名勝古跡國際財(cái)務(wù)管理教案例

1、優(yōu)質(zhì)資料 歡迎下載 國際財(cái)務(wù)治理教學(xué)案例 案例一 Ranger 供應(yīng)公司國際經(jīng)營的動(dòng)機(jī) 案例二 強(qiáng)強(qiáng)合作的合資企業(yè) 案例三 美國公司的國際財(cái)務(wù)流淌 案例四 沃爾瑪 Wal Mart 公司對國際金融市場的利用 案例五 威勒出版公司推測匯率 案例六 BLACKHAWK公司匯率推測與套期保值決策 案例七 Capital 水晶公司利用貨幣期貨與期權(quán) 案例八 Ryco 化學(xué)公司運(yùn)用相對貿(mào)易 案例九 河邊 Riverside公司的套期保值方案 案例十 利用期權(quán)套期保值 案例十一 道氏化學(xué)公司的匯率風(fēng)險(xiǎn) 案例十二 圣保羅 St.Paul公司調(diào)整現(xiàn)金流的策略 案例十三 研發(fā)中心的設(shè)置策略 案例十四 北星公司資

2、本預(yù)算 第 1 頁,共 20 頁優(yōu)質(zhì)資料 歡迎下載 案例一 Ranger 供應(yīng)公司國際經(jīng)營的動(dòng)機(jī) Ranger 供應(yīng)公司是一家辦公用品的生產(chǎn)商和供應(yīng)商；它位于紐約,但向全美的公司提 供辦公用品； 通過向那些公司定期大量郵寄產(chǎn)品目錄占有了市場； 它的客戶可以通過電話訂 貨, Ranger 公司依據(jù)需求送貨；過去,公司有著很高的生產(chǎn)效率,這部分地歸功于其較低 的雇員流淌和昂揚(yáng)的士氣,由于公司保證每個(gè)雇員終生被雇用直到退休； 在美國供應(yīng)辦公用品的市場中, Ranger 公司早已占有很大的份額；它在美國的競爭者 主要是一家美國公司和一家加拿大公司； 一家英國公司有一小部分市場份額, 但它由于距離 遙遠(yuǎn)

3、而處于不利位置；這家英國公司在美國的市場開發(fā)和運(yùn)輸成本比較高； Ranger 公司的產(chǎn)品在某種程度上與其他競爭者類似,由于它的生產(chǎn)效率很高,這樣它 供應(yīng)應(yīng)零售商的價(jià)格低, 使它能夠占據(jù)美國的大部分市場； 它估量將來美國市場的辦公用品 總體需求會下降；然而, 看來在今后幾年中加拿大和東歐對辦公用品會有大的需求； Ranger 公司的經(jīng)理們已經(jīng)開頭考慮為補(bǔ)償國內(nèi)市場需求可能下降而出口其產(chǎn)品； 1Ranger 公司方案通過出口進(jìn)入加拿大或東歐市場；在準(zhǔn)備應(yīng)進(jìn)入哪個(gè)市場時(shí),應(yīng)當(dāng) 考慮哪些因素 . 2 一位財(cái)務(wù)經(jīng)理負(fù)責(zé)進(jìn)展一項(xiàng)應(yīng)急方案,以防哪個(gè)國家設(shè)置出口障礙；這位經(jīng)理建議 在這種情形下,應(yīng)在所考慮的國

4、家建立子公司；這是否是一項(xiàng)合理的策略 .有沒有這項(xiàng)策略 行不通的明顯緣由 .案例二 強(qiáng)強(qiáng)合作的合資企業(yè) AnheuserBusch 是百威啤酒和其他啤酒的制造商；近期,它通過與日本最大的一家釀 酒廠 Kirin 合作開辦合資企業(yè)打入日本市場； 這個(gè)合資企業(yè)使 Anheuser Busch 能通過 Kirin 在日本銷售網(wǎng)出售它的啤酒, 同時(shí)它利用了 Kirin 的設(shè)備生產(chǎn)啤酒并在本地銷售； 作為回報(bào), Allheuser Busch 給 Kirin 供應(yīng)美國啤酒市場的信息；啤酒是日本最暢銷的酒精飲料, Anheuser Busch 已經(jīng)通過在日本發(fā)起促銷活動(dòng)協(xié)作它的企業(yè)進(jìn)展； 1 說明合資企業(yè)

5、是怎樣使 Anheuser Busch 實(shí)現(xiàn)了其股東財(cái)寶最大化的目標(biāo)； 2 說明合資企業(yè)怎樣降低國際經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)； 3 很多國際合資企業(yè)開頭考慮躲開那些阻礙國外競爭的障礙；在開辦合資企業(yè)后, Anheuser Busch 在日本回避了哪些障礙 .在開辦合資企業(yè)后, Kirin 應(yīng)回避哪些美國障礙 .4說明由于建立了這個(gè)特定的合資企業(yè), AnheuserBusch 會如何失去一些日本之外的 市場份額； 案例三 美國公司的國際財(cái)務(wù)流淌 近年來,柯達(dá),百事可樂公司和其他很多美國跨國公司都增加了它們對外國證券的投 資；投資組合經(jīng)懂得釋說這種趨勢是作為一種增加機(jī)會的手段顯現(xiàn)的； 美國跨國公司看到一 種機(jī)會包

6、括可以不受美國市場負(fù)面沖擊的證券； 其次, 當(dāng)跨國公司信任美國證券被高估的時(shí) 候,它們能找到一個(gè)受不同市場推動(dòng)的非美國證券；最終,在美國利率低迷時(shí)期, 美國公司 開頭對外國證券投資； 總的來說, 當(dāng)美國投資者預(yù)期美元堅(jiān)挺時(shí), 流入外國的資金就會削減； 第 2 頁,共 20 頁優(yōu)質(zhì)資料 歡迎下載 美國跨國公司增加其外國證券投資的趨勢不意味著它們的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)提高了；當(dāng)一些美 國跨國公司推測到將來對某一外國貨幣的需求時(shí), 它們或許會在一些外國投資中得到更高的 收益,而不增加它們的風(fēng)險(xiǎn)； 它們或許能始終投資于外國證券直到它們的公司經(jīng)營需要資金 的時(shí)侯； 1文中提到對美元堅(jiān)挺的預(yù)期可以影響美國投資者在國外

7、投資的趨向； 說明這種影響； 2文中提到美國的低利率可以影響美國投資者在國外投資的趨向；說明這種影響； 3總的說來,對外投資對于美國投資者的吸引力是什么 .案例四 沃爾瑪 WalMart 公司對國際金融市場的利用 沃爾瑪公司 位于阿肯色州的 Bentonville 因其成功地遍布全美國的零售店而著名； 1996 年,它在有 370 萬人口的中國深圳建立了兩個(gè)零售點(diǎn)； 以及進(jìn)口商品； 沃爾瑪?shù)漠a(chǎn)品定價(jià)低于深圳其他零售店的 這些零售點(diǎn)規(guī)模巨大, 包括本地產(chǎn)品 3%5%；由于沃爾瑪公司的零售 店的盈利超過它在深圳所需要的資金, 所以將這些余外利潤匯回美國； 沃爾瑪公司很可能將 來在深圳或其他城市建立

8、更多的零售處； 1 說明沃爾瑪公司在中國的零售店怎樣利用即期外匯市場； 2 說明沃爾瑪公司的母公司在亞洲建立其他商店時(shí),怎樣利用歐洲貨幣市場 .3 說明沃爾瑪公司怎樣利用歐洲債券市場為其在外國市場建立新的零售店融資 案例五 威勒出版公司推測匯率 威勒出版公司在美國特地從事教材的出版業(yè)務(wù),將教材銷售鈴用英語的國外高校；該 公司的銷售收入以購買國的貨幣入賬；其售書收入如下： 書店所在地 本國貨幣 當(dāng)日即期匯率 本年預(yù)期收入 澳大利亞 澳大利亞元 A$ A$ 38 000000 加拿大 C$35 000 000 加拿大元 C$ 新西蘭 N$33 000 000 新西蘭元 N$ 英 國 英鎊 3400

9、0000威勒公司對各國的估量外幣收入特殊中意,可是,其對來自各國的美元收入完全沒有 把握；此時(shí) 第 16 年年初 威勒公司用當(dāng)日的即期匯率來推測年末每種外幣收入兌換成美元 時(shí)的匯率 這意味著每種貨幣價(jià)值的變化百分比為零 ；而公司同時(shí)熟識到了此類推測潛在的 誤差, 期望通過找出各貨幣的置信區(qū)間來把各貨幣推測的風(fēng)險(xiǎn)考慮進(jìn)去； 第一, 公司必需得 出過去 15 年中貨幣匯率變化百分率以得出各外幣變化百分率的標(biāo)準(zhǔn)差；假設(shè)匯率變化百分 率通常是正態(tài)分布,公司方案為各貨幣年變化率進(jìn)行兩個(gè)范疇的推測： 1 各方向最好推測 的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差,以找出 68%的置信區(qū)間； 2各方向最好推測的兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差,以找出 95%

10、 的 置信區(qū)間； 然后將這些置信區(qū)間應(yīng)用于當(dāng)日印期匯率, 區(qū)間； 以找出一年后的將來即期匯率的置信 第 3 頁,共 20 頁優(yōu)質(zhì)資料 歡迎下載 過去 16 年間初各國貨幣的匯率（對美元）如下 年初 澳大利亞元 加拿大元 新西蘭元 英國英鎊 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 1516各貨幣的置信區(qū)間用于估量售書收入以運(yùn)算自各國收到的美元的置信區(qū)間；為該出版 公司完成上述工作 .將這些貨幣依其不確定性排行；由于匯率數(shù)據(jù)是實(shí)際的,推測應(yīng)說明： 1 這些貨幣的不確定性如何； 2 某貨幣比其他貨幣有多大的不確定性； 3 不確定匯率造成 預(yù)期收入的不確定性如何； 案例六 B

11、LACKHAWK公司匯率推測與套期保值決策 本案例旨在說明匯率推測與套期保值決策之間的關(guān)系； Blackhawk 公司預(yù)備在一個(gè) 季度后買入 800000 德國馬克用于進(jìn)口付款；你作為 Blackhawk 公司的財(cái)務(wù)主管,負(fù)責(zé)準(zhǔn)備 是否及如何對這一應(yīng)對賬款頭寸套期保值；要做出這些決策,你需要完成幾項(xiàng)任務(wù),使用 Excel 進(jìn)行整體分析； 你的第一個(gè)目標(biāo)是評判推測季度末德國馬克幣值 不同模式： 1,季度初使用遠(yuǎn)期匯率 FR； 2,季度初使用即期匯率 SR； 也稱為將來即期匯率, 即 FSR的三種 3,估量每個(gè)季度間通貨膨脹差異對德國馬克變化百分比的歷史影響,這有助于推測馬 克將來的即期匯率； 第

12、 4 頁,共 20 頁優(yōu)質(zhì)資料 歡迎下載 下表是本分析所使用的歷史數(shù)據(jù)； 季度 季 初 馬 克 季 初 馬 克 季 末 馬 克 上 一 季 度 季 度 期 間 1即期匯率 90 天遠(yuǎn)期 即期匯率 的 通 貨 膨 馬 克 變 化 脹差異 百分比 匯率 -0.05% 1.76% 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21當(dāng)前 待推測 待推測 要求： 1 用回來分析說明遠(yuǎn)期匯率是否是對季度末即期匯率的無偏差推測值； 2 用簡化方法判定推測誤差的標(biāo)志；說明你是否發(fā)覺運(yùn)用遠(yuǎn)期匯率進(jìn)行推測有偏差； 3 運(yùn)算運(yùn)用遠(yuǎn)期匯率推測時(shí)的確定平均推測誤差值；

13、 4 運(yùn)用回來分析判定季初馬克即期匯率是否是得出的季末即期匯率的無偏差估量值； 5 用簡化方法評判推測誤差標(biāo)志；請說明你是否發(fā)覺用即期匯率推測時(shí)的偏差； 6 運(yùn)算運(yùn)用即期匯率推測時(shí)的確定平均推測誤差, 更能精確推測將來即期匯率； 并請說明是即期匯率仍是遠(yuǎn)期匯率 7 用以下回來模型確認(rèn)通貨膨脹差異 叫做 DIFF ,等于美國通貨膨脹率減德國通貨膨 脹率 和馬克的變化百分比間的關(guān)系 稱為 PDM ； PDM=b 0+b1DIFF 一旦你算出相關(guān)系數(shù) b0 和 b1,假設(shè)下個(gè)季度有 2%的通貨膨脹差異；用它們推測馬克 的變動(dòng)百分比；然后,用推測的馬克變化百分比及當(dāng)前即期匯率 將來即期匯率； 0.58

14、9 美元 來得出馬克的 8Blackhawk 公司預(yù)備得出將來即期匯率的概率分布；第一,它給上一問題中用回來 第 5 頁,共 20 頁優(yōu)質(zhì)資料 歡迎下載 分析得出的將來即期匯率推測值以 40%的概率；其次,它給依遠(yuǎn)期匯率或即期匯率 依前面 分析較精確的那個(gè) 所得出的將來即期匯率 40%的概率；再次,它給按遠(yuǎn)期匯率或即期匯率 按當(dāng)前分析較不精確的那個(gè) 推測的將來即期匯率 20% 的概率； 填寫下表： 概率 將來即期匯率 40% 40 20 9 假如 Blackhawk 公司不套期保值,填寫下表： 概率 估量 90 天后支付進(jìn)口款所需美元金額 40% 40 20 10 依據(jù)將來即期匯率的概率分布,

15、用以下圖表確定套期保值實(shí)際成本的概率分布,如 果用遠(yuǎn)期合約來套期保值 當(dāng)前 90 天遠(yuǎn)期匯率為 0.5878 美元 ； 概 用遠(yuǎn)期合約套期保值估量所需 不套期保值所需美 估量對應(yīng)對賬款套期保值的 率 美元金額 元金額 實(shí)際成本 40% 40 20 11 假如 Blaekhawk 公司對頭寸套期保值,就會運(yùn)用 90 天遠(yuǎn)期匯率,貨幣 市場套期保值或買入期權(quán)；決策時(shí)有以下數(shù)據(jù)可供使用： 即期匯率： 美元； 90 天遠(yuǎn)期匯率： 美元； 90 天美國貸款利率： 2.5%； 90 天美國投資利率： 2.3%； 90 天德國貸款利率： 2.4%； 90 天德國投資利率： 2.1%； 馬克買入期權(quán)單位期權(quán)費(fèi)

16、： 美元； 馬克買入期權(quán)的執(zhí)行價(jià)： 美元； 確定運(yùn)用買入期權(quán)所需美元 包括所付期權(quán)費(fèi) 的概率分布,填寫下表： 概率 將來即期匯率 支付應(yīng)對賬款所需美元數(shù) 40% 40 20 12 比較遠(yuǎn)期套期保值與貨幣市場套期保值,說明哪一個(gè)更好,為什么 .13 將遠(yuǎn)期套期保值或貨幣市場套期保值 你選擇哪種方法套期保值,為什么 .較好的一個(gè) 同買入期權(quán)套期保值對比, 說明 14 將你認(rèn)為最好的套期保值方法同不套期保值策略對比,說明你應(yīng)當(dāng)套期保值仍是 不套期保值； 第 6 頁,共 20 頁優(yōu)質(zhì)資料 歡迎下載 案例七 Capital 水晶公司利用貨幣期貨與期權(quán) Capital 水晶公司是一家德國水晶產(chǎn)品的大型進(jìn)口

17、商,這些水晶飾品將賣給全美著名的 零售店；進(jìn)口產(chǎn)品將以德國馬克標(biāo)價(jià)；每季度,該公司需要 5 億德國馬克； 它目前正在盤算 假如它需要套期保值的話,是應(yīng)當(dāng)用貨幣期貨仍是貨幣期權(quán)為其三個(gè)月后的進(jìn)口套期保值； 馬克即期匯率是 美元,該買入期權(quán)每單位支付期權(quán)費(fèi) 美元； Capital 公司對三個(gè)月后馬克將升值到至少 美元布滿信心；該公司以前對馬克價(jià)值 的推測都特殊精確； 公司治理風(fēng)格是風(fēng)險(xiǎn)厭惡型的； 假如經(jīng)理人員能達(dá)到最低的業(yè)績水平就 會在年底收到紅利； 而且紅利是固定的, 即無論業(yè)績高出最低水平有多少, 紅利不變； 假如 業(yè)績低于最低水平,沒有紅利,并且將來在公司的提升也是不行能的； a作為該公司的

18、一名財(cái)務(wù)經(jīng)理,你被支配的工作是在三種可能策略中進(jìn)行選擇： 1 購買期貨對德國馬克頭寸套期保值； 2 購買買入期權(quán)對德國馬克頭寸套期保值； 3 不進(jìn)行套期保值；提出你的建議并說明； b假定前面所給的信息中, 有如下差異： 該公司修訂了它對三月后的馬克預(yù)期, 即認(rèn)為 馬克將值 美元；依據(jù)該修訂,提出建議說明公司是否應(yīng)： 1 購買期貨對德國馬克頭寸套期保值； 2 購買買入期權(quán)對德國馬克頭寸套期保值； 3不套期保值；說明你的建議；你的建議是否會使股東財(cái)寶最大化 .案例八 Ryco 化學(xué)公司運(yùn)用相對貿(mào)易 Ryco 化學(xué)公司生產(chǎn)多種化學(xué)產(chǎn)品,這些產(chǎn)品被銷往制造業(yè)公司；在生產(chǎn)中使用的一些 化學(xué)品從巴西的岡薩

19、雷斯化學(xué)公司 ConcellosChemicalCompany 進(jìn)口；岡薩雷斯公司在生產(chǎn) 中運(yùn)用了 Ryco 生產(chǎn)的一些化學(xué)品 盡管岡薩雷斯從美國另一家化學(xué)公司而不是從 Ryco 長期 購買這些化學(xué)品 ；巴西的克魯賽羅 Cruzeiro ,貨幣名 對美元連續(xù)貶值,使得岡薩雷斯公司 得到這些化學(xué)品的成本在不斷上升； 由于克魯賽羅的疲軟, 岡薩雷斯公司今年可能將為這些 化學(xué)品支付兩倍的價(jià)錢, 它也可能以提高價(jià)格的形式試圖把它較高成本的大部分轉(zhuǎn)嫁給其客 戶；然而, 由于競爭對手的產(chǎn)品生產(chǎn)全部本地化, 它們的成本直接與巴西的通貨膨脹聯(lián)在一 起；所以, 岡薩雷斯公司就不行能總由于克魯賽羅疲軟而把高成本轉(zhuǎn)

20、嫁出去； 岡薩雷斯公司 的競爭對手在本地銷售它們?nèi)康纳唐罚?魯賽羅向 Ryco 支付價(jià)款； 今年,岡薩雷斯公司方案按遠(yuǎn)高于去年的價(jià)格以克 Ryco 公司的代表飛往巴西, 與岡薩雷斯公司爭辯貿(mào)易問題； 特殊是 Ryco 公司想使自己 免受巴西高通貨膨脹率的影響； 但這個(gè)不利的影響多少被克魯賽羅的連續(xù)貶值所抵消； 由于 Ryco 公司每年用確定的美元可以獵取更多的克魯賽羅；然而,抵消是不完全的,因此 Ryco 公司想要?jiǎng)?chuàng)立一套應(yīng)對巴西通貨膨脹的更為避險(xiǎn)的方法； 1 描述一個(gè)能夠降低 Ryco 公司遭受巴西通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的相對貿(mào)易戰(zhàn)略； 2 岡薩雷斯公司愿意考慮這個(gè)戰(zhàn)略嗎 激發(fā)它接受這個(gè)戰(zhàn)略 .對岡

21、薩雷斯公司來說,有什么有利的影響能夠 第 7 頁,共 20 頁優(yōu)質(zhì)資料 歡迎下載 3 假設(shè)該項(xiàng)相對貿(mào)易得到雙方的認(rèn)可, 提高 .岡薩雷斯最終會賺得較少的利潤嗎 .為什么岡薩雷斯公司獲得進(jìn)口品的成本仍連續(xù) 案例九 河邊 Riverside公司的套期保值方案 假設(shè)美國河邊 Riverside 公司 180 天后會收到 400 000 英鎊,那么該公司是用遠(yuǎn)期套期 保值好仍是用貨幣市場套期保值好？用每類套期保值的估量收入具體說明你的答案； 180 天美國利率 8% 180 天英國利率 9% 180 天英鎊遠(yuǎn)期匯率 英鎊即期匯率 案例十 利用期權(quán)套期保值 Malibu 公司是美國一家公司,從事進(jìn)口英國

22、商品業(yè)務(wù)；該公司方案運(yùn)用買入期權(quán)對 90 天期的 100000 英鎊應(yīng)對賬款套期保值；現(xiàn)有三個(gè)買入期權(quán),其到期日均為如天后；在下表 中填入每種可能情形下每個(gè)買入期權(quán)所需支付的美元應(yīng)對賬款 包括期權(quán)費(fèi) 的金額； 情形 90 天后英鎊 執(zhí)行價(jià)格 ； 執(zhí)行價(jià)格 ； 執(zhí)行價(jià)格 ； 即期匯率 期權(quán)費(fèi) 期權(quán)費(fèi) 期權(quán)費(fèi) 1 2 3 4 5請說明假如每種情形發(fā)生的概率相同的話,應(yīng)選擇哪一種期權(quán)？ 案例十一 道氏化學(xué)公司的匯率風(fēng)險(xiǎn) 1992 年開頭,歐洲貨幣間匯率波動(dòng)幅度增大,擁有歐洲子公司的美國跨國公司面臨的 匯率風(fēng)險(xiǎn)加大； 1992 年前,兩種歐洲貨幣間匯率波動(dòng)幅度為 2.5%；1992年歐洲匯率機(jī)制 ER

23、M 被調(diào)整,答應(yīng)各方向的波動(dòng)幅度為 15%；道氏化學(xué)公司是子公司現(xiàn)金流量受到影響的美國 公司之一； 假如其同意每個(gè)從子公司進(jìn) 9 產(chǎn)品的歐洲客戶選擇歐洲貨幣, 考慮道氏化學(xué)公司 的德國子公司會受到什么樣的影響； 德國子公司通常將這些收款兌換成馬克, 用于支付大部 分的經(jīng)營費(fèi)用； ERM 波動(dòng)幅度狹窄時(shí),德國子公司的匯率風(fēng)險(xiǎn)有限；然而,匯率幅度變寬時(shí),法國法 郎和比利時(shí)法郎對馬克價(jià)值大幅下降的概率大得多； 這種情形會使得在德國的子公司收到的 馬克現(xiàn)金流量削減, 從而使得該子公司難以抵補(bǔ)其費(fèi)用； 道氏化學(xué)公司想削減匯率風(fēng)險(xiǎn), 修 正其計(jì)價(jià)政策,以單個(gè)貨幣德國馬克來給子公司銷售的產(chǎn)品計(jì)價(jià)； 第 8

24、頁,共 20 頁優(yōu)質(zhì)資料 歡迎下載 （ 1）道氏化學(xué)公司怎樣從以德國馬克給全部在歐洲的產(chǎn)品標(biāo)價(jià)中受益 .（ 2）匯率機(jī)制被調(diào)整答應(yīng)歐洲貨幣間有較大的波動(dòng)幅度后不久,道氏化學(xué)公司即宣布 其戰(zhàn)略 以德國馬克給全部歐洲產(chǎn)品定價(jià) 新戰(zhàn)略； ；說明 ERM 調(diào)整為什么會導(dǎo)致道氏化學(xué)公司實(shí)施 （ 3）為什么道氏化學(xué)公司的現(xiàn)金流量有可能受到以馬克標(biāo)價(jià)的新戰(zhàn)略的不利影響 .案例十二 圣保羅 St.Paul公司調(diào)整現(xiàn)金流的策略 圣保羅 St.Paul公司在美國和加拿大從事經(jīng)營；為了評估經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn),它匯編了下面的資 料； （ 1）它對美國的銷售收入在確定程度上受德國馬克價(jià)值的影響,由于來自德國出口商 的競爭特殊猛烈

25、；它依據(jù)以下匯率情形推測在美國的銷售收入； 馬克匯率 來自美國的收入 單位：百萬 100 105 110 （ 2）對德國的銷售以馬克計(jì)價(jià)；估量馬克收入為 6 億馬克； （ 3）估量來自美國選購原材料的銷售成本為 2 億美元,來自德國的為 1 億馬克； （ 4）估量固定經(jīng)營費(fèi)用為 3000 萬美元； （ 5）估量可變經(jīng)營費(fèi)用為銷售收入總額（包括在德國銷售收入折算為美元）的 20%； （ 6）美元貸款的利息費(fèi)用估量為 2022 萬美元,公司沒有德國馬克貸款； 依據(jù)三種匯率情形編制圣保羅公司的推測利潤表；說明其推測的稅前利潤如何受到可 能的匯率波動(dòng)影響； 說明無須削減其在德國的業(yè)務(wù)量, 率波動(dòng)的敏捷

26、性； 他怎樣能通過重構(gòu)經(jīng)營降低收益對匯 案例十三 研發(fā)中心的設(shè)置策略 Carlton 公司和 Palmer 公司都是美國跨國公司；它們在德國擁有子公司,向歐洲客戶銷 售醫(yī)用物品 生產(chǎn)于美國 ；兩家子公司都以成本價(jià)買入產(chǎn)品,而后加價(jià) 90%出售；予公司的 其他經(jīng)營費(fèi)用很低； Carlton 公司在美國有一個(gè)研發(fā)中心, 重點(diǎn)是提高醫(yī)用科技水平； Palmer 在法國有類似的中心； 兩家子公司的母公司每年都給各自于公司的研發(fā)中心補(bǔ)助； 請說明哪 一家公司的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)較高,并加以說明； 匯率風(fēng)險(xiǎn)治理 Vogl 公司是一家美國公司,正在編制下個(gè)年度的財(cái)務(wù)方案；它在國外沒有子公司,但 它的銷售收入一半以上來

27、自出口； 現(xiàn)金流出如下： 它下一年度的出口待收外幣的現(xiàn)金收入和進(jìn)口物料待付的 第 9 頁,共 20 頁優(yōu)質(zhì)資料 歡迎下載 貨幣 總流入 總流出 加拿大元 C$32022000C$2022000德國馬克 DM5000000DM 1000000法國法郎 FF11000000 FF10000000 瑞士法郎 SF4000000 SP8000000 當(dāng)前即期匯率和一年遠(yuǎn)期匯率為： 貨幣 加即期匯率 一年遠(yuǎn)期匯率 拿大元 德國馬克 法國法郎 瑞士法郎 （ 1）依據(jù)以上資料,運(yùn)算以美元表示的每一外幣的凈風(fēng)險(xiǎn)； （ 2）假設(shè)當(dāng)前即期匯率可用做一年后的將來即期匯率推測值,預(yù)期歐洲貨幣來年對美 元走向相像, 加

28、拿大元波動(dòng)同歐洲貨幣波動(dòng)無關(guān)； 由于匯率難以推測, 推測的每種貨幣兌換 的美元凈流量可能不精確；你認(rèn)為外匯變動(dòng)會顯現(xiàn)一些抵消性匯率效應(yīng)嗎 .請說明； （ 3）依據(jù)加拿大元推測值和加拿大元遠(yuǎn)期匯率, 你估量美元現(xiàn)金流量 來自對加拿大元 凈現(xiàn)金流量套期保值 會增加或削減多少 .你會對加拿大元頭寸套期保值嗎 .（ 4）假設(shè)來年加拿大元凈現(xiàn)金流入量為 2 000 萬 4 000 萬加拿大元；請說明對 3 000 萬加拿大元凈現(xiàn)金流入量套期保值的風(fēng)險(xiǎn)； Vogl 公司如何防止這一風(fēng)險(xiǎn) .你防止這一風(fēng)險(xiǎn)的 策略有缺點(diǎn)嗎 . （ 5） Vgol 公司意識到短期套期保值策略僅對某一年的風(fēng)險(xiǎn)套期保值,不能使公司

29、免 受加拿大元長期走向的影響； 公司曾考慮在加拿大設(shè)立子公司, 將商品從美國發(fā)往加拿大的 子公司,然后由子公司分發(fā),所收到的購貨款將重新投資于加拿大子公司；這樣, Vgol 公 司每年就不必將加拿大元兌換為美元；請說明 率風(fēng)險(xiǎn),并加以說明； Vgol 公司運(yùn)用這一策略能否排除所面臨的匯 案例十四 北星公司資本預(yù)算 該案例用來說明一個(gè)國際項(xiàng)目的價(jià)值對各種相關(guān)因素的敏捷性； 建議使用 Excel 或?qū)Ｓ?項(xiàng)目分析軟件； 北星公司要求的收益率及現(xiàn)值系數(shù)如下表所示： 現(xiàn)在起今后年份 折現(xiàn)率為 18% 的現(xiàn)值系數(shù) 1 2 3 4 5 6北星公司考慮設(shè)立一子公司,利用東歐邊界限制的取消來賺錢；該子公司將在

30、德國生 第 10 頁,共 20 頁優(yōu)質(zhì)資料 歡迎下載 它估量了子公司 產(chǎn)服裝并將大多數(shù)銷售業(yè)務(wù)定位于東歐市場； 銷售將以德國馬克計(jì)價(jià)開票； 凈現(xiàn)金流量如下： 年份 1 2 3 4 5 6子公司凈現(xiàn)金流量 8000000 德國馬克 10000000 德國馬克 14000000 德國馬克 16000000 德國馬克 16000000 德國馬克 16000000 德國馬克 這些現(xiàn)金流量不包括任何在德國借款的籌資成本 利息費(fèi)用 ；北星公司期望 6 年后它出 售該子公司時(shí)能收到稅后收入 3000 萬德國馬克；假定對此收入沒有任何預(yù)提稅； 在三種可能的經(jīng)濟(jì)形勢下德國對馬克匯率的推測如下： 年度末 情形 I

31、 德國馬克穩(wěn)固 情形德國馬克疲軟 情形德國馬克堅(jiān)挺 123456 0.1 每種經(jīng)濟(jì)情勢顯現(xiàn)概率如下： 德國馬克較穩(wěn)固 德國馬克疲軟 德國馬克堅(jiān)挺 概率 60% 30% 10% 子公司所獲凈現(xiàn)金流量的 50%將被匯回母公司,余下的 50%將被用來再投資支持子公 司連續(xù)經(jīng)營；北星公司估量它匯回母公司的資金會被征收 10%的預(yù)提稅； 北星公司對于公司初期投資 包括營運(yùn)資本投資 將是 4 000 萬德國馬克； 在營運(yùn)資本 如 應(yīng)收賬款,存貨等 上的任何投資都將在 6 年后由子公司的收購方承擔(dān)；估量殘值已經(jīng)考慮 了, 6 年后營運(yùn)資本也將被轉(zhuǎn)讓給收購方； 初期投資可能全部由母公司供應(yīng) 供應(yīng) 2022 萬

32、美元,以目前每馬克 美元的匯率兌換 成 4 000 萬德國馬克 ；北星公司認(rèn)為假如它的投資能獲 該實(shí)現(xiàn)它的設(shè)想去設(shè)立這家子公司； 18%或更高的收益率的話,它就應(yīng) 母公司正在考慮另一種融資支配,在這種支配下,母公司供應(yīng) 1 000 萬美元 2 000 萬德 國馬克 ,這也就是說子公司需要再借 2022 萬德國馬克；在這種情形下,子公司將會得到期 限為 20 年的一筆貸款,每年要支付貸款利息 160 萬德國馬克；另外, 6 年后出售子公司所 能收到的收入估量為 2 000 萬德國馬克 在此把對收益的估量向下修訂,這是由于對子公司 的權(quán)益投資削減了, 假如子公司的部分初期投資是來自當(dāng)?shù)劂y行貸款,

33、那么收購方也將要承 擔(dān)更多的債務(wù) ；假定母公司要求的收益率照舊是 18%； （ 1）在這兩種融資支配中, 你會向母公司舉薦哪一種 .在每一種匯率情形下, 試用評估 估量凈現(xiàn)值結(jié)果來比較這兩種籌資支配,用數(shù)據(jù)支持說明你的舉薦； 第 11 頁,共 20 頁優(yōu)質(zhì)資料 歡迎下載 （ 2）在第一個(gè)問題中,考慮了子公司籌集部分資金的融資支配,并假定母公司所要求 的收益率不受影響； 當(dāng)真正接受這種融資支配時(shí), 母公司所要求的收益率應(yīng)有所增加, 有無 理由 .請說明；在收益率提高的情形下怎樣修訂你在前一個(gè)問題中所做的分析 .（ 3）你會建議北星公司在即使當(dāng)預(yù)提稅達(dá)到 20%的情形下也要建立子公司嗎 .（ 4）

34、假定人們對德國的經(jīng)濟(jì)狀況有些擔(dān)憂, 由于這會削減于公司所能獲得的觀金流量； 請說明 Lotus 怎樣在現(xiàn)金流量估量削減的情形下被再用于評估該項(xiàng)目； 也就是說, 在資本預(yù) 算決策中怎樣考慮這種國家風(fēng)險(xiǎn) 這個(gè)問題需要爭辯而不是分析 . （5）假定北星公司事實(shí)上已實(shí)施了該項(xiàng)目, 即投資 1000 萬美元自有資金, 其余資金由子公 司借來；兩年后,一家美國公司通告北星公司,他們想收購該子公司； 假定對匯率較穩(wěn)固的 推測在 36 年內(nèi)是恰當(dāng)?shù)?其他已經(jīng)供應(yīng)的相關(guān)信息（入境現(xiàn)金流量,籌資成本, 10%的預(yù) 提稅,殘值和母公司所要求的收益率都照舊合適； 低美元收入（稅后） ； 運(yùn)算北星公司出讓該子公司應(yīng)當(dāng)?shù)?/p>

35、到的最 第 12 頁,共 20 頁優(yōu)質(zhì)資料 歡迎下載 第 13 頁,共 20 頁優(yōu)質(zhì)資料 歡迎下載 課件制作中插入 Flash 動(dòng)畫的方法 在日常教學(xué)中用, 能制作特殊精致的課件, 但 由于使用了大量圖片, 聲音, 動(dòng)畫, 所以文件比較大, 課件制作中最占空間的是聲音和動(dòng)畫； 對于動(dòng)畫, 是很好的動(dòng)畫制作軟件,并且文件體積很小,占用空間比較少, 而且 動(dòng)畫成效很好； 假如在課件中加入一些動(dòng)畫, 一方面可以減小課件的 體積,另一方面為課件增色很多,下面談?wù)勅绾尾迦雱?dòng)畫； , 課件中插入動(dòng)畫 在 中插入動(dòng)畫,常用的有兩種方法： 方法一,利用控件插入動(dòng)畫 ）第一在流程中插入控件； 在菜單中選擇“”

36、（插 入）,選取“”（把握） ,選定“”（控件） ,單擊它； ）彈出“ ”對話框, 在對話框中, 拖動(dòng)“ ”列表框的滾動(dòng)條,找到“ ”選項(xiàng)； ）單擊“”按鈕,彈出“ ”對話框； ）單擊“”（自定義） 按鈕, 彈出“ 屬性” 對話框； 在“ ” （影片地址） 后面的文本框中輸入要播放的 動(dòng)畫文件名（文件后綴名為）和路徑；選定“”復(fù)選框,否就將只顯示一 幅靜止的圖片； 選定“”復(fù)選框, 重復(fù)循環(huán)播放動(dòng)畫, 否就只播放一次； 點(diǎn)擊“應(yīng)用”, “確定”回到“ ” 對話框,再點(diǎn)擊“”；此時(shí)流程上會顯現(xiàn)一個(gè)控件的圖標(biāo)； ）單擊工具欄中的“把握面板”按鈕,在彈出的把握面板中先單擊運(yùn)行按鈕,在 出現(xiàn)窗口中運(yùn)行

37、程序,再單擊暫停按鈕, 暫停程序運(yùn)行, 顯現(xiàn)動(dòng)畫窗口,然后拖 動(dòng)窗口四周的句柄,就可以調(diào)整動(dòng)畫窗口的大小和位置了； 方法二,利用鏈接的方法插入動(dòng)畫 ）在菜單中選擇“” （插入） ,選取“”（媒體）中的 “ ”,打開對話框； ）單擊“” （瀏覽） 按鈕,在“ ”對話框中選擇動(dòng)畫文件（后綴為） 單擊“ ”（打開）按鈕,單擊“”即可,此時(shí)流程上會顯現(xiàn)一個(gè)控件的 圖標(biāo)； 第 14 頁,共 20 頁優(yōu)質(zhì)資料 歡迎下載 ）調(diào)整動(dòng)畫窗口的大小和位置的方法同方法一中的第五步驟； , 課件中插入動(dòng)畫 在中插入動(dòng)畫,常用的也有兩種方法： 方法一,利用控件插入動(dòng)畫 在 中使用動(dòng)畫, 第一要求系統(tǒng)安裝 控件；打開 工

38、作界面,在“視 圖”菜單中選取“工具欄”內(nèi)的“控件工具箱”, 打開“控件工具箱”面板； 在“控件工具 箱”面板中選“其他控件”, 用鼠標(biāo)左鍵單擊該按鈕, 打開系統(tǒng)安裝的控件清單, 從中選擇 “ ”； 此時(shí)間標(biāo)變成十字形, 用鼠標(biāo)在需要 插入動(dòng)畫的地方拖動(dòng)出一個(gè)方框（方框的大小表示演示窗口的大?。?,在所拖出的區(qū)域中, 點(diǎn)擊鼠標(biāo)右鍵, 選擇“屬性”； 在打開的“屬性”窗口中,選擇“”, 在其后輸 入動(dòng)畫 的完整的路徑和文件名, 使用“幻燈片放映”命令, 就可 以看到動(dòng)畫的演示成效； 方法二,利用鏈接的方法插入動(dòng)畫 可用超級鏈接的方法, 具體的步驟是： 打開 工作界 面,選擇“插入”菜單中的對象,

39、打開“插入對象”對話框； 在對話框中, 選擇“由文件創(chuàng) 建”,輸入動(dòng)畫 文件的完整路徑和文件名, 按“確定”按鈕退出； 在幻燈片視圖上,右擊圖標(biāo), 在彈出的快捷菜單上,選擇“動(dòng)作設(shè)置”命令,在 “動(dòng)作設(shè)置”對話框中, 選擇“單擊鼠標(biāo)”選項(xiàng)卡中的“對象動(dòng)作”單項(xiàng)框, 在此單項(xiàng)框中 選擇“激活內(nèi)容”, 單擊確定即可； 使用“幻燈片放映”命令, 就可以看到動(dòng)畫 的演示成效； ,課件中插入動(dòng)畫 在中,直接單擊“”工具欄上的 控件圖標(biāo)就可以插入文件了； 小橋流水 Flash 動(dòng)畫 范宇俠 胡宇明 這個(gè) Flash 動(dòng)畫成效實(shí)現(xiàn)的是小橋流水的成效；小橋下的水靜靜地流淌著,小橋的倒影 和水中的金魚可以讓我們

40、想起了童年的生活；但最重要的這是一個(gè)比較有用和常用的成效； 教學(xué)目標(biāo) ：同學(xué)把握小橋流水的實(shí)現(xiàn)方法, 如何設(shè)計(jì)一只可愛的金魚； 學(xué)會運(yùn)用另一種 漸變動(dòng)畫類型形狀漸變動(dòng)畫,以及在動(dòng)畫中使用遮照功能； 教學(xué)難點(diǎn)： 1. 混色器中顏色滑快的運(yùn)用； 2. 制作形狀漸變動(dòng)畫時(shí)兩個(gè)關(guān)鍵幀中的對象屬 性要一樣； 3. 在使用遮照功能時(shí)要留意那些內(nèi)容是需要遮照的,要怎樣實(shí)現(xiàn)； 教學(xué)過程： 出現(xiàn)小橋流水 Flash 動(dòng)畫,同學(xué)留意觀看,指出動(dòng)畫中有那些對象有過運(yùn)動(dòng), 打開原程序, 留意觀看時(shí)間軸上的有幾個(gè)圖層, 圖層的圖標(biāo)和以前學(xué)到過的有什么不同, 以 準(zhǔn)時(shí)間軸的補(bǔ)間等；打開庫看一下里面有幾個(gè)元件幾元件的屬性；

41、 具體制作小橋流水 Flash 動(dòng)畫 1設(shè)置場景的大小為 500px 300px ,背景色為 #10A9CC,幀頻為 12fps ； 2導(dǎo)入小橋；按快捷鍵 Ctrl+F8 打開“創(chuàng)建新元件”面板創(chuàng)建一個(gè)“小橋”圖形 元件；然后導(dǎo)入一座小橋圖片,如圖 1-1 所示； 第 15 頁,共 20 頁優(yōu)質(zhì)資料 歡迎下載 圖 1-1 3制作魚尾；新建一個(gè)“魚尾”影片剪輯元件；在元件的場景中繪制一個(gè)魚尾,如圖 1-2 所示； 圖 1-2 4按快捷鍵 Shift+F9 鍵打開“混色器”面板, 并如圖 1-3 所示進(jìn)行設(shè)置； “混色器”下拉菜 單中選擇“線型漸變”；其中三個(gè)滑塊的顏色分別是 #F5800A,#F

42、8D356（透亮度為 70%）和 白色（透亮度為 50%）；設(shè)置好后用“顏料桶”工具給魚尾上色； 圖 1-3 4如圖 1-4 所示建立“魚尾”層；分別在第 5, 10, 15, 20 幀上插入關(guān)鍵幀；然后把每幀的魚尾設(shè)置成圖 1-5 中不同的形狀,當(dāng)然筆者使用洋蔥皮命令是為了大家能夠看得更清楚一 中 點(diǎn),實(shí)際上這 5 個(gè)魚尾應(yīng)當(dāng)是重疊的；單擊“魚尾”層,使該層的全部幀成陰暗的被選取狀 態(tài)；然后在“屬性”面板的“補(bǔ)間”下拉菜單中選擇“形狀漸變”選項(xiàng)建立形狀漸變動(dòng)畫； 圖 1-4 5制作金魚； 創(chuàng)建一個(gè)“金魚”影片剪輯元件, 如圖 1-5 所示建立“胸鰭”, “魚頭”, “魚 身”等層；除了“魚頭

43、”層外, 其它三層都是由“魚尾”元件通過“變形”面板變形而得到, 這也表達(dá)了 Flash 設(shè)計(jì)中盡量重復(fù)使用元件來減小文件體積,提高效率的原就；在“魚身” 第 16 頁,共 20 頁優(yōu)質(zhì)資料 歡迎下載 層中,只要設(shè)計(jì)一個(gè)紅色的魚身,然后讓魚身發(fā)生一點(diǎn)形變,產(chǎn)生一點(diǎn)動(dòng)的成效就可以了； 圖 1-5 6制作流水； 新建一個(gè)“流水”層； 橋 2”層,“遮罩”層； 圖 1-6 然后如圖 1-6 所示創(chuàng)建元件的各層： “小橋 1”層, “小 7按快捷鍵 Ctrl+L 打開庫, 把庫中的“小橋”元件拖到“小橋 1”層中； 然后單擊選中該層 的第 60 幀按 F5 鍵插入幀；接著單擊“隱 / 顯示”按鈕 隱匿

44、“小橋 1”層中的元件；然后再 匿 把庫中的“小橋”元件再拖到“小橋 2”層中；單擊選中該層的第 50 幀按 F6 鍵插入關(guān)鍵幀； 留意,“小橋 1”層和“小橋 2”層中的“小橋”元件應(yīng)當(dāng)相同； 8在“遮罩”層中制作一個(gè)由一條條高度為 8px 的線條組成的遮罩 每條小條之間要保證 有確定的間隙；接著按快捷鍵 Ctrl+G 將其組合；如圖 1-7 所示； 塊, 圖 1-7 9單擊“遮罩”層的第 15, 30, 45, 60 幀并按 F6 鍵插入關(guān)鍵幀；然后把各幀中的遮罩元上下移動(dòng)一下, 并建立補(bǔ)間動(dòng)畫；目的是使其上下移動(dòng), 件 形成流水的間隙成效；只要保證遮 罩物能完全遮罩住小橋就可以了； 10

45、從庫中把“金魚”元件拖拽到“小橋 2”層中的適當(dāng)位置, 可任憑的再復(fù)制出幾條金魚, 并可在“屬性”面板中將其顏色改成黑色； 也可自己設(shè)計(jì)幾條小蝌蚪放在該層中； 那樣, 效 果就更有童趣,更加春意盎然了； 11回到主場景；如圖 1-8 所示建立“小橋”層和“倒影”層；然后從庫中把“小橋”圖形 元件拖拽到“小橋”層中；再把“流水”影片剪輯元件拖拽到“倒影”層中；并使用“變 形”面板調(diào)整到適當(dāng)位置； 第 17 頁,共 20 頁優(yōu)質(zhì)資料 歡迎下載 圖 1-8 小橋流水的成效到這里就做好了；一個(gè)完整的 小結(jié) Flash 動(dòng)畫就做好了； 在整個(gè) Flash 動(dòng)畫的制作過程中要留意,在運(yùn)用形狀漸變動(dòng)畫時(shí)兩個(gè)

46、關(guān)鍵幀中的對象屬 性要一樣, 最好是選中關(guān)鍵幀后再在屬性面版的中間下拉菜單中選擇形狀； 在使用遮照時(shí)要 留意遮照的位置,及遮照層掩蓋的內(nèi)容；布置同學(xué)預(yù)習(xí)書上的 P141 紅星閃閃的例 子； 2022 2022 學(xué) 年 度 上 學(xué) 期 高 中 學(xué) 生 學(xué) 科 素 質(zhì) 訓(xùn) 練 高三語文同步測試（ 3）標(biāo)點(diǎn)練習(xí) 1以下句子中,標(biāo)點(diǎn)符合使用正確的哪一項(xiàng) （ ） A 老師認(rèn)真地教, 同學(xué)認(rèn)真地學(xué)； 老師疼惜同學(xué), B葉老說： “教是為了達(dá)到不教” ； C淳樸的語 言出現(xiàn)出他舍棄一切,獻(xiàn)身革命的精神； D像葉老師說的“教是為了達(dá)到不教” ； 同學(xué)敬重老師, 師生關(guān)系特殊融洽； 2以下句子中標(biāo)點(diǎn)符號的使用,

47、正確的一句是 （ ） A 人和動(dòng)物不同,人的留意具有任憑性質(zhì)；即可以通過語言來調(diào)劑留意； B據(jù)說,在一千萬只昆蟲中才能發(fā)覺一只這樣的變異品種,自然是“物以稀為貴； ” C她覺得今日晚上的路燈特殊地亮,亮得耀眼；空氣中也好像有種醇美的甜味； D你是參加電子運(yùn)算機(jī)培訓(xùn)班的呢？仍是參加美容美發(fā)培訓(xùn)班的呢？ 3以下句子中的標(biāo)點(diǎn)符號,使用正確的哪一項(xiàng) （ ） A 神曲精深博大,包羅萬象,內(nèi)容涉及諸多學(xué)問,神話,宗教和文化典故等比比皆 是； B一次又一次的爭辯說明,金錢的占有量不是幸福與否的標(biāo)準(zhǔn),而且從來也不是； C為便利群眾“五一”乘車,日內(nèi)將開創(chuàng)紅廟至動(dòng)物園,前門,東大橋,豐臺,北太 平莊至頤和園,香

48、山至臥佛寺六條游玩路線； D橋磚是深褐色的,說明它的歷史的長期；但都完善無缺,令人太息于古代工程的堅(jiān) 美； 4以下句子中,標(biāo)點(diǎn)符號使用正確的哪一項(xiàng) （ ） A 電視以自己強(qiáng)大的沖擊力,推出了眾多的引人注目的明星歌星,舞星,體壇健 將等等； B院長擔(dān)任審判長的回避,由審判委員會準(zhǔn)備,其他人員的回避,由審判長準(zhǔn)備； C11 歲時(shí),他給白城子一家地主老張家放牛； 13 歲,用他自己的話： “官升了一級” , 第 18 頁,共 20 頁優(yōu)質(zhì)資料 歡迎下載 給老張家放馬了； D假如由于與中國貿(mào)易,他們能得到更大的好處體會證明實(shí)際是這樣的,那么, 在任何情形下,他們絕不會參加制裁行動(dòng)； 5以下各句中標(biāo)點(diǎn)符

49、號使用全部正確的哪一項(xiàng) （ ） A 那美麗的故事仍說每年“七夕” 織才能在鵲橋相見； ,（農(nóng)歷七月初七）成群喜鵲飛上銀河搭橋,牛郎, B我國現(xiàn)在使用公國, 為了適應(yīng)農(nóng)村習(xí)慣的需要, 在某種場合也同時(shí)使用 “農(nóng)歷”；（也 稱夏歷） C她的身體實(shí)在太可怕了,放工的時(shí)候,廠門口的“抄身婆” （抄查女工身體的女人） 也不愿意用手去接觸她的身體； D中國猿人（全名為“中國猿人北京種” 古人類學(xué)的一個(gè)重大貢獻(xiàn)； ,或簡稱“北京人” ；）在我國的發(fā)覺,是對 6以下句子中,標(biāo)點(diǎn)符號使用正確的哪一項(xiàng) （ ） A古人對于寫文章有兩個(gè)基本要求,叫做“有物有序” 就是要有條理； ；“有物”就是有內(nèi)容, “有序” B上級領(lǐng)導(dǎo)對我們提出了三項(xiàng)要求：一是學(xué)習(xí)三個(gè)代表,提高覺悟；二是堅(jiān)持改革創(chuàng) 新,走可連續(xù)進(jìn)展之路；三是關(guān)懷員工的思想和生活,確保內(nèi)部的安定團(tuán)結(jié)； C張華考上了北京高校,在化學(xué)系學(xué)習(xí)；李萍進(jìn)了中等技術(shù)學(xué)校,讀