2022年微型逆變器行業(yè)市場(chǎng)格局及發(fā)展趨勢(shì)分析

1、2022年微型逆變器行業(yè)市場(chǎng)格局及發(fā)展趨勢(shì)分析1.微型逆變器底層邏輯：安全性和效率微型逆變器是指能夠?qū)γ恳粔K光伏組件進(jìn)行單獨(dú)的最大功率點(diǎn)跟蹤(MPPT)，直接連接單塊或數(shù)塊光伏組件并將其產(chǎn)生的直流電逆變之后并入交流電網(wǎng)，實(shí)現(xiàn)對(duì)每塊光伏組件的輸出功率進(jìn)行精細(xì)化調(diào)節(jié)的電力電子轉(zhuǎn)換裝置。橫向比較集中式、組串式逆變器，微型逆變器的主要特點(diǎn)在于功率小、電壓小、控制精細(xì)（組件級(jí)關(guān)斷）等，進(jìn)而帶來(lái)更好的安全性和發(fā)電效率。微型逆變器具有更高的安全性。對(duì)于光伏系統(tǒng)，存在著“高壓直流風(fēng)險(xiǎn)”和“施救風(fēng)險(xiǎn)”兩大安全隱患。在使用集中式或者組串式的串式系統(tǒng)中，整串電路的直流電壓一般可以達(dá)到600V-1500V的高壓，極易

2、引起直流拉弧現(xiàn)象，導(dǎo)致較高的直流高壓風(fēng)險(xiǎn)。在采用微型逆變器的光伏發(fā)電系統(tǒng)中，微型逆變器與每一塊光伏組件連接逆變后并聯(lián)接入電網(wǎng)，系統(tǒng)運(yùn)行時(shí)的直流電壓一般在80V以下，且微型逆變器內(nèi)部有隔離變壓器，使得光伏組件與電網(wǎng)實(shí)現(xiàn)電氣隔離，極大的降低了高壓風(fēng)險(xiǎn)。憑借對(duì)每塊組件的最大功率點(diǎn)跟蹤，微型逆變器帶來(lái)更高的效率。微型逆變器與每一個(gè)光伏組件連接后并網(wǎng)接入電網(wǎng)，光伏組件之間不進(jìn)行串聯(lián)，并且能夠?qū)螇K組件實(shí)現(xiàn)最大功率點(diǎn)跟蹤功能，保證每塊光伏組件以最大功率輸出，良好地解決組件因?yàn)楸魂幱罢趽?、系統(tǒng)失配等因素導(dǎo)致的“短板效應(yīng)”，有效提升光伏發(fā)電系統(tǒng)的整體發(fā)電效率。微型逆變器系統(tǒng)的光伏組件之間不互相干擾，系統(tǒng)可靠性

3、高。在采用微型逆變器的光伏發(fā)電系統(tǒng)中，微型逆變器與每一塊光伏組件連接后并聯(lián)接入電網(wǎng)，獨(dú)立性更高，發(fā)生故障后互不干擾，不存在因單臺(tái)逆變器故障而導(dǎo)致整個(gè)光伏組串不發(fā)電的單點(diǎn)故障問(wèn)題。除此之外微型安裝靈活，可以直接安裝在光伏組件或者支架上。如果單個(gè)出現(xiàn)故障無(wú)需停止整個(gè)系統(tǒng)，因此運(yùn)維操作也比較簡(jiǎn)單。同時(shí)微型逆變器也具有更高的擴(kuò)容靈活度，美國(guó)市場(chǎng)使用的AC組件即為組件和單個(gè)微型逆變器組合在一起，具有即插即用的功能屬性。微型逆變器徹底解決了系統(tǒng)的安全風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。組件級(jí)電力電子（MLPE）在逆變器領(lǐng)域包括微型逆變器方案和“組串式逆變器+優(yōu)化器/關(guān)斷器”方案。對(duì)比來(lái)看，“組串式逆變器+優(yōu)化器/關(guān)斷器”僅解決了運(yùn)

4、維觸電風(fēng)險(xiǎn)和施救風(fēng)險(xiǎn)，未徹底消除隱患。微型逆變器憑借其低壓接入特性，徹底解決了光伏發(fā)電系統(tǒng)中的運(yùn)維觸電風(fēng)險(xiǎn)、火災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)及施救風(fēng)險(xiǎn)等。“組串式逆變器+優(yōu)化器/關(guān)斷器”方案在較大功率等級(jí)的應(yīng)用場(chǎng)景中具有一定的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，而在較小功率等級(jí)的應(yīng)用場(chǎng)景中微型逆變器方案則是更優(yōu)性價(jià)比的選擇。2.需求驅(qū)動(dòng)：分布式、政策和成本對(duì)于國(guó)內(nèi)，分布式增速高于行業(yè)整體，核心原因在于其經(jīng)濟(jì)性的優(yōu)勢(shì)。分布式主要建設(shè)在屋頂，相比于地面電站無(wú)需土地、路條費(fèi)用，初始建設(shè)投資相較于地面電站低0.5-0.7元/W左右。假設(shè)光伏組件價(jià)格1.6元/W，發(fā)電小時(shí)數(shù)1100小時(shí)，貸款比例70%，貸款利率4%，計(jì)算得戶用光伏IRR在9.8%（自

5、發(fā)自用70%，無(wú)補(bǔ)貼），工商業(yè)IRR在11.4%（自發(fā)自用80%），地面電站IRR則在7.7%。在此背景下，國(guó)內(nèi)分布式得到政策大力支持。整縣推進(jìn)、能耗雙控與綠電帶動(dòng)下，預(yù)計(jì)2022年分布式裝機(jī)達(dá)到50GW水平，占總裝機(jī)一半以上。對(duì)于海外，一方面，屋頂資源的賦能是海外分布式市場(chǎng)更為成熟的原因。典型代表為歐洲、澳洲、拉美等。據(jù)Bloomberg，2020年海外戶用及工商業(yè)新增裝機(jī)分別為18.1、23.4GW，同比增速分別達(dá)到41%、74%，2021年亦延續(xù)高增。在此基礎(chǔ)上，2022年年初，地緣政治沖突帶來(lái)了以德國(guó)為代表的歐洲國(guó)家對(duì)于能源自主可控的強(qiáng)烈愿景，推動(dòng)歐洲光伏需求的超預(yù)期增長(zhǎng)，從另一層面上

6、這一事件會(huì)間接促使全球主要地區(qū)均重視自身的能源主權(quán)，未來(lái)對(duì)于光伏的需求存在進(jìn)一步提升的空間。展望后續(xù)，發(fā)達(dá)國(guó)家分布式市場(chǎng)有望保持旺盛需求，同時(shí)新興國(guó)家/地區(qū)如拉美、印度、中東、非洲等亦可貢獻(xiàn)增量。微型逆變器受益于全球分布式市場(chǎng)的快速推進(jìn)，但因成本和價(jià)格較高，當(dāng)前滲透率提升和市場(chǎng)空間的擴(kuò)張主要來(lái)源于政策推動(dòng)與持續(xù)降本。政策是首要推動(dòng)力。美國(guó)NEC2017強(qiáng)制要求光伏系統(tǒng)具備組件級(jí)關(guān)斷，Enphase（微型逆變器）和Solaredge（組串+優(yōu)化）趁勢(shì)壟斷市場(chǎng)。光伏電站起火容易但是施救較為困難，容易造成相關(guān)的事故和安全風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)期未來(lái)各國(guó)在推進(jìn)分布式光伏裝機(jī)的同時(shí)會(huì)逐漸推動(dòng)組件級(jí)關(guān)斷的政策的出臺(tái)和落

7、實(shí)，從而驅(qū)動(dòng)組件級(jí)關(guān)斷設(shè)備的應(yīng)用，微型逆變器憑借其更強(qiáng)的安全性和優(yōu)異性能滲透率有望逐步提升。降本驅(qū)動(dòng)最主要來(lái)源于技術(shù)創(chuàng)新。1）一拖多產(chǎn)品在不改變功能的前提下實(shí)現(xiàn)對(duì)內(nèi)部元器件的復(fù)用從而大幅降低單瓦的成本，價(jià)格端比一拖一逆變器下降超近50%。2）功率密度提升帶來(lái)元器件使用的減少，驅(qū)動(dòng)原材料的使用量下降。3）直接材料占據(jù)微型逆變器成本超過(guò)80%，原材料價(jià)格下降驅(qū)動(dòng)微型逆變器降本。3.空間：預(yù)計(jì)2025年460億元，CAGR超過(guò)40%基于以上分析，我們假設(shè)到2025年全球分布式裝機(jī)占比為48%，裝機(jī)總量超560GW，微型逆變器在全球的滲透率能夠從2020年的7.5%提升至20%左右（中性預(yù)期下），對(duì)應(yīng)

8、微型逆變器的市場(chǎng)有望達(dá)到460億元，年復(fù)合增速超過(guò)40%。4.結(jié)構(gòu)：美國(guó)、中國(guó)、歐洲和拉美將主要增長(zhǎng)點(diǎn)分市場(chǎng)來(lái)看，美國(guó)、中國(guó)、歐洲和拉美將成為微型逆變器市場(chǎng)主要增長(zhǎng)點(diǎn)。美國(guó)市場(chǎng)：在本土光伏政策的全面支持和良好的投資收益率的驅(qū)動(dòng)下，美國(guó)光伏市場(chǎng)蓬勃發(fā)展。微型逆變器市場(chǎng)一方面享受政策的持續(xù)引導(dǎo)，另一方面美國(guó)市場(chǎng)的高電價(jià)給予其更強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)性，使其成為目前全球微型逆變器第一大市場(chǎng)，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)能夠繼續(xù)保持較快的市場(chǎng)增速。中國(guó)企業(yè)雖然目前在美國(guó)市場(chǎng)的基數(shù)較低，但是有望憑借自身的低價(jià)優(yōu)勢(shì)和持續(xù)的渠道推廣保持較快的銷售增速。歐洲市場(chǎng)：地緣政治沖突之后光伏需求超預(yù)期增長(zhǎng)，且對(duì)于屋頂光伏推出了強(qiáng)制性安裝的計(jì)

9、劃，預(yù)期未來(lái)對(duì)于戶用光伏的需求會(huì)大幅增加。雖然之前大多數(shù)國(guó)家對(duì)于戶用光伏系統(tǒng)僅有推薦性的安全標(biāo)準(zhǔn)，但是隨著安裝數(shù)量的增加，政策端存在加強(qiáng)安全性引導(dǎo)的可能性。微型逆變器廠商有望在市場(chǎng)擴(kuò)容和微型逆變器滲透率提升兩大增長(zhǎng)邏輯下持續(xù)獲取充足的訂單，從2022年1季度的供需情況來(lái)看這一趨勢(shì)已經(jīng)十分顯著。拉美市場(chǎng)：作為以分布式起家的地區(qū)，微型逆變器需求十分旺盛。展望未來(lái)，以巴西為例，短期面臨電價(jià)的繼續(xù)攀升和光伏補(bǔ)貼退坡，長(zhǎng)期受到碳中和政策的支撐，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)具有較強(qiáng)的光伏裝機(jī)需求，有望進(jìn)一步助推微型逆變器出貨的增長(zhǎng)。中國(guó)市場(chǎng)：在雙碳目標(biāo)背景下，分布式光伏裝機(jī)如火如荼。國(guó)家也在持續(xù)關(guān)注分布式光伏系統(tǒng)的安全性，2021年底征求意見(jiàn)稿的出臺(tái)說(shuō)明了相關(guān)政府對(duì)于安全問(wèn)題的日益重視。雖然國(guó)內(nèi)目前由于微型逆變器價(jià)格較高因此應(yīng)用很少，但是未來(lái)政策的推動(dòng)和微型逆變器本身的持續(xù)降本必然會(huì)提升其滲透率，中國(guó)微型逆變器市場(chǎng)是看得見(jiàn)的未來(lái)。5.格局：Enphase獨(dú)占鰲頭，國(guó)內(nèi)兩強(qiáng)方興未艾微型逆變器集中度較高，業(yè)內(nèi)主要廠商包括Enphase、禾邁股份、昱能科技、NorthernElectricPower（NEP）、德業(yè)股份等。其中Enphase是美股上市公司，是微型逆變器領(lǐng)域第一大企業(yè)，在北美市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)顯著，2021年收入88.12億元，其中美國(guó)