券商受益于資本市場改革保險(xiǎn)把握四季度戰(zhàn)略配置機(jī)遇

1、長期來看，券商板塊向上的邏輯依然成立。（1）資本市場做大做強(qiáng)的邏輯未變：資管新規(guī)等一系列政策的出臺，使得非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)趨勢明確，資本市場成為境內(nèi)機(jī)構(gòu)資金的重要出口；高收益剛兌產(chǎn)品的整頓、保本型產(chǎn)品收益率的下降，乃至于“房住不炒”政策的落實(shí)，正在引發(fā)居民資產(chǎn)配置的革命，資本市場有望成為居民資金的重要出口；國內(nèi)貨幣政策調(diào)整空間較海外更大，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程領(lǐng)先于海外，因而國內(nèi)股市較海外股市更具吸引力，海外投資者資金也將持續(xù)流入資本市場。（2）證券業(yè)服務(wù)資本市場的能力將持續(xù)提升，盈利能力隨之改善：一方面是重資本化發(fā)展，擴(kuò)大凈資本補(bǔ)充途徑，提升杠桿水平，將資產(chǎn)負(fù)債表服務(wù)于客戶需求，擔(dān)當(dāng)重要的資金供給方；另一方

2、面是專業(yè)化發(fā)展，夯實(shí)“投行+私募”一級市場產(chǎn)業(yè)鏈，拓展基金投顧、衍生品創(chuàng)設(shè)等創(chuàng)新業(yè)務(wù)，提供優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和金融產(chǎn)品來源。當(dāng)前申萬證券 II 指數(shù)估值為 2.08X PB、29.5X PE，2015 年峰值可達(dá)到 5.01X PB、56.5XPE，上行有空間。在資本市場雙向開放的背景下，證券業(yè)并購重組是培育航母級頭部券商、保護(hù)國家金融利益的重要手段，頭部券商將在財(cái)富管理、股權(quán)融資等領(lǐng)域集聚市場資源，從而在長期競爭中占優(yōu)；中小券商存在被溢價(jià)收購的可能性，短期估值受提振。我們建議長線投資者繼續(xù)把握中信證券、華泰證券、中金公司、東方財(cái)富和香港交易所的長期機(jī)會(huì)。保險(xiǎn)業(yè)觀點(diǎn)10 月 19 日-10 月 23 日

3、，保險(xiǎn)板塊漲跌幅+1.49%，跑贏滬深 300 指數(shù)，跑贏非銀板塊。我們繼續(xù)重點(diǎn)推薦保險(xiǎn)板塊。四季度至次年 1-2 月保險(xiǎn)股股價(jià)通常會(huì)出現(xiàn)階段性高峰，年底臨近估值切換，且四季度是保險(xiǎn)公司備戰(zhàn)次年開門紅的重要時(shí)點(diǎn)，險(xiǎn)企積極備戰(zhàn)開門紅，市場持樂觀態(tài)度、疊加本年低基數(shù)，明年一季度 NBV 有望超 2 位數(shù)正增長，對開門紅業(yè)績的良好預(yù)期將成為保險(xiǎn)股估值提升的重要推動(dòng)因素。長端國債利率企穩(wěn)有回升可能，四季度預(yù)售現(xiàn)金流高增、把握利率窗口進(jìn)行配置有益于投資收益率表現(xiàn)。板塊估值總體低位，具備安全邊際，具備一定上攻空間。多邏輯共同支撐板塊表現(xiàn)向好，建議擇時(shí)把握重要布局時(shí)機(jī)。個(gè)股方面，短期推薦新華保險(xiǎn)：前三季度保

4、費(fèi)維持高增長（同比+24.5%），三季度產(chǎn)品銷售策略上更聚焦價(jià)值，全年價(jià)值缺口有望進(jìn)一步彌補(bǔ)，當(dāng)前估值 0.9xPEV；中長期看好平安保險(xiǎn)、中國太保，提早開售開門紅產(chǎn)品搶占市場先機(jī)，壓縮產(chǎn)品期限、提升代理人激勵(lì)預(yù)期推動(dòng)產(chǎn)品銷售高增；GDR 解禁套利盤帶來的負(fù)面影響逐漸清除、A 股當(dāng)前估值低位，股價(jià)調(diào)整基本到位，隨后將迎來反彈，當(dāng)前估值 0.7xPEV；中國平安，改革項(xiàng)目逐步落地有望為公司注入新的發(fā)展動(dòng)力，積極備戰(zhàn)開門紅預(yù)期保費(fèi)回暖，疊加本年低基數(shù)，展望 2021 年公司有望迎來業(yè)績拐點(diǎn)，獲得保費(fèi)與價(jià)值的高增長，當(dāng)前估值 1.1xPEV。推薦股票池證券：中信證券、華泰證券、中金公司、東方財(cái)富、香

5、港交易所保險(xiǎn)：新華保險(xiǎn)，中國太保、中國平安、眾安在線風(fēng)險(xiǎn)提示場內(nèi)流動(dòng)性緊張，影響非銀上市公司展業(yè)；海外因素發(fā)酵，擾動(dòng)非銀板塊估值。目錄TOC o 1-1 h z u HYPERLINK l _TOC_250002 市場回顧 3 HYPERLINK l _TOC_250001 行業(yè)新聞 7 HYPERLINK l _TOC_250000 公司公告 10市場回顧大盤表現(xiàn)10 月 19 日至 10 月 23 日，滬深 300 指數(shù)報(bào) 4718.49，較上周末-1.53%，上證綜指報(bào) 3278.00，較上周末-1.75%，中證全債（凈價(jià)）指數(shù)報(bào) 100.96，較上周末+0.20%。板塊及個(gè)股表現(xiàn)10

6、月 19 日至 10 月 23 日，申萬非銀指數(shù)-1.04%，申萬券商指數(shù)-2.72%，申萬保險(xiǎn)指數(shù)+1.49%，申萬多元金融指數(shù)-2.31%，非銀板塊跑贏滬深 300 指數(shù)和上證綜指。10 月 19 日至 10 月 23 日，非銀板塊漲幅排名前三的個(gè)股為派生科技（+11.69%）、中油資本（+4.77%）、方正證券（+2.23%）；跌幅排名前三的個(gè)股為綠庭投資（-10.33%）、中信建投（-9.09%）和新力金融（-8.89%）。圖表1： 10 月 19-23 日非銀金融板塊跑贏滬深 300 指數(shù)圖表2： 2020 年以來非銀金融板塊跑輸滬深 300 指數(shù)周最高周最低周漲跌幅1.49-1.0

7、4-2.72-2.31-1.5343210-1-2-3-4非銀證券保險(xiǎn)多元金融 滬深300403020100-10-20-30年最高年最低年漲跌幅4.8811.970.1015.18-10.41非銀證券保險(xiǎn)多元金融 滬深300資料來源：Wind，中信建投資料來源：Wind，中信建投市場概況證券1. 流動(dòng)性：10 月 23 日，7 天銀行間質(zhì)押式回購利率為 2.3587%，較上周五+4.66bp；7 天存款類機(jī)構(gòu)質(zhì)押式回購利率為 2.2170%，較上周五+3.03bp。2. 證券經(jīng)紀(jì)：10 月19 日至10 月23 日，兩市 A 股日均成交額6928.34 億元，環(huán)比-15.64%，日均換手率0

8、.92%，環(huán)比-17.33bp。信用業(yè)務(wù)：（1）融資融券：截至 10 月 22 日，兩融余額 15294.36 億元，較上周末+0.54%，占 A 股流通市值 2.54%；（2）股票質(zhì)押：截至 10 月 16 日，場內(nèi)外股票質(zhì)押總市值為 46476.04 億元，較前周末+1.06%。投資銀行：1 月 1 日至 10 月 23 日，IPO 承銷金額為 3846.67 億元，占去年完成總量的 151.89%；再融資承銷金額（可轉(zhuǎn)債、可交換債）為 9013.71 億元，占去年完成總量的 69.98%；券商所做的債券承銷金額行業(yè)動(dòng)態(tài)研究報(bào)告為 74222.94 億元，占去年完成總量的 102.22%。

9、資產(chǎn)管理：截至 2020 年 8 月末，券商資管業(yè)務(wù)管理資產(chǎn)規(guī)模 8.62 萬億元（不含大集合產(chǎn)品規(guī)模），較年初-9.79%。截至 2020 年 6 月末，單一資產(chǎn)管理計(jì)劃規(guī)模為 7.74 萬億元，較上年末-7.65%；集合資產(chǎn)管理計(jì)劃規(guī)模為 2.01 萬億元（含大集合產(chǎn)品規(guī)模），較上年末+2.44%。6. 證券投資：10 月 19 日至 10 月 23 日，滬深 300 指數(shù)報(bào) 4718.49，較上周末-1.53%，上證綜指報(bào) 3278.00，較上周末-1.75%，中證全債（凈價(jià)）指數(shù)報(bào) 100.96，較上周末+0.20%。圖表3： 10 月 19-23 日券商板塊漲幅前五名股票簡稱股票代碼

10、周收盤價(jià)周漲跌幅周換手率周相對滬深300 漲跌幅周相對非銀板塊漲跌幅方正證券601901.SH8.712.235.433.763.27國盛金控002670.SZ9.750.838.682.351.87國金證券600109.SH15.840.4424.651.971.49華安證券600909.SH8.50-0.3517.181.180.69海通證券600837.SH14.72-0.472.581.050.57資料來源：Wind，中信建投圖表4： 10 月 23 日券商板塊 A/H 溢價(jià)證券簡稱A 股代碼A 股周收盤價(jià)對應(yīng) H 股代碼H 股周收盤價(jià)(RMB)A/H 股溢價(jià)()廣發(fā)證券000776.

11、SZ16.051776.HK9.0477.60華泰證券601688.SH21.166886.HK11.2687.96中信證券600030.SH30.106030.HK15.5393.86國泰君安601211.SH18.332611.HK9.11101.30海通證券600837.SH14.726837.HK5.96147.15招商證券600999.SH22.186099.HK8.81151.66東方證券600958.SH11.203958.HK4.36156.67申萬宏源000166.SZ5.316806.HK1.76202.43中國銀河601881.SH12.676881.HK3.92222.

12、83光大證券601788.SH21.236178.HK6.41231.09中原證券601375.SH5.461375.HK1.28325.76中信建投601066.SH45.406066.HK8.61427.49資料來源：Wind，中信建投行業(yè)動(dòng)態(tài)研究報(bào)告圖表5： 七天質(zhì)押式回購加權(quán)利率圖表6： 滬深 300 指數(shù)和中證綜合債（凈價(jià)）指數(shù)銀行間質(zhì)押式回購加權(quán)利率:7天() 滬深300中證全債(凈價(jià)，右)存款類機(jī)構(gòu)質(zhì)押式回購加權(quán)利率:7天()4321060005000400030002000100001081061041021009896942019-012019-072020-012020-0

13、72019-012019-072020-012020-07資料來源：Wind，中信建投資料來源：Wind，中信建投圖表7： A 股日均成交金額和日均換手率圖表8： A 股兩融余額及周度環(huán)比20000150001000050000日均成交額 (億元)日均換手率( )32.521.510.501600014000120001000080006000兩融余額(億元)兩融余額較上周末( )151050-5-102019-012019-072020-012020-072019-012019-072020-012020-07資料來源：Wind，中信建投資料來源：Wind，中信建投圖表9： 場內(nèi)外股票質(zhì)押市

14、值及周度環(huán)比圖表10： IPO 和再融資月度承銷規(guī)模80000場內(nèi)外股票質(zhì)押市值(億元)環(huán)比122000IPO承銷金額(億元)再融資承銷金額(億元)6000061500400000100020000-650002019-012019-072020-012020-07-1202019-012019-072020-012020-07資料來源：Wind，中信建投證券研究發(fā)展部資料來源：Wind，中信建投證券研究發(fā)展部行業(yè)動(dòng)態(tài)研究報(bào)告圖表11： 債券月度承銷規(guī)模圖表12： 券商私募資管規(guī)模公司債(億元)非政策性金融債(億元)資產(chǎn)支持證券(億元)其他債券(億元) 1515000券商私募資管規(guī)模(萬億元)

15、10000105000502019-012019-072020-012020-0702019-012019-072020-012020-07資料來源：Wind，中信建投資料來源：Wind，中信建投保險(xiǎn)圖表13： 10 月 23 日保險(xiǎn)板塊周漲跌幅股票簡稱A 股代碼周收盤價(jià)周漲跌幅周換手率周相對滬深300 漲跌幅周相對非銀板塊漲跌幅對應(yīng) H股代碼H 股周收盤價(jià)(RMB)A/H 溢價(jià)()中國太保601601.SH34.042.0711.093.603.112601.HK23.0247.85中國人保601319.SH7.152.0020.273.523.041339.HK2.11239.08中國平安

16、601318.SH83.501.833.273.362.872318.HK74.3212.35新華保險(xiǎn)601336.SH67.70-0.1911.791.340.851336.HK27.80143.53中國人壽601628.SH49.00-1.279.240.26-0.232628.HK16.42198.38西水股份600291.SH6.12-2.5528.27-1.02-1.50天茂集團(tuán)000627.SZ5.28-2.583.95-1.06-1.54資料來源：Wind，中信建投圖表14： 2020 年 1-8 月保險(xiǎn)業(yè)總體收入（億元）2020 年 1-8 月2019 年 1-8 月同比原保險(xiǎn)

17、保費(fèi)收入33247255377.15%1、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)818376866.47%2、人身險(xiǎn)25063233427.37%（1）壽92%（2）健康險(xiǎn)5897499118.15%（3）人身意外傷害險(xiǎn)776823-5.71%資料來源：保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)，中信建投行業(yè)動(dòng)態(tài)研究報(bào)告圖表15： 2020 年 8 月底資產(chǎn)規(guī)模（億元）2020 年 8 月底2019 年 12 月底較上年末總資產(chǎn)2233422056458.61%凈資產(chǎn)26975248088.74%產(chǎn)險(xiǎn)公司總資產(chǎn)24123229405.16%壽險(xiǎn)公司總資產(chǎn)18951016957511.76%資料來源：保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)，中信建投圖表16：

18、2020 年 8 月底保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用余額（億元）2020 年 8 月底2020 年 8 月底占比2019 年 12 月底占比較上年末銀行存款2681913.07%13.62%-55債券7333835.74%34.56%118股票和證券投資基金2762613.46%13.15%31其他投資7742737.73%38.67%-94合計(jì)205210100.00%100.00%資料來源：保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)，中信建投圖表17： 2020 年 1-8 月上市財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)收入（億元）原保險(xiǎn)保費(fèi)收入2020 年 1-8 月2019 年 1-8 月同比中國平安1928173111.38%中國人保307629613.88%中

19、國太保100988514.01%資料來源：Wind，中信建投圖表18： 2020 年 1-8 月上市壽險(xiǎn)保費(fèi)收入（億元）原保險(xiǎn)保費(fèi)收入2020 年 1-8 月2019 年 1-8 月同比新華保險(xiǎn)116610798.06%中國人壽4928443211.19%中國太保16661696-1.77%中國平安34403598-4.39%中國人保776820-5.37%資料來源：Wind，中信建投行業(yè)新聞證券【證監(jiān)會(huì)發(fā)布證券服務(wù)機(jī)構(gòu)從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)備案管理規(guī)定第九條的適用意見證券期貨法律適用意見第 16 號監(jiān)管規(guī)則適用指引科技監(jiān)管類第 1 號】為落實(shí)新證券法，證監(jiān)會(huì)前期發(fā)布了證券服務(wù)機(jī)構(gòu)從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)備

20、案管理規(guī)定（證監(jiān)會(huì)公告202052 號）。為了做好相關(guān)配套工作，方便從事信息技術(shù)系統(tǒng)服務(wù)業(yè)務(wù)的證券服務(wù)機(jī)構(gòu)開展備案工作，證監(jiān)會(huì)制定了證券服務(wù)機(jī)構(gòu)從事證券服務(wù)行業(yè)動(dòng)態(tài)研究報(bào)告業(yè)務(wù)備案管理規(guī)定第九條的適用意見證券期貨法律適用意見第 16 號及監(jiān)管規(guī)則適用指引科技監(jiān)管類第 1 號，自發(fā)布之日起施行?！炯訌?qiáng)行業(yè)信息安全管理 提升系統(tǒng)運(yùn)維管理能力中國證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布證券行業(yè)信息系統(tǒng)運(yùn)維及信息安全技術(shù)實(shí)踐匯編（2020 版）】為進(jìn)一步提升證券行業(yè)信息系統(tǒng)的運(yùn)維管理能力，促進(jìn)各證券公司之間的經(jīng)驗(yàn)交流，經(jīng)協(xié)會(huì)信息技術(shù)委員會(huì)公開征集、專家篩選、反復(fù)修改、編制定稿，證券行業(yè)信息系統(tǒng)運(yùn)維及信息安全技術(shù)實(shí)踐匯編（202

21、0 版）于近期正式向行業(yè)發(fā)布?！救讨袊鴟科創(chuàng)板網(wǎng)下詢價(jià)新規(guī)出爐，報(bào)價(jià)次數(shù)限制兩次】日前上交所向相關(guān)機(jī)構(gòu)發(fā)出通知，自 10 月 19 日起，上交所網(wǎng)下 IPO 系統(tǒng)新增上線審慎報(bào)價(jià)相關(guān)功能，主要內(nèi)容為“就同一次科創(chuàng)板 IPO 發(fā)行，網(wǎng)下 IPO 系統(tǒng)至多記錄同一網(wǎng)下投資者提交的 2 次初步詢價(jià)報(bào)價(jià)記錄”。同時(shí)，網(wǎng)下投資者首次提交報(bào)價(jià)記錄后，原則上不得修改，確有必要修改的，應(yīng)在第 2 次提交的頁面填寫“報(bào)價(jià)修改理由”?！救讨袊鴟又一券商發(fā)布極速交易平臺，機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)整合成行業(yè)大勢所趨，這些券商也有布局】10 月 18日，申萬宏源證券在上海中心舉辦了“私募主經(jīng)紀(jì)商服務(wù)”發(fā)布會(huì)，首次發(fā)布了該公司的極速

22、交易平臺 “SWHYMatrix”。巧合的是，10 月 18 日也正是中泰證券打造的極速交易平臺 XTP 上線四周年。申萬宏源證券財(cái)富管理事業(yè)部負(fù)責(zé)人楊正平介紹，“SWHYMatrix 技術(shù)平臺各模塊從 2019 年起陸續(xù)在公司完成新一輪的迭代上線，目前服務(wù)的客戶資產(chǎn)逾 80 億，日均交易規(guī)模已達(dá) 20 億以上。主要客戶均為量化類的私募基金客戶?！薄救讨袊鴟中金戰(zhàn)略配售名單出爐！國家隊(duì)、外資主權(quán)基金齊捧場，更獲互聯(lián)網(wǎng)巨頭青睞】目前，中金公司的發(fā)行工作仍在緊鑼密鼓的推進(jìn)中。10 月 21 日晚間，中金公司正式公布中簽結(jié)果及戰(zhàn)略投資者名單。此次中金 A 股 IPO 戰(zhàn)略配售對象有 17 家，最終

23、戰(zhàn)略配售數(shù)量為 1.38 億股，占比達(dá) 30%；認(rèn)購金額約 40 億元，鎖定期限為 12 個(gè)月-36 個(gè)月。從這份戰(zhàn)略投資者名單中，可以看出各路資金對中金的捧場，從“國家隊(duì)”到險(xiǎn)資，從央企到地方國企、投資機(jī)構(gòu)，類型相當(dāng)廣泛。而互聯(lián)網(wǎng)巨頭阿里巴巴的參與，也成為中金此次戰(zhàn)略配售最大看點(diǎn)。近日，中金公司發(fā)行價(jià)格確定為 28.78 元/股，其 33.89 倍的市盈率也惹來業(yè)內(nèi)爭議。就此次申購情況來看，在啟動(dòng)回?fù)軝C(jī)制后，中金公司的網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率確定為 0.08545127%，低于此前預(yù)期，市場熱度可見一斑?！救讨袊鴟業(yè)績大爆發(fā)！這家互聯(lián)網(wǎng)券商第三季凈利大增 203%，又發(fā) 158 億可轉(zhuǎn)債，有何新

24、布局？】 10 月 21 日晚間，東方財(cái)富發(fā)布了三季度業(yè)績報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，東方財(cái)富第三季度共實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入 26.08 億元，同比增長 137.28%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤 15.89 億元，同比增長 203.47%。同日晚間，東方財(cái)富還公布了 158 億可轉(zhuǎn)債融資計(jì)劃，擬全部增資東方財(cái)富證券，這是 2017 年以來的第三次。東方財(cái)富公告稱，募資凈額將用于補(bǔ)充東方財(cái)富證券的營運(yùn)資金，尤其是加快發(fā)展融資融券等信用交易業(yè)務(wù)，以及擴(kuò)大證券投資業(yè)務(wù)規(guī)模，以增強(qiáng)其抗風(fēng)險(xiǎn)能力?！救讨袊鴟配股歸來！國元證券復(fù)牌首日波瀾不驚，股東方合作再傳緋聞，合并華安幾成可能？】10月 22 日，因配股停牌 6

25、個(gè)交易日的國元證券重回交易市場。截至 22 日下午收盤，國元證券收于 9.28 元/股，下跌 0.85%。此前，國元證券此次的 55 億配股事件曾因配股價(jià)格、股價(jià)波動(dòng)以及合并緋聞等問題頻頻受到資本市場關(guān)注。截至 10 月 20 日，國元證券此次配股網(wǎng)上認(rèn)購繳款工作已經(jīng)結(jié)束。國元證券發(fā)布配股發(fā)行公告顯示，按照 10 月 13 日收盤后的總股本 33.65 億股為基數(shù)，按 10:3 比例配售，國元證券可配售股份總數(shù)為 10.10億股，發(fā)行價(jià)格為 5.44 元/股。根據(jù)深交所數(shù)據(jù)，此次配股有效認(rèn)購股數(shù)為 9.98 億股，有效認(rèn)購總金額為 54.31億元，實(shí)際認(rèn)購股份占可配售股份總數(shù)比例達(dá)到了 98.

26、88%，超過 70%，表明國元證券此次配股發(fā)行成功。除了近期的配股事宜，國元證券還與同處安徽的華安證券鬧起了并購“緋聞”。這次的導(dǎo)火索則是兩家券商的大股東簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議。【券商中國|頭部券商季報(bào)來了！中信建投前三季度歸母凈利幾近翻番，大股東變更已箭在弦上】作為行業(yè)動(dòng)態(tài)研究報(bào)告市場非常關(guān)注的券商股，中信建投證券前三季度交上了一份比較亮眼的成績單。23 日晚間，中信建投證券發(fā)布 2020 年三季報(bào)，前三季度實(shí)現(xiàn)營收 158.59 億元，同比增 63.55%；歸母凈利潤 74.91 億元，同比增 96.11%。其自營、投行、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入都實(shí)現(xiàn)了超過去年同期 50%的增幅。接下來，中信建投證券股權(quán)

27、結(jié)構(gòu)將發(fā)生重大變化，公司第一大股東將由北京國管中心變更為北京金控集團(tuán)，該事項(xiàng)日前已獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)批復(fù)。此次收購為優(yōu)化國有經(jīng)濟(jì)布局，有助于北京金控集團(tuán)進(jìn)一步落實(shí)做強(qiáng)做優(yōu)首都金融產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略部署，擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模、增強(qiáng)資本實(shí)力、構(gòu)建完整的金融業(yè)態(tài)?！局袊C券報(bào)|證監(jiān)會(huì)大動(dòng)作！做好全市場注冊制改革準(zhǔn)備，還有一系列配套制度創(chuàng)新在路上】中國證監(jiān)會(huì)副主席李超 22 日在 2020 金融街論壇年會(huì)上表示，全市場推行注冊制條件逐步具備，下一步證監(jiān)會(huì)將保持定力、循序漸進(jìn)、扎實(shí)穩(wěn)妥辦好注冊制改革。加強(qiáng)對科創(chuàng)板創(chuàng)業(yè)板各項(xiàng)規(guī)則運(yùn)行情況的評估，深入總結(jié)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，完善符合我國國情的注冊制框架，研究制定全市場推行注冊制的實(shí)施方案。

28、保險(xiǎn)【銀保監(jiān)會(huì)就財(cái)險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化規(guī)范征求意見】近日，銀保監(jiān)會(huì)非銀檢查局下發(fā)保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化規(guī)范（財(cái)險(xiǎn)公司版），目前正向財(cái)險(xiǎn)公司中征求意見，據(jù)了解，規(guī)范主要對財(cái)險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)經(jīng)營、財(cái)務(wù)管理、公司治理等全流程數(shù)據(jù)，建立一整套統(tǒng)一的數(shù)據(jù)報(bào)送標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)，完成向保險(xiǎn)公司傳導(dǎo)監(jiān)管機(jī)構(gòu)在落實(shí)宏觀政策、公司治理、風(fēng)險(xiǎn)管控、數(shù)據(jù)管理等方面的監(jiān)管要求，促進(jìn)公司提升信息化程度、風(fēng)險(xiǎn)管控能力、公司治理水平和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。【銀保監(jiān)會(huì)清理整治銀保渠道過高傭金手續(xù)費(fèi)】銀保監(jiān)會(huì)向各大型銀保機(jī)構(gòu)下發(fā)清理銀行亂收費(fèi)降低企業(yè)負(fù)擔(dān)行動(dòng)方案，遏制各種形式的不合理和違規(guī)收費(fèi)行為。其中在涉及保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的清理內(nèi)容包括，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)向銀行支

29、付明顯高于市場標(biāo)準(zhǔn)的傭金手續(xù)費(fèi)或其他營銷費(fèi)用，導(dǎo)致保險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)明顯高于本公司同類或市場類似產(chǎn)品；銀保合作中，保險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)明顯高于本公司同類或市場類似產(chǎn)品的其他情形；向客戶推薦合作銀行的信貸產(chǎn)品時(shí)，以購買保險(xiǎn)產(chǎn)品為條件，或誤導(dǎo)、誘導(dǎo)客戶購買保險(xiǎn)產(chǎn)品；銀保合作中其他違規(guī)和不合理增加客戶綜合融資成本的情形?！局袊y行保險(xiǎn)報(bào)|壽險(xiǎn)公司違規(guī)現(xiàn)象抬頭】近期，普華永道發(fā)布2020 年三季度保險(xiǎn)行業(yè)合規(guī)監(jiān)管分析顯示，今年三季度，銀保監(jiān)系統(tǒng)共開出 359 張監(jiān)管處罰罰單，罰款總金額達(dá) 4614.42 萬元。與 2020 年二季度相比，三季度人壽險(xiǎn)公司的罰單數(shù)量和處罰金額出現(xiàn)了大幅度增長，也暗示壽險(xiǎn)公司違規(guī)現(xiàn)象有

30、抬頭趨勢?！局袊y行保險(xiǎn)報(bào)|規(guī)模超 2 萬億！上市險(xiǎn)企前三季度保費(fèi)出爐】截至 10 月 20 日，A 股 5 家上市險(xiǎn)企 2020 年前三季度保費(fèi)成績已悉數(shù)出爐。數(shù)據(jù)顯示，今年 1-9 月，中國人保、中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險(xiǎn) 5 家險(xiǎn)企共攬獲保費(fèi)約 2.06 萬億元，同比增長 5.8%。從產(chǎn)壽險(xiǎn)公司來看，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司均實(shí)現(xiàn)正增長，但是 9 月單月的車險(xiǎn)保費(fèi)增速下滑；人身險(xiǎn)公司延續(xù)分化態(tài)勢，平安壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)、太平洋壽險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)依然負(fù)增長。【慧保天下|三季度數(shù)據(jù)定調(diào) 2020：國壽、平安個(gè)險(xiǎn)分化；行業(yè)銀保新單規(guī)模驟降兩成】一年一度的“雙 11”購物節(jié)大幅提前，各式各樣的促銷活動(dòng)讓人眼

31、花繚亂。這與保險(xiǎn)業(yè)提前啟動(dòng)開門紅竟不謀而合受新冠疫情沖擊影響，“不景氣”已經(jīng)是全年定論，各種促銷活動(dòng)紛紛提前，顯示了在 GDP 增速不斷回暖的第四季度，各行各業(yè)急切去庫存、達(dá)成銷售目標(biāo)的焦慮心態(tài)。就壽險(xiǎn)業(yè)而言，確實(shí)值得焦慮。近期，上市險(xiǎn)企紛紛發(fā)布前三季度數(shù)據(jù)，顯示除中國人壽、新華保險(xiǎn)出現(xiàn)了一定正增長之外，即便是平安人壽、太保壽險(xiǎn)這樣的老牌險(xiǎn)企、以穩(wěn)健著稱的險(xiǎn)企，其保費(fèi)收入也出現(xiàn)了顯著下滑。大險(xiǎn)企尚且如此，廣大中小險(xiǎn)企的處境就更可想而知?！净郾Ｌ煜聕國壽集團(tuán)同日簽約投資項(xiàng)目總金額達(dá) 430 億元】10 月 23 日，國壽集團(tuán)在“服務(wù)長三角、聚力促發(fā)展”專題會(huì)議上表示，今日與東航集團(tuán)、中航租賃、上

32、海地產(chǎn)、江蘇交控、寧波城投、浙江訊實(shí)科技等行業(yè)動(dòng)態(tài)研究報(bào)告企業(yè)分別簽署合作協(xié)議，涉及股權(quán)多元化改革、城市更新、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、融資租賃、醫(yī)療健康等多個(gè)領(lǐng)域，投資及意向合作總金額約 430 億元?！净郾Ｌ煜聕保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)：四季度利率水平不具備持續(xù)大幅上行基礎(chǔ)】保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)消息，近日，保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)人身險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金評估利率專家咨詢委員會(huì)召開 2020 年三季度工作會(huì)議。會(huì)議預(yù)計(jì)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)將在四季度或 2021 年一季度恢復(fù)至疫情前的趨勢水平。會(huì)議指出，從短期來看，四季度利率水平不具備持續(xù)大幅上行基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)與三季度基本持平。同時(shí)，專家委員還就人身保險(xiǎn)業(yè)責(zé)任準(zhǔn)備金評估利率提出相關(guān)政策建議?！净郾Ｌ煜聕銀保

33、監(jiān)會(huì)郭樹清：發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)十分迫切】10 月 21 日，銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹清在 2020金融街論壇年會(huì)上表示，目前第三支柱發(fā)展較為緩慢、占比過低，對養(yǎng)老的支撐明顯不足。隨著我國人口老齡化加速到來，發(fā)展第三支柱已經(jīng)十分迫切。近年來，銀保監(jiān)會(huì)會(huì)同相關(guān)部委、金融企業(yè)，對養(yǎng)老金融改革發(fā)展進(jìn)行了廣泛調(diào)研，并形成下一步的工作思路?？偟姆结樖莾蓷l腿走路，一方面抓現(xiàn)有業(yè)務(wù)規(guī)范，就是要正本清源，統(tǒng)一養(yǎng)老金的產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)，清理名不符實(shí)的產(chǎn)品；另一方面是開展業(yè)務(wù)創(chuàng)新，大力發(fā)展真正具備養(yǎng)老功能的專業(yè)養(yǎng)老產(chǎn)品，包括養(yǎng)老儲蓄存款，養(yǎng)老理財(cái)和基金，專屬養(yǎng)老保險(xiǎn)，商業(yè)養(yǎng)老金等等。公司公告【中金公司】公司將按發(fā)行價(jià)格每股 A

34、股人民幣 28.78 元發(fā)行 458,589,000 股 A 股?！局袊藟邸抗居?2020 年 1 月 1 日至 2020 年 9 月 30 日期間，累計(jì)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入約為人民幣 5,436億元（未經(jīng)審計(jì)）?！拘氯A保險(xiǎn)】公司于 2020 年 1 月 1 日至 2020 年 9 月 30 日期間累計(jì)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入為人民幣 13,435,531萬元?！局袊桨病孔庸酒桨藏?cái)險(xiǎn)、平安壽險(xiǎn)、平安養(yǎng)老險(xiǎn)、平安健康險(xiǎn)于 2020 年 1 月 1 日至 2020 年 9 月30 日期間的原保險(xiǎn)合同保費(fèi)收入分別為 21,948,951 萬元、37,758,566 萬元、2,177,355 萬元和 745,

35、943 萬元?！菊憬瓥|方】董事會(huì)選舉金朝萍擔(dān)任公司九屆董事會(huì)董事長，聘任徐曉東先生為公司總裁?！緡ＷC券】持有公司 286,710,974 股（占公司總股本的比例為 5.27%）的股東廣西融桂物流集團(tuán)擬自本次減持計(jì)劃披露之日起 15 個(gè)交易日之后的 6 個(gè)月內(nèi)，以集中競價(jià)方式減持公司股份不超過 2,000 萬股（占公司總股本的比例為 0.37%）。【方正證券】公司發(fā)布 2020 年前三季度業(yè)績快報(bào)，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 572,435.87 萬元，同比+15.24%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤 148,242.65 萬元，同比+37.90%?！揪G庭投資】股東綠庭科創(chuàng)計(jì)劃以集中競價(jià)或大宗交易的方式減持所持有公司股份不超過 28,923,004 股（占比 4.07%）?！緡顿Y本】公司非公開發(fā)行限售股 53,297,801 股將于 2020 年 10 月 27 日上市流通?！緰|方財(cái)富】公司發(fā)布 2020 年前三季度報(bào)告，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 26.08 億元，同比+92.00%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤 15.89 億元，