醫(yī)藥生物行業(yè)8月月報：聚焦半年報業(yè)績與新版醫(yī)保目錄發(fā)布情況

1、 第 頁 HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀末頁聲明。 HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀末頁聲明。目錄 HYPERLINK l _bookmark0 板行概述4 HYPERLINK l _bookmark1 醫(yī)生板走勢4 HYPERLINK l _bookmark5 醫(yī)生板子業(yè)勢5 HYPERLINK l _bookmark8 1.3.個股跌幅7 HYPERLINK l _bookmark11 板估值8 HYPERLINK l _bookmark13 3.7月業(yè)管態(tài)9 HYPERLINK l _bookmark14 4.7月業(yè)態(tài)10 HYPERLINK l _bookmark15 5.7月點

2、司告11 HYPERLINK l _bookmark16 6.8月投策略12 HYPERLINK l _bookmark17 7.8月推標的13 HYPERLINK l _bookmark19 風提示14 HYPERLINK / HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀末頁聲明。插圖目錄 HYPERLINK l _bookmark2 圖1 7月萬藥滬深300指漲幅4 HYPERLINK l _bookmark3 圖 2 7月萬藥滬深300指成量比變幅度4 HYPERLINK l _bookmark4 圖 3 7月萬級業(yè)跌幅()4 HYPERLINK l _bookmark6 圖 4 7月藥物行漲幅(

3、)走勢5 HYPERLINK l _bookmark7 圖 5 7月藥物行漲幅()及情況6 HYPERLINK l _bookmark12 圖 6近十醫(yī)生板相所有A剔除行估溢率截至8.5）8表格目錄 HYPERLINK l _bookmark9 表1 7月藥物塊幅前57 HYPERLINK l _bookmark10 表2 7月藥物塊幅前57 HYPERLINK l _bookmark18 表3重點司利測投評（2019/8/5）13 HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀末頁聲明。 HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀末頁聲明。板塊行情概述醫(yī)藥生物板塊走勢7VE0.143000.40pct299 圖

4、 1 7 月申萬醫(yī)藥與滬深 300 指數(shù)漲跌幅2 7300醫(yī)藥生物(申萬)滬深300醫(yī)藥生物(申萬)上證綜指資料來源： ，wind資料來源： ，wind 圖 3 7月申萬一級行業(yè)漲跌幅()10.005.000.00-5.00-10.00數(shù)據(jù)來源： ，wind HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀末頁聲明。醫(yī)藥生物板塊子行業(yè)走勢 HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀末頁聲明。7770.14%， 跑輸大盤 0.40pct圖 4 7月醫(yī)藥生物子行業(yè)漲跌幅()走勢8.006.004.002.000.00-2.00-4.00-6.002019-06-282019-07-012019-07-022019-07

5、-032019-07-042019-07-052019-07-082019-07-092019-07-102019-07-112019-07-122019-07-152019-07-162019-07-172019-07-182019-07-192019-07-222019-07-232019-07-242019-07-252019-07-262019-07-292019-07-302019-07-31-8.002019-06-282019-07-012019-07-022019-07-032019-07-042019-07-052019-07-082019-07-092019-07-1020

6、19-07-112019-07-122019-07-152019-07-162019-07-172019-07-182019-07-192019-07-222019-07-232019-07-242019-07-252019-07-262019-07-292019-07-302019-07-31醫(yī)藥商業(yè)(申萬)中藥申萬)化學原料藥申萬)化學制劑申萬生物制品(申萬)醫(yī)療器械申萬)醫(yī)療服務(wù)申萬)滬深數(shù)據(jù)來源： ，wind71.0215E20EVE%和 9208子砌塊與CDMO。 74.827發(fā)了市場對中藥OTC916OTC 71.0777712 HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀末頁聲明。4+7

7、HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀末頁聲明。70.30710% 70.49797 71.547CRO 70.7577 圖 5 7月醫(yī)藥生物子行業(yè)漲跌幅()及估值情況漲跌幅跑贏輸大盤近年平均PE當前PE醫(yī)藥商業(yè)(申萬)-0.30-0.56%28.3514.48中藥(申萬)-4.82-5.08%30.9822.92化學原料藥(申萬)1.020.77%0.82%0.50%0.24%1.28%44.6429.31化學制劑(申萬)1.0740.7837.89生物制品(申萬)0.7551.2740.11醫(yī)療器械(申萬)0.4958.7540.90醫(yī)療服務(wù)(申萬)1.5481.1544.20醫(yī)藥生物(申萬)

8、-0.14-0.40%38.9531.75滬深3000.260.00%11.9412.10數(shù)據(jù)來源： ，wind HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀末頁聲明。1.3.個股漲跌幅 HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀末頁聲明。7 月醫(yī)藥116174 漲幅排名公司漲跌幅( )1興齊眼藥45.792廣生堂43.543圣達生物26.864博騰股份26.345海思科24.65跌幅排名公司漲跌幅( )1輔仁藥業(yè)-40.62漲幅排名公司漲跌幅( )1興齊眼藥45.792廣生堂43.543圣達生物26.864博騰股份26.345海思科24.65跌幅排名公司漲跌幅( )1輔仁藥業(yè)-40.622普利制藥-21.90

9、3東阿阿膠-16.224宜華健康-16.185亞太藥業(yè)-15.32資料來源： ，wind資料來源： ，wind 板塊估值7PE630.5630.20A54.38%52.07%， 1056.09 圖 6 近十年醫(yī)藥生物板塊相比所有 A 股（剔除銀行）估值溢價率（截至 8.5）14,000.002009-08-052009-11-052010-02-052010-05-052010-08-052010-11-052011-02-052011-05-052011-08-052011-11-052012-02-052012-05-052012-08-052012-11-052013-02-052013

10、-05-052013-08-052013-11-052014-02-052014-05-052014-08-052014-11-052015-02-052015-05-052015-08-052015-11-052016-02-052016-05-052009-08-052009-11-052010-02-052010-05-052010-08-052010-11-052011-02-052011-05-052011-08-052011-11-052012-02-052012-05-052012-08-052012-11-052013-02-052013-05-052013-08-052013

11、-11-052014-02-052014-05-052014-08-052014-11-052015-02-052015-05-052015-08-052015-11-052016-02-052016-05-052016-08-052016-11-052017-02-052017-05-052017-08-052017-11-052018-02-052018-05-052018-08-052018-11-052019-02-052019-05-052019-08-0512,000.0010,000.008,000.006,000.004,000.002,000.000.00 HYPERLINK

12、 / HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀末頁聲明。 醫(yī)藥生物板塊相比所有A股(剔除銀行)估值溢價率 十年中位數(shù) 醫(yī)藥生物申萬指數(shù)走勢數(shù)據(jù)來源： ，wind HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀末頁聲明。3.7 月行業(yè)監(jiān)管動態(tài) HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀末頁聲明。介 國家藥監(jiān)局和國家衛(wèi)健委聯(lián)合發(fā)布關(guān)于發(fā)布定制式醫(yī)療器械監(jiān)督管理規(guī)定（行）,202011 7124+7254+7購只有一家企業(yè)中標不同，這次還在計劃中的“集采擴面”有望引入市場期待的10 715 （ 718 718（ 定了原則上不得自行制定目錄或用變通的方法增加國家基本醫(yī)療保險藥品目錄內(nèi) HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀末頁聲明

13、。4.7 月行業(yè)動態(tài) HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀末頁聲明。GSK（NMPA）批60 73CDE3HPVHPV 201820.25 2018額TOP50 754 2019500mg2776.97/ 110 恒瑞URAT1SHR4640 恒瑞24 80/2m12PD-1 CDE （Upjohn）（Mylan） 貴州省醫(yī)藥集中采購平臺發(fā)布公告稱，同意復宏漢霖將其所生產(chǎn)的利妥昔單抗（100mg/10ml）中標價格由 1640 元/瓶調(diào)整為 1398 元/瓶。調(diào)整降幅達 14.8%。 HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀末頁聲明。5.7 月重點公司公告 HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀末頁聲明。

14、IIIIII 74（規(guī)格：0.4ml：0.04mg） ） 101.420 100（規(guī)格：0.1g）GMP 療藥對照、多中心III 恒瑞醫(yī)藥：卡瑞利珠單抗注射液獲 NMPA 批準兩項 3 期臨床，適應癥分別為晚期 23CDMO 29.78 15.5850.61 21.7316.72%，ROE0.66pct SHR-1316SHR-1501 GMP HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀末頁聲明。6.8 月份投資策略 HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀末頁聲明。2018 8塊在環(huán)下備高配價。外由于8月半報集露，且2019版醫(yī)保錄望本發(fā)于藥塊股我更關(guān)業(yè)與版錄現(xiàn)產(chǎn)品的影策疫業(yè)確性爭局良的線藥馬是們點注的對

15、象在盤弱時能來貴錯機會其包醫(yī)療務(wù)板的連鎖療和CRO、物制品商、學制劑發(fā)型等。 HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀末頁聲明。7.8 月份推薦標的 HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀末頁聲明。 表 3 重點公司盈利預測及投資評級（2019/8/5）EPS（元） PE 股票代碼 股票名稱 股價(元) 評級 評級變動 2018A 2019E 2020E 2018A 2019E 2020E 300357 我武生物 31.54 0.44 0.57 0.75 70.91 55.00 42.06 謹慎推薦 維持 600276 恒瑞醫(yī)藥 64.10 0.92 1.23 1.57 69.73 52.11 40.8

16、3 推薦 維持 002422 科倫藥業(yè) 30.39 0.84 1.10 1.37 36.07 27.63 22.23 推薦 維持 600566 濟川藥業(yè) 27.80 2.07 2.56 3.11 13.42 10.86 8.94 謹慎推薦 維持 600055 萬東醫(yī)療 9.82 0.28 0.38 0.47 34.64 26.16 20.75 謹慎推薦 維持 000513 麗珠集團 24.01 1.16 1.73 2.00 20.74 13.89 12.00 謹慎推薦 維持 300529 健帆生物 58.70 0.96 1.30 1.71 61.17 45.20 34.27 謹慎推薦 下調(diào) 6

17、00535 天士力 15.44 1.02 1.17 1.34 15.12 13.21 11.52 謹慎推薦 維持 002737 葵花藥業(yè) 14.11 0.96 1.21 1.54 14.63 11.66 9.16 謹慎推薦 下調(diào) 000661 長春高新 325.41 5.92 7.95 10.28 55.00 40.93 31.65 推薦 維持 002007 華蘭生物 29.25 0.81 1.02 1.20 36.01 28.79 24.28 推薦 維持 000963 華東醫(yī)藥 26.00 1.30 1.91 2.26 20.07 13.61 11.50 謹慎推薦 維持 002727 一心堂

18、 24.18 0.92 1.16 1.43 26.35 20.86 16.94 推薦 維持 300347 泰格醫(yī)藥 50.45 0.63 1.34 1.82 80.10 37.53 27.73 推薦 維持 600763 通策醫(yī)療 89.11 1.04 1.39 1.84 86.04 63.96 48.49 推薦 維持 603259 藥明康德 62.80 1.38 1.90 2.38 45.51 33.04 26.37 推薦 維持 300003 樂普醫(yī)療 23.89 0.68 0.96 1.23 34.93 24.89 19.42 謹慎推薦 維持 600867 通化東寶 14.51 0.41 0.54 0.67 35.19 26.87 21.66 謹慎推薦 維持 603368 柳藥股份 33.30 2.04 2.61 3.24 16.33 12.76 10.28 謹慎推薦 維持 603939 益豐藥房 68.00 1.10 1.50 1.99 61.88 45.20 34.23 推薦 維持 002044 美年健康 11.68 0.22 0.37 0.51 53.27 31.91 22.82 謹慎推薦 維持 300015 愛爾眼科 29.68 0.33 0.44 0.57 91.15 68.12 51.79 推薦 維持 600196 復星醫(yī)藥 2