成本推動型通脹正在逼近doc7

1、成本推動動型通脹脹正在逼逼近短短一個個月時(shí)間間，木材材價(jià)格上上漲了115%。同樣一一筆流動動資金，企業(yè)能能夠買到到的木料料越來越越少了。一家廣廣東家具具廠駐北北京的經(jīng)經(jīng)理說：“這讓讓我們怎怎么能不不降低庫庫存呢？” 這也是是其他中中國制造造企業(yè)正正在做的的事情。面對高高成本的的壓力，它們不不約而同同地選擇擇了同樣樣的方式式：想辦辦法降低低庫存。中國物物流與采采購聯(lián)合合會發(fā)布布的5月月份制造造業(yè)原材材料庫存存指數(shù)因因此降到到了7個個月來的的低點(diǎn)。 而宏觀觀經(jīng)濟(jì)部部門更擔(dān)擔(dān)心的是是，原材材料價(jià)格格上漲是是否會最最終引發(fā)發(fā)通貨膨膨脹？消消息人士士稱，上上周在央央行舉行行的通貨貨膨脹分分析研討討會上，

2、一些宏宏觀經(jīng)濟(jì)濟(jì)部門的的官員開開始擔(dān)心心，中國國將出現(xiàn)現(xiàn)成本推推動型的的通貨膨膨脹。 高成本本壓力下下的企業(yè)業(yè)生態(tài) 中國國物流與與采購聯(lián)聯(lián)合會66月1日日發(fā)布的的PMII（制造造業(yè)采購購經(jīng)理人人指數(shù)）顯示，除了紡紡織企業(yè)業(yè)的購進(jìn)進(jìn)材料價(jià)價(jià)格下降降外，其其他中國國制造業(yè)業(yè)的各行行業(yè)成本本都有所所上升，以有色色金屬冶冶煉及壓壓延加工工業(yè)、金金屬制品品業(yè)和通通用設(shè)備備制造業(yè)業(yè)為最，這3個個行業(yè)的的指數(shù)達(dá)達(dá)到或超超過了880%。 這也致致使今年年5月的的原材料料庫存指指數(shù)降為為45.6%，比上月月減少22.3%，是77個月以以來的低低點(diǎn)；產(chǎn)產(chǎn)成品庫庫存指數(shù)數(shù)降為442.99%，比比上月滑滑落1.9%。

3、 在分分析人士士看來，企業(yè)原原材料庫庫存下降降的主要要原因之之一，是是企業(yè)在在設(shè)法規(guī)規(guī)避高成成本對經(jīng)經(jīng)營的沖沖擊。 面對新新訂單、生產(chǎn)、采購量量、新出出口訂單單指數(shù)都都比上月月出現(xiàn)明明顯回落落的境況況，企業(yè)業(yè)主紛紛紛表示資資金緊張張，從今今年4月月份起，有色金金屬、石石油等能能源、原原材料價(jià)價(jià)格上漲漲太快，部分省省市公路路運(yùn)費(fèi)重重新上調(diào)調(diào)收費(fèi)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)，中中國物流流與采購購聯(lián)合會會副秘書書長蔡進(jìn)進(jìn)說：“這些因因素都使使得企業(yè)業(yè)成本上上升嚴(yán)重重?！?PMII 是宏宏觀經(jīng)濟(jì)濟(jì)先行指指數(shù)，一一般認(rèn)為為，PMMI反映映的趨勢勢要比實(shí)實(shí)體經(jīng)濟(jì)濟(jì)運(yùn)行早早半年時(shí)時(shí)間。 由里里昂證券券發(fā)布的的中國PPMI指指數(shù)幾

4、乎乎反映了了同樣的的趨勢。里昂證證券首席席經(jīng)濟(jì)師師韋卓思思博士 (Drr Jiim WWalkker)說：“5 月月份總體體經(jīng)營活活動中最最值得關(guān)關(guān)注的是是價(jià)格指指數(shù)的變變化。中中國國家家發(fā)改委委在5月月24日日宣布油油價(jià)上調(diào)調(diào)9%，對于投投資者而而言無疑疑是當(dāng)頭頭一棒?！?里昂證證券5月月份的報(bào)報(bào)告顯示示，投入入品價(jià)格格指數(shù)從從58.7%一一下子跳跳升至770.77%。 雖然在在該公司司發(fā)布的的PMII調(diào)查中中，企業(yè)業(yè)出廠價(jià)價(jià)格指數(shù)數(shù)也在急急速上升升，由44月份的的52.5上升升至5月月份的555.99，為220055年3月月以來之之最，但但較之成成本的巨巨大升幅幅仍然相相去甚遠(yuǎn)遠(yuǎn)。 銀河證

5、證券研究究部專事事宏觀經(jīng)經(jīng)濟(jì)研究究的張新新法認(rèn)為為，投資資的快速速增長，導(dǎo)致國國內(nèi)的需需求增長長，另一一方面，經(jīng)過對對產(chǎn)能過過剩行業(yè)業(yè)的調(diào)整整，過剩剩趨于緩緩解，所所以庫存存下降表表現(xiàn)更明明顯的是是投資類類和生產(chǎn)產(chǎn)資料方方面，而而在消費(fèi)費(fèi)品方面面，由于于多數(shù)產(chǎn)產(chǎn)品處于于供過于于求的狀狀態(tài)，所所以表現(xiàn)現(xiàn)并不明明顯。 另外，利率上上調(diào)、信信貸規(guī)模?？刂坪秃驮牧狭蟽r(jià)格上上漲等，讓中國國的不少少制造企企業(yè)再次次感覺到到了來自自流動資資金的壓壓力，從從而對產(chǎn)產(chǎn)量與庫庫存進(jìn)行行了結(jié)構(gòu)構(gòu)調(diào)整。 這讓很很多企業(yè)業(yè)感到無無奈?？嗫嘤谡也徊坏教娲~來生生產(chǎn)水龍龍頭的材材料，但但“消費(fèi)費(fèi)者對一一個中檔檔銅質(zhì)水水

6、龍頭一一下漲三三十多元元怎么能能接受。而且就就算漲價(jià)價(jià)了，我我們的利利潤也只只會更低低”。一一家在南南京的水水龍頭生生產(chǎn)企業(yè)業(yè)已經(jīng)停停產(chǎn)。另另外一些些企業(yè)選選擇的做做法是：“能銷銷售多少少，我們們才生產(chǎn)產(chǎn)多少?！?國家發(fā)發(fā)改委運(yùn)運(yùn)行局的的調(diào)查顯顯示，流流動資金金緊張正正影響一一些企業(yè)業(yè)的生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營。以棉紡紡織業(yè)為為例，隨隨著棉花花、石油油等資源源性產(chǎn)品品價(jià)格的的逐步走走高，企企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)成本不不斷上漲漲，對流流動資金金的需求求量不斷斷加大。而今年年宏觀政政策取向向仍是適適度控制制投資增增長，部部分銀行行對紡織織企業(yè)不不僅收縮縮了固定定資產(chǎn)投投資貸款款，也壓壓縮了流流動資金金的投放放量，企企業(yè)普遍

7、遍感到資資金緊張張。 6月22日，中中國水暖暖行業(yè)在在浙江奉奉化市召召開了最最高層的的緊急會會議。中中宇、路路達(dá)、申申鷺達(dá)和和輝煌等等眾多水水暖大佬佬們商討討銅等原原材料漲漲價(jià)的應(yīng)應(yīng)對措施施，業(yè)內(nèi)內(nèi)戲稱這這次會議議是“中中國水暖暖溪口會會議”。 今年年年初，水水暖產(chǎn)品品價(jià)格已已經(jīng)漲了了20%，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于原原料漲價(jià)價(jià)速度。每個水水龍頭最最少需要要80%的銅作作為原料料，企業(yè)業(yè)都表示示產(chǎn)品再再不漲價(jià)價(jià)，企業(yè)業(yè)全要虧虧損。中中國建筑筑衛(wèi)生陶陶瓷協(xié)會會衛(wèi)浴配配件分會會理事長長繆斌說說，這次次會議后后，幾家家大的水水暖企業(yè)業(yè)表示要要聯(lián)合漲漲價(jià)300%。 除了流流動資金金所調(diào)整整的生產(chǎn)產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)調(diào)整外，巴黎

8、百百富勤總總經(jīng)濟(jì)師師陳興動動認(rèn)為，中國經(jīng)經(jīng)濟(jì)沒有有出現(xiàn)220044年時(shí)運(yùn)運(yùn)力緊張張的局面面，使得得貨物能能夠順暢暢流通，也是企企業(yè)積壓壓庫存減減少的一一個原因因。 3月229日，發(fā)展改改革委和和鐵道部部聯(lián)合下下發(fā)了關(guān)于調(diào)調(diào)整鐵路路貨物運(yùn)運(yùn)輸價(jià)格格的通知知，將將國家鐵鐵路貨物物統(tǒng)一運(yùn)運(yùn)價(jià)平均均每噸公公里提高高0.444分錢錢，即由由現(xiàn)行平平均每噸噸公里88.611分錢提提高到99.055分錢。 可見，能源價(jià)價(jià)格上漲漲，已經(jīng)經(jīng)開始沖沖擊運(yùn)輸輸。而且且，成品品油價(jià)格格還在進(jìn)進(jìn)一步向向國際價(jià)價(jià)格靠攏攏?！爸兄袊圃煸鞓I(yè)的盈盈利空間間之前已已是腹背背受敵，現(xiàn)在則則更是四四面楚歌歌?！表f韋卓思博博士說。

9、通貨膨膨脹陰影影 從統(tǒng)計(jì)計(jì)數(shù)據(jù)來來看，220055年一、二、三三、四季季度的原原材料、燃料、動力購購進(jìn)價(jià)格格與工業(yè)業(yè)出廠品品價(jià)格漲漲幅之差差分別為為：4.5、44.3、3.88、3.4，220066年一季季度的差差為3.6，五五月份差差額繼續(xù)續(xù)縮小為為3.11。企業(yè)業(yè)所承受受的原材材料價(jià)格格和銷售售價(jià)格之之間差的的壓力從從20005年以以來，已已經(jīng)降到到最低點(diǎn)點(diǎn)。 這種趨趨勢的持持續(xù)到底底意味著著什么？ 6月99日，央央行召開開了通貨貨膨脹形形勢研討討會，這這是央行行每個季季度的例例會。據(jù)據(jù)悉，國國家統(tǒng)計(jì)計(jì)局、發(fā)發(fā)改委價(jià)價(jià)格司、國土資資源部等等部委的的官員都都參加了了這個會會議。一一位消息息人

10、士稱稱，在這這次會議議上，有有關(guān)各方方對生產(chǎn)產(chǎn)資料價(jià)價(jià)格上漲漲表示了了高度關(guān)關(guān)注。當(dāng)當(dāng)時(shí)有與與會者提提出，中中國可能能會出現(xiàn)現(xiàn)成本推推動型的的通貨膨膨脹，而而且，通通漲的苗苗頭已經(jīng)經(jīng)出現(xiàn)。 5月331日，央行發(fā)發(fā)布的一一季度貨貨幣政策策報(bào)告也也提出過過相似的的看法。報(bào)告稱稱，整體體通脹潛潛在風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)需要關(guān)關(guān)注。報(bào)報(bào)告指出出，投資資快速增增長和工工業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)加快會會拉動上上游原材材料、燃燃料和動動力購進(jìn)進(jìn)價(jià)格上上漲，并并在一定定程度上上推動工工業(yè)品出出廠價(jià)格格上漲。 而國家家統(tǒng)計(jì)局局在9日日發(fā)布的的數(shù)據(jù)顯顯示，55月份，工業(yè)品品出廠價(jià)價(jià)格比去去年同月月上漲22.4%，原材材料、燃燃料、動動力購進(jìn)進(jìn)價(jià)

11、格上上漲5.5%。 在今年年一季度度央行召召開通貨貨膨脹形形勢研討討會時(shí)，各方官官員并不不擔(dān)心通通貨膨脹脹的情況況。但是是在這次次會議上上，情況況出現(xiàn)了了微妙的的變化。 一些與與會者甚甚至擔(dān)心心，能源源和原材材料價(jià)格格不斷上上漲，可可能會帶帶來經(jīng)濟(jì)濟(jì)的滯漲漲。尤其其是，當(dāng)當(dāng)前很多多原材料料的價(jià)格格，已經(jīng)經(jīng)不是由由實(shí)際供供需決定定，存在在投機(jī)炒炒作，更更有很多多過剩資資金流向向中國，所以應(yīng)應(yīng)該謹(jǐn)防防、密切切關(guān)注通通貨膨脹脹動向。 這也對對應(yīng)了央央行一季季度貨幣幣政策報(bào)報(bào)告的提提法。報(bào)報(bào)告認(rèn)為為，由于于當(dāng)前社社會資金金流動性性持續(xù)過過剩，貨貨幣市場場利率低低位運(yùn)行行，形成成房地產(chǎn)產(chǎn)等資產(chǎn)產(chǎn)價(jià)格持持

12、續(xù)膨脹脹壓力?！耙欢ǘ〞r(shí)期內(nèi)內(nèi)價(jià)格總總水平出出現(xiàn)下跌跌的可能能性相對對較小”。 盡管如如此，一一些分析析人士認(rèn)認(rèn)為，由由于 CCPI（消費(fèi)物物價(jià)指數(shù)數(shù)）中糧糧食比重重占到334%左左右，所所以這次次能源、原材料料價(jià)格的的上漲也也不一定定會帶動動CPII出現(xiàn)大大幅上漲漲。 等待五五月數(shù)據(jù)據(jù) 此時(shí)，五月的的中國經(jīng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)據(jù)就顯得得尤為關(guān)關(guān)鍵。在在央行44月份加加息時(shí)，一些宏宏觀經(jīng)濟(jì)濟(jì)部門的的人士就就曾表示示，單純純從一季季度看還還看不出出整個經(jīng)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)運(yùn)行趨勢勢，需要要5月份份的數(shù)據(jù)據(jù)來做進(jìn)進(jìn)一步的的分析和和判斷。 上周，針對央央行是否否進(jìn)一步步加息的的提問，央行行行長周小小川也曾曾表示：“現(xiàn)在在

13、才6月月初，目目前5月月份的經(jīng)經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)計(jì)數(shù)據(jù)還還沒有看看到?，F(xiàn)現(xiàn)在還不不方便說說加息政政策是否否已見到到成效。” 根據(jù)國國家統(tǒng)計(jì)計(jì)局的統(tǒng)統(tǒng)計(jì)信息息發(fā)布日日程，如如無意外外，122日到115日，國家統(tǒng)統(tǒng)計(jì)局將將相繼公公布CPPI、消消費(fèi)品市市場月度度報(bào)告、工業(yè)生生產(chǎn)月度度報(bào)告和和固定資資產(chǎn)投資資月度報(bào)報(bào)告。央央行的月月度金融融運(yùn)行數(shù)數(shù)據(jù)和商商務(wù)部的的進(jìn)出口口月度數(shù)數(shù)據(jù)也將將在同期期公布。 已經(jīng)有有市場傳傳言，55月份貸貸款增幅幅出現(xiàn)了了大幅度度的下降降，但是是這一數(shù)數(shù)據(jù)并未未得到證證實(shí)。也也有分析析人士預(yù)預(yù)期，55月份CCPI仍仍將在低低位運(yùn)行行，而固固定資產(chǎn)產(chǎn)投資規(guī)規(guī)模還將將保持高高增長勢勢頭