淺談金融危機與發(fā)展中國家金融業(yè)的風(fēng)險控制

1、淺談金融危機與開展中國家金融業(yè)的風(fēng)險控制論文關(guān)鍵詞：金融危機虛擬經(jīng)濟開展中國家風(fēng)險控制論文摘要：金融業(yè)重振，是“后危機時代的核心環(huán)節(jié)。此次金融危機引發(fā)我們最大的深思，便是怎樣平衡實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟。脫離了實體經(jīng)濟的虛擬經(jīng)濟，風(fēng)險控制難以浸透其中。對于廣闊開展中國家，尤其是中國來說，往往是被動的風(fēng)險承擔(dān)者。由于興隆國家與開展中國家之間的風(fēng)險分散機制不對稱,在國際貨幣體系中的地位不對等,開展中國家不但難以獲得收益,反而要承受其本錢。上世紀(jì)冷戰(zhàn)完畢后，興隆國家金融管制的放松、海外投資的擴張和金融工具的飛速更新，加快了金融全球化的進程?！敖?jīng)濟全球化條件下,虛擬經(jīng)濟在全球獲得了無可比擬的高回報,資源大規(guī)

2、模地一邊倒地從實體經(jīng)濟抽出流入股市、債市、房市,推高世界資產(chǎn)價格,而虛高且不斷增高的資產(chǎn)價格更進一步虹吸著全世界的資源,向虛擬經(jīng)濟部門集中加之混業(yè)經(jīng)營的多元化形式，極大的催生了虛擬經(jīng)濟的膨脹，金融創(chuàng)新過度,金融機構(gòu)杠桿率過高,加上金融市場作用擴大,產(chǎn)生了系統(tǒng)性風(fēng)險，導(dǎo)致全球經(jīng)濟危機。一、新型金融危機的發(fā)生形式“美國擴張性貨幣政策會促使美國之外國家的經(jīng)濟繁榮,其傳導(dǎo)機制主要是世界低利率渠道而不是貿(mào)易渠道。低利率會導(dǎo)致企業(yè)融資本錢降低,投資和消費增加,從而使產(chǎn)品市場流動性充足,同時也推高了房地產(chǎn)價格和股票價格指數(shù),與此相關(guān)的證券化產(chǎn)品也大量充滿于美國國內(nèi)和其他國家,進而使投資者的虛擬財富增加,但這

3、種虛擬資產(chǎn)不是以消費和投資者平衡消費為根底的,而是資產(chǎn)市場流動性膨脹的結(jié)果。另外，當(dāng)今世界處于不對稱狀態(tài)，主要是興隆國家和開展中國家的不對稱，興隆國家總會轉(zhuǎn)嫁經(jīng)濟風(fēng)險，因此開展中國家總處于不利地位。再加上金融工具的復(fù)雜性以及全球資本市場的連動性，使得本來只存在于某一經(jīng)濟利益體系的金融危機蔓延至全球?！疤乩锓毅Ｕ撜J為對美元的信任直接關(guān)系到布雷頓森林體系,而布雷頓森林體系的構(gòu)架使這一信任難以長期維持?！靶绿乩锓毅Ｕ撃敲凑J識到開展中國家的儲藏主要來自美國的赤字。美元本位制的現(xiàn)狀，使得美元負債向其貿(mào)易伙伴輸入，而中國是其如今主要的貿(mào)易伙伴。因此其又不得不以美元外匯儲藏來改善國際收支。這樣的惡性循環(huán)會加

4、重美元的貶值預(yù)期，使得開展中國家卷入其中。因此，“此次危機不同于以往的金融危機,它是全球新型金融危機,是在非對稱金融全球化背景下,以美國為首的興隆國家次貸危機和以開展中國家外匯儲藏縮水為特征的金融危機的混合體。二、開展中國家應(yīng)對“后危機時代的窘境金融危機降臨后，美國率先推出了應(yīng)對其的重振措施，最主要的是在金融監(jiān)管的改革上。由此看出，金融監(jiān)管仍不失為控制危機的第一選擇。興隆國家面對已經(jīng)步入軌道的金融業(yè)開展，其首要任務(wù)是保證它的平安。這與首要追求增長的開展中國家不一。以中國來說，中國正處于建立金融體系的奮斗時期，秉承著效率優(yōu)先的準(zhǔn)那么。在全球一體化的背景下，中國不得不參與國際經(jīng)濟體系的每一次變革。

5、“在中國近30年的開展過程中，資本對經(jīng)濟增長的奉獻率高達55，信貸成為推動經(jīng)濟增長的最重要因素之一，大資金帶動大增長是中國經(jīng)濟成長的根本形式。美國次貸危機爆發(fā)后，受刺激經(jīng)濟的政策和“保八的影響，2022年中國信貸總量陡增了9.59萬億元，貸款增速約為32%，創(chuàng)10年來的新高。然而信貸激增會導(dǎo)致經(jīng)濟過熱，影響金融體系的穩(wěn)定。因此，如何在效率與風(fēng)險控制間找到平衡，是關(guān)鍵問題。三、開展中國家的應(yīng)對措施建議效率與風(fēng)險控制的平衡，就是要為金融開展鋪出一條軌道來。既然瘋狂的虛擬經(jīng)濟如脫韁之野馬，那么我們應(yīng)該預(yù)先為其設(shè)定好馬鞍，并對其全程監(jiān)控。由此看來，制度設(shè)計和監(jiān)管尤為重要。var方法是目前金融風(fēng)險管理的

6、主要方法之一，它使用數(shù)學(xué)工具計算金融市場的風(fēng)險，廣泛應(yīng)用與銀行金融領(lǐng)域。某種資產(chǎn)或投資組合的var是這樣定義的：在一段時間內(nèi)，該項資產(chǎn)的價值損失(可以是絕對值，也可以是相對值)不超過var的概率必須等于預(yù)先確定的值(即統(tǒng)計學(xué)上的置信度)。用公式表示為：p(x另外，從此次危機的后果看，有一些金融領(lǐng)域的機構(gòu)仍具有很強的抗風(fēng)險才能，例如匯豐銀行。深層分析下來，主要歸因于其多元化的開展形式以及內(nèi)生的風(fēng)險控制機制?？蛻羰冀K是銀行開展的核心，其可以發(fā)散出橫向的全球化及縱向的多元化的業(yè)務(wù)。大多開展中國家都是國家主導(dǎo)型的金融，其資本難以回歸到個人領(lǐng)域。因此，銀行內(nèi)部也應(yīng)與時俱進，開拓新興業(yè)務(wù)，分散風(fēng)險。最后，

7、要審慎對待金融創(chuàng)新。因為過度的金融創(chuàng)新，給金融管制制度的更新造成負擔(dān)，從而導(dǎo)致監(jiān)管失靈，加大金融風(fēng)險?！敖鹑趧?chuàng)新出現(xiàn)后，有著嚴(yán)格假設(shè)條件和復(fù)雜理論構(gòu)造的數(shù)理模型成為度量金融風(fēng)險的主要工具，金融投資開始過度依賴數(shù)量化模型也就是說，假設(shè)過度崇拜數(shù)理模型，以假設(shè)干參數(shù)來完全描繪市場風(fēng)險的變化，替代理性的市場投資決策，必將導(dǎo)致危機的發(fā)生。對于開展中國家來說，要盡量削弱金融信息不對稱的影響，包括國內(nèi)的和國際的。這樣才不會出現(xiàn)金融工具濫用所導(dǎo)致的運作失控。總之要創(chuàng)新與平安并重。美國金融監(jiān)管的改革方式必將對其后的國家改革帶來影響，它促使了新的監(jiān)管時代的到來。開展中國家在金融體系不完善時，對其仍有借鑒意義。“我國金融行業(yè)混業(yè)經(jīng)營