風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)措施(4)-風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)doc

1、第六章 風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)措施套期保值套期保值與投機(jī)的區(qū)別套期保值投機(jī)概念是指為沖抵風(fēng)險(xiǎn)而買賣相應(yīng)衍生產(chǎn)品的行為與套期保值相反的便是投機(jī)行為目的降低風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)額外風(fēng)險(xiǎn)以盈利結(jié)果降低了風(fēng)險(xiǎn)增加了風(fēng)險(xiǎn)一般來說，不能從衍生產(chǎn)品的交易本身判斷該交易是否為套期保值或投機(jī)，要考慮它的頭寸。期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格 期貨價(jià)格表現(xiàn)的是市場(chǎng)對(duì)標(biāo)的物的遠(yuǎn)期預(yù)期價(jià)格。 標(biāo)的物的現(xiàn)貨價(jià)格與所用合約的期貨價(jià)格之差謂之為“基差。 基差在期貨合約到期日為零，在此之前可正可負(fù)。一般而言，離到期日越近，基差就越小。期貨套期保值概念：亦稱為期貨對(duì)沖，是指為配合現(xiàn)貨市場(chǎng)上的交易，而在期貨市場(chǎng)上做與現(xiàn)貨市場(chǎng)商品相同或相近但交易部位相反的

2、買賣行為，以便將現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)在期貨市場(chǎng)上抵銷。緩釋風(fēng)險(xiǎn)原理：某一特定商品的期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格受相同的經(jīng)濟(jì)因素影響和制約?？疹^期貨套期保值空頭：指雖然當(dāng)前標(biāo)的物價(jià)格相對(duì)較高，但是投資者對(duì)標(biāo)的物前景不看好，預(yù)計(jì)標(biāo)的物的價(jià)格將會(huì)下跌，于是趁相對(duì)高價(jià)時(shí)賣出標(biāo)的物，待標(biāo)的物下降至某一價(jià)位時(shí)再買入，以獲取差額收益?？疹^期貨套期保值：如果某公司要在未來某時(shí)間出售資產(chǎn)，可以通過持有該資產(chǎn)期貨合約的空頭來對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。如果到期日資產(chǎn)價(jià)格下降，現(xiàn)貨出售資產(chǎn)虧了，但期貨的空頭獲利。如果到期日資產(chǎn)價(jià)格上升，現(xiàn)貨出售獲利相對(duì)合約簽訂日期但期貨的空頭虧了?？疹^套期保值商品期貨空頭套期保值實(shí)例日期現(xiàn)貨市場(chǎng)期貨市場(chǎng)7

3、月簽訂合同承諾在11月提供200噸銅給客戶,此時(shí)現(xiàn)貨銅每噸價(jià)格為7000美元。在期貨交易所賣出12月到期的期銅200噸，每噸期銅價(jià)格7150美元11月現(xiàn)貨市場(chǎng)每噸銅的價(jià)格是6800美元，按此時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格提交客戶200噸銅期銅價(jià)格每噸6850美元，按此價(jià)格買進(jìn)12月到期的期銅200噸結(jié)果每噸虧損200美元每噸盈利300美元多頭期貨套期保值多頭：指投資者對(duì)標(biāo)的物看好，預(yù)計(jì)標(biāo)的物將會(huì)看漲，于是趁低價(jià)時(shí)買進(jìn)標(biāo)的物，待標(biāo)的物上漲至某一價(jià)位時(shí)再賣出，以獲取差額收益。多頭期貨套期保值：如果要在未來某時(shí)買入某種資產(chǎn)，那么可采用持有該資產(chǎn)期貨合約的多頭來對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。多頭套期保值商品期貨多頭套期保值實(shí)例日期現(xiàn)貨市場(chǎng)期

4、貨市場(chǎng)2月14日簽約承諾7月6日買進(jìn)玉米200噸,玉米的現(xiàn)貨價(jià)格為每噸2390元買入20手9月份玉米合約，價(jià)格2350元/噸，基差40元/噸7月6日買入200噸，玉米價(jià)格2540元/噸賣出20手9月份玉米合約，價(jià)格2490元/噸，基差50元/噸，對(duì)沖多頭頭寸。注：1手=10噸結(jié)果現(xiàn)貨市場(chǎng)虧損150元/噸期貨市場(chǎng)盈利140元/噸凈損失200150-200140=2000元套期保值實(shí)例點(diǎn)評(píng)： 在該案例中，現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格均上升，在期貨市場(chǎng)的盈利在很大程度上抵銷了現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上漲帶來的虧損。該企業(yè)獲得了較好的套期保值結(jié)果，有效地防止了因原料價(jià)格上漲帶來的風(fēng)險(xiǎn)。 但是，由于現(xiàn)貨價(jià)格的上升幅度大于期貨

5、價(jià)格的上升幅度，基差擴(kuò)大，從而使得該企業(yè)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上因價(jià)格上升買入現(xiàn)貨蒙受的損失大于在期貨市場(chǎng)上因價(jià)格上升賣出期貨合約的獲利，盈虧相抵后仍虧損2000元。這是基差的不利變動(dòng)引起的，是正常的?？偨Y(jié)期貨投機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)期貨投機(jī)：指基于對(duì)市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的預(yù)期，為了盈利在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行的買賣行為。由于遠(yuǎn)期市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)性，與套期保值相反，期貨的投機(jī)會(huì)增加風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)例： 假設(shè)原油市場(chǎng)現(xiàn)價(jià)每桶75美元，而公司判斷原油市場(chǎng)在半年后會(huì)大跌至每桶50美元。因此公司賣出100萬桶半年后交割的原油期貨，賣出價(jià)格每桶80美元。 如果市場(chǎng)發(fā)展如公司預(yù)期，那么公司將盈利(80-50)*100=3000萬美元。 假設(shè)半年后，原油價(jià)格

6、上漲為每桶100美元，公司因此虧損(100-80)*100=2000萬美元。 假設(shè)半年后，原油價(jià)格上漲為每桶200美元，公司因此虧損(200-80)*100=1.2億美元。期權(quán)套期保值 現(xiàn)持有某股票，價(jià)格為80美元。 為了防止該股票價(jià)格下降造成的損失，而購(gòu)進(jìn)在一定期間內(nèi)、行權(quán)價(jià)格為80美元的賣方期權(quán)。 假設(shè)成本為6美元?？偨Y(jié)近五年知識(shí)點(diǎn)考情分析20182017201620212021套期保值無無無無無試題精講【單項(xiàng)選擇】甲企業(yè)是一家大型紡織企業(yè)，主要生產(chǎn)原材料為棉花。甲企業(yè)預(yù)計(jì)未來棉花價(jià)格將持續(xù)上漲。為了降低已經(jīng)承接的紡織品訂單的生產(chǎn)成本上漲風(fēng)險(xiǎn)，甲企業(yè)決定以套期保值的方式規(guī)避棉花現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)。以

7、下選項(xiàng)中，不符合套期保值特征的是 。2021年A.甲企業(yè)從事棉花套期保值的目的是通過降低棉花價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)而獲利B.甲企業(yè)為套期保值所持有的棉花期貨合約可以在到期日之前賣出平倉或者到期交割C.甲企業(yè)棉花期貨合約開倉時(shí)的價(jià)格反映了市場(chǎng)參與者對(duì)棉花的遠(yuǎn)期預(yù)期價(jià)格D.甲企業(yè)持有的棉花期貨合約對(duì)應(yīng)的“基差反映了棉花現(xiàn)貨和棉花期貨的價(jià)格差異，該差異在期貨合約到期日之前，既可以為正，也可以為負(fù)【答案】A【解析】套期保值的目的是降低風(fēng)險(xiǎn)，而投機(jī)的目的是承擔(dān)額外的風(fēng)險(xiǎn)以盈利，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；為套期保值所持有的期貨合約可以在到期日之前賣出平倉或者到期交割，但絕大多數(shù)期貨合約不會(huì)在到期日用標(biāo)的物進(jìn)行交割而選擇平倉，選項(xiàng)

8、B正確；期貨合約開倉時(shí)的價(jià)格反映了市場(chǎng)參與者對(duì)標(biāo)的物的遠(yuǎn)期預(yù)期價(jià)格，選項(xiàng)C正確；期貨合約對(duì)應(yīng)的“基差表示標(biāo)的物的現(xiàn)貨價(jià)格與所用合約的期貨價(jià)格之差，基差在期貨合約到期日為零，在此之前可正可負(fù)，一般而言，離到期日越近，基差就越小，選項(xiàng)D正確。風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng) 企業(yè)應(yīng)將信息技術(shù)應(yīng)用于風(fēng)險(xiǎn)管理的各項(xiàng)工作，建立涵蓋風(fēng)險(xiǎn)管理基本流程和內(nèi)部控制系統(tǒng)各環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)，包括信息的采集、存儲(chǔ)、加工、分析、測(cè)試、傳遞、報(bào)告、披露等。 企業(yè)應(yīng)采取措施確保向風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)輸入的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)和風(fēng)險(xiǎn)量化值的一致性、準(zhǔn)確性、及時(shí)性、可用性和完整性。 風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)應(yīng)能夠進(jìn)行對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量和定量分析、定量測(cè)試； 能夠

9、實(shí)時(shí)反映風(fēng)險(xiǎn)矩陣和排序頻譜、重大風(fēng)險(xiǎn)和重要業(yè)務(wù)流程的監(jiān)控狀態(tài)； 能夠?qū)Τ^風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警上限的重大風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施信息報(bào)警； 能夠滿足風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)部信息報(bào)告制度和企業(yè)對(duì)外信息披露管理制度的要求。 風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)應(yīng)實(shí)現(xiàn)信息在各職能部門、業(yè)務(wù)單位之間的集成與共享，既能滿足單項(xiàng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的要求，也能滿足企業(yè)整體和跨職能部門、業(yè)務(wù)單位風(fēng)險(xiǎn)管理的綜合要求。 企業(yè)應(yīng)確保風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)穩(wěn)定運(yùn)行，并根據(jù)實(shí)際需要不斷進(jìn)行改進(jìn)、完善或更新。 已建立或基本建立企業(yè)管理信息系統(tǒng)的企業(yè)，應(yīng)補(bǔ)充、調(diào)整、更新已有的管理流程和管理程序，建立完善的風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)；尚未建立企業(yè)管理信息系統(tǒng)的，應(yīng)將風(fēng)險(xiǎn)管理與企業(yè)各項(xiàng)管理業(yè)務(wù)流程、管理軟件統(tǒng)一規(guī)劃、統(tǒng)一設(shè)計(jì)、統(tǒng)一實(shí)施、同步運(yùn)行。近五年知識(shí)點(diǎn)考情分析20182017201620212021風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)無無無無多項(xiàng)選擇試題精講【多項(xiàng)選擇】以下關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)功能的表述中，正確的有 。(2021年)A.能夠?qū)Ω鞣N風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行計(jì)量和定量分析B.實(shí)時(shí)反映風(fēng)險(xiǎn)矩陣和排序頻譜、重大風(fēng)險(xiǎn)和重要業(yè)務(wù)流程的監(jiān)控狀態(tài)C.對(duì)超過風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警上限的重大風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施信息預(yù)警D.實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)信息與企業(yè)外部利益相關(guān)者的共享【答案】ABC【解析】風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)應(yīng)能夠進(jìn)行對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量和定量分析、定量測(cè)試；能夠?qū)崟r(shí)反映風(fēng)險(xiǎn)矩陣和排序頻譜、重大風(fēng)險(xiǎn)和