對(duì)外資間接收購(gòu)上市公司法律規(guī)制研究

1、PAGE PAGE 11對(duì)外資間接接收購(gòu)上市市公司法律律規(guī)制研究究我國(guó)廣廣闊的市場(chǎng)場(chǎng)需求和連連續(xù)多年的的經(jīng)濟(jì)高速速增長(zhǎng)越來(lái)來(lái)越吸引國(guó)國(guó)際資本，外外資并購(gòu)國(guó)國(guó)內(nèi)公司日日益增多。其中，上上市公司更更成為外資資青睞的目目標(biāo)。而外外資通過(guò)收收購(gòu)上市公公司的母公公司間接收收購(gòu)上市公公司成為外外資并購(gòu)的的一種重要要途徑。在在當(dāng)前立法法模式下，外外資并購(gòu)所所涉及的法法律問(wèn)題十十分龐雜。本文結(jié)合合本所近期期經(jīng)辦的一一起外資收收購(gòu)某上市市公司的國(guó)國(guó)資大股東東項(xiàng)目，對(duì)對(duì)外資間接接收購(gòu)上市市公司的法法律實(shí)務(wù)問(wèn)問(wèn)題予以簡(jiǎn)簡(jiǎn)要分析。一、關(guān)關(guān)于收購(gòu)適適用的相關(guān)關(guān)法律、法法規(guī)和規(guī)章章1.因因外資公司司在中國(guó)境境內(nèi)收購(gòu)國(guó)國(guó)內(nèi)

2、企業(yè)首首先涉及外外資準(zhǔn)入問(wèn)問(wèn)題，因此此應(yīng)受如下下法律、法法規(guī)或規(guī)章章的約束：(1)中華人人民共和國(guó)國(guó)外資企業(yè)業(yè)法;(2)指導(dǎo)外外商投資方方向暫行規(guī)規(guī)定、外商投資資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)導(dǎo)目錄;(3)外經(jīng)貿(mào)部部等四部門(mén)門(mén)關(guān)于加加強(qiáng)外商投投資企業(yè)審審批、登記記、外匯及及稅收管理理有關(guān)問(wèn)題題的通知;(4)外經(jīng)貿(mào)部部等四部門(mén)門(mén)外國(guó)投投資者并購(gòu)購(gòu)境內(nèi)企業(yè)業(yè)暫行規(guī)定定。2.因因被收購(gòu)公公司為國(guó)有有企業(yè)，故故收購(gòu)屬于于外商收購(gòu)購(gòu)國(guó)有企業(yè)業(yè)行為，應(yīng)應(yīng)受如下法法律、法規(guī)規(guī)或規(guī)章的的約束：(1)中華人人民共和國(guó)國(guó)公司法;(2)國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)評(píng)估管理理辦法、國(guó)家國(guó)有有資產(chǎn)管理理局國(guó)有有資產(chǎn)評(píng)估估管理辦法法施行細(xì)則則、財(cái)政政部國(guó)

3、有有資產(chǎn)評(píng)估估管理若干干問(wèn)題的規(guī)規(guī)定;(3)國(guó)家經(jīng)貿(mào)貿(mào)委等四部部門(mén)利用用外資改組組國(guó)有企業(yè)業(yè)暫行規(guī)定定;(4)中國(guó)證監(jiān)監(jiān)會(huì)等三部部門(mén)關(guān)于于向外商轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓上市公公司國(guó)有股股和法人股股有關(guān)問(wèn)題題的通知等。3.因因被收購(gòu)公公司為上市市公司的控控股股東，收收購(gòu)還應(yīng)受受如下法律律、法規(guī)或或規(guī)章的約約束：(1)中華人人民共和國(guó)國(guó)證券法;(2)中國(guó)證監(jiān)監(jiān)會(huì)上市市公司收購(gòu)購(gòu)管理辦法法、股股東持股變變動(dòng)信息披披露管理辦辦法;(3)財(cái)政部關(guān)于國(guó)有有股持股單單位產(chǎn)權(quán)變變動(dòng)涉及上上市公司國(guó)國(guó)有股性質(zhì)質(zhì)變化有關(guān)關(guān)問(wèn)題的通通知。二、關(guān)關(guān)于國(guó)有資資產(chǎn)管理部部門(mén)的審批批事項(xiàng)(一)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓讓及改組申申請(qǐng)的審批批被收購(gòu)購(gòu)公司所在在

4、地的政府府國(guó)資部門(mén)門(mén)(產(chǎn)權(quán)人人)編制產(chǎn)產(chǎn)權(quán)出讓及及改組申請(qǐng)請(qǐng)。改組申申請(qǐng)材料應(yīng)應(yīng)當(dāng)附可行行性研究報(bào)報(bào)告、改組組方和被改改組企業(yè)的的情況、?夤?投資資者的情況況(包括經(jīng)經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)計(jì)師審計(jì)的的最近三年年的財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)告和在中中國(guó)境內(nèi)擁?yè)碛袑?shí)際控控制權(quán)的同同行業(yè)企業(yè)業(yè)產(chǎn)品或服服務(wù)的市場(chǎng)場(chǎng)占有率)、改組方方案(包括括職工安置置、債權(quán)債債務(wù)處置和和企業(yè)重整整方案)、改組后的的企業(yè)(包包括其直接接或間接持持股的企業(yè)業(yè))的經(jīng)營(yíng)營(yíng)范圍和股股權(quán)結(jié)構(gòu)等等文件。(二)資產(chǎn)清查查、財(cái)務(wù)審審計(jì)國(guó)有產(chǎn)產(chǎn)權(quán)持有人人組織被收收購(gòu)的國(guó)有有公司進(jìn)行行資產(chǎn)清查查、產(chǎn)權(quán)界界定、債權(quán)權(quán)債務(wù)清理理，編制清清查日資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債表、財(cái)產(chǎn)清冊(cè)冊(cè)和債權(quán)

5、債債務(wù)清單，聘聘請(qǐng)具備資資格的中介介機(jī)構(gòu)進(jìn)行行財(cái)務(wù)審計(jì)計(jì)。(三)評(píng)估立項(xiàng)項(xiàng)被收購(gòu)購(gòu)公司提交交資產(chǎn)評(píng)估估立項(xiàng)申請(qǐng)請(qǐng)書(shū)，經(jīng)主主管部門(mén)簽簽署意見(jiàn)后后，報(bào)國(guó)資資管理部門(mén)門(mén)。評(píng)估立立項(xiàng)申請(qǐng)書(shū)書(shū)包括以下下內(nèi)容：1.資資產(chǎn)占有單單位名稱、隸屬關(guān)系系、所在地地址;2.評(píng)評(píng)估目的;3.評(píng)評(píng)估資產(chǎn)的的范圍;4.申申報(bào)日期;5.其其他內(nèi)容。資產(chǎn)評(píng)評(píng)估立項(xiàng)申申請(qǐng)書(shū)，須須附產(chǎn)權(quán)出出讓及改組組行為審批批機(jī)關(guān)的批批準(zhǔn)文件和和國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)管理行政政主管部門(mén)門(mén)頒發(fā)的產(chǎn)產(chǎn)權(quán)證明文文件。國(guó)資管管理部門(mén)收收到立項(xiàng)申申請(qǐng)書(shū)后，應(yīng)應(yīng)在十日內(nèi)內(nèi)下達(dá)是否否準(zhǔn)予評(píng)估估立項(xiàng)的通通知書(shū)，超超過(guò)十日不不批復(fù)自動(dòng)動(dòng)生效，并并由國(guó)資管管理部門(mén)補(bǔ)補(bǔ)辦批準(zhǔn)手

6、手續(xù)。(四)資產(chǎn)評(píng)估估受委托托的資產(chǎn)評(píng)評(píng)估機(jī)構(gòu)，對(duì)對(duì)被評(píng)估資資產(chǎn)的價(jià)值值進(jìn)行評(píng)定定和估算，并并向委托單單位提出資資產(chǎn)評(píng)估結(jié)結(jié)果報(bào)告書(shū)書(shū)。(五)評(píng)估結(jié)果果的驗(yàn)證確確認(rèn)收到資資產(chǎn)評(píng)估機(jī)機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)產(chǎn)評(píng)估結(jié)果果報(bào)告書(shū)后后，報(bào)主管管部門(mén)審查查;主管部部門(mén)審查同同意后，報(bào)報(bào)同級(jí)國(guó)資資管理部門(mén)門(mén)確認(rèn)資產(chǎn)產(chǎn)評(píng)估結(jié)果果。經(jīng)國(guó)資資管理部門(mén)門(mén)確認(rèn)的資資產(chǎn)評(píng)估價(jià)價(jià)值，作為為資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)營(yíng)和產(chǎn)權(quán)變變動(dòng)的底價(jià)價(jià)或作價(jià)的的依據(jù)。(六)簽訂轉(zhuǎn)讓讓協(xié)議，聘聘請(qǐng)律師出出具法律意意見(jiàn)書(shū)在獲得得國(guó)家經(jīng)濟(jì)濟(jì)貿(mào)易主管管部門(mén)對(duì)產(chǎn)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的的申請(qǐng)的批批復(fù)及完成成資產(chǎn)評(píng)估估后，地方方國(guó)資部門(mén)門(mén)和外國(guó)投投資者簽訂訂轉(zhuǎn)讓協(xié)議議。轉(zhuǎn)讓協(xié)協(xié)議應(yīng)適用用中國(guó)

7、法律律，并應(yīng)包包括以下主主要內(nèi)容：(1)協(xié)議各方方的狀況，包包括名稱、住所、法法定代表人人姓名、職職務(wù)、國(guó)籍籍等;(2)購(gòu)買(mǎi)股權(quán)權(quán)的份額和和價(jià)款;(3)協(xié)議的履履行期限、履行方式式;(4)協(xié)議各方方的權(quán)利、義務(wù);(5)違約責(zé)任任、爭(zhēng)議解解決;(6)協(xié)議簽署署的時(shí)間、地點(diǎn)。轉(zhuǎn)讓協(xié)協(xié)議應(yīng)當(dāng)附附國(guó)有產(chǎn)權(quán)權(quán)登記證、被改組企企業(yè)的審計(jì)計(jì)及資產(chǎn)評(píng)評(píng)估報(bào)告核核準(zhǔn)或備案案情況、職職工安置方方案、債權(quán)權(quán)債務(wù)協(xié)議議、企業(yè)重重整方案、改組方及及被改組企企業(yè)的有關(guān)關(guān)決議、被被改組企業(yè)業(yè)職工代表表大會(huì)的意意見(jiàn)或決議議等文件。聘請(qǐng)律律師，以律律師事務(wù)所所的名義就就國(guó)有產(chǎn)權(quán)權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜宜出具書(shū)面面法律意見(jiàn)見(jiàn)。(七)轉(zhuǎn)讓協(xié)議議

8、逐級(jí)報(bào)批批在轉(zhuǎn)讓讓協(xié)議簽訂訂后，由被被收購(gòu)公司司所在地的的地方政府府將協(xié)議連連同相關(guān)材材料逐級(jí)上上報(bào)至中華華人民共和和國(guó)國(guó)有資資產(chǎn)管理委委員會(huì)審批批。三、外外資主管部部門(mén)審批事事項(xiàng)1.外外國(guó)投資者者應(yīng)具備如如下條件;(1)具有被改改組企業(yè)所所需的經(jīng)營(yíng)營(yíng)資質(zhì)和技技術(shù)水平;(2)具有良好好的商業(yè)信信譽(yù)和管理理能力;(3)具有良好好的財(cái)務(wù)狀狀況和經(jīng)濟(jì)濟(jì)實(shí)力。2.收收購(gòu)方和被被收購(gòu)方向向外資主管管部門(mén)報(bào)送送下列文件件：(1)改組申請(qǐng)請(qǐng)和轉(zhuǎn)讓協(xié)協(xié)議的批準(zhǔn)準(zhǔn)文件;(2)被并購(gòu)境境內(nèi)有限責(zé)責(zé)任公司股股東一致同同意外國(guó)投投資者股權(quán)權(quán)并購(gòu)的決決議;(3)被并購(gòu)境境內(nèi)公司依依法變更設(shè)設(shè)立為外商商投資企業(yè)業(yè)的申請(qǐng)書(shū)

9、書(shū);(4)并購(gòu)后所所設(shè)外商投投資企業(yè)的的合同、章章程;(5)外國(guó)投資資者購(gòu)買(mǎi)境境內(nèi)公司股股東股權(quán)的的協(xié)議;(6)被并購(gòu)境境內(nèi)公司最最近財(cái)務(wù)年年度的財(cái)務(wù)務(wù)審計(jì)報(bào)告告;(7)投資者的的身份證明明文件或開(kāi)開(kāi)業(yè)證明、資信證明明文件;(8)被并購(gòu)境境內(nèi)公司所所投資企業(yè)業(yè)的情況說(shuō)說(shuō)明;(9)被并購(gòu)境境內(nèi)公司及及其所投資資企業(yè)的營(yíng)營(yíng)業(yè)執(zhí)照(副本);(100)被并購(gòu)購(gòu)境內(nèi)公司司職工安置置計(jì)劃;(111)并購(gòu)后后所設(shè)外商商投資企業(yè)業(yè)的經(jīng)營(yíng)范范圍、規(guī)模模、土地使使用權(quán)的取取得，涉及及其他相關(guān)關(guān)政府部門(mén)門(mén)許可的，有有關(guān)的許可可文件應(yīng)一一并報(bào)送。被并購(gòu)境境內(nèi)公司原原有被投資資公司的經(jīng)經(jīng)營(yíng)范圍應(yīng)應(yīng)符合有關(guān)關(guān)外商投資資產(chǎn)

10、業(yè)政策策的要求;不符合的的，應(yīng)進(jìn)行行調(diào)整。上述報(bào)報(bào)送文件經(jīng)經(jīng)地方外經(jīng)經(jīng)貿(mào)主管部部門(mén)逐級(jí)上上報(bào)，最終終由商務(wù)部部外資管理理部門(mén)審批批。四、股股權(quán)轉(zhuǎn)讓的的完成及外外商投資企企業(yè)的設(shè)立立被并購(gòu)購(gòu)境內(nèi)公司司向原登記記管理機(jī)關(guān)關(guān)申請(qǐng)變更更登記，領(lǐng)領(lǐng)取外商投投資企業(yè)營(yíng)營(yíng)業(yè)執(zhí)照。原登記管管理機(jī)關(guān)沒(méi)沒(méi)有登記管管轄權(quán)的，應(yīng)應(yīng)自收到申申請(qǐng)文件之之日起十日日內(nèi)轉(zhuǎn)送有有管轄權(quán)的的登記管理理機(jī)關(guān)辦理理，同時(shí)附附送該境內(nèi)內(nèi)公司的登登記檔案。在申請(qǐng)變變更登記時(shí)時(shí)，應(yīng)提交交變更登記記申請(qǐng)書(shū)、外商投資資企業(yè)批準(zhǔn)準(zhǔn)證書(shū)、改改組申請(qǐng)和和轉(zhuǎn)讓協(xié)議議的批準(zhǔn)文文件及其他他相關(guān)文件件。自收到到外商投資資企業(yè)營(yíng)業(yè)業(yè)執(zhí)照之日日起三十日日內(nèi)，到

11、稅稅務(wù)、海關(guān)關(guān)、土地管管理和外匯匯管理等有有關(guān)部門(mén)辦辦理相關(guān)登登記手續(xù)。五、 證券監(jiān)管管部門(mén)的審審批事項(xiàng)(一)編制收購(gòu)購(gòu)報(bào)告書(shū)、聘請(qǐng)律師師出具法律律意見(jiàn)書(shū)外資公公司作為收收購(gòu)人編制制收購(gòu)報(bào)告告書(shū)，律師師就收購(gòu)和和申請(qǐng)豁免免事宜出具具專(zhuān)業(yè)法律律意見(jiàn)書(shū)。(二)上市公司司提示性公公告收購(gòu)人人在達(dá)成收收購(gòu)協(xié)議的的次日向中中國(guó)證監(jiān)會(huì)會(huì)報(bào)送上市市公司收購(gòu)購(gòu)報(bào)告書(shū)，同同時(shí)抄報(bào)上上市公司所所在地的中中國(guó)證監(jiān)會(huì)會(huì)派出機(jī)構(gòu)構(gòu)，抄送證證券交易所所，通知被被收購(gòu)公司司，并對(duì)上上市公司收收購(gòu)報(bào)告書(shū)書(shū)摘要作出出提示性公公告。證監(jiān)會(huì)會(huì)在收到上上市公司收收購(gòu)報(bào)告書(shū)書(shū)后十五日日內(nèi)未提出出異議的，收收購(gòu)人可以以公告上市市公司收購(gòu)

12、購(gòu)報(bào)告書(shū)，履履行收購(gòu)協(xié)協(xié)議。上市公公司收到收收購(gòu)人的通通知后，董董事會(huì)應(yīng)當(dāng)當(dāng)及時(shí)就收收購(gòu)可能對(duì)對(duì)公司產(chǎn)生生的影響發(fā)發(fā)表意見(jiàn)，獨(dú)獨(dú)立董事在在參與形成成董事會(huì)意意見(jiàn)的同時(shí)時(shí)還應(yīng)當(dāng)單單獨(dú)發(fā)表意意見(jiàn)。被收收購(gòu)公司董董事會(huì)認(rèn)為為有必要的的，可以為為公司聘請(qǐng)請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)務(wù)顧問(wèn)等專(zhuān)專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)提提供咨詢意意見(jiàn)。被收收購(gòu)公司董董事會(huì)意見(jiàn)見(jiàn)、獨(dú)立董董事意見(jiàn)和和專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)構(gòu)意見(jiàn)一并并予以公告告。(三)申請(qǐng)豁免免外資收收購(gòu)人如符符合收購(gòu)購(gòu)管理辦法法的關(guān)于于要約收購(gòu)購(gòu)豁免條件件的規(guī)定，可可以向中國(guó)國(guó)證監(jiān)會(huì)申申請(qǐng)豁免向向上市公司司的所有股股東發(fā)出收收購(gòu)要約;證監(jiān)會(huì)會(huì)在受理豁豁免申請(qǐng)后后三個(gè)月內(nèi)內(nèi)，就收購(gòu)購(gòu)人所申請(qǐng)請(qǐng)的具體事事項(xiàng)

13、作出是是否予以豁豁免的決定定。(四)股權(quán)性質(zhì)質(zhì)變動(dòng)登記記上市公公司憑財(cái)政政部批復(fù)文文件依照規(guī)規(guī)定程序到到證券登記記結(jié)算公司司辦理變更更登記手續(xù)續(xù)。(五)持續(xù)信息息披露在收購(gòu)購(gòu)過(guò)程中，相相關(guān)當(dāng)事人人應(yīng)當(dāng)自收收到有關(guān)主主管部門(mén)同同意轉(zhuǎn)讓的的通知或批批復(fù)等文件件之日起三三個(gè)工作日日內(nèi)公告有有關(guān)內(nèi)容。六、目目前外資間間接收購(gòu)上上市公司中中存在的問(wèn)問(wèn)題分析(一)股權(quán)轉(zhuǎn)讓讓合同的生生效問(wèn)題外資間間接收購(gòu)上上市公司遵遵循審批主主義原則。普通的國(guó)國(guó)內(nèi)股權(quán)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓合同原原則上采取取成立生效效主義，合合同成立之之日即為合合同生效之之日。但根根據(jù)關(guān)于于向外商轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓上市公公司國(guó)有股股和法人股股有關(guān)問(wèn)題題的通知等規(guī)定，股

14、股權(quán)轉(zhuǎn)讓合合同遵循批批準(zhǔn)生效主主義。即使使外商受讓讓上市公司司國(guó)有股和和法人股合合同已經(jīng)簽簽訂，但未未經(jīng)批準(zhǔn)，仍仍然不能生生效。這里里的“批準(zhǔn)準(zhǔn)”部門(mén)，過(guò)過(guò)去主要指指國(guó)家經(jīng)貿(mào)貿(mào)委、財(cái)政政部，在國(guó)國(guó)務(wù)院機(jī)構(gòu)構(gòu)調(diào)整后，則則主要是指指國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)管理部門(mén)門(mén)。(二)審批程序序問(wèn)題目前，雖雖然外資介介入上市公公司并購(gòu)的的基本制度度框架已經(jīng)經(jīng)形成，政政策與法律律的基本障障礙已經(jīng)消消除，但是是外資并購(gòu)購(gòu)的牽涉面面十分巨大大，具體工工作繁多細(xì)細(xì)致，而目目前此類(lèi)行行為的主體體依據(jù)是各各部門(mén)規(guī)章章，此類(lèi)規(guī)規(guī)章往往由由各部門(mén)從從自身管理理的角度制制定出臺(tái)的的，從體系系上看，沒(méi)沒(méi)有建立起起完善健全全的并購(gòu)配配套制度，缺

15、缺乏明確細(xì)細(xì)致的并購(gòu)購(gòu)法定程序序。所以，實(shí)實(shí)際操作中中不可避免免地出現(xiàn)部部門(mén)之間的的扯皮與推推諉現(xiàn)象。(三)審批權(quán)限限問(wèn)題我國(guó)國(guó)國(guó)有股協(xié)議議轉(zhuǎn)讓的審審批手續(xù)一一直比較復(fù)復(fù)雜。根據(jù)據(jù)有關(guān)規(guī)定定，地方股股東單位的的國(guó)有股權(quán)權(quán)管理事宜宜一般由省省級(jí)(含計(jì)計(jì)劃單列市市)財(cái)政(國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)管理)部部門(mén)審核批批準(zhǔn)，國(guó)務(wù)務(wù)院有關(guān)部部門(mén)或中央央管理企業(yè)業(yè)的國(guó)有股股權(quán)管理事事宜由財(cái)政政部審核批批準(zhǔn)。但發(fā)發(fā)行外資股股(B股、H股等)、國(guó)有股股變現(xiàn)籌資資，以及地地方股東單單位的國(guó)家家股權(quán)、發(fā)發(fā)起人國(guó)有有法人股發(fā)發(fā)生轉(zhuǎn)讓、劃轉(zhuǎn)、質(zhì)質(zhì)押擔(dān)保等等變動(dòng)(或或有變動(dòng))等有關(guān)國(guó)國(guó)有股權(quán)管管理事宜，須須報(bào)財(cái)政部部審核批準(zhǔn)準(zhǔn)。200

16、01年111月20日日財(cái)政部雖雖然取消了了對(duì)地方單單位持有上上市公司非非發(fā)起人國(guó)國(guó)有法人股股、非上市市公司國(guó)有有股權(quán)以及及上市公司司國(guó)家股權(quán)權(quán)、發(fā)起人人國(guó)有法人人股權(quán)中，因因司法凍結(jié)結(jié)、質(zhì)押擔(dān)擔(dān)保引起的的股權(quán)變動(dòng)動(dòng)(或有變變動(dòng))事項(xiàng)項(xiàng)的審批，但但大量的股股權(quán)變動(dòng)還還是需要財(cái)財(cái)政部審批批。關(guān)于于向外商轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓上市公公司國(guó)有股股和法人股股有關(guān)問(wèn)題題的通知再次確認(rèn)認(rèn)了向外資資轉(zhuǎn)讓上市市公司國(guó)有有股和法人人股中涉及及國(guó)有股權(quán)權(quán)管理的，由由財(cái)政部負(fù)負(fù)責(zé)審核，重重大事項(xiàng)更更需報(bào)國(guó)務(wù)務(wù)院批準(zhǔn)。任何地方方、部門(mén)不不得擅自批批準(zhǔn)向外商商轉(zhuǎn)讓上市市公司國(guó)有有股和法人人股，實(shí)際際上將上市市公司國(guó)有有股、法人人股轉(zhuǎn)讓的

17、的審批權(quán)全全部收歸中中央部門(mén)。審批權(quán)權(quán)的高度集集中也必然然導(dǎo)致審批批速度的緩緩慢，這在在實(shí)踐中早早已成為影影響上市公公司重組的的重大瓶頸頸。相對(duì)于于大量需要要審批的項(xiàng)項(xiàng)目，實(shí)際際承擔(dān)審批批事宜的卻卻僅為財(cái)政政部企業(yè)司司的幾個(gè)相相關(guān)處室，其其審批周期期之長(zhǎng)就可可想而知了了。對(duì)于一一些急需通通過(guò)外資并并購(gòu)來(lái)改善善經(jīng)營(yíng)狀況況的公司及及其外國(guó)投投資者來(lái)說(shuō)說(shuō)，審批遲遲遲不能通通過(guò)很可能能導(dǎo)致購(gòu)并并時(shí)機(jī)喪失失、公司狀狀況惡化乃乃至上市資資格喪失等等等難以預(yù)預(yù)料的后果果。因此，應(yīng)應(yīng)根據(jù)十六六大精神，建建立“中央央政府和地地方政府分分別代表國(guó)國(guó)家履行出出資人職責(zé)責(zé)，享有所所有者權(quán)益益，權(quán)利、義務(wù)和責(zé)責(zé)任相統(tǒng)一

18、一，管資產(chǎn)產(chǎn)和管人、管事相結(jié)結(jié)合的國(guó)有有資產(chǎn)管理理體制?！备母镄姓徟贫榷龋胤絿?guó)國(guó)有單位持持有的上市市公司(尤尤其是“隸隸屬”于地地方政府的的上市公司司)國(guó)有股股法人股向向外資轉(zhuǎn)讓讓的，可以以考慮向省省級(jí)國(guó)資部部門(mén)下放審審批權(quán)，同同時(shí)報(bào)財(cái)政政部備案。(四)外商再次次轉(zhuǎn)讓股權(quán)權(quán)合同的效效力外商既既然取得了了對(duì)國(guó)有股股和法人股股的股東權(quán)權(quán)，國(guó)有股股和法人股股的性質(zhì)就就變?yōu)橥馍躺坦苫蛘咄馔赓Y股。外外商可以選選擇繼續(xù)長(zhǎng)長(zhǎng)期持有其其買(mǎi)入的股股份，也可可選擇將其其買(mǎi)入的股股份轉(zhuǎn)賣(mài)他他人(包括括中國(guó)投資資者，也包包括外國(guó)投投資者)。如果外商商決定將其其股份部分分或者全部部再次轉(zhuǎn)讓讓給第三人人，股權(quán)合合同效力原原則上不必必再次履行行國(guó)家經(jīng)貿(mào)貿(mào)委