企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理狀況與財(cái)務(wù)知識(shí)分析

1、非財(cái)人員讀懂企企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)營(yíng)狀況的前提提條件一、了解企業(yè)的的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略類(lèi)類(lèi)型要想讀懂企業(yè)財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)表，首首先要了解企企業(yè)各方面的的情況。解讀讀財(cái)務(wù)報(bào)表，主主要是分析資資產(chǎn)負(fù)債表、損損益表和現(xiàn)金金流量表。因因?yàn)橐胝莆瘴掌髽I(yè)的經(jīng)營(yíng)營(yíng)狀況，需要要了解企業(yè)的的現(xiàn)金情況、健健康狀況和增增長(zhǎng)狀況。簡(jiǎn)簡(jiǎn)言之，即要要買(mǎi)一個(gè)企業(yè)業(yè)的股票，就就要看這個(gè)企企業(yè)的現(xiàn)在和和未來(lái)。因此此，對(duì)企業(yè)報(bào)報(bào)表各種情況況的分析非常常必要。無(wú)論論是買(mǎi)企業(yè)股股票，還是進(jìn)進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)務(wù)管理，非財(cái)財(cái)務(wù)人員首先先要做的并非非是看企業(yè)的的財(cái)務(wù)報(bào)表，而而是讀懂企業(yè)業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況況財(cái)務(wù)三角角定律，這對(duì)對(duì)了解企業(yè)的的財(cái)務(wù)報(bào)表有有非常重要的的意義。財(cái)務(wù)戰(zhàn)

2、略是企業(yè)業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的的前提之一，只只有讀懂財(cái)務(wù)務(wù)戰(zhàn)略中的戰(zhàn)戰(zhàn)略思維，尤尤其是財(cái)務(wù)戰(zhàn)戰(zhàn)略思維，才才能知道企業(yè)業(yè)的經(jīng)營(yíng)思路路。1.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的的三種類(lèi)型通常來(lái)說(shuō)，企業(yè)業(yè)的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)營(yíng)狀況大概有有三種類(lèi)型：增長(zhǎng)優(yōu)先型增長(zhǎng)優(yōu)先型，即即高度重視銷(xiāo)銷(xiāo)售收入。目目前，國(guó)內(nèi)很很多大型國(guó)有有企業(yè)甚至很很大一部分民民營(yíng)企業(yè)和中中小企業(yè)，更更看重的是成成長(zhǎng)型，而非非單純的注重重利潤(rùn)型，其其高度重視發(fā)發(fā)展性、市場(chǎng)場(chǎng)擴(kuò)張、市場(chǎng)場(chǎng)收入，對(duì)利利潤(rùn)、成本控控制不是很看看重，屬于保保市場(chǎng)型的企企業(yè)。為了保市場(chǎng)、擴(kuò)擴(kuò)大市場(chǎng)份額額，實(shí)現(xiàn)企業(yè)業(yè)的規(guī)模擴(kuò)張張，企業(yè)通常常會(huì)采取收購(gòu)購(gòu)、并購(gòu)、重重組、降價(jià)、降降低賒銷(xiāo)信用用等措施，獲獲得市場(chǎng)份

3、額額，這就是企企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略略中的增長(zhǎng)優(yōu)優(yōu)先型。重視利潤(rùn)型重視利潤(rùn)型，就就是高度重視視利潤(rùn)，通過(guò)過(guò)利潤(rùn)的不斷斷積累，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)企業(yè)快速擴(kuò)擴(kuò)張。這類(lèi)企企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀狀況以利潤(rùn)為為導(dǎo)向。例如，三星手機(jī)機(jī)剛進(jìn)入中國(guó)國(guó)市場(chǎng)就以高高利潤(rùn)被人們們熟悉。人們們可能普遍感感覺(jué)，同等價(jià)價(jià)位三星手機(jī)機(jī)的質(zhì)量比國(guó)國(guó)內(nèi)的好很多多，三星還通通過(guò)自身的售售后服務(wù)，不不斷積累消費(fèi)費(fèi)者對(duì)于三星星品牌的認(rèn)可可度，提升了了品牌效應(yīng)。幾幾年的快速利利潤(rùn)積累，為為三星實(shí)施占占有更大規(guī)模模的市場(chǎng)份額額提供了先決決條件。再如如國(guó)內(nèi)企業(yè)格格蘭仕，也是是通過(guò)利潤(rùn)的的不斷積累，快快速實(shí)現(xiàn)企業(yè)業(yè)發(fā)展，進(jìn)而而實(shí)現(xiàn)行業(yè)的的品牌升值。現(xiàn)金流導(dǎo)向型型現(xiàn)金流導(dǎo)向

4、型，是是以現(xiàn)金流為為導(dǎo)向，不斷斷通過(guò)現(xiàn)金流流的發(fā)展，快快速積累現(xiàn)金金流。需要強(qiáng)強(qiáng)調(diào)的是，利利潤(rùn)和現(xiàn)金是是兩個(gè)不同的的概念，非財(cái)財(cái)務(wù)人員一定定要明白二者者的關(guān)系。按按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)準(zhǔn)則的新規(guī)規(guī)定，利潤(rùn)和和現(xiàn)金不是等等值的。因?yàn)闉槟芊駥⒇涃u(mài)賣(mài)出去是不確確定的，但是是賬面利潤(rùn)卻卻始終顯示，權(quán)權(quán)責(zé)發(fā)生制講講的就是這個(gè)個(gè)道理，即只只要有產(chǎn)品生生產(chǎn)出來(lái)，就就一定會(huì)產(chǎn)生生利潤(rùn)，但不不一定是自己己手中的現(xiàn)金金。以上三種類(lèi)型的的企業(yè)，很少少有兼顧三者者的。因此，在在看報(bào)表之前前，首先要清清楚企業(yè)的定定位。如果定定位收入，想想保收入最簡(jiǎn)簡(jiǎn)單的辦法是是降價(jià)，降價(jià)價(jià)損害的是利利潤(rùn)，如果損損害了利潤(rùn)，現(xiàn)現(xiàn)金流就會(huì)減減少；同理

5、，如如果想保利潤(rùn)潤(rùn)，就不能像像收入增長(zhǎng)型型的企業(yè)快速速實(shí)現(xiàn)收入和和市場(chǎng)的擴(kuò)張張。因此，如如何把握財(cái)務(wù)務(wù)平衡是企業(yè)業(yè)在經(jīng)營(yíng)績(jī)效效中需要考慮慮的問(wèn)題。作為非財(cái)務(wù)人員員，在了解企企業(yè)財(cái)務(wù)狀況況時(shí)，首先要要清楚企業(yè)在在運(yùn)行過(guò)程中中屬于什么類(lèi)類(lèi)型，對(duì)其進(jìn)進(jìn)行大致定位位，只有這樣樣才能知道企企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表表之間可能的的邏輯關(guān)系、企企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)績(jī)效。要點(diǎn)提示財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的三種種類(lèi)型： 增長(zhǎng)優(yōu)先型型； 重視利潤(rùn)型型； 現(xiàn)金流導(dǎo)向向型。2.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的的影響因素讀懂企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)經(jīng)營(yíng)狀況，除除了需要了解解企業(yè)的財(cái)務(wù)務(wù)定位外，還還需知道企業(yè)業(yè)的現(xiàn)金流情情況、健康狀狀況和健康增增長(zhǎng)模式?，F(xiàn)金流在生產(chǎn)型企業(yè)，生生產(chǎn)產(chǎn)品依次次要做

6、的是前前期市場(chǎng)分析析（分析產(chǎn)品品投入市場(chǎng)后后的反饋和市市場(chǎng)占有率）、研研發(fā)、初步確確定原材料采采購(gòu)量和產(chǎn)量量、生產(chǎn)、進(jìn)進(jìn)入銷(xiāo)售流通通領(lǐng)域、出售售產(chǎn)品。從剛剛開(kāi)始的市場(chǎng)場(chǎng)分析到最終終銷(xiāo)售收回現(xiàn)現(xiàn)金，在這個(gè)個(gè)生產(chǎn)循環(huán)中中，研發(fā)、采采購(gòu)原材料是是現(xiàn)金支出；找經(jīng)銷(xiāo)商、分分銷(xiāo)商，通過(guò)過(guò)銷(xiāo)售收回貨貨款屬于現(xiàn)金金流入?，F(xiàn)金金流入與流出出始終有碰撞撞，現(xiàn)金流入入減現(xiàn)金流出出就是凈現(xiàn)金金，只有凈現(xiàn)現(xiàn)金為正，企企業(yè)才是賺錢(qián)錢(qián)的。企業(yè)的現(xiàn)金流情情況對(duì)于財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)表的反饋饋一目了然，要要了解企業(yè)的的經(jīng)營(yíng)狀況，除除了了解企業(yè)業(yè)的財(cái)務(wù)定位位外，還要清清楚企業(yè)的現(xiàn)現(xiàn)金流情況，知知道企業(yè)要做做什么、企業(yè)業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀。健康狀況企業(yè)

7、的健康狀況況診斷也非常常重要，對(duì)企企業(yè)健康狀況況進(jìn)行診斷有有助于分析企企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表，是得出出其經(jīng)營(yíng)狀況況好壞的重要要因素。例如，某企業(yè)生生產(chǎn)了一萬(wàn)支支筆，通過(guò)經(jīng)經(jīng)銷(xiāo)商和銷(xiāo)售售團(tuán)隊(duì)的努力力還有兩千支支筆沒(méi)有賣(mài)出出去，這樣雖雖然賬面上有有利潤(rùn)，但沒(méi)沒(méi)有賣(mài)出去的的部分會(huì)產(chǎn)生生應(yīng)收賬款，即即收不回來(lái)的的錢(qián)，影響企企業(yè)資金的流流通性，將來(lái)來(lái)再采購(gòu)新的的原材料，就就會(huì)擠壓企業(yè)業(yè)的資金，導(dǎo)導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)使用效率降降低。因此，要要通過(guò)對(duì)企業(yè)業(yè)健康狀況的的診斷，判定定企業(yè)存在的的問(wèn)題。健康增長(zhǎng)模式式通過(guò)企業(yè)的健康康增長(zhǎng)模式，分分析其財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表，可以反反映企業(yè)的發(fā)發(fā)展?jié)摿?。?shí)際上，企業(yè)的的健康增長(zhǎng)模模式講的是

8、財(cái)財(cái)務(wù)鐵三角。通通過(guò)判斷，可可以判定企業(yè)業(yè)的股票是否否值得擁有，是是長(zhǎng)期擁有還還是短期擁有有。如果企業(yè)業(yè)處在健康快快速增長(zhǎng)模式式中，并位于于產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)關(guān)鍵部位，而而且能夠在行行業(yè)中擁有一一定的話語(yǔ)權(quán)權(quán)，就是一支支好股票；企企業(yè)股票在整整個(gè)大盤(pán)漲時(shí)時(shí)比大盤(pán)漲得得還要快，大大盤(pán)跌時(shí)比大大盤(pán)跌得慢，也也應(yīng)該是一支支好股票。對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表表的解析，首首先要了解企企業(yè)的整體經(jīng)經(jīng)營(yíng)狀況，進(jìn)進(jìn)而判定企業(yè)業(yè)未來(lái)的走向向。二、了解企業(yè)財(cái)財(cái)務(wù)管理的職職能在企業(yè)財(cái)務(wù)管理理中，存在決決策、計(jì)劃、配配置、控制、考考核五大管理理職能，其中中最重要的功功能體現(xiàn)在對(duì)對(duì)企業(yè)整體資資金和經(jīng)營(yíng)管管理的控制。1.決策在決策管理職能能

9、中，財(cái)務(wù)起起著關(guān)鍵作用用，財(cái)務(wù)鐵三三角說(shuō)明企業(yè)業(yè)要想獲得良良性發(fā)展，首首先要有很好好的定位，如如果企業(yè)是收收入增長(zhǎng)型，就就不要追逐利利潤(rùn)，因?yàn)槭帐杖朐鲩L(zhǎng)和利利潤(rùn)始終是矛矛盾的。2.計(jì)劃企業(yè)的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃劃再好，也需需要有好的財(cái)財(cái)務(wù)計(jì)劃支撐撐，需要有資資金做后盾。3.配置在企業(yè)的資金配配置中，如何何有效配置有有限的資金，對(duì)對(duì)企業(yè)的發(fā)展展至關(guān)重要。4.控制在企業(yè)的資金控控制中，要將將財(cái)務(wù)管理和和銷(xiāo)售管理區(qū)區(qū)別開(kāi)，由于于銷(xiāo)售是在一一線，可能不不太考慮整個(gè)個(gè)公司的資金金壓力、資金金使用和配置置情況。這種種情況下，財(cái)財(cái)務(wù)人員作為為幕后人，有有責(zé)任將企業(yè)業(yè)的資金控制制得當(dāng)。5.考核只有恰當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)務(wù)考核，才能能

10、促使企業(yè)加加強(qiáng)基礎(chǔ)管理理工作，提高高企業(yè)素質(zhì)。三、了解財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表的四大功功能未來(lái)企業(yè)要想做做到可持續(xù)發(fā)發(fā)展，很大程程度上要有強(qiáng)強(qiáng)大的財(cái)務(wù)體體系做后盾。財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)表能夠夠幫助人們弄弄清楚企業(yè)的的原始記錄、盈盈利狀況、產(chǎn)產(chǎn)值、資本結(jié)結(jié)構(gòu)等信息。財(cái)務(wù)鐵三角表明明，如果企業(yè)業(yè)注重收入，利利潤(rùn)一定不會(huì)會(huì)很高；如果果注重利潤(rùn)，市市場(chǎng)份額可能能不會(huì)很大。因因此，企業(yè)需需要立足根本本，了解基本本情況。實(shí)際際上，財(cái)務(wù)在在控制功能中中很重要的功功能是企業(yè)成成本功能，需需要知道如何何計(jì)算成本、如如何解讀成本本報(bào)表、如何何制定標(biāo)準(zhǔn)成成本以及成本本預(yù)算。財(cái)務(wù)務(wù)管理作為企企業(yè)管理的強(qiáng)強(qiáng)項(xiàng)，非財(cái)務(wù)務(wù)人員通過(guò)企企業(yè)的財(cái)務(wù)管管理

11、，可以加加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表的解讀，提提高資金使用用效率，確保保企業(yè)不斷改改進(jìn)自身管理理，同時(shí)運(yùn)用用財(cái)務(wù)預(yù)算尋尋找最有利的的產(chǎn)銷(xiāo)途徑，運(yùn)運(yùn)用財(cái)務(wù)模型型探討企業(yè)的的經(jīng)營(yíng)策略，如如果定位適當(dāng)當(dāng)，員工的工工作量會(huì)很大大，最簡(jiǎn)單的的方法是通過(guò)過(guò)企業(yè)的財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)表了解企企業(yè)的財(cái)務(wù)狀狀況。1.提高資產(chǎn)使使用效率同樣從銀行貸款款，有的人能能夠使貸款周周轉(zhuǎn)效率很快快，也能夠使使企業(yè)產(chǎn)品的的庫(kù)存變得最最小，而有的的企業(yè)對(duì)貸款款的使用效率率則很低，因因?yàn)槠淞鲃?dòng)性性不足，導(dǎo)致致企業(yè)經(jīng)營(yíng)效效率很低。通通過(guò)運(yùn)用財(cái)務(wù)務(wù)比率分析，可可探討企業(yè)經(jīng)經(jīng)營(yíng)得失，不不斷改進(jìn)管理理。2.為做出正確確決策提供依依據(jù)通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表表的比率分析析

12、，判定事情情是否值得做做，如果值得得長(zhǎng)期做，該該怎么做，如如果值得短期期做，又該如如何做。3.尋找最有利利的產(chǎn)銷(xiāo)途徑徑通過(guò)財(cái)務(wù)預(yù)算，找找到最有利的的產(chǎn)銷(xiāo)途徑，能能夠提高企業(yè)業(yè)資金使用效效率以及利潤(rùn)潤(rùn)最大化?，F(xiàn)現(xiàn)在的企業(yè)競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈烈，如何讓企企業(yè)達(dá)到最佳佳狀態(tài)，既能能使財(cái)務(wù)資金金使用效率相相對(duì)最高，又又可以使企業(yè)業(yè)利潤(rùn)最大化化，即既保證證利潤(rùn)又保證證一定的現(xiàn)金金流，這樣企企業(yè)發(fā)展才會(huì)會(huì)有后盾。4.探討企業(yè)經(jīng)經(jīng)營(yíng)策略通過(guò)財(cái)務(wù)模型分分析，比如報(bào)報(bào)如何通過(guò)資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表透視企企業(yè)財(cái)務(wù)狀況況一、資金的來(lái)源源與占用財(cái)務(wù)報(bào)表共有三三大報(bào)表：資資產(chǎn)負(fù)債表、損損益表、現(xiàn)金金流量表。資資產(chǎn)負(fù)債表反反映資產(chǎn)的來(lái)來(lái)

13、源，即資金金的來(lái)源以及及花銷(xiāo)，反映映了企業(yè)的資資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。其其中，涉及成成本、費(fèi)用、稅稅收和市場(chǎng)行行業(yè)的平均利利潤(rùn)率。1.反映盈利能能力和償還能能力資產(chǎn)負(fù)債表反映映的是企業(yè)從從銀行借錢(qián)到到收回錢(qián)的過(guò)過(guò)程中，企業(yè)業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的的變化，銀行行通過(guò)此變化化可以判定明明年是否再給給其貸款。因因?yàn)樵谄髽I(yè)的的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)中中，通過(guò)資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債表可判判定該企業(yè)是是否賺錢(qián)、是是否有能力賺賺錢(qián)。因此，從從某種程度上上而言，企業(yè)業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債債表反映的是是企業(yè)的盈利利能力和償還還能力，企業(yè)業(yè)既要有能力力借錢(qián)，也要要有能力還錢(qián)錢(qián)。資產(chǎn)負(fù)債表包含含兩個(gè)內(nèi)容：資金的來(lái)源源和占有，即即錢(qián)從哪兒借借的和怎么花花的。通過(guò)了了解企業(yè)的資資

14、產(chǎn)狀況，判判定資產(chǎn)的使使用情況和流流動(dòng)情況。表1 資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表包括五五部分內(nèi)容資產(chǎn)權(quán)益/負(fù)債長(zhǎng)期資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)股東權(quán)益長(zhǎng)期負(fù)債流動(dòng)負(fù)債使用期一年以上上的資產(chǎn)，包包括固定資產(chǎn)產(chǎn)、遞延資產(chǎn)產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)使用期一年以?xún)?nèi)內(nèi)的流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)，包括現(xiàn)金金、應(yīng)收款、存存貨和其他應(yīng)應(yīng)收款實(shí)收資本資本公積未分配利潤(rùn)借款一年以上，包包括抵押貨款款、應(yīng)付債權(quán)權(quán)、定期貸款款償還期在一年以以?xún)?nèi)，包括應(yīng)應(yīng)付賬款和短短期借款通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表表可以看企業(yè)業(yè)的資金來(lái)源源和資金占有有，資金來(lái)源源就是權(quán)益，資資金用在什么么地方，是否否創(chuàng)造了價(jià)值值、實(shí)現(xiàn)了資資金的流動(dòng)性性，例如，從從銀行借的錢(qián)錢(qián)一年之內(nèi)流流通4次和一一年流通1次次相比，顯然

15、然是流通4次次更有價(jià)值。如如果從銀行借借了錢(qián)，之后后還是連本帶帶息還原來(lái)的的借款，這樣樣的資金流通通沒(méi)有任何意意義，需要將將資產(chǎn)增值。2.體現(xiàn)資本結(jié)結(jié)構(gòu)資金的來(lái)源和占占用，體現(xiàn)企企業(yè)的資本結(jié)結(jié)構(gòu)。比如，是是否需要從銀銀行借錢(qián)，從從銀行借多少少合適，即企企業(yè)是否要有有太多負(fù)債；企業(yè)的負(fù)債債有多少能力力償還，這就就是企業(yè)的資資本結(jié)構(gòu)。例例如，有的企企業(yè)負(fù)債累累累，可是銀行行卻很擔(dān)心其其架空企業(yè)、銀銀行，銀行被被迫追著給其其貸款，因?yàn)闉樗心芰ψ屪屻y行相信能能夠把資產(chǎn)資資本結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)化化成高效率。反反之，有的企企業(yè)運(yùn)營(yíng)良好好，利潤(rùn)和現(xiàn)現(xiàn)金流都不錯(cuò)錯(cuò)，卻始終得得不到銀行的的親睞，這就就需要搞清楚楚它的資本

16、結(jié)結(jié)構(gòu)，即企業(yè)業(yè)的資產(chǎn)哪些些有效、哪些些是長(zhǎng)期的、哪哪些是銀行或或者金融機(jī)構(gòu)構(gòu)最為看重的的。如果企業(yè)業(yè)有一些有用用的、有效率率的資產(chǎn)，銀銀行、金融機(jī)機(jī)構(gòu)才會(huì)給其其貸款。資本金投放到企企業(yè)運(yùn)營(yíng)中能能夠?qū)崿F(xiàn)的資資產(chǎn)變化有兩兩種：第一，一一年期以上的的長(zhǎng)期資產(chǎn)；第二，一年年以?xún)?nèi)的流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)，包括括短期生產(chǎn)、采采購(gòu)、支付員員工的工資。從從財(cái)務(wù)的角度度而言，資產(chǎn)產(chǎn)還有更細(xì)的的分工，金額額在20000元以上的固固定資產(chǎn)就是是長(zhǎng)期資產(chǎn)的的一部分；長(zhǎng)長(zhǎng)期使用的資資產(chǎn)包括裝修修，由于不能能在一年之內(nèi)內(nèi)攤銷(xiāo)，都叫叫長(zhǎng)期資產(chǎn)?，F(xiàn)現(xiàn)金和押金，在在一年之內(nèi)要要變成現(xiàn)金短短期流動(dòng)，因因此是流動(dòng)資資產(chǎn)。二、流動(dòng)資產(chǎn)分分析1

17、.現(xiàn)金從企業(yè)經(jīng)營(yíng)的角角度講，企業(yè)業(yè)的現(xiàn)金和在在一年之內(nèi)可可以變成現(xiàn)金金或者被耗用用的資產(chǎn)，在在資產(chǎn)負(fù)債表表里占有很大大的位置。例例如，很多中中小企業(yè)都會(huì)會(huì)借款，這部部分貸款一定定會(huì)產(chǎn)生利息息，如果從金金融機(jī)構(gòu)借11元錢(qián)，而當(dāng)當(dāng)年銷(xiāo)售回收收的現(xiàn)金低于于1元，那么么企業(yè)就會(huì)有有問(wèn)題。所以以，企業(yè)最少少要回收2元元錢(qián)，但不一一定能如企業(yè)業(yè)所愿，因?yàn)闉闀?huì)有存貨、流流動(dòng)負(fù)債、應(yīng)應(yīng)收賬款，即即使將貨給經(jīng)經(jīng)銷(xiāo)商，到期期經(jīng)銷(xiāo)商把現(xiàn)現(xiàn)金返給企業(yè)業(yè)，也一定會(huì)會(huì)產(chǎn)生應(yīng)收賬賬款（應(yīng)該收收回的錢(qián)沒(méi)收收回來(lái)），如如果應(yīng)收賬款款掛在賬上，會(huì)會(huì)給企業(yè)現(xiàn)金金流造成壓力力。企業(yè)的現(xiàn)金儲(chǔ)備備和獲取現(xiàn)金金的能力成正正比，即現(xiàn)金金儲(chǔ)備

18、一定要要高于借款速速度，如果借借款速度快，現(xiàn)現(xiàn)金回流慢，就就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)業(yè)資金周轉(zhuǎn)不不開(kāi)，因此，要要看企業(yè)的流流動(dòng)資產(chǎn)中可可能有哪些科科目。一般來(lái)說(shuō)，流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)中可能能有現(xiàn)金、應(yīng)應(yīng)收賬款、存存貨、房租押押金等。如果果產(chǎn)生資產(chǎn)和和權(quán)益不平，是是由于有的現(xiàn)現(xiàn)金收不回來(lái)來(lái)，變成了應(yīng)應(yīng)收賬款，而而應(yīng)收賬款對(duì)對(duì)應(yīng)的科目會(huì)會(huì)產(chǎn)生利潤(rùn)，產(chǎn)產(chǎn)生利潤(rùn)后成成為權(quán)益，通通過(guò)兩者的平平衡可以使資資產(chǎn)結(jié)構(gòu)發(fā)生生變化。全部部的短期資產(chǎn)產(chǎn)，即流動(dòng)資資產(chǎn)，包括現(xiàn)現(xiàn)金、應(yīng)收貨貨款、存貨和和其他應(yīng)收款款，還有一部部分就是會(huì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中中規(guī)定的：現(xiàn)現(xiàn)金不得坐支支，即現(xiàn)金收收回來(lái)以后，不不能馬上用于于采購(gòu)原材料料或者支付工工資。2.應(yīng)收

19、賬款看企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表，要看看應(yīng)收賬款占占整個(gè)資產(chǎn)的的合適比重。通通常來(lái)說(shuō)，應(yīng)應(yīng)收賬款的回回收天數(shù)是需需要考慮的第第一要素，即即肯定有應(yīng)收收賬款，應(yīng)收收賬款發(fā)生后后，首先要控控制好它在整整個(gè)資產(chǎn)中的的比例，其次次要控制好應(yīng)應(yīng)收賬款的回回收周期。通通常來(lái)說(shuō)，傳傳統(tǒng)制造業(yè)應(yīng)應(yīng)收賬款的天天數(shù)為8090天，也也有120天天，在有效的的90天中需需要通過(guò)多種種手段和方法法確保資金快快速收回，并并且將應(yīng)收賬賬款占整個(gè)資資產(chǎn)的比重控控制在合理范范圍內(nèi)，即不不能拖累回收收現(xiàn)金。因此，企業(yè)對(duì)應(yīng)應(yīng)收賬款要進(jìn)進(jìn)行一定的控控制，比如很很多中小企業(yè)業(yè)會(huì)涉及應(yīng)收收賬款，如果果超過(guò)一年以以上就要提取取壞賬準(zhǔn)備金金。此外，

20、資產(chǎn)負(fù)債債表中還有其其他的應(yīng)收賬賬款，比如和和主營(yíng)業(yè)務(wù)收收入沒(méi)有關(guān)系系的押金、預(yù)預(yù)收款等。3.存貨時(shí)間價(jià)值很重重要企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中中除了應(yīng)收賬賬款，很重要要的內(nèi)容就是是存貨。因?yàn)闉樗玛P(guān)企業(yè)業(yè)資金的生命命線。如果借借款速度超過(guò)過(guò)了現(xiàn)金儲(chǔ)備備速度，企業(yè)業(yè)會(huì)出現(xiàn)資不不抵債，如果果借錢(qián)速度始始終大于回收收現(xiàn)金的速度度，老板會(huì)很很累。在資產(chǎn)負(fù)債表中中，出現(xiàn)概率率最多的是存存貨。首先存存貨會(huì)擠占資資金，其次存存貨有時(shí)間價(jià)價(jià)值，假定某某手機(jī)的市場(chǎng)場(chǎng)價(jià)格20000元，如果果此產(chǎn)品沒(méi)有有賣(mài)出去，半半年后這個(gè)手手機(jī)可能就會(huì)會(huì)貶值，而在在資產(chǎn)負(fù)債表表中，賬上的的手機(jī)資產(chǎn)價(jià)價(jià)值仍然是22000元。在在這種情況下下，作

21、為股民民或者企業(yè)投投資人，就可可認(rèn)為這個(gè)資資產(chǎn)負(fù)債表效效率低。因此此，存貨的時(shí)時(shí)間價(jià)值非常常重要，換言言之，任何企企業(yè)先要解決決的不是收入入問(wèn)題，而是是存貨和應(yīng)收收賬款問(wèn)題。因此，要確?，F(xiàn)現(xiàn)金回流速度度永遠(yuǎn)大于借借款速度，即即盡量把存貨貨和應(yīng)收賬款款降到行業(yè)最最低水平線，一一般的傳統(tǒng)業(yè)業(yè)，存貨占企企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債債表的比重最最好控制在220%300%，如果比比重過(guò)高，企企業(yè)發(fā)展會(huì)很很為難。由于于存貨擠占資資金，因此要要把存貨控制制在有效范圍圍內(nèi)，使資金金流動(dòng)快速周周轉(zhuǎn)起來(lái)。加快周轉(zhuǎn)次數(shù)數(shù)和天數(shù)加快周轉(zhuǎn)次數(shù)和和天數(shù)涉及財(cái)財(cái)務(wù)鐵三角，企企業(yè)要想確保保市場(chǎng)份額，就就要降價(jià)，但但是降價(jià)會(huì)帶帶來(lái)兩個(gè)問(wèn)題題：

22、第一，越越降價(jià)貨品可可能會(huì)積壓得得越多，因?yàn)闉橄M(fèi)者不知知道降價(jià)的底底線；第二，降降價(jià)會(huì)損害利利潤(rùn)，最終導(dǎo)導(dǎo)致研發(fā)效率率低，產(chǎn)品不不能出新款。因因此，需要將將二者有效結(jié)結(jié)合起來(lái)。最最簡(jiǎn)單的辦法法是加快存貨貨周轉(zhuǎn)次數(shù)和和天數(shù)，搞促促銷(xiāo)活動(dòng)。比比如買(mǎi)汽車(chē)價(jià)價(jià)格最便宜的的時(shí)間是6月月，因?yàn)槠髽I(yè)業(yè)每年要把整整個(gè)銷(xiāo)售計(jì)劃劃分成上半年年和下半年兩兩部分，上半半年必須要完完成全年任務(wù)務(wù)的55%60%，所所以上半年企企業(yè)壓力很大大，要盡快清清理庫(kù)存，五五六月份企業(yè)業(yè)要盡快回籠籠資金，這時(shí)時(shí)買(mǎi)車(chē)相對(duì)最最劃算，同時(shí)時(shí)由于年底已已經(jīng)完成了基基本任務(wù)量，此此時(shí)銷(xiāo)售并非非必須完成，而而年底促銷(xiāo)可可以使存貨周周轉(zhuǎn)次數(shù)加快

23、快，此時(shí)對(duì)于于企業(yè)的資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債平衡已已經(jīng)不那么重重要，因?yàn)楝F(xiàn)現(xiàn)金回流速度度已經(jīng)大于借借款速度。因因此，6月份份是企業(yè)全年年任務(wù)的關(guān)鍵鍵月份，必須須在這個(gè)月份份快速實(shí)現(xiàn)資資金回籠，確確保全年任務(wù)務(wù)的完成。存貨在很多企業(yè)業(yè)中都會(huì)存在在，企業(yè)要做做的就是將存存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)數(shù)和應(yīng)收賬款款周轉(zhuǎn)天數(shù)控控制在合理范范圍內(nèi)。需要要注意的是，一一般存貨也需需要周轉(zhuǎn)天數(shù)數(shù)，周轉(zhuǎn)的次次數(shù)越快越好好，這樣有助助于企業(yè)快速速實(shí)現(xiàn)資金的的周轉(zhuǎn)。總之，看企業(yè)的的資產(chǎn)負(fù)債表表，主要是兩兩個(gè)關(guān)鍵要素素：應(yīng)收賬款款的控制和存存貨的控制。每年計(jì)提存貨貨跌價(jià)準(zhǔn)備站在企業(yè)投資的的角度，投資資人都希望企企業(yè)有很強(qiáng)的的變現(xiàn)能力，即即財(cái)務(wù)三角

24、中中的變現(xiàn)能力力，同時(shí)更希希望企業(yè)有很很高的償還能能力。所以，看看企業(yè)資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表時(shí)，應(yīng)應(yīng)做好很多準(zhǔn)準(zhǔn)備，關(guān)注應(yīng)應(yīng)該關(guān)注的內(nèi)內(nèi)容?！景咐咳f(wàn)科每年計(jì)提的的存貨跌價(jià)準(zhǔn)準(zhǔn)備房地產(chǎn)企業(yè)萬(wàn)科科通過(guò)十幾年年的運(yùn)營(yíng)，在在企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表特別是在在企業(yè)資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表中體現(xiàn)現(xiàn)出企業(yè)有償償還能力和對(duì)對(duì)盈利能力的的把控。萬(wàn)科科每年堅(jiān)持不不動(dòng)搖的事情情是，儲(chǔ)備每每年12%15%的現(xiàn)現(xiàn)金，在會(huì)計(jì)計(jì)科目中，可可能要通過(guò)存存貨跌價(jià)準(zhǔn)備備，實(shí)現(xiàn)對(duì)企企業(yè)現(xiàn)金流的的更多儲(chǔ)備。萬(wàn)科之所以這么么做，是因?yàn)闉槿f(wàn)科股東每每年的分紅并并非越多越好好，如果分紅紅多了，企業(yè)業(yè)明年或后年年的可持續(xù)發(fā)發(fā)展資金來(lái)源源就會(huì)減少，為為了達(dá)到兩者者的平衡，

25、萬(wàn)萬(wàn)科選擇了前前瞻性的做法法：每年計(jì)提提12%115%的存貨貨跌價(jià)準(zhǔn)備，從從而使企業(yè)在在幾次國(guó)內(nèi)土土地收購(gòu)的低低潮期，比如如1997年年亞洲金融危危機(jī)、20003年“非典典”、20008年美國(guó)金金融危機(jī)等，比比別的房地產(chǎn)產(chǎn)企業(yè)具有更更高的前瞻性性，獲取更好好的土地投資資機(jī)會(huì)，因此此，萬(wàn)科能夠夠成為業(yè)界響響當(dāng)當(dāng)?shù)钠放婆啤Ｒ虼?，作為企業(yè)業(yè)，要想健康康的發(fā)展，投投資人要經(jīng)常常多關(guān)注財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)表透射出出的企業(yè)經(jīng)營(yíng)營(yíng)狀況的變化化，以此判定定企業(yè)的發(fā)展展?fàn)顩r。三、長(zhǎng)期資產(chǎn)分分析長(zhǎng)期資產(chǎn)是使用用期一年以上上的資產(chǎn)，包包括固定資產(chǎn)產(chǎn)、遞延資產(chǎn)產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)。遞延資產(chǎn)產(chǎn)是創(chuàng)辦公司司時(shí)的費(fèi)用，需需要逐年攤銷(xiāo)銷(xiāo)，包括

26、前期期的租房、購(gòu)購(gòu)買(mǎi)特許權(quán)使使用費(fèi)等，企企業(yè)每年都會(huì)會(huì)有部分這樣樣的費(fèi)用。無(wú)無(wú)形資產(chǎn)是企企業(yè)的品牌價(jià)價(jià)值、商譽(yù)（商商業(yè)信譽(yù)）。1.品牌和商譽(yù)譽(yù)企業(yè)要想把商譽(yù)譽(yù)做成百年品品牌，還需在在基于財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表的前提下下，整理財(cái)務(wù)務(wù)思路。如果果只看重企業(yè)業(yè)今天的錢(qián)，即即看企業(yè)的盈盈利能力，也也就是利潤(rùn)；而如果看企企業(yè)是否能夠夠賺明天的錢(qián)錢(qián)、未來(lái)的錢(qián)錢(qián)，則要看現(xiàn)現(xiàn)金流和市場(chǎng)場(chǎng)?？船F(xiàn)金流流，就是看企企業(yè)價(jià)值的最最大化，企業(yè)業(yè)要擁有源源源不斷的現(xiàn)金金流，才能為為股東創(chuàng)造更更大的價(jià)值。通通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表相關(guān)科目目的分析可判判定企業(yè)能否否可持續(xù)發(fā)展展，一般來(lái)說(shuō)說(shuō)，只能做三三五年的企業(yè)業(yè)就是曇花一一現(xiàn)，能做八八到十年甚

27、至至更長(zhǎng)時(shí)間的的企業(yè)一定有有好的商譽(yù)和和價(jià)值最大化化。收購(gòu)使商譽(yù)發(fā)發(fā)生變化分析企業(yè)資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表，除了了要分析企業(yè)業(yè)的盈利能力力即利潤(rùn)來(lái)源源，同時(shí)更要要注重分析企企業(yè)的償還能能力，看好它它未來(lái)怎么賺賺錢(qián)。要想使使未來(lái)的資產(chǎn)產(chǎn)價(jià)值獲得延延伸、可持續(xù)續(xù)發(fā)展，商譽(yù)譽(yù)變得更大更更強(qiáng)有很多方方法，如通過(guò)過(guò)特許加盟、品品牌延伸，能能夠讓企業(yè)資資產(chǎn)的水平和和狀況發(fā)生變變化；通過(guò)收收購(gòu)重組，比比如聯(lián)想通過(guò)過(guò)收購(gòu)IBMM、吉利汽車(chē)車(chē)收購(gòu)瑞典沃沃爾沃，都使使得企業(yè)的商商譽(yù)發(fā)生了變變化。利用好長(zhǎng)期資產(chǎn)產(chǎn)，能夠快速速使企業(yè)的資資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以及及整個(gè)資產(chǎn)的的價(jià)值水平提提到一個(gè)高度度。在資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表中，通通常看企業(yè)的的無(wú)形資產(chǎn)

28、和和固定資產(chǎn)。站站在銀行或投投資人的角度度，企業(yè)的長(zhǎng)長(zhǎng)期資產(chǎn)多一一些更好，換換言之，資產(chǎn)產(chǎn)結(jié)構(gòu)越穩(wěn)定定越好。長(zhǎng)期期資產(chǎn)屬于穩(wěn)穩(wěn)定資產(chǎn)，例例如企業(yè)的房房產(chǎn)，很好的的品牌、專(zhuān)利利和團(tuán)隊(duì)，如如果企業(yè)有穩(wěn)穩(wěn)定的長(zhǎng)期資資產(chǎn)，那么企企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)結(jié)構(gòu)就會(huì)非常常穩(wěn)健，這為為企業(yè)帶來(lái)很很多收益和更更多的融資效效率。從某種種程度上說(shuō)，長(zhǎng)長(zhǎng)期資產(chǎn)為企企業(yè)注入資金金提供了便捷捷的通道。因此，在資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表中，要要做的第一件件事就是看企企業(yè)的資產(chǎn)中中固定資產(chǎn)、無(wú)無(wú)形資產(chǎn)、遞遞延資產(chǎn)占整整個(gè)資產(chǎn)的比比重。從目前前大部分傳統(tǒng)統(tǒng)制造業(yè)、高高科技企業(yè)、電電子企業(yè)看，擁?yè)碛幸欢ǖ拈L(zhǎng)長(zhǎng)期資產(chǎn)，能能夠?yàn)槠髽I(yè)的的整個(gè)結(jié)構(gòu)調(diào)調(diào)整和健康發(fā)

29、發(fā)展起到關(guān)鍵鍵支撐作用。負(fù)債是商譽(yù)的的延伸在資產(chǎn)負(fù)債表中中要做的第二二件事是看負(fù)負(fù)債。負(fù)債在在整個(gè)資本行行業(yè)中也是企企業(yè)商譽(yù)的延延伸，只有獲獲取了別人的的信任，才會(huì)會(huì)有更多的負(fù)負(fù)債，但負(fù)債債多了，就要要學(xué)會(huì)平衡，即即控制一定的的負(fù)債比率。這這里涉及資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債率，就就是企業(yè)的負(fù)負(fù)債占資產(chǎn)的的比重。比如如傳統(tǒng)制造企企業(yè)的負(fù)債占占資產(chǎn)的比重重多了，可能能對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)務(wù)費(fèi)用有壓力力，因?yàn)榻璧牡腻X(qián)會(huì)產(chǎn)生利利息。一般來(lái)來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)負(fù)負(fù)債率控制在在30%440%是相對(duì)對(duì)平衡的。需要注意的是，房房地產(chǎn)企業(yè)的的資產(chǎn)負(fù)債率率有所不同，一一般在60%比較合適，偏偏高一些，這這與房地產(chǎn)企企業(yè)在經(jīng)營(yíng)土土地和房地產(chǎn)產(chǎn)過(guò)程中的

30、資資金鏈條長(zhǎng)短短有關(guān)。如萬(wàn)萬(wàn)科從20008年到20010年，連連續(xù)三年的資資產(chǎn)負(fù)債率始始終控制在660%666%，這在地地產(chǎn)業(yè)無(wú)論是是現(xiàn)金利用率率還是資產(chǎn)負(fù)負(fù)債率，都控控制得非常得得當(dāng)。因此，這這三年萬(wàn)科的的整體發(fā)展是是一個(gè)良性循循環(huán)。但有時(shí)時(shí)在企業(yè)運(yùn)營(yíng)營(yíng)過(guò)程中，資資產(chǎn)負(fù)債率可可能會(huì)漲得很很快，尤其是是2011年年下半年，很很多資金鏈斷斷供，這就涉涉及負(fù)債多了了好不好的問(wèn)問(wèn)題。企業(yè)融融資可以為企企業(yè)建立良好好的商業(yè)信譽(yù)譽(yù)，為企業(yè)良良性循環(huán)提供供更多的保障障。因此，負(fù)負(fù)債多了好不不好體現(xiàn)了企企業(yè)的長(zhǎng)期價(jià)價(jià)值。2.固定資產(chǎn)買(mǎi)企業(yè)的股票，既既要看它的資資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)構(gòu)，同時(shí)也要要了解企業(yè)的的“心態(tài)”。

31、了解企業(yè)業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況況，要看企業(yè)業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債債表、資產(chǎn)結(jié)結(jié)構(gòu)，了解財(cái)財(cái)務(wù)三角定位位，同時(shí)也要要了解企業(yè)是是著眼于現(xiàn)在在還是未來(lái)，如如果著眼于未未來(lái)，它更關(guān)關(guān)注現(xiàn)金流；如果著眼于于現(xiàn)在，則更更關(guān)注利潤(rùn)。只只有搞清企業(yè)業(yè)要做什么，才才能判定企業(yè)業(yè)負(fù)債多少的的問(wèn)題，這就就涉及對(duì)固定定資產(chǎn)的管理理。對(duì)固定資產(chǎn)的管管理主要涉及及以下方面：安全性和實(shí)用用性固定資產(chǎn)會(huì)擠占占企業(yè)的流動(dòng)動(dòng)性資金，因因此，企業(yè)要要保證固定資資產(chǎn)的安全性性，確保固定定資產(chǎn)的比重重適當(dāng)，同時(shí)時(shí)要確保資金金的實(shí)用性，不不能讓固定資資產(chǎn)成為企業(yè)業(yè)的負(fù)擔(dān)。因因?yàn)閺馁Y產(chǎn)負(fù)負(fù)債表中看企企業(yè)，首選長(zhǎng)長(zhǎng)期資產(chǎn)，而而長(zhǎng)期資產(chǎn)中中固定資產(chǎn)又又占很大一

32、部部分，銀行在在審核企業(yè)貸貸款條件時(shí)也也要先看固定定資產(chǎn)，但固固定資產(chǎn)的比比重要控制。折舊固定資產(chǎn)涉及財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)表中的的一個(gè)概念折舊，假假定一臺(tái)設(shè)備備的價(jià)值為110萬(wàn)元，使使用年限是55年，5年把把費(fèi)用攤完，則則每年的折舊舊費(fèi)是2萬(wàn)元元，這2萬(wàn)元元就成為成本本項(xiàng)目，可以以從所得稅中中扣除，有了了這個(gè)設(shè)備，可可以通過(guò)分?jǐn)倲傉叟f，使資資產(chǎn)一直保持持穩(wěn)健的發(fā)展展。四、股東權(quán)益分分析資產(chǎn)負(fù)債表中還還涉及權(quán)益問(wèn)問(wèn)題，如果企企業(yè)發(fā)展到一一定階段以后后，有人看到到企業(yè)發(fā)展?fàn)顮顩r非常好，肯肯定會(huì)對(duì)其投投資，占一定定的股份，原原始股東是111投的，因因?yàn)槠髽I(yè)資產(chǎn)產(chǎn)升值，后來(lái)來(lái)入股的股東東就不能按原原來(lái)的比例，會(huì)會(huì)

33、有權(quán)益發(fā)生生，就會(huì)使整整個(gè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)構(gòu)發(fā)生變化，股股東權(quán)益變大大，意味著有有了多余的收收入。具體來(lái)說(shuō)，入股股以后，可以以使股東的實(shí)實(shí)收資本、資資本公積、未未分配利潤(rùn)科科目發(fā)生變化化。1.實(shí)收資本實(shí)收資本是股東東在初創(chuàng)時(shí)共共同出資形成成的資本，后后期有人加入入或者有人進(jìn)進(jìn)行股權(quán)稀釋釋?zhuān)@些錢(qián)代代表股東對(duì)企企業(yè)承擔(dān)責(zé)任任的最高界限限。原來(lái)的股股東會(huì)從后來(lái)來(lái)的入股股東東處獲得收益益，再往后來(lái)來(lái)，按照一定定資本進(jìn)入界界限，設(shè)定溢溢價(jià)比例，按按照比例進(jìn)行行資本增調(diào)。2.資本公積資本公積就是通通過(guò)股本溢價(jià)價(jià)、資產(chǎn)重估估增值和捐贈(zèng)贈(zèng)。企業(yè)股價(jià)價(jià)是原始的111，經(jīng)過(guò)一一段時(shí)間的發(fā)發(fā)展，就會(huì)出出現(xiàn)股本溢價(jià)價(jià)；通過(guò)

34、購(gòu)買(mǎi)買(mǎi)固定資產(chǎn)、商商譽(yù)，資產(chǎn)價(jià)價(jià)值被放大，之之后企業(yè)要重重新進(jìn)行資產(chǎn)產(chǎn)評(píng)估；同時(shí)時(shí)也可能來(lái)自自一部分股東東的捐贈(zèng)，使使資本放大。因因此，企業(yè)要要另外按照會(huì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定定，定期對(duì)企企業(yè)資本計(jì)提提公積金用于于企業(yè)發(fā)展。3.未分配利潤(rùn)潤(rùn)未分配利潤(rùn)在資資產(chǎn)負(fù)債表中中占有很重要要的位置。用于現(xiàn)金儲(chǔ)備備例如，萬(wàn)科每年年計(jì)提12%15%的的存貨跌價(jià)準(zhǔn)準(zhǔn)備，等于變變相將股東112%155%的分紅削削掉，萬(wàn)科用用最有效的辦辦法說(shuō)服了股股東，把少分分紅的錢(qián)作為為將來(lái)給股東東承諾未來(lái)利利益的收益兌兌現(xiàn)，這部分分錢(qián)用于企業(yè)業(yè)未來(lái)發(fā)展，同同時(shí)也不讓股股東吃虧，采采取一些變化化，比如給部部分股東增持持部分股權(quán)，增增持股權(quán)

35、的同同時(shí)使得企業(yè)業(yè)自身的現(xiàn)金金流增多。另另外，通過(guò)每每年的現(xiàn)金流流儲(chǔ)備以及未未分配利潤(rùn)給給企業(yè)將來(lái)融融資，不僅沒(méi)沒(méi)有從銀行借借錢(qián)產(chǎn)生的利利息，而且一一旦有好的項(xiàng)項(xiàng)目和投資機(jī)機(jī)會(huì)，企業(yè)就就可以用這部部分資金開(kāi)展展項(xiàng)目，而股股東本身也不不會(huì)受損傷。因此，從某種程程度上講，資資產(chǎn)負(fù)債表中中的未分配利利潤(rùn)是企業(yè)是是否有發(fā)展后后勁的重要晴晴雨表。成長(zhǎng)性重要指指標(biāo)企業(yè)未分配利潤(rùn)潤(rùn)占資產(chǎn)的比比重反映了企企業(yè)是否有后后盾支持，同同理，購(gòu)買(mǎi)企企業(yè)股票，除除了看企業(yè)現(xiàn)現(xiàn)在的利潤(rùn)外外，還要看自自我可持續(xù)發(fā)發(fā)展的增長(zhǎng)比比率，換言之之，就是要看看它的成長(zhǎng)性性，成長(zhǎng)性很很重要的指標(biāo)標(biāo)就是未分配配利潤(rùn)。只有有看這個(gè)科目目，

36、才能了解解企業(yè)的資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債狀況。企業(yè)在向股東分分配稅后利潤(rùn)潤(rùn)之前，即給給股東分紅之之前，需要提提取盈余公積積金，就是稅稅后利潤(rùn)的110%，用于于企業(yè)的法定定公積金，還還有一些企業(yè)業(yè)根據(jù)自身的的實(shí)際情況，可可以提取一些些任意公積金金，把現(xiàn)金儲(chǔ)儲(chǔ)備隨時(shí)用于于企業(yè)的未來(lái)來(lái)發(fā)展、捐贈(zèng)贈(zèng)或者其他一一些項(xiàng)目，這這成為許多企企業(yè)永久性資資金來(lái)源的重重要組成部分分，換言之，看看企業(yè)是否有有實(shí)力和后盾盾，首選未分分配利潤(rùn)。五、長(zhǎng)、短期負(fù)負(fù)債分析負(fù)債是應(yīng)該付給給別人的錢(qián)，借借款一年以上上的叫長(zhǎng)期借借款，一年以以下的叫短期期借款。企業(yè)業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)構(gòu)是資產(chǎn)負(fù)債債表的重要組組成部分。相相對(duì)來(lái)講，企企業(yè)負(fù)債中，長(zhǎng)長(zhǎng)期借款

37、多更更穩(wěn)定，從企企業(yè)的負(fù)債結(jié)結(jié)構(gòu)來(lái)講，不不僅企業(yè)的長(zhǎng)長(zhǎng)期借款要穩(wěn)穩(wěn)健發(fā)展，短短期借款也要要有。在企業(yè)業(yè)的負(fù)債權(quán)益益中，實(shí)際上上負(fù)債結(jié)構(gòu)決決定了企業(yè)資資本結(jié)構(gòu)的穩(wěn)穩(wěn)健性。通常而言，負(fù)債債結(jié)構(gòu)分兩部部分，一年期期以上的叫長(zhǎng)長(zhǎng)期負(fù)債，包包括抵押貨款款、應(yīng)付債權(quán)權(quán)、定期貸款款；一年期之之內(nèi)的叫流動(dòng)動(dòng)負(fù)債，包括括應(yīng)付賬款和和短期借款。1.流動(dòng)負(fù)債應(yīng)付賬款例如，大中、國(guó)國(guó)美和蘇寧電電器有一個(gè)共共性，就是先先從家電廠家家進(jìn)貨，然后后再以現(xiàn)金的的方式賣(mài)給消消費(fèi)者，這些些電器商城拿拿到貨后還要要向家電廠家家收取進(jìn)店費(fèi)費(fèi)，在把貨賣(mài)賣(mài)給消費(fèi)者拿拿了現(xiàn)金后，按按照一定的期期限，比如三三五個(gè)月以后后，再將現(xiàn)金金返還給家

38、電電廠家。這樣樣，這些電器器商城就有應(yīng)應(yīng)付賬款，這這對(duì)企業(yè)的整整體資產(chǎn)狀況況是好事。從另一個(gè)角度而而言，應(yīng)付賬賬款不是越多多越好，而是是要在整個(gè)資資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)結(jié)構(gòu)中適當(dāng)控控制應(yīng)付賬款款的比例，同同理，應(yīng)收賬賬款也一樣。一一般來(lái)說(shuō)，站站在投資人的的角度，希望望企業(yè)應(yīng)付賬賬款多一些、應(yīng)應(yīng)收賬款少一一些。因?yàn)閼?yīng)應(yīng)付賬款是壓壓別人的錢(qián)，所所以流動(dòng)性不不至于受到太太大威脅，而而目前在國(guó)內(nèi)內(nèi)扎堆上市的的很多公司中中，應(yīng)付賬款款大多與較多多企業(yè)有關(guān)系系，比如連鎖鎖酒店、連鎖鎖超市、連鎖鎖電器，這些些企業(yè)之所以以能夠扎堆上上市，就是因因?yàn)橛泻芎玫牡牧鲃?dòng)性、很很少的負(fù)債、足足夠的現(xiàn)金流流，而這部分分現(xiàn)金流很大大

39、一部分是由由應(yīng)付賬款組組成。短期借款短期借款叫“催催命款”，如果企業(yè)業(yè)解決不好短短期借款，很很可能會(huì)倒閉閉，因?yàn)槎唐谄诮杩钔ǔ?huì)會(huì)對(duì)企業(yè)的資資金流動(dòng)性起起到重要作用用。短期借款越多，流流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)越越大。20009年國(guó)內(nèi)先先后有幾家非非常有影響力力的品牌上市市公司退市，比比如夏新、波波導(dǎo)，原因是是其資產(chǎn)負(fù)債債表結(jié)果不好好，夏新和波波導(dǎo)都屬于財(cái)財(cái)務(wù)三角中的的增長(zhǎng)優(yōu)先型型，高度重視視市場(chǎng)占有率率、市場(chǎng)份額額，太過(guò)看重重市場(chǎng)，導(dǎo)致致利潤(rùn)比較低低，這就意味味著企業(yè)沒(méi)有有足夠的研發(fā)發(fā)效率生產(chǎn)更更多型號(hào)的產(chǎn)產(chǎn)品，這些企企業(yè)始終不能能左右市場(chǎng)，只只能通過(guò)降價(jià)價(jià)實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)份份額的擴(kuò)張，導(dǎo)導(dǎo)致利潤(rùn)降低低，隨之現(xiàn)金金

40、流減少，銀銀行不愿意貸貸款給現(xiàn)金流流很少的企業(yè)業(yè)，這些企業(yè)業(yè)連續(xù)幾年通通過(guò)銀行獲取取的流動(dòng)負(fù)債債就很少，導(dǎo)導(dǎo)致企業(yè)不得得不進(jìn)行短期期借款，但是是短期借款越越多，意味著著流動(dòng)性的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)越大，而而現(xiàn)金的回流流速度要大于于借款速度，否否則會(huì)出現(xiàn)資資不抵債，即即借新債還舊舊債。這樣容容易導(dǎo)致企業(yè)業(yè)陷入惡性循循環(huán)，導(dǎo)致企企業(yè)資不抵債債，最后只能能退出股票市市場(chǎng)。短期借借款的利息很很高，它所對(duì)對(duì)應(yīng)的科目叫叫財(cái)務(wù)費(fèi)用，財(cái)財(cái)務(wù)費(fèi)用拖累累了很多企業(yè)業(yè)。因此，企業(yè)一定定要控制好流流動(dòng)負(fù)債，否否則會(huì)導(dǎo)致企企業(yè)負(fù)債占資資產(chǎn)的比重上上升，并成為為影響整個(gè)資資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的關(guān)關(guān)鍵要素?？纯雌髽I(yè)的資產(chǎn)產(chǎn)結(jié)構(gòu)主要看看是高風(fēng)險(xiǎn)高高負(fù)

41、債還是低低風(fēng)險(xiǎn)高負(fù)債債，高負(fù)債要控制好好風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)就就穩(wěn)健。掌握好平衡。學(xué)學(xué)習(xí)企業(yè)的財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)表首先先要考量財(cái)務(wù)務(wù)最重要的手手段財(cái)務(wù)要體體現(xiàn)控制職能能，即平衡。從從某種程度上上講，財(cái)務(wù)管管理是舞蹈大大師，只有做做好了平衡，才才能把握好企企業(yè)資金進(jìn)和和退的問(wèn)題。在在財(cái)務(wù)管理中中，要掌握好好平衡，掌握握不好，就是是流動(dòng)負(fù)債多多，就要想辦辦法把短期借借款消耗掉；如果長(zhǎng)期負(fù)負(fù)債多，導(dǎo)致致企業(yè)資產(chǎn)結(jié)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化化，也可以通通過(guò)其他辦法法調(diào)整資產(chǎn)結(jié)結(jié)構(gòu)。流動(dòng)負(fù)債管理理確保做好流動(dòng)負(fù)負(fù)債管理，要要學(xué)會(huì)和相關(guān)關(guān)科目打交道道。比如，短短期負(fù)債要與與債權(quán)人打交交道，應(yīng)付賬賬款要與供應(yīng)應(yīng)商打交道，應(yīng)應(yīng)收賬款

42、要與與客戶(hù)打交道道，應(yīng)付工資資要跟內(nèi)部員員工打交道，應(yīng)應(yīng)付稅金要與與稅務(wù)局打交交道，應(yīng)付股股利要與股東東打交道。學(xué)會(huì)和相關(guān)科目目打交道。如如果企業(yè)是注注重收入的，跟跟供應(yīng)商打交交道時(shí)，要求求在企業(yè)管理理中首先保障障收益，因?yàn)闉橐Ｊ袌?chǎng)；如果要保利利潤(rùn)，就要控控制風(fēng)險(xiǎn)，要要想到第一件件事就是與供供應(yīng)商建立相相應(yīng)關(guān)系控制制風(fēng)險(xiǎn)，而非非獲取利潤(rùn)，要要使應(yīng)收賬款款和存貨控制制在能控制的的范圍內(nèi)。企企業(yè)與稅務(wù)局局打交道，要要做好節(jié)稅工工作，因?yàn)閺膹哪撤N程度上上講，節(jié)稅也也是收益的最最大化。很多多企業(yè)高層認(rèn)認(rèn)為只要把銷(xiāo)銷(xiāo)售做好即可可，其實(shí)在當(dāng)當(dāng)今市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈烈的前提下，只只有把企業(yè)的的節(jié)稅功能和和

43、利潤(rùn)最大化化有機(jī)結(jié)合起起來(lái)，企業(yè)才才能夠長(zhǎng)久不不衰。企業(yè)在與稅務(wù)局局打交道時(shí)，可可以掌握幾件件事情：首先先，要了解企企業(yè)處在行業(yè)業(yè)中的水平；其次，要了了解企業(yè)在行行業(yè)中的平均均利潤(rùn)率和平平均稅負(fù)率，因因?yàn)槠骄愗?fù)負(fù)率是決定企企業(yè)能否穩(wěn)定定發(fā)展的關(guān)鍵鍵要素。保障流動(dòng)比率和和速動(dòng)比率。在企業(yè)流動(dòng)動(dòng)負(fù)債管理中中，要想確保保企業(yè)的關(guān)鍵鍵要素，需要要把握在資產(chǎn)產(chǎn)結(jié)構(gòu)中是要要先保利潤(rùn)還還是要控制風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)，如果是是為了收入，一一定要保收益益，就不需要要考慮風(fēng)險(xiǎn)；如果是為了了利潤(rùn)，一定定要先控制風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上，很多中中小企業(yè)面臨臨的不是資產(chǎn)產(chǎn)和權(quán)益的問(wèn)問(wèn)題，而是流流動(dòng)資產(chǎn)和流流動(dòng)負(fù)債的問(wèn)問(wèn)題。企業(yè)的的資產(chǎn)使用效

44、效率最高，就就會(huì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)潤(rùn)最大化，因因?yàn)橐_保企企業(yè)的資產(chǎn)效效率，一定要要保障流動(dòng)比比率和速動(dòng)比比率，流動(dòng)比比率就是流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)動(dòng)負(fù)債的比率率關(guān)系。比如如，企業(yè)從銀銀行借錢(qián)，經(jīng)經(jīng)過(guò)一年的運(yùn)運(yùn)營(yíng)，通過(guò)采采購(gòu)、生產(chǎn)產(chǎn)產(chǎn)品、銷(xiāo)售取取得現(xiàn)金過(guò)程程結(jié)束，獲取取的現(xiàn)金成為為流動(dòng)資產(chǎn)，流流動(dòng)資產(chǎn)要大大于流動(dòng)負(fù)債債，因?yàn)槌肆诉€銀行本息息外，還要支支付各種管理理費(fèi)用、稅費(fèi)費(fèi)以及相應(yīng)的的成本、開(kāi)銷(xiāo)銷(xiāo)。一般而言，流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)動(dòng)負(fù)債比率的的合理比值是是21，只有這這樣，企業(yè)才才能處于正常常運(yùn)轉(zhuǎn)中。事事實(shí)上，企業(yè)業(yè)把貨放出去去會(huì)產(chǎn)生應(yīng)收收賬款和存貨貨，就會(huì)有速速動(dòng)比率問(wèn)題題，速動(dòng)比率率是流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)減去存貨。因

45、因此，存貨是是一個(gè)影響因因素，如果扣扣掉存貨因素素，速動(dòng)比率率的合理比值值就是11。所以無(wú)無(wú)論是企業(yè)決決策層還是投投資人，應(yīng)該該優(yōu)先考慮的的是速動(dòng)比率率，這才是企企業(yè)真正要想想確保資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表的重要要因素。因?yàn)闉橹挥写_保速速動(dòng)比率，才才能大致知道道企業(yè)今年應(yīng)應(yīng)該向銀行借借多少錢(qián)，實(shí)實(shí)現(xiàn)什么樣的的收益，提前前做好融資準(zhǔn)準(zhǔn)備，如果做做不到速動(dòng)比比率的1倍，最最少也要保證證提前做好相相應(yīng)的融資準(zhǔn)準(zhǔn)備，否則，可可能會(huì)導(dǎo)致速速動(dòng)比率大幅幅下滑。2.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)構(gòu)主要包括長(zhǎng)長(zhǎng)期資產(chǎn)、流流動(dòng)資產(chǎn)、股股東權(quán)益、長(zhǎng)長(zhǎng)期負(fù)債、流流動(dòng)負(fù)債五部部分，它們之之間體現(xiàn)了一一個(gè)關(guān)系：資資產(chǎn)負(fù)債表中中的長(zhǎng)期項(xiàng)有有股

46、東權(quán)益和和長(zhǎng)期負(fù)債，這這是資金來(lái)源源，資產(chǎn)占用用的主要長(zhǎng)期期項(xiàng)就是長(zhǎng)期期資產(chǎn)。長(zhǎng)期期資產(chǎn)、股東東權(quán)益和長(zhǎng)期期負(fù)債決定企企業(yè)整個(gè)資產(chǎn)產(chǎn)的負(fù)債結(jié)構(gòu)構(gòu)，在未來(lái)決決定企業(yè)板塊塊的關(guān)鍵要素素前提下，要要優(yōu)先考慮企企業(yè)的長(zhǎng)期資資產(chǎn)和長(zhǎng)期負(fù)負(fù)債。要點(diǎn)提示企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表表的五大部分分內(nèi)容包括： 長(zhǎng)期資產(chǎn)； 流動(dòng)資產(chǎn)； 股東權(quán)益； 長(zhǎng)期負(fù)債； 流動(dòng)負(fù)債?！景咐繃?guó)美調(diào)整長(zhǎng)期債債務(wù)和資產(chǎn)2002年，時(shí)時(shí)任國(guó)美電器器董事長(zhǎng)黃光光裕認(rèn)為，該該企業(yè)資金鏈鏈不存在問(wèn)題題，應(yīng)付賬款款很多，企業(yè)業(yè)有足夠的現(xiàn)現(xiàn)金流，可以以進(jìn)軍房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)，而且國(guó)國(guó)美電器的前前身鵬潤(rùn)也是是通過(guò)地產(chǎn)發(fā)發(fā)展起來(lái)的。因因此，企業(yè)最最后將部分資資金抽調(diào)到

47、地地產(chǎn)業(yè)，結(jié)果果出現(xiàn)了意想想不到的情況況。因?yàn)橥恋厥情L(zhǎng)期期資產(chǎn)，企業(yè)業(yè)買(mǎi)地以后會(huì)會(huì)對(duì)資產(chǎn)造成成占用，導(dǎo)致致長(zhǎng)期資產(chǎn)在在整個(gè)資產(chǎn)負(fù)負(fù)債中的比例例過(guò)高，使得得資金的流動(dòng)動(dòng)性不夠，為為了緩解資金金的流動(dòng)性，當(dāng)當(dāng)時(shí)國(guó)美電器器決定殺雞取取卵，即原定定36個(gè)月月給供應(yīng)商付付款，變?yōu)檠友舆t付款，導(dǎo)導(dǎo)致供應(yīng)商供供貨減少，在在相當(dāng)長(zhǎng)一段段時(shí)間里，部部分家電廠商商退出了國(guó)美美電器，使得得國(guó)美電器的的產(chǎn)品供應(yīng)鏈鏈出現(xiàn)了問(wèn)題題，而且資金金的供應(yīng)鏈也也出了問(wèn)題，國(guó)國(guó)美電器后期期采用了高成成本融資提高高負(fù)債，包括括加大短期借借款，最后形形成了惡性循循環(huán)。國(guó)美電電器曾有一段段時(shí)間也被冠冠上了“價(jià)格格潑婦”的外外號(hào)。國(guó)美之所

48、以出現(xiàn)現(xiàn)上述情況，就就是源于企業(yè)業(yè)自身對(duì)產(chǎn)業(yè)業(yè)鏈特別是對(duì)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表表中的長(zhǎng)期債債務(wù)、長(zhǎng)期資資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)調(diào)調(diào)整不到位。后后期國(guó)美電器器很快意識(shí)到到這個(gè)問(wèn)題，團(tuán)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行了結(jié)結(jié)構(gòu)調(diào)整，國(guó)國(guó)美電器后來(lái)來(lái)與蘇寧電器器進(jìn)行了長(zhǎng)期期的良性競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)。與此相對(duì)對(duì)應(yīng)的是，蘇蘇寧電器盡管管也意識(shí)到了了長(zhǎng)期資產(chǎn)在在整個(gè)資產(chǎn)負(fù)負(fù)債結(jié)構(gòu)中的的比例不宜過(guò)過(guò)長(zhǎng)，但蘇寧寧電器還是基基于長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮慮做市場(chǎng)份額額，因此，盡盡管風(fēng)險(xiǎn)很大大，后期蘇寧寧電器還是把把相當(dāng)一部分分店鋪通過(guò)購(gòu)購(gòu)買(mǎi)的方式使使得資產(chǎn)不斷斷被放大。國(guó)國(guó)美電器店鋪鋪有一段時(shí)間間都是租的，其其中的風(fēng)險(xiǎn)是是店鋪在這個(gè)個(gè)地段鞏固以以后，租金可可能會(huì)被提高高，整個(gè)后期期運(yùn)作、資

49、金金占用的壓力力會(huì)比較大。因因此，資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表結(jié)構(gòu)對(duì)對(duì)企業(yè)的整體體發(fā)展會(huì)起到到很重要的牽牽制作用。需需要注意的是是，在整個(gè)資資產(chǎn)負(fù)債表中中，也不能忽忽略短線項(xiàng)目目，包括流動(dòng)動(dòng)負(fù)債和流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)的比例例結(jié)構(gòu)。給企業(yè)制定經(jīng)營(yíng)營(yíng)計(jì)劃時(shí)，除除了注重流動(dòng)動(dòng)比率和速動(dòng)動(dòng)比率外，還還要考慮財(cái)務(wù)務(wù)計(jì)劃，財(cái)務(wù)務(wù)計(jì)劃中既要要保企業(yè)的利利潤(rùn)，也要保保現(xiàn)金，即要要保企業(yè)的今今天就是保利利潤(rùn)，要保企企業(yè)的明天就就是?，F(xiàn)金。總總之，必須讓讓企業(yè)資產(chǎn)結(jié)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健、得得當(dāng)、有前瞻瞻性，促進(jìn)企企業(yè)更快、更更穩(wěn)健地發(fā)展展。六、通過(guò)資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表透視企企業(yè)財(cái)務(wù)狀況況實(shí)例分析夏新電子是民族族工業(yè)的代表表之一，20001年到22002年，夏

50、夏新開(kāi)始轉(zhuǎn)型型生產(chǎn)手機(jī)，這這為國(guó)內(nèi)家電電企業(yè)開(kāi)了先先河，此后國(guó)國(guó)內(nèi)很多家電電企業(yè)紛紛轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)型，包括海海爾、聯(lián)想、長(zhǎng)長(zhǎng)虹、創(chuàng)維都都開(kāi)始生產(chǎn)手手機(jī)。20002年，夏新新靠手機(jī)一年年凈收入6億億元，夏新也也開(kāi)了國(guó)產(chǎn)手手機(jī)高利潤(rùn)的的先河。但這這個(gè)高利潤(rùn)先先河，卻是夏夏新走向衰弱弱的開(kāi)始，直直到20099年退市。夏新1997年年在上海上市市，當(dāng)時(shí)的注注冊(cè)資本金是是1.8億元元，20033年后，由于于它的商標(biāo)在在國(guó)外有沖突突，因此由原原來(lái)的“廈新”電子更名為為“夏新”電子。夏新新電子的生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營(yíng)范圍是是手機(jī)、小靈靈通、DVDD、筆記本電電腦等3C融合的銷(xiāo)銷(xiāo)售類(lèi)電子產(chǎn)產(chǎn)品，手機(jī)業(yè)業(yè)務(wù)占全部營(yíng)營(yíng)業(yè)收入的比比重是

51、80%。需要注意意到是，企業(yè)業(yè)核心業(yè)務(wù)占占75%以上上是單一業(yè)務(wù)務(wù)，75%以以下是多元化化業(yè)務(wù)。夏新從20022年開(kāi)始一度度在中國(guó)手機(jī)機(jī)市場(chǎng)中占據(jù)據(jù)了國(guó)產(chǎn)品牌牌的前三到前前五，其中22002年出出的一款會(huì)“跳舞”的手機(jī)A88在20022年做得最好好，凈資產(chǎn)收收益率是688.25%。之之后夏新的發(fā)發(fā)展卻一直走走下坡路。夏夏新20022至20044年的主要財(cái)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，如如表2所示。表2 20002-20004年夏新電電子主要財(cái)務(wù)務(wù)數(shù)據(jù)年 份200420032002銷(xiāo)售收入50.5468.1744.86凈利潤(rùn)0.15856.146.07總資產(chǎn)42.8943.4827.62凈資產(chǎn)13.18 14.63

52、8.89資產(chǎn)負(fù)債率66%69% 64%66%68%70%ROE1.2%41.98%68.25%EPS(每股凈凈利潤(rùn)）0.04元1.43元1.69元每股經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金金-1.54元1.17元2.71元由表1，可對(duì)夏夏新進(jìn)行以下下分析：1.沒(méi)有做好資資產(chǎn)負(fù)債表的的平衡，形成成惡性循環(huán)從2002年到到2004年年，夏新的總總資產(chǎn)逐年發(fā)發(fā)展，從277億元到433億元，銷(xiāo)售售收入也穩(wěn)步步增長(zhǎng)，從444億元發(fā)展展到50億元元，但是它的的凈利潤(rùn)卻直直線下降，從從6億元降到到1500萬(wàn)萬(wàn)元，原因是是2003年年臺(tái)灣新竹地地震，導(dǎo)致主主要的手機(jī)芯芯片供應(yīng)成本本高速上漲利利潤(rùn)被擠壓，而而且手機(jī)出現(xiàn)現(xiàn)了嚴(yán)重滯銷(xiāo)銷(xiāo)，大量

53、存貨貨導(dǎo)致凈利潤(rùn)潤(rùn)無(wú)法實(shí)現(xiàn)，出出現(xiàn)資產(chǎn)的流流動(dòng)性障礙。夏夏新采取了通通過(guò)借短債提提高現(xiàn)金回流流速度措施，但但短債的速度度始終大于現(xiàn)現(xiàn)金回流速度度，因此，它它的資產(chǎn)負(fù)債債率較高。22002年到到2004年年，夏新連續(xù)續(xù)三年資產(chǎn)負(fù)負(fù)債率都偏高高，導(dǎo)致凈資資產(chǎn)收益率（RROE）出現(xiàn)現(xiàn)大幅跳水的的情況。2002年，夏夏新利潤(rùn)可觀觀時(shí)是1.669元，而夏夏新資產(chǎn)負(fù)債債表的平衡卻卻做得不夠。當(dāng)當(dāng)企業(yè)賺錢(qián)多多時(shí)，需要將將股東分紅和和企業(yè)發(fā)展平平衡好，因?yàn)闉楣蓶|得到更更多分紅，但但企業(yè)發(fā)展后后勁不足，導(dǎo)導(dǎo)致雖然200022003年年企業(yè)每年利利潤(rùn)很高，但但到20044年凈利潤(rùn)下下滑到15000萬(wàn)元時(shí)，企企業(yè)沒(méi)

54、有再分分紅，于是股股東減持企業(yè)業(yè)的實(shí)收資本本，企業(yè)的權(quán)權(quán)益受到了侵侵害，形成惡惡性循環(huán)。2.負(fù)債率偏高高，影響資金金流動(dòng)性由于資金的流動(dòng)動(dòng)性遇到了很很大障礙，會(huì)會(huì)導(dǎo)致每股凈凈現(xiàn)金出現(xiàn)問(wèn)問(wèn)題。如果單單純看凈利潤(rùn)潤(rùn)，說(shuō)明企業(yè)業(yè)賺錢(qián)；如果果看每股凈利利潤(rùn)，企業(yè)就就可能會(huì)賠錢(qián)錢(qián)。夏新在資資產(chǎn)負(fù)債中，首首先是資金的的流動(dòng)性出現(xiàn)現(xiàn)問(wèn)題，因?yàn)闉榇尕浱?。一一般?lái)說(shuō)，流流動(dòng)比率的合合理比值，即即流動(dòng)資產(chǎn)和和流動(dòng)負(fù)債的的比率要保持持在21的水平，企企業(yè)才會(huì)健康康發(fā)展。2002年到22004年間間，夏新的流流動(dòng)比率大約約低于健康值值的30%40%。速速動(dòng)比率的合合理比值是11，夏新的速速動(dòng)比率逐年年下降，因?yàn)闉橄?/p>

55、新的定位位是注重市場(chǎng)場(chǎng)份額，市場(chǎng)場(chǎng)份額擴(kuò)大導(dǎo)導(dǎo)致利潤(rùn)下降降，并且由于于市場(chǎng)份額的的快速擴(kuò)張導(dǎo)導(dǎo)致流動(dòng)性風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)加大，因因?yàn)槊吭黾右灰粋€(gè)市場(chǎng)就意意味著前期的的投入越大。在在流動(dòng)比率和和速動(dòng)比率都都已下降的前前提下，企業(yè)業(yè)資產(chǎn)負(fù)債會(huì)會(huì)出現(xiàn)資不抵抵債的情況，導(dǎo)導(dǎo)致資金的流流動(dòng)性出現(xiàn)問(wèn)問(wèn)題。表3 夏新22002-22004年度度流動(dòng)性對(duì)比比 財(cái)務(wù)指標(biāo)2002年2003年2004年流動(dòng)比率1.381.441.17速動(dòng)比率0.780.810.53夏新是比較傳統(tǒng)統(tǒng)的企業(yè)，在在資產(chǎn)負(fù)債中中，企業(yè)發(fā)展展最好時(shí)給股股東分紅很多多，導(dǎo)致企業(yè)業(yè)的可持續(xù)發(fā)發(fā)展能力減弱弱，企業(yè)用于于長(zhǎng)期資產(chǎn)的的投入很少，換換言之，企業(yè)業(yè)對(duì)

56、于未來(lái)看看得少，導(dǎo)致致長(zhǎng)期資產(chǎn)的的債務(wù)比較少少，短期債務(wù)務(wù)比較多。又又由于有錢(qián)時(shí)時(shí)給股東多分分紅，沒(méi)錢(qián)時(shí)時(shí)不給股東分分紅，致使股股東對(duì)企業(yè)的的忠誠(chéng)度下降降，導(dǎo)致股東東的權(quán)益比下下降。3.過(guò)分依靠短短期債務(wù)，影影響周轉(zhuǎn)率通常來(lái)說(shuō)，利息息保障倍數(shù)的的合理比值是是89倍。夏夏新從20002年到20004年利息息保障倍數(shù)偏偏低，特別是是2004年年，利息保障障倍數(shù)是3，這這個(gè)結(jié)構(gòu)表明明夏新過(guò)分依依靠短期債務(wù)務(wù)周轉(zhuǎn)。夏新新利潤(rùn)大幅下下滑的根本原原因是手機(jī)芯芯片要從臺(tái)灣灣進(jìn)口，一旦旦對(duì)方價(jià)格上上漲，利潤(rùn)就就會(huì)被擠壓。此外，國(guó)內(nèi)手機(jī)機(jī)行業(yè)沒(méi)有自自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)，沒(méi)有自己己的核心技術(shù)術(shù)，受制于人人，也就很難難把

57、握住利潤(rùn)潤(rùn)，最后夏新新資產(chǎn)負(fù)債情情況出現(xiàn)了問(wèn)問(wèn)題。表4 夏新22002-22004年度度負(fù)債能力對(duì)對(duì)比財(cái)務(wù)指標(biāo)2002年2003年2004年總資產(chǎn)負(fù)債率67.80%64.05%67.30%長(zhǎng)債資產(chǎn)比5.28%4.90%0.87%短債資產(chǎn)比62.52%59.16%66.43%負(fù)債權(quán)益比2.111.902.19股東權(quán)益比32.20%33.65%30.73%利息保障倍數(shù)34.7191.493.082004年夏新新的存貨占整整個(gè)資產(chǎn)的比比重超過(guò)400%，這意味味著收回來(lái)的的1元錢(qián)現(xiàn)金金不得不背負(fù)負(fù)4角錢(qián)的存存貨成本。假假定1元錢(qián)的的年息是100%，如果有有40%的錢(qián)錢(qián)收不回來(lái)就就還要把300%的錢(qián)補(bǔ)上

58、上，必須解決決好另外300%的資金的的問(wèn)題。解決決不好，最簡(jiǎn)簡(jiǎn)單的方法就就是借短債。因因此，夏新的的周轉(zhuǎn)速度太太慢。由于存存貨占資產(chǎn)比比重的40%，意味著公公司資產(chǎn)價(jià)值值縮水，質(zhì)量量很低，銀行行不愿意貸款款給企業(yè)。另另外，夏新沒(méi)沒(méi)有賺錢(qián)時(shí)，將將貨免費(fèi)鋪在在經(jīng)銷(xiāo)商、供供貨商那里，賺賺到錢(qián)時(shí)，很很多渠道商開(kāi)開(kāi)始要進(jìn)店費(fèi)費(fèi)，導(dǎo)致夏新新把很多手機(jī)機(jī)鋪貨迅速退退回到自營(yíng)店店，這意味著著固定資產(chǎn)的的投入加大，導(dǎo)導(dǎo)致長(zhǎng)期資產(chǎn)產(chǎn)比例增大，這這樣對(duì)資產(chǎn)流流動(dòng)性產(chǎn)生負(fù)負(fù)面影響。4.主營(yíng)成本高高，影響企業(yè)業(yè)發(fā)展夏新由于沒(méi)有核核心技術(shù)，材材料供應(yīng)商漲漲價(jià)，自己就就得跟著漲，但但漲價(jià)是有限限度的，導(dǎo)致致利潤(rùn)空間被被擠占

59、很多，成成本很高。夏夏新20044年成本占收收入比重達(dá)880%，意味味著企業(yè)不賺賺錢(qián)，甚至賠賠錢(qián)，還有營(yíng)營(yíng)業(yè)費(fèi)用（或或者叫銷(xiāo)售費(fèi)費(fèi)用），即企企業(yè)為了把產(chǎn)產(chǎn)品推銷(xiāo)出去去所支付的廣廣告費(fèi)用、宣宣傳費(fèi)用、差差旅費(fèi)用、促促銷(xiāo)費(fèi)用等；管理費(fèi)用，即即支付員工的的工資，各種種開(kāi)銷(xiāo)；財(cái)務(wù)務(wù)費(fèi)用，即銀銀行的利息等等。夏新2004年年三費(fèi)總和占占銷(xiāo)售收入的的比重是211.3%，而而傳統(tǒng)行業(yè)中中三費(fèi)的比例例盡量控制在在10%左右右?？梢?jiàn)，三三費(fèi)的控制是是夏新的難題題。表5 夏新22002-22004年度度成本費(fèi)用對(duì)對(duì)比財(cái)務(wù)指標(biāo)2002年2003年2004年主營(yíng)業(yè)務(wù)成本占占主營(yíng)業(yè)務(wù)收收入比例62.19%65.56%7

60、9.08%營(yíng)業(yè)費(fèi)用占主營(yíng)營(yíng)業(yè)務(wù)收入比比例13.83%14.29%14.47%管理費(fèi)用占主營(yíng)營(yíng)業(yè)務(wù)收入比比例7.01%7.68%6.65%財(cái)務(wù)費(fèi)用占主營(yíng)營(yíng)業(yè)務(wù)收入比比例0.46%0.12%0.24% 夏新在整個(gè)資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債中，出出現(xiàn)了幾個(gè)主主要問(wèn)題，第第一，流動(dòng)性性問(wèn)題；第二二，成本控制制問(wèn)題；第三三，長(zhǎng)期資產(chǎn)產(chǎn)和短期資產(chǎn)產(chǎn)的結(jié)構(gòu)問(wèn)題題。關(guān)鍵問(wèn)題題還是夏新的的經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)缺缺乏對(duì)整個(gè)費(fèi)費(fèi)用的控制能能力，企業(yè)不不應(yīng)該因?yàn)橘Y資產(chǎn)負(fù)債表中中存貨太多，就就采取辦法解解決存貨問(wèn)題題，存貨背后后是企業(yè)的財(cái)財(cái)務(wù)定位有問(wèn)問(wèn)題。5.離開(kāi)財(cái)務(wù)定定位，導(dǎo)致后后勁不足夏新在財(cái)務(wù)定位位上進(jìn)入了惡惡性循環(huán)，存存貨越多越降降價(jià)，越