 HYPERLINK l _bookmark6

3、圖5：國(guó)有行資產(chǎn)配置變化5 HYPERLINK l _bookmark7 圖6：股份行資產(chǎn)配置變化5 HYPERLINK l _bookmark8 圖7：城商行資產(chǎn)配置變化6 HYPERLINK l _bookmark9 圖8：農(nóng)商行資產(chǎn)配置變化6 HYPERLINK l _bookmark11 圖9：公司貸款占比止跌回穩(wěn)6 HYPERLINK l _bookmark12 圖10：個(gè)人貸款占比基本穩(wěn)定6 HYPERLINK l _bookmark13 圖11：票據(jù)貼現(xiàn)占比繼續(xù)上升6 HYPERLINK l _bookmark14 圖12：上半年新增貸款結(jié)構(gòu)6 HYPERLINK l _book

4、mark15 圖13：上市銀行零售貸款結(jié)構(gòu)變化7 HYPERLINK l _bookmark16 圖14：上半年小微貸款放量7 HYPERLINK l _bookmark19 圖15：除城商行外，商業(yè)銀行繼續(xù)增配債券8 HYPERLINK l _bookmark20 圖16：商業(yè)銀行資管產(chǎn)品投資占比繼續(xù)下滑，國(guó)有行繼續(xù)增持8 HYPERLINK l _bookmark21 圖17：上市銀行債券結(jié)構(gòu)環(huán)比變動(dòng)（19Q2-18Q4）8 HYPERLINK l _bookmark22 圖18：上市銀行債券結(jié)構(gòu)同比變動(dòng)（19Q2-18Q2）8 HYPERLINK l _bookmark23 圖19：上市

5、銀行資管產(chǎn)品投資規(guī)模環(huán)比變動(dòng)（19Q2-18Q4）8 HYPERLINK l _bookmark24 圖20：上市銀行資管產(chǎn)品投資規(guī)模環(huán)比變動(dòng)（19Q2-18Q2）8 HYPERLINK l _bookmark25 圖21：個(gè)人投資者繼續(xù)減持貨基9 HYPERLINK l _bookmark26 圖22：機(jī)構(gòu)投資者減持貨基、增持債基9 HYPERLINK l _bookmark28 圖23：上市銀行非保本理財(cái)規(guī)模變化9 HYPERLINK l _bookmark29 圖24：銀行理財(cái)收益率優(yōu)勢(shì)明顯10 HYPERLINK l _bookmark31 圖25：國(guó)有行計(jì)息負(fù)債結(jié)構(gòu)變化10 HYPE

6、RLINK l _bookmark32 圖26：股份行計(jì)息負(fù)債結(jié)構(gòu)變化10 HYPERLINK l _bookmark33 圖27：城商行計(jì)息負(fù)債結(jié)構(gòu)變化10 HYPERLINK / 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明 HYPERLINK / 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明 HYPERLINK l _bookmark34 圖28：農(nóng)商行計(jì)息負(fù)債結(jié)構(gòu)變化10 HYPERLINK l _bookmark35 圖29：同業(yè)存單余額變化11 HYPERLINK l _bookmark36 圖30：同業(yè)負(fù)債占比整體下降11 HYPERLINK l _bookmark37 圖31：廣義同業(yè)投資

7、/一級(jí)資本凈額12 HYPERLINK l _bookmark38 圖32：廣義同業(yè)負(fù)債/一級(jí)資本凈額12 HYPERLINK l _bookmark40 圖33：商業(yè)銀行凈息差變化13 HYPERLINK l _bookmark41 圖34：上市銀行凈息差變化13 HYPERLINK l _bookmark42 圖35：上市銀行生息資產(chǎn)收益率繼續(xù)上行13 HYPERLINK l _bookmark43 圖36：貸款利率下行幅度不大13 HYPERLINK l _bookmark44 圖37：除國(guó)有行外，計(jì)息負(fù)債成本整體下行14 HYPERLINK l _bookmark45 圖38：Shib

8、or繼續(xù)下行14 HYPERLINK l _bookmark46 圖39：同業(yè)存單發(fā)行利率14 HYPERLINK l _bookmark47 圖40：國(guó)有行計(jì)息負(fù)債成本率變化14 HYPERLINK l _bookmark48 圖41：股份行計(jì)息負(fù)債成本率變化14 HYPERLINK l _bookmark49 圖42：城商行計(jì)息負(fù)債成本率變化15 HYPERLINK l _bookmark50 圖43：農(nóng)商行計(jì)息負(fù)債成本率變化15 HYPERLINK l _bookmark52 圖44：商業(yè)銀行資本充足率變化15 HYPERLINK l _bookmark53 圖45：各類銀行資本充足率變

9、化15 HYPERLINK l _bookmark54 圖46：上市銀行資本充足率16 HYPERLINK l _bookmark55 圖47：上市銀行一級(jí)資本充足率16 HYPERLINK l _bookmark56 圖48：上市銀行核心一級(jí)資本充足率16 HYPERLINK l _bookmark57 圖49：上市銀行LCR（流動(dòng)性覆蓋率）變化17 HYPERLINK l _bookmark17 表1：上市銀行貸款行業(yè)分布（億元）7 HYPERLINK / 2 /fortune/2019-09/12 HYPERLINK / 2 /fortune/2019-09/12 HYPERLINK /

10、fortune/2019-09/12/c_1124988543.htm /c HYPERLINK / 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明銀行業(yè)資產(chǎn)增速與 GDP增速相匹配上半年信貸加快投放和銀行信用擴(kuò)張，銀行總資產(chǎn)增速整體延續(xù)去年以來(lái)的態(tài)勢(shì)繼續(xù)回升。其中，大行、股份行資產(chǎn)增速普遍回升，而中小銀行之間略有分化。圖 1：上市銀行資產(chǎn)增速繼續(xù)回升資料來(lái)源：Wind， 6 合，但我們認(rèn)為更重要的因素是整個(gè)實(shí)體需求下行。6 4 緩。銀行業(yè)資產(chǎn)增速與 DP 增速相匹配。9 月 12 GDP 1 GDP 增速相匹配，金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)15左右，有的甚至達(dá) 20圖 2：商業(yè)銀行總資產(chǎn)同比增速圖 3：房地產(chǎn)投資

11、在 4 月即見(jiàn)頂資料來(lái)源：Wind， 資料來(lái)源：Wind， 1 HYPERLINK /fortune/2019-09/12/c_1124990261.htm /fortune/2019-09/12/c_1124990261.htm HYPERLINK / HYPERLINK /fortune/2019-09/12/c_1124988543.htm HYPERLINK / 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明 HYPERLINK / 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明資產(chǎn)配置：繼續(xù)增配貸款、金融投資略有下滑2017 年以來(lái)銀行資產(chǎn)配置的總體趨勢(shì)是同業(yè)和證券投資（含債券、資管產(chǎn)品）占比下降、

12、而貸款占比持續(xù)提升。2019 年上半年商業(yè)銀行繼續(xù)增加貸款配置，證券投資、同業(yè)資產(chǎn)占比略有下滑。投資占比下降較多的主要是現(xiàn)金及存款中央銀行款項(xiàng)，應(yīng)該是上半年兩次降準(zhǔn)所致。圖 4：貸款占比繼續(xù)提升資料來(lái)源：Wind， 各類銀行貸款占比普遍上升圖 5：國(guó)有行資產(chǎn)配置變化圖 6：股份行資產(chǎn)配置變化資料來(lái)源：Wind， 資料來(lái)源：Wind， 圖 7：城商行資產(chǎn)配置變化圖 8：農(nóng)商行資產(chǎn)配置變化資料來(lái)源：Wind， 資料來(lái)源：Wind， HYPERLINK / HYPERLINK / 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明貸款投向：小微零售、基建地產(chǎn)票據(jù)沖量，但和去年下半年相比結(jié)構(gòu)還是有所改善。圖 9：

13、公司貸款占比止跌回穩(wěn)圖 10：個(gè)人貸款占比基本穩(wěn)定資料來(lái)源：Wind， 資料來(lái)源：Wind， 圖 11：票據(jù)貼現(xiàn)占比繼續(xù)上升圖 12：上半年新增貸款結(jié)構(gòu)資料來(lái)源：Wind， 資料來(lái)源：Wind， 具體到零售貸款，房貸、消費(fèi)貸、信用卡應(yīng)收賬款占比略有下滑但基本穩(wěn)定，而個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸款占比則明顯回升，可能與小微貸款增長(zhǎng)較快有關(guān)。圖 13：上市銀行零售貸款結(jié)構(gòu)變化圖 14：上半年小微貸款放量資料來(lái)源：Wind， 資料來(lái)源：Wind， 從行業(yè)分布來(lái)看，信貸依然主要流向基建、房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)，制造業(yè)、批發(fā)零售業(yè)貸款有所改善，但整體幅度不大。表 1：上市銀行貸款行業(yè)分布（億元）2017Q42018Q22018Q

14、42019Q22018H1 新增2018H2 新增2019H1 新增制造業(yè)67,79369,77267,11568,0711,979-2,657956批發(fā)和零售業(yè)31,99231,18828,89129,273-804-2,298382交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)55,34657,44858,84762,1342,1021,3993,286房地產(chǎn)業(yè)33,47637,19939,82144,5693,7232,6224,748電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)31,13532,37831,94832,6841,243-430736建筑業(yè)15,79817,58017,33619,4601,782-2442

15、,124采礦業(yè)11,48211,28610,75810,671-196-528-87信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)2,8043,1722,4902,824368-682334住宿和餐飲業(yè)1,8981,8801,5941,627-18-28733農(nóng)、林、牧、漁業(yè)1,1461,2611,3501,4221158872金融業(yè)4,8135,5885,3605,962775-228601水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)28,33030,46431,66234,9992,1341,1973,337租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)50,75155,50556,57761,6944,7541,0725,117教育1,7381,76

16、91,7691,84331074資料來(lái)源：Wind， 注：樣本包括 29 家 A 股上市銀行證券投資：繼續(xù)壓降“通道類高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)”（資管計(jì)劃、ABS 等，統(tǒng)稱結(jié)構(gòu)化主體。63，未來(lái)這種下滑趨勢(shì)應(yīng)該還會(huì)持續(xù)。 HYPERLINK / HYPERLINK / 3 /article/20190829/herald HYPERLINK /article/20190829/herald/88fc73baaf5cb4a4ec2c77110a7cc9f7.html /8 HYPERLINK / 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明 HYPERLINK / HYPERLINK /article/201908

17、29/herald/88fc73baaf5cb4a4ec2c77110a7cc9f7.html 8fc73baaf5cb4a4ec2c77110a7cc9f7.html圖 15：除城商行外，商業(yè)銀行繼續(xù)增配債券圖 16：商業(yè)銀行資管產(chǎn)品投資占比繼續(xù)下滑，國(guó)有行繼續(xù)增持資料來(lái)源：Wind， 資料來(lái)源：Wind， HYPERLINK / HYPERLINK / 4 /fortune/2019-09/12 HYPERLINK /fortune/2019-09/12/c_1124990261.htm /c HYPERLINK / 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明（含存單）除農(nóng)商行外基本均有減持，

18、特別是城商 行占比降幅最大，而且其絕對(duì)規(guī)模也出現(xiàn)下滑。圖 17：上市銀行債券結(jié)構(gòu)環(huán)比變動(dòng)（19Q2-18Q4）圖 18：上市銀行債券結(jié)構(gòu)同比變動(dòng)（19Q2-18Q2）資料來(lái)源：Wind， 資料來(lái)源：Wind， 繼續(xù)壓降股份行增持。圖 19：上市銀行資管產(chǎn)品投資規(guī)模環(huán)比變動(dòng)（19Q2-18Q4）圖 20：上市銀行資管產(chǎn)品投資規(guī)模環(huán)比變動(dòng)（19Q2-18Q2）資料來(lái)源：Wind， 資料來(lái)源：Wind， HYPERLINK / HYPERLINK /fortune/2019-09/12/c_1124990261.htm _1124990261.htm HYPERLINK / 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息

19、披露和免責(zé)申明 HYPERLINK / 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明到機(jī)構(gòu)青睞。圖 21：個(gè)人投資者繼續(xù)減持貨基圖 22：機(jī)構(gòu)投資者減持貨基、增持債基資料來(lái)源：Wind， 資料來(lái)源：Wind， 銀行理財(cái)：規(guī)模整體穩(wěn)定銀行理財(cái)規(guī)模整體穩(wěn)定。大行上半年理財(cái)規(guī)模有所下滑，其中也存在一定的季節(jié)性因素， 中小行理財(cái)則增長(zhǎng)較多。圖 23：上市銀行非保本理財(cái)規(guī)模變化資料來(lái)源：Wind， 由于銀行理財(cái)短期收縮壓力有所緩解、銀行大力發(fā)展以類貨幣為主的新產(chǎn)品，疊加市場(chǎng)利率下行周期理財(cái)收益率優(yōu)勢(shì)，因而銀行理財(cái)規(guī)模整體穩(wěn)定。 HYPERLINK / 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明 HYPERLINK

20、 / 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明圖 24：銀行理財(cái)收益率優(yōu)勢(shì)明顯資料來(lái)源：Wind， 負(fù)債結(jié)構(gòu)：存款升、同業(yè)降存款占比繼續(xù)提升，同業(yè)負(fù)債下降較多。商業(yè)銀行存款占比繼續(xù)提升，特別是股份行和城商行存款占比增加較多，相對(duì)應(yīng)的是同業(yè)負(fù)債比重明顯下降。注意到，城商行計(jì)息負(fù)債中央行借款占比提升，可能與中小銀行事件后央行加大流動(dòng)性支持有關(guān)。圖 25：國(guó)有行計(jì)息負(fù)債結(jié)構(gòu)變化圖 26：股份行計(jì)息負(fù)債結(jié)構(gòu)變化資料來(lái)源：Wind， 注：同業(yè)負(fù)債不含同業(yè)存單資料來(lái)源：Wind， 注：同業(yè)負(fù)債不含同業(yè)存單圖 27：城商行計(jì)息負(fù)債結(jié)構(gòu)變化圖 28：農(nóng)商行計(jì)息負(fù)債結(jié)構(gòu)變化資料來(lái)源：Wind， 注：同業(yè)負(fù)債不含同

21、業(yè)存單資料來(lái)源：Wind， 注：同業(yè)負(fù)債不含同業(yè)存單 HYPERLINK / HYPERLINK /article/20190829/herald/88fc73baaf5cb4a4ec2c77110a7cc9f7.html HYPERLINK / 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明同業(yè)負(fù)債占比繼續(xù)下降（含存單） HYPERLINK / HYPERLINK /article/20190829/herald/88fc73baaf5cb4a4ec2c77110a7cc9f7.html HYPERLINK / 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明圖 29：同業(yè)存單余額變化資料來(lái)源：Wind， 圖

22、 30：同業(yè)負(fù)債占比整體下降資料來(lái)源：Wind， 注：同業(yè)負(fù)債占比=（同業(yè)存放+同業(yè)拆入+賣出回購(gòu)+同業(yè)存單）/總負(fù)債，計(jì)算可能與監(jiān)管口徑不一致，僅觀察趨勢(shì)產(chǎn)與一級(jí)資本凈額之比的比例按不同評(píng)級(jí)分別不能超過(guò) 300、400 、500 200 、300、4005。2017年。 HYPERLINK / HYPERLINK /article/20190829/herald/88fc73baaf5cb4a4ec2c77110a7cc9f7.html fc73baaf5cb4a4ec2c77110a7cc9f7.html HYPERLINK / HYPERLINK / 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申

23、明圖 31：廣義同業(yè)投資/一級(jí)資本凈額資料來(lái)源：Wind， （新準(zhǔn)則下四科目圖 32：廣義同業(yè)負(fù)債/一級(jí)資本凈額資料來(lái)源：Wind， 注：同業(yè)負(fù)債包括同業(yè)存放、拆入資金、賣出回購(gòu)、同業(yè)存單負(fù)債成本下行、存款爭(zhēng)奪加劇上市銀行凈息差整體持平，但分化較大。股份行和城商行凈息差繼續(xù)上行，而大行和農(nóng)商行凈息差均出現(xiàn)下滑。圖 33：商業(yè)銀行凈息差變化圖 34：上市銀行凈息差變化資料來(lái)源：Wind， 資料來(lái)源：Wind， HYPERLINK / HYPERLINK / 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明貸款帶動(dòng)生息資產(chǎn)收益率繼續(xù)上行結(jié)構(gòu)變化。1,030.50 億元，同比增加 148.11 16.79 注

24、意到，農(nóng)商行生息資產(chǎn)收益率反而下行，應(yīng)該也與其個(gè)貸（高利率）占比低、票據(jù)業(yè)務(wù)（低利率）較多有關(guān)。圖 35：上市銀行生息資產(chǎn)收益率繼續(xù)上行圖 36：貸款利率下行幅度不大資料來(lái)源：Wind， 資料來(lái)源：Wind， 計(jì)息負(fù)債成本整體下行。上半年市場(chǎng)利率整體走低，帶動(dòng)銀行整體負(fù)債成本下行。雖然中小銀行同業(yè)存單發(fā)行成本有所上行，但平均水平依然低于 2018 年。值得注意的是，國(guó)有銀行計(jì)息負(fù)債成本率反而有所上升。圖 37：除國(guó)有行外，計(jì)息負(fù)債成本整體下行資料來(lái)源：Wind， 資料來(lái)源：資料來(lái)源：Wind，天風(fēng)證券研究所 HYPERLINK / 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明圖 38：Shibor 繼續(xù)下行圖 39：同業(yè)存單發(fā)行利率資料來(lái)源：Wind， 資料來(lái)源：Wind， 存款競(jìng)爭(zhēng)加劇抬高負(fù)債成本。細(xì)分來(lái)看，可以發(fā)現(xiàn)各類銀行存款成本均明顯上升，銀行缺存款的情況下存款競(jìng)爭(zhēng)加劇，存款利率整體抬升。341.13 14.99 （2019 年半年報(bào)）（2700 2018H2 約 1600 億圖 40：國(guó)有行計(jì)息負(fù)債成本率變化圖 41：股份行計(jì)息負(fù)債成本率變化資料來(lái)源：Wind， 圖 42：城商行計(jì)息負(fù)債成本率變化圖