工業(yè)軟件之困華為是第一大客戶-這家科創(chuàng)板上市公司大跌70%

1、工業(yè)軟件之困華為是第一大客戶_這家科創(chuàng)板上市公司大跌70%作者|李彎彎 來源|電子發(fā)燒友網(wǎng)(ID：elecfans)中望軟件于2021年3月11日在科創(chuàng)板上市，發(fā)行價(jià)150.5元/股，上市后持續(xù)上漲，2021年8月3日最高漲至665.96元，總市值一度突破400億。然而從2021年9月開始，中望軟件整體呈現(xiàn)下跌態(tài)勢，于今年4月18日股價(jià)最低下探至180.36元，創(chuàng)上市以來新低，與最高點(diǎn)相比，累計(jì)跌幅超70%。中望軟件是國內(nèi)領(lǐng)先的研發(fā)設(shè)計(jì)類工業(yè)軟件供應(yīng)商，過去20年成功構(gòu)建了CAD/CAM/CAE為主的產(chǎn)品矩陣，實(shí)現(xiàn)了工業(yè)設(shè)計(jì)、工業(yè)制造、仿真分析、建筑設(shè)計(jì)等關(guān)鍵領(lǐng)域的全覆蓋。自產(chǎn)軟件是中望軟件的

2、主要收入來源，分為2D CAD、3D CAD兩類產(chǎn)品系列，其中2D CAD占自產(chǎn)軟件收入占比70%以上。2D CAD及3D CAD產(chǎn)品銷售收入均呈逐年上漲趨勢。按照應(yīng)用環(huán)節(jié)，工業(yè)軟件一般分為研發(fā)類設(shè)計(jì)類軟件、生產(chǎn)調(diào)度和過程控制類軟件、業(yè)務(wù)管理類軟件等。中國在研發(fā)設(shè)計(jì)類軟件方面比較薄弱，因此中望軟件被寄予厚望。這也是這家公司在2021年3月上市之后，股價(jià)持續(xù)大漲的重要原因，投資者認(rèn)為，國內(nèi)發(fā)展自己的工業(yè)軟件是必然趨勢，而中望軟件無論是從技術(shù)積累，還是營收增長上都表現(xiàn)良好。然而為何后來又大幅下跌了？首先，一定程度受到解禁消息的影響，中望軟件9月3日發(fā)布公告稱，公司限售股份約60.81萬股將于202

3、1年9月13日解禁并上市流通，9月10日-13日兩個(gè)交易日中望軟件跌幅達(dá)16.59%，之后該股延續(xù)下跌態(tài)勢。其次，2021年9月、10月左右開始，科創(chuàng)板投資者整體熱情不及之前，不僅僅是中望軟件，不少芯片公司股價(jià)表現(xiàn)出下跌趨勢，這時(shí)候上市的芯片新股漲幅也極低，不及上半年多數(shù)芯片新股上市首日漲幅翻倍，甚至4倍到10倍的增長。比如納微科技，2021年6月23日上市，首日漲幅達(dá)到1273.97%；復(fù)旦微電，2021年8月4日上市，首日漲幅797.27%；普冉股份2021年8月23日上市，首日漲幅225.79%。第三，市場熱情過后，投資者更多考察上市公司的實(shí)際價(jià)值，中望軟件雖然在國內(nèi)處于領(lǐng)先位置，事實(shí)上

4、，它主要產(chǎn)品2D CAD與國外主流產(chǎn)品相比，仍存在超大圖紙效率較低、API接口完備度不足、生態(tài)系統(tǒng)落后等差距。另外在高端3D CAD、CAE領(lǐng)域的研發(fā)實(shí)力、技術(shù)水平、功能完備度、產(chǎn)品知名度及生態(tài)體系建設(shè)等方面，與達(dá)索、西門子、PTC、ANSYS等歐美工業(yè)軟件公司相比，也存在較大差距。第四，是它的盈利模式，中望軟件主要通過永久授權(quán)模式向客戶銷售軟件產(chǎn)品，收取授權(quán)費(fèi)，也就是說公司對某一版本軟件產(chǎn)品的授權(quán)是永久性的，后續(xù)只有客戶需要對改版進(jìn)行升級，才另外收取升級費(fèi)。而國外領(lǐng)先的工業(yè)軟件企業(yè)采用訂閱模式，因?yàn)檫@類廠商市場占有率已經(jīng)很高、開拓新客戶空間有限，采用訂閱模式，用戶的長期采購成本就比較高，這樣

5、他們就可以每年都從原來的市場用戶那里獲得營收。中望軟件通過采用永久授權(quán)模式，對于用戶來說，成本更低，這一定程度上有利于其拓展國內(nèi)市場，然而也造成一個(gè)問題，它必須要持續(xù)開拓新市場才能有新的營收來源，不斷加大市場開拓力度，也將導(dǎo)致公司銷售費(fèi)用比較高。這就讓其持續(xù)盈利能力成疑。所有信息疊加，使得投資者對包括中望軟件在內(nèi)的上市企業(yè)信心不足，致使股價(jià)表現(xiàn)不佳。當(dāng)前，國外工業(yè)軟件已經(jīng)形成巨頭壟斷的局面，在研發(fā)設(shè)計(jì)類軟件領(lǐng)域，達(dá)索、西門子、歐特克等巨頭占據(jù)技術(shù)和市場優(yōu)勢；在生產(chǎn)控制軟件領(lǐng)域，西門子保持行業(yè)龍頭地位；在信息管理類軟件領(lǐng)域，SAP、Oracle占據(jù)主導(dǎo)地位。國內(nèi)的工業(yè)軟件市場，也幾乎被國外工業(yè)軟

6、件巨頭企業(yè)壟斷，根據(jù)工信部2020年發(fā)布的數(shù)據(jù)，中國工業(yè)生產(chǎn)總值占全球比重的28.1%，而工業(yè)軟件僅占全球市場份額的5.57%。近幾年，隨著中美貿(mào)易摩擦加劇，工業(yè)軟件作為核心技術(shù)，重要性尤為凸顯，雖然近段時(shí)間中望股份不被投資者看好，然而工業(yè)軟件國產(chǎn)化卻是必然趨勢。事實(shí)上，當(dāng)前國內(nèi)已經(jīng)具備一定數(shù)量的軟件企業(yè)，并且在某些領(lǐng)域取得了非常突出的成績，比如，運(yùn)營管理類軟件公司用友網(wǎng)絡(luò)、金蝶軟件等。不過，在研發(fā)設(shè)計(jì)類軟件領(lǐng)域還要重點(diǎn)突破，中望軟件、浩辰軟件、數(shù)碼大方等企業(yè)都在積極加大研發(fā)投入，目前來看雖然差距很大，但持續(xù)進(jìn)展的步伐也很明顯。就比如中望軟件，該公司董事長、總經(jīng)理杜玉林日前在業(yè)績說明會上表示，公司正在加大對華為、中車等大客戶攻堅(jiān)力度。2019年底中望軟件與華為開展合作，2020年華為成為其第一大客戶，此外，中望軟件還正與更多大客戶結(jié)盟，比如與中車的合作從2D軟件延伸到3D軟件，2021年已經(jīng)開展相關(guān)試點(diǎn)。另外中望軟件也在規(guī)劃訂閱模式，杜玉林透露，自今年第一季度開始，在開展業(yè)務(wù)推廣的同時(shí)，也加強(qiáng)推廣訂閱模式。同時(shí)該公司還成立了信創(chuàng)團(tuán)隊(duì)，大力推進(jìn)在信創(chuàng)領(lǐng)域的拓展。從上市大漲到如今大跌，透露出投資者對當(dāng)前市場環(huán)境，以及中望