中央銀行學講義(2011-2012)第二學期2

1、基本要求： 1、不曠課，遲到要靜靜地進來，有事先請假； 2、以聽為主，注重思考，有重點地做筆記 ； 3、認真完成作業(yè)和思考題； 4、課外閱讀有關(guān)的參考書籍； 5、積極參與課堂討論。主講：經(jīng)濟學院 喻曉平 副教授Email:yu_Telephone濟學院中央銀行學8/24/2022講授內(nèi)容及課時分配第一章 中央銀行制度的形成與發(fā)展 2第二章 中央銀行在現(xiàn)代經(jīng)濟體系中的地位與作用 2第三章 中央銀行業(yè)務(wù)活動的法規(guī)原則與資產(chǎn)負債表 3第四章 中央銀行的負債業(yè)務(wù) 4第五章 中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù) 4 第六章 中央銀行的支付清算服務(wù) 2第八章 中央銀行的宏觀經(jīng)濟分析 2第九章 中央

2、銀行貨幣政策的目標選擇與決策 5第十章 中央銀行貨幣政策工具與業(yè)務(wù)操作 5第十二章 中央銀行的金融監(jiān)管 4 第十三章 中央銀行對商業(yè)銀行的監(jiān)管 4第十五章 中央銀行對金融市場的監(jiān)管 3 合計 40課時8/24/2022教材及參考書目教材：王廣謙：中央銀行學（第三版）高等教育出版參考書目：中央銀行學，上海財大出版2001年版。美米什金貨幣金融學，中國人民大學出版社。張貴樂：比較中央銀行制度，中國財經(jīng)出版社。錢得勒等：貨幣銀行學，中國財經(jīng)出版社。馬寅初：中央銀行學，見馬寅初全集，浙江人民出版社。薩繆爾森：經(jīng)濟學，華夏出版社。曼昆：經(jīng)濟學，華夏出版社。劉慧宇：中國中央銀行史，中國財政出版社。財經(jīng)類的

3、期刊雜志。8/24/2022 教學安排課堂教學：講授、案例分析課堂討論布置課后復(fù)習題教學課件時間：514周，周學時：48/24/2022專題討論中央銀行的獨立性（中國和主要發(fā)達國家中央銀行制度比較）金融101幾個主要國家中央銀行的資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)比較、中央銀行的資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)與其職能之間的關(guān)系金融102宏觀經(jīng)濟分析與貨幣政策取向金融103幾個主要國家金融監(jiān)管體制比較、后危機時代金融監(jiān)管改革趨勢金融104中國資本市場及其監(jiān)管制度演變金融1058/24/2022學生課堂講授1、一般性貨幣政策工具金融1012、選擇性(其它)貨幣政策工具金融1023、貨幣政策傳導(dǎo)機制理論 金融1034、我國貨幣政策傳導(dǎo)機制

4、金融1045、中國、美國、歐盟貨幣政策比較金融1058/24/2022 考核方法平時成績占40%(出勤、課堂討論、課后作業(yè)）。期末考試占60%題型：名詞解釋、簡答題、案例分析、論述8/24/20222012年國內(nèi)重要金融事件第四次全國金融工作會議召開2012年1月67日，第四次全國金融工作會議在北京舉行。肇始于1997年的金融工作會議每五年召開一次，已經(jīng)成為慣例，基本上決定著未來五年金融工作的基調(diào)和方向，成為指導(dǎo)我國金融工作的重要會議。匯率浮動區(qū)間擴大4月14日，中國人民銀行發(fā)布公告，自2012年4月16日起，銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由5擴大至1%，即每日銀行間即期外匯市場

5、人民幣兌美元的交易價可在中國外匯交易中心對外公布的當日人民幣兌美元中間價上下百分之一的幅度內(nèi)浮動。8/24/2022利率市場化改革突破2012年6月7日，中國人民銀行宣布從2012年6月8日起，將金融機構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限調(diào)整為基準利率的1.1倍；將金融機構(gòu)貸款利率浮動區(qū)間的下限調(diào)整為基準利率的0.8倍。隨后，7月5日宣布，從7月6日起將金融機構(gòu)貸款利率浮動區(qū)間的下限調(diào)整為基準利率的0.7倍。這些標志著我國利率市場化取得了重大突破。民間資本進入銀行業(yè)政策得到細化2012年5月26日，中國銀監(jiān)會發(fā)布了關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間資本進入銀行業(yè)的實施意見。這可以理解為中國銀監(jiān)會落實國務(wù)院關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民

6、間投資健康發(fā)展的若干意見和金融工作會議精神的重要舉措。8/24/2022發(fā)布了金融業(yè)發(fā)展和改革“十二五”規(guī)劃2012年9月17日，中國人民銀行等政府網(wǎng)站公布了國務(wù)院批復(fù)的金融業(yè)發(fā)展和改革“十二五”規(guī)劃，這一規(guī)劃顯然是根據(jù)金融工作會議的精神編制的。根據(jù)規(guī)劃，規(guī)劃期末應(yīng)實現(xiàn)如下目標：金融服務(wù)業(yè)保持平穩(wěn)較快增長，社會融資規(guī)模適度增長；金融結(jié)構(gòu)調(diào)整取得明顯進展，直接融資占社會融資規(guī)模比重顯著提高；市場在金融資源配置中的基礎(chǔ)性作用進一步增強，利率市場化改革取得明顯進展；人民幣匯率形成機制進一步完善，人民幣資本項目可兌換逐步實現(xiàn)；8/24/2022多層次金融市場體系進一步完善；金融機構(gòu)改革進一步深化，大型

7、金融機構(gòu)現(xiàn)代企業(yè)制度逐步完善，創(chuàng)新發(fā)展能力和風險管理水平明顯提升，金融機構(gòu)國際競爭力進一步增強；金融服務(wù)基本實現(xiàn)全覆蓋，堅持金融服務(wù)實體經(jīng)濟的本質(zhì)要求，支持科技創(chuàng)新和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的力度進一步加大；金融風險總體可控，金融機構(gòu)風險管理能力持續(xù)提升，系統(tǒng)性金融風險防范預(yù)警體系、評估體系和處置機制進一步健全，存款保險制度等金融安全網(wǎng)制度基本建立。8/24/2022銀監(jiān)會加強商業(yè)銀行資本管理2012年6月8日，中國銀監(jiān)會正式發(fā)布商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）（下稱資本辦法），定于2013年1月1日起實施，要求商業(yè)銀行在2018年底前達到規(guī)定的資本充足率監(jiān)管要求。為推動其平穩(wěn)實施，中國銀監(jiān)會又于2012年1

8、1月發(fā)布關(guān)于實施過渡期安排相關(guān)事項的通知（下稱通知），明確在過渡期內(nèi)資本充足率監(jiān)管的有關(guān)問題。8/24/2022監(jiān)管機構(gòu)力推銀行小微金融業(yè)務(wù)發(fā)展為了實現(xiàn)實體經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展，同時又能有效控制銀行業(yè)經(jīng)營風險，銀監(jiān)會出臺了關(guān)于支持商業(yè)銀行進一步改進小企業(yè)金融服務(wù)的通知（簡稱“銀十條”），并隨后出臺了解釋細則，提出了推動小微企業(yè)金融服務(wù)轉(zhuǎn)型升級的相關(guān)要求。 8/24/2022社會融資規(guī)模納入人民銀行統(tǒng)計框架社會融資規(guī)模概念在2010年前探討的相對較少，自2011年起，中國人民銀行正式納入統(tǒng)計并公布社會融資規(guī)模數(shù)據(jù)。社會融資規(guī)模是全面反映金融與經(jīng)濟關(guān)系，以及金融對實體經(jīng)濟資金支持的總量指標，是指一定時期

9、內(nèi)（每月、每季或每年），實體經(jīng)濟從金融體系獲得的全部資金總額，是一個增量概念。2010年12月和2011年12月的兩次中央經(jīng)濟工作會議，以及2011年3月和2012年3月兩份政府工作報告中均提出“保持合理的社會融資規(guī)?！?，社會融資規(guī)模已成為我國宏觀調(diào)控的新指標。此外，我國金融宏觀調(diào)控也正逐步嘗試以社會融資規(guī)模指標作為貨幣政策的中間目標，這是一種探索和創(chuàng)新，適合我國目前的融資結(jié)構(gòu)，符合金融宏觀調(diào)控的市場化方向。8/24/2022證券行業(yè)推監(jiān)管新規(guī)在2012年出臺的一系列新規(guī)中，值得重視的證監(jiān)會34號文證券公司代銷金融產(chǎn)品管理規(guī)定打破了券商、銀行和保險產(chǎn)品的銷售瓶頸，證券公司真正具備了成為金融超市

10、的可能，可以搭建服務(wù)和資源的大平臺，為各類型客戶提供金融理財支持，在可以預(yù)期的未來，金融產(chǎn)品銷售將成為證券公司的常規(guī)業(yè)務(wù)，并從收入占比上逐漸超過通道業(yè)務(wù)，占據(jù)主導(dǎo)地位。 8/24/2022溫州金融綜合改革試驗區(qū)成立2012年3月28日，國務(wù)院常務(wù)會議決定設(shè)立溫州市金融綜合改革試驗區(qū)，提出包含12項任務(wù)的浙江省溫州市金融綜合改革試驗區(qū)總體方案，7個月后，2012年11月23日，又正式公布了浙江省溫州市金融綜合改革試驗區(qū)實施方案。從方案出臺到實施細則公布，溫州金融綜合改革方案主要圍繞12項任務(wù)展開，主要的內(nèi)容中包括規(guī)范發(fā)展民間融資、加快發(fā)展新型金融組織、研究開展個人境外直接投資試點、培育發(fā)展地方資

11、本市場等。8/24/2022 第一章 中央銀行制度的形成與發(fā)展 教學目的與要求：通過本章教學使學生了解中央銀行產(chǎn)生的歷史背景，準確掌握中央銀行的性質(zhì)和職能以及 中央銀行制度的類型與組織結(jié)構(gòu)。 8/24/2022 第一節(jié) 中央銀行的產(chǎn)生與中央銀行制度的形成 一、中央銀行產(chǎn)生的歷史背景與客觀經(jīng)濟原因 （一）中央銀行產(chǎn)生的歷史背景 1、商品經(jīng)濟的快速發(fā)展。2、商業(yè)銀行的普遍設(shè)立。3、貨幣關(guān)系與信用關(guān)系之廣泛存在于經(jīng)濟和社會體系之中。4、經(jīng)濟發(fā)展中新的矛盾已經(jīng)顯現(xiàn)。 （二）中央銀行產(chǎn)生的客觀經(jīng)濟原因1、關(guān)于信用貨幣的發(fā)行問題。 2、關(guān)于票據(jù)交換和清算問題。3、銀行的支付保證能力問題。4、關(guān)于金融業(yè)的監(jiān)

12、督管理問題。5、關(guān)于政府融資問題。 8/24/2022二、中央銀行制度的初步形成 中央銀行制度從建立到發(fā)展至今大致經(jīng)歷了三個階段： 第一階段是自然發(fā)展型； 第二階段是人為發(fā)展型； 第三階段是當代宏觀發(fā)展型。 1、當國家通過法律或特殊規(guī)定對某家銀行或新建一家銀行賦予某些特權(quán)并要求其他所有銀行和金融機構(gòu)以及整個經(jīng)濟、社會體系接受該銀行的這些特權(quán)時，中央銀行制度便形成了。享有特定授權(quán)并承擔特定責任的銀行便成為中央銀行。 2、中央銀行的產(chǎn)生基本上有兩條渠道： 一是由信譽好、實力強的大銀行逐步發(fā)展演變而成，政府根據(jù)客觀需要，不斷賦予這家銀行某些特權(quán)，從而使這家銀行逐步具有了中央銀行的某些性質(zhì)并最終發(fā)展成

13、為中央銀行； 二是由政府出面直接組建中央銀行。 8/24/2022三、中央銀行制度的普及與發(fā)展 1920年在比利時首都布魯塞爾召開的國際經(jīng)濟會議上提出了在世界各國普遍建立中央銀行制度的必要性。1922年在瑞士日內(nèi)瓦召開的國際經(jīng)濟會議上，又重申和強調(diào)了布魯塞爾會議形成的決議，并且再次建議尚未建立中央銀行的國家盡快建立中央銀行，以共同維持國際貨幣體系和經(jīng)濟的穩(wěn)定。由此推動了中央銀行產(chǎn)生與發(fā)展的又一次高潮。 1921年至1942年，這一時期新建或改建的中央銀行，大多數(shù)是借助于政府的力量并根據(jù)前一時期中央銀行創(chuàng)設(shè)和發(fā)展的經(jīng)驗直接設(shè)計而成。從1944年國際社會建立布雷頓森林體系到70年代初該體系解體近3

14、0年間，中央銀行制度的發(fā)展主要表現(xiàn)在兩個方面：一是歐洲國家中央銀行以國有化為主要內(nèi)容的改組和加強；二是亞洲、非洲等新獨立的國家普遍設(shè)立中央銀行。8/24/2022第二節(jié) 中央銀行的性質(zhì)與職能 一、中央銀行的性質(zhì) 中央銀行的性質(zhì)是指中央銀行自身所具有的特有屬性。 從中央銀行業(yè)務(wù)活動的特點和發(fā)揮的作用看，中央銀行既是為商業(yè)銀行等普通金融機構(gòu)和政府提供金融服務(wù)的特殊金融機構(gòu)，又是制定和實施貨幣政策、監(jiān)督管理金融業(yè)、規(guī)范與維護金融秩序、調(diào)控金融和經(jīng)濟運行的宏觀管理部門。這可以看作為對中央銀行性質(zhì)的基本概括。二、中央銀行的職能 （一）中央銀行是“發(fā)行的銀行” 即指國家賦予中央銀行集中與壟斷貨幣發(fā)行的特權(quán)

15、，成為國家唯一的貨幣發(fā)行機構(gòu)（有些國家硬輔幣的鑄造與發(fā)行由財政部負責）8/24/2022（二）中央銀行是“銀行的銀行”具體表現(xiàn)在以下三個主要方面： 1、集中存款準備金。目的： 保證商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)的支付和清償能力； 調(diào)節(jié)信用規(guī)模和控制貨幣供應(yīng)量。 2、充當商業(yè)銀行等金融機構(gòu)的“最后貸款人”。為商業(yè)銀行提供支付保證為商業(yè)銀行提供資金融通調(diào)節(jié)銀行信用和貨幣供應(yīng)量、傳遞和實施金融調(diào)控意圖3、組織、參與和管理全國的清算。8/24/2022（三）中央銀行是“政府的銀行”1、代理國庫。2、代理政府債券發(fā)行。3、為政府融資、提供特定信貸支持。4、持有管理國際儲備。5、代表國家政府參加國際金融組織和各項

16、國際金融活動。6、制定和實施貨幣政策。7、對金融業(yè)實施監(jiān)督和管理。8、為政府提供經(jīng)濟金融情報和決策建議，向社會公眾發(fā)布經(jīng)濟金融信息。 總之，發(fā)行的銀行、銀行的銀行、政府的銀行，體現(xiàn)了中央銀行的三大基本職能。 8/24/2022 第三節(jié) 中央銀行制度的類型與組織結(jié)構(gòu) 一、中央銀行制度的基本類型 雖然目前世界各國基本上都實行中央銀行制度，但并不存在一個統(tǒng)一的模式。歸納起來，大致有單一式中央銀行制度、復(fù)合式中央銀行制度、準中央銀行制度和跨國中央銀行制度等四種類型。 單一式中央銀行制度 單一式中央銀行制度是指國家建立單獨的中央銀行機構(gòu)，使之全面行駛中央銀行職能的中央銀行制度。這種類型又分為兩種情況：

17、1、一元式中央銀行制度。如英國及我國。 2、二元式中央銀行制度。如美國和德國。復(fù)合式中央制度 指國家不單獨設(shè)立專司央行職能的機構(gòu)，而由一家集央行與商行職能于一身的國家大銀行兼行央行職能。如前蘇聯(lián)。8/24/2022第三節(jié) 中央銀行制度的類型與組織結(jié)構(gòu)準中央銀行制度指國家不設(shè)中央銀行，而設(shè)立類似央行的金融管理機構(gòu)執(zhí)行部分央行職能，并授權(quán)若干商業(yè)銀行也執(zhí)行部分央行職能的央行制度。如我國的香港和新加坡等?？鐕醒脬y行制度指由若干國家聯(lián)合組建一家中央銀行，由其在成員國范圍內(nèi)行使全部或部分央行職能的央行制度。如歐洲中央銀行。二、中央銀行的資本組成類型 全部資本為國家所有的中央銀行如我國的中國人民銀行。國

18、家擁有部分股份與民間股份混合所有的中央銀行如日本銀行。全部股份非國家所有的中央銀行如美國聯(lián)邦儲備體系。無資本金的中央銀行如韓國銀行。資本為多國共有的中央銀行如歐洲中央銀行。8/24/2022三、中央銀行的組織結(jié)構(gòu)（一）中央銀行的權(quán)力分配結(jié)構(gòu)（二）中央銀行的內(nèi)部機構(gòu)設(shè)置 （三）中央銀行分支機構(gòu)的設(shè)置 1、按經(jīng)濟區(qū)域設(shè)置分支機構(gòu)。2、按行政區(qū)劃設(shè)置分支機構(gòu)。3、以經(jīng)濟區(qū)域為主、兼顧行政區(qū)劃設(shè)置分支機構(gòu)。 8/24/2022 思考題如何認識中央銀行的性質(zhì)？中央銀行的職能的具體內(nèi)容？中央銀行制度的基本類型？8/24/2022第二章 中央銀行在現(xiàn)代經(jīng)濟體系中的地位與作用 第一節(jié) 現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展與中央銀行的

19、地位 第二節(jié) 中央銀行職能的擴展與職責 第三節(jié) 中央銀行的獨立性及各方面的關(guān)系 8/24/2022 教學目的與要求：通過本章教學要求學生準確把握中央銀行的地位、作用，掌握中央銀行的職責以及中央銀行與政府各職能部門的關(guān)系。8/24/2022 第一節(jié) 現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展與中央銀行的地位 一、現(xiàn)代經(jīng)濟運行的特點 1、實物經(jīng)濟運行與金融運行交融在一起，金融已成為現(xiàn)代經(jīng)濟的核心。貨幣經(jīng)濟信用經(jīng)濟金融經(jīng)濟2、全球經(jīng)濟一體化與金融的國際化相伴而行3、各國政府對經(jīng)濟和金融運行的干預(yù)程度不斷增強，國際間的宏觀協(xié)調(diào)已提上重要日程。 8/24/2022 二、中央銀行在現(xiàn)代經(jīng)濟體系中的地位 1、從經(jīng)濟體系運轉(zhuǎn)看，中央銀行為

20、經(jīng) 濟發(fā)展創(chuàng)造貨幣和信用條件，為經(jīng)濟穩(wěn) 定運行提供保障。2、從對外經(jīng)濟金融關(guān)系看，中央銀行是 國家對外聯(lián)系的重要紐帶。3、從國家對經(jīng)濟的宏觀管理看，中央銀 行是最重要的宏觀調(diào)控部門之一。 8/24/2022第二節(jié) 中央銀行職能的擴展與職責 一、中央銀行職能的擴展 是隨著經(jīng)濟發(fā)展和中央銀行制度本身的發(fā)展而逐步完善的。早期中央銀行現(xiàn)代中央銀行發(fā)行的銀行集中壟斷銀行券的統(tǒng)一發(fā)行（1）保持幣值穩(wěn)定、促進經(jīng)濟增長；（2）調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量銀行的銀行集中存款準備金、作為最后貸款人和組織銀行間清算 貨幣政策工具；中央銀行貸款已成為中央銀行擴大貨幣供給，向社會提供貨幣的主要手段，組織、參與和管理支付清算已成為中央

21、銀行的重要業(yè)務(wù)之一。 政府的銀行代理國庫、代理政府債券和籌集資金 金融業(yè)進行監(jiān)督管理、經(jīng)濟調(diào)控、參與國際金融組織與金融活動。 8/24/2022二、中央銀行的職責 中央銀行的職責便是國家根據(jù)中央銀行的職能通過法律或行政規(guī)定明確的責任，也就是中央銀行要承擔的具體任務(wù)。 如果把中央銀行放到國民經(jīng)濟運行和國家宏觀經(jīng)濟管理的大體系中去分析，中央銀行的職責又可以歸納集中為三個方面： 第一，制定和執(zhí)行貨幣政策 第二，對金融業(yè)實施監(jiān)督管理。 第三，組織、參與和管理支付清算 8/24/2022中國人民銀行的主要職責（一）起草有關(guān)法律和行政法規(guī)；完善有關(guān)金融機構(gòu)運 行規(guī)則；發(fā)布與履行職責有關(guān)的命令和規(guī)章。（二）

22、依法制定和執(zhí)行貨幣政策。（三）監(jiān)督管理銀行間同業(yè)拆借市場和銀行間債券市場 、外匯市場、黃金市場。（四）防范和化解系統(tǒng)性金融風險，維護國家金融穩(wěn)定。（五）確定人民幣匯率政策；維護合理的人民幣匯率水 平；實施外匯管理；持有、管理和經(jīng)營國 外匯 儲備和黃金儲備。（六）發(fā)行人民幣，管理人民幣流通。（七）經(jīng)理國庫。 8/24/2022（八）會同有關(guān)部門制定支付結(jié)算規(guī)則，維護支付、清 算系統(tǒng)的正常運行。（九）制定和組織實施金融業(yè)綜合統(tǒng)計制度，負責數(shù)據(jù) 匯總和宏觀經(jīng)濟分析與預(yù)測。（十）組織協(xié)調(diào)國家反洗錢工作，指導(dǎo)、部署金融業(yè)反 洗錢工作，承擔反洗錢的資金監(jiān)測職責。（十一）管理信貸征信業(yè)，推動建立社會信用體系

23、。（十二）作為國家的中央銀行，從事有關(guān)國際金融活動（十三）按照有關(guān)規(guī)定從事金融業(yè)務(wù)活動。（十四）承辦國務(wù)院交辦的其他事項8/24/2022中國人民銀行內(nèi)設(shè)機構(gòu)辦公廳條法司貨幣政策司金融市場司金融穩(wěn)定局調(diào)查統(tǒng)計司會計財務(wù)司支付結(jié)算司科技司貨幣金銀局國庫局國際司內(nèi)審司人事司研究局征信管理局反洗錢局黨委宣傳部8/24/2022第三節(jié)中央銀行的獨立性及各方面的關(guān)系 一、中央銀行的獨立性問題 中央銀行的獨立性是指中央銀行履行自身職責時法律賦予或?qū)嶋H擁有的權(quán)利、決策與行動的自主程度。中央銀行的獨立性比較集中地反映在中央銀行與政府（國家行政當局）的關(guān)系上，這一關(guān)系包括兩層含義： 一是中央銀行應(yīng)對政府保持一定

24、的獨立性； 二是中央銀行對政府的獨立性是相對的。8/24/2022二、中央銀行與政府之間的關(guān)系（一）中央銀行與政府關(guān)系的一般分析1、中央銀行應(yīng)對政府保持一定的獨立性。（1）中央銀行是特殊的金融機構(gòu)；（2）中央銀行制定和執(zhí)行貨幣政策，對金融業(yè)實施監(jiān)督管理，調(diào)控宏觀經(jīng)濟運行，具有較強的專業(yè)性和技術(shù)性。（3）中央銀行與政府兩者所處地位、行為目標、利益需求及制約因素不同；8/24/2022人生不是一次期末考試， 而是天天不斷的突擊測驗（4）中央銀行與政府保持一定的獨立性可能使中央銀行與政府其他部門之間的政策形成一個互補和制約關(guān)系，增加政策的綜合效力和穩(wěn)定性。（5）保證貨幣政策決策與實施的統(tǒng)一，增加中央

25、銀行宏觀調(diào)控的時效性和提高中央銀行的運作效率。8/24/20222、中央銀行對政府的獨立性是相對的。 (1）金融與經(jīng)濟社會的關(guān)系看，金融是整個經(jīng)濟社會大系統(tǒng)的一個子系統(tǒng)。（2）從中央銀行承擔的宏觀調(diào)控職責看，它是國家對宏觀經(jīng)濟調(diào)控的一個部分。（3）從中央銀行履行自己的職責看，其業(yè)務(wù)活動和監(jiān)管都是在國家的授權(quán)下開展。8/24/2022（二）中央銀行與政府關(guān)系的三種類型1、獨立性較強的中央銀行，如德國聯(lián)邦銀行、美國聯(lián)邦儲備體系、瑞典銀行等，其主要特點是中央銀行直接對國會負責，中央銀行運行在較大程度上獨立于政府。2、獨立性較弱的中央銀行，如意大利銀行、法蘭西銀行等，一些處于經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)軌時期的國家的中

26、央銀行其獨立性也較弱。3、獨立性居中的中央銀行，如英格蘭銀行、日本銀行等，一些新興的工業(yè)化國家的中央銀行也大致屬于這種類型。8/24/2022三、中央銀行與政府部門之間的關(guān)系 中央銀行與財政部門的關(guān)系主要反映在下述幾個方面： （1）中央銀行資本金的所有權(quán)大都由財政部門代表國家或政府持有; （2）絕大多數(shù)國家中央銀行的利潤除規(guī)定的提存外全部交國家財政，如有虧損，則由國家財政彌補； （3）財政部門掌管國家財政收支，而中央銀行代理國庫； （4）中央銀行代理財政債券發(fā)行，需要時按法律規(guī)定向政府財政融 8/24/2022 人生要學會遺忘（5）許多國家財政部門的負責人參與中央銀行的決策機構(gòu)，有的有決策權(quán)，

27、有的則是列席權(quán)； (6）有些國家的中央銀行直接隸屬于財政部；（7）在貨幣政策和財政政策的制定和執(zhí)行方面，中央銀行與財政部門需要協(xié)調(diào)配合。8/24/2022四、中央銀行與國家其他金融管理部門之間的關(guān)系 中央銀行是對金融業(yè)實施監(jiān)督管理的核心機構(gòu)，其他金融管理部門是根據(jù)國家的具體授權(quán)對特定的方面承擔管理責任。五、中央銀行與商業(yè)銀行等金融機構(gòu)之間的關(guān)系 中央銀行是全部金融活動的核心、是“銀行的銀行”、是領(lǐng)導(dǎo)者和管理者。8/24/2022討論題中國人民銀行的獨立性？8/24/2022思考題中國人民銀行的主要職責？中國人民銀行在我國金融體系和經(jīng)濟體系中的地位？資料：第一部分補充資料美國聯(lián)邦儲備體系.doc

28、第一部分補充資料中國人民銀行簡介.doc第一部分補充資料我國中央銀行獨立性與美國中央銀行獨立性的比較.doc8/24/2022第三章中央銀行業(yè)務(wù)活動的法規(guī)原則與資產(chǎn)負責表 第一節(jié)中央銀行業(yè)務(wù)活動的法律規(guī)范與原則第二節(jié)中央銀行業(yè)務(wù)活動的一般分類 第三節(jié)中央銀行的資產(chǎn)負債表 8/24/2022思考題為什么要對中央銀行的業(yè)務(wù)活動進行法律規(guī)范？中央銀行的經(jīng)營活動原則與一般商業(yè)銀行有何不同？劃分中央銀行業(yè)務(wù)活動的原則是什么？舉例說明哪些是中央銀行的管理性業(yè)務(wù)。8/24/2022教學目的與要求： 通過本章教學使學生通曉中央銀行業(yè)務(wù)活動的法律規(guī)范與原則，懂得中央銀行業(yè)務(wù)活動的一般分類，了解中央銀行資產(chǎn)負債表

29、的構(gòu)成和內(nèi)容。8/24/2022第一節(jié) 中央銀行業(yè)務(wù)活動的法律規(guī)范與原則一、中央銀行業(yè)務(wù)活動的法律規(guī)范 目前，各國對中央銀行業(yè)務(wù)活動的法律規(guī)范大致可分為法定業(yè)務(wù)權(quán)利，法定業(yè)務(wù)范圍、法定業(yè)務(wù)限制三個方面。 （一）中央銀行的法定業(yè)務(wù)權(quán)利1、決定貨幣供應(yīng)量和基準利率的權(quán)力；2、調(diào)整存款準備金率和再貼現(xiàn)的權(quán)力；3、發(fā)布并履行與其職責相關(guān)的業(yè)務(wù)命令與規(guī)章制度；4、決定對金融機構(gòu)貸款數(shù)額和方式的權(quán)力；5、靈活運用相關(guān)貨幣政策工具的權(quán)力；6、依據(jù)法律規(guī)定對金融機構(gòu)和金融市場監(jiān)督管理的權(quán)力；7、法律規(guī)定的其他權(quán)力。8/24/2022（二）中央銀行的法定業(yè)務(wù)范圍1、 貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)2、 存款準備金業(yè)務(wù)3、為在中央

30、銀行開立賬戶的金融機構(gòu)辦理再貼現(xiàn)及貸款業(yè)務(wù)；4、 在公開市場從事有價證券買賣業(yè)務(wù)5、 經(jīng)營黃金外匯業(yè)務(wù)6、 代理國庫業(yè)務(wù)7、 代理政府發(fā)行證券8、 組織、參與和管理清算9、 金融統(tǒng)計調(diào)查10、 稽核、檢查、審計11、 會計核算12、法律允許的其他業(yè)務(wù)8/24/2022（三）中央銀行業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)限制1、不得經(jīng)營一般性銀行業(yè)務(wù)或非銀行金融業(yè)務(wù)；2、不得向任何企業(yè)、個人或單位提供擔保，不得直接向他們發(fā)放貸款；3、不得直接從事商業(yè)票據(jù)的承兌、貼現(xiàn)業(yè)務(wù)；4、不得從事不動產(chǎn)買賣業(yè)務(wù)；5、不得從事商業(yè)性證券投資業(yè)務(wù)；6、一般不得向財政透支，直接認購包銷國債和其他政府債券。8/24/2022二、中央銀行業(yè)務(wù)活動的

31、一般原則 首先，從總體上看，最基本的業(yè)務(wù)活動原則是必須服從于履行職責的需要。 其次，再具體的業(yè)務(wù)經(jīng)營活動中，中央銀行一般奉行非盈利性、流動性、主動性、公開性四個原則。 非盈利性：指中央銀行的一切業(yè)務(wù)不以盈利為目的。 流動性：指資產(chǎn)業(yè)務(wù)需要保持流動性。 主動性：指資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)需要保持主動性。 公開性：指中央銀行業(yè)務(wù)狀況公開化，定期向社會公布業(yè)務(wù)與財務(wù)狀況，并向社會提供有關(guān)金融統(tǒng)計資料。 8/24/2022第二節(jié) 中央銀行業(yè)務(wù)活動的一般分類 按中央銀行的業(yè)務(wù)活動是否與貨幣資金的運動相關(guān)，一般可分為銀行性業(yè)務(wù)和管理性業(yè)務(wù)兩大類。一、銀行性業(yè)務(wù)1、形成中央銀行資金來源和資金運用的資產(chǎn)負責業(yè)務(wù)；2、與貨

32、幣資金運動相關(guān)但不進入中央銀行資產(chǎn)負責表的銀行業(yè)務(wù)；8/24/2022二、管理性業(yè)務(wù) 管理性業(yè)務(wù)是中央銀行作為一國最高金融管理當局所從事的業(yè)務(wù)。 特點： 一是與貨幣資金的運動沒有關(guān)系，不會導(dǎo)致貨幣資金的數(shù)量與結(jié)構(gòu)的變化； 二是需要運用中央銀行的法定權(quán)利。 8/24/2022中央銀行的業(yè)務(wù)分類表 銀行性業(yè)務(wù)資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)準備金及存款業(yè)務(wù)發(fā)行中央銀行證券再貼現(xiàn)和貸款業(yè)務(wù)公開市場業(yè)務(wù)黃金外匯儲備業(yè)務(wù)與資金運動有關(guān)但在資產(chǎn)負債表外業(yè)務(wù)支付清算業(yè)務(wù)經(jīng)理國庫業(yè)務(wù)會計業(yè)務(wù)8/24/2022管理性業(yè)務(wù)存款準備金管理貨幣流通管理貨幣市場監(jiān)管黃金、外匯管理征信管理金融風險的評估與管理反洗錢和金融安全管理

33、國際金融活動與協(xié)調(diào)管理金融統(tǒng)計業(yè)務(wù)對金融機構(gòu)的稽核、檢查審計8/24/2022第三節(jié) 中央銀行的資產(chǎn)負債表 中央銀行資產(chǎn)負債表是其銀行性業(yè)務(wù)中資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)的綜合會計記錄。中央銀行資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)的種類、規(guī)模和結(jié)構(gòu)，都綜合地反映在一定時期的資產(chǎn)負責表上。因此，要了解中央銀行的業(yè)務(wù)活動和資產(chǎn)負債情況，必須首先了解中央銀行的資產(chǎn)負債表及其構(gòu)成。 8/24/2022一、中央銀行資產(chǎn)負債表的一般構(gòu)成（一）資產(chǎn)。 貨幣當局的資產(chǎn)包括兩大類： 1、國外資產(chǎn),主要包括黃金儲備、中央銀行持有的可自由兌換外匯、地區(qū)貨幣合作基金、不可自由兌換的外匯、國庫中的國外資產(chǎn)、其他官方的國外資產(chǎn)、對外國政府和國外金融機構(gòu)的貸款、

34、未在別處列出的其他官方國外資產(chǎn)、在國際貨幣基金組織的儲備頭寸、特別提款權(quán)持有額等。 2、國內(nèi)資產(chǎn)，中央銀行對政府、金融機構(gòu)和其他部門的債權(quán)。8/24/2022（二）負債1、儲備貨幣。2、定期儲備和外幣存款。3、發(fā)行債券。4、進口抵押和限制存款。5、對外負債。6、中央政府存款。7、對等基金。8、政府貸款基金。9、資本項目。10、其他項目。8/24/2022二、中國人民銀行的資產(chǎn)負債表（一）資產(chǎn)1、國外資產(chǎn)（凈）。2、對中央政府債權(quán)。3、對存款貨幣銀行債權(quán)。4、對非貨幣金融機構(gòu)債權(quán)。5、對非金融部門債權(quán)。（二）負債1、儲備貨幣。2、債券：中央銀行發(fā)行的融資債券。3、中央政府存款。4、自有資金。5、

35、其他（凈）：平衡項目。8/24/2022三、中央銀行資產(chǎn)負債表主要項目的關(guān)系1、資產(chǎn)和負債的基本關(guān)系。 3個公式的政策含義：中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)對貨幣供應(yīng)量有決定作用；中央銀行自有資本增加而相應(yīng)擴大的資產(chǎn)業(yè)務(wù)，不會導(dǎo)致貨幣發(fā)行增加。資產(chǎn)負債自有資本負債資產(chǎn)自有資本自有資本資產(chǎn)負債8/24/20222、資產(chǎn)負債各主要項目之間的對應(yīng)關(guān)系。（1）對金融機構(gòu)的債權(quán)和對金融機構(gòu)的負債的關(guān)系；（2）對政府債權(quán)和政府存款的關(guān)系；（3）國外資產(chǎn)和其他存款及自有資本的關(guān)系。四、中央銀行資產(chǎn)負債表的項目結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)的關(guān)系（1）中國人民銀行的資產(chǎn)負債表中，資產(chǎn)項目前三位是：國外資產(chǎn)、對政府的債權(quán)、對其他金融性公

36、司債權(quán)。負債項目前二位是：金融機構(gòu)存款、貨幣發(fā)行。（2)美國、歐洲、日本中央銀行資產(chǎn)負債表的結(jié)構(gòu)大同小異，資產(chǎn)項目第一位的都是有價證券業(yè)務(wù)；在負債業(yè)務(wù)中，第一位的都是貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)。（3）結(jié)論？8/24/2022思考題中央銀行業(yè)務(wù)活動規(guī)范的主要內(nèi)容試比較中國人民銀行資產(chǎn)負債表項目與國際貨幣基金組織的規(guī)定有何異同。資料：第一部分補充資料貨幣當局資產(chǎn)負債表.htm8/24/2022第四章 中央銀行的負債業(yè)務(wù) 第一節(jié) 中央銀行的存款業(yè)務(wù)第二節(jié) 中央銀行的貨幣發(fā)行業(yè)務(wù) 第三節(jié) 中央銀行的其他負債業(yè)務(wù) 教學目的與要求：通過本章教學要求學生系統(tǒng)掌握中央銀行負債業(yè)務(wù)的存款業(yè)務(wù)、貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)和其他負債業(yè)務(wù)，掌握

37、重要的概念。8/24/2022一、概述中央銀行的負債是指金融機構(gòu)、政府、個人和其他部門持有的對中央銀行的債權(quán)。中央銀行的負債業(yè)務(wù)主要有存款業(yè)務(wù)、貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)、其他負債業(yè)務(wù)和資本業(yè)務(wù)構(gòu)成。8/24/2022思考題對比分析中央銀行的存款業(yè)務(wù)與商業(yè)銀行存款業(yè)務(wù)的區(qū)別準備金存款業(yè)務(wù)的內(nèi)容如何確定準備金存款計提的基礎(chǔ)中央銀行的存款業(yè)務(wù)與其發(fā)揮職能之間的關(guān)系8/24/2022第一節(jié) 中央銀行的存款業(yè)務(wù) 一、中央銀行存款業(yè)務(wù)的目的與特點（一）中央銀行存款業(yè)務(wù)的目的和意義1、有利于調(diào)控信貸規(guī)模與貨幣供應(yīng)量。2、有利于維護金融業(yè)的安全。3、有利于國內(nèi)的資金清算。（二）中央銀行存款業(yè)務(wù)的特點1、存款原則有特殊性強

38、制性。2、存款動機具有特殊性金融宏觀調(diào)控和監(jiān)督管理。3、存款對象具有特殊性商業(yè)銀行、非銀行金融機構(gòu)、政府部門及特定部門的存款。4、存款當事人關(guān)系具有特殊性經(jīng)濟關(guān)系、管理與被管理關(guān)系。8/24/2022二、準備金存款業(yè)務(wù)（一）存款準備金及存款準備金制度的涵義存款準備金存款準備金制度（二）準備準備金存款業(yè)務(wù)的基本內(nèi)容1、規(guī)定存款準備金比率，亦即法定存款準備金率。2、規(guī)定可充當存款準備金的內(nèi)容?，F(xiàn)金準備保證準備8/24/20223、確定存款準備金計提的基礎(chǔ)。（1）確定存款余額銀行存款的日平均余額扣除應(yīng)付未付項；銀行存款的月末或旬末的余額扣除當期應(yīng)付未付款項（2）如何確定繳存準備金的基期當期準備金賬戶

39、制前期準備金賬戶制8/24/2022（三）存款準備金率的確定與調(diào)整1、按存款的類別規(guī)定準備金比率。2、按金融機構(gòu)的種類、規(guī)模、經(jīng)營環(huán)境規(guī)定不同比率。3、規(guī)定存款準備率的調(diào)整幅度。8/24/2022（三）中國人民銀行的準備金存款業(yè)務(wù) 從1985年1月1日起，中國人民銀行按統(tǒng)一的法定存款準備金率計提；中國人民銀行準備金存款業(yè)務(wù)對象除了存款貨幣銀行外，還包括特定存款機構(gòu)，即金融信托投資公司（含租賃公司）、國家開發(fā)銀行和中國進出口銀行。中國人民銀行對各類金融機構(gòu)的準備金存款按旬平均余額計算。8/24/2022三、中央銀行的其他存款業(yè)務(wù)1、政府存款。2、非銀行金融機構(gòu)存款。3、外國存款。4、特定機構(gòu)和私

40、人部門存款。5、特種存款。四、中央銀行存款業(yè)務(wù)與其發(fā)揮職能作用的關(guān)系 中央銀行作為發(fā)行的銀行，存款業(yè)務(wù)與流通中的現(xiàn)金的投放有直接聯(lián)系中央銀行作為銀行的銀行，通過準備金存款業(yè)務(wù)，可以調(diào)節(jié)存款貨幣銀行在央行的準備金存款，對存款貨幣銀行的信用創(chuàng)造能力和支付能力有決定的作用。中央銀行作為政府銀行，為政府經(jīng)理國庫，為政府融通資金。8/24/2022思考題貨幣發(fā)行含義比較貨幣經(jīng)濟發(fā)行與財政發(fā)行貨幣發(fā)行有哪些渠道貨幣發(fā)行準備制度類型有哪些，其作用如何？何謂發(fā)行基金，其資金來源有哪些渠道？8/24/2022第二節(jié) 中央銀行的貨幣發(fā)行業(yè)務(wù) 一、貨幣發(fā)行的含義、種類、渠道與程序（一）貨幣發(fā)行的含義 貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)有

41、兩重含義： 一是指貨幣從中央銀行的發(fā)行庫通過各家商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)庫流到社會； 二是指貨幣從中央銀行流出的數(shù)量大于從流通中回籠的數(shù)量。這二者通常都被稱為貨幣發(fā)行。8/24/2022（二）貨幣發(fā)行的種類 貨幣發(fā)行按其性質(zhì)劃分，一般分為經(jīng)濟發(fā)行和財政發(fā)行兩種。貨幣的經(jīng)濟發(fā)行指中央銀行根據(jù)國民經(jīng)濟發(fā)展的客觀需要增加現(xiàn)金流通量；貨幣的財政發(fā)行指因彌補國家財政赤字而進行的貨幣發(fā)行。（三）貨幣發(fā)行渠道與程序 中央銀行的貨幣發(fā)行是通過再貼現(xiàn)、貸款、購買證券、購買黃金和外匯等中央銀行的業(yè)務(wù)活動，將貨幣注入流通的。8/24/2022二、中央銀行貨幣發(fā)行的原則（一）壟斷發(fā)行的原則（二）要有可靠信用作保正的原則（三）要

42、有一定的彈性原則 8/24/2022三、中央銀行貨幣發(fā)行的準備制度 貨幣發(fā)行的準備制度是指中央銀行在貨幣發(fā)行時須以某種金屬或某幾種形式的資產(chǎn)作為發(fā)行貨幣的準備從而使貨幣的發(fā)行與某種金屬或某些資產(chǎn)建立起聯(lián)系的制約關(guān)系。（一）貨幣發(fā)行準備的構(gòu)成一般有兩大類： 一是現(xiàn)金準備（包括黃金、外匯等具有極強流動性的資產(chǎn)； 二是證券準備包括短期商業(yè)票據(jù)、財政短期國庫券、政府公債券等。（二）貨幣發(fā)行準備金的比率是指用作貨幣發(fā)行的準備與貨幣發(fā)行量之間的比率。8/24/2022（三）幾種主要的貨幣發(fā)行準備制度1、現(xiàn)金準備發(fā)行制。 指貨幣的發(fā)行必須以100的包括黃金、外匯等在內(nèi)的現(xiàn)金作準備。2、證券保證準備制。 指貨

43、幣發(fā)行須要以政府公債、短期國庫券、商業(yè)票據(jù)等作為發(fā)行準備。3、現(xiàn)金準備彈性比例制度。 指增加發(fā)行的鈔票數(shù)量超過了規(guī)定的現(xiàn)金比例時，則國家對超過法定現(xiàn)金準備部分的發(fā)行課征超額發(fā)行稅。8/24/20224、證券保證準備限額發(fā)行制。 指在規(guī)定的一定限額內(nèi)，可全部用規(guī)定證券作為發(fā)行準備，但超過限額的發(fā)行，都必須以十足的現(xiàn)金作為發(fā)行準備。5、比例準備制。 指規(guī)定貨幣發(fā)行準備中，現(xiàn)金與有價證券各占多大的比重。8/24/2022（四）幾個主要國家及地區(qū)的貨幣發(fā)行制度比較1、美國的貨幣發(fā)行制度特點：1）實行證券保證準備限額發(fā)行制度；2）貨幣發(fā)行的獨立性強.2、英國的貨幣發(fā)行制度特點：1）英格蘭銀行可以根據(jù)自身

44、持有的黃金數(shù)量超額發(fā)行；2）英格蘭銀行在英格蘭和威爾士享有貨幣發(fā)行權(quán)，是蘇格蘭和北愛爾蘭事實上的發(fā)行銀行。3、日本的貨幣發(fā)行制度特點：1）現(xiàn)金準備彈性比例發(fā)行制；2）貨幣發(fā)行的保證物為金銀、外匯、3個月內(nèi)到期的商業(yè)票據(jù)、銀行承兌票據(jù)以及擔保貸款；3）購買黃金、外匯，對民間、政府提供信用是貨幣發(fā)行的主渠道。8/24/20224、加拿大的貨幣發(fā)行制度特點： 1）貨幣發(fā)行為債券準備制；2）發(fā)行渠道是加拿大銀行向政府購進債券；3）貨幣發(fā)行取決于公眾對鈔票需要。5、香港特別行政區(qū)的貨幣發(fā)行制度特點： 港元與美元之間實行聯(lián)系匯率制，發(fā)鈔銀行以100的美元作為發(fā)行保證。8/24/2022四、人民幣的發(fā)行業(yè)務(wù)

45、及管理（一）人民幣的發(fā)行原則集中發(fā)行原則（即壟斷發(fā)行），人民幣的發(fā)行權(quán)集中于中國人民銀行。經(jīng)濟發(fā)行原則。根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展情況來決定貨幣的發(fā)行，不能搞財政發(fā)行，杜絕以貨幣發(fā)行的方式來彌補財政赤字。計劃發(fā)行原則。每年根據(jù)國民經(jīng)濟計劃來確定綜合信貸計劃和現(xiàn)金計劃，從而確定計劃發(fā)行額。8/24/2022(二）發(fā)行準備 貨幣的發(fā)行必須以商品作為保證，必須以有效的商品供應(yīng)為界限。也就是說，貨幣的持有者可在任何時候獲得他們所需要的各種生活用品。（三）人民幣發(fā)行渠道與程序發(fā)行庫業(yè)務(wù)庫市場貨幣發(fā)行貨幣回籠現(xiàn)金投放現(xiàn)金歸行8/24/2022（四）發(fā)行基金的含義 發(fā)行基金是人民銀行為國家保管的待發(fā)行的貨幣，由設(shè)置發(fā)行庫

46、的各級人民銀行保管，由總行統(tǒng)一掌握。 發(fā)行基金的來源：一是人民銀行總行所屬印制企業(yè)按計劃印制解繳發(fā)行庫的新人民幣；二是開戶的各金融機構(gòu)和人民銀行業(yè)務(wù)庫繳存人民銀行發(fā)行庫的回籠款。（五）發(fā)行基金計劃 發(fā)行基金計劃是在一定時期內(nèi)，發(fā)行或回籠貨幣的計劃。它是一個差額計劃，就是通過現(xiàn)金投放與回籠相抵后的差額形成當期的現(xiàn)金發(fā)行。8/24/2022（六）發(fā)行管理 1、發(fā)行庫與業(yè)務(wù)庫的職能與區(qū)別 （1）機構(gòu)設(shè)置不同 （2）保管貨幣性質(zhì)不同 （3）業(yè)務(wù)對象不同 （4）收付款的起點不同 2、發(fā)行基金運送管理。 發(fā)行基金運送是指按照調(diào)撥命令，把發(fā)行基金運送到異地的過程，發(fā)行基金運送管理以制度管理為主，目標管理為輔

47、。 所謂制度管理是指通過制定和嚴格執(zhí)行發(fā)行基金的運送制度進行管理。 8/24/2022 目標管理是指將發(fā)行基金運送的目標分為短期目標、中期目標、長期目標。 3、反假幣及票樣管理。4、人民幣出入境的限額管理。（七）發(fā)行收入 鑄幣稅：政府由于其印制貨幣的壟斷權(quán)而獲得的收入。8/24/2022第三節(jié) 中央銀行的其他負債業(yè)務(wù) 中央銀行的負債業(yè)務(wù)除了存款業(yè)務(wù)、貨幣發(fā)行等主要業(yè)務(wù)以外，還有一些業(yè)務(wù)也可以成為中央銀行的資金來源，并引起中央銀行資產(chǎn)負債表負債方的變化，如發(fā)行中央銀行債券、對外負債和資本業(yè)務(wù)等。8/24/2022思考題1、中央銀行發(fā)行證券的目的2、如何理解中央銀行發(fā)行債券的貨幣政策作用機制3、為

48、什么說相對于封閉式回購，中央銀行債券的貨幣政策操作成本要低4、發(fā)行中央銀行債券的招標方式有哪些，如何理解其貨幣政策意圖5、中央銀行的資本構(gòu)成8/24/2022一、發(fā)行中央銀行債券發(fā)行中央銀行債券是中央銀行的一種主動性負債業(yè)務(wù)。中央銀行發(fā)行債券的目的：一是針對商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)超額準備金過多的情況，發(fā)行債券以減少它們的超額準備，以便有效控制貨幣供應(yīng)量；二是以此作為公開市場操作的工具之一，通過中央銀行債券的市場買賣行為，靈活調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。8/24/2022（一）發(fā)行中央銀行債券的貨幣政策作用機制發(fā)行中央銀行債券，是中央銀行在自身資產(chǎn)負債表內(nèi)主動調(diào)節(jié)商業(yè)銀行超額儲備的一種形式，是在不改變中央銀

49、行資產(chǎn)和負債總量的情況下，通過負債結(jié)構(gòu)的變化實現(xiàn)貨幣政策目標的手段之一。發(fā)行中央銀行債券的直接影響是商業(yè)銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)或者說中央銀行的負債結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化。貨幣政策效應(yīng)是減少了基礎(chǔ)貨幣投放。8/24/2022（二）中央銀行債券的發(fā)行方式1、信用發(fā)行 中央銀行發(fā)行債券不需要擔保和質(zhì)押，可以信用發(fā)行。2、外匯質(zhì)押發(fā)行 以中央銀行自身持有的外匯資產(chǎn)作為質(zhì)押發(fā)行中央銀行債券。8/24/2022（三）中央銀行債券的計價與發(fā)行成本中央銀行債券在發(fā)行時，多采用貼現(xiàn)方式計價，票面值扣除利息支付就是中央銀行債券的價格。（四）發(fā)行中央銀行債券的招標方式價格（利率）招標： 中央銀行確定招標量，交易上以價格（利率）為標

50、的進行投標。數(shù)量招標： 中央銀行明確最高招標量和價格，交易商以數(shù)量為標的進行投標。8/24/2022二、對外負債中央銀行的對外負債業(yè)務(wù)主要包括從國外銀行借款、對外國中央銀行的負債、國際金融機構(gòu)的貸款、在國外發(fā)行的中央銀行債券。各國中央銀行對外負債的主要目的： （1）平衡國際收支；（2）維持本幣匯率的既定水平；（3）應(yīng)付貨幣危機或金融危機。8/24/2022三、資本業(yè)務(wù)（一）中央銀行的資本來源中央銀行的資本業(yè)務(wù)實際上就是籌集、維持和補充自有資本的業(yè)務(wù)。中央銀行自有資本的形成主要有四個途徑：政府出資地方政府或國有機構(gòu)出資私人銀行或部門出資成員國中央銀行出資。8/24/2022（二 ）中央銀行的資本

51、構(gòu)成中央銀行的資本主要由法定資本、留存收益、損失準備、重估儲備構(gòu)成。法定資本：一國中央銀行法中規(guī)定的中央銀行必須持有的資本金。留存收益：是中央銀行業(yè)務(wù)盈利扣除股息和損失準備、重估準備撥備后的部分。損失準備：包括一般損失準備和特殊損失準備。重估儲備：是為未實現(xiàn)的資產(chǎn)和負債重估后可能損失的撥備。8/24/2022第五章 中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù) 第一節(jié) 中央銀行的再貼現(xiàn)和貸款業(yè)務(wù) 第二節(jié) 中央銀行的證券買賣業(yè)務(wù) 第三節(jié) 中央銀行的黃金外匯儲備業(yè)務(wù) 8/24/2022教學目的與要求： 通過本章教學使學生系統(tǒng)掌握中央銀行的主要資產(chǎn)業(yè)務(wù)的原理及重要概念。8/24/2022概述中央銀行的資產(chǎn)是指中央銀行在一定時

52、點上擁有的債權(quán)。中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)主要包括再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)、貸款業(yè)務(wù)、證券買賣業(yè)務(wù)、黃金外匯儲備業(yè)務(wù)及其他一些資產(chǎn)業(yè)務(wù)。8/24/2022第一節(jié) 中央銀行的再貼現(xiàn)和貸款業(yè)務(wù) 一、再貼現(xiàn)和貸款業(yè)務(wù)的重要性 再貼現(xiàn)和貸款是中央銀行對商業(yè)銀行等金融機構(gòu)提供融資的兩種主要方式。 兩者區(qū)別：1、再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)中，商業(yè)銀行提前向中央銀行支付了利息，而貸款業(yè)務(wù)是在資金使用一段時間或歸還本金是支付利息；再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)中，商業(yè)銀行獲得部分資金，而貸款業(yè)務(wù)中，商業(yè)銀行可獲得全部資金。2、再貼現(xiàn)的本質(zhì)相當于中央銀行向商業(yè)銀行發(fā)放的抵押貸款。3、中央銀行通過再貼現(xiàn)而增發(fā)的貨幣屬于經(jīng)濟發(fā)行，是商品流通對貨幣的客觀需要；而通過信用貸款

53、增發(fā)的貨幣，則不一定是商品流通對貨幣的客觀需要。 8/24/2022 中央銀行再貼現(xiàn)、再貸款的重要性體現(xiàn)在以下兩點： 1、中央銀行對商業(yè)銀行等金融機構(gòu)提供資金融通和支付保證，是履行“最后貸款人”職能的具體手段。 2、中央銀行為商業(yè)銀行等金融機構(gòu)辦理再貼現(xiàn)和貸款，是其提供基礎(chǔ)貨幣的重要渠道。 8/24/2022二、再貼現(xiàn)業(yè)務(wù) （一）再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的概念 中央銀行的再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，是指商業(yè)銀行將通過貼現(xiàn)業(yè)務(wù)所持有的以尚未到期的商業(yè)票據(jù)向中央銀行申請轉(zhuǎn)讓，中央銀行據(jù)此以貼現(xiàn)方式向商業(yè)銀行融通資金的業(yè)務(wù)。這項業(yè)務(wù)之所以稱為“再貼現(xiàn)”，是為了區(qū)別于企業(yè)或公司向商業(yè)銀行申請的“貼現(xiàn)”和商業(yè)銀行與商業(yè)銀行之間的“轉(zhuǎn)

54、貼現(xiàn)”。 8/24/2022（二）再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的一般規(guī)定 1、再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)開展的對象在中央銀行開立了賬戶的商業(yè)銀行等金融機構(gòu) 2、再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的申請和審查。 審查票據(jù)的合理性和申請者資金的運營情況，確定是否符合再貼現(xiàn)的條件。 3、再貼現(xiàn)金額和利率的確定。 再貼現(xiàn)實付金額票據(jù)面額貼息額； 貼息額票據(jù)面額日貼現(xiàn)率未到期天數(shù) 特點：“懲罰性利率”，再貼現(xiàn)利率高于短期市場利率； “基準利率”， “官定利率”，反映中央銀行的政策意向； “短期利率”，1年以下。 “貨幣政策工具” 8/24/2022 4、再貼現(xiàn)票據(jù)的規(guī)定 必須是確有商品交易為基礎(chǔ)的真實票據(jù)。中國人民銀行根據(jù)金融宏觀調(diào)控和結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要，不定期公

55、布再貼現(xiàn)優(yōu)先支持的行業(yè)、企業(yè)和產(chǎn)品目錄。 5、再貼現(xiàn)額度的規(guī)定 對再貼現(xiàn)的總額加以限制。 6、再貼現(xiàn)的收回。 8/24/2022三、貸款業(yè)務(wù) 中央銀行貸款業(yè)務(wù)的特征：1、以短期貸款為主，一般不經(jīng)營長期貸款業(yè)務(wù)；2、中央銀行貸款不以盈利為目的；3、中央銀行應(yīng)控制對財政的貸款；4、中央銀行一般不對企業(yè)和個人發(fā)放貸款。8/24/20221、對商業(yè)銀行等金融機構(gòu)的放款 特點： (1)短期借款；（2）以政府債券或商業(yè)票據(jù)為擔保的抵押貸款。 作用：為商業(yè)銀行等金融機構(gòu)融通資金保證它們的支付能力，履行“銀行的銀行”的重要職責。 中國人民銀行對金融機構(gòu)的放款：（1）對存款貨幣銀行放款；（2）對特定存款機構(gòu)的放

56、款；（3）對其他金融機構(gòu)的放款。 8/24/2022中國人民銀行對金融機構(gòu)貸款的用途: (1)流動性貸款：清算過程中臨時頭寸不足的短期貸款、農(nóng)村信用社支農(nóng)貸款。 （2）專項政策性貸款：糧棉油收購與儲備貸款、不良資產(chǎn)收購貸款、國有商業(yè)銀行專項政策性貸款等。 （3）金融穩(wěn)定貸款：破產(chǎn)金融機構(gòu)債權(quán)人、存款人本息的緊急貸款。 8/24/2022中國人民銀行對金融機構(gòu)貸款浮動計息央行在2004年3月25日對再貸款實行浮息制度，即，在再貸款(再貼現(xiàn))基準利率基礎(chǔ)上，適時確定并公布中央銀行對金融機構(gòu)貸款利率加點幅度。即2004年3月25日后發(fā)放的短期貸款按照貸款基準利率上浮0.63個百分點。加點浮息后，20

57、天以內(nèi)再貸款利率為3.33，再貼現(xiàn)利率為3.24。8/24/2022 2、對政府的放款。 特點：短期，且多是信用放款，還可以通過購買政府證券方式向政府提供融資。 3、其他放款。 如對非金融部門的貸款；對外國政府和國外金融機構(gòu)的貸款8/24/2022小知識 我國中央銀行利率有五種:一是再貸款利率，即央行向金融機構(gòu)發(fā)放再貸款所采用的利率；二是再貼現(xiàn)利率，指金融機構(gòu)將所持有的已貼現(xiàn)票據(jù)向央行辦理再貼現(xiàn)所采用的利率；三是存款準備金利率，指央行對金融機構(gòu)交存的法定存款準備金支付的利率；四是超額存款準備金利率，指央行對金融機構(gòu)交存的準備金中超過法定存款準備金水平的部分支付的利率，五是央行票據(jù)的利率。 8/

58、24/2022第二節(jié)中央銀行證券買賣業(yè)務(wù)一、中央銀行買賣證券的意義 ： 影響金融體系的流動性，調(diào)控基礎(chǔ)貨幣，從而 調(diào)節(jié)和控制貨幣供應(yīng)量，實現(xiàn)體系內(nèi)流動性總量適度、結(jié)構(gòu)合理、變化平穩(wěn)和貨幣市場利率基本穩(wěn)定目標以此調(diào)控宏觀經(jīng)濟。 一國貨幣政策框架決定了該國中央銀行買賣證券的目標和框架。 a、貨幣政策中間指標是數(shù)量指標： 貨幣供應(yīng)量基礎(chǔ)貨幣（超額儲備） b、貨幣政策中間指標是價格指標： 利率貨幣市場利率8/24/2022 二、證券買賣業(yè)務(wù)與貸款業(yè)務(wù)的異同 ： （一）相同之處： 1、融資效果相同。 2、對貨幣供應(yīng)量的影響相同 3、均為央行調(diào)控貨幣供應(yīng)量的工具。 （二）區(qū)別： 1、流動性不同。 2、收益

59、形式不同。 3、對一國金融環(huán)境的要求不同。8/24/2022三、中央銀行買賣證券的種類及業(yè)務(wù)操作 （一）種類：政府公債、國庫券及其它流動性很高的有價證券。 （二）操作： 1、一般只能在證券交易市場即二級市場買賣。 2、中央銀行只能購買流動性非常高，隨時可以銷售的有價證券。 3、不能購買無上市資格，在證交所沒有掛牌交易的有價證券。 （三）中國人民銀行買賣的證券主要是短期國債和央行融資券、政策性金融債券等。主要是對一級交易商采取公開投標形式進行國債的回購交易。8/24/2022公開市場業(yè)務(wù)在多數(shù)發(fā)達國家，公開市場操作是中央銀行吞吐基礎(chǔ)貨幣，調(diào)節(jié)市場流動性的主要貨幣政策工具，通過中央銀行與指定交易商

60、進行有價證券和外匯交易，實現(xiàn)貨幣政策調(diào)控目標。 中國公開市場操作包括人民幣操作和外匯操作兩部分。外匯公開市場操作1994年3月啟動，人民幣公開市場操作1998年5月26日恢復(fù)交易，規(guī)模步擴大。 1999年以來，公開市場操作已成為中國人民銀行貨幣政策日常操作的重要工具，對于調(diào)控貨幣供應(yīng)量、調(diào)節(jié)商業(yè)銀行流動性水平、引導(dǎo)貨幣市場利率走勢發(fā)揮了積極的作用。 8/24/2022 中國人民銀行從1998年開始建立公開市場業(yè)務(wù)一級交易商制度，選擇了一批能夠承擔大額債券交易的商業(yè)銀行作為公開市場業(yè)務(wù)的交易對象。公開市場業(yè)務(wù)一級交易商共包括40家商業(yè)銀行。這些交易商可以運用國債、政策性金融債券等作為交易工具與中