農(nóng)林牧漁行業(yè)跟蹤分析：疫情影 響顯現(xiàn)出欄增長(zhǎng)符合預(yù)期

1、目錄索引TOC o 1-1 h z u HYPERLINK l _TOC_250003 出欄長(zhǎng)合期區(qū)分化顯5 HYPERLINK l _TOC_250002 產(chǎn)能化步現(xiàn)近全國(guó)價(jià)步行7 HYPERLINK l _TOC_250001 投資議看周啟向上建繼關(guān)注9 HYPERLINK l _TOC_250000 風(fēng)險(xiǎn)示9圖表索引圖1：2019年1-2月邦股的品出增領(lǐng)先5圖2：2019年1底豬存同降12.6%8圖3：2019年1底繁母存同降14.8%8圖4：3月6，國(guó)豬價(jià)漲單：元公）8圖5：3月1仔平價(jià)26.78元/9圖6：3月1二母價(jià)28.22元/9表1：2019年1-2月氏股生出量為395.366

2、表2：2019年1-2月原股商豬欄約202.616表3：2019年1-2月邦科生出約萬(wàn)頭7表4：2019年1-2月邦股商豬欄約51.557出欄增長(zhǎng)符合預(yù)期，區(qū)域分化明顯考慮1-2月期間包含春節(jié)因素，合并1、2月出欄量進(jìn)行分析與比較，更加合理。出欄量增長(zhǎng)395.36、202.61、112.24、51.55萬(wàn)頭，同比分別增長(zhǎng)31%、66%、68%、118%，天邦股份、正邦科技出欄增速相對(duì)領(lǐng)先；銷售價(jià)格11.579.6、10.15元/公斤，南方銷區(qū)產(chǎn)能占比高導(dǎo)致溫氏股份的銷售均價(jià)最高；出欄體重11293120公斤圖1：2019年1-2月，天邦股份的商品豬出欄增速領(lǐng)先1-2月出欄量萬(wàn)頭,左）同比增（右

3、）0溫氏股份牧原股份正邦科技天邦股140%120%100%80%60%40%20%0%數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告、表1：2019年月，溫氏股份生豬出欄量約為395.36萬(wàn)頭月度出欄量（萬(wàn)頭）收入（億元）價(jià)格（元/公斤）出欄體重（公斤）2018 年 1 月178.9531.4515.05116.782018 年 2 月122.719.4413.46117.712018 年 3 月196.7126.3310.97122.022018 年 4 月194.3723.2510.01119.502018 年 5 月181.5221.9410.37116.562018 年 6 月161.3921.5611.5811

4、5.362018 年 7 月169.6724.7412.69114.902018 年 8 月198.4231.6614.01113.892018 年 9 月214.5133.6714.21110.462018 年 10 月189.7530.3514.26112.172018 年 11 月211.6732.6913.59113.642018 年 12 月210.0632.3813.73112.272019 年 1 月249.3231.9911.52111.382019 年 2 月146.0419.2111.62113.20數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告、表2：2019年1-2月，牧原股份商品豬出欄量約202

5、.61萬(wàn)頭月度出欄量（萬(wàn)頭）銷售收入（億元）商品豬價(jià)格（元/公斤）出欄均重（公斤）2018 年 1-2 月121.8016.7513.65100.752018 年 3 月99.7010.7210.36103.792018 年 4 月87.609.109.99103.992018 年 5 月83.808.9210.09105.492018 年 6 月81.509.3511.19102.522018 年 7 月100.2012.1112.2798.502018 年 8 月112.6014.1013.2194.792018 年 9 月77.4010.0112.53103.212018 年 10 月1

6、10.5015.0012.23110.992018 年 11 月92.3011.4811.24110.662018 年 12 月133.8015.1610.64106.492019 年 1-2 月202.6118.029.692.65數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告、表3：表3：2019年-2月，正邦科技生出欄量約112.24萬(wàn)頭月度出欄量（萬(wàn)頭）銷售收入（億元）頭均收入（元/頭）2018 年 1 月36.456.2517152018 年 2 月30.444.4814722018 年 3 月39.334.8912432018 年 4 月46.215.2411342018 年 5 月55.595.549972

7、018 年 6 月40.164.5411302018 年 7 月42.795.3112412018 年 8 月45.166.2613862018 年 9 月55.437.8314132018 年 10 月50.898.2416192018 年 11 月57.529.0315702018 年 12 月54.028.6516012019 年 1 月76.428.4010992019 年 2 月35.823.951103數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告、表4：2019年1-2月，天邦股份商品豬出欄量約51.55萬(wàn)頭月度商品豬銷售量（萬(wàn)頭）銷售收入（億元）銷售均價(jià)（元/公斤）剔除仔豬影響后的銷售均價(jià)（元/公斤）出欄

8、均重（元/公斤）2018 年 1 月10.291.9414.81127.122018 年 2 月13.381.9713.2513.1110.842018 年 3 月18.952.4010.4610.45121.032018 年 4 月14.731.8110.019.98122.872018 年 5 月15.361.8310.039.97118.582018 年 6 月17.072.1211.3111.18110.072018 年 7 月18.232.4412.2812.21108.802018 年 8 月19.062.7113.6713.51104.062018 年 9 月16.782.461

9、3.7213.59106.842018 年 10 月24.043.6813.4113.38114.182018 年 11 月26.223.7012.2712.21114.962018 年 12 月22.863.1411.3911.39120.552019 年 1-2 月51.556.2810.1510.15119.99數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告、產(chǎn)能去化逐步體現(xiàn)，近期全國(guó)豬價(jià)穩(wěn)步上行2019 年114.8%3顯上漲、“淡季不淡”，據(jù)博亞和訊數(shù)據(jù)，3月6日全國(guó)生豬均價(jià)約12.5元/公斤，周環(huán)比上漲約3.3%。圖2：2019年月底，生存欄同比下降12.6%圖3：2019年月底，能母豬存欄同比下降14.8%

10、420%生豬存環(huán)比生豬存同比50%Feb-17 Apr-17 Jun-17 Feb-17 Apr-17 Jun-17 Oct-17 Feb-18 Apr-18 Jun-18 Oct-18Dec-18能繁母存欄比能繁母存欄比Oct-16 Feb-17 Apr-17 Jun-17 Oct-16 Feb-17 Apr-17 Jun-17 Oct-17 Feb-18 Apr-18 Jun-18 Oct-18Dec-18圖4：3月6日，全國(guó)多地豬價(jià)上漲（單位：元/公斤）數(shù)據(jù)來(lái)源：博亞和訊、圖5：3月日仔豬平均價(jià)26.78元公斤圖6：3月日二元母豬價(jià)28.22元公斤元/公斤元/公斤55453525Oct-16 Nov-16 Dec-16 Jan-17 Feb-17 Mar-17 Apr-17 May-17 Jun-17 Jul-17 Aug-17 Sep-17 Oct-17 Nov-17 Dec-17 Jan-18 Feb-18 Mar-18 Apr-18 May-18 Jun-18 Jul-18 Aug-18 Sep-18 Oct-18 Nov-18 Dec-18 Jan-19 Feb-1915Oct-16 Nov-16 Dec-16 Jan-17 Feb-17 Mar-17 Apr-17 May-17 Jun-17 Jul-17 Aug-17 Sep-17 Oct-17 Nov-1