美國(guó)金融監(jiān)管體制改革

1、叮叮小文庫(kù)叮叮小文庫(kù) 準(zhǔn)，降低監(jiān)管機(jī)構(gòu)和投資者對(duì)評(píng)級(jí)公司的依賴(lài)；對(duì)長(zhǎng)期評(píng)級(jí) 質(zhì)量低劣的機(jī)構(gòu)，美國(guó)證券交易委員會(huì)擁有摘牌的權(quán)利。6、加強(qiáng)金融衍生產(chǎn)品監(jiān)管該法案特別加強(qiáng)了對(duì)場(chǎng)外交易（ OTC ）衍生產(chǎn)品和資產(chǎn) 支持證券等的監(jiān)管，重要內(nèi)容包括：將大部分場(chǎng)外金融衍生 產(chǎn)品移入交易所和清算中心；要求銀行將信用違約掉期等高 風(fēng)險(xiǎn)衍生產(chǎn)品剝離到特定的子公司（銀行可保留常規(guī)的利 率、外匯、大宗商品等衍生產(chǎn)品）；對(duì)從事衍生品交易的公司實(shí)施特別的資本比例、保證金、交易記錄和職業(yè)操守等監(jiān) 管要求。為防止銀行機(jī)構(gòu)通過(guò)證券化產(chǎn)品轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，要求發(fā) 行人必須將至少5%的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)保留在其資產(chǎn)負(fù)債表上。7、加強(qiáng)對(duì)對(duì)沖基金等機(jī)構(gòu)

2、的監(jiān)管要求大型的對(duì)沖基金、私募股權(quán)基金及其他投資顧問(wèn)機(jī) 構(gòu)在美國(guó)證監(jiān)會(huì)登記，披露交易信息，并接受定期檢查。如 果此類(lèi)機(jī)構(gòu)具有特大規(guī)?；蛱貏e風(fēng)險(xiǎn)，將同時(shí)接受美聯(lián)儲(chǔ)的 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。針對(duì)此前保險(xiǎn)業(yè)沒(méi)有聯(lián)邦監(jiān)管機(jī)構(gòu)的制度空 白，財(cái)政部下設(shè)新的監(jiān)管辦公室，與各州監(jiān)管部門(mén)聯(lián)合監(jiān)管 保險(xiǎn)公司。（二）近期多德-弗蘭克法案框架下各項(xiàng)金融監(jiān)管改 革措施推進(jìn)情況1、沃爾克規(guī)則2011年10月11日，美國(guó)貨幣監(jiān)理署、美聯(lián)儲(chǔ)、聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司和美國(guó)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布了禁止與限制自營(yíng)交易 以及投資對(duì)沖基金和私募股權(quán)基金(Prohibitions and Restrictions on Proprietary Trading

3、 and Have Certain Interests in, or Relationships with, Hedge Funds and Private Equity Funds)(征求意見(jiàn)稿)。該草案對(duì)多德-弗蘭克法案中沃 爾克規(guī)則”的相關(guān)原則提出了具體實(shí)施措施，對(duì)合法的做市行為和禁止的自營(yíng)交易提出了區(qū)分方法，并確定了諸多豁免條 款。例如由美國(guó)政府、政府支持企業(yè)、地方政府發(fā)起的金融 工具的交易不受 沃爾克規(guī)則”的限制，流動(dòng)性、資產(chǎn)負(fù)債管 理方面的自營(yíng)交易也屬于豁免之列。草案還要求銀行建立內(nèi) 部合規(guī)程序并向監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)告相關(guān)數(shù)據(jù)，確保其相關(guān)交易業(yè) 務(wù)合規(guī)。該草案于2012年1月13日結(jié)束意見(jiàn)

4、征詢(xún)。2013年12 月沃爾克規(guī)則通過(guò)最終版，并已于2015年7月21日起執(zhí)行。2、強(qiáng)化外資銀行集團(tuán)審慎標(biāo)準(zhǔn)規(guī)則2014年3月，美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)了強(qiáng)化外資銀行集團(tuán)審慎標(biāo) 準(zhǔn)規(guī)則，此規(guī)則也屬于多德-弗蘭克法案中一部分，將 于2016年7月1日生效執(zhí)行。此規(guī)則主要通過(guò)加強(qiáng)外資銀 行對(duì)在美設(shè)立的附屬公司、分支機(jī)構(gòu)等管理模式、 風(fēng)險(xiǎn)控制、壓力測(cè)試、債務(wù)與流動(dòng)性限額等方面的監(jiān)管要求，以達(dá)到防 范金融危機(jī)發(fā)生，降低美國(guó)金融體系風(fēng)險(xiǎn)，保持美國(guó)金融體 系穩(wěn)定等目的。3、系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管2011年10月11日金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會(huì)發(fā)布監(jiān)管特定非銀行金融機(jī)構(gòu)(Authority to Require Supervis

5、ion andRegulation of Certain Nonbank Financial Companies )(第二次 征求意見(jiàn)稿)，進(jìn)一步明確了系統(tǒng)重要性非銀行金融機(jī)構(gòu)的 初步識(shí)別標(biāo)準(zhǔn)。2012年4月11日，金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會(huì)批準(zhǔn)通過(guò)了監(jiān)管特定非銀行金融機(jī)構(gòu)的最終規(guī)則和解釋性指導(dǎo)，并于 2012年5月2日生效。最終規(guī)則和解釋性指導(dǎo)闡述了金融穩(wěn) 定監(jiān)管委員會(huì)將如何依據(jù)多德-弗蘭克法案實(shí)施法定標(biāo)準(zhǔn) 和注意事項(xiàng)，以及實(shí)施遵循的程序。4、自救處置計(jì)劃2011年10月17日，美聯(lián)儲(chǔ)和聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司聯(lián)合出 臺(tái)自救處置計(jì)劃(Resolution Plan)的有關(guān)規(guī)定，推動(dòng)多德 -弗蘭克法案生前遺囑

6、”目關(guān)監(jiān)管要求落地。并表資產(chǎn)在500億美元以上的銀行控股公司和金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會(huì)指定 的由美聯(lián)儲(chǔ)監(jiān)管的系統(tǒng)重要性非銀行金融機(jī)構(gòu)，每年均須向 美聯(lián)儲(chǔ)和聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司提交自救處置計(jì)劃。當(dāng)目標(biāo)機(jī)構(gòu) 經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)困難，但仍然具償付能力且無(wú)需開(kāi)展破產(chǎn)處置時(shí)， 可以觸發(fā)自救處置計(jì)劃。5、衍生品交易在2013年第一季度，多德-弗蘭克法案要求包括利率掉期(Interest Rate Swaps)和信用指數(shù)(Credit Indices)在內(nèi)的所有標(biāo)準(zhǔn)化場(chǎng)外衍生品合約通過(guò)受監(jiān)管的中央對(duì)手 方結(jié)算機(jī)構(gòu)進(jìn)行統(tǒng)一清算。在2014年第二季度，多德-弗蘭克法案新增了互換 交易平臺(tái)(Swap Execution Facility，SEF)，廢除了原有的覆 蓋品種有限的場(chǎng)外監(jiān)管平臺(tái)一一衍生品交易平臺(tái)(Derivatives Transaction Execution Facility ，DTEF )。法案要 求小規(guī)模的場(chǎng)外衍生品(如利率掉期及信貸指數(shù)衍生產(chǎn)品，Credit Index Derivatives )都必須在受監(jiān)管的交易所、SEF或證券互換交易平臺(tái)(SSEF)內(nèi)交易。6、消費(fèi)者金融保護(hù)2013年2月27 日，消費(fèi)者金融保護(hù)局公布 2013年-2017 年戰(zhàn)略計(jì)劃。在此計(jì)劃中，消費(fèi)者金融保護(hù)局提出四項(xiàng)目標(biāo)： 防范對(duì)消費(fèi)者的金融損害，