電大會(huì)計(jì)本科財(cái)務(wù)報(bào)表分析形成性考核 任務(wù)

1、萬(wàn)科A 償債能能力分析企業(yè)的償債能力力是指企業(yè)用用其資產(chǎn)償還還長(zhǎng)期債務(wù)與與短期債務(wù)的的能力。企業(yè)業(yè)有無(wú)支付現(xiàn)現(xiàn)金的能力和和償還債務(wù)能能力，是企業(yè)業(yè)能否生存和和健康發(fā)展的的關(guān)鍵。一、萬(wàn)科基本情情況介紹： 萬(wàn)科企業(yè)股股份有限公司司成立于19984年5月月，以房地產(chǎn)產(chǎn)為核心業(yè)務(wù)務(wù)，是中國(guó)大大陸首批公開(kāi)開(kāi)上市的企業(yè)業(yè)之一。至22003年112月31日日止，公司總總資產(chǎn)1055.6億元，凈凈資產(chǎn)47.01億元。 1988年年12月，公公司公開(kāi)向社社會(huì)發(fā)行股票票2,8000萬(wàn)股，集資資人民幣2,800萬(wàn)元元，資產(chǎn)及經(jīng)經(jīng)營(yíng)規(guī)模迅速速擴(kuò)大。19991年1月月29日本公公司之A股在在深圳證券交交易所掛牌交交易。

2、19991年6月，公公司通過(guò)配售售和定向發(fā)行行新股2,8836萬(wàn)股，集集資人民幣11.27億元元，公司開(kāi)始始跨地域發(fā)展展。19922年底，上海海萬(wàn)科城市花花園項(xiàng)目正式式啟動(dòng)，大眾眾住宅項(xiàng)目的的開(kāi)發(fā)被確定定為萬(wàn)科的核核心業(yè)務(wù)，萬(wàn)萬(wàn)科開(kāi)始進(jìn)行行業(yè)務(wù)調(diào)整。11993年33月，本公司司發(fā)行4,5500萬(wàn)股BB股，該等股股份于19993年5月228日在深圳圳證券交易所所上市。B股股募股資金445,1355萬(wàn)港元，主主要投資于房房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)，房房地產(chǎn)核心業(yè)業(yè)務(wù)進(jìn)一步突突顯。19997年6月，公公司增資配股股募集資金人人民幣3.883億元，主主要投資于深深圳住宅開(kāi)發(fā)發(fā)，推動(dòng)公司司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)務(wù)發(fā)展更上一一個(gè)臺(tái)階

3、。22000年初初，公司增資資配股募集資資金人民幣66.25億元元，公司實(shí)力力進(jìn)一步增強(qiáng)強(qiáng)。公司于22001年將將直接及間接接持有的萬(wàn)佳佳百貨股份有有限公司722%的股份轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓予中國(guó)華華潤(rùn)總公司及及其附屬公司司，成為專一一的房地產(chǎn)公公司。20002年6月，萬(wàn)萬(wàn)科發(fā)行可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換公司債券券，募集資金金15億，進(jìn)進(jìn)一步增強(qiáng)了了發(fā)展房地產(chǎn)產(chǎn)核心業(yè)務(wù)的的資金實(shí)力。公公司于19888年介入房房地產(chǎn)領(lǐng)域，11992年正正式確定大眾眾住宅開(kāi)發(fā)為為核心業(yè)務(wù)，截截止20022年底已進(jìn)入入深圳、上海海、北京、天天津、沈陽(yáng)、成成都、武漢、南南京、長(zhǎng)春、南南昌和佛山進(jìn)進(jìn)行住宅開(kāi)發(fā)發(fā)，20033年萬(wàn)科又先先后進(jìn)入鞍山山、大

4、連、中中山、廣州、東東莞，目前萬(wàn)萬(wàn)科業(yè)務(wù)已經(jīng)經(jīng)擴(kuò)展到166個(gè)大中城市市憑借一貫的的創(chuàng)新精神及及專業(yè)開(kāi)發(fā)優(yōu)優(yōu)勢(shì)，公司樹(shù)樹(shù)立了住宅品品牌，并獲得得良好的投資資回報(bào)。二、萬(wàn)科A償債債能力分析（一）短期償債債能力分析1.流動(dòng)比率2008年年末末流動(dòng)性比率率= = =1.7762009年年末末流動(dòng)性比率率= = =1.9222010年年末末流動(dòng)性比率率= =220552110000000/12996510000000=1.59分析：萬(wàn)科所在在的房地產(chǎn)業(yè)業(yè)08年的平平均流動(dòng)比率率為1.844，說(shuō)明與同同類公司相比比，萬(wàn)科099年的流動(dòng)比比率明顯高于于同行業(yè)比率率，萬(wàn)科存在在的流動(dòng)負(fù)債債財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較較少。同時(shí)

5、，萬(wàn)萬(wàn)科09年的的流動(dòng)比率比比08年大幅幅度提高，說(shuō)說(shuō)明萬(wàn)科在009年的財(cái)務(wù)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所下下降,償債能能力增強(qiáng)。但但10年呈下下降狀態(tài)，說(shuō)說(shuō)明公司的短短期償債能力力下降了，企企業(yè)的財(cái)務(wù)狀狀況不穩(wěn)定。2.速動(dòng)比率2008年年末末速動(dòng)比率:= = =0.432009年年末末速動(dòng)比率:= = =0.592010年年末末速動(dòng)比率:= =（20555210000000-3330000000）/12965510000000=0.56分析：萬(wàn)科所在在的房地產(chǎn)業(yè)業(yè)08年的平平均速動(dòng)比率率為0.577，可見(jiàn)萬(wàn)科科在09年的的速動(dòng)比率與與同行業(yè)相當(dāng)當(dāng)。同時(shí)，萬(wàn)萬(wàn)科在09年年的速動(dòng)比率率比08年大大有提高，說(shuō)說(shuō)明萬(wàn)科

6、的財(cái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所所下降，償債債能力增強(qiáng)。110年，速動(dòng)動(dòng)比率又稍有有下降，說(shuō)明明受房地產(chǎn)市市場(chǎng)調(diào)控影響響，償債能力力稍變?nèi)酢?、現(xiàn)金比率2008年的現(xiàn)現(xiàn)金比率=（貨貨幣資金+交交易性金融資資產(chǎn)）/流動(dòng)動(dòng)負(fù)債=1999782885900/6455337219002=30.95%2009年的現(xiàn)現(xiàn)金比率=(2300119000000+7400471)/6805882798449=33.8%2010年的現(xiàn)現(xiàn)金比率=33781699000000/12966510000000=229.17%分析：從數(shù)據(jù)看看，萬(wàn)科的現(xiàn)現(xiàn)金比率上升升后下降，從從08年的330.95上上升到09年年的33.88，說(shuō)明企業(yè)業(yè)的即

7、刻變現(xiàn)現(xiàn)能力增強(qiáng)，但但10年又下下降到29.17，說(shuō)明明萬(wàn)科的存貨貨變現(xiàn)能力是是制約短期償償債能力的主主要因素。（二）長(zhǎng)期償債債能力分析1.資產(chǎn)負(fù)債率率2008年年末末資產(chǎn)負(fù)債率率= = =0.67742009年年末末資產(chǎn)負(fù)債率率= = =0.67702010年年末末資產(chǎn)負(fù)債率率= =116105110000000/21556380000000=0.7477分析：萬(wàn)科所在在的房地產(chǎn)業(yè)業(yè)08年的平平均資產(chǎn)負(fù)債債率為0.556，萬(wàn)科近近三年的資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債率略高高于同行業(yè)水水平，說(shuō)明萬(wàn)萬(wàn)科的資本結(jié)結(jié)構(gòu)較為合理理，償還長(zhǎng)期期債務(wù)的能力力較強(qiáng)，長(zhǎng)期期的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)較低。此外外，09年的的負(fù)債水平比比08年略

8、有有下降，財(cái)務(wù)務(wù)上趨向穩(wěn)健健。10年，資資產(chǎn)負(fù)債率上上升說(shuō)明償債債能力變?nèi)酢?.負(fù)債權(quán)益比比2008年年末末負(fù)債權(quán)益比比:= = =2.072009年年末末負(fù)債權(quán)益比比:= = =22.032010年年末末負(fù)債權(quán)益比比:= =16110510000000/545866200000=2.955分析：萬(wàn)科所在在的房地產(chǎn)業(yè)業(yè)08年的平平均負(fù)債權(quán)益益比為1.110。分析得得出的結(jié)論與與資產(chǎn)負(fù)債率率得出的結(jié)論論一致,100年萬(wàn)科的負(fù)負(fù)債權(quán)益比大大幅度升高，說(shuō)說(shuō)明企業(yè)充分分發(fā)揮了負(fù)債債帶來(lái)的財(cái)務(wù)務(wù)杠桿效應(yīng)。3.利息保障倍倍數(shù)2008年年末末利息保障倍倍數(shù):= = =100.622009年年末末利息保障倍倍

9、數(shù):= = =166.022010年年末末利息保障倍倍數(shù):= =24.68分析：萬(wàn)科所在在的房地產(chǎn)業(yè)業(yè)08年的平平均利息保障障倍數(shù)為3.23倍。可可見(jiàn)，萬(wàn)科近近兩年的利息息保障倍數(shù)明明顯高于同行行業(yè)水平，說(shuō)說(shuō)明企業(yè)支付付利息和履行行債務(wù)契約的的能力強(qiáng)，存存在的財(cái)務(wù)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)較少。已已獲利息倍數(shù)數(shù)越大，說(shuō)明明償債能力越越強(qiáng)，從上可可知，已獲利利息倍數(shù)呈上上升趨勢(shì)，萬(wàn)萬(wàn)科的長(zhǎng)期償償債能力增強(qiáng)強(qiáng)。萬(wàn)科A營(yíng)運(yùn)能力力分析 一、萬(wàn)科股份有有限公司營(yíng)運(yùn)運(yùn)能力分析營(yíng)運(yùn)能力體現(xiàn)了了企業(yè)運(yùn)用資資產(chǎn)的能力, 資產(chǎn)運(yùn)用用效率高, 則可以用較較少的投入獲獲取較高的收收益。下面以以具體指標(biāo)來(lái)來(lái)分析萬(wàn)科的的營(yíng)運(yùn)能力:1、萬(wàn)科股

10、份有有限公司營(yíng)運(yùn)運(yùn)能力指標(biāo)分分析（1）存貨周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率 存貨成成本 2550053000000 2008年存貨貨周轉(zhuǎn)率= = =00.32800 存貨平均余余額 7623556707332 存貨貨成本 3451147000000 2009年存貨貨周轉(zhuǎn)率= = =00.39222 存貨平均余余額 8800228046991 存貨成成本 30100735000000 2010年存貨貨周轉(zhuǎn)率= = =00.26922 存貨平均余余額 11171140000000存貨對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)營(yíng)活動(dòng)變化具具有特殊的敏敏感性, 控制失敗敗會(huì)導(dǎo)致成本本過(guò)度, 作為萬(wàn)科科的主要資產(chǎn)產(chǎn), 存貨的管管理更是舉足足輕重。由于于萬(wàn)科業(yè)

11、務(wù)規(guī)規(guī)模擴(kuò)大, 存貨規(guī)模增增長(zhǎng)速度大于于其銷(xiāo)售增長(zhǎng)長(zhǎng)的速度, 因此存貨的的周轉(zhuǎn)率逐年年下降（見(jiàn)表表1）。若該該指標(biāo)過(guò)小, 則發(fā)生跌跌價(jià)損失的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)較大, 但萬(wàn)科的的銷(xiāo)售規(guī)模也也保持了較快快的增長(zhǎng), 在業(yè)務(wù)量擴(kuò)擴(kuò)大時(shí), 存貨量是是充足貨源的的必要保證, 且存貨中中擬開(kāi)發(fā)產(chǎn)品品和已完工產(chǎn)產(chǎn)品比重下降降, 在建開(kāi)發(fā)發(fā)產(chǎn)品比重大大幅上升, 存貨結(jié)構(gòu)更更加合理。因因此, 存貨周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率的波動(dòng)幅幅度在正常范范圍, 但仍應(yīng)提提高存貨管理理水平和資產(chǎn)產(chǎn)利用效率, 注重獲取取優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目, 加快項(xiàng)目目的開(kāi)發(fā)速度度, 提高資金金利用效率, 充分發(fā)揮揮規(guī)模效應(yīng), 保持適度度的增長(zhǎng)速度度。表1 萬(wàn)科科股份有限公公司2008

12、8-20100年存貨周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率年份200820092010存貨周轉(zhuǎn)率0.32800.39220.2692應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率率 銷(xiāo)售收入入 440991880000002008年應(yīng)收收賬款周轉(zhuǎn)率率= = =446.23 平均應(yīng)收賬賬款 88866926623.8 銷(xiāo)售收入入 448881000000002009年應(yīng)收收賬款周轉(zhuǎn)率率= = =559.75 平均應(yīng)收賬賬款 81880920550.2 銷(xiāo)售收入入 550713880000002010年應(yīng)收收賬款周轉(zhuǎn)率率= = =443.96 平均應(yīng)收賬賬款 111536355123 相對(duì)于20008年來(lái)說(shuō)22009年萬(wàn)萬(wàn)科的應(yīng)收賬賬款周轉(zhuǎn)率有有大幅提升(

13、見(jiàn)表2) , 原因是主主營(yíng)業(yè)務(wù)的大大幅上升,而而2010年年受房地產(chǎn)市市場(chǎng)調(diào)控影響響略有下降.表2 萬(wàn)科科股份有限公公司20088-20100年應(yīng)收賬款款周轉(zhuǎn)率年份200820092010應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率率46.2359.7543.96流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率 銷(xiāo)售收收入 4099918000000 2008年流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率= = =00.39244 平均流流動(dòng)資產(chǎn) 10446640000000 銷(xiāo)售收收入 4888810000000 2009年流動(dòng)動(dòng)產(chǎn)資周轉(zhuǎn)率率= = =00.40100 平均流流動(dòng)資產(chǎn) 12189980000000 銷(xiāo)售收收入 5077138000000 2010年流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)

14、率率= = =0.33020 平均流流動(dòng)資產(chǎn) 16792260000000 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率取決于每一一項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率的高低, 該指標(biāo)( 見(jiàn)圖3) 近年的的下降趨勢(shì)主主要是由于存存貨周轉(zhuǎn)率的的下降, 但其毛利利率, 應(yīng)收賬款款和固定資產(chǎn)產(chǎn)利用率的提提高使其下降降幅度較小, 萬(wàn)科要提提高總資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率, 必須改善善存貨的管理理。表3 萬(wàn)科科股份有限公公司20088-20100年流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率年份200820092010流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率0.50.40100.3020 總的來(lái)說(shuō)說(shuō), 萬(wàn)科的資資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力力較強(qiáng), 尤其是其其應(yīng)收賬款的的營(yíng)運(yùn)能力非非常優(yōu)秀, 堪稱行業(yè)典典范。但近年年來(lái)的土地儲(chǔ)儲(chǔ)備和在

15、建工工程的增多, 存貨管理理效率下降較較為明顯, 因此造成了了總資產(chǎn)管理理效率降低, 管理層應(yīng)應(yīng)關(guān)注存貨的的管理。另外外，20088年經(jīng)濟(jì)危機(jī)機(jī)對(duì) HYPERLINK 房地產(chǎn)行業(yè)帶帶來(lái)了一定的的沖擊，但萬(wàn)萬(wàn)科在行業(yè)內(nèi)內(nèi)的成長(zhǎng)性比比較好，其抵抵御風(fēng)險(xiǎn)能力力的作用下，使使得公司目前前發(fā)展比較穩(wěn)穩(wěn)定。2、萬(wàn)科企業(yè)股股份有限公司司目前存在的的問(wèn)題及對(duì)策策(1)資金需求求的壓力日益益增大。為了了滿足未來(lái)的的資金需求，建建議萬(wàn)科繼續(xù)續(xù)加快銷(xiāo)售，增增加經(jīng)營(yíng)活動(dòng)動(dòng)現(xiàn)金流入，充充分運(yùn)用財(cái)務(wù)務(wù)杠桿，積極極尋找戰(zhàn)略合合作機(jī)會(huì)，并并進(jìn)一步開(kāi)拓拓融資渠道。(2)現(xiàn)金流的的管理。萬(wàn)科科有關(guān)獲得現(xiàn)現(xiàn)金能力和現(xiàn)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)能力力

16、的指標(biāo)都不不令人滿意，而而現(xiàn)金如同一一個(gè)企業(yè)的血血液，缺少現(xiàn)現(xiàn)金流會(huì)使一一個(gè)蓬勃發(fā)展展的企業(yè)陷入入癱瘓。因此此，在看到企企業(yè)優(yōu)秀的盈盈利能力的同同時(shí)，也要提提醒萬(wàn)科高度度重視企業(yè)現(xiàn)現(xiàn)金的管理。(3)存貨的管管理。萬(wàn)科擁?yè)碛袛?shù)額巨大大的存貨量，這這既是未來(lái)發(fā)發(fā)展的保障，又又是萬(wàn)科風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的主要來(lái)源源，從目前萬(wàn)萬(wàn)科管理現(xiàn)狀狀來(lái)看，建議議進(jìn)一步優(yōu)化化存貨管理結(jié)結(jié)構(gòu)，適度控控制存貨數(shù)量量。此外，股權(quán)結(jié)結(jié)構(gòu)分散, 獲得的支持持力度有限。3、萬(wàn)科企業(yè)股股份有限公司司未來(lái)展望房地產(chǎn)行業(yè)存在在兩個(gè)根本特特點(diǎn): 首先, 住宅兼有有社會(huì)和投資資屬性, 是生活必必需品和改善善生活質(zhì)量的的重要元素,也投資獲利利的載體。

17、其其次, 中國(guó)正處處于城市化進(jìn)進(jìn)程中, 居民的購(gòu)購(gòu)買(mǎi)力穩(wěn)步增增長(zhǎng), 住房貨幣幣化改革的進(jìn)進(jìn)一步深入和和購(gòu)房信貸業(yè)業(yè)務(wù)的健康發(fā)發(fā)展將推動(dòng)住住宅需求長(zhǎng)期期持續(xù)增長(zhǎng)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)中房地產(chǎn)行業(yè)屬于增長(zhǎng)型行業(yè)，發(fā)展空間大，數(shù)量龐大的中國(guó)人口中有能力買(mǎi)商品房的人數(shù)在上升，創(chuàng)造了巨大的需求量。并且隨著市場(chǎng)的日益成熟，消費(fèi)者的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商品牌意識(shí)必將逐步提高，一方面萬(wàn)科以軟性服務(wù)著稱，正好迎合了中高檔房產(chǎn)消費(fèi)者的需求，另一方面萬(wàn)科品牌形象十分豐富，為進(jìn)一步塑造和強(qiáng)化品牌也創(chuàng)造了條件。2008年初樓樓市宏觀調(diào)控控，萬(wàn)科的“拐點(diǎn)論”被業(yè)界驚為為天人；20009年樓市市春天，萬(wàn)科科在土地市場(chǎng)場(chǎng)上似乎無(wú)所所作為；2001

18、0年初宏宏觀調(diào)控再至至，萬(wàn)科悄悄悄開(kāi)始了其進(jìn)進(jìn)軍二三線城城市的戰(zhàn)略部部署。在20009年地產(chǎn)產(chǎn)企業(yè)意外經(jīng)經(jīng)歷了“量?jī)r(jià)齊升”的“不差錢(qián)”好年景后，萬(wàn)萬(wàn)科的轉(zhuǎn)型是是眾多地產(chǎn)商商中的先行者者。二、整體企業(yè)營(yíng)營(yíng)運(yùn)能力分析析中存在的問(wèn)問(wèn)題及相關(guān)建建議1、營(yíng)運(yùn)能力分分析中存在的的問(wèn)題上述這四個(gè)比率率都是在分析析企業(yè)營(yíng)運(yùn)能能力時(shí)常用的的指標(biāo)，但在在具體實(shí)務(wù)操操作中，這些些指標(biāo)的計(jì)算算口徑，計(jì)算算方法存在著著種種局限性性，在此基礎(chǔ)礎(chǔ)上展開(kāi)的企企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力力分析，必須須考慮到這些些限制，做到到心中有數(shù)。(1)由于現(xiàn)行行應(yīng)收賬款周周轉(zhuǎn)次數(shù)計(jì)算算公式只是簡(jiǎn)簡(jiǎn)單地將賒銷(xiāo)銷(xiāo)收入與應(yīng)收收賬款平均余余額相比，沒(méi)沒(méi)有考慮到實(shí)

19、實(shí)際收回的賒賒銷(xiāo)貸款與應(yīng)應(yīng)收賬款余額額的內(nèi)在聯(lián)系系，在特定的的條件下，計(jì)計(jì)算出的結(jié)果果與事實(shí)顯然然不符。同時(shí)時(shí)，應(yīng)收賬款款周轉(zhuǎn)率(次次數(shù))計(jì)算公公式中，分子子是賒銷(xiāo)凈額額，但在實(shí)際際計(jì)算中，由由于企業(yè)公開(kāi)開(kāi)發(fā)表的會(huì)計(jì)計(jì)資料很少標(biāo)標(biāo)明賒銷(xiāo)數(shù)字字，所以往往往就用銷(xiāo)售總總額來(lái)取代賒賒銷(xiāo)凈額，這這樣的計(jì)算會(huì)會(huì)高估應(yīng)收賬賬款的周轉(zhuǎn)率率或縮短應(yīng)收收賬款的回收收天數(shù)。(2)總資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率的計(jì)算算中，現(xiàn)行計(jì)計(jì)算公式拿銷(xiāo)銷(xiāo)售收入與企企業(yè)平均資產(chǎn)產(chǎn)總額直接相相比。但在企企業(yè)資產(chǎn)中，有有一部分是與與企業(yè)銷(xiāo)售收收入的形成沒(méi)沒(méi)有必然聯(lián)系系的，如企業(yè)業(yè)的投資數(shù)額額。這些賬戶戶的存在會(huì)歪歪曲企業(yè)總資資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率而而使其比實(shí)際

20、際要低，也即即實(shí)際周轉(zhuǎn)率率要比計(jì)算所所顯示的要好好。(3)缺乏對(duì)無(wú)無(wú)形資產(chǎn)等長(zhǎng)長(zhǎng)期資產(chǎn)的具具體評(píng)價(jià)。企企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)運(yùn)能力狀況評(píng)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系系中,基本指標(biāo)是是流動(dòng)資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率、總資資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,其修正指標(biāo)標(biāo)也只是對(duì)流流動(dòng)資產(chǎn)和總總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)方方面的補(bǔ)充。雖雖然增設(shè)了不不良資產(chǎn)比率率、資產(chǎn)損失失比率等指標(biāo)標(biāo)來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)業(yè)的不良資產(chǎn)產(chǎn)和潛在損失失,但缺乏對(duì)固固定資產(chǎn)、無(wú)無(wú)形資產(chǎn)使用用效果的分析析、評(píng)價(jià),忽視了這些些資產(chǎn)對(duì)企業(yè)業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的的影響,其評(píng)價(jià)的最最終結(jié)果容易易導(dǎo)致企業(yè)的的短期行為。企企業(yè)總資產(chǎn)中中除了日常周周轉(zhuǎn)使用的流流動(dòng)資產(chǎn)外,還應(yīng)包括無(wú)無(wú)形資產(chǎn)等主主要的資產(chǎn)。企企業(yè)的商標(biāo)權(quán)權(quán)、專利權(quán)、專專有技

21、術(shù)、品品牌等無(wú)形資資產(chǎn)是企業(yè)長(zhǎng)長(zhǎng)期發(fā)展過(guò)程程中,通過(guò)經(jīng)營(yíng)管管理和技術(shù)創(chuàng)創(chuàng)新形成的重重要經(jīng)濟(jì)資源源,而且已經(jīng)成成為21 世紀(jì)資資產(chǎn)管理的重重點(diǎn)。但由于于計(jì)價(jià)的困難難,使這些資產(chǎn)產(chǎn)在賬面上難難以全面反映映;另外由于無(wú)無(wú)形資產(chǎn)對(duì)企企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益益的影響具有有長(zhǎng)期性、不不確定性的特特點(diǎn),因此,在對(duì)企業(yè)資資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力力進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)時(shí),應(yīng)使眼前利利益與長(zhǎng)期利利益的評(píng)價(jià)并并重,充分考慮無(wú)無(wú)形資產(chǎn)在企企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的的重要作用。(4)缺乏對(duì)人人力資源有效效利用的評(píng)價(jià)價(jià)。廣義的營(yíng)營(yíng)運(yùn)能力分析析應(yīng)是企業(yè)各各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)資源源營(yíng)運(yùn)效率的的分析,包括對(duì)人力力資源利用的的評(píng)價(jià)分析。而而知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)時(shí)代的企業(yè)勞勞動(dòng)主體是智智力勞動(dòng),智力

22、勞動(dòng)的的知識(shí)價(jià)值確確認(rèn)、計(jì)量、記記錄和報(bào)告,應(yīng)該是現(xiàn)代代財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的的重要內(nèi)容。因因此對(duì)企業(yè)營(yíng)營(yíng)運(yùn)能力的評(píng)評(píng)價(jià)應(yīng)具有一一定的前瞻性性,充分考慮我我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型型時(shí)期的特殊殊情況,全面兼顧人人力資源的投投資對(duì)開(kāi)發(fā)新新技術(shù)、開(kāi)拓拓新市場(chǎng)上的的重大作用,有利于正確確引導(dǎo)企業(yè)逐逐步形成技術(shù)術(shù)進(jìn)步機(jī)制和和知識(shí)創(chuàng)新機(jī)機(jī)制,合理確定企企業(yè)經(jīng)營(yíng)方向向。2、對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)運(yùn)能力分析的的創(chuàng)新指標(biāo)建建議目前,由于企業(yè)業(yè)外部環(huán)境的的變化,以會(huì)計(jì)為基基礎(chǔ)的傳統(tǒng)業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系系受到了質(zhì)疑疑,實(shí)務(wù)界和學(xué)學(xué)術(shù)界都在對(duì)對(duì)此總是進(jìn)行行著不懈的研研究。近幾年年來(lái),業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的的一個(gè)顯著趨趨勢(shì)就是在業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)標(biāo)體系中引入入非財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)價(jià)指標(biāo)

23、。經(jīng)常常使用的非財(cái)財(cái)務(wù)指標(biāo)主要要包括:顧客滿意度度;產(chǎn)品和服務(wù)務(wù)的質(zhì)量;戰(zhàn)略目標(biāo),如完成一項(xiàng)項(xiàng)并購(gòu)或項(xiàng)目目的關(guān)鍵部分分,公司重組和和管理層交接接；公司潛在發(fā)發(fā)展能力,如員工滿意意度和保持力力、員工培訓(xùn)訓(xùn)、團(tuán)隊(duì)精神神,管理有效性性或公共責(zé)任任；創(chuàng)新能力,如研發(fā)投資資及其結(jié)果、新新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能能力；技術(shù)目標(biāo)；市場(chǎng)份額。歸歸納起來(lái),對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系進(jìn)進(jìn)行改革主要要有以下三方方面的原因:企業(yè)外部環(huán)環(huán)境的變化帶帶來(lái)巨大的競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)壓力、財(cái)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)標(biāo)本身存在局局限性、傳統(tǒng)統(tǒng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體體系無(wú)法滿足足管理創(chuàng)新對(duì)對(duì)信息的需要要。（一）員工滿意意度和保持力力員工關(guān)系著企業(yè)業(yè)的成功運(yùn)營(yíng)營(yíng)和成長(zhǎng)。流流程、系統(tǒng)、計(jì)計(jì)

24、算機(jī)和外來(lái)來(lái)顧問(wèn)都可以以作為輔助工工具,并可能對(duì)其其有所幫助,但使企業(yè)運(yùn)運(yùn)轉(zhuǎn)的核心最最終還是企業(yè)業(yè)的員工。員員工推動(dòng)客戶戶關(guān)系,他們負(fù)責(zé)創(chuàng)創(chuàng)新與提出新新的理念。員員工運(yùn)營(yíng)企業(yè)業(yè),他們與合作作伙伴共同促促進(jìn)企業(yè)的成成功。員工的的工作成效是是企業(yè)成功的的核心要素。但但是長(zhǎng)期以來(lái)來(lái),很多中國(guó)的的企業(yè)在雇傭傭員工時(shí),往往只關(guān)注注低廉的人力力成本,而忽視了員員工的生產(chǎn)效效率。并且,很多企業(yè)都都要承擔(dān)以各各種方式保證證人們就業(yè)的的社會(huì)責(zé)任。因因此他們不得得不為工作中中的浪費(fèi)和低低效買(mǎi)單。隨隨著社會(huì)的發(fā)發(fā)展,這種態(tài)度需需要加以改變變。擁有低成成本和對(duì)中國(guó)國(guó)市場(chǎng)的了解解已不再足以以贏得競(jìng)爭(zhēng)。中中國(guó)的企業(yè)今今后

25、必須更加加著重于使其其員工更有效效、更主動(dòng)、更更富有創(chuàng)造性性地從事各自自的工作。只只有員工滿意意度和保持力力得到保證,企業(yè)的管理理才會(huì)顯得更更加方便和有有效,整個(gè)企業(yè)的的營(yíng)運(yùn)能力優(yōu)優(yōu)勢(shì)就突顯了了,這樣對(duì)企業(yè)業(yè)在市場(chǎng)上的的競(jìng)爭(zhēng)是相當(dāng)當(dāng)有利的。（二）管理的有有效性隨著人類的進(jìn)步步和組織的發(fā)發(fā)展,管理所起的的作用越來(lái)越越大。概括起起來(lái)說(shuō),管理的重要要性主要表現(xiàn)現(xiàn)在以下兩個(gè)個(gè)方面:第一，管理理使組織發(fā)揮揮正常功能。管管理,是一切組織織正常發(fā)揮作作用的前提,任何一個(gè)有有組織的集體體活動(dòng),不論其性質(zhì)質(zhì)如何,都只有在管管理者對(duì)它加加以管理的條條件下,才能按照所所要求的方向向進(jìn)行。第二二，管理的作作用還表現(xiàn)在

26、在實(shí)現(xiàn)組織目目標(biāo)上。在現(xiàn)現(xiàn)實(shí)生活中,我們常?？煽梢钥吹竭@種種情況,有的虧損企企業(yè)僅僅由于于換了一個(gè)精精明強(qiáng)干、善善于管理的廠廠長(zhǎng),很快扭虧為為盈;有些企業(yè)盡盡管擁有較為為先進(jìn)的設(shè)備備和技術(shù),卻沒(méi)有發(fā)揮揮其應(yīng)有的作作用;而有些企業(yè)業(yè)盡管物質(zhì)技技術(shù)條件較差差,卻能夠憑借借科學(xué)的管理理,充分發(fā)揮其其潛力,反而能更勝勝一籌,從而在激烈烈的社會(huì)競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)中取得優(yōu)勢(shì)勢(shì)。通過(guò)有效效地管理,可以放大組組織系統(tǒng)的整整體功能。因因?yàn)橛行У毓芄芾?會(huì)使組織系系統(tǒng)的整體功功能大于組織織因素各自功功能的簡(jiǎn)單相相加之和,起到放大組組織系統(tǒng)的整整體功能的作作用。所以，一一個(gè)企業(yè)的管管理有效性對(duì)對(duì)整個(gè)企業(yè)組組織的營(yíng)運(yùn)能能力來(lái)說(shuō)至

27、關(guān)關(guān)重要,企業(yè)業(yè)應(yīng)該把握其其管理的有效效性，并且重重視這一指標(biāo)標(biāo)的分析。（三）市場(chǎng)占有有率市場(chǎng)占有率,也也可稱為“市場(chǎng)份額”是企業(yè)在運(yùn)運(yùn)作的市場(chǎng)上上所占有的百百分比。在西西方,當(dāng)一個(gè)企業(yè)業(yè)獲得市場(chǎng)225 %的占占有率時(shí),一般就被認(rèn)認(rèn)為控制了市市場(chǎng)。市場(chǎng)占占有率對(duì)企業(yè)業(yè)至關(guān)重要,一方面它是是反映企業(yè)經(jīng)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)最關(guān)關(guān)鍵的指標(biāo)之之一,另一方面它它是企業(yè)市場(chǎng)場(chǎng)地位最直觀觀的體現(xiàn)。市市場(chǎng)占有率對(duì)對(duì)企業(yè)很重要要,但其含金量量對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)說(shuō)則更為重要要。市場(chǎng)占有有率并不是企企業(yè)追求的目目的,而是企業(yè)為為達(dá)到目的所所采用的手段段。很多企業(yè)業(yè)在“先市場(chǎng)后效效益”、“先規(guī)模后效效益”的誤導(dǎo)下,變成了市場(chǎng)場(chǎng)占有率的奴

28、奴隸。所以,把握適度的的市場(chǎng)份額,分析市場(chǎng)份份額，才不會(huì)會(huì)使企業(yè)本身身的行動(dòng)目的的過(guò)于麻木,影響了企業(yè)業(yè)本身的經(jīng)營(yíng)營(yíng)業(yè)績(jī),以至于影響響了外界對(duì)企企業(yè)本身的營(yíng)營(yíng)運(yùn)能力的評(píng)評(píng)價(jià),使企業(yè)價(jià)值值貶值,競(jìng)爭(zhēng)力受到到重大的影響響,使企業(yè)蒙受受損失。三、結(jié)論總之，在現(xiàn)在市市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不不斷完善下，能能否對(duì)企業(yè)營(yíng)營(yíng)運(yùn)能力體系系進(jìn)行正確的的分析，已成成為一個(gè)企業(yè)業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中能能否取得優(yōu)勢(shì)勢(shì)的重要因素素，因?yàn)槠髽I(yè)業(yè)在生存和競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)的過(guò)程中中必然會(huì)遇到到很多內(nèi)部或或外部的問(wèn)題題。對(duì)于外部部問(wèn)題，有時(shí)時(shí)決策者和管管理者是不能能左右的，但但是內(nèi)部問(wèn)題題，在大多情情況下，很大大程度上是取取決于企業(yè)內(nèi)內(nèi)部管理層的的決策和管理理方

29、法上。就就企業(yè)營(yíng)運(yùn)能能力的提高，打打造一個(gè)良好好的營(yíng)運(yùn)體系系，主要是“人”的問(wèn)題。就就拿我國(guó)目前前一些企業(yè)來(lái)來(lái)說(shuō)，內(nèi)部各各個(gè)部門(mén)之間間溝通不流暢暢就會(huì)阻礙營(yíng)營(yíng)體系的正常常運(yùn)轉(zhuǎn)，尤其其是在當(dāng)今這這個(gè)飛速發(fā)展展的時(shí)代，錯(cuò)錯(cuò)過(guò)一步就可可能使企業(yè)在在競(jìng)爭(zhēng)中處于于劣勢(shì)。所以以，要使?fàn)I運(yùn)運(yùn)能力體系得得到良好的發(fā)發(fā)展和建立，首首先要解決的的的拆除企業(yè)業(yè)內(nèi)部各部門(mén)門(mén)的“墻”，再則就是是在保持良好好的營(yíng)運(yùn)能力力的條件下，還還要確保企業(yè)業(yè)良好的償債債能力，將企企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)過(guò)程中的財(cái)務(wù)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降到最最低水平。因因此，一個(gè)良良好的營(yíng)運(yùn)能能力體系的建建立、發(fā)展和和運(yùn)行，必然然會(huì)使企業(yè)在在競(jìng)爭(zhēng)和發(fā)展展中順利進(jìn)行行。萬(wàn)科A獲

30、利能力力分析盈利能力關(guān)系投投資者的回報(bào)報(bào), 是債權(quán)權(quán)人收回債權(quán)權(quán)的根本保障障, 是企業(yè)業(yè)至關(guān)重要的的能力。1. 營(yíng)業(yè)收入入分析營(yíng)業(yè)收入是企業(yè)業(yè)營(yíng)銷(xiāo)能力的的綜合反映, 是獲利能能力的基礎(chǔ), 也是企業(yè)業(yè)發(fā)展的根本本。從下表可可見(jiàn), 珠江江三角洲及長(zhǎng)長(zhǎng)江三角洲地地區(qū)是其利潤(rùn)潤(rùn)的主要來(lái)源源。企業(yè)初步步形成了以長(zhǎng)長(zhǎng)江三角洲、珠珠江三角洲和和環(huán)渤海地域域?yàn)橹? 以以其他區(qū)域經(jīng)經(jīng)濟(jì)中心城市市為輔的“3+X”跨地域布局局。以深圳和和上海為核心心的重點(diǎn)投資資以及不斷推推進(jìn)的二線城城市擴(kuò)張是保保障業(yè)績(jī)獲得得快速增長(zhǎng)的的主要因素。 20009主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈利潤(rùn)比例結(jié)算面積比例珠江三角洲區(qū)域域27.03%37.16%

31、25.08%長(zhǎng)江三角洲區(qū)域域32.38%36.46%26.06%京津以及地區(qū)32.01%18.77%36.34%其他8.58%7.60%12.52%2. 期間費(fèi)用用分析期間費(fèi)用是企業(yè)業(yè)降低成本的的能力, 與與技術(shù)水平, 產(chǎn)品設(shè)計(jì)計(jì), 規(guī)模經(jīng)經(jīng)濟(jì)和對(duì)成本本的管理水平平密切相關(guān)。在在營(yíng)業(yè)費(fèi)用增增長(zhǎng)率有所降降低的3 年年間, 銷(xiāo)售售增速仍保持持上升態(tài)勢(shì),除市場(chǎng)銷(xiāo)售售向好外, 還反映了銷(xiāo)銷(xiāo)售管理水平平有很大的提提高。由下表表可見(jiàn), 管管理費(fèi)用的增增長(zhǎng)幅度不小小, 良好的的管理關(guān)固然然是企業(yè)發(fā)展展的核心, 但也應(yīng)進(jìn)行行適度的控制制。由于房地地產(chǎn)業(yè)需要大大量資金作后后盾, 銀行行借款利息大大量資本化的的同

32、時(shí)也存在在大量的銀行行存款。因此此, 萬(wàn)科在在存在大量借借款的情況下下, 其財(cái)務(wù)務(wù)費(fèi)用卻為負(fù)負(fù)數(shù), 管理理層應(yīng)注意提提高資金利用用效率。 各項(xiàng)目增長(zhǎng)長(zhǎng)幅度表年份2006-200072007-200082008-20009主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)57.01%39.04%56.79%營(yíng)業(yè)費(fèi)用66.48%55.99%41.83%管理費(fèi)用43.17%0.48%42.82%3. 主營(yíng)業(yè)務(wù)務(wù)利潤(rùn)及利潤(rùn)潤(rùn)構(gòu)成分析主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率率分析: 由由下表可見(jiàn), 06- 09 年銷(xiāo)銷(xiāo)售毛利率逐逐漸增長(zhǎng)。007 年根據(jù)據(jù)市場(chǎng)供需兩兩旺, 房?jī)r(jià)價(jià)穩(wěn)步上升的的變化以及對(duì)對(duì)未來(lái)市場(chǎng)土土地資源稀缺缺性的預(yù)期, 企業(yè)調(diào)高高了部分項(xiàng)目目的售價(jià),

33、 項(xiàng)目毛利率率明顯增長(zhǎng)。008 年凈資資產(chǎn)收益率為為近年來(lái)最高高點(diǎn), 效益益取得長(zhǎng)足進(jìn)進(jìn)步。其項(xiàng)目目階梯形的收收入, 具有有穩(wěn)定性和較較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)能力, 抹抹平了行業(yè)波波動(dòng)帶來(lái)的影影響。年份2006200720082009銷(xiāo)售凈利潤(rùn)8.368.511.4512.79銷(xiāo)售毛利潤(rùn)20.0922.5125.7528.72利潤(rùn)構(gòu)成分析: 由上表可可見(jiàn), 萬(wàn)科科主營(yíng)業(yè)務(wù)利利潤(rùn)呈上升趨趨勢(shì), 其中中房地產(chǎn)業(yè)務(wù)務(wù)為其主要來(lái)來(lái)源, 毛利利率保持穩(wěn)定定的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)勢(shì), 而物業(yè)業(yè)管理業(yè)務(wù)獲獲利能力有待待加強(qiáng)。20006 年后后凈利潤(rùn)的增增長(zhǎng)在很大程程度上靠營(yíng)業(yè)業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)長(zhǎng), 同時(shí)投投資收益的比比重下降趨勢(shì)勢(shì)明顯

34、。營(yíng)業(yè)業(yè)外收支凈額額的比重逐漸漸減少。4. 盈利能力力指標(biāo)(1) 資產(chǎn)報(bào)報(bào)酬率和凈資資產(chǎn)報(bào)酬率。這這兩項(xiàng)指標(biāo)呈呈上升趨勢(shì)( 見(jiàn)下表) 。說(shuō)明企企業(yè)盈利能力力不斷提高。年份2006200720082009資產(chǎn)凈利率4.65%5.13%5.65%6.14%凈資產(chǎn)收益率11.31%11.53%14.26%16.25%( 2) 經(jīng)營(yíng)營(yíng)指數(shù)與每股股現(xiàn)金流量。經(jīng)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流流量與凈利潤(rùn)潤(rùn)的比率反映映了企業(yè)收益益的質(zhì)量。下下表顯示該指指標(biāo)波動(dòng)幅度度較大, 說(shuō)說(shuō)明現(xiàn)金流缺缺乏穩(wěn)定性, 存在較大大的風(fēng)險(xiǎn)。這這種不確定性性主要是由于于增加存貨所所致, 因此此, 萬(wàn)科應(yīng)應(yīng)加強(qiáng)現(xiàn)金流流的管理, 降低市場(chǎng)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn), 提高

35、高運(yùn)作效率, 保證業(yè)務(wù)務(wù)開(kāi)展的靈活活度。例如, 08 年年, 加強(qiáng)對(duì)對(duì)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)節(jié)節(jié)奏的管理, 加快銷(xiāo)售售, 對(duì)不同同的采用不同同的租售策略略, 進(jìn)一步步消化現(xiàn)房庫(kù)庫(kù)存, 加快快項(xiàng)目資金周周轉(zhuǎn)速度; 09 年貫貫徹“現(xiàn)金為王”的策略,調(diào)調(diào)減全年開(kāi)工工和竣工計(jì)劃劃, 以減少少現(xiàn)金支出, 都取得了了不錯(cuò)的效果果。年份2006200720082009經(jīng)營(yíng)指數(shù)0.621.19-2.730.34每股收益07 年的大幅下下降是由于006 年實(shí)行行了10 增增10 的股股票股利政策策, 因此, 實(shí)際股東東的收益還是是增長(zhǎng)了。該該指標(biāo)一直保保持較平穩(wěn)的的態(tài)勢(shì), 在在不斷增資的的情況下, 仍能保持一一定的每股收收

36、益, 說(shuō)明明萬(wàn)科有較強(qiáng)強(qiáng)的獲利能力力。09 年年行業(yè)平均每每股現(xiàn)金流量量為0.4004。該指標(biāo)標(biāo)偏低, 主主要是由于每每年公積金轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)股使股本規(guī)規(guī)模擴(kuò)大, 其次, 反反映了萬(wàn)科獲獲取現(xiàn)金能力力偏低。年份2006200720082009每股現(xiàn)金流量0.26-1.060.460.23以上分析可見(jiàn), 萬(wàn)科A擁?yè)碛休^強(qiáng)的獲獲利能力, 且這種獲利利能力有很好好的穩(wěn)定性。在在行業(yè)滄海桑桑田變化的十十年, 萬(wàn)科科一直保持了了很高的盈利利水平, 除除了市場(chǎng)強(qiáng)大大需求外, 說(shuō)明其擁有有很高的管理理水平和決策策能力, 另另外, 規(guī)范范、均好的價(jià)價(jià)值觀也是其其長(zhǎng)盛不衰的的秘訣。04財(cái)務(wù)報(bào)表綜綜合分析一、總體情況分分析

37、 萬(wàn)科AA總股本為1109.955億，其中流流通股為933.92億。最最新分配預(yù)案案2009年年第三季度利利潤(rùn)不分配不不轉(zhuǎn)增。最新新財(cái)務(wù)指標(biāo)為為：每股收益益0.27元元，每股凈資資產(chǎn)3.188元，凈資產(chǎn)產(chǎn)收益率8.46%，主主營(yíng)收入增長(zhǎng)長(zhǎng)率31.006%，凈利利潤(rùn)增長(zhǎng)率229.92%，每股未分分配利潤(rùn)0.78元。最最新股東人數(shù)數(shù)為865,153，人人均持股為112,7088.98，人人均持股變動(dòng)動(dòng)17.822%。 最新市市場(chǎng)估值指標(biāo)標(biāo)分別是，市市盈率為822.28、市市凈率為599.47、市市現(xiàn)率為900.37、市市售率為555.61、PPEG為666.09；而而同期行業(yè)均均值分別為448.5

38、5、445.73、553.63、226.56、880.51。二、資產(chǎn)負(fù)債分分析1、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與與變動(dòng)分析 20009年09月月，萬(wàn)科A資資產(chǎn)總額為112,9500,250.92萬(wàn)元，其其中流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)為12,3379,2776.80萬(wàn)萬(wàn)元，占比為為95.599%，流動(dòng)資資產(chǎn)占比很高高，它的盈利利能力和周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)效率對(duì)公司司的經(jīng)營(yíng)狀況況起決定性作作用；長(zhǎng)期投投資為2844,510.12萬(wàn)元，占占比：2.220%；固定定資產(chǎn)為1225,6055.71萬(wàn)元元，占比為00.97%；無(wú)形資產(chǎn)及及其它資產(chǎn)為為160,8858.299萬(wàn)元，占比比：1.244%，。而上上期上述指標(biāo)標(biāo)分析別為996.45% 、1.99

39、1% 、00.77% 、0.877% 。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及變動(dòng)動(dòng)表項(xiàng)目萬(wàn)元2008年099月2009年099月新增%2008年占比比%2009年占比比%流動(dòng)資產(chǎn)11,715,184.77612,379,276.8805.67%96.45%95.59%長(zhǎng)期投資231,8955.19284,5100.1222.69%1.91%2.20%固定類資產(chǎn)93,813.18125,6055.7133.89%0.77%0.97%其它長(zhǎng)期資產(chǎn)105,6344.67160,8588.2952.28%0.87%1.24%資產(chǎn)總計(jì)12,146,527.88012,950,250.9926.62%100.00%100.00%凈

40、利潤(rùn)111,6100.09134,7099.7220.70% - - 總資產(chǎn)收益率2.00%2.00%0.00% - - 資產(chǎn)總總額比上期增增加803,723.112萬(wàn)元，增增長(zhǎng)率為6.62%。資資產(chǎn)總額增加加的原因如下下：流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)增加6644,092.03萬(wàn)元，長(zhǎng)長(zhǎng)期投資增加加52,6114.93萬(wàn)萬(wàn)元，固定資資產(chǎn)增加311,792.53萬(wàn)元，無(wú)無(wú)形資產(chǎn)及其其它資產(chǎn)增加加55,2223.62萬(wàn)萬(wàn)元；相比較較而言，流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)有所增增加，增加55.67% ，長(zhǎng)期投資資大幅增加，增增加22.669% ，固固定資產(chǎn)大幅幅增加，增加加33.899% ，無(wú)形形資產(chǎn)及其它它資產(chǎn)大幅增增加，增加552.2

41、8% 。 由此可可見(jiàn)，從企業(yè)業(yè)資產(chǎn)數(shù)量來(lái)來(lái)看，長(zhǎng)期資資產(chǎn)、流動(dòng)資資產(chǎn)都較上期期增加，長(zhǎng)期期資產(chǎn)增加的的速度快于流流動(dòng)資產(chǎn)，資資產(chǎn)總額增加加，長(zhǎng)期資產(chǎn)產(chǎn)的比重增加加，企業(yè)調(diào)整整了資產(chǎn)構(gòu)成成的結(jié)構(gòu)。從從資產(chǎn)的質(zhì)量量來(lái)看，資產(chǎn)產(chǎn)總額增加，凈凈利潤(rùn)增加，資資產(chǎn)增加的速速度與凈利潤(rùn)潤(rùn)相同，總資資產(chǎn)凈利率保保持不變，企企業(yè)資產(chǎn)從質(zhì)質(zhì)量上與上期期相同，新增增資產(chǎn)并沒(méi)有有帶來(lái)過(guò)多的的新利潤(rùn)。2、流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)結(jié)構(gòu)與變動(dòng)分分析 流動(dòng)資資產(chǎn)總額為112,3799,276.80萬(wàn)元，其其中貨幣性資資產(chǎn)(貨幣資資金+交易性性金融資產(chǎn))為2,7661,4611.61萬(wàn)元元，占比222.31%；應(yīng)收票據(jù)為為0.00萬(wàn)萬(wàn)元，占

42、比00.00%；應(yīng)收款項(xiàng)(應(yīng)收賬款+其他應(yīng)收款款+預(yù)付賬款款)為9422,592.25萬(wàn)元，占占比7.622%；存貨為為8,6755,222.94萬(wàn)元，占占比70.008%，存貨貨占比很高，它它的質(zhì)量決定定了流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)的質(zhì)量，只只有加強(qiáng)銷(xiāo)售售及存貨管理理，才能提高高流動(dòng)資產(chǎn)的的整體質(zhì)量水水平；其它資資產(chǎn)為0.000萬(wàn)元，占占比-0.001%；而上上期上述指標(biāo)標(biāo)分析別為117.02% 、0.000% 、88.39% 、74.558% 、00.01%。流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及及變動(dòng)表項(xiàng)目萬(wàn)元2008年099月2009年099月新增%2008年占比比%2009年占比比%貨幣資金1,994,2241.7882,

43、761,4461.61138.47%17.02%22.31%交易性金融資產(chǎn)產(chǎn)0.000.000.00%0.00%0.00%應(yīng)收票據(jù)0.000.000.00%0.00%0.00%應(yīng)收賬款77,767.0050,152.32-35.51%0.66%0.41%預(yù)付款項(xiàng)536,4699.26473,3855.47-11.76%4.58%3.82%其他應(yīng)收款369,1499.37419,0544.4613.52%3.15%3.39%應(yīng)收關(guān)聯(lián)公司款款0.000.000.00%0.00%0.00%應(yīng)收利息0.000.000.00%0.00%0.00%應(yīng)收股利0.000.000.00%0.00%0.00%存貨

44、8,737,5557.3558,675,2222.944-0.71%74.58%70.08%其中：消耗性生生物資產(chǎn)0.000.000.00%0.00%0.00%一年內(nèi)到期的非非流動(dòng)資產(chǎn)0.000.000.00%0.00%0.00%其他流動(dòng)資產(chǎn)0.000.000.00%0.00%0.00%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)11,715,184.77612,379,276.8805.67%100.00%100.00%營(yíng)業(yè)收入2,254,1191.3002,954,3383.85531.06% - - 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率0.210.2519.05% - - 流動(dòng)資資產(chǎn)總額比上上期增加6664,0922.03萬(wàn)元元，增長(zhǎng)率為

45、為5.67%。流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)總額增加的的原因如下：貨幣性資產(chǎn)產(chǎn)增加7677,219.83萬(wàn)元，其其他資產(chǎn)增加加0.00萬(wàn)萬(wàn)元，共計(jì)增增加流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)767,2219.833萬(wàn)元；應(yīng)收收款項(xiàng)減少440,7933.39萬(wàn)元元，存貨減少少62,3334.41萬(wàn)萬(wàn)元，共計(jì)減減少流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)103,1127.799萬(wàn)元；貨幣幣性資金大幅幅增加，增加加的速度明顯顯快于流動(dòng)資資產(chǎn)，貨幣性性資金的比重重上升，公司司應(yīng)付市場(chǎng)變變化的能力很很強(qiáng)，但存在在資金閑置問(wèn)問(wèn)題；應(yīng)收款款項(xiàng)減少，減減少的速度慢慢于流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)增加速度，應(yīng)應(yīng)收款項(xiàng)的比比重下降，貨貨款回籠情況況比上期增強(qiáng)強(qiáng)；存貨減少少，減少的速速度慢于流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)增加速速

46、度，存貨的的比重下降，企企業(yè)銷(xiāo)售形勢(shì)勢(shì)良好，存貨貨管理取得良良好效果。 縱觀流流動(dòng)資產(chǎn)變化化可以看出：企業(yè)貸幣性性資產(chǎn)增長(zhǎng)幅幅度大于流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)幅幅度，并且也也大于其它類類資產(chǎn)的增長(zhǎng)長(zhǎng)幅度，說(shuō)明明企業(yè)應(yīng)付市市場(chǎng)變化能力力得到增強(qiáng)。企企業(yè)在流動(dòng)資資產(chǎn)增加的同同時(shí)，銷(xiāo)售收收入也增加，并并且增幅大于于流動(dòng)資產(chǎn)，流流動(dòng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)營(yíng)質(zhì)量較上期期提高較多。3、固定資產(chǎn)結(jié)結(jié)構(gòu)與變動(dòng)分分析 固定資資產(chǎn)總額為1125,6005.71萬(wàn)萬(wàn)元，其中固固定資產(chǎn)為1115,0775.92萬(wàn)萬(wàn)元，占比為為91.622%，在建工工程為10,529.880萬(wàn)元，占占比為8.338%，工程程物資為0.00萬(wàn)元，占占比為0.00

47、0%，固定定資產(chǎn)清理為為0.00萬(wàn)萬(wàn)元，占比為為0.00%；而上期上上述指標(biāo)分析析別為68.60% 、331.40% 、0.000% 、00.00% 。固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及及變動(dòng)表項(xiàng)目萬(wàn)元2008年099月2009年099月新增%2008年占比比%2009年占比比%固定資產(chǎn)64,356.58115,0755.9278.81%68.60%91.62%在建工程29,456.6010,529.80-64.25%31.40%8.38%工程物資0.000.000.00%0.00%0.00%固定資產(chǎn)清理0.000.000.00%0.00%0.00%固定資產(chǎn)總額93,813.18125,6055.7133.89%

48、100.00%100.00%營(yíng)業(yè)收入2,254,1191.3002,954,3383.85531.06% - - 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率5.025.142.39% - - 固定資資產(chǎn)總額比上上期增加311,792.53萬(wàn)元，增增長(zhǎng)33.889%；固定定資產(chǎn)總額增增加的原因如如下：固定資資產(chǎn)增加500,719.33萬(wàn)元，共共計(jì)增加固定定資產(chǎn)50,719.333萬(wàn)元；在在建工程減少少18,9226.80萬(wàn)萬(wàn)元，共計(jì)減減少固定資產(chǎn)產(chǎn)18,9226.80萬(wàn)萬(wàn)元；從單項(xiàng)項(xiàng)較上期相比比較而言：固固定資產(chǎn)大幅幅增加，增加加78.811%；在建工工程大幅減少少，減少644.25%；工程物資基基本上沒(méi)有變變化；固定資

49、資產(chǎn)清理基本本上沒(méi)有變化化。 由此可可見(jiàn)，企業(yè)固固定資產(chǎn)總額額較上期上升升，并且營(yíng)業(yè)業(yè)收入較上期期上升，固定定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率較上期上升升，說(shuō)明企業(yè)業(yè)資產(chǎn)從量上上、質(zhì)上都好好于上期，并并且營(yíng)業(yè)收入入增長(zhǎng)大于固固定資產(chǎn)增長(zhǎng)長(zhǎng)速度，固定定資產(chǎn)利用情情況比較良好好。4、應(yīng)收款項(xiàng)結(jié)結(jié)構(gòu)與變動(dòng)分分析應(yīng)收款項(xiàng)結(jié)構(gòu)及及變化表項(xiàng)目萬(wàn)元2008年099月2009年099月新增%2008年占比比%2009年占比比%應(yīng)收賬款77,767.0050,152.32-35.51%7.91%5.32%預(yù)付款項(xiàng)536,4699.26473,3855.47-11.76%54.55%50.22%其他應(yīng)收款369,1499.37419

50、,0544.4613.52%37.54%44.46%應(yīng)收款項(xiàng)合計(jì)983,3855.63942,5922.25-4.15%100.00%100.00%營(yíng)業(yè)收入2,254,1191.3002,954,3383.85531.06% - - 本期應(yīng)應(yīng)收款項(xiàng)合計(jì)計(jì)942,5592.255萬(wàn)元，其中中應(yīng)收賬款為為50,1552.32萬(wàn)萬(wàn)元，占比55.32%，預(yù)預(yù)付款項(xiàng)為4473,3885.47萬(wàn)萬(wàn)元，占比550.22%，其他應(yīng)收收款為4199,054.46萬(wàn)元，占占比44.446%；而上上期上述指標(biāo)標(biāo)分析別為為為77,7667.00萬(wàn)萬(wàn)元，占比77.91% 、為5366,469.26萬(wàn)元，占占比54.55

51、5% 、為為369,1149.377萬(wàn)元，占比比37.544% 。 從單項(xiàng)項(xiàng)較上期相比比較而言，應(yīng)應(yīng)收賬款大幅幅減少，減少少35.511% 、預(yù)付付款項(xiàng)大幅減減少，減少111.76%、，其他應(yīng)應(yīng)收款大幅增增加，增加113.52% 。 通過(guò)分分析可以看出出：在應(yīng)收款款項(xiàng)占比中，其其它應(yīng)收款為為50.222%，占比過(guò)過(guò)大，有可能能存在上級(jí)單單位占用款問(wèn)問(wèn)題或調(diào)節(jié)利利潤(rùn)的問(wèn)題；應(yīng)收賬款的的變動(dòng)幅度與與營(yíng)業(yè)收入變變動(dòng)基本相符符，與銷(xiāo)售收收入變化基本本協(xié)調(diào)。5、存貨變動(dòng)分分析 在存貨貨搭配分析中中，可以看出出存貨為8,675,2222.944萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)業(yè)成本為2,061,8899.600萬(wàn)元；而上上期上

52、述指標(biāo)標(biāo)分析別為為為8,7377,557.35萬(wàn)元、為為1,3411,615.95萬(wàn)元。 從單項(xiàng)項(xiàng)較上期相比比較而言，存存貨有所減少少，減少0.71% ，營(yíng)營(yíng)業(yè)成本大幅幅增加，增加加53.699% 。存貨變化表項(xiàng)目萬(wàn)元2008年099月2009年099月新增%存貨8,737,5557.3558,675,2222.944-0.71%營(yíng)業(yè)成本1,341,6615.9552,061,8899.60053.69%毛利率0.400.30-25.00%存貨周轉(zhuǎn)率0.170.2441.18% 通過(guò)毛毛利率及存貨貨周轉(zhuǎn)率的變變化分析，可可以看出企業(yè)業(yè)毛利率的下下降，促進(jìn)了了存貨的加速速周轉(zhuǎn)，說(shuō)明明市場(chǎng)上的同同

53、類產(chǎn)品已經(jīng)經(jīng)處于相對(duì)的的過(guò)剩狀態(tài)，降降價(jià)是可以帶帶動(dòng)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)買(mǎi)者的購(gòu)買(mǎi)欲欲望的。企業(yè)業(yè)可以充分利利用當(dāng)前的時(shí)時(shí)機(jī)，進(jìn)一步步鞏固已取得得的成績(jī)；另另外通過(guò)存貨貨的搭配分析析可以看出：企業(yè)存貨的的變化與營(yíng)業(yè)業(yè)成本變化協(xié)協(xié)調(diào)。6、長(zhǎng)期投資結(jié)結(jié)構(gòu)與變動(dòng)分分析 企業(yè)投投資總額為2284,5110.12萬(wàn)萬(wàn)元，其中長(zhǎng)長(zhǎng)期應(yīng)收款為為12,9997.70萬(wàn)萬(wàn)元，占比為為4.57%；固定資產(chǎn)產(chǎn)為248,552.666萬(wàn)元，占占比為87.36%；在在建工程為222,9599.76萬(wàn)元元，占比為88.07%； 從單項(xiàng)項(xiàng)較上期相比比較而言，交交易性金融資資產(chǎn)基本上沒(méi)沒(méi)有變化，一一年內(nèi)到期的的非流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)基本上沒(méi)有有變

54、化，長(zhǎng)期期應(yīng)收款大幅幅減少，減少少66.099%，長(zhǎng)期股股權(quán)投資基本本上沒(méi)有變化化，投資性房房地產(chǎn)基本上上沒(méi)有變化，固固定資產(chǎn)大幅幅增加，增加加40.577%，在建工工程大幅增加加，增加377.08%。投資結(jié)構(gòu)及變動(dòng)動(dòng)表項(xiàng)目萬(wàn)元2008年099月2009年099月新增%2008年占比比%2009年占比比%交易性金融資產(chǎn)產(chǎn)0.000.000.00%0.00%0.00%一年內(nèi)到期的非非流動(dòng)資產(chǎn)0.000.000.00%0.00%0.00%長(zhǎng)期應(yīng)收款38,330.2912,997.70-66.09%16.53%4.57%長(zhǎng)期股權(quán)投資0.000.000.00%0.00%0.00%投資性房地產(chǎn)0.000

55、.000.00%0.00%0.00%固定資產(chǎn)176,8166.20248,5522.6640.57%76.25%87.36%在建工程16,748.7022,959.7637.08%7.22%8.07%長(zhǎng)期投資合計(jì)231,8955.19284,5100.1222.69%100.00%100.00%投資收益6,814.11631,424.21361.16% - - 投資總總額比上期增增加52,6614.933萬(wàn)元，增長(zhǎng)長(zhǎng)率為22.69%。投投資總額增加加的原因如下下：固定資產(chǎn)產(chǎn)增加71,736.446萬(wàn)元，在在建工程增加加6,2111.05萬(wàn)元元，共計(jì)增加加投資77,947.552萬(wàn)元；長(zhǎng)長(zhǎng)期應(yīng)收

56、款減減少25,3332.599萬(wàn)元，共計(jì)計(jì)減少投資225,3322.59萬(wàn)元元；企業(yè)投資資以權(quán)益性投投資為主，應(yīng)應(yīng)關(guān)注投資項(xiàng)項(xiàng)目的盈利能能力和持續(xù)發(fā)發(fā)展能力，本本期投資收益益上升，權(quán)益益投資能力增增強(qiáng)。7、資本結(jié)構(gòu)分分析與變動(dòng)分分析 企業(yè)本本期資本總額額為21,4423,0880.86萬(wàn)萬(wàn)元，其中流流動(dòng)負(fù)債為66,286,522.665萬(wàn)元，占占比為48.54%；非非流動(dòng)性負(fù)債債為2,4227,3133.29萬(wàn)元元，占比為118.74%；所有者權(quán)權(quán)益為4,2236,4114.97萬(wàn)萬(wàn)元，占比為為32.711%；長(zhǎng)期資資本為17,186,6665.899萬(wàn)元，占比比為51.446%；經(jīng)營(yíng)營(yíng)性負(fù)債

57、水平平比較高，日日常經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)產(chǎn)活動(dòng)重要性性比較強(qiáng)，風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)比較大；而上期上述述指標(biāo)分析別別為55.995% 、113.71% 、30.34% 。資本結(jié)構(gòu)及變動(dòng)動(dòng)表項(xiàng)目萬(wàn)元2008年099月2009年099月新增%2008年占比比%2009年占比比%流動(dòng)負(fù)債6,796,1103.0446,286,5522.655-7.50%55.95%48.54%非流動(dòng)負(fù)債1,665,2259.4662,427,3313.29945.76%13.71%18.74%所有者權(quán)益3,685,1165.3004,236,4414.97714.96%30.34%32.71%負(fù)債和所有者權(quán)權(quán)益總計(jì)12,146,527.880

58、12,950,250.9926.62%100.00%100.00% 資本總總額比上期增增加1,9006,2222.46萬(wàn)元元，增長(zhǎng)率為為9.77%。資本總額額增加的原因因如下：非流流動(dòng)性負(fù)債增增加762,053.884萬(wàn)元，所所有者權(quán)益增增加551,249.667萬(wàn)元，共共計(jì)增加資本本1,3133,303.50萬(wàn)元；流動(dòng)負(fù)債減減少509,580.339萬(wàn)元，共共計(jì)減少資本本509,5580.399萬(wàn)元；從單單項(xiàng)較上期相相比較而言，流流動(dòng)負(fù)債有所所減少，減少少7.50% ，非流動(dòng)動(dòng)性負(fù)債大幅幅增加，增加加45.766% ，所有有者權(quán)益大幅幅增加，增加加14.966% 。 由此可可見(jiàn)，從企業(yè)業(yè)資本

59、整體來(lái)來(lái)看，長(zhǎng)期資資本較上期增增加，流動(dòng)資資本較上期減減少，長(zhǎng)期資資本增加的速速度快于流動(dòng)動(dòng)資本減少的的速度，資本本總額增加，長(zhǎng)長(zhǎng)期資本的比比重增加，企企業(yè)通過(guò)增資資調(diào)整了資本本構(gòu)成的結(jié)構(gòu)構(gòu)，資金風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)比上期減弱弱，成本相比比上升。8、流動(dòng)負(fù)債結(jié)結(jié)構(gòu)與變動(dòng)分分析 本期流流動(dòng)負(fù)債總額額為6,2886,5222.65萬(wàn)元元；其中營(yíng)業(yè)業(yè)環(huán)節(jié)負(fù)債為為4,5144,552.09萬(wàn)元，占占比為71.81%；籌籌資環(huán)節(jié)負(fù)債債為832,291.999萬(wàn)元，占占比為13.24%；收收益分配環(huán)節(jié)節(jié)負(fù)債為9339,6788.58萬(wàn)元元，占比為114.95%；營(yíng)業(yè)環(huán)節(jié)節(jié)上的負(fù)債比比重最大，表表明公司的資資金來(lái)源以營(yíng)營(yíng)

60、業(yè)性質(zhì)為主主，比較正常常，運(yùn)營(yíng)成本本比較低。流動(dòng)負(fù)債結(jié)構(gòu)及及變動(dòng)表項(xiàng)目萬(wàn)元2008年099月2009年099月新增%2008年占比比%2009年占比比%短期借款453,3511.58191,5244.22-57.75%6.67%3.05%交易性金融負(fù)債債626.870.00-100.000%0.01%0.00%應(yīng)付票據(jù)0.000.000.00%0.00%0.00%應(yīng)付賬款1,019,8844.1001,212,7751.67718.92%15.01%19.29%預(yù)收款項(xiàng)3,107,9980.4773,456,8873.98811.23%45.73%54.99%應(yīng)付職工薪酬14,511.4938