2022年酒鬼酒主營業(yè)務及競爭優(yōu)勢分析

1、2022年酒鬼酒主營業(yè)務及競爭優(yōu)勢分析1. 酒鬼酒：文化名酒，整理之后再出發(fā)1.1.品質(zhì)優(yōu)秀與文化營銷雙輪驅(qū)動下的頭部酒企公司成立超過 60 載，已成長為湖南省龍頭企業(yè)。酒鬼酒股份有限公司 前身是創(chuàng)建于 1956 年的湘西州第一家作坊酒廠吉首酒廠，其 1996 年改制 為湖南湘泉集團有限公司，是湖南省 50 家最早進行現(xiàn)代企業(yè)制度改革的企 業(yè)之一。1997 年由湘泉集團獨家發(fā)起創(chuàng)立酒鬼酒股份有限公司，隨后在深 圳證券交易所上市。公司是湖南省農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)，是湘西州最大的工 業(yè)企業(yè)。獨特且優(yōu)越的自然環(huán)境保障了酒鬼酒卓越的品質(zhì)。優(yōu)質(zhì)白酒的釀造對 于自然環(huán)境的要求較高，湘西位于北緯 30 度黃金

2、釀酒緯度帶，除了酒鬼酒 的馥郁香外，此維度上還坐落著貴州醬香酒產(chǎn)區(qū)、四川濃香酒產(chǎn)區(qū)，得天獨 厚的地理優(yōu)勢是酒鬼酒卓越產(chǎn)品品質(zhì)的先天保障。且酒鬼酒位于全國罕見 的“三個自然帶”上，即氣候上的微生物發(fā)酵帶、土壤中的富硒帶以及植物 群落的亞麻酸帶，獨特的自然環(huán)境使得酒鬼酒天然就帶著高端性與稀缺性 的標簽。水是另一決定白酒品質(zhì)的重要原料，泉水的品質(zhì)在很大程度上決定 了白酒的品質(zhì)，中國的優(yōu)質(zhì)酒產(chǎn)地往往均有優(yōu)質(zhì)的泉水，如茅臺的赤水河、 五糧液的岷江，而酒鬼酒依托泉水水質(zhì)清芬甘醇的三眼泉，釀出的酒也在品 質(zhì)上具有先天優(yōu)勢。獨特工藝打造馥郁香型，成為另一白酒國標香型。酒鬼酒的釀造工藝 也別具特色，公司獨創(chuàng)中國

3、馥郁香型白酒釀酒工藝，在中國白酒業(yè)中獨具一 幟。馥郁香型白酒釀造工藝是酒鬼酒在傳承湘西民間白酒釀造工藝的基礎(chǔ) 之上，加之以現(xiàn)代大曲、小曲的工藝優(yōu)點，最終形成了獨具特色的馥郁香型 釀造工藝。馥郁香型創(chuàng)造性地將白酒三大香型集于一身，其具有“前濃、中 清、后醬”的“一口三香”的口感特征。2021 年國家市場監(jiān)督管理總局發(fā) 布的中華人民共和國國家標準公告（2021 第 3 號）中包含了馥郁香型白 酒國家標準，這也標志著馥郁香型正式成為了中國第十一大白酒國標香型。優(yōu)秀的品質(zhì)以及文化氣息使得酒鬼酒曾經(jīng)風光無限。由于白酒的生產(chǎn) 對于自然資源具有極大的依賴性，同時卓越的自然資源以及地理優(yōu)勢具有 不可替代性，酒

4、鬼酒依托其極為優(yōu)秀的先天條件在品質(zhì)上形成了自己的特 色。在營銷層面，酒鬼酒更是中國文化酒的開創(chuàng)者，其創(chuàng)辦了中國白酒企業(yè) 第一份文化報湘泉之友，當時湘泉之友有 4 個版，第一版宣傳黨的 方針政策，第二版、第三版宣傳酒文化，第四版純粹是讓文人盡情發(fā)揮，當 時吸引了王蒙、艾青、蔣子龍以及中國臺灣詩人洛夫等一批文人專程到湘西 進行參觀。在外觀方面，酒鬼酒、內(nèi)參酒、湘泉酒系列產(chǎn)品均由中國美術(shù)大 師、“畫壇鬼才”黃永玉題名設(shè)計，開啟了中國白酒陶瓷包裝時代。自身過 硬的素質(zhì)以及文化白酒的氣息使得酒鬼酒曾經(jīng)風光無限，根據(jù)著名作家鄭 作時酒鬼計的描述，1996 年湘泉集團北方營業(yè)部每天都有經(jīng)營者提貨， 酒鬼酒面

5、臨著供不應求的局面，酒鬼酒的價格也從 1993 年開始就已經(jīng)超過 了茅臺。上市后名聲與盈利能力達到新高度，酒鬼酒盛極一時。在 1998 年， 酒鬼酒的歸母凈利潤達到了 1.96 億元，位于行業(yè)第二位，僅次于五糧液， 高于貴州茅臺的 1.47 億元。1.2.回顧歷史：波動中錯失發(fā)展良機，整理之后再出發(fā)1.2.1.1997-2002 年：上市后產(chǎn)品一度大賣，經(jīng)驗不足導致經(jīng)營失 控渠道變革失策，市場一片混亂。1998 年，酒鬼酒公司開始建立新銷售 體系，進行銷售渠道端的改革。相繼在北京、上海等地設(shè)立辦事處，開始自 己分銷，改變了過去由各省代理商經(jīng)營的做法。利潤水平一度高過貴州茅臺， 僅次于五糧液，位

6、居行業(yè)第二。隨后公司開始通過不斷提價，擠占經(jīng)銷商利 潤，與經(jīng)銷商矛盾加深。此外，公司內(nèi)部管理混亂，出現(xiàn)搶地盤、打價格戰(zhàn) 甚至進行賒賬等一系列“自相殘殺”的事件，截至 2000 年底，造成公司應 收賬款 7 億元，存貨囤積，金額高達 3 億。多元化路線使得酒鬼酒盈利能力大幅下降。隨著酒鬼酒在全國范圍內(nèi) 熱賣，公司知名度提高，酒鬼酒市場需求急速上升，公司開始盲目擴展多元 化業(yè)務，擴大經(jīng)營范圍。但由于白酒行業(yè)競爭激烈，市場產(chǎn)能過剩，酒鬼酒 銷量由 1999 年的 4990 噸下滑到 2000 年的 3719 噸。此外，湘泉集團投資 建設(shè)的湘泉大酒店、常德德山和武陵酒廠也連年虧損。 2002 年，湘泉

7、集團 為緩解資金周轉(zhuǎn)困難，不定期向酒鬼酒公司借入短期周轉(zhuǎn)金，累計金額達 7.69 億元，此外，公司還為湘泉集團提供高達 5082 萬元的擔保貸款。由于 公司價格、管理、渠道網(wǎng)絡體系還處于完善之中，銷售費用居高不下，產(chǎn)品 市場占有率低，影響了公司的盈利能力，2002 年酒鬼酒公司凈利潤同比下 降 269.19 %，一度陷入困境。1.2.2.2003-2006 年：成功集團抽逃資金，酒鬼酒被迫尋求新出路成功集團受讓湘泉股份，成為公司第一大股東。湘泉集團為了解決自 身的債務問題，分兩次轉(zhuǎn)讓了手中的國有法人股。第一次于 2003 年 7 月 14 日，湘泉集團將 8800 萬股（占本公司總股本的 29

8、.04%）過戶給成功集團， 成功集團成為本公司第二大股東。此時湘泉仍為公司第一大股東。第二次于 2003 年 12 月 12 日，湘泉集團將 3000 萬股過戶給上海鴻儀投資發(fā)展有限公 司，過戶完畢后，成功集團持有本公司股份 8800 萬股，占公司總股本的 29.04%，成為本公司第一大股東，湘泉集團共持有本公司股份 7780 萬股， 占本公司總股本的 25.67%，為本公司的第二大股東。成功集團資金抽逃致公司陷入困境，酒鬼酒尋求新的重組路徑。2005 年，成功集團及其關(guān)聯(lián)方從酒鬼酒公司抽逃 4.15 億巨資后，公司在產(chǎn)品、 金融和證券市場的形象受到較大影響，銷售市場一直沒有起色，生產(chǎn)開工不

9、足，資產(chǎn)、人力和能源閑置浪費嚴重，成本費用增大。加之公司應付款項不 斷增加，公司短長期借款 4.67 億元，主要借款涉訟金額達 2.94 億元，債權(quán) 人催款力度加大，且公司前三大股東持有的公司股權(quán)共 19580 萬股（占公 司總股本的 64.61）均被司法凍結(jié)，酒鬼酒公司大部分土地和房產(chǎn)均被債 權(quán)人進行司法凍結(jié)或查封。公司生產(chǎn)經(jīng)營資金嚴重緊缺，導致公司當年虧損 2.8 億元，凈利潤同比增速為- 982.20%，呈斷崖式下滑。公司同時也備受其 他關(guān)聯(lián)企業(yè)的拖累，生產(chǎn)經(jīng)營每況愈下，急需進行企業(yè)改制和重組，尋求新 的出路。1.2.3.2007-2014：全面改制完成，黑天鵝事件頻發(fā)，酒鬼酒再次 陷入

10、困境中皇有限公司成為控股股東，酒鬼酒經(jīng)營不斷優(yōu)化。2007 年，成功集 團、湘泉集團、上海鴻儀三家公司持有的公司法人股權(quán)先后被司法拍賣，在 2017 年年底時，中皇有限公司持有酒鬼酒公司 7943 萬股，占總股本的36.11%，成為公司第一大股東。中皇有限公司入主后，企業(yè)完成改制，轉(zhuǎn)換 企業(yè)經(jīng)營機制。一方面迎接北京奧運，開啟洞藏酒鬼。推出具有紀念、收藏、 鑒賞價值和慶功、禮儀功能的 2008 洞藏酒鬼酒，為中國北京奧運會爭光添 彩。另一方面實行聚焦戰(zhàn)略，重構(gòu)銷售思路，注重開發(fā)湖南本土市場。酒鬼 酒公司通過與中國糖酒集團達成合作協(xié)議，補足了終端銷售不足的短板。中 國糖酒同時也協(xié)助酒鬼酒公司在全國

11、設(shè)立營銷機構(gòu)或辦事處等分支機構(gòu)， 使酒鬼酒公司進一步優(yōu)化營銷網(wǎng)絡。復興酒鬼，重振旗鼓，公司進入快速發(fā)展期。2009 年，為進一步扎實 推進公司戰(zhàn)略，管理層迎來三大幫手。前五糧液總經(jīng)理徐可強出任酒鬼酒總 經(jīng)理，五糧液子品牌“百年老店”締造者韓經(jīng)緯成為常務副總經(jīng)理，全面接 管市場營銷，五糧液前車間主任曾盛全主管酒鬼酒技術(shù)和生產(chǎn)，三人合力助 力酒鬼酒的復興。在營銷策略方面，圍繞 “精耕湖南、控制終端、突出重點、 復興全國” 營銷思路，公司對重點市場采用大客戶運作模式和區(qū)域性自控 終端運作模式，建立了湖南根據(jù)地市場，著力鞏固本土市場的基礎(chǔ)性地位； 啟動了廣東、山東、北京、河北等全國重點市場，成立了湖南

12、片區(qū)、山東片 區(qū)、華北片區(qū)、廣東片區(qū)等全國重點市場作戰(zhàn)指揮部。通過調(diào)整市場布局、 健全銷售網(wǎng)絡、探索銷售模式，為全面復興酒鬼、啟動全國市場打下了堅實 基礎(chǔ)。在產(chǎn)品策略方面，形成了以內(nèi)參酒和洞藏酒為超高端產(chǎn)品、以 52精 品酒鬼酒和封壇年份酒鬼酒為標桿產(chǎn)品、以湘泉系列為中低端產(chǎn)品的產(chǎn)品 體系。公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品體系更加優(yōu)化，產(chǎn)品概念、產(chǎn)品文化更加豐富， 產(chǎn)品價格體系更加科學。公司在 2009 年扭虧為盈，在隨后的幾年中，公司 業(yè)績飛速增長，公司在 2012 年的業(yè)績達到歷史最高點，實現(xiàn)營業(yè)收入 16.5億元。黑天鵝事件頻發(fā)，公司再入低谷，進入調(diào)整期。2012 年，隨著禁酒令 的出臺，政務消費下降

13、擠壓行業(yè)需求，渠道動銷緩慢，行業(yè)遭遇寒冬。同年 年底，酒鬼酒爆出塑化劑事件，被全國各地的商超下架。雖然公司反應迅速， 于 2012 年 11 月底完成全部整改工作，但酒鬼酒在市場上的消費信心已經(jīng) 嚴重受損，公司經(jīng)營出現(xiàn)了嚴重下滑。而在 2013 年酒鬼酒子公司的 1 億元 存款分三次被盜轉(zhuǎn)，又一次向公眾暴露了公司內(nèi)部資金管理不當?shù)膯栴}，酒 鬼酒的發(fā)展也再次遇到了重大挑戰(zhàn)，公司營業(yè)收入由 2012 年的 16.52 億迅 速下滑到 2014 年的 3.88 億，公司進入了調(diào)整期。1.2.4.2014 年-至今：借中糧之力，酒鬼酒品牌價值穩(wěn)步提升中糧入主激發(fā)新活力，酒鬼酒管理改善。2014 年，國

14、資委百分百控股 的中糧集團合并中國華孚貿(mào)易發(fā)展集團公司，酒鬼酒的最終控制人變?yōu)橹?糧集團有限公司。在上市的 24 年里，公司經(jīng)歷了三次大股東易主、12 任 （代）董事長、8 任總經(jīng)理，管理層非常不穩(wěn)定，經(jīng)營方針也難以有效執(zhí)行。 2019 年之后中糧酒業(yè)先后向酒鬼酒派駐多名高管，中糧系高管入駐后酒鬼 酒在組織架構(gòu)、薪酬激勵、產(chǎn)品策略、市場管理、公司內(nèi)部治理等方面進行 了改革，酒鬼酒公司精細化管理能力加強。目前現(xiàn)任董事長王浩曾在中糧集 團擔任財務、紀檢、審計監(jiān)察、法律風控等部門的負責人，并于 2017 年任 中糧酒業(yè)董事長，在公司內(nèi)部治理方面有豐富經(jīng)驗。中糧集團實力強勁，酒鬼酒步入快速發(fā)展期。中糧

15、作為綜合性食品集 團，是中國最大的糧油食品企業(yè)。其產(chǎn)業(yè)覆蓋農(nóng)產(chǎn)品、糧油食品、飲料、酒 業(yè)、糖業(yè)、飼料、肉食、地產(chǎn)、金融等。中糧入主后，公司各項戰(zhàn)略穩(wěn)步落 地，業(yè)績逐漸改善。酒鬼酒公司營業(yè)收入由 2016 年的 6.6 億元，增長至 2020 年的 18.26 億元，CAGR 為 28.89%；其中內(nèi)參酒與酒鬼酒系列增長亮眼， 兩者合計營業(yè)收入由 2016 年的 5.3 億增長至 2020 年的 15.86 億元，營收占 比由 80.2%升至 86.84%。目前中糧集團已經(jīng)將“酒鬼酒”作為集團五個重 點發(fā)展的品牌之一，借助中糧系統(tǒng)影響力，酒鬼酒圍繞內(nèi)參酒及酒鬼系列高 頻開展圈層營銷活動，品牌影響

16、力得以迅速提升。1.3.推進三大核心策略，產(chǎn)品體系持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品定位明確，中高端產(chǎn)品扎實布局。隨著公司近年來的戰(zhàn)略調(diào)整和市 場端的需求升級，近幾年公司核心支柱產(chǎn)品和優(yōu)化產(chǎn)品布局的路徑逐漸清 晰。2016 年，公司確定了“內(nèi)參”、“酒鬼”、“湘泉”三大品牌線、八大重點產(chǎn) 品（52 度 500ml 內(nèi)參酒、52 度 500ml 紅壇酒鬼酒、52 度 500ml 紫壇酒鬼 酒、52 度 500ml 精品酒鬼酒、50 度 500ml 酒鬼酒、簡優(yōu)湘泉酒、盒優(yōu)湘泉 酒 、彩陶湘泉酒），以內(nèi)參酒為高端形象大單品，以“高度柔和”紅壇酒鬼酒 為首個核心戰(zhàn)略大單品。提出“內(nèi)參”酒系列穩(wěn)價增量、“酒鬼”系列量價 齊

17、升、“湘泉”系列增品增量的三大核心策略。重點打造以內(nèi)參酒系列酒、 酒鬼系列酒主導的中高端產(chǎn)品線，加速擴展核心戰(zhàn)略大單品的市場占有率 和盈利能力。2020 年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入 18.26 億元，同比增長 20.79%； 實現(xiàn)歸母凈利潤 4.92 億元，同比增長 64.15%。其中內(nèi)參系列酒營業(yè)收入同 比增加 72.88%，占總營業(yè)收入的 31.34%，毛利率為 92.41%。酒鬼系列酒營 業(yè)收入占總營業(yè)收入的 55.5%，毛利率為 79.37%。2. 酒鬼酒競爭優(yōu)勢：產(chǎn)品矩陣清晰，內(nèi)參、酒鬼系列勢能互補，未來增長潛力大2.1.內(nèi)參：馥郁香型和黃氏文化助力其搶奪高端酒“第 四張門票”2.1.1.

18、產(chǎn)品端：具備高端酒基因，差異化優(yōu)勢突出目前高端酒市場前三甲品牌認知度清晰，其余品牌仍在爭奪高端酒的 “第四張門票”。從飛天茅臺、八代五糧液及國窖 1573 產(chǎn)品的經(jīng)驗可以看 出，名酒要形成穩(wěn)固的高端消費認知，必須具備文化背書及工藝代表性，內(nèi) 參酒憑借四十年來的黃氏文化和獨特的馥郁香型工藝符合高端酒的定位。 馥郁香集濃、清、醬三大香型于一身，內(nèi)參系列為其工藝頂峰。酒鬼酒 憑借得天獨厚的自然地理環(huán)境優(yōu)勢以及傳承的湘西民間藏酒技法創(chuàng)造了馥 郁香型，它融“瀘型之濃香”、“茅型之醬香”、“汾型之清香”于一身，香氣優(yōu) 雅，酒體醇和、豐滿、圓潤。公司年產(chǎn)基酒分為次級和優(yōu)級（優(yōu)酒率 50%+）。 次級品用儲酒

19、罐儲存，用來生產(chǎn)湘泉；優(yōu)級品用陶壇儲存，后經(jīng)檢測后篩選 出更優(yōu)質(zhì)的部分進行更長時間的儲藏。內(nèi)參和酒鬼均來自優(yōu)級品，酒鬼儲藏 5 年，內(nèi)參則需儲藏 8 年。2.1.2.渠道端：成立內(nèi)參銷售公司，深耕湖南市場，布局省外重點 市場新型營銷模式使得公司與經(jīng)銷商變成利益共同體，渠道端發(fā)力更集中。 2018 年 12 月湖南內(nèi)參銷售有限公司成立，由全國 30 多位高端白酒“億元 大商”共同出資，構(gòu)建廠商價值一體化營銷模式。為了防止之前“內(nèi)戰(zhàn)”事 件的發(fā)生，此次公司股權(quán)層面沒有酒鬼酒公司參與，且經(jīng)銷商持股更加扁平， 但決策由酒鬼和內(nèi)參主要股東商議決定。在新模式下，深耕湖南，布局北京、 河北、廣東等戰(zhàn)略市場，

20、既維護又緊密捆綁了經(jīng)銷商利益，降低了公司相關(guān) 費用投入，推進渠道扁平化。打造優(yōu)商體系，加強核心終端建設(shè)，內(nèi)參營收實現(xiàn)高增。借鑒茅五瀘經(jīng) 驗，內(nèi)參充分借助優(yōu)商資源開拓市場，提高招商門檻，持續(xù)打造優(yōu)商體系， 培育多個億元樣板市場，以核心市場帶動周邊發(fā)展。公司持續(xù)在湖南根據(jù)地 及省外核心市場開展終端直營商建設(shè)，通過有序建設(shè)內(nèi)參核心店、內(nèi)參形象 店和內(nèi)參專賣店，有效實施“優(yōu)商工程、智慧終端工程、名人堂、內(nèi)參價值 研討會”等一系列重點工作。在渠道的發(fā)力下，內(nèi)參系列 2021 年上半年營 收達到 5.19 億元，增速高達 86.13%。2.1.3.品牌端：圈層營銷打入高端群體，品牌知名度直線上升通過圈層營

21、銷抓住核心人群，構(gòu)建高端影響力。隨著消費層級的上升， 終端核心消費者的重要性也愈加重要。近兩年，內(nèi)參系列深挖金融圈、體育 圈、藝術(shù)圈等高端圈層，通過舉辦“高端酒價值論壇”、“名人堂”、“馥郁薈” 等活動做大圈層營銷，邀請了眾多專家名人大咖站臺，實現(xiàn)對高端酒客群的 精準營銷。堅持品牌引領(lǐng)，提升品牌價值。2021 上半年酒鬼酒公司積極開展品牌 推廣活動，通過馥郁香型白酒價值高峰論壇、“翰林盃”高爾夫精英賽系列賽 事等推廣活動提升品牌高度，建立消費群體的價值認同；通過萬里走單 騎、中國國家地理系列輸出酒鬼酒品牌價值觀，提升品牌知名度；同時 公司不斷加大在央視等主流媒體的廣告宣傳，進一步樹立了品牌價值

22、。2.2.酒鬼：次高端市場加速擴容，酒鬼系列空間廣闊2.2.1.產(chǎn)品端：優(yōu)化 SKU，產(chǎn)品持續(xù)聚焦中糧入主后推行大單品戰(zhàn)略，產(chǎn)品聚焦推動酒鬼系列穩(wěn)健增長?；仡?酒鬼酒歷史，股東的頻繁變動導致公司錯失白酒黃金發(fā)展期，面對著“內(nèi)憂 外患”的局面，公司開始大量貼牌，增加 SKU，產(chǎn)品體系管理混亂，導致 品牌形象嚴重受損。中糧入主后大量收縮 SKU，公司精細化管理使得酒鬼 系列營業(yè)收入逐年增加。2.2.2.渠道端：內(nèi)參、酒鬼分開運作，酒鬼系列具備全國化基礎(chǔ)發(fā)布優(yōu)商計劃，推進專賣店“千店”計劃。酒鬼系列重點布局優(yōu)商、大 商，借助大商資源發(fā)展團購渠道，聚焦政商意見領(lǐng)袖，提升品牌美譽度；持 續(xù)在湖南根據(jù)地市

23、場及省外重點市場開展核心終端（直營商）建設(shè)，啟動全 國專賣店布局工作。2021 年半年度酒鬼系列營業(yè)收入約為 9.8 億元，同比 增長 170.51%，酒鬼優(yōu)商計劃進行順利，渠道推動力顯著增強。省內(nèi)：酒鬼作為地產(chǎn)酒品牌地位突出，更易受到政策扶持，發(fā)展?jié)摿?大。根據(jù)酒業(yè)家數(shù)據(jù)，2021 年湖南省次高端容量約為 40 億元，主要的競爭 品牌中劍南春規(guī)模約為 7 億，水井坊規(guī)模約為 5-6 億，洋河規(guī)模約為 3 億， 而酒鬼酒在省內(nèi)次高端價格帶的規(guī)模約為 5 億元左右，占比僅為 12%左右。 根據(jù)糖酒快訊以及立鼎產(chǎn)業(yè)研究中心的數(shù)據(jù)，2018 年汾酒在山西的市占率 便達到了 50%，2018 年洋河以

24、及今世緣在江蘇的市占率合計也達到了 45%， 酒鬼酒在省內(nèi)的市場份額仍有較大的提升空間。2018 年湖南省酒業(yè)協(xié)會發(fā) 布湘酒發(fā)展白皮書，指明當前湘酒發(fā)展情況，并提出到 2025 年要將湘酒打造成年銷售額突破 500 億元的產(chǎn)業(yè)，占全省社會消費品零售總額的 3% 以上。酒鬼作為湖南本地酒的標桿，已在省內(nèi)形成規(guī)模效應，無論是借助中 糧的資源平臺還是地方政策的扶持都有優(yōu)勢，酒鬼系列增長空間很大。省外：以華北為戰(zhàn)略市場，以華東、華南為重點市場。酒鬼系列在外省 已經(jīng)有一定的知名度，具備全國化的基礎(chǔ)，公司在 2010-2012 年省外收入占 比均超 50%，酒鬼系列在省外收入占比超 75%。2019 年酒鬼酒系列確立以 華北為戰(zhàn)略市場（京津冀、山東、河南），以華東、廣東為重點市場，其它 省份為機會市場的戰(zhàn)略，戰(zhàn)略市場可控售點分銷覆蓋率大幅提升。2021 年 中原、華北、華南為核心省外樣板市場，其中北京、河北、河南、湖南本土、 廣東為最大區(qū)域，我們預計重點市場收入能實現(xiàn)翻番式增長。由于公司在華 北地區(qū)布局較早(20