BA財(cái)務(wù)管理案例

1、PAGE PAGE 17實(shí)驗(yàn)一 籌資決決策綜合分分析一、實(shí)驗(yàn)名名稱南方家俱公公司籌資決決策二、實(shí)驗(yàn)?zāi)磕康氖煜ず驼莆瘴召Y本成本本計(jì)算、各各種籌資方方式的優(yōu)缺缺點(diǎn)，財(cái)務(wù)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析析以及籌資資決策的方方法。三、實(shí)驗(yàn)材材料2001年年8月，南南方家具公公司管理層層研究公司司資金籌措措問(wèn)題，其其有關(guān)情況況如下：1、基本情情況南方家俱公公司成立于于19900年，經(jīng)過(guò)過(guò)10年的的發(fā)展，到到20000年資產(chǎn)達(dá)達(dá)到7944萬(wàn)元，銷銷售收入達(dá)達(dá)到1 6620萬(wàn)元元，凈利達(dá)達(dá)到74萬(wàn)萬(wàn)元。盡管管20000年是蕭條條年，但該該公司銷售售收入和凈凈利仍比上上年分別增增長(zhǎng)了8.7%和227.6%。目前，該該公司規(guī)模模偏小

2、，生生產(chǎn)線較少少，不能在在每年向市市場(chǎng)推出大大量的新產(chǎn)產(chǎn)品，因而而利潤(rùn)的增增長(zhǎng)幅度相相對(duì)降低。公司計(jì)劃劃在今后55年中，使使銷售收入入成倍增長(zhǎng)長(zhǎng)。為了達(dá)達(dá)到這一目目標(biāo)，公司司必須擴(kuò)大大生產(chǎn)規(guī)模模，計(jì)劃新新建一家分分廠，到22003年年末，使生生產(chǎn)能力翻翻一番。分分廠直接投投資需要8800萬(wàn)元元，其中，22002年年投資5000萬(wàn)元，22003年年投資3000萬(wàn)元。這將是同同行業(yè)中規(guī)規(guī)模最大，現(xiàn)現(xiàn)代化程度度最高的工工廠。此外外，需要550萬(wàn)元的的資金整修修和裝備現(xiàn)現(xiàn)有的廠房房和設(shè)備，3300萬(wàn)元元的流動(dòng)資資金彌補(bǔ)生生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)擴(kuò)大而引起起的流動(dòng)資資金的不足足。這三項(xiàng)項(xiàng)合計(jì)共需需資金11150萬(wàn)元元

3、。在未來(lái)來(lái)幾年中，通通過(guò)公司內(nèi)內(nèi)部留用利利潤(rùn)和提高高流動(dòng)資金金利用效果果，可解決決350萬(wàn)萬(wàn)元資金，但但此外的8800萬(wàn)元元資金必須須從外部籌籌措。20001年99月2日董董事會(huì)將正正式討論籌籌資問(wèn)題。2、行業(yè)情情況家俱業(yè)是高高度分散的的行業(yè)，在在1 0000多家家家俱企業(yè)中中，銷售收收入超過(guò)11 5000萬(wàn)元的不不到30家家。在過(guò)去去的幾年中中，家俱行行業(yè)一直經(jīng)經(jīng)歷著兼并并和收購(gòu)的的風(fēng)險(xiǎn)，而而且其趨勢(shì)勢(shì)愈演愈烈烈。但該行行業(yè)的發(fā)展展前景是可可觀的，經(jīng)經(jīng)濟(jì)不景氣氣的時(shí)期已已經(jīng)過(guò)去，該該行業(yè)也會(huì)會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)濟(jì)的復(fù)蘇而而發(fā)展起來(lái)來(lái)。南方家家俱公司和和同行業(yè)三三家公司22000年年的財(cái)務(wù)資資料如下表表

4、1.1所所示。表1.1 南方家俱俱公司和同同行業(yè)三家家公司財(cái)務(wù)務(wù)狀況表 單單位：萬(wàn)元元項(xiàng) 目AA公司BB公司CC公司南方公司銷售收入3 7133.212 9229.37 7422.71 6200凈利188.441 2033.2484.9974流動(dòng)比率3.27.24.34.08流動(dòng)資本1 1600.74 5655.12 6777.8425資產(chǎn)負(fù)債率率（%）1.42.010.428.1流動(dòng)資本占占普通股權(quán)權(quán)益（%）65.464.967.374.4銷售凈利率率（%）519.36.34.58股東權(quán)益報(bào)報(bào)酬率（%）10.617.112.213.6普通股每股股收益0.72.01.931.23普通股每股股股

5、利0.280.80.60.3市盈率16.217.816.29.63、南方家家俱公司財(cái)財(cái)務(wù)狀況南方家俱公公司現(xiàn)有長(zhǎng)長(zhǎng)期借款885萬(wàn)元，其其中10萬(wàn)萬(wàn)元在1年年內(nèi)到期，年年利率為55.5.%。每年末末償還本金金10萬(wàn)元元。借款合合約規(guī)定公公司至少要要保持2225萬(wàn)元的的流動(dòng)資金金。南方公公司于19996年以以每股5元元公開(kāi)發(fā)行行普通股1170 0000股。目前公司司發(fā)行在外外的普通股股共計(jì)6000 0000股，其其股利政策策保持不變變，年股利利支付率為為35%。此外，公公司20001年固定定資產(chǎn)投資資30萬(wàn)元元。公司近幾年年的資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表及損損益表如表表1.2、表1.33所示。表1.2 南方家俱俱

6、公司資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債表 單單位：萬(wàn)元元 年 份份項(xiàng) 目目1998199920002001年年8月31日日資產(chǎn) 現(xiàn)金26232463 應(yīng)收賬賬款209237273310 存貨203227255268 其他流流動(dòng)資產(chǎn)8101114 流動(dòng)資資產(chǎn)合計(jì)446497563655 固定資資產(chǎn)原值379394409424 減：累累計(jì)折舊 135155178189 固定資資產(chǎn)凈值244239231235資產(chǎn)總計(jì)690736794890負(fù)債及股東東權(quán)益77 應(yīng)付賬賬款6290102125 一年內(nèi)內(nèi)到期的長(zhǎng)長(zhǎng)期借款10101010 應(yīng)付股股利5 應(yīng)付稅稅款36252650 流動(dòng)負(fù)負(fù)債合計(jì)108125138170 長(zhǎng)期負(fù)負(fù)

7、債105958585 股東權(quán)權(quán)益477516571635負(fù)債及股東東權(quán)益總計(jì)計(jì)690736794890表1.3 南方家家俱公司損損益表 單位：萬(wàn)萬(wàn)元 年 份項(xiàng) 目199619971998199920002001年年8月31日日銷售凈額1 06221 06551 29331 49111 62001 2799銷售成本8538801 04661 20111 2744968銷售毛利209185247290346311銷售及管理理費(fèi)用111122142160184136利息費(fèi)用877653稅前利潤(rùn)905698124157172所得稅（550%）442751668387凈收益464447587485普通股

8、每股股收益0.770.730.780.971.231.42每股現(xiàn)金股股利0.270.270.270.30.30.27折舊2122224、南方家家俱公司預(yù)預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)資資料相關(guān)資料如如表1.44所示。表1.4 南方家家俱公司預(yù)預(yù)計(jì)息稅前前利潤(rùn)表 單單位：萬(wàn)元元 年 份份項(xiàng) 目20012002200320042005銷售凈額2 08002 50003 10003 70004 2000銷售成本1 57441 89002 34772 80003 1799銷售毛利5066107539001 0211銷售及管理理費(fèi)用223270335400454息稅前利潤(rùn)潤(rùn)283340418500567折舊費(fèi)23751001

9、001005、籌資方方式公司管理部部門最初傾傾向于發(fā)行行股票籌資資，公司目目前股價(jià)221.066元，扣除除預(yù)計(jì)5%的發(fā)行費(fèi)費(fèi)用，每股股可籌資220元；發(fā)發(fā)行股票4400 0000股，可可籌集資金金800萬(wàn)萬(wàn)元。這種種方案必須須在董事會(huì)會(huì)討論決定定后于20002年初初實(shí)施。但投資銀行行建議通過(guò)過(guò)借款方式式籌資，他他們認(rèn)為借借款籌資可可以降低資資本成本。借款的有有關(guān)條件為為：（1）年利利率7%，期期限10年年。（2）從22004年年末開(kāi)始還還款，每年年末償還本本金80萬(wàn)萬(wàn)元。（3）借款款的第一年年，公司的的流動(dòng)資金金必須保持持在借款總總額的500%，以后后每年遞增增10%，直直到達(dá)到未未償還借款款

10、的80%。（4）股東東權(quán)益總額額至少為6600萬(wàn)元元。（5）借款款利息在每每年末支付付。四、實(shí)驗(yàn)要要求1、計(jì)算兩兩種籌資方方式的資本本成本。2、分析不不同籌資方方式對(duì)公司司財(cái)務(wù)狀況況的影響。3、為該公公司做出籌籌資決策并并說(shuō)明理由由。五、實(shí)驗(yàn)原原理籌資方式的的選擇是籌籌資決策的的基本內(nèi)容容。決策時(shí)時(shí)要從財(cái)務(wù)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、資資本成本、股東利益益以及有關(guān)關(guān)限制條件件等諸多方方面進(jìn)行綜綜合考慮、權(quán)衡利弊弊得失，最最后做出決決策。本實(shí)實(shí)驗(yàn)涉及償償債能力、獲利能力力、資本成成本等相關(guān)關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)標(biāo)的計(jì)算和和不同籌資資方式的優(yōu)優(yōu)缺點(diǎn)等財(cái)財(cái)務(wù)管理知知識(shí)。六、實(shí)驗(yàn)步步驟1、編制南南方公司2200120055年利息計(jì)計(jì)

11、算表（借借款籌資）本年利息現(xiàn)有借款款年初余額額5.5%新借款款年初余額額7%表1.5 南方公公司2000120005年利利息計(jì)算表表（借款籌籌資） 單位位：萬(wàn)元年 份20012002200320042005年初借款余余額本年借款本年還款年末借款余余額本年利息2、編制南南方公司2200120055年利息計(jì)計(jì)算表（股股票籌資）當(dāng)年利息年初借款款余額5.5%表1.6 南方公公司2000120005年利利息計(jì)算表表（借款籌籌資） 單位位：萬(wàn)元年 份20012002200320042005年初借款余余額本年還款年末借款余余額本年利息3、編制南南方公司2200120055年預(yù)計(jì)損損益表部分分項(xiàng)目（借借款籌

12、資）表1.7 南方公公司2000120005年預(yù)預(yù)計(jì)損益表表部分項(xiàng)目目（借款籌籌資） 單位位：萬(wàn)元年 份20012002200320042005銷售凈額息稅前利潤(rùn)潤(rùn)利息稅前利潤(rùn)稅后利潤(rùn)分配股利留用利潤(rùn)成本費(fèi)用中中的折舊額額4、編制南南方公司2200120055年預(yù)計(jì)損損益表部分分項(xiàng)目（股股票籌資）表1.8 南方公公司2000120005年預(yù)預(yù)計(jì)損益表表部分項(xiàng)目目（股票籌籌資） 單位位：萬(wàn)元年 份20012002200320042005銷售凈額息稅前利潤(rùn)潤(rùn)利息稅前利潤(rùn)稅后利潤(rùn)分配股利留用利潤(rùn)成本費(fèi)用中中的折舊額額5、編制南南方公司2200120055年預(yù)計(jì)資資產(chǎn)負(fù)債表表部分項(xiàng)目目（借款籌籌資）固

13、定資產(chǎn)凈凈額上年年末固定資資產(chǎn)凈值本年固定定資產(chǎn)投資資本年折折舊流動(dòng)負(fù)債銷售凈額額13816200（用20000年流流動(dòng)負(fù)債占占銷售收入入比率計(jì)算算）股東權(quán)益上年末股股東權(quán)益本年留用用利潤(rùn)流動(dòng)資產(chǎn)資產(chǎn)總計(jì)計(jì)固定資資產(chǎn)凈值表1.9 南方公公司2000120005年預(yù)預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表部分分項(xiàng)目（借借款籌資） 單位：萬(wàn)元年 份20012002200320042005流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)凈凈值資產(chǎn)總計(jì)流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債股東權(quán)益負(fù)債及股東東權(quán)益總計(jì)計(jì)6、編制南南方公司2200120055年預(yù)計(jì)資資產(chǎn)負(fù)債表表部分項(xiàng)目目（股票籌籌資）表1.100 南方方公司2000122005年年預(yù)計(jì)資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債表部部分項(xiàng)目（股股

14、票籌資） 單位：萬(wàn)元年 份20012002200320042005流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)凈凈值資產(chǎn)總計(jì)流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債股東權(quán)益負(fù)債及股東東權(quán)益總計(jì)計(jì)7、編制南南方公司2200120055年有關(guān)財(cái)財(cái)務(wù)指標(biāo)表表（借款籌籌資）流動(dòng)資本流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)流動(dòng)負(fù)負(fù)債營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈凈流量稅稅后利潤(rùn)折舊債務(wù)償還保保證倍數(shù)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金金凈流量（償還借借款利息息）100%表1.111 南方方公司2000122005年年有關(guān)財(cái)務(wù)務(wù)指標(biāo)表（借借款籌資） 單位：萬(wàn)元年 份20012002200320042005流動(dòng)比率流動(dòng)資本資產(chǎn)負(fù)債率率（%）流動(dòng)資本占占股東權(quán)益益（%）營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈凈流量債務(wù)償還保保證倍數(shù)財(cái)務(wù)杠桿系系數(shù)銷售凈利率率（%）股

15、東權(quán)益報(bào)報(bào)酬率（%）每股收益每股股利流動(dòng)資金最最低限額8、編制南南方公司2200120055年有關(guān)財(cái)財(cái)務(wù)指標(biāo)表表（股票籌籌資）表1.122 南方方公司2000122005年年有關(guān)財(cái)務(wù)務(wù)指標(biāo)表（股股票籌資） 單位：萬(wàn)元年 份20012002200320042005流動(dòng)比率流動(dòng)資本資產(chǎn)負(fù)債率率（%）流動(dòng)資本占占股東權(quán)益益（%）營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈凈流量債務(wù)償還保保證倍數(shù)財(cái)務(wù)杠桿系系數(shù)銷售凈利率率（%）股東權(quán)益報(bào)報(bào)酬率（%）每股收益每股股利流動(dòng)資金最最低限額9、編制南南方公司2200120055年資本成成本及公司司價(jià)值計(jì)算算表（借款款籌資）股票市價(jià)每股收益益10（注注：股票市市價(jià)根據(jù)當(dāng)當(dāng)前大致110倍的市市盈

16、率計(jì)算算：市價(jià)21.0061.428122）股票市值股票市價(jià)價(jià)股本數(shù)借款成本當(dāng)年利息息年初借款款數(shù)（1所得得稅稅率）100%股票成本當(dāng)年每股股股利上上年股票市市價(jià)（155%）表1.133 南方方公司2000122005年年資本成本本及公司價(jià)價(jià)值計(jì)算表表（借款籌籌資） 單單位：萬(wàn)元元年 份20012002200320042005借款股票市價(jià)股票市值公司價(jià)值借款比重（%）股票比重（%）借款成本（%）股票成本（%）綜合資本成成本率（%）10、編制制南方公司司2001120005年資本本成本及公公司價(jià)值計(jì)計(jì)算表（股股票籌資）表1.144 南方方公司2000122005年年資本成本本及公司價(jià)價(jià)值計(jì)算表表

17、（股票籌籌資） 單單位：萬(wàn)元元年 份20012002200320042005借款股票市價(jià)股票市值公司價(jià)值借款比重（%）股票比重（%）借款成本（%）股票成本（%）綜合資本成成本率（%）實(shí)驗(yàn)二 項(xiàng)目投資決決策一、實(shí)驗(yàn)名名稱彩虹電視機(jī)機(jī)生產(chǎn)線項(xiàng)項(xiàng)目投資決決策項(xiàng)目二、實(shí)驗(yàn)?zāi)磕康?、長(zhǎng)期投投資決策是是財(cái)務(wù)管理理的主要內(nèi)內(nèi)容之一，通通過(guò)該實(shí)驗(yàn)驗(yàn)使學(xué)生掌掌握利用財(cái)財(cái)務(wù)決策指指標(biāo)進(jìn)行投投資項(xiàng)目可可行性分析析的方法。2、檢測(cè)并并訓(xùn)練學(xué)生生對(duì)財(cái)務(wù)管管理中有關(guān)關(guān)投資管理理、籌資管管理等知識(shí)識(shí)點(diǎn)的綜合合運(yùn)用能力力。三、實(shí)驗(yàn)材材料彩虹電視機(jī)機(jī)廠是生產(chǎn)產(chǎn)彩電的中中型企業(yè)，該該企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)的電視機(jī)機(jī)質(zhì)量?jī)?yōu)良良，價(jià)格合合理，近

18、幾幾年來(lái)一直直供不應(yīng)求求。為了擴(kuò)擴(kuò)大生產(chǎn)能能力，該企企業(yè)準(zhǔn)備新新建一條生生產(chǎn)線。程程鴻是該企企業(yè)助理會(huì)會(huì)計(jì)師，主主要負(fù)責(zé)籌籌資和投資資的具體工工作。該企企業(yè)財(cái)務(wù)總總監(jiān)要求程程鴻收集建建設(shè)新生產(chǎn)產(chǎn)線的相關(guān)關(guān)資料，寫寫出投資項(xiàng)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)告告，以供企企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)決決策參考。程鴻經(jīng)過(guò)半半個(gè)月的調(diào)調(diào)研，得出出了以下有有關(guān)資料。該生產(chǎn)線線的初始投投資為133萬(wàn)元，建建設(shè)期一年年，分兩次次投入。第第一次在建建設(shè)期初投投入10萬(wàn)萬(wàn)元，第二二次在建設(shè)設(shè)期末投入入3萬(wàn)元。第一年末末可完成建建設(shè)并正式式投產(chǎn)。投投產(chǎn)后每年年可生產(chǎn)電電視機(jī)1 000臺(tái)臺(tái)，每臺(tái)銷銷售價(jià)格為為300元元。投資項(xiàng)項(xiàng)目預(yù)計(jì)可可使用5年年，

19、5年后后的殘值為為3萬(wàn)元。在投資項(xiàng)項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期期內(nèi)需墊支支流動(dòng)資金金2萬(wàn)元，這這筆資金在在項(xiàng)目結(jié)束束時(shí)可如數(shù)數(shù)收回。該該項(xiàng)目生產(chǎn)產(chǎn)的產(chǎn)品年年總成本的的構(gòu)成情況況如下：原材料 20萬(wàn)萬(wàn)元工資費(fèi)用 3萬(wàn)元元管理費(fèi)（不不含折舊） 22萬(wàn)元折舊費(fèi) 2萬(wàn)萬(wàn)元程鴻又對(duì)該該企業(yè)的各各種資金來(lái)來(lái)源進(jìn)行了了分析研究究，得出該該企業(yè)加權(quán)權(quán)平均資金金成本為110%。該該企業(yè)所得得稅率為225%。程鴻根據(jù)以以上資料，計(jì)計(jì)算出該投投資項(xiàng)目的的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金金凈流量、現(xiàn)金凈流流量及凈現(xiàn)現(xiàn)值（見(jiàn)表表2.1、2.2、2.3），并并把這些數(shù)數(shù)據(jù)資料提提供給企業(yè)業(yè)高層領(lǐng)導(dǎo)導(dǎo)參加的投投資決策會(huì)會(huì)議。表2.1 投資項(xiàng)項(xiàng)目的營(yíng)業(yè)業(yè)現(xiàn)金凈流流量

20、 單位：元元 年 份 項(xiàng) 目第1年第2年第3年第4年第5年銷售收入300 0000300 0000300 0000300 0000300 0000付現(xiàn)成本250 0000250 0000250 0000250 0000250 0000其中：原材材料200 0000200 0000200 0000200 0000200 0000 工資 30 0000 30 0000 30 0000 30 0000 30 0000 管理費(fèi) 20 0000 20 0000 20 0000 20 0000 20 0000折舊費(fèi) 20 0000 20 0000 20 0000 20 0000 20 0000稅前利潤(rùn) 3

21、0 0000 30 0000 30 0000 30 0000 30 0000所得稅 7 5500 7 5500 7 5500 7 5500 7 5500稅后利潤(rùn) 22 5500 22 5500 22 5500 22 5500 22 5500現(xiàn)金凈流量量 42 5500 42 5500 42 5500 42 5500 42 5500表2.2 投資項(xiàng)項(xiàng)目的現(xiàn)金金凈流量 單位位：元項(xiàng) 目目第0年第1年第2年第3年第4年第5年第6年初始投資-100 000-30 0000流動(dòng)資金墊墊支-20 0000營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈凈流量 42 5500 42 5500 42 5500 42 5500 42 5500設(shè)備殘

22、值回回收 30 0000流動(dòng)資金回回收 20 0000現(xiàn)金凈流量量合計(jì)-100 000-50 0000 42 5500 42 5500 42 5500 42 5500 92 5500表2.3 投資項(xiàng)項(xiàng)目的凈現(xiàn)現(xiàn)值 單位：元元 項(xiàng) 目目年 份現(xiàn)金凈流量量10%的現(xiàn)現(xiàn)值系數(shù)現(xiàn)值0-100 0001.00000-100 0001-50 00000.90991-45 44552 42 55000.8266435 12223 42 55000.7511331 9330.2554 42 55000.6833029 0227.55 42 55000.6200926 3888.2556 92 55000.56

23、44452 2007凈現(xiàn)值29 2220在廠領(lǐng)導(dǎo)會(huì)會(huì)議上，程程鴻對(duì)他提提供的有關(guān)關(guān)數(shù)據(jù)做了了必要說(shuō)明明。他認(rèn)為為，建設(shè)新新生產(chǎn)線有有29 2220元凈凈現(xiàn)值，因因此這個(gè)項(xiàng)項(xiàng)目是可行行的。廠領(lǐng)領(lǐng)導(dǎo)會(huì)議對(duì)對(duì)程鴻提供供的資料進(jìn)進(jìn)行了研究究分析，認(rèn)認(rèn)為程鴻在在收集資料料方面做了了很大的努努力，計(jì)算算方法正確確，但卻忽忽略了特價(jià)價(jià)變動(dòng)問(wèn)題題，這使得得程鴻提供供的信息失失去了客觀觀性和準(zhǔn)確確性。企業(yè)財(cái)務(wù)總總監(jiān)認(rèn)為，在在項(xiàng)目投資資和使用期期間內(nèi)，通通貨膨脹率率大約為110%左右右，它要求求各有關(guān)負(fù)負(fù)責(zé)人認(rèn)真真研究通貨貨膨脹對(duì)投投資項(xiàng)目各各方面的影影響。生產(chǎn)部經(jīng)理理認(rèn)為，由由于特價(jià)變變動(dòng)的影響響，原材料料費(fèi)用

24、每年年將增加112%，工工資費(fèi)用也也將每年增增加6%。銷售部經(jīng)理理認(rèn)為，產(chǎn)產(chǎn)品銷售價(jià)價(jià)格預(yù)計(jì)每每年可增加加10%。財(cái)務(wù)部經(jīng)理理認(rèn)為扣除除折舊后的的管理費(fèi)每每年將增加加4%，折折舊費(fèi)每年年仍為2萬(wàn)萬(wàn)。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)會(huì)會(huì)議決定，要要求程鴻根根據(jù)以上各各部門的意意見(jiàn)，重新新計(jì)算投資資現(xiàn)金流量量和凈現(xiàn)值值，提交下下次會(huì)議討討論。四、實(shí)驗(yàn)要要求請(qǐng)問(wèn)：1、程鴻接接到這個(gè)任任務(wù)后，應(yīng)應(yīng)該如何進(jìn)進(jìn)行測(cè)算？2、在考慮慮通貨膨脹脹因素后，你你認(rèn)為該投投資項(xiàng)目是是否可行？五、實(shí)驗(yàn)原原理本實(shí)驗(yàn)與財(cái)財(cái)務(wù)管理的的投資決策策聯(lián)系起來(lái)來(lái)，分析過(guò)過(guò)程中要運(yùn)運(yùn)用現(xiàn)金流流量的基本本原理、時(shí)時(shí)間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)、資資金成本等等財(cái)務(wù)管理理理論，涉

25、涉及投資決決策的方法法和經(jīng)濟(jì)效益益評(píng)價(jià)的方方法。六、實(shí)驗(yàn)步步驟1、考慮銷銷售價(jià)格變變動(dòng)對(duì)銷售售收入的影影響。2、考慮特特價(jià)變動(dòng)對(duì)對(duì)付現(xiàn)成本本的影響。3、考慮扣扣除折舊后后的管理費(fèi)費(fèi)用的變動(dòng)動(dòng)。4、計(jì)算出出考慮以上上三點(diǎn)后的的現(xiàn)金凈流流量。5、計(jì)算出出投資項(xiàng)目目的凈現(xiàn)值值。會(huì)計(jì)報(bào)表分分析一、實(shí)訓(xùn)的的目的掌握企業(yè)會(huì)會(huì)計(jì)報(bào)表分分析的比較較分析法、趨勢(shì)分析析法、比率率分析法和和結(jié)構(gòu)分析析法的綜合合運(yùn)用，并并結(jié)合企業(yè)業(yè)的各種資資料進(jìn)行企企業(yè)的償債債能力、盈盈利能力、資產(chǎn)運(yùn)用用效率的分分析。通過(guò)對(duì)上市市公司的會(huì)會(huì)計(jì)報(bào)表分分析，使學(xué)學(xué)生能靈活活應(yīng)用各種種分析方法法。同時(shí)通通過(guò)本實(shí)訓(xùn)訓(xùn)，也可培培養(yǎng)學(xué)生嚴(yán)嚴(yán)謹(jǐn)、

26、耐心心細(xì)致的作作風(fēng)，踏實(shí)實(shí)、勤奮的的學(xué)習(xí)態(tài)度度。二、實(shí)訓(xùn)要要求1、按照財(cái)財(cái)政部最新新公布的企企業(yè)會(huì)計(jì)制制度的規(guī)定定進(jìn)行核算算和操作。2、會(huì)計(jì)報(bào)報(bào)表分析中中，要求數(shù)數(shù)字計(jì)算準(zhǔn)準(zhǔn)確，分析析結(jié)論合理理。三、實(shí)訓(xùn)內(nèi)內(nèi)容（1）認(rèn)識(shí)識(shí)上市公司司的三張會(huì)會(huì)計(jì)報(bào)表。（2）運(yùn)用用各種分析析方法，對(duì)對(duì)企業(yè)的各各種會(huì)計(jì)報(bào)報(bào)表資料進(jìn)進(jìn)行分析。（3）結(jié)合合同行業(yè)的的分析，撰撰寫分析報(bào)報(bào)告，得出出分析結(jié)論論。（4）各種種比率提示示：償債能力分分析指標(biāo):指 標(biāo)標(biāo)計(jì) 算 公公 式短期償債能能力流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債債速動(dòng)比率（流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債債長(zhǎng)期償債能能力資產(chǎn)負(fù)債率率負(fù)債總額/資產(chǎn)總額額產(chǎn)權(quán)比率負(fù)債總額/股

27、東權(quán)益益總額有形凈值債債務(wù)率負(fù)債總額/（所有者者權(quán)益總額額-無(wú)形資資產(chǎn)-長(zhǎng)期期待攤費(fèi)用用）利息保障倍倍數(shù)（稅前利潤(rùn)潤(rùn)+利息費(fèi)費(fèi)用）/利利息費(fèi)用(利息費(fèi)用用一般用損損益表中的的財(cái)務(wù)費(fèi)用用代替)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能能力分析指指標(biāo):指 標(biāo)計(jì) 算 公公 式應(yīng)收賬款周周轉(zhuǎn)率賒銷凈額（或主營(yíng)業(yè)收入）/平均應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款周周轉(zhuǎn)天數(shù)360/應(yīng)應(yīng)收賬款周周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率率銷售成本/平均存貨貨余額存貨周轉(zhuǎn)天天數(shù)360/存存貨周轉(zhuǎn)天天數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)收收入/平均均流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)總額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)收收入/平均均資產(chǎn)總額額盈利能力分分析指標(biāo):指 標(biāo)計(jì)算公式銷售毛利率率銷售毛利/銷售收入入銷售凈利率率凈利潤(rùn)/主主營(yíng)

28、業(yè)務(wù)收收入資產(chǎn)凈利率率凈利潤(rùn)/總總資產(chǎn)平均均值凈值報(bào)酬率率凈利潤(rùn)所所有者權(quán)益益總額四、實(shí)訓(xùn)資資料：（一）企業(yè)業(yè)簡(jiǎn)介：徐州工程機(jī)機(jī)械科技股股份有限公公司系19993年66月15日日經(jīng)江蘇省省體改委蘇蘇體改生(19933)2300號(hào)文批準(zhǔn)準(zhǔn)，由徐州州工程機(jī)械械集團(tuán)公司司以及其所所屬的工程程機(jī)械廠、裝裁機(jī)廠廠和營(yíng)銷公公司組成。是經(jīng)評(píng)估估后按凈資資產(chǎn)組建的的定向募集集股份有限限公司。公公司于19993年112月155日注冊(cè)成成立，注冊(cè)冊(cè)資本為人人民幣955,9466,6000元。19996年88月經(jīng)中國(guó)國(guó)證監(jiān)會(huì)批批準(zhǔn)，公司司向社會(huì)公公開(kāi)發(fā)行22400萬(wàn)萬(wàn)股人民幣幣普通股(每股面值值為人民幣幣1元)，發(fā)

29、發(fā)行后股本本增至1119,9446,6000元。11996年年8月至22004年年6月，經(jīng)經(jīng)股東大會(huì)會(huì)、中國(guó)證證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)準(zhǔn)，通過(guò)以以利潤(rùn)、公公積金轉(zhuǎn)增增或配股等等方式，公公司股本增增至5455,0877,6200元。公司是集筑筑路機(jī)械、鏟運(yùn)機(jī)械械、路面機(jī)機(jī)械等工程程機(jī)械的開(kāi)開(kāi)發(fā)、制造造與銷售為為一體的專專業(yè)公司，產(chǎn)產(chǎn)品達(dá)四大大類、七個(gè)個(gè)系列、近近100個(gè)個(gè)品種，主主要應(yīng)用于于高速公路路、機(jī)場(chǎng)港港口、鐵路路橋梁、水水電能源設(shè)設(shè)施等基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)施的建建設(shè)與養(yǎng)護(hù)護(hù)。公司主主要產(chǎn)品有有：工程起起重機(jī)械、筑路機(jī)械械、路面及及養(yǎng)護(hù)機(jī)械械、壓實(shí)機(jī)機(jī)械、鏟土土運(yùn)輸機(jī)械械、高空消消防設(shè)備、特種專用用車輛、工工程機(jī)械

30、專專用底盤等等系列工程程機(jī)械主機(jī)機(jī)和驅(qū)動(dòng)橋橋、回轉(zhuǎn)支支承、液壓壓件等基礎(chǔ)礎(chǔ)零部件產(chǎn)產(chǎn)品，大多多數(shù)產(chǎn)品市市場(chǎng)占有率率居國(guó)內(nèi)第第一位。其其中70的產(chǎn)品為為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先先水平，220的產(chǎn)產(chǎn)品達(dá)到國(guó)國(guó)際當(dāng)代先先進(jìn)水平。公司大力力發(fā)展外向向型經(jīng)濟(jì)，實(shí)實(shí)施以產(chǎn)品品出口為支支撐的國(guó)際際化戰(zhàn)略，工工程機(jī)械產(chǎn)產(chǎn)品遠(yuǎn)銷歐歐美、日韓韓、東南亞亞、非洲等等國(guó)際市場(chǎng)場(chǎng)。（二）相關(guān)關(guān)的報(bào)表數(shù)數(shù)字：1、資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表 資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表時(shí)間:2007年年12月331日是否合并報(bào)報(bào)表:合并流動(dòng)資產(chǎn)：流動(dòng)負(fù)債：貨幣資金 11,2240,0041,0072.336短期借款 38,5523,4495,4436.887交易性金融融資產(chǎn) 1,66

31、37,8805,9977.777交易性金融融負(fù)債 1174,9951,9938.447應(yīng)收票據(jù) 5,6556,9885,1557.799應(yīng)付票據(jù) 3,341,058,247.89應(yīng)收賬款 6,3111,6442,1449.533應(yīng)付賬款 17,175,498,091.38預(yù)付款項(xiàng) 6,0003,7558,5447.077預(yù)收款項(xiàng) 9,337,924,203.53應(yīng)收利息 18,2236,6632.006應(yīng)付職工薪薪酬 1,6991,7558,4998.544應(yīng)收股利 22,0045,8889.441應(yīng)交稅費(fèi) 1,064,638,899.65其他應(yīng)收款款 8866,3340,1183.883應(yīng)付

32、利息 5110,3445,0330.655存貨 5,755,900,000.00應(yīng)付股利 45553,3376.3334,5533,3766.33一年內(nèi)到期期的非流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)399,0688,7288,0555.69其他應(yīng)付款款 1,0051,8898,8821.440其他流動(dòng)資資產(chǎn) 442,3666,6880.000 一年內(nèi)到期期的非流動(dòng)動(dòng) 3,0009,0045,6617.000流動(dòng)資產(chǎn)合合計(jì) 776,6223,8550,3445.511其他流動(dòng)負(fù)負(fù)債非流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)：可供出售金金融資產(chǎn) 1,5998,0661,9226.011流動(dòng)負(fù)債合合計(jì) 75,8885,1168,1161.771非流動(dòng)負(fù)債

33、債：長(zhǎng)期借款 166,4311,9466,8966.94持有至到期期投資長(zhǎng)期應(yīng)收款款 816,552,762.97 應(yīng)付債券長(zhǎng)期股權(quán)投投資 33,7544,3488,8611.50 長(zhǎng)期應(yīng)付款款 8000,0000,0000.000投資性房地地產(chǎn) 1135,6688,7714.339專項(xiàng)應(yīng)付款款 255,4344,4611.51固定資產(chǎn) 81,5551,7754,3350.999預(yù)計(jì)負(fù)債在建工程 16,373,360,851.23遞延所得稅稅負(fù)債 4955,3433,5844.26工程物資 7544,6299,5122.45其他非流動(dòng)動(dòng)負(fù)債 966,9077,0844.32固定資產(chǎn)清清理非流動(dòng)

34、負(fù)債債合計(jì) 177,8499,6322,0277.03生產(chǎn)性生物物資產(chǎn)負(fù)債合計(jì) 93,7734,8800,1188.774油氣資產(chǎn)所有者權(quán)益益（或股東東權(quán)益）：實(shí)收資本（或或股本） 17,512,000,000.00無(wú)形資產(chǎn) 55,6266,7511,8077.39開(kāi)發(fā)支出資本公積 333,6445,8005,6004.777商譽(yù)減：庫(kù)存股股長(zhǎng)期待攤費(fèi)費(fèi)用 955,3533,2566.42盈余公積 15,7796,9900,2214.228遞延所得稅稅資產(chǎn) 8788,1266,5755.62未分配利潤(rùn)潤(rùn) 221,6220,7990,2556.822其他非流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn) 1277,3166,2922

35、.44外幣報(bào)表折折算差額 -71,485,650.92非流動(dòng)非流流動(dòng)資產(chǎn) 111,711,944,911.41歸屬于母公公司所有者者權(quán)益合計(jì)計(jì)88,5004,0110,4224.955資產(chǎn)總計(jì) 1888,3335,7995,2556.922少數(shù)股東權(quán)權(quán)益 6,096,984,643.23所有者權(quán)益益合計(jì) 94,6600,9995,0068.118負(fù)債和所有有者權(quán)益總總計(jì) 1888,3335,7995,2556.9222、利潤(rùn)表表 利潤(rùn)表其中：營(yíng)業(yè)業(yè)收入3,2666,3200,3711.37其中：營(yíng)業(yè)業(yè)成本3,0188,9100,9166.11營(yíng)業(yè)稅金及及附加10,3994,6224.999銷售

36、費(fèi)用55,7881,8007.911管理費(fèi)用101,8804,4475.776財(cái)務(wù)費(fèi)用23,3559,4660.555資產(chǎn)減值損損失17,0663,8995.066加：公允價(jià)價(jià)值變動(dòng)收收益（損失失以“-”號(hào)填列）投資收益（損損失以“-”號(hào)填列列）2,0911,6877.65其中：對(duì)聯(lián)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和和合營(yíng)企業(yè)業(yè)的投資收收益匯兌收益（損損失以“-”號(hào)填列列）加：營(yíng)業(yè)外外收入3,5233,6044.34減：營(yíng)業(yè)外外支出5,0388,7333.13其中：非流流動(dòng)資產(chǎn)處處置損失減：所得稅稅費(fèi)用14,9774,9555.222其中：被合合并方被合合并前實(shí)現(xiàn)現(xiàn)的凈利潤(rùn)潤(rùn)歸屬于母公公司所有者者的凈利潤(rùn)潤(rùn)24,72

37、21,4228.466少數(shù)股東損損益-114,633.83（一）基本本每股收益益0.05（二）稀釋釋每股收益益0.053、現(xiàn)金流流量表 現(xiàn)金流流量表 22007年年度銷售商品、提供勞務(wù)務(wù)收到的現(xiàn)現(xiàn)金3,2700,7411,3911.72 收到的稅費(fèi)費(fèi)返還281,2298.446 收到的其他他與經(jīng)營(yíng)活活動(dòng)有關(guān)的的現(xiàn)金36,0555,9336.255 現(xiàn)金流入小小計(jì)3,3077,0788,6266.43 購(gòu)買商品、接受勞務(wù)務(wù)支付的現(xiàn)現(xiàn)金2,6588,0933,2699.72 支付給職工工以及為職職工支付的的現(xiàn)金209,3348,6640.110 支付的各項(xiàng)項(xiàng)稅費(fèi)101,5529,8813.889

38、支付的其他他與經(jīng)營(yíng)活活動(dòng)有關(guān)的的現(xiàn)金69,7889,7113.100 現(xiàn)金流出小小計(jì)3,0388,7611,4366.81 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金金流量?jī)纛~額268,3317,1189.662 收回投資所所收到的現(xiàn)現(xiàn)金16,8449,7660.000 取得投資收收益所收到到的現(xiàn)金1,3199,2922.88 處置固定資資產(chǎn)、無(wú)形形資產(chǎn)和其其他長(zhǎng)期資資產(chǎn)而收回回的現(xiàn)金凈凈額287,3362,5518.008 處置子公司司及其他營(yíng)營(yíng)業(yè)單位收收到的現(xiàn)金金凈額收到的其他他與投資活活動(dòng)有關(guān)的的現(xiàn)金現(xiàn)金流入小小計(jì)305,5531,5570.996 購(gòu)建固定資資產(chǎn)、無(wú)形形資產(chǎn)和其其他長(zhǎng)期資資產(chǎn)所支付付的現(xiàn)金1

39、85,4461,8878.660 投資所支付付的現(xiàn)金2,0000,0000.00 取得子公司司及其他營(yíng)營(yíng)業(yè)單位支支付的現(xiàn)金金凈額支付的其他他與投資活活動(dòng)有關(guān)的的現(xiàn)金現(xiàn)金流出小小計(jì)187,4461,8878.660 投資活動(dòng)產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金金流量?jī)纛~額118,0069,6692.336 吸收投資所所收到的現(xiàn)現(xiàn)金其中：子公公司吸收少少數(shù)股東權(quán)權(quán)益性投資資收到的現(xiàn)現(xiàn)金借款所收到到的現(xiàn)金1,2555,0000,0000.00 收到的其他他與籌資活活動(dòng)有關(guān)的的現(xiàn)金現(xiàn)金流入小小計(jì)1,2555,0000,0000.00 償還債務(wù)所所支付的現(xiàn)現(xiàn)金1,5188,8000,0000.00 分配股利、利潤(rùn)或償償付利息所所支付的現(xiàn)現(xiàn)金41,8880,7552.388 其中：支付付少數(shù)股東東股利支付的其他他與籌資活活動(dòng)有關(guān)的的現(xiàn)金 其中：子公公司依法減減資支付給給少數(shù)股東東的現(xiàn)金現(xiàn)金流出小小計(jì)1,5600,6800,7522