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文檔簡介
1、泓域/CRM項目固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)投資管理方案CRM項目固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)投資管理方案目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc113308709 一、 財務(wù)可行性要素的特征 PAGEREF _Toc113308709 h 2 HYPERLINK l _Toc113308710 二、 投入類財務(wù)可行性要素的估算 PAGEREF _Toc113308710 h 3 HYPERLINK l _Toc113308711 三、 項目投資決策的主要方法 PAGEREF _Toc113308711 h 9 HYPERLINK l _Toc113308712 四、 財務(wù)可行性評價
2、與項目投資決策的關(guān)系 PAGEREF _Toc113308712 h 12 HYPERLINK l _Toc113308713 五、 法律環(huán)境 PAGEREF _Toc113308713 h 14 HYPERLINK l _Toc113308714 六、 經(jīng)濟(jì)環(huán)境 PAGEREF _Toc113308714 h 15 HYPERLINK l _Toc113308715 七、 企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo) PAGEREF _Toc113308715 h 18 HYPERLINK l _Toc113308716 八、 財務(wù)管理原則 PAGEREF _Toc113308716 h 25 HYPERLINK l
3、_Toc113308717 九、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc113308717 h 29 HYPERLINK l _Toc113308718 十、 行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r與發(fā)展趨勢 PAGEREF _Toc113308718 h 30 HYPERLINK l _Toc113308719 十一、 必要性分析 PAGEREF _Toc113308719 h 37 HYPERLINK l _Toc113308720 十二、 項目基本情況 PAGEREF _Toc113308720 h 37 HYPERLINK l _Toc113308721 十三、 經(jīng)濟(jì)效益及財務(wù)分析 PAGEREF _Toc1
4、13308721 h 40 HYPERLINK l _Toc113308722 營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _Toc113308722 h 40 HYPERLINK l _Toc113308723 綜合總成本費(fèi)用估算表 PAGEREF _Toc113308723 h 41 HYPERLINK l _Toc113308724 利潤及利潤分配表 PAGEREF _Toc113308724 h 43 HYPERLINK l _Toc113308725 項目投資現(xiàn)金流量表 PAGEREF _Toc113308725 h 45 HYPERLINK l _Toc113308726
5、借款還本付息計劃表 PAGEREF _Toc113308726 h 48 HYPERLINK l _Toc113308727 十四、 項目投資計劃 PAGEREF _Toc113308727 h 49 HYPERLINK l _Toc113308728 建設(shè)投資估算表 PAGEREF _Toc113308728 h 51 HYPERLINK l _Toc113308729 建設(shè)期利息估算表 PAGEREF _Toc113308729 h 51 HYPERLINK l _Toc113308730 流動資金估算表 PAGEREF _Toc113308730 h 53 HYPERLINK l _To
6、c113308731 總投資及構(gòu)成一覽表 PAGEREF _Toc113308731 h 54 HYPERLINK l _Toc113308732 項目投資計劃與資金籌措一覽表 PAGEREF _Toc113308732 h 55財務(wù)可行性要素的特征財務(wù)可行性要素是指在項目的財務(wù)可行性評價過程中,計算一系列財務(wù)可行性評價指標(biāo)所必須予以充分考慮的、與項目直接相關(guān)的、能夠反映項目投入產(chǎn)出關(guān)系的各種主要經(jīng)濟(jì)因素的統(tǒng)稱。財務(wù)司衍性要素通常應(yīng)具備重要性、可計量性、時間特征、效益性、收益性、可預(yù)測性和直接相關(guān)性等特征。財務(wù)可行性評價的重要前提,是按照一定定量分析技術(shù)估算所有的財務(wù)可行性要素,進(jìn)而才能計算出
7、有關(guān)的財務(wù)評價指標(biāo)。在估算時必須注意的是,盡管相當(dāng)多的要素與財務(wù)會計的指標(biāo)在名稱上完全相同,但由于可行性研究存在明顯的特殊性,得知這些要素與財務(wù)會計指標(biāo)在計量口徑和估算方法方面往往大相徑庭。因此,千萬不能生搬硬套財務(wù)會計的現(xiàn)成結(jié)論。從項目投入產(chǎn)出的角度看,可將新建工業(yè)投資項目的財務(wù)可行性要素劃分為投入類和產(chǎn)出類兩種類型。投入類財務(wù)可行性要素的估算投入類財務(wù)可行性要素包括以下四項內(nèi)容:(1)在建設(shè)期發(fā)生的建設(shè)投資;(2)在運(yùn)營期初期發(fā)生的流動資金投資;(3)在運(yùn)營期發(fā)生的經(jīng)營成本(付現(xiàn)成本);(4)在運(yùn)營期發(fā)生的各種稅金(包括營業(yè)稅金及附加和企業(yè)所得稅)。(一)建設(shè)投資的估算建設(shè)投資是建設(shè)期發(fā)生
8、的主要投資,可分別按形成資產(chǎn)法和概算法進(jìn)行估算,本書只介紹第一種方法。形成資產(chǎn)法需要分別按形成固定資產(chǎn)的費(fèi)用、形成無形資產(chǎn)的費(fèi)用和形成其他資產(chǎn)投資的費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)四項內(nèi)容進(jìn)行估算,此法是估算精度較高、應(yīng)用較為廣泛的一種估算方法。1.形成固定資產(chǎn)費(fèi)用的估算形成固定資產(chǎn)的費(fèi)用是項目直接用于購置或安裝固定資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)發(fā)生的投資,具體包括:建筑工程費(fèi)、設(shè)備購置費(fèi)、安裝工程費(fèi)和固定資產(chǎn)其他費(fèi)用任何建設(shè)項目都至少要包括一項形成固定資產(chǎn)費(fèi)用的投資。形成固定資產(chǎn)費(fèi)用的資金投入方式,可根據(jù)各項工程的工期安排和建造方式確定。為簡化計算,當(dāng)建設(shè)期為零(即取得的固定資產(chǎn)不需要建設(shè)和安裝)或建設(shè)期不到1年,且為自營建造時,可
9、假定預(yù)先在建設(shè)起點一次投入全部相關(guān)資金;當(dāng)建設(shè)期達(dá)到或超過1年,且為自營建造時,可假定在建設(shè)起點和以后各年年初分,投入相關(guān)資金;當(dāng)建設(shè)期達(dá)到或超過1年,且為出包建造時,可假定在建設(shè)起點和建設(shè)期未分次投入相關(guān)資金。(1)建筑工程費(fèi)的估算。建筑工程費(fèi)是指為建造永久性建筑物和構(gòu)筑物所需要的費(fèi)用,包括場地平整,建筑廠房、倉庫、電站、設(shè)備基礎(chǔ)、工業(yè)窯爐、橋梁、碼頭、堤項:隧道:涵洞、鐵路、公路、水庫、水壩、灌區(qū)管線敷設(shè)、礦井開鑿和露天剝離等項目工程的費(fèi)用??煞謩e按單位建筑工程投資估算法、單位實物工程量投資估算法和概算指標(biāo)投資估算法進(jìn)行估算。(2)設(shè)備購置費(fèi)的估算。廣義的設(shè)備購置費(fèi)是指為投資項目購置或自制
10、的達(dá)到固定資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)的各種國產(chǎn)或進(jìn)口設(shè)備、工具、器具和生產(chǎn)經(jīng)營用家具等應(yīng)支出的費(fèi)用。狹義的設(shè)備購置費(fèi)則是指為取得項目經(jīng)營所必需的各種機(jī)器設(shè)備、電子設(shè)備、運(yùn)輸工具和其他裝置應(yīng)支出的費(fèi)用。狹義設(shè)備購置費(fèi)的估算。應(yīng)按照設(shè)備的不同來源,分別估算國產(chǎn)設(shè)備和進(jìn)口設(shè)備的購置費(fèi)。工具、器具和生產(chǎn)經(jīng)營用家具購置費(fèi)的估算。工具、器具和生產(chǎn)經(jīng)營用家具購置費(fèi),是指為確保項目投產(chǎn)初期的生產(chǎn)經(jīng)營而第一批購置的,沒達(dá)到固定資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)的工具、卡具、模具和家具應(yīng)發(fā)生的費(fèi)用。為簡化計算,可在狹義的設(shè)備購置費(fèi)的基礎(chǔ)上,按照部門或行業(yè)規(guī)定的購置費(fèi)率進(jìn)行估算。(3)安裝工程費(fèi)的估算。需要吊裝的設(shè)備,往往按需要安裝設(shè)備的質(zhì)量和單價進(jìn)行估算;
11、其他需要安裝的設(shè)備通常按設(shè)備購置費(fèi)的一定百分比進(jìn)行估算。需要注意的是;按后者估算時,要注意核實購置設(shè)備合同中是否包括了安裝所需材料,是全部還是只包括了部分(如從國外進(jìn)口的石油化工設(shè)備中,一般都包括了部分安裝材料)。(4)固定資產(chǎn)其他費(fèi)用的估算。固定資產(chǎn)其他費(fèi)用包括建設(shè)單位管理費(fèi)、可行性研究費(fèi)、研究試驗費(fèi)、勘察設(shè)計費(fèi)、環(huán)境影響評價費(fèi)、場地準(zhǔn)備及臨時設(shè)施費(fèi)、引進(jìn)技術(shù)和引進(jìn)設(shè)備其他費(fèi)、工程保險費(fèi)、工程建設(shè)監(jiān)理費(fèi)、聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)費(fèi)、特殊設(shè)備安全監(jiān)督檢驗費(fèi)和市政公用設(shè)施建設(shè)及綠化費(fèi)等。估算時,可按經(jīng)驗數(shù)據(jù)、取費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)或項目的工程費(fèi)用(即:建筑工程費(fèi):廣義設(shè)備購置費(fèi)和安裝工程費(fèi)三項工程費(fèi)用的合計)的一定百分比測
12、算。2.形成無形資產(chǎn)費(fèi)用的估算形成無形資產(chǎn)的費(fèi)用是指項目直接用于取得專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)和特許權(quán)等無形資產(chǎn)而應(yīng)當(dāng)發(fā)生的投資,雖然商譽(yù)和著作權(quán)屬于無形資產(chǎn)的范疇,但新建項目通常不涉及這些內(nèi)容,故在進(jìn)行可行性研究時對其不予考慮。形成無形資產(chǎn)費(fèi)用的資金投入方式,通常假定在建設(shè)期取得時一次投入。(1)專利權(quán)和商標(biāo)權(quán)的估算。在可行性研究中,應(yīng)先確認(rèn)項目是否通過外購或接受投資方式取得上述產(chǎn)權(quán)的合法所有權(quán)。如果只是短期取得某項專利權(quán)或商標(biāo)的使用權(quán),就不能將其作為無形資產(chǎn)進(jìn)行評估;若可通過外購方式取得上述產(chǎn)權(quán),則可按預(yù)計的取得成本估算;若屬于投資轉(zhuǎn)入,則可按約定作價或評價價進(jìn)行估算。新建項目
13、通常很少發(fā)生自創(chuàng)專利權(quán)和商標(biāo)權(quán)的情況,若確有發(fā)生,可按成本法或市價法進(jìn)行估算。(2)非專利技術(shù)的估算??筛鶕?jù)非專利技術(shù)的取得方式分別對待:若從外部一次性購入,可按取得成本估算;若作為投資轉(zhuǎn)入,可按市價法或收益法進(jìn)行估算。(3)土地使用權(quán)的估算??砂赐恋厥褂脵?quán)的不同取得方式估算。如通過有償轉(zhuǎn)讓方式取得土地使用校,則應(yīng)按照預(yù)計發(fā)生的取得成本土地使用權(quán)出讓金估算;若屬于投資方投資轉(zhuǎn)入的土地使用權(quán),可按投資合同或協(xié)議約定的價值,也可按公允價值估算。(4)特許權(quán)的估算。在項目可行性研究中,對項目有償取得的永久或長期使用的特許權(quán),按取得成本進(jìn)行估算。3.形成其他資產(chǎn)費(fèi)用的估算形成其他資產(chǎn)的費(fèi)用是指建設(shè)投資
14、中除形成固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的費(fèi)用以外的部分包括生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)和開辦費(fèi)兩項內(nèi)容。生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)的資金投入方式,可假定在建設(shè)期末一次投入。開辦費(fèi)的資金投入方式,可假定在建設(shè)期內(nèi)分次投入。(1)生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)的估算。生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)是指新建項目或新增生產(chǎn)能力的企業(yè)為確保投產(chǎn)期初期進(jìn)行必要生產(chǎn)準(zhǔn)備而應(yīng)發(fā)生的費(fèi)用,包括職工培訓(xùn)費(fèi)、提前進(jìn)廠熟悉工藝及設(shè)備性能人員的相關(guān)費(fèi)用。生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)可按需要培訓(xùn)和預(yù)計培訓(xùn)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn),以及需要提前進(jìn)廠的職工人數(shù)和相關(guān)費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行估算,也可按工程費(fèi)用和生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)率估算。(2)開辦費(fèi)的估算。開辦費(fèi)是指在企業(yè)籌建期發(fā)生的、不能計入固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)也不屬于生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)的各項費(fèi)用,可按工程費(fèi)用和開辦費(fèi)率估
15、算。4.預(yù)備費(fèi)的估算預(yù)備費(fèi)又稱不可預(yù)見費(fèi),是指在可行性研究中難以預(yù)料的投資支出,包括基本預(yù)備費(fèi)和漲價預(yù)備費(fèi)。預(yù)備費(fèi)的資金投入方式,可假定在建設(shè)期末一次投入。(1)基本預(yù)備費(fèi)的估算。基本預(yù)備費(fèi)是指由于建設(shè)期發(fā)生一般自然災(zāi)害而帶來的工程損失或為防范自然災(zāi)害采取措施而追加的投資,又稱工程建設(shè)不可預(yù)見費(fèi)。(2)漲價預(yù)備費(fèi)的估算。漲價預(yù)備費(fèi)是指為應(yīng)付建設(shè)期內(nèi)可能發(fā)生的通貨膨脹而預(yù)留的投資,又稱價格上漲不可預(yù)見費(fèi)。漲價預(yù)備費(fèi)通常要根據(jù)工程費(fèi)用和建設(shè)期預(yù)計通貨膨脹率來估算。(二)流動資金投資的估算流動資金投資可分別按分項詳細(xì)估算法和擴(kuò)大指標(biāo)估算法進(jìn)行估算,本書只介紹第一種方法。分項詳細(xì)估算法,是指根據(jù)投資項
16、目在運(yùn)營期內(nèi)主要流動資產(chǎn)和流動負(fù)債要素的最低周轉(zhuǎn)天數(shù)和預(yù)計周轉(zhuǎn)額分別估算每一流動項目的占用額,進(jìn)而確定各年流動資金投資的種方法。流動資金投資屬于墊付周轉(zhuǎn)金,其資金投入方式也包括一次投入和分次投入兩種形式。如果是一次投入,則假定發(fā)生在投產(chǎn)第一年末;如果是分次投入,則假定發(fā)生在投產(chǎn)后連續(xù)的若干年。(三)經(jīng)營成本的估算不論什么類型的投資項目,在運(yùn)營期都要發(fā)生經(jīng)營成本,它的估算與具體的籌資方案無關(guān)。經(jīng)營成本本來屬于時期指標(biāo),為簡化計算,可假定其發(fā)生在運(yùn)營期各華的年未。(四)運(yùn)營期相關(guān)稅金的估算在進(jìn)行財務(wù)可行性評價中,需要估算的運(yùn)營期相關(guān)稅金包括營業(yè)稅金及附加和調(diào)整所得稅兩項因素。為簡化計算,假定它們都
17、發(fā)生在運(yùn)營期各年的年末。1.營業(yè)稅金及附加的估算營業(yè)稅金及附加的估算,需要通盤考慮項目投產(chǎn)后在運(yùn)營期內(nèi)應(yīng)繳納的營業(yè)稅、消費(fèi)稅、土地增值稅、資源稅,城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加等因素;盡管應(yīng)繳增值稅不屬于營業(yè)稅金的范疇,但在估算城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加時,還要考慮應(yīng)繳增值稅因素。2.調(diào)整所得稅的估算調(diào)整所得稅是項目可行性研究中的一個專用術(shù)語,它是為簡化計算而設(shè)計的虛擬企業(yè)所得稅額。3.關(guān)于增值稅的說明增值稅屬于價外稅,不屬于投入類財務(wù)可行性要素,也不需要單獨(dú)估算。但在估算城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加時,要考慮應(yīng)繳增值稅指標(biāo)。項目投資決策的主要方法投資決策方法,是指利用特定財務(wù)可行性指標(biāo)作為決策標(biāo)準(zhǔn)
18、或依據(jù),對多個互斥方案做出最終決策的方法。許多人將財務(wù)可行性評價指標(biāo)的計算方法等同于投資決策的方法,這是完全錯誤的。事實上,在投資決策方法中,從來就不存在所謂的投資回收期法和內(nèi)部收益率法。投資決策的主要方法包括凈現(xiàn)值法、凈現(xiàn)值率法、差額投資內(nèi)部收益率法、年等額凈回收額法和計算期統(tǒng)一法等具體方法。(一)凈現(xiàn)值法所謂凈現(xiàn)值法,是指通過比較所有已具備財務(wù)可行性投資方案的凈現(xiàn)值指標(biāo)的大小來選擇最優(yōu)方案的方法。該法適用于原始投資相同且項目計算期相等的多方案比較決策。在此法下,凈現(xiàn)值最大的方案為優(yōu)。(二)凈現(xiàn)值率法所謂凈現(xiàn)值率法,是指通過比較所有已具備財務(wù)可行性投資方案的凈現(xiàn)值率指標(biāo)的大小來選擇最優(yōu)方案的
19、方法。該法適用于項目計算期相等且原始投資相同的多個互斥方案的比較決策。在此法下,凈現(xiàn)值率最大的方案為優(yōu)。在投資額相同的互斥方案比較決策中,采用凈現(xiàn)值率法會與凈現(xiàn)值法得到完全相同的結(jié)論,但投資額不相同時,情況就可能不同。由于兩個項目的原始投資額不相同,導(dǎo)致兩種方法的決策結(jié)論相互矛盾。(三)差額投資內(nèi)部收益率法所謂差額投資內(nèi)部收益率法,是指在兩個原始投資額不同方案的差量凈現(xiàn)金流量的基礎(chǔ)上,計算出差額內(nèi)部收益率,并與基準(zhǔn)折現(xiàn)率進(jìn)行比較,進(jìn)而判斷方案孰優(yōu)孰劣的方法。該法適用于兩個原始投資不相同,但項目計算期相同的多方案比較決策。當(dāng)差額內(nèi)部收益率指標(biāo)大于或等于基準(zhǔn)收益率或設(shè)定折現(xiàn)率時,原始投資額大的方案
20、較優(yōu);反之,則投資少的方案為優(yōu)。(四)年等額凈回收額法.所謂年等額凈回收額法,是指通過比較所有投資方案的年等額凈回收額(記作NA)指標(biāo)的大小來選擇最優(yōu)方案的決策方法。該法適用于原始投資不相同,特別是項目計算期不同的多方案比較決策。在此法下,年等額凈回收額最大的方案為優(yōu)。某方案的年等額凈回收額等于該方案凈現(xiàn)值與相關(guān)回收系數(shù)(或年金現(xiàn)值系數(shù)倒數(shù))的乘積。(五)計算期統(tǒng)一法計算期統(tǒng)一法是指通過對計算期不相等的多個互斥方案選定一個共同的計算分析期以滿足時間可比性的要求,進(jìn)而根據(jù)調(diào)整后的評價指標(biāo)來選擇最優(yōu)方案的方法。該法包括方案重復(fù)法和最短計算期法兩種具體處理方法。1.方案重復(fù)法方案重復(fù)法也稱計算期最小
21、公倍數(shù)法,是將各方案計算期的最小公倍數(shù)作為比較方案的計算期,進(jìn)而調(diào)整有關(guān)指標(biāo),并據(jù)此進(jìn)行多方案比較決策的一種方法。應(yīng)用此法,可采取兩種方式:第一種方式,將各方案計算期的各年凈現(xiàn)金流量或費(fèi)用流量進(jìn)行重復(fù)計算,直到與最小公倍數(shù)計算期相等;然后,再計算凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、差額內(nèi)部收益率或費(fèi)用現(xiàn)值等評價指標(biāo);最后根據(jù)調(diào)整后的評價指標(biāo)進(jìn)行方案的比較決策。第二種方式,直接計算每個方案項目原計算期內(nèi)的評價指標(biāo)(主要指凈現(xiàn)值),再按照最小公倍數(shù)原理分別對其折現(xiàn),并求代數(shù)和,最后根據(jù)調(diào)整后的凈現(xiàn)值指標(biāo)進(jìn)行方案的比較決策。本書主要介紹第二種方式。由于有些方案的計算期相差很大,按最小公倍數(shù)所確定的計算期往往很長。為了
22、克服方案重復(fù)法的缺點,人們設(shè)計了最短計算期法。2.最短計算期法最短計算期法又稱最短壽命期法,是指在將所有方案的凈現(xiàn)值均還原為等額年回收額的基礎(chǔ)上,再按照最短的計算期來計算出相應(yīng)凈現(xiàn)值,進(jìn)而根據(jù)調(diào)整后的凈現(xiàn)值指標(biāo)進(jìn)行多方案比較決策的一種方法。財務(wù)可行性評價與項目投資決策的關(guān)系開展財務(wù)可行性評價,就是圍繞某一個投資方案而開展的評價工作,其結(jié)果是做出該方案是否具備(完全具備、基本具備、完全不具備或基本不具備)財務(wù)可行性的結(jié)論。而投資決策就是通過比較,從可供選擇的備選方案中選擇一個或一組最優(yōu)方案的過程,其結(jié)果是從多個方案中做出了最終的選擇。因此,在時間順序上,可行性評價在先,比較選擇決策在后。這種關(guān)系
23、在不同類型的方案之間表現(xiàn)不完全一致。(一)評價每個方案的財務(wù)可行性是開展互斥方案投資決策的前提對互斥方案而言,評價每一方案的財務(wù)可行性,不等于最終的投資決策,但它是進(jìn)一步開展各方案之間比較決策的重要前提,因為只有完全具備或基本具備財務(wù)可行性的方案,才有資格進(jìn)入最終決策;完全不具備或基本不具備財務(wù)可行性的方案,不能進(jìn)入下一輪比較選擇。已經(jīng)具備財務(wù)可行性,并進(jìn)入最終決策程序的互斥方案也不能保證在多方案比較決策中被最終選定,因為還要進(jìn)行下一輪淘汰篩選。(二)獨(dú)立方案的可行性評價與其投資決策是完全一致的行為相對于獨(dú)立方案而言,評價其財務(wù)可行性也就是對其做出最終決策的過程。從而造成了人們將財務(wù)可行性評價
24、完全等同于投資決策的誤解。其實獨(dú)立方案也存在“先評價可行性,后比較選擇決策”的問題。因為每個單一的獨(dú)立方案,也存在著“接受”或“拒絕”的選擇。只有完全具備或基本具備財務(wù)可行性的方案,才可以被接受;完全不具備或基本不具備財務(wù)可行性的方案,只能選擇“拒絕”,從而“拒絕”本身也是一種方案,一般稱之為零方案。因此,任何一個獨(dú)立方案都要與零方案進(jìn)行比較決策。法律環(huán)境(一)法律環(huán)境的范疇市場經(jīng)濟(jì)是法制經(jīng)濟(jì),企業(yè)的一些經(jīng)濟(jì)活動總是在一定法律規(guī)范內(nèi)進(jìn)行的。法律既約束企業(yè)的非法經(jīng)濟(jì)行為,也為企業(yè)從事各種合法經(jīng)濟(jì)活動提供保護(hù)。國家相關(guān)法律法規(guī)按照對財務(wù)管理內(nèi)容的影響情況可以分如下幾類。(1)影響企業(yè)籌資的各種法規(guī)
25、主要有:公司法、證券法、金融法、證券交易法、合同法等。這些法規(guī)可以從不同方面規(guī)范或制約企業(yè)的籌資活動。(2)影響企業(yè)投資的各種法規(guī)主要有:證券交易法、公司法、企業(yè)財務(wù)通則等。這些法規(guī)從不同角度規(guī)范企業(yè)的投資活動。(3)影響企業(yè)收益分配的各種法規(guī)主要有:稅法、公司法、企業(yè)財務(wù)通則等。這些法規(guī)從不同方面對企業(yè)收益分配進(jìn)行了規(guī)范。(二)法律環(huán)境對企業(yè)財務(wù)管理的影響法律環(huán)境對企業(yè)的影響力是多方面的,影響范圍包括企業(yè)組織形式、公司治理結(jié)構(gòu)、投融資活動、日常經(jīng)營、收益分配等。公司法規(guī)定,企業(yè)可以采用獨(dú)資、合伙、公司制等企業(yè)組織形式。企業(yè)組織形式不同,業(yè)主(股東)權(quán)利責(zé)任、企業(yè)投融資、收益分配、納稅、信息披
26、露等不同,公司治理結(jié)構(gòu)也不同。上述不同種類的法律,分別從不同方面約束企業(yè)的經(jīng)濟(jì)行為,對企業(yè)財務(wù)管理產(chǎn)生影響。經(jīng)濟(jì)環(huán)境在影響財務(wù)管理的各種外部環(huán)境中,經(jīng)濟(jì)環(huán)境是最為重要的。經(jīng)濟(jì)環(huán)境內(nèi)容十分廣泛,包括經(jīng)濟(jì)體制、經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、宏觀經(jīng)濟(jì)政策及社會通貨膨脹水平等。(一)經(jīng)濟(jì)體制在計劃經(jīng)濟(jì)體制下,國家統(tǒng)籌企業(yè)資本、統(tǒng)一投資、統(tǒng)負(fù)盈虧,企業(yè)利潤統(tǒng)一上繳、虧損全部由國家補(bǔ)貼,企業(yè)雖然是一個獨(dú)立的核算單位但無獨(dú)立的理財權(quán)利。財務(wù)管理活動的內(nèi)容比較單一,財務(wù)管理方法比較簡單。在市場經(jīng)濟(jì)體制下,企業(yè)成為“自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧”的經(jīng)濟(jì)實體,有獨(dú)立的經(jīng)營權(quán),同時也有獨(dú)立的理財權(quán)。企業(yè)可以從其自身需要出發(fā),合理確
27、定資本需要量,然后到市場上籌集資本,再把籌集到的資本投放到高效益的項目上獲取更大的收益,最后將收益根據(jù)需要和可能進(jìn)行分配,保證企業(yè)財務(wù)活動自始至終根據(jù)自身條件和外部環(huán)境做出各種財務(wù)管理決策并組織實施。因此,財務(wù)管理活動的內(nèi)容比較豐富,方法也復(fù)雜多樣。(二)經(jīng)濟(jì)周期市場經(jīng)濟(jì)條件下,經(jīng)濟(jì)發(fā)展與運(yùn)行帶有一定的波動性。大體上經(jīng)歷復(fù)蘇、繁榮、衰退和蕭條幾個階段的循環(huán),這種循環(huán)叫作經(jīng)濟(jì)周期。在不同的經(jīng)濟(jì)周期,企業(yè)應(yīng)采用不同的財務(wù)管理戰(zhàn)略。(三)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平財務(wù)管理的發(fā)展水平是和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平密切相關(guān)的,經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平越高,財務(wù)管理水平也越好。財務(wù)管理水平的提高,將推動企業(yè)降低成本,改進(jìn)效率,提高效益,從而促進(jìn)
28、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高;而經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高,將改變企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略、財務(wù)理念財務(wù)管理模式和財務(wù)管理的方法手段;從而促進(jìn)企業(yè)財務(wù)管理水平的提高。財務(wù)管理應(yīng)當(dāng)以經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平為基礎(chǔ),以宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)為導(dǎo)向,從業(yè)務(wù)工作角度保證企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)和經(jīng)營戰(zhàn)略的實現(xiàn)。(四)宏觀經(jīng)濟(jì)政策我國經(jīng)濟(jì)體制改革的目標(biāo)是建立社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制,以進(jìn)一步解放和發(fā)展生產(chǎn)力。在這個目標(biāo)的指導(dǎo)下,我國已經(jīng)并正在進(jìn)行財稅體制、金融體制、外匯體制、外貿(mào)體制計劃體制、價格體制、投資體制、社會保障制度等各項改革。所有這些改革措施,深刻地影響著我國的經(jīng)濟(jì)生活,也深刻地影響著我國企業(yè)的發(fā)展和財務(wù)活動的運(yùn)行。如金融政策中的貨幣發(fā)行量、信貸規(guī)模會影
29、響企業(yè)投資的資金來源和投資的預(yù)期收益;財稅政策會影響企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)和投資項目的選擇等;價格政策會影響資金的投向和投資的回收期及預(yù)期收益;會計制度的改革會影響會計要素的確認(rèn)和計量,進(jìn)而對企業(yè)財務(wù)活動的事前預(yù)測、決策及事后的評價產(chǎn)生影響等。(五)通貨膨脹水平通貨膨脹對企業(yè)財務(wù)活動的影響是多方面的。主要表現(xiàn)在:(1)引起資金占用的大量增加,從而增加企業(yè)的資金需求。(2)引起企業(yè)利潤虛增,造成企業(yè)資金由于利潤分配而流失。(3)引起利潤上升,加大企業(yè)的權(quán)益資金成本。(4)引起有價證券價格下降,增加企業(yè)的籌資難度。(5)引起資金供應(yīng)緊張,增加企業(yè)的籌資困難。為了減輕通貨膨脹對企業(yè)造成的不利影響,企業(yè)應(yīng)當(dāng)采
30、取措施予以防范。在通貨膨脹初期,貨幣面臨著貶值的風(fēng)險,這時企業(yè)進(jìn)行投資可以避免風(fēng)險,實現(xiàn)資本保值;與客戶應(yīng)簽訂長期購貨合同,以減少物價上漲造成的損失;取得長期負(fù)債,保持資本成本的穩(wěn)定。在通貨膨脹持續(xù)期,企業(yè)可以采用比較嚴(yán)格的信用條件,減少企業(yè)債權(quán);調(diào)整財務(wù)政策,防止和減少企業(yè)資本流失等。企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)有如下幾種類型。(一)利潤最大化利潤最大化就是假定企業(yè)財務(wù)管理以實現(xiàn)利潤最大化為目標(biāo)。以利潤最大化作為財務(wù)管理目標(biāo),其主要原因有三:一是人類從事生產(chǎn)經(jīng)營活動的目的是為了創(chuàng)造更多的剩余產(chǎn)品,在市場經(jīng)濟(jì)條件下,剩余產(chǎn)品的多少可以用利潤這個指標(biāo)來衡量;二是在自由競爭的資本市場中,資本的
31、使用權(quán)最終屬于獲利最多的企業(yè);三是只有每個企業(yè)都最大限度地創(chuàng)造利潤,整個社會的財富才可能實現(xiàn)最大化,從而帶來社會的進(jìn)步和發(fā)展。利潤最大化目標(biāo)的主要優(yōu)點是:企業(yè)追求利潤最大化,就必須講求經(jīng)濟(jì)核算,加強(qiáng)管理,改進(jìn)技術(shù),提高勞動生產(chǎn)率,降低產(chǎn)品成本。這些措施都有利于企業(yè)資源的合理配置有利于企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)效益的提高。但是,以利潤最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)存在以下缺陷:(1)沒有考慮利潤實現(xiàn)時間和資金時間價值。比如,今年10萬元的利潤和10年以后同等數(shù)量的利潤其實際價值是不一樣的,10年間還會有時間價值的增加;而且這一數(shù)值會隨著貼現(xiàn)率的不同而有所不同。(2)沒有考慮風(fēng)險問題。不同行業(yè)具有不同的風(fēng)險,同等利潤值
32、在不同行業(yè)中的意義也不相同,比如;風(fēng)險比較高的高科技企業(yè)和風(fēng)險相對較小的制造業(yè)企業(yè)無法簡單比較。(3)沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關(guān)系。(4)可能導(dǎo)致企業(yè)短期財務(wù)決策傾向,影響企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。由于利潤指標(biāo)通常按年計算,因此,企業(yè)決策也往往會服務(wù)于年度指標(biāo)的完成或?qū)崿F(xiàn)。(二)股東財富最大化股東財富最大化是指企業(yè)財務(wù)管理以實現(xiàn)股東財富最大化為目標(biāo)。在上市公司,股東財富是由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場價格兩方面決定的。在股票數(shù)量一定時,股票價格達(dá)到最高,股東財富也就達(dá)到最大。與利潤最大化相比,股東財富最大化的主要優(yōu)點是:(1)考慮了風(fēng)險因素,因為通常股價會對風(fēng)險做出較敏感的反應(yīng)。(2)在一定程度
33、上能避免企業(yè)短期行為,因為不僅目前的利潤會影響股票價格,未來的利潤同樣會對股價產(chǎn)生重要影響。(3)對上市公司而言,股東財富最大化目標(biāo)比較容易量化,便于考核和獎懲。以股東財富最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)也存在以下缺點:(1)通常只適用于上市公司,非上市公司難于應(yīng)用,因為非上市公司無法像上市公司一樣隨時準(zhǔn)確獲得公司股價。(2)股價受眾多因素影響,特別是企業(yè)外部的因素,有些還可能是非正常因素。股價不能完全準(zhǔn)確反映企業(yè)財務(wù)管理狀況;如有的上市公司處于破產(chǎn)的邊緣,但由于可能存在某些機(jī)會,其股票市價可能還在走高。(3)它強(qiáng)調(diào)的更多的是股東利益,而對其他相關(guān)者的利益重視不夠。(三)企業(yè)價值最大化企業(yè)價值最大化是指
34、企業(yè)財務(wù)管理行為以實現(xiàn)企業(yè)的價值最大化為目標(biāo)。企業(yè)價值可以理解為企業(yè)所有者權(quán)益的市場價值,或者是企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。未來現(xiàn)金流量這一概念,包含了資金的時間價值和風(fēng)險價值兩個方面的因素。因為未來現(xiàn)金流量的預(yù)測包含了不確定性和風(fēng)險因素,而現(xiàn)金流量的現(xiàn)值是以資金的時間價值為基礎(chǔ)對現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)計算得出的。企業(yè)價值最大化要求企業(yè)通過采用最優(yōu)的財務(wù)政策,充分考慮資金的時間價值和風(fēng)險與報酬的關(guān)系,在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價值達(dá)到最大。以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標(biāo),具有以下優(yōu)點:(1)考慮了取得報酬的時間,并用時間價值的原理進(jìn)行了計量。(2)考慮了風(fēng)險與報酬的關(guān)系。(3
35、)將企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位,能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為,因為不僅目前利潤會影響企業(yè)的價值,預(yù)期未來的利潤對企業(yè)價值增加也會產(chǎn)生重大影響。(4)用價值代替價格,克服了過多受外界市場因素的干擾,有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為。但是,以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)也存在以下問題:(1)企業(yè)的價值過于理論化,不易操作。盡管對于上市公司,股票價格的變動在一定程度上揭示了企業(yè)價值的變化,但是,股價是多種因素共同作用的結(jié)果,特別是在資本市場效率低下的情況下,股票價格很難反映企業(yè)的價值。(2)對于非上市公司,只有對企業(yè)進(jìn)行專門的評估才能確定其價值,而在評估企業(yè)的資產(chǎn)時,由于受評估標(biāo)準(zhǔn)
36、和評估方式的影響,很難做到客觀和準(zhǔn)確。近年來,隨著上市公司數(shù)量的增加,上市公司在國民經(jīng)濟(jì)中地位、作用的增強(qiáng),企業(yè)價值最大化目標(biāo)逐漸得到了廣泛認(rèn)可。(四)相關(guān)者利益最大化在現(xiàn)代企業(yè)是多邊契約關(guān)系的總和的前提下,要確立科學(xué)的財務(wù)管理目標(biāo),首先就要考慮哪些利益關(guān)系會對企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生影響。在市場經(jīng)濟(jì)中,企業(yè)的理財主體更加細(xì)化和多元化。股東作為企業(yè)所有者,在企業(yè)中承擔(dān)著最大的權(quán)力、義務(wù)、風(fēng)險和報酬,但是債權(quán)人、員工、企業(yè)經(jīng)營者、客戶、供應(yīng)商和政府也為企業(yè)承擔(dān)著風(fēng)險。比如:(1)隨著舉債經(jīng)營的企業(yè)越來越多,舉債比例和規(guī)模也不斷擴(kuò)大,使得債權(quán)人的風(fēng)險大大增加。(2)在社會分工細(xì)化的今天,由于簡單勞動越來越少,
37、復(fù)雜勞動越來越多,使得職工的再就業(yè)風(fēng)險不斷增加。(3)在現(xiàn)代企業(yè)制度下,企業(yè)經(jīng)理人受所有者委托,作為代理人管理和經(jīng)營企業(yè),在激烈的市場競爭和復(fù)雜多變的形勢下,代理人所承擔(dān)的責(zé)任越來越大,風(fēng)險也隨之加大。(4)隨著市場競爭和經(jīng)濟(jì)全球化的影響,企業(yè)與客戶以及企業(yè)與供應(yīng)商之間不再是簡單的買賣關(guān)系,更多的情況下是長期的伙伴關(guān)系,處于一條供應(yīng)鏈上,并共同參與同其他供應(yīng)鏈的競爭,因而也與企業(yè)共同承擔(dān)一部分風(fēng)險。(5)政府不管是作為出資人,還是作為監(jiān)管機(jī)構(gòu),都與企業(yè)各方的利益密切相關(guān)。綜上所述,企業(yè)的利益相關(guān)者不僅包括股東,還包括債權(quán)人、企業(yè)經(jīng)營者、客戶、供應(yīng)商、員工、政府等因此,在確定企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)時,
38、不能忽視這些相關(guān)利益群體的利益。相關(guān)者利益最大化目標(biāo)的具體內(nèi)容包括如下幾個方面:(1)強(qiáng)調(diào)風(fēng)險與報酬的均衡,將風(fēng)險限制在企業(yè)可以承受的范圍內(nèi)。(2)強(qiáng)調(diào)股東的首要地位,并強(qiáng)調(diào)企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系。(3)強(qiáng)調(diào)對代理人即企業(yè)經(jīng)營者的監(jiān)督和控制,建立有效的激勵機(jī)制以便企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的順利實施。(4)關(guān)心本企業(yè)普通職工的利益,創(chuàng)造優(yōu)美和諧的工作環(huán)境和提供合理恰當(dāng)?shù)母@?,培養(yǎng)職工長期努力為企業(yè)工作。(5)不斷加強(qiáng)與債權(quán)人的關(guān)系,培養(yǎng)可靠的資金供應(yīng)者。(6)關(guān)心客戶的長期利益,以便保持銷售收入的長期穩(wěn)定增長。(7)加強(qiáng)與供應(yīng)商的協(xié)作,共同面對市場競爭,并注重企業(yè)形象的宣傳,遵守承諾,講究信譽(yù)。(8)
39、保持與政府部門的良好關(guān)系。以相關(guān)者利益最大化作為財務(wù)管理目標(biāo),具有以下優(yōu)點:(1)有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展。這一目標(biāo)注重企業(yè)在發(fā)展過程中考慮并滿足各利益相關(guān)者的利益關(guān)系。在追求長期穩(wěn)定發(fā)展的過程中,站在企業(yè)的角度上進(jìn)行投資研究,避免了站在股東的角度進(jìn)行投資可能導(dǎo)致的一系列問題。(2)體現(xiàn)了合作共贏的價值理念,有利于實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會效益的統(tǒng)一。由于兼顧了企業(yè)、股東、政府、客戶等的利益,企業(yè)就不僅僅是一個單純牟利的組織,還承擔(dān)了一定的社會責(zé)任,企業(yè)在尋求其自身的發(fā)展和利益最大化過程中,由于客戶及其他利益相關(guān)者的利益,就會依法經(jīng)營,依法管理,正確處理各種財務(wù)關(guān)系,自覺維護(hù)和確實保障國家、集體和社
40、會公眾的合法權(quán)益。(3)這一目標(biāo)本身是一個多元化、多層次的目標(biāo)體系,較好地兼顧了各利益主體的利益。這一目標(biāo)可使企業(yè)各利益主體相互作用、相互協(xié)調(diào),并在使企業(yè)利益、股東利益達(dá)到最大化的同時,也使其他利益相關(guān)者利益達(dá)到最大化。也就是將企業(yè)財富這塊“蛋糕”做到最大化的同時,保證每個利益主體所得的“蛋糕”更多。(4)體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實性的統(tǒng)一。比如,企業(yè)作為利益相關(guān)者之一,有其一套評價指標(biāo),如未來企業(yè)報酬貼現(xiàn)值;股東的評價指標(biāo)可以使用股票市價;債權(quán)人可以尋求風(fēng)險最小、利息最大;工人可以確保工資福利;政府可考慮社會效益等。不同的利益相關(guān)者有各自的指標(biāo),只要合理合法、互利互惠、相互協(xié)調(diào),就可以實現(xiàn)所有相關(guān)者
41、利益最大化。財務(wù)管理原則財務(wù)管理的原則是企業(yè)財務(wù)管理工作必須遵循的準(zhǔn)則。它是從企業(yè)理財實踐中抽象出來的并在實踐中證明是正確的行為規(guī)范,它反映著理財活動的內(nèi)在要求。企業(yè)財務(wù)管理的原則一般包括如下內(nèi)容。(一)貨幣時間價值原則貨幣時間價值是客觀存在的經(jīng)濟(jì)范疇,它是指貨幣經(jīng)歷一段時間的投資和再投資所增加的價值。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度看,即使在沒有風(fēng)險和通貨膨脹的情況下,一定數(shù)量的貨幣資金在不同時點上也具有不同的價值。因此在數(shù)量上貨幣的時間價值相當(dāng)于沒有風(fēng)險和通貨膨脹條件下的社會平均資本利潤率。今天的一元錢要大于將來的一元錢。貨幣時間價值原則在財務(wù)管理實踐中得到廣泛的運(yùn)用。長期投資決策中的凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法和
42、內(nèi)含報酬率法,都要運(yùn)用到貨幣時間價值原則;籌資決策中比較各種籌資方案的資本成本、分配決策中利潤分配方案的制定和股利政策的選擇,營業(yè)周期管理中應(yīng)付賬款付款期的管理、存貨周轉(zhuǎn)期的管理、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期的管理等,都充分體現(xiàn)了貨幣時間價值原則在財務(wù)管理中的具體運(yùn)用。(二)資金合理配置原則擁有一定數(shù)量的資金,是企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動的必要條件,但任何企業(yè)的資金總是有限的。資金合理配置是指企業(yè)在組織和使用資金的過程中,應(yīng)當(dāng)使各種資金保持合理的結(jié)構(gòu)和比例關(guān)系,保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的正常進(jìn)行,使資金得到充分有效的運(yùn)用,并從整體上(不一定是每一個局部)取得最大的經(jīng)濟(jì)效益。在企業(yè)的財務(wù)管理活動中,資金的配置從籌資的角
43、度看表現(xiàn)為資本結(jié)構(gòu),具體表現(xiàn)為負(fù)債資金和所有者權(quán)益資金的構(gòu)成比例,長期負(fù)債和流動負(fù)債的構(gòu)成比例,以及內(nèi)部各具體項目的構(gòu)成比例。企業(yè)不但要從數(shù)量上籌集保證其正常生產(chǎn)經(jīng)營所需的資金,而且必須使這些資金保持合理的結(jié)構(gòu)比例關(guān)系。從投資或資金的使用角度看,企業(yè)的資金表現(xiàn)為各種形態(tài)的資產(chǎn),各形態(tài)資產(chǎn)之間應(yīng)當(dāng)保持合理的結(jié)構(gòu)比例關(guān)系,包括對內(nèi)投資和對外投資的構(gòu)成比例。對內(nèi)投資中:流動資產(chǎn)投資和固定資產(chǎn)投資的構(gòu)成比例、有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的構(gòu)成比例、貨幣資產(chǎn)和非貨幣資產(chǎn)的構(gòu)成比例等;對外投資中:債權(quán)投資和股權(quán)投資的構(gòu)成比例、長期投資和短期投資的構(gòu)成比例等;各種資產(chǎn)內(nèi)部的結(jié)構(gòu)比例。上述這些資金構(gòu)成比例的確定,都應(yīng)遵
44、循資金合理配置原則。(三)成本效益原則成本效益原則就是要對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中的所費(fèi)與所得進(jìn)行分析比較,將花費(fèi)的成本與所取得的效益進(jìn)行對比,使效益大于成本;產(chǎn)生“凈增效益”。成本效益原則貫穿于企業(yè)的全部財務(wù)活動中。企業(yè)在籌資決策中;應(yīng)將所發(fā)生的資本成本與所取得的投資利潤率進(jìn)行比較;在投資決策中,應(yīng)將與投資項目相關(guān)的現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入進(jìn)行比較;在生產(chǎn)經(jīng)營活動中,應(yīng)將所發(fā)生的生產(chǎn)經(jīng)營成本與其所取得的經(jīng)營收入進(jìn)行比較;在不同備選方案之間進(jìn)行選擇時,應(yīng)將所放棄的備選方案預(yù)期產(chǎn)生的潛在收益視為所采納方案的機(jī)會成本與所取得的收益進(jìn)行比較。在具體運(yùn)用成本效益原則時,應(yīng)避免“沉沒成本”對我們決策的干擾,“沉沒成
45、本”是指已經(jīng)發(fā)生、不會被以后的決策改變的成本。因此,我們在做各種財務(wù)決策時,應(yīng)將其排除在外。(四)風(fēng)險一報酬均衡原則在市場經(jīng)濟(jì)的激烈競爭中不可避免地要遇到風(fēng)險。企業(yè)要想獲得收益,就不能回避風(fēng)險。風(fēng)險一報酬均衡原則是指決策者在進(jìn)行財務(wù)決策時,必須對風(fēng)險和報酬做出科學(xué)的權(quán)衡,使所冒的風(fēng)險與所取得的報酬相匹配,達(dá)到趨利避害的目的。在籌資決策中,負(fù)債資本成本低,財務(wù)風(fēng)險大,權(quán)益資本成本高,財務(wù)風(fēng)險小。企業(yè)在確定資本結(jié)構(gòu)時,應(yīng)在資本成本與財務(wù)風(fēng)險之間進(jìn)行權(quán)衡。在何投資項目都有一定的風(fēng)險,在進(jìn)行投資決策時必須認(rèn)真分析影響投資決策的各種可能因素,科學(xué)地進(jìn)行投資項目的可行性分析,在考慮投資報酬的同時考慮投資的
46、風(fēng)險。在具體進(jìn)行風(fēng)險與報酬的權(quán)衡時,由于不同的財務(wù)決策者對風(fēng)險的態(tài)度不同,有的人偏好高風(fēng)險、高報酬,有的人偏好低風(fēng)險、低報酬,但每一個人都會要求風(fēng)險和報酬相對等,不會去冒沒有價值的無謂風(fēng)險。(五)收支積極平衡原則財務(wù)管理實際上是對企業(yè)資金的管理,量入為出、收支平衡是對企業(yè)財務(wù)管理的基本要求。資金不足,會影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營,坐失良機(jī),嚴(yán)重時,會影響企業(yè)的生存;資金多余,會造成閑置和浪費(fèi),給企業(yè)帶來不必要的損失。收支積極平衡原則要求企業(yè)一方面要積極組織收入,確保生產(chǎn)經(jīng)營和對內(nèi)、對外投資對資金的正常合理需要;另一方面,要節(jié)約成本費(fèi)用,壓縮不合理開支,避免盲目決策。保持企業(yè)一定時期資金總供給和總需
47、求動態(tài)平衡和每一時點資金供需的靜態(tài)平衡。要做到企業(yè)資金收支平衡,在企業(yè)內(nèi)部,要增收節(jié)支,縮短生產(chǎn)經(jīng)營周期,生產(chǎn)適銷對路的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品,擴(kuò)大銷售收入,合理調(diào)度資金,提高資金利用率;在企業(yè)外部,要保持同資本市場的密切聯(lián)系,加強(qiáng)企業(yè)的籌資能力。(六)利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則企業(yè)是由各種利益集團(tuán)組成的經(jīng)濟(jì)聯(lián)合體。這些經(jīng)濟(jì)利益集團(tuán)主要包括企業(yè)的所有者、經(jīng)營者、債權(quán)人、債務(wù)人、國家稅務(wù)機(jī)關(guān)、消費(fèi)者、企業(yè)內(nèi)部各部門和職工等。利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則要求企業(yè)協(xié)調(diào)、處理好與各利益集團(tuán)的關(guān)系,切實維護(hù)各方的合法權(quán)益;將按勞分配、按資分配、按知識和技能分配、按績分配等多種分配要素有機(jī)結(jié)合起來。只有這樣,企業(yè)才能營造一個內(nèi)外和諧、協(xié)調(diào)的
48、發(fā)展環(huán)境,充分調(diào)動各有關(guān)利益集團(tuán)的積極性,最終實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的財務(wù)管理目標(biāo)。產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析初步核算,地區(qū)生產(chǎn)總值增長xx%,固定資產(chǎn)投資增長xx%,一般公共預(yù)算收入增長xx%,城鄉(xiāng)常住居民人均可支配收入分別增長xx%和xx%。今年是全面建成小康社會和“十三五”規(guī)劃的收官之年,要實現(xiàn)第一個百年奮斗目標(biāo),為“十四五”發(fā)展和實現(xiàn)第二個百年奮斗目標(biāo)打好基礎(chǔ)。今年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的主要預(yù)期目標(biāo)是:地區(qū)生產(chǎn)總值增長xx%左右;城鎮(zhèn)新增就業(yè)xx萬人以上;城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率xx%左右,登記失業(yè)率xx%以內(nèi);居民消費(fèi)價格漲幅xx%左右;居民收入增長與經(jīng)濟(jì)增長基本同步。行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r與發(fā)展趨勢1、CRM概述客戶關(guān)系管理
49、(customerrelationshipmanagement簡稱CRM)指的是企業(yè)通過富有意義的交流溝通,理解并影響客戶行為,最終實現(xiàn)提高客戶獲得,客戶保留,客戶忠誠和客戶創(chuàng)利的目的。隨著移動互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展,品牌企業(yè)與用戶之間的距離縮短,用戶體驗的重要性日益加強(qiáng),以客戶為中心的CRM的重要性也隨之加強(qiáng),現(xiàn)代CRM已經(jīng)發(fā)展成為一種新態(tài)企業(yè)管理的指導(dǎo)思想和理念,是創(chuàng)新的企業(yè)管理模式和運(yùn)營機(jī)制,它是以客戶為中心,利用前沿的信息技術(shù)、移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、大數(shù)據(jù)以及人工智能武裝企業(yè)的業(yè)務(wù)流程,通過對用戶的數(shù)據(jù)分析,借助各種數(shù)字化平臺和溝通渠道,通過千人千面的個性化溝通提升客戶體驗,從而為客戶創(chuàng)造價值???/p>
50、戶關(guān)系管理通過實現(xiàn)品牌企業(yè)和客戶之間的交互服務(wù),提高了客戶對品牌企業(yè)的滿意度和好感度,以此實現(xiàn)提高企業(yè)的競爭力和經(jīng)濟(jì)效益的最終目的,是企業(yè)獲取新客戶和挽留新老顧客的過程和手段。品牌企業(yè)通過對以“客戶為中心”的業(yè)務(wù)流程進(jìn)行重要組合和設(shè)計,借助現(xiàn)代移動互聯(lián)網(wǎng)和信息化技術(shù)手段搭建直達(dá)用戶的數(shù)字化平臺和各種溝通渠道,在經(jīng)過用戶的許可的前提下收集用戶的基本信息、交易歷史、服務(wù)歷史等內(nèi)容并進(jìn)行數(shù)據(jù)整合和分析挖掘,最終作用于企業(yè)內(nèi)部銷售、營銷和售后服務(wù)等方案的選擇和制定上,幫助品牌企業(yè)給用戶提供更加貼心的服務(wù),通過不斷提升客戶體驗達(dá)到創(chuàng)造更大的客戶價值并提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的目的。2、CRM的發(fā)展歷程CRM最早
51、發(fā)源于美國,二十世紀(jì)八十年代初,便產(chǎn)生了“接觸管理”(ContactManagement)理論,即專門用來收集所有顧客和公司聯(lián)系的信息。八十年代中期,杰克遜最早提出了所謂“關(guān)系營銷”這樣一個概念,使得公司對于“市場營銷理論”的認(rèn)識又更進(jìn)了一步,到了九十年代,逐漸發(fā)展成了客戶關(guān)懷(CustomerCare)體系,涉及到客戶忠誠、客戶保持、客戶價值和客戶滿意度等。二十世紀(jì)九十年代,GartnerGroupInc公司結(jié)合新經(jīng)濟(jì)的需求加上新技術(shù)的發(fā)展,提出了客戶關(guān)系管理(CRM)概念。九十年代末期開始,隨著互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用越來越普及,客戶信息處理技術(shù)(如數(shù)據(jù)倉庫、商業(yè)智能等技術(shù))得到了長足的發(fā)展。結(jié)合新經(jīng)
52、濟(jì)的需求和新技術(shù)的發(fā)展,CRM市場一直處于一種快速增長的狀態(tài)。近年來,移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、大數(shù)據(jù)以及人工智能等技術(shù)呈現(xiàn)出高速發(fā)展,CRM通過和這些前沿技術(shù)的融合為整個行業(yè)帶來了全新的發(fā)展機(jī)遇。3、CRM發(fā)展趨勢近年來,信息技術(shù)、移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、大數(shù)據(jù)以及人工智能呈現(xiàn)出高速發(fā)展,CRM也越來越受到企業(yè)和資本的關(guān)注,在資本的推動下,各種創(chuàng)新業(yè)態(tài)的CRM公司如雨后春筍般地展現(xiàn)出來,CRM市場呈現(xiàn)出多種新業(yè)態(tài),市場展現(xiàn)出強(qiáng)大的活力。出現(xiàn)了專注于切合移動互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的CRM軟件的公司、專注于大數(shù)據(jù)新業(yè)態(tài)的數(shù)據(jù)分析的公司、專注于在新的用戶網(wǎng)絡(luò)習(xí)慣下的CEM客戶體驗管理的公司、專注于社交媒體SocialCRM的公
53、司、專注于CRM策略咨詢的公司、專注于CRM運(yùn)營服務(wù)的公司、以及整合多個細(xì)分子業(yè)務(wù)的綜合類CRM解決方案公司等。在各類CRM創(chuàng)新業(yè)態(tài)發(fā)展下,國內(nèi)CRM市場呈現(xiàn)出高速發(fā)展,2020年疫情前長期保持20%以上增長,在疫情回暖后的2021年,市場滲透率提升和社交化、智能化CRM等賽道的發(fā)展,市場增速又開始迅速回升,2021年中國CRM市場規(guī)模為156億元,相較2020年增長了16.5%。2022年預(yù)計比2021年增長23.4%。預(yù)計近三年中國CRM市場規(guī)模將增長百億,在2024年總體突破250億元。結(jié)合CRM公司的層出不窮創(chuàng)新業(yè)態(tài)、市場上高速發(fā)展的信息技術(shù)以及越來越高的獲客成本,CRM服務(wù)行業(yè)呈現(xiàn)出
54、的主要發(fā)展趨勢如下:品牌企業(yè)對于提供“貫穿用戶全生命周期”的、“覆蓋線下到線上全渠道CRM”的、“從CRM策略到執(zhí)行的全服務(wù)”的服務(wù)需求日益增強(qiáng)品牌企業(yè)對“貫穿用戶全生命周期”的CRM需求越來越大:CRM通過向企業(yè)的銷售、市場、售后服務(wù)等部門和人員提供全面及個性化的客戶資料,并強(qiáng)化跟蹤服務(wù)、信息分析能力,使他們能夠協(xié)同建立和維護(hù)一系列與客戶之間卓有成效的“一對一關(guān)系”?;诖?,CRM服務(wù)是貫穿企業(yè)的售前、售中和售后的各個環(huán)節(jié),而企業(yè)通常是由對應(yīng)的不同部門(市場部、銷售部和售后服務(wù)部)來相應(yīng)負(fù)責(zé)不同環(huán)節(jié)的客戶溝通工作,因此會導(dǎo)致跨部門的面向客戶的業(yè)務(wù)流程不通暢、信息不同步、數(shù)據(jù)不整合、客戶體驗不
55、一致等問題產(chǎn)生,從而嚴(yán)重影響到客戶的體驗和價值的挖掘。因此品牌企業(yè)迫切需要一家能夠覆蓋用戶全生命周期的供應(yīng)商來為其提供CRM服務(wù)支持。品牌企業(yè)對“覆蓋線下到線上全渠道CRM”的需求越來越大:要實現(xiàn)有效率的客戶獲取和客戶忠誠,需要品牌企業(yè)對客戶展開有策略性的全渠道的客戶溝通,因此涉及到溝通渠道的規(guī)劃,包括了線上和線下的包括微信服務(wù)號、微信小程序、APP、網(wǎng)站、短彩信、呼叫中心、活動現(xiàn)場、經(jīng)銷商的各種溝通平臺等諸多渠道,為了實現(xiàn)很好的客戶體驗,品牌企業(yè)需要規(guī)劃各種渠道實現(xiàn)對用戶的“OneVoice”的統(tǒng)一通調(diào)的溝通,因此品牌企業(yè)迫切需要由一家具備全渠道能力的CRM服務(wù)商來提供全渠道的CRM服務(wù)。品
56、牌企業(yè)對“從CRM策略到執(zhí)行的全服務(wù)”的需求日益明顯:品牌企業(yè)在運(yùn)營“貫穿用戶全生命周期”的、“覆蓋線下到線上全渠道CRM”的時候,工作內(nèi)容會涉及多種業(yè)務(wù)種類譬如線上溝通渠道中的數(shù)字化平臺的搭建和維護(hù);溝通過程的創(chuàng)意內(nèi)容等的規(guī)劃和設(shè)計;溝通后的數(shù)據(jù)分析和提升等,當(dāng)中涉及多種專業(yè)技能,包括策略咨詢、技術(shù)開發(fā)、數(shù)據(jù)分析、創(chuàng)意設(shè)計、運(yùn)營活動管理、零售輔導(dǎo)等,業(yè)務(wù)種類的復(fù)雜性和對跨多專業(yè)的技能需求,使得品牌企業(yè)對具備從CRM策略到執(zhí)行的全服務(wù)能力的CRM整合服務(wù)商更加青睞。因此品牌企業(yè)迫切需要一家具備全服務(wù)全渠道能力的服務(wù)商來為其提供一條龍CRM服務(wù)支持。隨著各種新技術(shù)新業(yè)態(tài)的層出不窮,需要大量的時間
57、和精力去研究和適應(yīng)新的技術(shù)和業(yè)態(tài)的背景下,還要同時能夠要運(yùn)作好“貫穿用戶全生命周期”的、“覆蓋線下到線上全渠道CRM”的、“從CRM策略到執(zhí)行的全服務(wù)”的CRM業(yè)務(wù)對于品牌企業(yè)來說具備很大的難度,一般都需要借助外部專業(yè)的服務(wù)商來支持。綜上,品牌企業(yè)對于提供“貫穿用戶全生命周期”的、“覆蓋線下到線上全渠道CRM”的、“從CRM策略到執(zhí)行的全服務(wù)”的外部服務(wù)需求會越來越增強(qiáng)。近年來,國家大力推動數(shù)字經(jīng)濟(jì),大力支持產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的三大要素:以用戶為中心,以數(shù)據(jù)為驅(qū)動,連接內(nèi)外部資源,創(chuàng)新的CRM數(shù)字化服務(wù)契合了企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的需求,在客戶洞察、營銷傳播、線索分配、客戶跟進(jìn)、會員管理、
58、生命周期管理等多個環(huán)節(jié)數(shù)字化正在發(fā)揮越來越大的作用。近年來,互聯(lián)網(wǎng)媒體尤其是移動互聯(lián)網(wǎng)媒體飛速發(fā)展,移動互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)全面滲透到社交、視屏、電商、理財、出行等生活剛需場景,這幾大行業(yè)滲透率均已超過50%,同時,用戶使用小程序的習(xí)慣也已經(jīng)養(yǎng)成,月人均使用微信小程序接近1小時。根據(jù)QuestMobile2021年中國移動互聯(lián)網(wǎng)秋季大報告,截至2021年9月,中國移動互聯(lián)網(wǎng)月活用戶達(dá)到11.67億,月人均單日使用次數(shù)和時長分別達(dá)到115.1次、6.6小時,持續(xù)加深的使用習(xí)慣,推高了生活數(shù)字化程度?;ヂ?lián)網(wǎng)尤其是移動互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)成為大部分用戶生活的重要組成部分。CRM服務(wù)逐步和移動數(shù)字化技術(shù)融合越來越緊密,通
59、過微信服務(wù)號、小程序、APP等移動輕應(yīng)用技術(shù)為大型品牌客戶量身定制基于移動端的CRM數(shù)字化平臺,并提供后臺功能規(guī)劃和開發(fā)、相關(guān)業(yè)務(wù)系統(tǒng)對接、系統(tǒng)升級及維護(hù)服務(wù),運(yùn)用移動數(shù)字媒介作為工具以實現(xiàn)信息的傳遞以及用戶關(guān)系的維護(hù),增加了用戶的黏性,在移動數(shù)字化平臺中實現(xiàn)了用戶CRM服務(wù)以及品牌客戶的自身數(shù)字化管理,大幅提升了服務(wù)效率,同時迎合了品牌客戶自身移動數(shù)字化管理需求和日益發(fā)展的移動互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展趨勢,CRM服務(wù)和移動數(shù)字化技術(shù)融合已經(jīng)成為了CRM服務(wù)的重要發(fā)展趨勢。傳統(tǒng)的CRM溝通模式主要通過呼叫中心、短彩信等渠道,隨著社交媒體平臺的迅猛發(fā)展,越來越多的消費(fèi)者聚集在了社會化媒體中,CRM也更多地和社
60、會化媒體進(jìn)行了融合,可以從事客戶管理的主要社交平臺包括微信服務(wù)號、微信小程序、APP等可以招募粉絲關(guān)注并進(jìn)行一對一精準(zhǔn)溝通的數(shù)字化平臺,通過這些數(shù)字化平臺實現(xiàn)對客戶的個性化互動、社交化溝通、電子化服務(wù)以及富有創(chuàng)意的社區(qū)化運(yùn)營,極大地提高了溝通和服務(wù)效率,提升了客戶體驗。CRM的核心基礎(chǔ)是客戶數(shù)據(jù),基于對客戶數(shù)據(jù)的收集,從而形成對客戶的洞察并利用客戶洞察來計劃溝通渠道和溝通內(nèi)容,實現(xiàn)客戶獲取和客戶保持的目的。隨著互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展以及數(shù)字技術(shù)的快速迭代,使得客戶數(shù)據(jù)從最早的交易數(shù)據(jù)和基本聯(lián)系信息逐漸擴(kuò)展到了客戶的內(nèi)容偏好等行為信息,從而使得數(shù)據(jù)量大幅增加,而這些客戶數(shù)據(jù)在客戶許可的前提下可以適用于
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