2022年電大財(cái)務(wù)報(bào)表分析網(wǎng)上作業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析

1、財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析，是對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的綜合把握。它是在各專(zhuān)項(xiàng)或?qū)ｍ?xiàng)分析的基本上將它們作為一種整體，系統(tǒng)、全面、綜合地對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行剖析、解釋和評(píng)價(jià)，以對(duì)公司整體財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)濟(jì)效益作出更為全面、精確、客觀的判斷。只有將公司償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、獲利能力及發(fā)展能力等各項(xiàng)分析有機(jī)地聯(lián)系起來(lái)，作為一套完整的體系，互相配合使用，作出系統(tǒng)的綜合評(píng)價(jià)，才干從總體意義上把握公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)狀況。綜合分析正是在專(zhuān)項(xiàng)分析的基本上，將公司各方面的分析納入一種有機(jī)的分析系統(tǒng)之中，從而作出更全面的評(píng)價(jià)的過(guò)程。財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析措施有諸多，重要有杜邦分析法、綜合系統(tǒng)分析法、雷達(dá)圖分析法等。我們采用杜邦分析法對(duì)格力電

2、器進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析。一、杜邦分析法的核心比率凈資產(chǎn)收益率是杜邦分析體系的核心比率，它具有較強(qiáng)的綜合性。其中有幾種財(cái)務(wù)指標(biāo)關(guān)系為：凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)收益率平均權(quán)益乘數(shù)由于：總資產(chǎn)收益率=銷(xiāo)售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率因此：凈資產(chǎn)收益率=銷(xiāo)售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率平均權(quán)益乘數(shù)從公式可以看出，無(wú)論提高其中哪個(gè)比率，凈資產(chǎn)收益率都會(huì)提高。其中，銷(xiāo)售凈利率是利潤(rùn)表的概括，凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入兩者相除可以概括公司的所有經(jīng)營(yíng)成果；權(quán)益乘數(shù)是資產(chǎn)負(fù)債的概括，表白資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的比例關(guān)系，可以反映公司最基本的財(cái)務(wù)狀況；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率把利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表聯(lián)系起來(lái)，使凈資產(chǎn)收益率可以綜合整個(gè)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和財(cái)務(wù)活動(dòng)業(yè)績(jī)。

3、二、杜邦分析法的基本框架運(yùn)用杜邦分析法進(jìn)行綜合分析時(shí)，可以把各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)間的關(guān)系繪制成杜邦分析圖，編制的基本框架圖如下：格力電器杜邦分析圖格力電器杜邦分析圖格力電器杜邦分析圖由圖可見(jiàn)，杜邦分析圖是對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況的綜合分析。它通過(guò)幾種重要的財(cái)務(wù)比率之間的互相關(guān)系，全面、系統(tǒng)、直觀地反映公司的財(cái)務(wù)狀況，從而大大提高了財(cái)務(wù)報(bào)表分析者的分析效率和效果。格力電器近三年凈資產(chǎn)收益率及其她驅(qū)動(dòng)因素的變化趨勢(shì)如下圖：凈資產(chǎn)收益率（%）30.4127.3135.23銷(xiāo)售凈利率(%)14.3312.9110.35資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.640.630.97平均權(quán)益乘數(shù)3.393.473.68正由于此，運(yùn)用杜邦分析法進(jìn)

4、行綜合分析，應(yīng)當(dāng)注意如下幾種方面：1凈資產(chǎn)收益是綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，是杜邦分析系統(tǒng)的核心。財(cái)務(wù)管理及會(huì)計(jì)核算的目的之一是使股東財(cái)富最大化，凈資產(chǎn)收益率反映公司所有者投入資本的獲利能力，闡明公司籌資、投資、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)等各項(xiàng)財(cái)務(wù)及管理活動(dòng)的效率，不斷提高凈資產(chǎn)收益率是使所有者權(quán)益最大化的基本保證。因此，這一財(cái)務(wù)分析指標(biāo)是公司所有者、經(jīng)營(yíng)者都十分關(guān)懷的。決定凈資產(chǎn)收益率高下的因素重要有三個(gè)方面，即銷(xiāo)售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)。這樣分解之后，就可以將凈資產(chǎn)收益率這一綜合指標(biāo)發(fā)生升降變化的因素具體化，比只用一項(xiàng)綜合性指標(biāo)更能闡明問(wèn)題。2.銷(xiāo)售凈利率反映公司凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的關(guān)系，它的高下取決于

5、公司銷(xiāo)售收入與成本總額的高下。其計(jì)算公式為：銷(xiāo)售凈利率=(凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入)100%，其中，凈利潤(rùn)（稅后利潤(rùn)）=利潤(rùn)總額-所得稅費(fèi)用=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入+其她業(yè)務(wù)收入-主營(yíng)業(yè)務(wù)成本-其她業(yè)務(wù)成本-營(yíng)業(yè)稅金及附加-期間費(fèi)用（銷(xiāo)售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用）-資產(chǎn)減值損失+公允價(jià)值變動(dòng)收益（虧損為負(fù)）+投資收益（虧損為負(fù)）-所得稅費(fèi)用。根據(jù)格力電器公司的年度報(bào)告數(shù)據(jù)，可以計(jì)算出近三年的銷(xiāo)售凈利率分別為10.35%、12.91%、14.33%，該公司三年的銷(xiāo)售毛利率在同行業(yè)中處在中上水平，遠(yuǎn)遠(yuǎn)要高于同行業(yè)的四家公司平均值。覺(jué)得銷(xiāo)售毛利水平的高下重要取決于，公司的成本和成本管理水平的高下，通過(guò)銷(xiāo)售毛利率可以看

6、出該公司的成本管理還是不錯(cuò)的。要想提高銷(xiāo)售凈利率，一是要擴(kuò)大銷(xiāo)售收入，二是要減少成本費(fèi)用。擴(kuò)大銷(xiāo)售收入具有重要意義，它既有助于提高銷(xiāo)售凈利率，又可以提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。減少成本費(fèi)用是提高銷(xiāo)售凈利率的一種重要手段。為了具體理解公司成本費(fèi)用的發(fā)生狀況，在具體列示成本總額時(shí)，還可根據(jù)重要原則，將那些影響較大的成本費(fèi)用單獨(dú)列示，以便為謀求減少成本費(fèi)用的途徑提供根據(jù)。3影響總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的一種重要因素是資產(chǎn)總額。資產(chǎn)總額由流動(dòng)資產(chǎn)與非流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成，它們的構(gòu)造合理與否將直接影響資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。一般來(lái)說(shuō)，流動(dòng)資產(chǎn)直接體現(xiàn)公司的償債能力和變現(xiàn)能力，而非流動(dòng)資產(chǎn)則體現(xiàn)公司的經(jīng)營(yíng)規(guī)模，發(fā)展?jié)摿Α烧咧g有一種合理的比

7、率關(guān)系。如果發(fā)現(xiàn)某項(xiàng)資產(chǎn)比重過(guò)大，影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，就應(yīng)進(jìn)一步分析其因素。公司持有的貨幣資金超過(guò)業(yè)務(wù)需要，就會(huì)影響公司的獲利能力；如果公司占有過(guò)多的存貨和應(yīng)收賬款，則既會(huì)影響公司的償債能力。根據(jù)格力電器公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為0.97、0.63、0.64，可以看出該公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率跟同行業(yè)的四家公司平均值相比，均高于該平均值，表白公司雖自身的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度在放慢，但總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在同行業(yè)中的速度是較快的。重要是公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)引起的，闡明公司銷(xiāo)售能力在增強(qiáng)，總資產(chǎn)運(yùn)用效率在轉(zhuǎn)好，其成果將使公司的償債能力和賺錢(qián)能力逐漸增強(qiáng)。4權(quán)益乘數(shù)產(chǎn)要受資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)的影響。負(fù)債比率越大，權(quán)益乘數(shù)就越高，闡明公

8、司的負(fù)債限度比較高，在給公司帶來(lái)了較多的財(cái)務(wù)杠桿利益的同步，也帶來(lái)了較多的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)格力電器公司的平均權(quán)益乘數(shù)分別為3.68、3.47、3.39，對(duì)權(quán)益乘數(shù)的分析要聯(lián)系銷(xiāo)售收入分析公司的資產(chǎn)使用與否合理，聯(lián)系資本構(gòu)造分析公司的償債能力。在資產(chǎn)總額不變的條件下，合適開(kāi)展負(fù)債經(jīng)營(yíng)，可以減少所有者權(quán)益所占的份額，從而達(dá)到提高所有者權(quán)益凈利率的目的；在權(quán)益總額及資本構(gòu)造相對(duì)穩(wěn)定的狀況下，加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)也可以提高公司的償債能力和賺錢(qián)能力。三、杜邦分析法對(duì)各指標(biāo)分析1.從短期償債能力角度看，格力電器有著很強(qiáng)的營(yíng)運(yùn)資本，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率及鈔票比率較好，闡明格力電器把大部分資金都用于公司的運(yùn)營(yíng)和發(fā)展，公司的短

9、期償債能力很強(qiáng)。從長(zhǎng)期償債能力的幾種數(shù)據(jù)指標(biāo)看，有也許會(huì)得出公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所提高,有也許存在不能歸還到期債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。但是尚有一種指標(biāo)利息償付倍數(shù)很高，闡明格力電器的負(fù)債經(jīng)營(yíng)賺取的利潤(rùn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不小于負(fù)債的資金成本，歸還需支付的利息的能力很強(qiáng)。因此綜合起來(lái)看，格力電器還是有很強(qiáng)的長(zhǎng)期償債能力。從同業(yè)比較角度看，格力電器在同行業(yè)中應(yīng)當(dāng)屬于償債能力較強(qiáng)的公司。因此覺(jué)得格力電器有著很強(qiáng)的營(yíng)運(yùn)資本，短期償債能力和速動(dòng)比率及鈔票比率較好，闡明格力電器把大部分資金都用于公司的運(yùn)營(yíng)和發(fā)展，且她的利息償付倍數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不小于同行業(yè)。由于公司營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)定可靠，獲利有保障，雖然公司負(fù)債籌資數(shù)額較大，也會(huì)因公司資金周轉(zhuǎn)順暢、獲利

10、穩(wěn)定而能支付到期本息，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。2.從短期資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析，可以看出格力電器應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較有所下降，比略有上漲。表白公司的營(yíng)運(yùn)資金過(guò)多地滯留在應(yīng)收賬款上、存貨上，影響資金的周轉(zhuǎn),流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)力削弱,資金的機(jī)會(huì)成本變大.但有關(guān)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)同行業(yè)的四家公司平均值，闡明該公司的資產(chǎn)流動(dòng)性較強(qiáng)，公司獲得預(yù)期收益的也許性也較大。長(zhǎng)期資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析，可以看出該公司固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率基本持平；長(zhǎng)期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低于同行業(yè)的四家公司平均值。闡明公司固定資產(chǎn)投資比較得當(dāng)，固定資產(chǎn)構(gòu)造分布較合理，盡量發(fā)揮固定資產(chǎn)的使用效率，為公司帶來(lái)了更多的經(jīng)營(yíng)成果。長(zhǎng)期投資還要進(jìn)一步改善，爭(zhēng)取為公司

11、帶來(lái)更多的收益。公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率基本維持在一種較平穩(wěn)的狀態(tài)，并且遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同行業(yè)水平，表白公司總資產(chǎn)運(yùn)用效率較好，進(jìn)而可以保證公司的賺錢(qián)能力。3.格力電器的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、銷(xiāo)售凈利率均比前兩年有所增長(zhǎng)，闡明了公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的獲利能力增強(qiáng)；該公司的總資產(chǎn)收益率比要低，表白該公司資產(chǎn)管理的效果、企財(cái)務(wù)管理水平也低于，公司的獲利能力也就低于。格力電器的凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)相比前兩年有了明顯的上升，這闡明該公司的管理者加強(qiáng)了公司的銷(xiāo)售環(huán)節(jié)，提高了公司的管理水平減少了公司的成本費(fèi)用，使得公司的凈利潤(rùn)浮現(xiàn)了較大增長(zhǎng)，從而帶動(dòng)了凈資產(chǎn)收益率的增長(zhǎng)。每股收益比下降了，影響每股收益的因素除凈利潤(rùn)外，還跟一般股股數(shù)有著密切的

12、關(guān)系，從前面指標(biāo)中可以看出公司的凈利潤(rùn)比前兩年均有明顯增長(zhǎng)，那么有也許是有增發(fā)新股等增長(zhǎng)一般股股數(shù)的因素存在，才導(dǎo)致每股收益下降，要綜合看待公司的獲利能力。通過(guò)上述分析可以總體看出格力電器在家電行業(yè)整體不是太樂(lè)觀的狀況下，雖然跟相比獲利能力有所下降，但跟同行業(yè)其她公司相比，公司的賺錢(qián)水平還是保持在一種較高的水平。綜合以上多種因素，總體看來(lái)，格力電器在家電行業(yè)整體不是太樂(lè)觀的狀況下，雖然公司的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、獲利能力雖比略有下降，但跟同行業(yè)相比還是處在優(yōu)勢(shì)的。要綜合看待公司的獲利能力。格力電器面對(duì)家電行業(yè)生存環(huán)境日趨復(fù)雜，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)劇烈，單純依托價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)與營(yíng)銷(xiāo)投放的粗放型經(jīng)營(yíng)模式被實(shí)踐證明

13、是不可持續(xù)的背景下，公司持續(xù)推動(dòng)商業(yè)模式轉(zhuǎn)型、加大產(chǎn)品與技術(shù)創(chuàng)新力度、實(shí)行引領(lǐng)發(fā)展戰(zhàn)略、深化多品牌運(yùn)作、整合集團(tuán)家電上游資產(chǎn)、推動(dòng)日日順商業(yè)流通業(yè)務(wù)迅速發(fā)展、推動(dòng)長(zhǎng)期鼓勵(lì)機(jī)制建設(shè)，積極應(yīng)對(duì)外部環(huán)境帶來(lái)的不利影響，不斷提高公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。，公司總體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)優(yōu)良，保證了有質(zhì)量的增長(zhǎng)。公司主營(yíng)產(chǎn)品繼續(xù)保持行業(yè)龍頭地位。公司在成長(zhǎng)性、股東回報(bào)、公司治理、持續(xù)創(chuàng)新等多方面的努力得到市場(chǎng)承認(rèn)?？梢?jiàn)，格力電器是具有競(jìng)爭(zhēng)力和賺錢(qián)能力的家電行業(yè)龍頭公司。四、杜邦分析法意義杜邦分析法是一種多層次的財(cái)務(wù)比率分解體系。運(yùn)用杜邦分析法進(jìn)行綜合分析，就是在每一層次上進(jìn)行財(cái)務(wù)比率的比較和分解。各項(xiàng)財(cái)

14、務(wù)比率可在每個(gè)層次上與本公司歷史或同業(yè)財(cái)務(wù)比率比較。通過(guò)與歷史比較可以辨認(rèn)變動(dòng)的趨勢(shì)，通過(guò)與同業(yè)比較可以辨認(rèn)存在的差距。這種比較可以逐級(jí)向下，直至覆蓋公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的每個(gè)環(huán)節(jié)。各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率分解的目的是辨認(rèn)引起變動(dòng)或產(chǎn)生差距的因素，并衡量其重要性，以實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)、全面評(píng)價(jià)公司經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況的目的，并為其發(fā)展指明方向。通過(guò)杜邦分析法自上而上地分析，不僅可以理解公司財(cái)務(wù)狀況的全貌以及各項(xiàng)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)間的構(gòu)造關(guān)系，查明各項(xiàng)重要財(cái)務(wù)指標(biāo)增減變動(dòng)的影響因素及存在問(wèn)題，并且為決策者優(yōu)化資產(chǎn)構(gòu)造和資本構(gòu)造，提高公司償債能力和經(jīng)營(yíng)效益提供了基本思路，即凈資產(chǎn)收益率的主線(xiàn)途徑在于擴(kuò)大銷(xiāo)售、改善資產(chǎn)構(gòu)造，節(jié)省成本費(fèi)用開(kāi)支，合理資源配備，加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，優(yōu)化資本構(gòu)造。五、建議1在充足考慮公司的信用政策狀況下，加強(qiáng)公司應(yīng)收賬款的管理力度，盡量減少收賬費(fèi)用和壞賬損失，加快資金的回籠。2加強(qiáng)公司存貨的管理分析，加快存貨的銷(xiāo)售速度，及時(shí)回籠資金。3長(zhǎng)期投資還要進(jìn)一步改善，爭(zhēng)取為公司帶來(lái)更多的收益4追求高能效產(chǎn)品銷(xiāo)售占比的提高和消費(fèi)升級(jí)需求的滿(mǎn)足。技術(shù)創(chuàng)新能力能否迅速提高，以滿(mǎn)足市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和消費(fèi)構(gòu)造變化的規(guī)定，將是其將