貿(mào)易順差掩蓋下的信用逆差

1、貿(mào)易順差掩蓋下的“信用逆差”改革開放以來，中國對外貿(mào)易經(jīng)歷了從逆差到順差的轉(zhuǎn)變。上世紀(jì)80年代有8年處于逆差，90年代只有1993年 是逆差。進(jìn)入新世紀(jì)以來，中國外貿(mào)持續(xù)保持順差，2005年達(dá)到1019億美元，2006和2007年又迅速攀升到 1775億美 元和2622億美元。貿(mào)易順差增加，對促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長和增加 社會就業(yè)發(fā)揮了積極作用，但也成為國外壓制人民幣升值和制造貿(mào)易摩擦的借口。實(shí)際上，中國外貿(mào)持續(xù)保持順差，主 要得益于加工貿(mào)易的快速發(fā)展，是國際產(chǎn)業(yè)分工和國際產(chǎn)業(yè) 轉(zhuǎn)移的結(jié)果。我們從中獲得的貿(mào)易利益，遠(yuǎn)沒有貿(mào)易順差所表現(xiàn)的那么多。不僅如此，如果從對外貿(mào)易的信用條件來看，中國企業(yè)實(shí)際上面臨著

2、巨大的“貿(mào)易信用逆差”，或者叫做“貿(mào)易信用失衡”，甚至是“貿(mào)易信用歧視”：由口物美價(jià)廉 的產(chǎn)品還要提供信用優(yōu)惠；進(jìn)口高價(jià)商品則必須使用信用證 甚至提前付款。貿(mào)易信用信用是有條件地讓渡商品或貨幣，是價(jià)值運(yùn)動的一種特 殊形式，分為商業(yè)信用、政府信用、個人信用等。貿(mào)易信用 主要涉及商業(yè)信用，是伴隨市場交易活動發(fā)展而產(chǎn)生的。早期的市場交易是物物交換，以后逐步發(fā)展到以貨幣為媒介的 交易，即“一手交錢，一手交貨”的現(xiàn)金交易；后來，商品和貨幣的相向運(yùn)動在時間上由現(xiàn)了不一致，由現(xiàn)了 “先交貨,后付款”或者“先付款，后交貨”的信用交易。與之相適應(yīng)， 信用證(L/C)、承兌交單(D/A)、桂賬(O/A)等信用付款

3、方式逐 漸興起。據(jù)統(tǒng)計(jì)，企業(yè)間的信用支付方式在發(fā)達(dá)國家已占到 80%以上。貿(mào)易信用帶來了很多好處，它便利了交易，加快了市場 流通，節(jié)約了交易費(fèi)用，擴(kuò)大了市場規(guī)模、推動了經(jīng)濟(jì)發(fā)展。 在市場經(jīng)濟(jì)中，信用也是一項(xiàng)非常重要的資源。客戶允許你 賒銷，實(shí)際上增加了你的資源。而你的應(yīng)收賬款也能拿到市 場上變現(xiàn)，這靠的是債務(wù)人的信用。一個成功的企業(yè)可以憑 借信用使其經(jīng)營規(guī)模超生自身擁有的現(xiàn)金價(jià)值的數(shù)倍。貿(mào)易信用平衡信用與貿(mào)易中的貨物和資本一樣，可以以國家之間、企 業(yè)之間流動。放賬賒銷、支付預(yù)付款采購、承兌交單和遠(yuǎn)期 信用證等支付方式實(shí)質(zhì)上就是貿(mào)易信用的流生；與之相對 應(yīng)，賒購、收取預(yù)付款銷售商品和買方信貸等收

4、款方式可以 稱之為貿(mào)易信用的流入。在國際貿(mào)易中，中國通常關(guān)注貿(mào)易 規(guī)模的平衡，如果貿(mào)易規(guī)模失衡往往會導(dǎo)致貿(mào)易摩擦、匯率波動等問題。但是，貿(mào)易信用平衡通常會被忽略近30年來，國際貿(mào)易格局發(fā)生了巨大變化，世界市場， 特別是消費(fèi)品市場的競爭日益激烈，買方市場普遍形成，買 方對商品有了更大的選擇余地和發(fā)言權(quán)。競爭從商品質(zhì)量和 價(jià)格擴(kuò)展到交易條件（即付款方式），能否給買方提供優(yōu)惠靈 活的信用付款方式成為交易成敗的關(guān)鍵。隨著買方市場的形 成，越來越多的進(jìn)口商都不愿意開信用證，而要求賣方接納 承兌交單或桂賬的信用付款方式。據(jù)統(tǒng)計(jì)，歐美兩地非信用證方式交易已分別達(dá)到80%和90%;上世紀(jì)80年代之前亞洲由口商

5、幾乎全部堅(jiān)持買方開 信用證。今天，許多由口商不得不接受承兌交單或桂賬等信 用付款方式。對于由口商來說，這些信用方式風(fēng)險(xiǎn)很大并且 占壓資金，迫切需要分散買方信用風(fēng)險(xiǎn)以及應(yīng)收賬款管理等 服務(wù)，以此推動了國際保理和由口信用保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展。信用逆差中國的貿(mào)易存在著大量的信用逆差。建國初期，商業(yè)信用在恢復(fù)國民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮過積極作 用。計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時期，政府信用幾乎取代了一切商業(yè)信用，只 有采購農(nóng)副產(chǎn)品和制造大型設(shè)備可以采用預(yù)付定金的貿(mào)易 信用。改革開放以來，商業(yè)信用在中國逐步放開，范圍逐步擴(kuò)大。上世紀(jì)90年代中后期，中國告別短缺經(jīng)濟(jì)時代，買 方市場格局逐步形成，貿(mào)易信用交易逐步成為主流。從進(jìn)生口情況來看，上世

6、紀(jì) 80年代，中國進(jìn)口、由口 的結(jié)算方式都以信用證為主。 90年代以來，隨著由競爭的 不斷加劇，以信用證方式由口的比例下降，采用承兌交單或 桂賬等信用付款方式的由口比例提高。與此同時，進(jìn)口仍然 以對外開立信用證為主。加入世貿(mào)組織以來，中國進(jìn)口、由口的貿(mào)易信用條件差 距越來越大，越來越多的國外買家不愿開立信用證，而是要 求進(jìn)行“放賬交易”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國只有 20%的由口企業(yè)使 用信用證，80%都是要求放賬交易。歐美國家的買方付款期 一般在交貨后90天，有的長達(dá)120 150天，拉美地區(qū)甚至 長達(dá)360天，中國企業(yè)向他們提供了大量信用優(yōu)惠；反過來，中國企業(yè)在進(jìn)口貨物時，絕大多數(shù)國外賣家卻仍然要求預(yù)

7、先 開立信用證，甚至還要求預(yù)付款，中國企業(yè)又提前對外提供 了大量信用優(yōu)惠。在任何一個時點(diǎn)上，中國由口企業(yè)存在著 大量的“已交貨卻未收款”，進(jìn)口企業(yè)也有大量“已交款未 收貨”的情況，兩項(xiàng)相加就形成了巨額的信用逆差。以莫國有大型機(jī)械進(jìn)由口企業(yè)為例，該企業(yè)的年進(jìn)由口 規(guī)模超過120億元人民幣。由口業(yè)務(wù)中，信用證業(yè)務(wù)與非證 業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)量比例大概為 1: 1,也就是說有50%的業(yè)務(wù)是 要向境外買家放賬交易的； 而在進(jìn)口業(yè)務(wù)中，該企業(yè)99%以 上的業(yè)務(wù)采用信用證， O/A或者D/A的比例甚至不足1%, 這么小的業(yè)務(wù)量還是因?yàn)樵搯螛I(yè)務(wù)的最終買家是國外賣家 的一級代理商，這個信用是放給供應(yīng)商自己的一級代理商，

8、 而不是該進(jìn)口企業(yè)本身。產(chǎn)生信用逆差的原因信用支付條件決定于國際供求關(guān)系。與外貿(mào)順差一樣， 中國對外貿(mào)易中的信用逆差有其客觀必然性，主要是由進(jìn)由 口商品結(jié)構(gòu)差異決定的。這種信用逆差歸為“結(jié)構(gòu)性信用逆 差”。從由口商品結(jié)構(gòu)來看，絕大多數(shù)是供過于求的商品，國 際競爭激烈，由口商品的信用條件大多是放賬、賒銷。如果 過于追求信用證結(jié)算，中國企業(yè)的商品就賣不由去，或者企 業(yè)的銷量就上不去，商業(yè)機(jī)會也就可能喪失。就進(jìn)口而言， 情況正好相反，市場上短缺的原材料和關(guān)鍵設(shè)備占絕大多 數(shù)，消費(fèi)品不足3%。上半年，中國由口中原材料（初級產(chǎn)品） 占比只有5.2%,但是進(jìn)口中的初級產(chǎn)品比重卻高達(dá)25%。此外，進(jìn)口的高科

9、技產(chǎn)品占比達(dá)到三成，也是供不應(yīng)求的商 品，這樣在進(jìn)口貿(mào)易中，國外進(jìn)口的商品相對比較緊俏。因 此，中國的進(jìn)口公司只能對外開立信用證。另外，鑒于中國 市場經(jīng)濟(jì)的地位并沒有得到世界大多數(shù)國家的認(rèn)可，信用經(jīng)濟(jì)秩序也沒有完全建立起來，所以，才會由現(xiàn)進(jìn)口貿(mào)易中信 用證和預(yù)付款比例驚人的問題。除了進(jìn)生口商品的供求關(guān)系，還有很多因素導(dǎo)致信用逆 差的產(chǎn)生，這類信用逆差稱為“非結(jié)構(gòu)性信用逆差”。導(dǎo)致非結(jié)構(gòu)性信用逆差的原因主要有以下三點(diǎn)：首先，中國企業(yè)缺乏成熟完善的信用體系，加之中國市 場經(jīng)濟(jì)地位尚未得到國際社會足夠的認(rèn)同，中國企業(yè)“單打 獨(dú)斗”要求“信用平等”是不可行的。其次，“中國制造”在質(zhì)量，品牌、競爭秩序等

10、方面的 因素不僅影響了其價(jià)格，也間接影響到了自身的信用獲得。第三，由于政治等復(fù)雜原因的直接信用歧視也會帶來信 用逆差。以汽車為例，2006年11 1月，中國進(jìn)口汽車28萬輛, 均價(jià)為34734.5美元，總金額為97.26億美元；由口汽車為 53萬輛，均價(jià)為11067.8美元，總金額為 58.66億美元。不 僅從價(jià)格上由口遠(yuǎn)不及進(jìn)口，從信用條件分析，以50%由口放賬計(jì)算，幾乎全部進(jìn)口都要使用信用證甚至預(yù)付款，兩項(xiàng) 相加，信用逆差就超過了100億美元。信用逆差的負(fù)面影響是多方面的。就其對進(jìn)由口貿(mào)易的 影響而言，信用逆差的存在實(shí)際上制約了進(jìn)口。第一，進(jìn)口企業(yè)必須籌集到足夠的自有資金對外支付預(yù) 付款，

11、或者必須向銀行借貸，這就擠占了進(jìn)口企業(yè)的發(fā)展資 金，增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)成本。第二，進(jìn)口企業(yè)對外預(yù)先付款或開立信用證，面臨著國 外供應(yīng)商的信用風(fēng)險(xiǎn)。 一旦國外發(fā)生禁運(yùn)、動亂等政治風(fēng)險(xiǎn), 或者供應(yīng)商破產(chǎn)、違約等商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)付款很難回收，甚至 可能“賬貨兩空”，給進(jìn)口企業(yè)造成巨大的損失。從不少企業(yè)的實(shí)際經(jīng)驗(yàn)來看，賣方所在國政府臨時取消 由口，頒布禁令的情況屢有發(fā)生，甚至僅僅是價(jià)格變動就會 使賣家由爾反爾。還有莫些行業(yè)巨頭由于自身目的利用行業(yè) 影響力干涉中國進(jìn)口莫些技術(shù)和商品的情況。而中國的企業(yè) 在這些違約行為面前顯得非常無助，預(yù)付款打了水漂，開證 費(fèi)價(jià)格不菲，還有國內(nèi)下家的違約損失，各項(xiàng)實(shí)際的成本和

12、機(jī)會成本，往往令中國的進(jìn)口企業(yè)不堪重負(fù)。從微觀企業(yè)個體來看，信用逆差極大地制約了企業(yè)的國 際化進(jìn)程，直接影響了企業(yè)的效益和競爭能力。而從宏觀來 看，信用逆差的存在，通過信用條件的正向推動和逆向制約， 將形成難者愈難，易者更易的格局，不利于進(jìn)由商品格局 的優(yōu)化，極有可能會加劇貿(mào)易順差。減少信用逆差貿(mào)易順差不是單邊制造的，也不是單邊受益的，調(diào)整貿(mào) 易順差不能單純壓縮由口。現(xiàn)在中國為了促進(jìn)貿(mào)易平衡，正 在是著力擴(kuò)大進(jìn)口而不是全面打壓由口。同樣道理，抑制信 用逆差也要著力改善進(jìn)口信用條件，而不是簡單收緊由口信 用條件。消除針對中國的貿(mào)易信用歧視和糾正貿(mào)易信用失衡，決 不能僅靠企業(yè)單打獨(dú)斗，因?yàn)閲H規(guī)則

13、、貿(mào)易慣例和跨國經(jīng) 營實(shí)力都偏向西方貿(mào)易發(fā)達(dá)國家。必須強(qiáng)化國家信用工具， 將傳統(tǒng)的官方由口信用保險(xiǎn)的保障作用擴(kuò)展到進(jìn)口環(huán)節(jié)，保 護(hù)中國企業(yè)在國際貿(mào)易中獲得公平待遇。利用由口信用保 險(xiǎn)、國內(nèi)貿(mào)易信用保險(xiǎn)、進(jìn)口預(yù)付款保函、資信評估和國際 商賬追收等工具，提升中國企業(yè)的信用等級，使得企業(yè)既可 以采用國際通行的“賒購”方式，先收妥貨物在付款，從而 真正獲得國際貿(mào)易中的平等地位，又可以規(guī)避由口貿(mào)易信用 風(fēng)險(xiǎn)，大膽采用過“賒銷”的方式擴(kuò)大銷售規(guī)模。此外，加強(qiáng)國內(nèi)信用體系建設(shè)，提升中國企業(yè)整體的信 用管理水平和信用等級也是減少信用逆差的有效手段。在促 進(jìn)國內(nèi)市場信用體系建設(shè)方面，中國信保不斷加大國內(nèi)貿(mào)易 信

14、用保險(xiǎn)的承保力度，承保金額連年翻番，累計(jì)承保了約600 億元國內(nèi)商業(yè)信用交易。在改善城鄉(xiāng)信用失衡狀況方面，中 國信保率先行動，在內(nèi)貿(mào)險(xiǎn)業(yè)務(wù)中重點(diǎn)支持對農(nóng)村市場的信 用銷售，今年已經(jīng)承保了近 30億元農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料的信用銷 售，包括農(nóng)藥，化肥，種子和農(nóng)用機(jī)械。在中國信保提供保 險(xiǎn)之前，農(nóng)村供銷社采購這類產(chǎn)品都要全額付款，現(xiàn)在有了中國信保的支持，可以在收貨后90120天再向供應(yīng)商付款, 極大地促進(jìn)了農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料的銷售。信用保險(xiǎn)企業(yè)防范信用風(fēng)險(xiǎn)的方法大致有四類，即運(yùn)氣，企業(yè)自 保、國際結(jié)算（定金，信用證，國際保理），信用保險(xiǎn)。其中, 信用保險(xiǎn)是最為有效的轉(zhuǎn)嫁信用風(fēng)險(xiǎn)的方式，同時，信用保 險(xiǎn)是國家信用與

15、市場手段相結(jié)合的方式。信用保險(xiǎn)主要承保商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和政治風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，或 稱買方風(fēng)險(xiǎn)，是指由于國外買方拖欠支付貨款或破產(chǎn)而導(dǎo)致 的不能向由口商履行付款義務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。包括買方拒付貨款， 買方遲付貨款和買方違約拒收貨物等。政治風(fēng)險(xiǎn)，或稱國家 風(fēng)險(xiǎn)，是指與由口商進(jìn)行貿(mào)易的買方所在國或第三國發(fā)生政 治、經(jīng)濟(jì)的變化而導(dǎo)致買賣雙方都無法控制的貨款回收風(fēng) 險(xiǎn)。包括，匯兌風(fēng)險(xiǎn)，買方所在國撤銷已發(fā)放的進(jìn)口授權(quán)或 進(jìn)口貨物付款許可的風(fēng)險(xiǎn)，由于戰(zhàn)爭，革命等突發(fā)事件而導(dǎo) 致交易不能完成的風(fēng)險(xiǎn)等。信用保險(xiǎn)可以通過損失補(bǔ)償機(jī)制，幫助企業(yè)規(guī)避收款風(fēng) 險(xiǎn)，止匕外，還通過買方資信調(diào)查，風(fēng)險(xiǎn)管理建議，重大項(xiàng)目 風(fēng)險(xiǎn)跟蹤，國際商賬追收

16、等多項(xiàng)服務(wù)，幫助企業(yè)防范經(jīng)營風(fēng)保險(xiǎn)項(xiàng)下融資便利發(fā)揮了企業(yè)與融資銀行間的橋梁作 用。作為一種重要的貿(mào)易融資模式，信用保險(xiǎn)+銀行融資”得到越來越多人的了解和接受。企業(yè)投保后將賠款權(quán)益轉(zhuǎn)讓 給銀行，銀行可以為企業(yè)提供融資。如果發(fā)生損失，中國信 保將按照保險(xiǎn)單的規(guī)定，將賠款直接支付給融資銀行。借助 貿(mào)易融資，企業(yè)可以解決長期賒銷資金占壓的難題，加速資 金周轉(zhuǎn)，縮短生產(chǎn)周期，從而抓住市場機(jī)遇，獲得更大的發(fā) 展。中國信保成立至今，已經(jīng)與 97家中外銀行合作，保險(xiǎn) 項(xiàng)下融資便利累計(jì)為企業(yè)融資超過4000億元人民幣。對于上市企業(yè)而言，由色的財(cái)務(wù)報(bào)表對于企業(yè)各方利益 相關(guān)者的信心起著非常重要的作用。優(yōu)化財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)構(gòu)就成 了企業(yè)