個(gè)人理財(cái)?shù)诎苏伦C券投資規(guī)劃

1、第八章證券投資規(guī)劃學(xué)習(xí)目標(biāo)1.了解投資的概況2.學(xué)會(huì)投資決策3.了解什么是投資收益與風(fēng)險(xiǎn)證券投資理財(cái)是目前居民百姓理財(cái)?shù)闹饕绞?，甚至視同為投資理財(cái)?shù)娜渴马?xiàng)。鑒于本方面的內(nèi)容已經(jīng)為多種專門書籍所介紹，本書僅列出一章作簡要說明供參考。投資規(guī)劃目標(biāo)與意義；經(jīng)濟(jì)/金融的基礎(chǔ)知識(shí)；流動(dòng)性存款和定期性存款、股票債券；基金信托；金融衍生產(chǎn)品；投資組合理論與投資組合管理；投資環(huán)境與投資風(fēng)險(xiǎn)分析；投資收益分析；投資的稅收效益分析；材料的收集和判斷方法。個(gè)人投資的含義個(gè)人投資是指投資人為了在未來獲取較多收益而在目前進(jìn)行的資產(chǎn)購建活動(dòng)。這里的資產(chǎn)既包括房屋、土地、廠房、設(shè)備等實(shí)物資產(chǎn)，也包括儲(chǔ)蓄、期貨、股票、債

2、券、基金、信托等金融資產(chǎn)。廣義投資則還包括人力資本投資、醫(yī)療健康投資、情感投資等。個(gè)人投資事項(xiàng)一般包括如下方面：1.實(shí)業(yè)投資（舉辦公司搞實(shí)業(yè)）2.證券投資（目前個(gè)人理財(cái)投資的重頭戲）3.房地產(chǎn)投資（目前投資的重要事項(xiàng)）4.實(shí)物資產(chǎn)投資（購買車輛、大件高檔品）長期與短期理財(cái)規(guī)劃活動(dòng)（一）短期理財(cái)規(guī)劃活動(dòng)1評(píng)價(jià)不同種類的符合各種理財(cái)目標(biāo)和生活狀況的債券投資品種，為不同的理財(cái)需求確立投資目標(biāo)；2從市場風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹、利率風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性等因素評(píng)估不同的投資品種，可能適合客戶擁有各種證券投資的近期表現(xiàn)；3研究政府債券與企業(yè)債券的近期表現(xiàn)，識(shí)別并評(píng)價(jià)投資信息的來源，確定如何應(yīng)用這些投資品種。（二）長期理財(cái)規(guī)

3、劃活動(dòng)1識(shí)別能使風(fēng)險(xiǎn)最小化的投資條件，明確為變化的生活環(huán)境服務(wù)的儲(chǔ)蓄和投資決策；2根據(jù)家庭與居家環(huán)境變化，建立一個(gè)未來選擇債券進(jìn)行投資的計(jì)劃。投資目標(biāo)分為短期、中期和長期1.對(duì)短期投資目標(biāo)(短于兩年)，通常從市場風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹、利率風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性等因素評(píng)估不同的投資品種，識(shí)別并評(píng)價(jià)投資信息的來源，評(píng)價(jià)符合客戶理財(cái)目標(biāo)和生活狀況相應(yīng)的債券投資品種，找出可能適合各種企業(yè)債券的近期表現(xiàn)，研究政府債券與市政債券的近期表現(xiàn)，最終確定應(yīng)采用投資類型。2.對(duì)中期投資目標(biāo)，更多考慮投資成長性和收益率，投資風(fēng)險(xiǎn)水平會(huì)上升，出現(xiàn)虧損概率會(huì)大一些3.對(duì)長期投資目標(biāo)，主要考慮投資的成長性，還可以考慮采用具有稅收效應(yīng)的投

4、資產(chǎn)品(如養(yǎng)老金、杠桿投資等)，來幫助實(shí)現(xiàn)客戶的長期投資目標(biāo)。確定投資前需要詢問的話題1你既有資金用途是什么，有多大比例能用于投資項(xiàng)目上？2你需要多少錢才能達(dá)到既定的投資目標(biāo)，目前擁有錢財(cái)能否滿足投資的需要？3你如何得到用于投資的這些錢，負(fù)債投資是否可行？4你需要多長時(shí)間積累這些錢？5列出你想?yún)⑴c的投資品種是什么？6評(píng)估所有投資風(fēng)險(xiǎn)因素的潛在收益7你愿意為投資計(jì)劃承擔(dān)多少風(fēng)險(xiǎn)，如果你沒有達(dá)到投資目標(biāo)，后果會(huì)是什么？8發(fā)生什么狀況時(shí)會(huì)改變你的投資目標(biāo)？9考慮到你的經(jīng)濟(jì)狀況，既定的投資目標(biāo)合理嗎？10你愿意為達(dá)到既定的投資目標(biāo)做出較大的犧牲嗎？投資目標(biāo)與投資組合關(guān)系一覽表投資目標(biāo)投資組合資本增長當(dāng)

5、前收入本金穩(wěn)定性最大限度的資本增長具有高速增值潛力普通股票非常高非常低很低或低高度的資本增長具有長期增值潛力普通股票高或非常高非常低低資本增長與當(dāng)前收入具有很高紅利與資本增值潛力普通股中等中等中等高度的當(dāng)前收入紅利很高的普通股票和高利息債券非常低高或非常高中等當(dāng)前收入與保護(hù)本金各種證券無中等或高非常高免稅收入與保護(hù)本金短期的州市政府債券無中等或高非常高當(dāng)前收入與本金安全聯(lián)邦政府及聯(lián)邦政府機(jī)構(gòu)的各種債券無中等或高非常高個(gè)人投資理財(cái)應(yīng)遵循原則(一)家庭保障第一(二)資金安全第一(三)投資贏利按比例轉(zhuǎn)移(四)合理分配資本投資和實(shí)業(yè)投資的比例(五)尋找樂趣(六)委托專家人生六大階段的投資組合第一階段為

6、成長期。包括出生、完成學(xué)業(yè)、踏入社會(huì)、參加工作直到結(jié)婚。這期間財(cái)產(chǎn)積累少，理財(cái)任務(wù)是積極儲(chǔ)蓄并學(xué)習(xí)充實(shí)理財(cái)知識(shí)第二階段為青年期，指20-30歲階段。這期間積蓄漸漸增加，對(duì)投資理財(cái)有初步了解，開始摸索投資步驟和規(guī)律?？沙袚?dān)較高風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)采取較積極投資策略來分配投資組合。第三階段為成年期，即30-45歲左右。這期間收入漸趨穩(wěn)定，積累明顯增加，特別注意投資收益。這期間花銷多集中較為昂貴項(xiàng)目(購房、家庭裝修、買車等)。風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高，應(yīng)追求較高投資回報(bào)。投資組合應(yīng)偏向積極型，將資金投入積極增長的股票，留較小比例資產(chǎn)投入保守類項(xiàng)目。第四階段為成熟期，指45-55歲左右。收入已超過支出，子女的教育費(fèi)用上升

7、為主要家庭負(fù)擔(dān)。這一年齡段的財(cái)務(wù)目標(biāo)應(yīng)為子女的教育經(jīng)費(fèi)，投資時(shí)應(yīng)兼顧到收益和成長間的平衡。投資組合以積極型和保守型平衡為宜，應(yīng)包括股票、相關(guān)的基金、債券和定期存款第五階段為穩(wěn)定期，指55-65歲。個(gè)人事業(yè)和收入已達(dá)高峰，積蓄退休養(yǎng)老費(fèi)成為重點(diǎn)。應(yīng)調(diào)整投資組合比例，減低積極型投資，側(cè)重收益型、保守型投資，避開較高風(fēng)險(xiǎn)。投資組合以保守為主導(dǎo)，可適當(dāng)配以小比例積極型投資，追求最大增值。第六階段指65歲以上的退休期，這時(shí)投資安全保本增值為主要目標(biāo)。應(yīng)著眼于固定收入的投資工具，使老年生活確有保障。投資組合以保守型和適度保守型為主，既可保本，又可使生活更加寬裕。常用投資理財(cái)工具介紹(一)儲(chǔ)蓄(二)債券(三

8、)股票(四)基金(五)保險(xiǎn)(六)信托(七)期貨(八)期權(quán)(九)外匯經(jīng)營型投資與參與型投資儲(chǔ)蓄、債券、保險(xiǎn)等則可稱為參與型投資，自主經(jīng)營的成份很少。如存期、債券兌期、投保期、利率、費(fèi)率是完全由機(jī)構(gòu)制定，方法、規(guī)則、收益、權(quán)利義務(wù)條款也完全由機(jī)構(gòu)安排。個(gè)人而言只有參與權(quán)，有適當(dāng)?shù)倪x擇權(quán)。股票、期貨可稱是經(jīng)營型投資，在什么時(shí)點(diǎn)和價(jià)位買入或賣出，對(duì)個(gè)人能力，把握機(jī)遇、時(shí)運(yùn)的能力要求很大。資金運(yùn)用完全由個(gè)人做主運(yùn)營操作，運(yùn)營成敗最終風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任也完全由個(gè)人家庭自行承擔(dān)。面對(duì)客戶自主選擇機(jī)制、意愿逐步加大，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)做的工作是：挖掘不同客戶的多方面需求，實(shí)現(xiàn)包括金融工具、活動(dòng)方式、經(jīng)營理念、內(nèi)容的金融創(chuàng)新

9、，以盡可能滿足這種需求。投資決策影響因素評(píng)價(jià)1.資本增長。首先分析歷史上該類型投資的資本增長水平，確定客戶能否從此投資行為中獲得合理回報(bào)及回報(bào)的實(shí)現(xiàn)形式。2.現(xiàn)金收入。分析選擇投資類型是僅僅帶來現(xiàn)金收入，還是又能帶來資本增長。理財(cái)師還應(yīng)關(guān)注現(xiàn)金收入何時(shí)取得、以何種方式取得及預(yù)期數(shù)額等因素。3.稅費(fèi)支出。稅費(fèi)支出是理財(cái)師決定投資類型，影響投資實(shí)際收益時(shí)要考慮的重要因素，應(yīng)當(dāng)分析所選擇投資類型相關(guān)的各種稅收支出，如資本利得稅、個(gè)人所得稅及稅收減免等。4.易管理性。投資決策做出后不可能一成不變，理財(cái)師需要定期對(duì)投資組合進(jìn)行監(jiān)控，并做出適當(dāng)調(diào)整。為此，應(yīng)考慮投資的易管理性，并充分了解投資組合管理的方式

10、。5.成本開支。獲取收益是投資的本性，考慮收益的狀況下，成本也需要給予相當(dāng)關(guān)注。投資決策的制定和監(jiān)控是需要成本的，理財(cái)師要充分掌握與投資相關(guān)的各種費(fèi)用、傭金管理成本等支出狀況，判斷所制定的投資策略是否在經(jīng)濟(jì)上具有可行性、收益性與安全性。6.風(fēng)險(xiǎn)性。風(fēng)險(xiǎn)防范是個(gè)人理財(cái)中極為重要的因素，投資決策也不例外。許多投資者在選擇投資品種時(shí)，收益率是首要關(guān)注的問題，但更要注重風(fēng)險(xiǎn)和收益的匹配，天下沒有免費(fèi)的午餐，期望獲得的回報(bào)越高，承受的風(fēng)險(xiǎn)也就越大。7.適合性。家庭理財(cái)活動(dòng)的進(jìn)行，應(yīng)當(dāng)與自己的職業(yè)特征、知識(shí)結(jié)構(gòu)、興趣愛好緊密結(jié)合。8.流動(dòng)性。所謂流動(dòng)性是指各種資產(chǎn)變現(xiàn)的難易程度，或在較短時(shí)期內(nèi)變?yōu)楝F(xiàn)金的能

11、力。中國家庭常用投資工具比較投資工具安全性獲利性變現(xiàn)性儲(chǔ)蓄國債券公司債券基金股票期貨房產(chǎn)收藏投資策略投資決策的步驟步驟一，確定投資于各種資產(chǎn)類別的合理比例步驟二，在各個(gè)資產(chǎn)類別中選擇投資類型；步驟三，選擇具體的投資品種并推薦給客戶。資產(chǎn)分配策略：理財(cái)師根據(jù)客戶的目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)偏好確定客戶總資產(chǎn)在各類投資產(chǎn)品之間的合理比例。理財(cái)師一旦確定了客戶的資源、目標(biāo)及風(fēng)險(xiǎn)偏好，并選定合適的投資策略，接著就要確定各種資產(chǎn)類別間的合理比例。選擇投資產(chǎn)品考慮因素：客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好、投資策略與國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景。投資收益與風(fēng)險(xiǎn)投資收益是指投資者在一定時(shí)期內(nèi)投資活動(dòng)的所得與所費(fèi)的差額。(1)利息或債息收入。指投資者儲(chǔ)蓄存款或

12、投資于債券并按面值和票面利率計(jì)算的定期獲得的收益；(2)股利收入。指投資者購買股票并持有一定時(shí)間而獲得的收益，包括股息發(fā)放與紅利分配兩部分；(3)資本利得。資本利得即證券交易收益，指證券出售后賣出價(jià)與買入價(jià)之間的差額。投資風(fēng)險(xiǎn)是指投資者不能在投資期內(nèi)獲得預(yù)期收益造成損失的可能性，是對(duì)期望收益的背離。風(fēng)險(xiǎn)來自于事件本身的不確定性。投資風(fēng)險(xiǎn)的類型（1）本金和收益損失的風(fēng)險(xiǎn)：不論是因市場因素或經(jīng)營優(yōu)劣，只要會(huì)損失本金，或投資無法帶來預(yù)期收益，如租金收不到或無法分配到股利等類型的風(fēng)險(xiǎn)。（2）政策性風(fēng)險(xiǎn)：主要指政府各項(xiàng)政策的出臺(tái)給經(jīng)濟(jì)活動(dòng)造成的影響。（3）通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)：也稱為購買力風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)投資的影響較大

13、，但很多人卻往往忽略了這項(xiàng)因素。（4）時(shí)機(jī)風(fēng)險(xiǎn)：適時(shí)進(jìn)出，低買高賣是賺錢的好方法，但真正能掌握最佳時(shí)機(jī)的人卻很少。房地產(chǎn)、公司債券和其它投資性較高的投資（如期貨）受時(shí)機(jī)風(fēng)險(xiǎn)的影響也很大。（5）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：指投資無法在需要時(shí)適時(shí)變換為現(xiàn)金。銀行存款、債券和多數(shù)股票的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)較低；投資房地產(chǎn)就可能會(huì)長時(shí)間賣不出去，私人收藏品也不容易隨時(shí)變現(xiàn)。投資風(fēng)險(xiǎn)的類型（6）管理風(fēng)險(xiǎn)：花費(fèi)大量時(shí)間和精力對(duì)投入資產(chǎn)進(jìn)行管理，經(jīng)常有大量投資人把時(shí)間和精力都耗在證券市場，而無心從事正常職業(yè)，甚至從本職工作中完全退出，這種風(fēng)險(xiǎn)就很高。（7）稅收風(fēng)險(xiǎn)：規(guī)劃不當(dāng)，實(shí)質(zhì)性的投資獲利就會(huì)大大減少，有的投資人在股市上做短線，資

14、金三天打一個(gè)來回，每年繳納的印花稅和手續(xù)費(fèi)就是個(gè)大數(shù)額。（8）利率風(fēng)險(xiǎn)：利率變化引起的風(fēng)險(xiǎn)。債務(wù)人因利率上升會(huì)使利息負(fù)擔(dān)增加；靠利息收入維生的退休人士因利率降低會(huì)使收入減少。（9）市場風(fēng)險(xiǎn)：因某些情況發(fā)生變化引起整體投資環(huán)境改變?cè)斐娠L(fēng)險(xiǎn)：如經(jīng)濟(jì)景氣、行業(yè)或產(chǎn)業(yè)行情、國際經(jīng)濟(jì)情況及不可預(yù)測(cè)性事件等。（10）道德風(fēng)險(xiǎn)：人為因素造成風(fēng)險(xiǎn)，如不講信用、違反規(guī)則、詐騙等。投資風(fēng)險(xiǎn)與投資工具的搭配投資風(fēng)險(xiǎn)極高中高中低極低類型描述冒險(xiǎn)型積極型穩(wěn)健型保守型主要投資工具期貨外匯、認(rèn)股權(quán)證、投機(jī)股、新興市場基金績優(yōu)股成熟股市全球型基金優(yōu)先股公司債平衡型基金定期存款、公債、票券、保本投資型基金財(cái)務(wù)杠桿擴(kuò)大信用融資融

15、券一至二倍以理財(cái)型房貸機(jī)動(dòng)運(yùn)用自有資金操作自有資金操作操作期間短期中短期中長期中長期利益來源短線差價(jià)波段差價(jià)長期利益長期利益預(yù)期平均報(bào)酬率15%20%10%15%5%10%3%5%最大本金損失70%100%50%20%5%投資風(fēng)險(xiǎn)防范(1)做好充分的調(diào)查準(zhǔn)備工作。首先了解投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，包括風(fēng)險(xiǎn)偏好的類型、個(gè)人財(cái)力、自身知識(shí)結(jié)構(gòu)等。(2)優(yōu)化分析。在掌握大量信息的基礎(chǔ)上，依靠經(jīng)驗(yàn)或技術(shù)方法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析，優(yōu)化投資策略，最后確定適合投資者的最佳方案。(3)選擇正確的投資時(shí)機(jī)。市場價(jià)格的波動(dòng)受到經(jīng)濟(jì)周期的影響，經(jīng)濟(jì)過熱時(shí)，各類資產(chǎn)的價(jià)格也存在泡沫，投資時(shí)機(jī)的選擇尤為重要。（4）合理組合以應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，構(gòu)筑家庭生活的“防火墻”善于理財(cái)?shù)暮锰?.減低投資風(fēng)險(xiǎn)。2.擁有財(cái)務(wù)上的安全感。3.減低無辜損失。4.提高生活水準(zhǔn)。5.保障家人。6.達(dá)到個(gè)人理想。炒股與炒房有某同事炒股票的技能和運(yùn)氣頗好，到了2001年，已經(jīng)賺取30萬元人民幣，當(dāng)時(shí)這筆錢可以購買市區(qū)100平方米的住房一套作婚房用；也可以繼續(xù)炒股票等待價(jià)值再翻一番后，購買一套更大的住宅。這時(shí)是拋售股票買新房，或是繼續(xù)炒股票，兩