房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)行業(yè)：一二線(xiàn)市場(chǎng)回暖三線(xiàn)繼續(xù)下探

1、一周房地產(chǎn)市場(chǎng)總覽圖表 1：主要城市庫(kù)存及去化概覽23城庫(kù)存（萬(wàn)平米）去化周數(shù)（右軸）160007014000601200050100004080003060004000202000100016/2/2616/6/2616/10/2617/2/2617/6/2617/10/2618/2/2618/6/2618/10/26資料來(lái)源：各地房地產(chǎn)交易管理網(wǎng)站，圖表1： 圖表 2：主要城市成交信息一覽表區(qū)域城市本周成交本周成交環(huán)比2017 年周均成交2018 年周均成交周均成交同比消化時(shí)間（周）消化時(shí)間環(huán)比備注環(huán)渤海北京11.11151.77%10.489.4580.27%81.24-3.66%商品住

2、宅大連4.11633.47%6.804.29-15.48%-商品住宅濟(jì)南16.8522.79%18.3910.59-0.50%75.61-0.04%商品住宅青島25.5350.92%32.4427.8220.79%-商品住宅濰坊0.00-6.830.00-商品住宅長(zhǎng)三角上海27.04-8.80%25.9523.5637.05%33.670.54%商品住宅南京8.8840.88%15.0512.81-11.09%35.4617.92%商品住宅杭州8.89-2.59%22.2317.26-18.31%17.0710.68%商品住宅寧波8.3632.31%11.995.0074.98%36.84-3

3、.14%商品住宅蘇州16.2540.37%16.8416.7331.71%37.767.03%商品住宅無(wú)錫10.5436.00%8.548.6127.11%-商品住宅常州8.0517.95%7.476.5410.97%-商品住宅揚(yáng)州2.38-61.01%6.496.72-2.61%-商品住宅安慶2.27-55.38%3.313.5027.82%12.300.91%商品房江陰4.8549.89%6.406.477.01%106.10-4.45%商品房徐州0.00-30.812.88-85.25%-商品房淮安15.065.34%13.1512.16-13.94%36.16-7.00%商品住宅連云港

4、13.22-16.68%15.4512.96-16.66%-商品房馬鞍山0.00-2.180.00-商品住宅紹興5.6159.08%3.732.944350.90%-商品住宅臺(tái)州8.583.09%9.9011.97-23.22%-商品住宅淮南4.32-35.48%5.423.8320.26%-商品房泰安6.0687.74%8.844.8816.20%-商品住宅蕪湖3.98-3.70%10.721.93-45.93%-商品住宅鎮(zhèn)江16.7762.82%10.9314.4216.32%-商品房溫州16.14-11.56%11.7013.7621.09%37.54-6.49%商品住宅宿遷0.00-9

5、.265.756.95%-商品房珠三角深圳5.66-4.37%4.915.4223.49%58.515.02%商品住宅廣州19.3561.80%18.3717.6455.98%44.07-0.25%商品住宅佛山34.6372.03%16.4225.81211.76%-商品房東莞8.5292.12%10.829.1034.36%93.16-3.99%商品住宅江門(mén)1.3238.03%4.212.122.95%-商品住宅惠州4.2720.42%6.215.0626.11%20.840.22%商品住宅中西部地區(qū)武漢40.69-16.25%39.5333.3012.80%-商品住宅南昌0.00-9.95

6、2.45-75.03%-商品住宅襄陽(yáng)3.49230.57%5.293.8932.96%-商品住宅岳陽(yáng)3.59-0.52%4.703.27-12.82%-商品住宅湘潭0.00-4.230.00-商品住宅蚌埠0.00-2.600.00-商品房呼和浩特0.00-7.022.78-41.09%-商品住宅包頭0.00-3.860.00-商品住宅南寧18.54-2.03%16.6016.39181.35%22.111.39%商品住宅其他地區(qū)福州6.115.09%3.433.8711.34%57.560.38%商品住宅廈門(mén)2.4839.46%2.091.3518.40%125.69-3.11%商品住宅泉州7

7、.83-11.06%4.156.07-2.50%92.73-0.05%商品住宅莆田3.4717.43%3.862.85-2.47%79.08-4.64%商品住宅汕頭6.8238.76%10.175.43-33.83%-商品住宅吉林3.7619.87%3.674.45261.15%-商品房長(zhǎng)春17.20-4.93%17.0619.7756.44%-商品住宅備案牡丹江0.00-1.270.73-100.00%-商品住宅一線(xiàn)城市19.1263.1621.60%59.7256.0777.98%-二線(xiàn)城市94.63204.337.48%243.34201.2149.71%-三線(xiàn)城市99.17178.75

8、19.20%236.95162.47-19.25%-資料來(lái)源：Wind，各地房地產(chǎn)交易管理網(wǎng)站，中信建投證券研究發(fā)展圖表 3：北京一手住宅周成交面積（萬(wàn)平米）萬(wàn)30201002015年 2016年 2017年 2018年 12月7日 12月21日 1月4日 1月18日 2月1日 2月15日 3月1日資料來(lái)源： 北京市住房和城鄉(xiāng)建設(shè)委員會(huì)圖表 4：北京一手住宅庫(kù)存面積/去庫(kù)存周數(shù)（萬(wàn)平方米/周）圖表 5：大連一手住宅周成交面積（萬(wàn)平米）萬(wàn)住宅去庫(kù)存化周數(shù)（右軸）12001401000120100800806006040040200200016/2/26 16/6/26 16/10/26 17/2

9、/26 17/6/26 17/10/26 18/2/26 18/6/26 18/10/26歷年周平均成交數(shù)據(jù)周平均成交（近三月）萬(wàn)141312111098765432102015年 2016年 2017年 2018年 12月7日 12月21日 1月4日 1月18日 2月1日 2月15日 3月1日資料來(lái)源： 北京市住房和城鄉(xiāng)建設(shè)委員會(huì)資料來(lái)源：大連市國(guó)土資源和房屋管理局圖表 6：青島一手住宅周成交面積（萬(wàn)平米）萬(wàn)4540353025201510502015年 2016年 2017年 2018年 12月7日 12月21日 1月4日 1月18日 2月1日 2月15日 3月1日資料來(lái)源：青島網(wǎng)上房地產(chǎn)

10、環(huán)渤海（北京、大連、青島）歷年周平均成交數(shù)據(jù)周平均成交（近三月）北京住宅庫(kù)存面積（萬(wàn)平米）歷年周平均成交數(shù)據(jù)周平均成交（近三月）長(zhǎng)三角（上海、南京、杭州、寧波、蘇州、無(wú)錫、揚(yáng)州、溫州）圖表 7：上海一手住宅周成交面積（萬(wàn)平米）歷年周平均成交數(shù)據(jù)周平均成交（近三月）萬(wàn)504030201002015年2016年2017年2018年 12月7日 12月21日 1月4日 1月18日 2月1日 2月15日 3月1日資料來(lái)源：上海網(wǎng)上房地產(chǎn)圖表 8：上海一手住宅庫(kù)存面積/去庫(kù)存周數(shù)（萬(wàn)平方米/周）圖表 9：南京一手住宅預(yù)售面積（萬(wàn)平米）萬(wàn)12001000800上海住宅庫(kù)存面積（萬(wàn)平米） 住宅去庫(kù)存化周數(shù)（

11、右軸）40萬(wàn)4035303025歷年周平均成交數(shù)據(jù)周平均成交（近三月）6002020154001020050016/2/26 16/6/26 16/10/26 17/2/26 17/6/26 17/10/26 18/2/26 18/6/26 18/10/261002015年 2016年 2017年 2018年 12月7日 12月21日 1月4日 1月18日 2月1日 2月15日 3月1日資料來(lái)源：上海網(wǎng)上房地產(chǎn)資料來(lái)源：南京網(wǎng)上房地產(chǎn)圖表 10：杭州一手住宅周成交面積（萬(wàn)平米）圖表 11：寧波一手住宅周成交面積（萬(wàn)平米）歷年周平均成交數(shù)據(jù)周平均成交（近三月）萬(wàn)40歷年周平均成交數(shù)據(jù)周平均成交（

12、近三月）萬(wàn)203020101002015年 2016年 2017年 2018年 12月7日 12月21日 1月4日 1月18日 2月1日 2月15日 3月1日02015年 2016年 2017年 2018年 12月7日 12月21日 1月4日 1月18日 2月1日 2月15日 3月1日資料來(lái)源：杭州統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中增加了蕭山和余杭兩個(gè)區(qū)資料來(lái)源：中國(guó)寧波住宅與房地產(chǎn)網(wǎng)圖表 12：蘇州一手住宅周成交面積（萬(wàn)平米）圖表 13：無(wú)錫一手住宅周成交面積（萬(wàn)平米）歷年周平均成交數(shù)據(jù)周平均成交（近三月）萬(wàn)4030201002015年 2016年 2017年 2018年 12月7日 12月21日 1月4日 1月1

13、8日 2月1日 2月15日 3月1日歷年周平均成交數(shù)據(jù)周平均成交（近三月）萬(wàn)201816141210864202015年 2016年 2017年 2018年 12月7日 12月21日 1月4日 1月18日 2月1日 2月15日 3月1日資料來(lái)源：中國(guó)蘇州住宅與房地產(chǎn)網(wǎng)資料來(lái)源：無(wú)錫市區(qū)商品房銷(xiāo)售網(wǎng)上管理系統(tǒng)圖表 14：揚(yáng)州一手住宅周成交面積（萬(wàn)平米）圖表 15：溫州一手住宅周成交面積（萬(wàn)平米）歷年周平均成交數(shù)據(jù)周平均成交（近三月）萬(wàn)98765432102015年 2016年 2017年 2018年 12月7日 12月21日 1月4日 1月18日 2月1日 2月15日 3月1日歷年周平均成交數(shù)據(jù)

14、周平均成交（近三月）萬(wàn)25201510502015年 2016年 2017年 2018年 12月7日 12月21日 1月4日 1月18日 2月1日 2月15日 3月1日資料來(lái)源：揚(yáng)州網(wǎng)上房地產(chǎn)資料來(lái)源：溫州網(wǎng)上房地產(chǎn)珠三角（深圳、廣州、佛山、東莞）圖表 16：深圳一手住宅周成交面積（萬(wàn)平米）圖表 17：深圳一手住宅庫(kù)存面積/去庫(kù)存周數(shù)（萬(wàn)平方米/周）歷年周平均成交數(shù)據(jù)周平均成交（近三月）50045040035030025020015010050深圳住宅庫(kù)存面積（萬(wàn)平米） 住宅去庫(kù)存化周數(shù)（右軸）200180160140120100806040202015年 2016年

15、 2017年 2018年 12月7日 12月21日 1月4日 1月18日 2月1日 2月15日 3月1日0016/2/26 16/6/26 16/10/26 17/2/26 17/6/26 17/10/26 18/2/26 18/6/26 18/10/26數(shù)據(jù)來(lái)源：深圳市規(guī)劃和國(guó)土資源委員會(huì)注：去庫(kù)存化時(shí)間=本周末可售面積/近 12 周平均成交圖表 18：廣州一手住宅庫(kù)存面積/去庫(kù)存周數(shù)（萬(wàn)平方米/周）圖表 19：廣州一手住宅周成交面積（萬(wàn)平米）萬(wàn)10009008007006005004003002001000廣州住宅庫(kù)存面積（萬(wàn)平米）住宅去庫(kù)存化周數(shù)（右軸）70萬(wàn)60504550404035

16、3030252020151010500歷年周平均成交數(shù)據(jù)周平均成交（近三月）16/2/26 16/6/26 16/10/26 17/2/26 17/6/26 17/10/26 18/2/26 18/6/26 18/10/262015年 2016年 2017年 2018年 12月7日 12月21日 1月4日 1月18日 2月1日 2月15日 3月1日數(shù)據(jù)來(lái)源：廣州市規(guī)劃和國(guó)土資源委員會(huì)注：去庫(kù)存化時(shí)間=本周末可售面積/近 12 周平均成交圖表 20：佛山一手住宅周成交面積（萬(wàn)平米）圖表 21：東莞一手住宅周成交面積（萬(wàn)平米）歷年周平均成交數(shù)據(jù)周平均成交（近三月）萬(wàn)70歷年周平均成交數(shù)據(jù)周平均成交

17、（近三月）萬(wàn)25602050401530102051002015年 2016年 2017年 2018年 12月7日 12月21日 1月4日 1月18日 2月1日 2月15日 3月1日02015年 2016年 2017年 2018年 12月7日 12月21日 1月4日 1月18日 2月1日 2月15日 3月1日資料來(lái)源：佛山市房產(chǎn)管理局公眾信息網(wǎng)資料來(lái)源：東莞市房產(chǎn)管理局公眾信息網(wǎng)其他（武漢、長(zhǎng)春、福州、廈門(mén)、吉林）圖表 22：武漢一手住宅周成交面積（萬(wàn)平米）圖表 23：長(zhǎng)春一手住宅周成交面積（萬(wàn)平米）歷年周平均成交數(shù)據(jù)周平均成交（近三月）萬(wàn)70605040302010歷年周平均成交數(shù)據(jù)周平均成

18、交（近三月）萬(wàn)3530252015105002015年 2016年 2017年 2018年 12月7日 12月21日 1月4日 1月18日 2月1日 2月15日 3月1日2015年 2016年 2017年 2018年 12月7日 12月21日 1月4日 1月18日 2月1日 2月15日 3月1日資料來(lái)源：武漢網(wǎng)上房地產(chǎn)資料來(lái)源：長(zhǎng)春房地產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)圖表 24：福州一手住宅周成交面積（萬(wàn)平米）圖表 25：廈門(mén)一手住宅周成交面積（萬(wàn)平米）歷年周平均成交數(shù)據(jù)周平均成交（近三月）萬(wàn)109876543210歷年周平均成交數(shù)據(jù)周平均成交（近三月）萬(wàn)8765432102015年 2016年 2017年 201

19、8年 12月7日 12月21日 1月4日 1月18日 2月1日 2月15日 3月1日2015年 2016年 2017年 2018年 12月7日 12月21日 1月4日 1月18日 2月1日 2月15日 3月1日資料來(lái)源： 福州市房地產(chǎn)信息中心資料來(lái)源：廈門(mén)網(wǎng)上房地產(chǎn)圖表 26：吉林一手房周成交（套）歷年周平均成交數(shù)據(jù)周平均成交（近三月）萬(wàn)1210864202015年 2016年 2017年 2018年 12月7日 12月21日 1月4日 1月18日 2月1日 2月15日 3月1日資料來(lái)源：吉林住宅與房地產(chǎn)信息網(wǎng)圖表 27：北京二手住宅周成交面積（萬(wàn)平米）圖表 28：北京二手住宅庫(kù)存面積/去庫(kù)存

20、周數(shù)（萬(wàn)平方米/周）歷年周均成交數(shù)據(jù)周平均成交（近三月）萬(wàn)60504030201002015年 2016年 2017年 2018年 12月7日 12月21日 1月4日 1月18日 2月1日 2月15日 3月1日萬(wàn)二手住宅去庫(kù)存化周數(shù)（右軸）40012350103002508200615041005020016/2/26 16/6/26 16/10/26 17/2/26 17/6/26 17/10/26 18/2/26 18/6/26 18/10/26資料來(lái)源：北京市住房和城鄉(xiāng)建設(shè)委員會(huì)資料來(lái)源：北京市住房和城鄉(xiāng)建設(shè)委員會(huì)圖表 29：深圳二手住宅周成交面積（萬(wàn)平米）圖表 30：廈門(mén)二手住宅周銷(xiāo)售

21、面積（萬(wàn)平米）萬(wàn)25201510502015年 2016年 2017年 2018年 12月7日 12月21日 1月4日 1月18日 2月1日 2月15日 3月1日萬(wàn)1210864202015年 2016年 2017年 2018年 12月7日 12月21日 1月4日 1月18日 2月1日 2月15日 3月1日資料來(lái)源：深圳市國(guó)土資源和房屋管理局資料來(lái)源：廈門(mén)市規(guī)劃和國(guó)土資源委員會(huì)圖表 31：南京二手住宅周成交面積（萬(wàn)平米）圖表 32：蘇州二手住宅周銷(xiāo)售面積（萬(wàn)平米）萬(wàn)3025201510502015年 2016年 2017年 2018年 12月7日 12月21日 1月4日 1月18日 2月1日

22、2月15日 3月1日歷年周均成交數(shù)據(jù)周平均成交（近三月）萬(wàn)25201510502015年 2016年 2017年 2018年 12月7日 12月21日 1月4日 1月18日 2月1日 2月15日 3月1日資料來(lái)源：南京房地產(chǎn)信息中心資料來(lái)源：蘇州市區(qū)商品房銷(xiāo)售網(wǎng)上管理系統(tǒng)二手住宅（北京、深圳、廈門(mén)、南京、蘇州）北京二手住宅庫(kù)存面積（萬(wàn)平米）歷年周均成交數(shù)據(jù)周平均成交（近三月）歷年周均成交數(shù)據(jù)周平均成交（近三月）歷年周均成交數(shù)據(jù)周平均成交（近三月）圖表 33：十六城二手住宅成交信息一覽表城市本周成交本周成交環(huán)比2017 年周均成交2018 年周均成交周均成交同比消化時(shí)間（周）消化時(shí)間環(huán)比備注北京

23、18.65-6.85%23.2223.9727.35%5.913.25%二手住宅深圳7.7919.03%10.539.524.96%-二手住宅大連5.35391.03%7.355.95-10.53%-二手住宅青島6.7435.19%11.057.64-16.33%-二手住宅杭州7.1318.62%15.278.7821.81%-二手住宅南京9.9114.64%14.2510.1821.48%-二手住宅蘇州15.67-2.35%10.2315.5650.02%-二手住宅無(wú)錫6.6639.24%14.069.7658.85%-二手住宅揚(yáng)州2.1423.32%3.392.2318.35%-二手住宅南

24、昌0.00-4.860.00-二手住宅南寧2.86-6.26%5.834.4412.83%-二手商品房廈門(mén)7.0562.86%5.593.51131.99%-二手住宅岳陽(yáng)0.35-59.52%1.921.463.55%-二手住宅江門(mén)1.23-42.58%1.772.2440.79%-二手住宅張家港0.00-4.031.77-33.62%-二手住宅金華0.00-4.580.00-二手住宅資料來(lái)源：wind，各地房地產(chǎn)交易網(wǎng)站，公司估值圖表 34：主要房地產(chǎn)公司估值情況（截至 3 月 1 日收盤(pán)）公司名稱(chēng)投資評(píng)級(jí)股價(jià)市值股本EPSP/E折價(jià)率17A18F19F20F17A18F19F20FNAV萬(wàn)

25、科 A買(mǎi)入28.5431511102.543.193.994.9811.238.947.155.732168-45%保利地產(chǎn)買(mǎi)入13.3515881191.321.611.972.3910.138.286.785.581438-10%招商蛇口買(mǎi)入21.221677791.552.152.773.6213.739.897.655.871438-17%綠地控股增持6.998511220.740.931.171.489.417.525.954.72-華僑城買(mǎi)入6.99573821.051.331.672.066.635.274.203.3979728%陸家嘴買(mǎi)入15.82532340.931.101.331.6016.9914.3411.879.92-金地集團(tuán)買(mǎi)入11