精選期貨從業(yè)《期貨投資分析》復(fù)習(xí)題集及解析共30篇 16

1、1.如果一家企業(yè)獲得了固定利率貸款，但是基于未來利率水平將會持續(xù)緩慢下降的預(yù)期，企業(yè)希望以浮動利率籌集資金。所以企業(yè)可以通過 ( )交易將固定的利息成本轉(zhuǎn)變成為C點(diǎn)擊展開答案與解析互換協(xié)議是指約定兩個或兩個以上的當(dāng)事人在將來交換一系列現(xiàn)金流的協(xié)議，是一種典 息成本轉(zhuǎn)變成為浮動的利率成本。2.跟蹤證的本質(zhì)是( )。A、低行權(quán)價的期權(quán)B、高行權(quán)價的期權(quán)C、期貨期權(quán)D指期權(quán)點(diǎn)擊展開答案與解析最簡單的參與型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品是跟蹤證，其本質(zhì)上就是一個低行權(quán)價的期權(quán)。3.中國的GDP數(shù)據(jù)由中國國家統(tǒng)計局發(fā)布，季度GDP初步核算數(shù)據(jù)在季后 ( )天左右公布。點(diǎn)擊展開答案與解析點(diǎn)擊展開答案與解析 4.某機(jī)構(gòu)持有1億

2、元的債券組合，其修正久期為7。國債期貨最便宜可交割券的修正久期為 68，假如國債期貨報價105。該機(jī)構(gòu)利用國債期貨將其國債修正久期調(diào)整為 3，合理的交 易策略應(yīng)該是( )。(參考公式，套期保值所需國債期貨合約數(shù)量=(被套期保值債券的修 組合價值) (CTD修正久期期貨合約價值)A、做多國債期貨合約 56 張C約 98 張點(diǎn)擊展開答案與解析該機(jī)構(gòu)利用國債期貨將其國債修正久期由7 調(diào)整為 3，是為了降低利率上升使其持有的 5.影響國債期貨價值的最主要風(fēng)險因子是( )。A、外匯匯率B率C、股票價格D、大宗商品價格點(diǎn)擊展開答案與解析對于國債期貨而言，主要風(fēng)險因子是市場利率水平。6.下列有關(guān)貨幣層次的劃

3、分，對應(yīng)公式正確的是( )。7.在場外期權(quán)交易中，提出需求的一方，是期權(quán)的( )。A、賣方C、買方或者賣方D以上都不正確點(diǎn)擊展開答案與解析 8.下列利率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中，不屬于內(nèi)嵌利率遠(yuǎn)期結(jié)構(gòu)的是( )。A、區(qū)間浮動利率票據(jù)B、超級浮動利率票據(jù)C、正向浮動利率票據(jù)D、逆向浮動利率票據(jù)點(diǎn)擊展開答案與解析根據(jù)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品內(nèi)嵌的金融衍生工具的不同，利率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品通常包括內(nèi)嵌利率遠(yuǎn)期 的結(jié)構(gòu)和內(nèi)嵌利率期權(quán)的結(jié)構(gòu)。前者包括正向/逆向浮動利率票據(jù)、超級浮動利率票據(jù)等， 后者則包括利率封頂浮動利率票據(jù)以及區(qū)間浮動利率票據(jù)等。9.7月中旬，某銅進(jìn)口貿(mào)易商與一家需要采購銅材的銅桿廠經(jīng)過協(xié)商，同意以低于 9月銅期

4、貨合約價格100元/噸的價格，作為雙方現(xiàn)貨交易的最終成交價，并由銅桿廠點(diǎn)定9月銅期貨 合約的盤面價格作為現(xiàn)貨計價基準(zhǔn)。簽訂基差貿(mào)易合同后，銅桿廠為規(guī)避風(fēng)險，考慮買入 上海期貨交易所執(zhí)行價為57500元/噸的平值9月銅看漲期權(quán)，支付權(quán)利金100元/噸。如果9 月銅期貨合約盤中價格一度跌至55700元/噸，銅桿廠以55700元/噸的期貨價格為計價基準(zhǔn) 進(jìn)行交易，此時銅桿廠買入的看漲期權(quán)也已跌至幾乎為0，則銅桿廠實際采購價為( )元/ 點(diǎn)擊展開答案與解析 元/噸為雙方現(xiàn)貨交易的最終成交價格。銅桿廠平倉后，實際付出的采購價為 55600(現(xiàn)貨最 其中，串換廠庫升貼水為-100元/噸，通過計算兩地動力煤

5、價差為125元/噸。另外，雙方商 定的廠庫生產(chǎn)計劃調(diào)整費(fèi)為35元/噸。則此次倉單串換費(fèi)用為( )元噸。點(diǎn)擊展開答案與解析。11.利率互換是指雙方約定在未來的一定期限內(nèi)，對約定的 ( )按照不同計息方法定期交換利息的一種場外交易的金融合約。A、實際本金B(yǎng)本金點(diǎn)擊展開答案與解析利率互換是指雙方約定在未來的一定期限內(nèi)，對約定的名義本金按照不同計息方法定期 交換利息的一種場外交易的金融合約。12.下面關(guān)于利率互換說法錯誤的是( )。A、利率互換是指雙方約定在未來的一定期限內(nèi)，對約定的名義本金按照不同的計息方 法定期交換利息的一種場外交易的金融合約B、一般來說，利率互換合約交換的只是不同特征的利息C、利

6、率互換合約交換不涉及本金的互換D、在大多數(shù)利率互換中，合約一方支付的利息是基于浮動利率進(jìn)行計算的，則另一方支付的利息也是基于浮動利率計算的點(diǎn)擊展開答案與解析 只不過各自參考的浮動利率不一樣。13.大宗商品價格持續(xù)下跌時，會出現(xiàn)下列哪種情況?( )A、國債價格下降C、債券市場利好D、通脹壓力上升點(diǎn)擊展開答案與解析CPI、PPI 走勢受到大宗商品價格走勢的影響，并對中央銀行貨幣政策取向至關(guān)重要， CPIPPI債券市場表現(xiàn)良好，得益于通貨膨脹壓力的減輕，收益 14.2014年8月至11月，新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢，美國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健復(fù)蘇。當(dāng)時市 場對于美聯(lián)儲_預(yù)期大幅升溫，使得美元指數(shù)_。與此同時

7、，以美元計 )A、提前加息；沖高回落；大幅下挫B、提前加息；觸底反彈；大幅下挫C、提前降息；觸底反彈；大幅上漲D、提前降息；維持震蕩；大幅上挫點(diǎn)擊展開答案與解析 15.宏觀經(jīng)濟(jì)分析的核心是( )分析。A、貨幣類經(jīng)濟(jì)指標(biāo)B、宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)C、微觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)D、需求類經(jīng)濟(jì)指標(biāo)點(diǎn)擊展開答案與解析 核心就是宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分析。 C代表對應(yīng)可交割國債的轉(zhuǎn)換因子，其基差B為( )。點(diǎn)擊展開答案與解析國債期貨的基差是指經(jīng)過轉(zhuǎn)換因子調(diào)整之后的期貨價格與其現(xiàn)貨價格之間的差額。對于 17.場內(nèi)金融工具的特點(diǎn)不包括( )。A、通常是標(biāo)準(zhǔn)化的B交易所內(nèi)交易C、有較好的流動性D、交易成本較高點(diǎn)擊展開答案與解析 方便交易者及時

8、地以較低的交易成本來調(diào)整頭寸。這是利用場內(nèi)金融工具進(jìn)行風(fēng)險對沖的一 個優(yōu)勢，即對沖交易的成本比較低，時間效率較高。18.美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局 (BEA)公布的美國 GDP數(shù)據(jù)季度初值，有兩輪修正，每次相隔 點(diǎn)擊展開答案與解析 19.出口型企業(yè)出口產(chǎn)品收取外幣貨款時，將面臨_或_的風(fēng)險。 ( )A、本幣升值；外幣貶值B、本幣升值；外幣升值C、本幣貶值；外幣貶值D、本幣貶值；外幣升值點(diǎn)擊展開答案與解析 進(jìn)口產(chǎn)品、設(shè)備支付外幣時，將面臨本幣貶值或外幣升值的風(fēng)險。20.金融機(jī)構(gòu)為了獲得預(yù)期收益而主動承擔(dān)風(fēng)險的經(jīng)濟(jì)活動是( )。A、設(shè)計和發(fā)行金融產(chǎn)品C、為客戶提供金融服務(wù)D、設(shè)計和發(fā)行金融工具點(diǎn)擊展開答

9、案與解析金融產(chǎn)品和服務(wù)中所蘊(yùn)含的市場風(fēng)險是指相關(guān)資產(chǎn)或風(fēng)險因子隨著市場行情的變動而 自身也有一部分資金用于自營交易，即通過主動承擔(dān)風(fēng)險來獲得一定的預(yù)期收益。21.關(guān)于期權(quán)的希臘字母，下列說法錯誤的是( )。 價格的波動都會導(dǎo)致 Delta 值的劇烈變動，因此平價期權(quán)的 Gamma 值最大D 、Rho 隨標(biāo)的證券價格單調(diào)遞減點(diǎn)擊展開答案與解析DRho隨標(biāo)的證券價格單調(diào)遞增。對于看漲期權(quán)，標(biāo)的價格越高，利率對期權(quán)價值 的影響越大。對于看跌期權(quán)，標(biāo)的價格越低，利率對期權(quán)價值的影響越大。越是實值(標(biāo)的 價格行權(quán)價)的期權(quán)，利率變化對期權(quán)價值的影響越大；越是虛值(標(biāo)的價格行權(quán)價)的期權(quán)， 利率變化對期權(quán)

10、價值的影響越小。22.基差交易合同簽訂后， ( )就成了決定最終采購價格的唯一未知因素。A、基差大小B價格C、現(xiàn)貨成交價格點(diǎn)擊展開答案與解析一未知因素，而且期貨價格一般占到現(xiàn)貨成交價格整體的90以上。23.美聯(lián)儲對美元加息的政策，短期內(nèi)將導(dǎo)致( )。A、美元指數(shù)下行B美元貶值C、美元升值D、美元流動性減弱點(diǎn)擊展開答案與解析美元指數(shù)(USDX)是綜合反映美元在國際外匯市場的匯率情況的指標(biāo)，用來衡量美元對 一攬子貨幣的匯率變化程度。它通過計算美元和對選定的一攬子貨幣的綜合變化率來衡量美 息的政策會導(dǎo)致對美元的需求增加，美元流動性增加，從而美元升值，美元指數(shù)上行。24.某貨幣的當(dāng)前匯率為056，匯率

11、波動率為15，國內(nèi)無風(fēng)險利率為年率5，外國無風(fēng) 險利率年率為8，則根據(jù)貨幣期權(quán)的定價模型，期權(quán)執(zhí)行價格為 05的6個月期歐式貨幣 看跌期權(quán)價格為( )美元。點(diǎn)擊展開答案與解析25.從歷史經(jīng)驗看，商品價格指數(shù)( )BDI指數(shù)上漲或下跌。A、先于C、有時先于，有時后于點(diǎn)擊展開答案與解析從歷史經(jīng)驗看，商品價格指數(shù)先于 BDI 指數(shù)上漲或下跌， BDl 指數(shù)是跟隨商品價格指 變化而變化的。26.在一元回歸中，回歸平方和是指( )。點(diǎn)擊展開答案與解析 27.在交易所規(guī)定的一個倉單有效期內(nèi)，單個交割廠庫的串換限額不得低于該交割廠庫可注 冊標(biāo)準(zhǔn)倉單最大量的( )。點(diǎn)擊展開答案與解析 串換限額不得低于該交割廠

12、庫可注冊標(biāo)準(zhǔn)倉單最大量的 20，具體串換限額由交易所代為 28.實踐表明，用權(quán)益類衍生品進(jìn)行資產(chǎn)組合管理，投資者需要調(diào)整資產(chǎn)組合的頭寸，重新 建立預(yù)定的戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置時，通過( )加以調(diào)整是比較方便的。A、股指期貨C、股指期權(quán)點(diǎn)擊展開答案與解析如果股票市場價格相對債券市場或其他資產(chǎn)的市場價格發(fā)生變化，那么投資組合中股票 配置。歐美市場的實踐表明，通過股指期貨加以調(diào)整是比較方便的。29.關(guān)于合作套期保值下列說法錯誤的是( )。A、可以劃分為風(fēng)險外包模式和期現(xiàn)合作模式B、合作買入套保中，協(xié)議價格為當(dāng)期現(xiàn)貨市場價格上浮一定比例 P% C、合作賣出套保中，協(xié)議價格為當(dāng)期現(xiàn)貨市場價格上浮一定比例 P%點(diǎn)

13、擊展開答案與解析合作套期保值業(yè)務(wù)可以劃分為兩種模式，即風(fēng)險外包模式和期現(xiàn)合作模式。 (A 項說法 合作買入套保中，協(xié)議價格為當(dāng)期現(xiàn)貨市場價格上浮一定比例(P%) (這個上浮額即企業(yè) 要付出的風(fēng)險外包費(fèi)用) ，回購價格為套保期限到期時的現(xiàn)貨市場價格。 (B 項說法正確)合作賣出套保中，協(xié)議價格為當(dāng)期的現(xiàn)貨市場價格下浮 P% ，回購價格依然是套保到 30.在通貨緊縮的經(jīng)濟(jì)背景下，投資者應(yīng)配置( )。A、黃金點(diǎn)擊展開答案與解析根據(jù)美林投資時鐘理論， 當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于衰退階段，公司產(chǎn)能過剩，盈利能力下降，商品在 松的貨幣政策并引導(dǎo)利率走低。在衰退階段，債券是表現(xiàn)最好的資產(chǎn)類別。31.下列有關(guān)信用風(fēng)險緩釋工具

14、說法錯誤的是( )。A、信用風(fēng)險緩釋合約是指交易雙方達(dá)成的約定在未來一定期限內(nèi)，信用保護(hù)買方按照 約定的標(biāo)準(zhǔn)和方式向信用保護(hù)賣方支付信用保護(hù)費(fèi)用，并由信用保護(hù)賣方就約定的標(biāo)的債務(wù) 向信用保護(hù)買方提供信用風(fēng)險保護(hù)的金融合約B、信用風(fēng)險緩釋合約和信用風(fēng)險緩釋憑證的結(jié)構(gòu)和交易相差較大。信用風(fēng)險緩釋憑證 生品市場的運(yùn)行框架，它在交易和清算等方面與利率互換等場外金融衍生品相同C、信用風(fēng)險緩釋憑證是我國首創(chuàng)的信用衍生工具，是指針對參考實體的參考債務(wù)，由參考實體之外的第三方點(diǎn)擊展開答案與解析 合約，屬于更標(biāo)準(zhǔn)化的信用衍生品，不適合靈活多變的銀行間市場的交易商進(jìn)行簽訂。32.當(dāng)前，我國的中央銀行沒與下列哪個國

15、家簽署貨幣協(xié)議?( )B亞點(diǎn)擊展開答案與解析 、巴西等國家。33.根據(jù)美林投資時鐘理論，隨著需求回暖，企業(yè)經(jīng)營狀況得到改善，股票類資產(chǎn)在復(fù)蘇階 段迎來黃金期，對應(yīng)的是美林時鐘( )點(diǎn)。A 、123B 、36C 、69D 、912點(diǎn)擊展開答案與解析當(dāng)經(jīng)濟(jì)告別衰退步入復(fù)蘇階段，經(jīng)濟(jì)雖然開始增長，但由于過剩產(chǎn)能還沒有完全消化， 段迎來黃金期，對應(yīng)美林時鐘的 912 點(diǎn)。34.關(guān)于收益增強(qiáng)型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)的說法錯誤的是( )。A、收益增強(qiáng)型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)具有收益增強(qiáng)結(jié)構(gòu)，使得投資者從票據(jù)中獲得的利息率高 于市場同期的利息率B、為了產(chǎn)生高出市場同期的利息現(xiàn)金流，通常需要在票據(jù)中嵌入股指期權(quán)空頭或者價 值為負(fù)

16、的股指期貨或遠(yuǎn)期合約C、收益增強(qiáng)類股指聯(lián)結(jié)票據(jù)的潛在損失是有限的，即投資者不可能損失全部的投資本 金D、收益增強(qiáng)類股指聯(lián)結(jié)票據(jù)中通常會嵌入額外的期權(quán)多頭合約，使得投資者的最大損失局限在全部本金范圍內(nèi)點(diǎn)擊展開答案與解析 能在期末虧欠發(fā)行者一定額度的資金。35.繪制出價格運(yùn)行走勢圖，按照月份或者季節(jié)，分別尋找其價格運(yùn)行背后的季節(jié)性邏輯背 景，為展望市場運(yùn)行和把握交易機(jī)會提供直觀方法的是( )。A、季節(jié)性分析法B、分類排序法C、經(jīng)驗法D平衡表法點(diǎn)擊展開答案與解析季節(jié)性分析法比較適合于原油和農(nóng)產(chǎn)品的分析，由于其季節(jié)的變動會產(chǎn)生規(guī)律性的變化， 法。36.下列哪種債券用國債期貨套期保值效果最差( )。C、

17、央行票據(jù)D債券點(diǎn)擊展開答案與解析beta整體套保信用債券的效果相對比較差， 主要原因是信用債的 信用債中的信用風(fēng)險部分，從而造成套保效果比較差。37.期權(quán)風(fēng)險度量指標(biāo)中衡量標(biāo)的資產(chǎn)價格變動對期權(quán)理論價格影響程度的指標(biāo)是( )。點(diǎn)擊展開答案與解析Delta 是用來衡量標(biāo)的資產(chǎn)價格變動對期權(quán)理論價格的影響程度，可以理解為期權(quán)對標(biāo) 變動的敏感性。38.以下( )不屬于美林投資時鐘的階段。A、復(fù)蘇C點(diǎn)擊展開答案與解析“美林投資時鐘”理論形象地用時鐘來描繪經(jīng)濟(jì)周期周而復(fù)始的四個階段：衰退、復(fù)蘇、 過熱、滯脹。沒有蕭條這個階段。39.最早發(fā)展起來的市場風(fēng)險度量技術(shù)是( )。A、敏感性分析B分析C、壓力測試

18、D、在險價值計算點(diǎn)擊展開答案與解析 40. ( )具有收益增強(qiáng)結(jié)構(gòu)，使得投資者從票據(jù)中獲得的利息率高于市場同期的利息率。A、保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)B、收益增強(qiáng)型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)C、參與型紅利證D、增強(qiáng)型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)點(diǎn)擊展開答案與解析收益增強(qiáng)型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)具有收益增強(qiáng)結(jié)構(gòu)，使得投資者從票據(jù)中獲得的利息率高于市息率。1.與股票組合指數(shù)化策略相比，股指期貨指數(shù)化策略的優(yōu)勢表現(xiàn)在( )。A、手續(xù)費(fèi)少B、市場沖擊成本低C、指數(shù)成分股每半年調(diào)整一次D點(diǎn)擊展開答案與解析股指期貨指數(shù)化投資策略相對于股票組合指數(shù)化策略的優(yōu)勢如表63 所示。 表 63 股指期貨指數(shù)化策略與股票組合指數(shù)化策略的成本與跟蹤誤差比較對應(yīng)股票現(xiàn)

19、貨手續(xù)費(fèi)成交金額的萬分之零點(diǎn)五成交金額的萬分之五至千分之三市場沖擊成本流動性好，沖擊成本低2.在基差交易中，基差買方可以( )。A、買入升貼水B、賣出升貼水C、擁有點(diǎn)價權(quán)利D、確定現(xiàn)貨價格點(diǎn)擊展開答案與解析通常將升貼水報價一方稱之為基差賣方，而將接受升貼水報價并擁有點(diǎn)價權(quán)利的一方稱 3.下列屬于場內(nèi)金融工具的是( )。A、遠(yuǎn)期融資點(diǎn)擊展開答案與解析場內(nèi)金融工具既包括股票、債券等基礎(chǔ)金融工具，也包括期貨、期權(quán)等衍生金融工具； 場外金融工具包含了場外的看漲期權(quán)、場外看跌期權(quán)和遠(yuǎn)期融資等。4.白噪聲過程需滿足的條件有( )。B、方差為不變的常數(shù)C、序列不存在相關(guān)性D、隨機(jī)變量是連續(xù)型點(diǎn)擊展開答案與解

20、析若一個隨機(jī)過程的均值為 0，方差為不變的常數(shù)，而且序列不存在相關(guān)性，這樣的隨機(jī) 過程稱為白噪聲過程。7.下列關(guān)于兩步二叉樹定價模型的說法正確的有( )。A、總時間段分為兩個時間間隔 T點(diǎn)擊展開答案與解析在兩步二叉樹定價模型中，總時間段分為兩個時間間隔。期權(quán)期限為 2T，在第一個時 間間隔末 T 時刻，股票價格仍以u 或d 的比例上漲或下跌。如果其他條件不變，則在2T 時 6.下列公式中，表達(dá)正確的是( )A、升貼水=現(xiàn)貨最終價格 期貨平倉價格B、平倉基差=現(xiàn)貨最終價格+期貨平倉價格C、現(xiàn)貨最終價格=期貨平倉價格+升貼水D、現(xiàn)貨最終價格=期貨平倉價格升貼水點(diǎn)擊展開答案與解析現(xiàn)貨最終價格=期貨平

21、倉價格+升貼水升貼水=現(xiàn)貨最終價格-期貨平倉價格=平倉基差7.某美國機(jī)械設(shè)備進(jìn)口商3個月后需支付進(jìn)口貨款3億日元，則該進(jìn)口商( )。A、可以賣出日元/美元期貨進(jìn)行套期保值B、可能承擔(dān)日元升值風(fēng)險C、可以買入日元/美元期貨進(jìn)行套期保值D、可能承擔(dān)日元貶值風(fēng)險點(diǎn)擊展開答案與解析 個月后需要支付日元，如果日元升值，他需要花費(fèi)更多的美元兌換日元，所以，可能承擔(dān)日 元升值風(fēng)險； C 項，買入日元/美元期貨，當(dāng)日元升值時，可以獲得期貨收益，抵消了一部 分的現(xiàn)貨損失，達(dá)到套期保值的目的。8.可以通過( )將一個非平穩(wěn)時間序列轉(zhuǎn)化為平穩(wěn)時間序列。A、差分平穩(wěn)過程B、趨勢平穩(wěn)過程D、對模型進(jìn)行對數(shù)變換點(diǎn)擊展開答

22、案與解析 后的殘 穩(wěn)的。9.中國人民銀行公開市場操作工具包括( )A、回購點(diǎn)擊展開答案與解析 和中期借貸便利(MLF) 。10.生產(chǎn)者的價格指數(shù)與居民消費(fèi)指數(shù)的區(qū)別有哪些( )。A 、PPI 只反映了工業(yè)品購入價格的變動情況B 、PPI 只反映了工業(yè)品出廠價格的變動情況C 、PPI 不包括服務(wù)價格變動DPPI點(diǎn)擊展開答案與解析 民消費(fèi)價格劇烈一些。11.場外期權(quán)交易中，提出需求的一方的需求基本上分為( )。A、對沖風(fēng)險B風(fēng)險C、通過承擔(dān)風(fēng)險來謀取收益D、通過規(guī)避風(fēng)險來謀取收益點(diǎn)擊展開答案與解析 現(xiàn)有資產(chǎn)組合的價格風(fēng)險對沖到目標(biāo)水平，而風(fēng)險對沖持續(xù)的時間與該場外期權(quán)合約持續(xù)的 風(fēng)險暴露，從而在標(biāo)的資產(chǎn)價格向預(yù)期的水平演進(jìn)