菜籽油項目償債能力分析和財務生存能力分析

1、泓域/菜籽油項目償債能力分析和財務生存能力分析菜籽油項目償債能力分析和財務生存能力分析目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc113479069 一、 公司簡介 PAGEREF _Toc113479069 h 2 HYPERLINK l _Toc113479070 公司合并資產負債表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc113479070 h 3 HYPERLINK l _Toc113479071 公司合并利潤表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc113479071 h 3 HYPERLINK l _Toc113479072 二、 相關報表編制 PAGEREF _Toc

2、113479072 h 3 HYPERLINK l _Toc113479073 三、 財務生存能力分析 PAGEREF _Toc113479073 h 5 HYPERLINK l _Toc113479074 四、 財務分析的步驟 PAGEREF _Toc113479074 h 7 HYPERLINK l _Toc113479075 五、 財務分析的作用 PAGEREF _Toc113479075 h 7 HYPERLINK l _Toc113479076 六、 改擴建項目盈利能力分析的特點 PAGEREF _Toc113479076 h 9 HYPERLINK l _Toc113479077

3、七、 靜態(tài)指標分析 PAGEREF _Toc113479077 h 12 HYPERLINK l _Toc113479078 八、 項目概況 PAGEREF _Toc113479078 h 12 HYPERLINK l _Toc113479079 九、 投資估算 PAGEREF _Toc113479079 h 14 HYPERLINK l _Toc113479080 建設投資估算表 PAGEREF _Toc113479080 h 15 HYPERLINK l _Toc113479081 建設期利息估算表 PAGEREF _Toc113479081 h 16 HYPERLINK l _Toc11

4、3479082 流動資金估算表 PAGEREF _Toc113479082 h 18 HYPERLINK l _Toc113479083 總投資及構成一覽表 PAGEREF _Toc113479083 h 19 HYPERLINK l _Toc113479084 項目投資計劃與資金籌措一覽表 PAGEREF _Toc113479084 h 20 HYPERLINK l _Toc113479085 十、 經濟效益及財務分析 PAGEREF _Toc113479085 h 21 HYPERLINK l _Toc113479086 營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _Toc1134

5、79086 h 21 HYPERLINK l _Toc113479087 綜合總成本費用估算表 PAGEREF _Toc113479087 h 23 HYPERLINK l _Toc113479088 利潤及利潤分配表 PAGEREF _Toc113479088 h 24 HYPERLINK l _Toc113479089 項目投資現(xiàn)金流量表 PAGEREF _Toc113479089 h 27 HYPERLINK l _Toc113479090 借款還本付息計劃表 PAGEREF _Toc113479090 h 29公司簡介（一）基本信息1、公司名稱：xxx有限責任公司2、法定代表人：向xx

6、3、注冊資本：1220萬元4、統(tǒng)一社會信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機關：xxx市場監(jiān)督管理局6、成立日期：2016-10-267、營業(yè)期限：2016-10-26至無固定期限8、注冊地址：xx市xx區(qū)xx（二）公司簡介公司滿懷信心，發(fā)揚“正直、誠信、務實、創(chuàng)新”的企業(yè)精神和“追求卓越，回報社會” 的企業(yè)宗旨，以優(yōu)良的產品服務、可靠的質量、一流的服務為客戶提供更多更好的優(yōu)質產品及服務。面對宏觀經濟增速放緩、結構調整的新常態(tài)，公司在企業(yè)法人治理機構、企業(yè)文化、質量管理體系等方面著力探索，提升企業(yè)綜合實力，配合產業(yè)供給側結構改革。同時，公司注重履行社會責任所帶來的發(fā)展機遇，積極踐行“責

7、任、人本、和諧、感恩”的核心價值觀。多年來，公司一直堅持堅持以誠信經營來贏得信任。（三）公司主要財務數(shù)據(jù)公司合并資產負債表主要數(shù)據(jù)項目2020年12月2019年12月2018年12月資產總額21036.3916829.1115777.29負債總額7139.785711.825354.84股東權益合計13896.6111117.2910422.46公司合并利潤表主要數(shù)據(jù)項目2020年度2019年度2018年度營業(yè)收入43552.1834841.7432664.14營業(yè)利潤10196.888157.507647.66利潤總額9302.767442.216977.07凈利潤6977.075442.1

8、15023.49歸屬于母公司所有者的凈利潤6977.075442.115023.49相關報表編制（一）借款還本付息計劃表應根據(jù)與債權人商定的或預計可能的債務資金償還條件和方式計算并編制借款還本付息計劃表。（二）財務計劃現(xiàn)金流量表財務計劃現(xiàn)金流量表是國際上通用的財務報表，用于反映計算期內各年的投資活動、融資活動和經營活動所產生的現(xiàn)金流人、現(xiàn)金流出和凈現(xiàn)金流量，考察資金平衡和余缺情況，是表示財務狀況的重要財務報表。（三）資產負債表資產負債表通常按企業(yè)范圍編制，企業(yè)資產負債表是國際上通用的財務報表表中數(shù)據(jù)可由其他報表直接引入或經適當計算后列入，以反映企業(yè)某一特定日期的財務狀況。編制過程中應實現(xiàn)資產與

9、負債和所有者權益兩方的自然平衡。與實際企業(yè)相比，財務分析中資產負債表的科目可以適當簡化，反映的是各年年末的財務狀況，必要時也可以按“有項目”范圍編制。按增量數(shù)據(jù)編制的資產負債表無意義。根據(jù)企業(yè)資產負債表的數(shù)據(jù)可以計算資產負債率、流動比率、速動比率等比率指標，用以考察企業(yè)的財務狀況。方法與參數(shù)第三版只要求計算“有項目”的資產負債率指標。財務生存能力分析（一）財務生存能力分析的作用財務生存能力分析旨在分析考察“有項目”時（企業(yè)）在整個計算期內的資金充裕程度，分析財務可持續(xù)性，判斷在財務上的生存能力。財務生存能力分析主要根據(jù)財務計劃現(xiàn)金流量表，同時兼顧借款還本付息計劃和利潤分配計劃進行。非經營性項目

10、財務生存能力分析還兼有尋求政府補助維持項目持續(xù)運營的作用。（二）財務生存能力分析的方法財務生存能力分析應結合償債能力分析進行，對項目的財務生存能力的分析可通過以下相輔相成的兩個方面：1分析是否有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常運營（1）在項目（企業(yè)）運營期間，只有能夠從各項經濟活動中得到足夠的凈現(xiàn)金流量，項目才能得以持續(xù)生存。財務生存能力分析中應根據(jù)財務計劃現(xiàn)金流量表考察項目計算期內各年的投資活動、融資活動和經營活動所產生的各項現(xiàn)金流入和流出，計算凈現(xiàn)金流量和累計盈余資金，分析項目是否有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常運營。（2）擁有足夠的經營凈現(xiàn)金流量是財務上可持續(xù)的基本條件，特別是在運營初期。一個項目具有

11、較大的經營凈現(xiàn)金流量，說明項目方案比較合理，實現(xiàn)自身資金平衡的可能性大，不會過分依賴短期融資來維持運營；反之，一個項目不能產生足夠的經營凈現(xiàn)金流量，或經營凈現(xiàn)金流量為負值，說明維持項目正常運行會遇到財務上的困難，實現(xiàn)自身資金平衡的可能性小，有可能要靠短期融資來維持運營，有些項目可能需要政府補助來維持運營。（3）通常因運營期前期的還本付息負擔較重，故應特別注重運營期前期的財務生存能力分析。如果擬安排的還款期過短，致使還本付息負擔過重，導致為維持資金平衡必須籌借的短期借款過多，可以設法調整還款期，甚至尋求更有利的融資方案，減輕各年還款負擔。所以財務生存能力分析應結合償債能力分析進行。（4）財務生存

12、能力還與利潤分配的合理性有關。利潤分配過多、過快都有可能導致累計盈余資金出現(xiàn)負值。出現(xiàn)這種情況時，應調整利潤分配方案。2各年累計盈余資金不出現(xiàn)負值是財務上可持續(xù)的必要條件各年累計盈余資金不出現(xiàn)負值是財務上可持續(xù)的必要條件。在整個運營期間，允許個別年份的凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)負值，但不能容許任一年份的累計盈余資金出現(xiàn)負值。一旦出現(xiàn)負值時應適時進行短期融資，該短期融資應體現(xiàn)在財務計劃現(xiàn)金流量表中，同時短期融資的利息也應納入成本費用和其后的計算。較大的或較頻繁的短期融資，有可能導致以后的累計盈余資金無法實現(xiàn)正值，致使項目難以持續(xù)運營。財務分析的步驟投資估算和融資方案是財務分析的基礎。在實際操作過程中，三者互

13、有交叉。投資決策和融資決策的先后順序與相輔相成的關系也促成了這種交叉。在財務分析的分析方法和指標體系設置上體現(xiàn)了這種交叉。首先要做的是融資前的項目投資現(xiàn)金流量分析，其結果體現(xiàn)項目方案本身設計的合理性，用于投資決策以及方案或項目的比選。也就是說用于考察項目是否基本可行，并值得去為之融資，這對項目發(fā)起人、投資者、債權人和政府部門都是有用的。如果第一步分析的結論是“可”，才有必要進一步考慮融資方案，進行項目的融資后分析，包括項目資本金現(xiàn)金流量分析、償債能力分析和財務生存能力分析等。融資后分析是比選融資方案，進行融資決策和投資者最終出資的依據(jù)。如果融資前分析結果不能滿足要求，可返回對項目建設方案進行修

14、改；若多次修改后分析結果仍不能滿足要求，甚至可以做出放棄或暫時放棄項目的建議。財務分析的作用1項目決策分析與評價的重要組成部分。項目評價應從多角度、多方面進行，對于項目的前評價、中間評價和后評價，財務分析都是必不可少的重要內容之一。在項目的前評價決策分析與評價的各個階段中，包括投資機會研究、項目建議書、初步可行性研究、可行性研究報告，財務分析都是重要組成部分。2重要的決策依據(jù)。在經營性項目決策過程中，財務分析結論是重要的決策依據(jù)。項目發(fā)起人決策是否發(fā)起或進一步推進該項目；權益投資人決策是否投資于該項目；債權人決策是否貸款給該項目；財務分析都是重要依據(jù)之一。對于那些需要政府核準的項目，各級核準部

15、門在做出是否核準該項目的決策時，許多相關財務數(shù)據(jù)可作為項目社會和經濟影響大小的估算基礎。3項目或方案比選中起著重要作用。項目決策分析與評價的精髓是方案比選，在項目建設規(guī)模、產品方案、工藝技術方案、工程方案等方面都必須通過方案比選予以優(yōu)化。財務分析結果可以反饋到建設方案構造和研究中，用于方案比選，優(yōu)化方案設計，使項目整體更趨于合理。4配合投資各方談判，促進平等合作。目前，投資主體多元化已成為項目的融資主流，存在著多種形式的合作方式，主要有國內合資或合作的項目、中外合資或合作的項目、多個外商參與的合資或合作的項目等。在醞釀合資、合作的過程中，咨詢工程師會成為各方談判的有力助手，財務分析結果起著促使

16、投資各方平等合作的重要作用。5財務分析中的財務生存能力分析對項目，特別是對非經營性項目的財務可持續(xù)性的考察起著重要的作用。改擴建項目盈利能力分析的特點既有法人改擴建項目盈利能力分析除了遵循上述報表編制和指標計算的一般性要求外，還應注意以下幾個特點：（一）增量分析為主改擴建項目的盈利能力分析要在明確項目范圍和確定了上述五套數(shù)據(jù)的基礎上進行。雖然改擴建項目的財務分析涉及五套數(shù)據(jù)，但并不要求計算五套指標。而是強調以有項目和無項目對比得到的增量數(shù)據(jù)進行增量現(xiàn)金流量分析，以增量現(xiàn)金流量分析的結果作為評判項目盈利能力的主要依據(jù)。（二）輔以總量分析必要時，既有法人改擴建項目的盈利能力分析也可以按“有項目”效

17、益和費用數(shù)據(jù)編制“有項目”的現(xiàn)金流量表進行總量盈利能力分析，依據(jù)該表數(shù)值計算有關指標。目的是考察項目建設后的總體效果，可以作為輔助的決策依據(jù)。是否有必要進行總量盈利能力分析一般取決于企業(yè)現(xiàn)狀與項目目標。如果企業(yè)現(xiàn)狀虧損，而該改擴建項目的目標又是使企業(yè)扭虧為盈，那么為了了解改造后的預期目標能否因該項目的實施而實現(xiàn)，就可以進行總量盈利能力分析；如果增量效益較好，而總量效益不能滿足要求，則說明該項目方案的帶動效果不足，需要改變方案才有可能實現(xiàn)扭虧為盈的目標。實際上，通過編制的“有項目”利潤表就可以考察是否實現(xiàn)扭虧為盈，因此編制“有項目”的現(xiàn)金流量表計算相關指標并不是投資決策的必然要求。（三）改擴建項

18、目盈利能力分析報表既有法人改擴建項目盈利能力分析報表可以與新建項目的財務報表基本相同，只是輸入數(shù)據(jù)可以不同，科目可能略有增加，改擴建項目盈利能力分析的主要報表有項目投資現(xiàn)金流量表（增量）和利潤表（有項目）。（四）關于改擴建項目盈利能力增量分析的簡化所謂簡化的增量分析即按照“有無對比”原則，直接判定增量數(shù)據(jù)用于報表編制，并進行增量分析。這種做法實際上是把項目模擬成一個法人，相當于按照新建（新設法人）項目的方式進行盈利能力分析。1按照“有無對比”原則，直接判定增量數(shù)據(jù)的前提條件（1）項目與老廠界限清晰，例如建設一套新裝置，該裝置與原有裝置沒有任何關聯(lián)，或僅有簡單的供料關系，當然還可能利用老廠的水、

19、電、汽等。（2）作為公司的局部改造項目，涉及范圍較少，對其他部分影響很小。（3）在上述兩種情況下，有充分的理由設定投入和產出的現(xiàn)狀數(shù)據(jù)在“無項目”時保持不變，即“無項目”數(shù)據(jù)等于現(xiàn)狀數(shù)據(jù)；或者投入和產出的無項目數(shù)據(jù)很容易理清，使得增量數(shù)據(jù)的確定十分簡單。2直接進行增量分析時應注意的問題（1）新增投資包括新建或擴建裝置的投資和對老廠原有設施填平補齊發(fā)揮能力為新項目配套的投資，還可能包括為騰出場地必須對原有建構筑物的拆除和還建費用。（2）正確識別增量效益和費用。1）如因項目的建設使老廠的生產受到了影響，則停產、減產損失應計為增量費用，作為現(xiàn)金流量表的一項現(xiàn)金流出。2）如建設新項目利用了原有企業(yè)的資

20、產，而該資產有明確的機會成本，該機會成本是無項目的收入，在直接判定增量數(shù)據(jù)進行增量分析時應作為增量費用，作為現(xiàn)金流量表的一項現(xiàn)金流出。（3）直接進行增量盈利能力分析的報表格式與新建項目的財務報表基本相同，只是輸入的是增量數(shù)據(jù)。靜態(tài)指標分析除了進行現(xiàn)金流量分析以外，在盈利能力分析中，還可以根據(jù)具體情況進行靜態(tài)指標分析。靜態(tài)指標分析是指不考慮資金時間價值，直接用未經折現(xiàn)的數(shù)據(jù)進行計算分析的方法，包括計算總投資收益率、項目資本金凈利潤率和靜態(tài)投資回收期等指標的方法。靜態(tài)指標分析的內容都是融資后分析。（一）靜態(tài)指標1項目投資回收期方法與參數(shù)第三版只規(guī)定計算靜態(tài)項目投資回收期。若需要計算動態(tài)投資回收期，

21、也可借助項目投資現(xiàn)金流量表，依據(jù)經折現(xiàn)的凈現(xiàn)金流量及其累計凈現(xiàn)金流量計算。項目概況（一）項目基本情況1、承辦單位名稱：xxx有限責任公司2、項目性質：技術改造3、項目建設地點：xxx（以最終選址方案為準）4、項目聯(lián)系人：向xx（二）項目選址項目選址位于xxx（以最終選址方案為準）。（三）項目總投資及資金構成項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務估算，項目總投資44180.63萬元，其中：建設投資36170.94萬元，占項目總投資的81.87%；建設期利息760.03萬元，占項目總投資的1.72%；流動資金7249.66萬元，占項目總投資的16.41%。（四）項目資本金籌措方

22、案項目總投資44180.63萬元，根據(jù)資金籌措方案，xxx有限責任公司計劃自籌資金（資本金）28669.95萬元。（五）申請銀行借款方案根據(jù)謹慎財務測算，本期工程項目申請銀行借款總額15510.68萬元。（六）項目預期經濟效益規(guī)劃目標1、項目達產年預期營業(yè)收入（SP）：82100.00萬元。2、年綜合總成本費用（TC）：69820.03萬元。3、項目達產年凈利潤（NP）：8955.13萬元。4、財務內部收益率（FIRR）：13.47%。5、全部投資回收期（Pt）：6.86年（含建設期24個月）。6、達產年盈虧平衡點（BEP）：34685.32萬元（產值）。投資估算（一）投資估算的依據(jù)本期項目其

23、投資估算范圍包括：建設投資、建設期利息和流動資金，估算的主要依據(jù)包括：1、建設項目經濟評價方法與參數(shù)（第三版）2、投資項目可行性研究指南3、建設項目投資估算編審規(guī)程4、建設項目可行性研究報告編制深度規(guī)定5、建設工程工程量清單計價規(guī)范6、企業(yè)工程設計概算編制辦法7、建設工程監(jiān)理與相關服務收費管理規(guī)定（二）項目費用與效益范圍界定本期項目費用界定為工程費用和項目運營期所發(fā)生的各項費用；項目效益界定為運營期所產生的各項收益，并嚴格遵循財務評價過程中費用與效益計算范圍相一致性的原則。本期項目建設投資36170.94萬元，包括：工程費用、工程建設其他費用和預備費三個部分。（三）工程費用工程費用包括建筑工程

24、費、設備購置費、安裝工程費等；工程建設其他費用包括：建設管理費、勘察設計費、生產準備費、其他前期工作費用，合計31153.04萬元。1、建筑工程費估算根據(jù)估算，本期項目建筑工程費為15325.43萬元。2、設備購置費估算設備購置費的估算是根據(jù)國內外制造廠家（商）報價和類似工程設備價格，同時參照機電產品報價手冊和建設項目概算編制辦法及各項概算指標規(guī)定的相應要求進行，并考慮必要的運雜費進行估算。本期項目設備購置費為14887.32萬元。3、安裝工程費估算本期項目安裝工程費為940.29萬元。（四）工程建設其他費用本期項目工程建設其他費用為4050.76萬元。（五）預備費本期項目預備費為967.14

25、萬元。建設投資估算表單位：萬元序號項目建筑工程設備購置安裝工程其他費用合計1工程費用15325.4314887.32940.2931153.041.1建筑工程費15325.4315325.431.2設備購置費14887.3214887.321.3安裝工程費940.29940.292其他費用4050.764050.762.1土地出讓金1690.671690.673預備費967.14967.143.1基本預備費488.81488.813.2漲價預備費478.33478.334投資合計36170.94（六）建設期利息按照建設規(guī)劃，本期項目建設期為24個月，其中申請銀行貸款15510.68萬元，貸款利

26、率按4.9%進行測算,建設期利息760.03萬元。建設期利息估算表單位：萬元序號項目合計第1年第2年1借款1.1建設期利息760.03190.01570.021.1.1期初借款余額7755.341.1.2當期借款15510.687755.347755.341.1.3當期應計利息760.03190.01570.021.1.4期末借款余額7755.3415510.681.2其他融資費用1.3小計760.03190.01570.022債券2.1建設期利息2.1.1期初債務余額2.1.2當期債務金額2.1.3當期應計利息2.1.4期末債務余額2.2其他融資費用2.3小計3合計760.03190.015

27、70.02（七）流動資金流動資金是指項目建成投產后，為進行正常運營，用于購買輔助材料、燃料、支付工資或者其他經營費用等所需的周轉資金。流動資金測算一般采用分項詳細測算法或擴大指標法，根據(jù)企業(yè)流動資金周轉情況及本項目產品生產特點和項目運營特點，該項目流動資金測算參照同行業(yè)流動資產和流動負債的合理周轉天數(shù)，采用分項詳細測算法進行測算。根據(jù)測算，本期項目流動資金為7249.66萬元。流動資金估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1流動資產0.0044862.0754475.3764088.671.1應收賬款0.0020187.9324513.9228839.901.2存貨0.0015

28、701.7219066.3822431.031.2.1原輔材料0.004710.525719.916729.311.2.2燃料動力0.00235.53286.00336.471.2.3在產品0.007222.798770.5310318.271.2.4產成品0.003532.894289.935046.981.3現(xiàn)金0.003588.964358.035127.091.4預付賬款0.005383.456537.047690.642流動負債0.0039787.3148313.1656839.012.1應付賬款0.0014323.4317392.7320462.042.2預收賬款0.0025463

29、.8830920.4236376.973流動資金0.005074.766162.217249.664流動資金增加0.005074.761087.451087.455鋪底流動資金0.0013458.6216342.6119226.60（八）項目總投資本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務估算，項目總投資44180.63萬元，其中：建設投資36170.94萬元，占項目總投資的81.87%；建設期利息760.03萬元，占項目總投資的1.72%；流動資金7249.66萬元，占項目總投資的16.41%?？偼顿Y及構成一覽表單位：萬元序號項目指標占總投資比例1總投資44180.631

30、00.00%1.1建設投資36170.9481.87%1.1.1工程費用31153.0470.51%1.1.1.1建筑工程費15325.4334.69%1.1.1.2設備購置費14887.3233.70%1.1.1.3安裝工程費940.292.13%1.1.2工程建設其他費用4050.769.17%1.1.2.1土地出讓金1690.673.83%1.1.2.2其他前期費用2360.095.34%1.2.3預備費967.142.19%1.2.3.1基本預備費488.811.11%1.2.3.2漲價預備費478.331.08%1.2建設期利息760.031.72%1.3流動資金7249.6616.

31、41%（九）資金籌措與投資計劃本期項目總投資44180.63萬元，其中申請銀行長期貸款15510.68萬元，其余部分由企業(yè)自籌。項目投資計劃與資金籌措一覽表單位：萬元序號項目數(shù)據(jù)指標占總投資比例1總投資44180.63100.00%1.1建設投資36170.9481.87%1.2建設期利息760.031.72%1.3流動資金7249.6616.41%2資金籌措44180.63100.00%2.1項目資本金28669.9564.89%2.1.1用于建設投資20660.2646.76%2.1.2用于建設期利息760.031.72%2.1.3用于流動資金7249.6616.41%2.2債務資金155

32、10.6835.11%2.2.1用于建設投資15510.6835.11%2.2.2用于建設期利息2.2.3用于流動資金2.3其他資金經濟效益及財務分析（一）營業(yè)收入估算項目正常經營年份預計每年可實現(xiàn)營業(yè)收入82100.00萬元；具體測算數(shù)據(jù)詳見營業(yè)收入稅金及附加和增值稅估算表所示。營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1營業(yè)收入0.0057470.0069785.0082100.002增值稅0.002245.232726.352831.582.1銷項稅0.007471.109072.0510673.002.2進項稅0.005225.876345.70

33、7841.423稅金及附加0.00269.43327.16339.793.1城建稅0.00157.17190.84198.213.2教育費附加0.0067.3681.7984.953.3地方教育附加0.0044.9054.5356.63（二）正常經營年份增值稅估算根據(jù)中華人民共和國增值稅暫行條例的規(guī)定和關于全國實施增值稅轉型改革若干問題的通知及相關規(guī)定，項目正常經營年份應繳納增值稅計算如下：正常經營年份應繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=2831.58萬元。（三）綜合總成本費用估算項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、其他營

34、業(yè)費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。項目年綜合總成本費用的估算是以產品的綜合總成本費用為基點進行，根據(jù)謹慎財務測算，當項目達到正常生產年份時，按正常經營年份經營能力計算，項目綜合總成本費用69820.03萬元，其中：可變成本60836.85萬元，固定成本8983.18萬元。正常經營年份項目經營成本67101.68萬元。具體測算數(shù)據(jù)詳見綜合總成本費用估算表所示。綜合總成本費用估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料費0.0040199.0048813.0857427.152工資及福利費0.003409.703409.703409.703修理費0.001243.221

35、243.221243.224其他費用0.005021.615021.615021.614.1其他制造費用0.00387.38387.38387.384.2其他管理費用0.00469.84469.84469.844.3其他營業(yè)費用0.004164.394164.394164.395經營成本0.0049873.5358487.6167101.686折舊費0.001924.521924.521924.527攤銷費0.0033.8133.8133.818利息支出0.00760.02760.02760.029總成本費用0.0052591.8861205.9669820.039.1其中：固定成本0.008

36、983.188983.188983.189.2可變成本0.0043608.7052222.7860836.85（四）稅金及附加項目稅金及附加主要包括城市維護建設稅、教育費附加和地方教育附加。根據(jù)謹慎財務測算，項目正常經營年份應納稅金及附加339.79萬元。（五）利潤總額及企業(yè)所得稅根據(jù)國家有關稅收政策規(guī)定，項目正常經營年份利潤總額（PFO）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-稅金及附加=11940.18（萬元）。企業(yè)所得稅稅率按25.00%計征，根據(jù)規(guī)定項目應繳納企業(yè)所得稅，正常經營年份應納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應納稅所得額稅率=11940.1825.00%=2985.05（萬元）。（六）

37、利潤及利潤分配該項目正常經營年份可實現(xiàn)利潤總額11940.18萬元，繳納企業(yè)所得稅2985.05萬元，其正常經營年份凈利潤：凈利潤=正常經營年份利潤總額-企業(yè)所得稅=11940.18-2985.05=8955.13（萬元）。利潤及利潤分配表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1營業(yè)收入0.0057470.0069785.0082100.002稅金及附加0.00269.43327.16339.793總成本費用0.0052591.8861205.9669820.034利潤總額0.004608.698251.8811940.185應納所得稅額0.004608.698251.8811940

38、.186所得稅0.001152.172062.972985.057凈利潤0.003456.526188.918955.138期初未分配利潤0.000.003110.878369.809可供分配的利潤0.003456.529299.7817324.9310法定盈余公積金0.00345.65929.981732.4911可供分配的利潤0.003110.878369.8015592.4412未分配利潤0.003110.878369.8015592.4413息稅前利潤0.006520.8811074.8715685.25（四）財務內部收益率（所得稅后）項目財務內部收益率（FIRR），系指項目在整個計算

39、期內各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計為零時的折現(xiàn)率，項目財務內部收益率為：財務內部收益率（FIRR）=13.47%。項目投資財務內部收益率13.47%，高于行業(yè)基準內部收益率，表明項目對所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（五）財務凈現(xiàn)值（所得稅后）所得稅后財務凈現(xiàn)值（FNPV）系指項目按設定的折現(xiàn)率，計算項目經營期內各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和：財務凈現(xiàn)值（FNPV）=2455.07（萬元）。以上計算結果表明，財務凈現(xiàn)值2455.07萬元（大于0），說明項目具有較強的盈利能力，在財務上是可以接受的。（六）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的

40、時間，是財務上投資回收能力的主要靜態(tài)指標；全部投資回收期（Pt）=（累計現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù)）-1+上年累計現(xiàn)金凈流量的絕對值/當年凈現(xiàn)金流量，項目投資回收期：投資回收期（Pt）=6.86年。項目全部投資回收期6.86年，要小于行業(yè)基準投資回收期，說明項目投資回收能力高于同行業(yè)的平均水平，這表明項目的投資能夠及時回收，盈利能力較強，故投資風險性相對較小。項目投資現(xiàn)金流量表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1現(xiàn)金流入0.000.0057470.0069785.0082100.001.1營業(yè)收入0.000.0057470.0069785.0082100.002現(xiàn)金流出18085.4718085.4755217.7259902.2273603.682.1建設投資18085.4718085.472.2流動資金0.005074.761087.456162.212.3經營成本0.004987