證券投資電子稿XXXX3

1、.證券投資PAGE ：.； 38 - 第一章 證券投資概述第一節(jié) 證券概述 一、證券的概念 證券：各類財(cái)富一切權(quán)或債務(wù)憑證的通稱，是用來證明證券持有人有權(quán)根據(jù)券面所載內(nèi)容，獲得相應(yīng)權(quán)益的憑證。證券包括股票、基金、債券、票據(jù)、提單、保險(xiǎn)單、存款單等。 二、證券的分類按證券性質(zhì)的不同，可以將證券分為證據(jù)證券、憑證證券以及有價(jià)證券；按證券能否上市，可以將可分為上市證券和非上市證券。 1.證據(jù)證券：是指只是單純地證明現(xiàn)實(shí)的文件，主要有信譽(yù)證、貨運(yùn)單、提單等。 2.憑證證券：是指認(rèn)定持證人具有某種私權(quán)的合法權(quán)益者，證明持證人所履行的義務(wù)有效的文件。主要有存款單、借據(jù)、收據(jù)及活期存款存折等。 3.有價(jià)證券

2、：是一種具有一定票面金額，證明持券人有權(quán)按期獲得一定收入，并可自在轉(zhuǎn)讓和買賣的一切權(quán)或債務(wù)證書。有價(jià)證券可分為貨幣證券和資本證券。貨幣證券：是指可以用來替代貨幣運(yùn)用的有價(jià)證券，是商業(yè)信譽(yù)工具。貨幣證券主要包括期票、匯票、支票和本票等。資本證券：是指把資本投入到企業(yè)或國(guó)家有權(quán)按期獲得一定收入的一切權(quán)證書。資本證券主要包括股票、投資基金、債券以及與其對(duì)應(yīng)的衍生種類，是有價(jià)證券的主要方式，衍生種類有股指期貨、權(quán)證、可轉(zhuǎn)換債券等。4.上市證券：是指經(jīng)證券主管機(jī)關(guān)同意，并向證券買賣所注冊(cè)登記，獲得資歷在買賣所內(nèi)進(jìn)展公開買賣的有價(jià)證券。 5.非上市證券：是指未在證券買賣所登記掛牌，由公司自行發(fā)行或推銷的股

3、票或債券。未上市證券不能在證券買賣所內(nèi)買賣，但可以在買賣所以外進(jìn)展場(chǎng)外買賣。 本書所說證券均為上市的股票、基金、債券以及與其對(duì)應(yīng)的衍生種類。 三、證券投資1.證券投資的概念證券投資：是指購買各種證券以獲取股息和買賣差價(jià)收益的投資行為。 證券投資由收益、風(fēng)險(xiǎn)和時(shí)間三個(gè)要素構(gòu)成。收益包括股息和買賣差價(jià)收入；風(fēng)險(xiǎn)包括系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；期限用以衡量收益和風(fēng)險(xiǎn)的高低，普通來說，期限越長(zhǎng)收益越高、風(fēng)險(xiǎn)也越大。證券投資風(fēng)險(xiǎn)與收益之間普通呈正相關(guān)關(guān)系，有時(shí)也會(huì)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系；證券投資的預(yù)期收益是無風(fēng)險(xiǎn)收益加風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。2.證券投資的作用證券市場(chǎng)為社會(huì)提供了籌集資金的主要場(chǎng)所； 證券投資有利于調(diào)理資金投向，

4、提高資金運(yùn)用效率，從而引導(dǎo)資源合理流動(dòng)，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置； 證券投資有利于改善企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)知名度，促進(jìn)企業(yè)的開展； 證券市場(chǎng)為國(guó)家調(diào)控經(jīng)濟(jì)提供了一種實(shí)現(xiàn)方式； 證券市場(chǎng)可以促進(jìn)國(guó)際經(jīng)濟(jì)一體化，促進(jìn)國(guó)際資本有序流動(dòng)。 四、證券投機(jī)1.投機(jī)的概念投機(jī)：指證券投機(jī)，是購買證券以期短期內(nèi)獲取價(jià)差收入的行為。 證券市場(chǎng)所說的短期及長(zhǎng)期，沒有一致的規(guī)范，是購買預(yù)先想象的短期內(nèi)獲取價(jià)差收入或長(zhǎng)期持有。投資與投機(jī)可以相互轉(zhuǎn)化。例如，原預(yù)備投資，購買后卻延續(xù)大漲，收益豐厚賣出，或者想法改動(dòng)，投資轉(zhuǎn)化為投機(jī)；原預(yù)備投機(jī)，但購買后被深度套牢，不得不長(zhǎng)期持，使投機(jī)轉(zhuǎn)化為投資。2.投機(jī)的作用證

5、券市場(chǎng)中的投機(jī)行為，有其積極的作用，也有其負(fù)面影響。投機(jī)行為的積極作用是活潑證券市場(chǎng)，吸引更多的投資者或投機(jī)者，使證券市場(chǎng)籌集資金功能得以實(shí)現(xiàn)；投機(jī)行為的負(fù)面影響是使證券價(jià)錢過度偏離其價(jià)值，加大了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。證券市場(chǎng)允許合規(guī)的投機(jī)行為，但不允許違法的支配市場(chǎng)行為。 五、證券投資風(fēng)險(xiǎn) 1. 證券投資風(fēng)險(xiǎn)的概念證券投資風(fēng)險(xiǎn)：投資者在證券投資活動(dòng)中由于收益的不確定性，使得實(shí)踐收益少于預(yù)期收益或虧損的能夠性。風(fēng)險(xiǎn)的成因是收益的不確定性。 2.證券投資風(fēng)險(xiǎn)的類型 按照風(fēng)險(xiǎn)來源分：分為于上市公司的風(fēng)險(xiǎn)、于投資者的風(fēng)險(xiǎn)、于監(jiān)管部門的風(fēng)險(xiǎn)、于市場(chǎng)規(guī)律的風(fēng)險(xiǎn)、于其他方的風(fēng)險(xiǎn)等。 按照市場(chǎng)劃分：有一級(jí)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)、二

6、級(jí)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，有股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)、債券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)、基金市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)等。 按照風(fēng)險(xiǎn)涉及的范圍劃分：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。 3.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)：是指社會(huì)政治、宏觀經(jīng)濟(jì)情況的變動(dòng)對(duì)著整個(gè)證券市場(chǎng)的影響和沖擊具有不可抗拒和不可分散的風(fēng)險(xiǎn)，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是共同性風(fēng)險(xiǎn)。 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)主要包括： 政策風(fēng)險(xiǎn)； 利率風(fēng)險(xiǎn)； 購買力風(fēng)險(xiǎn)； 股市周期變化。 4.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：只對(duì)某行業(yè)或某個(gè)別公司證券有影響的風(fēng)險(xiǎn)，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是部分的、可分散風(fēng)險(xiǎn)。 非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)主要包括： 信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)； 運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)； 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)； 個(gè)股投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。 第二節(jié) 股票 一、股票的概念股票：是股份公開發(fā)行的用以證明投資者的股東身份和權(quán)益，

7、并據(jù)以獲得股息和紅利的憑證。 股票一經(jīng)發(fā)行，持有者即成為股份的股東，有權(quán)參與公司的決策，分享公司的利益，同時(shí)也要分擔(dān)公司的風(fēng)險(xiǎn)。股票一經(jīng)認(rèn)購，持有者不能以任何理由要求退還股本，只能經(jīng)過證券市場(chǎng)按市場(chǎng)價(jià)錢轉(zhuǎn)讓股票。股票是代表股份資本一切權(quán)的證書，是一種虛擬資本。 二、股票的特征1.收益性 2.風(fēng)險(xiǎn)性 3.流動(dòng)性4.穩(wěn)定性5.股份的伸縮性6.價(jià)錢的動(dòng)搖性7.運(yùn)營(yíng)決策的參與性 三、股票的分類 股票的種類很多，各種分類方法有所不同。為了方便運(yùn)用，將股票分為以下幾種。 一根據(jù)股東承當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)和享用的權(quán)益的不同，可將股票分為普通股和優(yōu)先股 1.普通股：是指每一股份對(duì)公司財(cái)富都擁有平等權(quán)益，并能隨股份利潤(rùn)的大

8、小而分取相應(yīng)股息的股票。 2.優(yōu)先股：是指股份發(fā)行的在公司收益分配及剩余資產(chǎn)分配方面比普通股股票具有優(yōu)先權(quán)的股票。 3.優(yōu)先股與普通股的區(qū)別 優(yōu)先股股息固定，普通股股息不固定。 優(yōu)先股優(yōu)先分配股息和優(yōu)先清償剩余資產(chǎn)，普通股后分配股息和在最后清償剩余資產(chǎn)。優(yōu)先股股東無表決權(quán)，普通股股東具有表決權(quán)。二按股票票面能否記載股東姓名，可將股票分為記名股票和不記名股票1.記名股票：是指在股票票面上及股東名冊(cè)上記載股東姓名的股票。2.不記名股票：是指股票票面上不記載股東姓名的股票。三按股票能否有無票面金額加以表示，可將股票分為面額股票和無面額股票1.面額股票：是這指在股票票面上標(biāo)明金額的股票。2.無面額股票

9、：是指在股票票面上不標(biāo)明金額，只注明本股票是公司股本總額假設(shè)干分之幾的股票。 四按股票的收益才干的不同，可將股票分為藍(lán)籌股和渣滓股1.藍(lán)籌股：是指公司收益長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)、業(yè)績(jī)優(yōu)良、股本規(guī)模大、分紅優(yōu)厚、股價(jià)走勢(shì)穩(wěn)健的普通股。藍(lán)籌股又稱為績(jī)優(yōu)股，藍(lán)籌源自賭具中所運(yùn)用的面值大的藍(lán)色籌碼，藍(lán)籌股又稱為績(jī)優(yōu)股。2.渣滓股：是指運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)很差、虧損或嚴(yán)重虧損的公司發(fā)行的股票，渣滓股又稱為績(jī)差股。五按公司總股本大小，可將股票分為大盤股和小盤股1.大盤股：是指總股本較大的上市公司股票?？偣杀酒胀ㄔ?0億股以上的股票可稱為大盤股。大盤股及小盤股沒有一致的、明確的界定規(guī)范，衡量總股本的大小也隨著時(shí)代的開展而有所不同

10、。2.小盤股：是指總股本較小的上市公司的股票，總股本普通不超越1億股的股票可稱為小盤股。 3.中盤股：總股本介于大盤股與小盤股中間的上市公司的股票。 六按股票的流通性的不同，可將股票分為流通股與非流通股1.流通股：主要是指在上海證券買賣所和深圳證券買賣所上市流通的股票。投資者在我國(guó)證券市場(chǎng)購買的股票均為社會(huì)公眾股，并且是流通的、不記名的、有票面金額的、普通的A股或B股。2.非流通股：主要是指暫時(shí)不能上市流通的國(guó)家股和法人股。我國(guó)經(jīng)過股權(quán)分置改革逐漸將非流通股轉(zhuǎn)變?yōu)榭梢粤魍ǖ牧魍ü伞Ｆ甙垂善痹谧C券市場(chǎng)所處的位置不同，可將股票分為一線股、二線股和三線股1.一線股：是指業(yè)績(jī)優(yōu)良并能穩(wěn)定增長(zhǎng)，流通盤、

11、總股本及市值較大，股價(jià)較高且領(lǐng)先于其他股票，行業(yè)位置及在證券市場(chǎng)的位置突出的股票。一、二、三線股是投資者公認(rèn)的，沒有明確的界定規(guī)范。2.二線股：是指在業(yè)績(jī)、市值、股本、行業(yè)位置上以及知名度上略遜于一線股，二線股的價(jià)錢中等，在證券市場(chǎng)這類股票數(shù)量最多。3.三線股：是指股價(jià)低廉、業(yè)績(jī)較差甚至虧損、行業(yè)前景不佳或者夕陽行業(yè)的股票。有的公司股票雖然業(yè)績(jī)尚可，但股價(jià)卻彷徨不前，也被視為三線股。八按股票在證券市場(chǎng)作用的不同，可將股票分為龍頭股和目的股1.龍頭股：是指某一時(shí)期在股票市場(chǎng)的炒作中對(duì)同行業(yè)板塊的其他股票具有影響力和號(hào)召力的股票，它的漲跌往往對(duì)同行業(yè)板塊其他股票的漲跌起引導(dǎo)和示范作用。龍頭股并不是

12、一成不變的，它的位置往往只能維持一段時(shí)間。2.目的股：是在股市可以起著聚集和打擊市場(chǎng)人氣，指點(diǎn)股票價(jià)錢漲跌的大盤指數(shù)中的股票。目的股即能起調(diào)動(dòng)市場(chǎng)人氣的作用，也能起打擊市場(chǎng)人氣的作用。目的股股價(jià)一旦發(fā)動(dòng)起來，往往會(huì)有一段而繼續(xù)的上漲行情。 四、股票板塊劃分 板塊：是指具有一樣題材、一樣行為或一樣行業(yè)背景的一類股票，這類股票具有齊漲齊跌的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，通常被業(yè)內(nèi)人士稱為板塊。板塊分類規(guī)范不一、種類眾多，只需一個(gè)稱號(hào)能成為市場(chǎng)炒作的題材，就能以此稱號(hào)冠名成為一個(gè)板塊。 五、特別處置股票特別處置股票包括特別處置即ST股和警示存在終止上市風(fēng)險(xiǎn)的特別處置*ST股兩種。特別處置的作用是提示投資者，這是只虧損的

13、股票，要留意投資風(fēng)險(xiǎn)。1.ST股：上市公司經(jīng)審計(jì)延續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度的凈利潤(rùn)均為負(fù)值或上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)低于股票面值的股票。1998年4月22日，滬深證券買賣所宣布將對(duì)財(cái)務(wù)情況和其他財(cái)務(wù)情況異常的上市公司的股票買賣進(jìn)展特別處置。由于特別處置的英文Special treatment縮寫是ST，因此將這類股票簡(jiǎn)稱為ST股。在上市公司的股票買賣被實(shí)行特別處置期間，其股票買賣遵照以下規(guī)那么：股票報(bào)價(jià)日漲跌幅限制為5%；股票稱號(hào)改為原股票名前加“ST；上市公司的中期報(bào)告必需審計(jì)。2.*ST股：其含義是警示存在終止上市風(fēng)險(xiǎn)的特別處置。即由證券買賣所對(duì)存在股票終止上市風(fēng)險(xiǎn)的公司股票買賣實(shí)

14、行退市風(fēng)險(xiǎn)警示制度。是在原有特別處置根底上添加一種類別的特別處置，并在其股票簡(jiǎn)稱前冠以“*ST字樣,以區(qū)別于其他股票，被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示處置的股票,其報(bào)價(jià)的日漲跌幅限制為5%。 六、我國(guó)目前的股權(quán)構(gòu)造1.國(guó)家股：是指以國(guó)有資產(chǎn)向股份投資構(gòu)成的股權(quán)。國(guó)家股是指國(guó)家投資或國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)過評(píng)價(jià)并經(jīng)國(guó)有資產(chǎn)管理部門確認(rèn)的國(guó)有資產(chǎn)折成的股份，其股權(quán)一切者是國(guó)家。2.法人股：企業(yè)法人以其依法可支配的資產(chǎn)向股份公司投資構(gòu)成的股權(quán)，或者具有法人資歷的事業(yè)單位或社會(huì)團(tuán)體以其依法可支配的資產(chǎn)向股份公司投資所構(gòu)成的股權(quán)。3.公眾股：是指社會(huì)個(gè)人和股份公司內(nèi)部職工以個(gè)人財(cái)富投入公司構(gòu)成的股份。公眾股包括社會(huì)公眾股和內(nèi)部職

15、工股。 社會(huì)公眾股：是股份公司公開向社會(huì)募集發(fā)行的股票。公司向社會(huì)所發(fā)行的部分不少于公司擬發(fā)行的股本總額的25%。 內(nèi)部職工股：是股份公司的職工認(rèn)購的本公司的股份。公司職工認(rèn)購的股份數(shù)額不得超越向社會(huì)公眾發(fā)行的股份總額的10，且內(nèi)部職工股上市的時(shí)間要晚于社會(huì)公眾股。4.外資股：是我國(guó)和外國(guó)投資者以購買人民幣特種股票方式向股份公司投資構(gòu)成的股份，外資股包括境內(nèi)上市外資股和境外上市外資股兩種方式。 境內(nèi)上市外資股：是指由我國(guó)和外國(guó)投資者向我國(guó)股份公司投資所構(gòu)成的股權(quán)。境內(nèi)外資股稱為B種股票簡(jiǎn)稱B股，B股是指以人民幣標(biāo)明票面價(jià)值，以外幣認(rèn)購和買賣的股票，稱為人民幣特種股票。國(guó)家股、法人股、公眾股三種

16、股票方式合稱為A種股票簡(jiǎn)稱A股。境內(nèi)外資股在境內(nèi)進(jìn)展買賣買賣，上海證券買賣所的B股以美圓認(rèn)購和買賣，深圳證券買賣所的B股以港幣認(rèn)購和買賣。境外上市外資股包括H股、N股兩種。 H股：是境內(nèi)公司發(fā)行的以人民幣標(biāo)明面值，供境外投資者用外幣認(rèn)購，在香港結(jié)合買賣所上市的股票。在香港上市的具有中國(guó)大陸概念的股票又稱為紅籌股。N股：是以人民幣標(biāo)明面值，供境外投資者用外幣認(rèn)購，在獲紐約證券買賣所或納斯達(dá)克市場(chǎng)同意上市的股票。 七、股票的價(jià)錢 1.股票的票面價(jià)錢：即股票的票面所標(biāo)明的面值。 2.股票的發(fā)行價(jià)錢：是指股份公司在發(fā)行股票時(shí)的出賣價(jià)錢。 3.股票的帳面價(jià)錢：即股票的每股凈值，股東持有的每一股份在實(shí)際上

17、所代表的公司財(cái)富價(jià)值。4.股票的內(nèi)在價(jià)錢：即實(shí)際價(jià)值。其計(jì)算公式為：股票實(shí)際價(jià)錢股息紅利收益利息率 5.股票的清算價(jià)錢：是指公司清算時(shí)每股股票所代表的凈資產(chǎn)。 6.股票的市場(chǎng)價(jià)錢：是指在證券市場(chǎng)上買賣股票的價(jià)錢。 股票市價(jià)預(yù)期股息收益率市場(chǎng)利率 第三節(jié) 證券投資基金 一、證券投資基金的概念 證券投資基金：是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券方式。即經(jīng)過發(fā)行基金證券，集中投資者的資金，由專家理財(cái),從事股票、債券等金融工具的投資，投資者按投資比例分享其收益，并承當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)的一種金融工具。 二、證券投資基金的分類 一按基金發(fā)行方式的不同，可分為公募基金和私募基金 1.公募基金：是指以公開發(fā)行方式向社會(huì)公眾

18、投資者募集基金資金并以證券為投資對(duì)象的證券投資基金。它具有公開性、可變現(xiàn)性、規(guī)范性等特點(diǎn)。 2.私募基金，指以非公開方式向特定投資者募集基金資金并以證券為投資對(duì)象的證券投資基金。它具有非公開性、募集性、封鎖性、大額投資、和非上市等特點(diǎn)。 二按基金買賣方式的不同，可分為封鎖式基金和開放式基金1.封鎖式基金：是指基金的發(fā)起人在設(shè)立基金時(shí)，限定了基金單位的發(fā)行總額和基金存續(xù)期的基金。封鎖式基金籌集完成后，基金即宣告成立，并進(jìn)展封鎖，在一定時(shí)期內(nèi)不再接受新的投資?；饐挝坏牧魍ú扇≡谫I賣所上市的方法，投資者以后要在證券市場(chǎng)上進(jìn)展競(jìng)價(jià)買賣。封鎖式基金具有股權(quán)和債務(wù)雙重特點(diǎn)。2.開放式基金：是指基金發(fā)起人

19、在設(shè)立基金時(shí)，基金單位的總額和存續(xù)期是不固定的基金。投資者可根據(jù)市場(chǎng)情況和各自的投資決策，經(jīng)過銀行買賣網(wǎng)點(diǎn)，自行決議基金單位的申購或贖回。開放式基金也具有股權(quán)和債務(wù)雙重特點(diǎn)。3.封鎖式基金與開放式基金的區(qū)別基金規(guī)模的可變性不同。開放式基金發(fā)行的基金單位是可贖回的，而且投資者可隨時(shí)申購基金單位，所以基金的規(guī)模不固定；封鎖式基金規(guī)模是固定不變的。 基金的存續(xù)期不同。開放式基金能夠被大量贖回，基金組織解散，所以開放式基金存續(xù)期是不確定的；封鎖式基金的存續(xù)期是固定不變的。 基金單位的買賣價(jià)錢不同。開放式基金的基金單位的買賣價(jià)錢是以基金單位對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)凈值為根底，不會(huì)出現(xiàn)折價(jià)或溢價(jià)景象。封鎖式基金單位的價(jià)

20、錢更多地會(huì)遭到市場(chǎng)供求關(guān)系的影響，價(jià)錢動(dòng)搖較大。 基金單位買賣場(chǎng)所和費(fèi)用不同。開放式基金普通不在買賣所掛牌買賣，它經(jīng)過基金管理人指定的銀行代銷網(wǎng)點(diǎn)申購和贖回，手續(xù)費(fèi)較高。封鎖式基金的買賣類似于股票買賣，可在證券市場(chǎng)買賣，封鎖式基金手續(xù)費(fèi)比開放式基金低，只需交納 0.3%的買賣傭金，無需支付印花稅。 基金的投資戰(zhàn)略不同。開放式基金必需保管一部分資金，以便應(yīng)付投資者隨時(shí)贖回，進(jìn)展長(zhǎng)期投資會(huì)遭到一定限制。而封鎖式基金不可贖回，無須提取預(yù)備金，可以充分運(yùn)用資金，進(jìn)展長(zhǎng)期投資，獲得長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)績(jī)效。 三按基金組織方式的不同，可分為契約型基金和公司型基金 1.契約型基金又稱為單位信托基金，是指把受害人投資者、

21、管理人、托管人三者作為基金的當(dāng)事人，由管理人與信托人經(jīng)過簽署信托契約的方式發(fā)行受害憑證而設(shè)立的一種基金。2.公司型基金是按照公司法以公司組織方式組成的，該基金公司以發(fā)行股份的方式募集資金，投資者購買該公司的股份即為認(rèn)購基金，也就成為該公司的股東，憑其持有的基金份額依法享有投資收益。四按基金投資對(duì)象的不同,可分為股票基金、債券基金、混合基金、貨幣市場(chǎng)基金、期貨基金、QDII基金和指數(shù)型基金1.股票基金：是指以股票為主要投資對(duì)象的投資基金，其股票投資比重占60%以上。2.債券基金：是指以債券為主要投資對(duì)象的投資基金，其債券投資比重占80%以上。3.混合基金：是指同時(shí)投資于股票和債券，并且股票和債券

22、投資比例介于以上兩類基金之間的基金。4.貨幣市場(chǎng)基金：是指以國(guó)庫券、大額銀行可轉(zhuǎn)讓存單、商業(yè)票據(jù)、公司債券等貨幣市場(chǎng)短期有價(jià)證券為投資對(duì)象的投資基金。5.期貨基金：是指以各類期貨種類為主要投資對(duì)象的投資基金。6.QDII基金：是在國(guó)內(nèi)設(shè)立，從事境外證券市場(chǎng)的股票、債券等有價(jià)證券投資的基金。QDII是Qualified Domestic Institutional Investors的英文首個(gè)字母縮寫，含義是合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者，即合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者投資境外證券。7.指數(shù)型基金：是以股票價(jià)錢指數(shù)中的目的股為投資對(duì)象，而進(jìn)展投資組合并跟蹤指數(shù)運(yùn)作的一種基金。五按投資基金資金來源和運(yùn)用地域的不同，可分

23、為國(guó)內(nèi)基金、國(guó)際基金和離岸基金1.國(guó)內(nèi)基金：又稱在岸基金，是指由特定國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)設(shè)立，專供該國(guó)居民和法人認(rèn)購，并由基金管理公司對(duì)該國(guó)證券市場(chǎng)進(jìn)展投資的投資基金。2.國(guó)際基金：在國(guó)內(nèi)籌資而以國(guó)外證券市場(chǎng)或國(guó)外證券投資對(duì)象的投資基金。比如QDII基金。QFII是Qualified Foreign Institutional Investors的英文首個(gè)字母縮寫，含義是合格的境外機(jī)構(gòu)投資者，是合格的境外機(jī)構(gòu)投資者投資境內(nèi)證券的基金。3.離岸基金：又稱海外基金，籌資于國(guó)外又投資于國(guó)外證券市場(chǎng)的投資基金。比如QFII基金。六按基金投資風(fēng)險(xiǎn)和收益目的的不同，可分為生長(zhǎng)型基金、收入型基金、平衡型基金和保本

24、基金 1.生長(zhǎng)型基金：是指以追求資產(chǎn)的長(zhǎng)期增值和盈利為根本目的從而投資于具有良好增長(zhǎng)潛力的上市股票或其他證券的基金。 2.收入型基金：是指以追求當(dāng)期高收入為根本目的從而以能帶來穩(wěn)定收入的證券為主要投資對(duì)象的基金。 3.平衡型基金：是指以保證資本平安、當(dāng)期收益分配、資本和收益的長(zhǎng)期生長(zhǎng)等為根本目的從而在投資組合中比較注重長(zhǎng)短期收益與風(fēng)險(xiǎn)搭配的基金。4.保本基金：是指經(jīng)過采用投資組合方式，保證投資者在投資到期時(shí)至少可以獲得投資本金或一定報(bào)答的基金。保本基金的投資目的是在鎖定風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)力爭(zhēng)獲取較高報(bào)答。 七按基金能否在證券買賣所掛牌買賣，可分為上市基金和非上市基金 1.上市基金：是指基金單位在證券買

25、賣所掛牌買賣的證券投資基金。例如買賣型開放式指數(shù)基金ETF、上市開放式基金LOF、封鎖式基金。2.非上市基金：是指基金單位不能在證券買賣所掛牌買賣的證券投資基金。例如開放式基金、私募基金。 三、證券投資基金的歷史1.19871990年海外中國(guó)基金的初步探求階段2.19911997年國(guó)內(nèi)投資基金的初步開展及規(guī)范化化階段3.19982001年封鎖式基金開展階段4.20012021年9月開放式基金開展階段 第四節(jié) 債券 為降低證券投資風(fēng)險(xiǎn)，在證券投資組合中債券也占有一定的比例，債券也需求投資者給予關(guān)注。債券以國(guó)債和企業(yè)債券為主。一、債券的概念 1.債券：是社會(huì)各類經(jīng)濟(jì)主體為籌措資金而向債券投資者出具

26、的并商定在一定期限還本付息的債務(wù)債務(wù)憑證。2.債券的根本要素：票面價(jià)值、歸還期限、價(jià)錢、利率、付息方式。 二、債券的特征債券具有以下四個(gè)待征：1.歸還性2.流動(dòng)性3.平安性4.收益性 第五節(jié) 金融衍生工具 一、金融衍生工具概述1.金融衍生工具的概念金融衍生工具：是指從股票、股指、利率、匯率等原生資產(chǎn)派生出來的金融工具，金融衍生工具又稱為金融衍消費(fèi)品。金融衍消費(fèi)品采用保證金買賣，即只需支付一定比例的保證金就可進(jìn)展全額買賣，因此，金融衍消費(fèi)品買賣具有杠桿效應(yīng)；保證金越低，杠桿效應(yīng)越大，風(fēng)險(xiǎn)也就越大。金融衍消費(fèi)品的買賣不需實(shí)踐上的本金轉(zhuǎn)移，合約的平倉采用現(xiàn)金差價(jià)結(jié)算的方式進(jìn)展，只需在滿期日以實(shí)物交割

27、方式履約的合約才需求買方交足貸款。 第二章 證券市場(chǎng)第一節(jié) 證券市場(chǎng)概述 一、證券市場(chǎng)1.證券市場(chǎng)的概念證券市場(chǎng)：是有價(jià)證券發(fā)行與流通以及與此相順應(yīng)的組織和管理方式的總稱。狹義的證券市場(chǎng)是有價(jià)證券發(fā)行與流通的場(chǎng)所。還可以表述為，證券市場(chǎng)是股票、債券、投資基金等有價(jià)證券發(fā)行和買賣的場(chǎng)所。證券市場(chǎng)包括發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)。證券市場(chǎng)就是為處理資本的供求矛盾而產(chǎn)生的市場(chǎng)，是經(jīng)濟(jì)開展到一定階段的產(chǎn)物。證券市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了投資需求和融資需求的對(duì)接，從而有效地化解了資本的供求矛盾。資本的供求矛盾是社會(huì)再消費(fèi)的主要矛盾，一方面，社會(huì)上存在著大量的閑置資本，需求尋覓投資時(shí)機(jī)，以實(shí)現(xiàn)資本的增值，它們構(gòu)成資本的供應(yīng)；另一方

28、面，經(jīng)濟(jì)的開展又需求有更多新增的資本投入，需求向社會(huì)籌集更多的資本，構(gòu)成資本的需求。2.證券市場(chǎng)的構(gòu)成證券市場(chǎng)的由主體、客體、場(chǎng)所、規(guī)那么和法律五個(gè)部分構(gòu)成。其中，證券市場(chǎng)的主體包括證券發(fā)行人、證券投資者、證券買賣所、證券公司、證券效力機(jī)構(gòu)、證券自律性組織、證券市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)；證券市場(chǎng)的客體包括股票、基金、債券、權(quán)證、可轉(zhuǎn)換債券等證券投資工具，投資工具在第一章中曾經(jīng)引見；證券市場(chǎng)的場(chǎng)所包括有形的證券買賣所、證券公司和無形的網(wǎng)絡(luò)等；證券市場(chǎng)的規(guī)那么和法律包括買賣規(guī)那么、市場(chǎng)主體行為規(guī)范、市場(chǎng)主體權(quán)益與義務(wù)、和等。 二、證券市場(chǎng)主體的構(gòu)成證券市場(chǎng)的主體由證券發(fā)行人、證券投資者、證券買賣所、證券運(yùn)營(yíng)機(jī)

29、構(gòu)、證券中介機(jī)構(gòu)、證券自律性組織、證券市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)等構(gòu)成。一證券發(fā)行人 證券發(fā)行人是資金的需求者和證券的供應(yīng)者，它經(jīng)過在市場(chǎng)上發(fā)行股票、債券等各類證券來籌集資金。證券發(fā)行人包括企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、政府部門和其他經(jīng)濟(jì)組織。 二證券投資者 證券投資者是證券市場(chǎng)的資金供應(yīng)者，也是證券的需求者和購買者。投資者是最重要的市場(chǎng)主體，包括個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者。 三證券買賣所 證券買賣所是根據(jù)國(guó)家有關(guān)法規(guī)，經(jīng)證券監(jiān)管部門同意成立的證券集中買賣的有形場(chǎng)所，各類符合規(guī)定條件的證券都可以在證券買賣所掛牌上市。證券買賣所本身并不買賣證券，也不決議證券價(jià)錢，而是為證券買賣提供一定的場(chǎng)所和設(shè)備，配備必要的管理和效力人員，并

30、對(duì)證券買賣進(jìn)展縝密的組織和嚴(yán)厲的管理，為保證證券買賣順利進(jìn)展提供一個(gè)穩(wěn)定、公開、高效的市場(chǎng)。四證券公司 證券公司是指依法設(shè)立可運(yùn)營(yíng)證券業(yè)務(wù)的、具有法人資歷的金融企業(yè)法人。五證券效力機(jī)構(gòu)證券效力機(jī)構(gòu)是指依法設(shè)立的從事證券效力業(yè)務(wù)的法人機(jī)構(gòu)，主要包括證券登記結(jié)算公司、證券投資咨詢公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所、證券信譽(yù)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等；證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)是為證券買賣提供集中登記、托管與結(jié)算效力，不以營(yíng)利為目的的法人。六證券自律性組織 證券自律性組織主要是指證券業(yè)協(xié)會(huì)，證券業(yè)協(xié)會(huì)根據(jù)證券法和行業(yè)規(guī)定，履行法定職責(zé)，實(shí)施自我監(jiān)管。七證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)我國(guó)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)是中國(guó)證券監(jiān)視管理委員會(huì)簡(jiǎn)稱證監(jiān)會(huì)及

31、其派出機(jī)構(gòu)，是隸屬于國(guó)務(wù)院的證券管理監(jiān)視機(jī)構(gòu)，依法對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)展集中一致監(jiān)管 三、證券買賣和普通商品買賣的區(qū)別1.買賣對(duì)象不同2.買賣地點(diǎn)不同3.買賣方式不同4.買賣關(guān)系不同5.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不同6.買賣周期不同7.買賣對(duì)象的價(jià)錢決議不同 四、證券市場(chǎng)的功能證券市場(chǎng)具有籌集資金、資源配置、宏觀調(diào)控和投資中介四種功能。 五、證券發(fā)行市場(chǎng) 證券發(fā)行市場(chǎng)的概念證券發(fā)行市場(chǎng)：又稱為初級(jí)市場(chǎng)及一級(jí)市場(chǎng)，是證券發(fā)行人向投資者出賣證券以籌集資金的場(chǎng)所。發(fā)行市場(chǎng)經(jīng)過發(fā)行證券為上市公司或證券發(fā)行者籌集資金。發(fā)行市場(chǎng)由證券發(fā)行者、證券承銷商中介機(jī)構(gòu)、認(rèn)購?fù)顿Y者和證券效力機(jī)構(gòu)四個(gè)要素構(gòu)成。 六、證券流通市場(chǎng)證券流通市場(chǎng)的

32、概念證券流通市場(chǎng)：又稱二級(jí)市場(chǎng)，是對(duì)已發(fā)行證券進(jìn)展再次或多次買賣的場(chǎng)所。流通市場(chǎng)為投資者買賣已發(fā)行證券提供了場(chǎng)所，經(jīng)過證券的流通轉(zhuǎn)讓來實(shí)現(xiàn)證券的流動(dòng)性。 第二節(jié) 證券買賣 一、證券買賣的概念 證券買賣：是指已發(fā)行的證券在證券市場(chǎng)上買賣或轉(zhuǎn)讓的活動(dòng)。 證券買賣添加了證券的流動(dòng)性，使得證券收益可以實(shí)現(xiàn)，降低了證券投資風(fēng)險(xiǎn)。普通來說，證券的流動(dòng)性越好，風(fēng)險(xiǎn)越小，但收益也較?。幌喾?，流動(dòng)性低，那么風(fēng)險(xiǎn)高，投資收益也高。 二、證券買賣的原那么 證券買賣必需遵照公開、公平、公正原那么。 三、證券買賣的種類 按照買賣對(duì)象的種類劃分，將證券買賣的種類分為股票買賣、債券買賣、基金買賣和金融衍生工具買賣。 四、證

33、券買賣程序證券買賣程序包括開戶、委托、競(jìng)價(jià)、清算交割和過戶。1.開戶 投資者在進(jìn)入股市前首先要開立股票賬戶和資金賬戶，個(gè)人投資者持居民身份證開立個(gè)人賬戶，法人投資者需提供有效的法人證明文件及其復(fù)印件開立法人賬戶。股票賬戶和資金賬戶是投資者進(jìn)入市場(chǎng)的通行證和資金保證，擁有這兩個(gè)賬戶才干進(jìn)場(chǎng)買賣證券。股票賬戶分為上海證券公司股票賬戶和深圳證券公司股票賬戶兩種，資金賬戶只需一個(gè)。 2.委托委托買賣：是指證券經(jīng)紀(jì)商接受投資者委托代理投資者買賣證券，從中收取傭金的買賣行為。由于普通投資者不可以進(jìn)入股票買賣所直接參與買賣，只能由券商以接納委托的方式代其進(jìn)展股票買賣，所以投資者必需將本人買賣證券的稱號(hào)、代碼

34、、數(shù)量、價(jià)錢等告知券商，經(jīng)過券商到達(dá)買賣證券的目的。 委托的方式：常用的委托方式分為柜臺(tái)委托、自助委托、委托、網(wǎng)上委托等。a.柜臺(tái)委托柜臺(tái)委托步驟的是投資者填寫委托單，券商受理委托，電腦撮合成交。其中，委托單的填寫內(nèi)容是：證券帳號(hào)、日期、買進(jìn)或賣出、證券稱號(hào)、證券代碼、數(shù)量、價(jià)錢、時(shí)間、簽名。柜臺(tái)委托是我國(guó)證券市場(chǎng)早期運(yùn)用的委托的方式，目前曾經(jīng)很少運(yùn)用。 b.自助委托投資者首先要刷磁卡，輸入密碼，按回車鍵確認(rèn)，進(jìn)入個(gè)人賬戶主菜單。按照屏幕提示，輸入買賣方向、證券代碼、數(shù)量、價(jià)錢，最后按回車鍵確認(rèn)。自助委托是最目前常用的委托方式。c.委托投資者在運(yùn)用委托方式之前，要先到所在地證券公司辦理委托登記

35、手續(xù)，開通個(gè)人賬戶委托。撥通證券公司買賣，按照音頻提示輸入股東代碼、買賣方向、證券代碼、數(shù)量、價(jià)錢，按鍵當(dāng)作小數(shù)點(diǎn)運(yùn)用，按鍵確認(rèn)或終了操作。d.網(wǎng)上委托投資者要在證券公司辦理開通個(gè)人賬戶網(wǎng)上委托手續(xù)。網(wǎng)上委托與傳統(tǒng)買賣方式相比具有方便、快捷等優(yōu)點(diǎn)。在運(yùn)用網(wǎng)上委托方式之前，要先下載行情買賣軟件，然后按照文字提示操作即可。3.競(jìng)價(jià)競(jìng)價(jià)：證券買賣所電腦主機(jī)對(duì)投資者全部有效委托按買賣方向、價(jià)錢的高低、時(shí)間先后進(jìn)展排序集中成交的過程。競(jìng)價(jià)采用集合競(jìng)價(jià)和延續(xù)競(jìng)價(jià)兩種競(jìng)價(jià)方式。集合競(jìng)價(jià)：是在每個(gè)買賣日上午9：159：25開盤集合競(jìng)價(jià)時(shí)間電腦撮合系統(tǒng)接受的全部有效委托進(jìn)展集中撮合處置的過程，行情屏幕在9：25

36、開場(chǎng)顯示集合競(jìng)價(jià)的價(jià)錢。深圳市場(chǎng)在14：5715：00最后三分鐘內(nèi)為收盤集合競(jìng)價(jià)時(shí)間，上海市場(chǎng)沒有這種情況。由于集合競(jìng)價(jià)是按最大成交量來成交的，在集合競(jìng)價(jià)時(shí)間，只需買方的證券委托價(jià)錢高于實(shí)踐的成交價(jià)錢或賣方的證券委托價(jià)錢低于實(shí)踐的成交價(jià)錢就可以成交了。在上午9：159：25時(shí)間內(nèi)電腦只接受信息，不撮合信息。延續(xù)競(jìng)價(jià)：從9：30分開場(chǎng)的競(jìng)價(jià)稱為延續(xù)競(jìng)價(jià)。其中，9：3011：30、13：0015：00為上海證券買賣所延續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)間；9：3011：30、13：0014：57為深圳證券買賣所延續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)間。競(jìng)價(jià)的原那么：價(jià)錢優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先。證券買賣所的電腦主機(jī)撮合系統(tǒng)按價(jià)錢優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原那么進(jìn)展競(jìng)價(jià)成

37、交。4.清算交割清算交割：是指證券買賣雙方在成交以后，經(jīng)過證券買賣所將證券商之間的證券買賣數(shù)量和金額分別予以沖抵，其差額由證券商確認(rèn)后，在事先商定的時(shí)間內(nèi)進(jìn)展證券和價(jià)款的收付了結(jié)行為。 交割方式：當(dāng)日交割為T+0，次日交割為T+1。a.T1交割制度：對(duì)A股股票、基金和債券買賣實(shí)行T1交割制度，即在委托買賣的次日第二個(gè)買賣日進(jìn)展交割。即當(dāng)日買進(jìn)的證券當(dāng)日不能賣出；當(dāng)日賣出證券后資金當(dāng)日到賬，可于當(dāng)日再次買進(jìn)。b.T0交割制度：對(duì)權(quán)證買賣實(shí)行T0交割制度，即在委托買賣權(quán)證成交后立刻進(jìn)展交割。即投資者買進(jìn)權(quán)證或股指期貨多單(空單)成交后，可隨時(shí)賣出。5.過戶過戶：是指投資者買進(jìn)記名股票后，持所買股票

38、到發(fā)行公司辦理變卦股東，即辦理清算交割手續(xù)，將原賣出證券的戶名變卦為買入證券的戶名。 6.證券買賣費(fèi)用 目前，投資者在證券買賣所購買上市的股、基金、債券時(shí)，需交納的各項(xiàng)費(fèi)用主要有：印花稅、傭金、過戶費(fèi)等。證券買賣印花稅征收，股票買賣賣方按實(shí)踐成交金額的0.1%征收印花稅，股票買賣買方不征收印花稅，印花稅由券商代扣后由買賣所一致代繳，債券與基金買賣均免收印花稅。傭金最高限額為0.3%，買賣雙方按實(shí)踐成交金額的0.3%收取傭金，股票和基金傭金起點(diǎn)為元，缺乏5元按5元收取。上證股票每1000股收過戶費(fèi)1元，起點(diǎn)1元，缺乏1元按1元收取，深市股票買賣無過戶費(fèi)。 五、制止的買賣行為 1.內(nèi)幕買賣行為：是

39、指知悉證券買賣內(nèi)幕信息的人員利用內(nèi)幕信息進(jìn)展買賣的行為。 2.支配市場(chǎng)行為：證券法制止任何人以以下手段支配市場(chǎng)，獲取不正當(dāng)利益或者轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)。 3.虛偽陳說行為：指證券買賣中的有關(guān)參與者對(duì)證券買賣及其相關(guān)活動(dòng)的現(xiàn)實(shí)、性質(zhì)、前景、法律等事項(xiàng)做出不實(shí)、嚴(yán)重誤導(dǎo)或者含有艱苦脫漏的虛偽陳說或者誘導(dǎo)，致使投資者在不了解現(xiàn)實(shí)真相的情況下做出投資決議。 4.欺詐客戶的行為：指證券運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員以隱瞞現(xiàn)實(shí)真相，捏造現(xiàn)實(shí)等手段，違反國(guó)家有關(guān)規(guī)定，違背客戶真實(shí)意志損害客戶利益的行為。 5.其他制止買賣行為 制止銀行資金違規(guī)流入股市；制止法人非法利用他人賬戶從事證券買賣；制止法人出借本人或者他人的證券賬戶；制止

40、任何人挪用公款買賣證券等。第三節(jié) 股票價(jià)錢指數(shù)一、股票價(jià)錢指數(shù) 1.股票價(jià)錢指數(shù)的概念股票價(jià)錢指數(shù)：是運(yùn)用統(tǒng)計(jì)學(xué)方法編制而成的，反映股市總體價(jià)錢或某類股票價(jià)錢變動(dòng)和走勢(shì)的目的。股價(jià)指數(shù)由金融效力機(jī)構(gòu)編制，經(jīng)過對(duì)股票市場(chǎng)上一切股票或一部分有代表性公司發(fā)行的股票價(jià)錢進(jìn)展平均計(jì)算和動(dòng)態(tài)對(duì)比后得出的數(shù)值。 股票價(jià)錢指數(shù)是報(bào)告期的股價(jià)與某一基期相比較的相對(duì)變化指數(shù)；它的編制首先假定某一時(shí)點(diǎn)為基期，基期值為100或1000，然后再用報(bào)告期股價(jià)與基期股價(jià)相比較而得出。 2.股票價(jià)錢指數(shù)的種類按股票指數(shù)反映的價(jià)錢走勢(shì)所覆蓋的范圍不同，可以將股票指數(shù)分為綜合指數(shù)、成分指數(shù)和分類指數(shù)。綜合指數(shù)：用證券市場(chǎng)全體股票

41、計(jì)算的，用于反映整個(gè)市場(chǎng)走勢(shì)的股票價(jià)錢指數(shù)稱為綜合指數(shù)。成分指數(shù)：用證券市場(chǎng)一部分有代表性的樣本股票計(jì)算的，用于反映整個(gè)市場(chǎng)走勢(shì)的股票價(jià)錢指數(shù)稱為成分指數(shù)。成分股樣本確定的規(guī)范是：公司的流通市值及成交額；公司的行業(yè)代表性及其生長(zhǎng)性；公司過去三年的財(cái)務(wù)情況和運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)；公司兩年內(nèi)的規(guī)范運(yùn)作情況。根據(jù)上述規(guī)范，擇優(yōu)挑選出各行業(yè)的成分股樣本。分類指數(shù)：用證券市場(chǎng)某一行業(yè)或某一類股票作為樣本股票計(jì)算的，用于反映該行業(yè)或該類股票價(jià)錢走勢(shì)的股票價(jià)錢指數(shù)稱為分類指數(shù)。二、股票價(jià)錢指數(shù)的計(jì)算方法 1.簡(jiǎn)單算術(shù)股價(jià)平均數(shù)2.修正的股份平均數(shù) 三、我國(guó)證券市場(chǎng)主要股價(jià)指數(shù) 1.上海證券買賣所股價(jià)指數(shù)上證綜合指數(shù)上證

42、股價(jià)指數(shù)最初是中國(guó)工商銀行上海分行信托投資公司靜安證券業(yè)務(wù)部根據(jù)上海股市的實(shí)踐情況，參考國(guó)外股價(jià)目的的生成方法編制而成。上證指綜合數(shù)以1990年12月19日為基期，基期值為100點(diǎn)，并于1991年7月15日開場(chǎng)公布，以上海股市的全部股票為計(jì)算對(duì)象，計(jì)算公式如下： 其中，股票市價(jià)總值股票市價(jià)股票發(fā)行股數(shù)由于采取全部股票進(jìn)展計(jì)算，因此，上證指數(shù)可以較為貼切地反映上海股價(jià)的變化情況。上證成分指數(shù)上證30指數(shù)從1996年4月1日到2002年6月28日公布，后被證180指數(shù)取代。上證180指數(shù)從2002年7月1日開場(chǎng)公布，上證50指數(shù)在180只股票中選出50只股票計(jì)算指數(shù)，從2004年1月2日開場(chǎng)公布，

43、基期是2003年12月31日，基期值為1000點(diǎn)。 其中，股票調(diào)整市值市價(jià)調(diào)整股本數(shù)上證分類指數(shù)上證分類指數(shù)從1993年5月3日開場(chǎng)公布，用于反映各行業(yè)和各種類股票價(jià)錢走勢(shì)。 2.深圳證券買賣所指數(shù)深圳綜合指數(shù)深圳綜合指數(shù)基期是1991年4月3日，基期值為100點(diǎn)，從1991年7月3日開場(chǎng)公布。 深圳成分指數(shù)深圳成分指數(shù)從1995年2月20日開場(chǎng)公布，基期是1994年7月20日，基期值為1000點(diǎn)。深圳分類指數(shù)深圳分類指數(shù)從1994年7月20日開場(chǎng)公布。 3.滬深300指數(shù)由上海證券買賣所和深圳證券買賣所結(jié)合編制的滬深300指數(shù)于2005年4月8日正式發(fā)布，以2004年12月31日為基期，基期

44、點(diǎn)位1000點(diǎn)。 四、國(guó)際主要的股價(jià)指數(shù) 1.道瓊斯股票指數(shù)道瓊斯股票指數(shù)是世界上歷史最為悠久的股票指數(shù)，它的全稱為股票價(jià)錢平均數(shù)。道指從1884年7月3日開場(chǎng)編制并公布，最初的樣本股是11種具有的代表性的的股票，現(xiàn)樣本股是65種。道指采用不加權(quán)的算術(shù)平均法計(jì)算，其中包括工業(yè)平均指數(shù)、公用事業(yè)平均指數(shù)、運(yùn)輸業(yè)平均指數(shù)。其樣本股分別由30家工業(yè)公司的股票、15家公用事業(yè)公司的股票、20家運(yùn)輸公司的股票共65種股票構(gòu)成?，F(xiàn)道瓊斯股票價(jià)錢平均指數(shù)以1928年10月1日為基期。其計(jì)算公式為： 2.規(guī)范普爾股票價(jià)錢指數(shù)規(guī)范普爾公司是美國(guó)最大的一家證券研討機(jī)構(gòu)，從1923年開場(chǎng)編制并公布股票價(jià)錢指數(shù)，最初

45、樣本股有233種，到1957年樣本股擴(kuò)展至500種股票。其中，上市的工商業(yè)股票400種，運(yùn)輸業(yè)股票20種，公用事業(yè)股票40種，金融業(yè)股票 40種。 3.紐約證券買賣所股票價(jià)錢指數(shù) 紐約證券買賣所股票價(jià)錢指數(shù)是由紐約證券買賣所編制，從1996年6月開場(chǎng)公布，以1965年12月31日為基期，基期值為50點(diǎn)，采用的是綜合指數(shù)方式。該指數(shù)先是普通股股票價(jià)錢指數(shù)，后來改為混合指數(shù)，包括著在紐約證券買賣所上市的1500家公司的1570種股票，分別計(jì)算工業(yè)股票、金融業(yè)股票、公用事業(yè)股票、運(yùn)輸業(yè)股票的價(jià)錢指數(shù)；其中，最大和運(yùn)用最廣泛的是工業(yè)股票價(jià)錢指數(shù)，有1093種股票組成。 4.納斯達(dá)克(NASDAQ)股票

46、價(jià)錢指數(shù)納斯達(dá)克指數(shù)是反映納斯達(dá)克證券市場(chǎng)行情變化的股票價(jià)錢平均指數(shù)，1971年2月8日納斯達(dá)克股市建立，指數(shù)從100點(diǎn)開場(chǎng)。5.日經(jīng)股票價(jià)錢指數(shù)日經(jīng)股票價(jià)錢指數(shù)由日本經(jīng)濟(jì)新聞社從1950年9月開場(chǎng)編制并公布，用以反映日本股票市場(chǎng)股票價(jià)錢變動(dòng)情況。日經(jīng)指數(shù)按采樣數(shù)目的不同，分為日經(jīng)225指數(shù)和日經(jīng)500指數(shù)兩類。日經(jīng)225指數(shù)從1950年9月開場(chǎng)編制，樣本股有225只，樣本選定后原那么上不再更改。日經(jīng)500指數(shù)從1982年1月4日開場(chǎng)編制，樣本股有500只，并且每年4月份要根據(jù)上市公司的運(yùn)營(yíng)情況、成交量、成交金額和市價(jià)總值等要素進(jìn)展改換。6.倫敦金融時(shí)報(bào)股票價(jià)錢指數(shù)倫敦金融時(shí)報(bào)指數(shù)是倫敦工商業(yè)

47、普通股票平均價(jià)錢指數(shù)的簡(jiǎn)稱，由英國(guó)于1935年7月1日起編制，用以反映倫敦證券買賣所行情變動(dòng)的一種股票價(jià)錢指數(shù)。并以7月1日作為基期，基期值為100點(diǎn)，樣本股為630種，采用幾何平均法進(jìn)展計(jì)算。目前的金融時(shí)報(bào)指數(shù)有30種、100種和500種等各組股票價(jià)錢平均數(shù)構(gòu)成，范圍覆蓋各主要行業(yè)。 7.香港恒生指數(shù)恒生指數(shù)是由香港恒生銀行于1964年7月31日開場(chǎng)編制，該日為基期，基期值為100點(diǎn)，當(dāng)時(shí)僅供恒生銀行內(nèi)部參閱。1969年11月24日開場(chǎng)正式向外發(fā)表，開場(chǎng)點(diǎn)數(shù)是150點(diǎn)。后由于技術(shù)緣由改為以1984年1月13日為基期，基期指數(shù)定為975.47點(diǎn)。 第三章 看盤及行情軟件運(yùn)用技藝 一、股市行情軟

48、件下載步驟江海證券營(yíng)業(yè)部網(wǎng)址是 HYPERLINK jhzq/ jhzq/，翻開網(wǎng)頁左鍵點(diǎn)擊行情買賣軟件下載，找到江海證券大智慧，將該軟件下載并保管到桌面上，在桌面上左鍵雙擊江海證券大智慧行情分析圖標(biāo)既可運(yùn)用行情軟件。 二、鍵盤運(yùn)用1.對(duì)話框輸入81回車，看上證漲幅排名、跌幅排名、震幅排名、總金額排名。2.對(duì)話框輸入83回車，看深證漲幅排名、跌幅排名、震幅排名、總金額排名。3.對(duì)話框輸入61回車，看上證按漲幅排名全部的股票。4.對(duì)話框輸入63回車，看深證按漲幅排名全部的股票。5.按F5在個(gè)股K線與即時(shí)走勢(shì)之間切換。6.按F8在個(gè)股5分鐘K線、10分鐘K線、15分鐘K線、30分鐘K線、日K線、周

49、K線、月K線之間切換。7.按F10查看個(gè)股資料、單擊對(duì)話框選擇所需內(nèi)容。8.在頁面右下方對(duì)話框中輸入股票代碼或股票稱號(hào)的漢語拼音首個(gè)字母回車即可查看個(gè)股走勢(shì)。9.在頁面右下方對(duì)話框中輸入技術(shù)目的，如RSI、KDJ、W%、MACD回車即可運(yùn)用技術(shù)目的進(jìn)展個(gè)股分析。 三、行情大屏幕顯示器內(nèi)容在證券公司的營(yíng)業(yè)部，用大屏幕顯示器顯示深滬兩市的當(dāng)日行情變化情況。在屏幕顯示器上普通包括以下內(nèi)容：股票稱號(hào)、代碼、昨收盤、今開盤、最高價(jià)、最低價(jià)、買入價(jià)、賣出價(jià)、成交價(jià)、漲跌、漲跌幅、總手、現(xiàn)手、總金額、震幅、換手率、市盈率1、市盈率2等。股票稱號(hào)：上市股票的簡(jiǎn)稱。代碼：上市股票的代碼。 昨收盤：上證是股票前一

50、買賣日的收盤價(jià)，深證是在前一買賣日的14：5715：00最后三分鐘內(nèi)的集合競(jìng)價(jià)為昨收盤價(jià)。 今開盤：股票本買賣日的第一筆成交價(jià)，普通為集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)錢，只需少數(shù)例外。 最高價(jià)：從開盤到如今買賣雙方成交的最高價(jià)錢，收盤時(shí)的最高價(jià)為當(dāng)日成交的最高價(jià)。最低價(jià)：從開盤到如今買賣雙方成交的最低價(jià)錢，收盤時(shí)的最低價(jià)錢為當(dāng)日成交的最低價(jià)。買入價(jià)：股票即時(shí)的最高買入申報(bào)價(jià)。 賣出價(jià)：股票即時(shí)的最低賣出申報(bào)價(jià)。成交價(jià)：察看者看到股票行情的最新價(jià)，也是察看者看到最后一筆成交價(jià)錢。 漲跌：紅色表示今天的股價(jià)比昨天收盤價(jià)上漲了多少，綠色表示今天的股價(jià)比昨天收盤價(jià)下跌了多少，白色表示今天的股價(jià)與昨天持平。漲跌幅：今天

51、的股價(jià)與昨天收盤價(jià)相比上漲或下跌的百分比?？偸郑簭拈_盤到即時(shí)累計(jì)起來的成交量?，F(xiàn)手：一只股票最近的一筆成交量?？偨痤~：是今天開盤以來該股買賣的成交價(jià)與成交量的乘積之和。委比：是衡量某一時(shí)段買賣盤相對(duì)強(qiáng)度的目的。計(jì)算公式為： 委比(委買手?jǐn)?shù)委賣手?jǐn)?shù)) (委買手?jǐn)?shù)委賣手?jǐn)?shù))100%震幅：是指股票在一個(gè)買賣日中的最高價(jià)與最低價(jià)之間差距除以昨收盤價(jià)的百分比。計(jì)算公式為：振幅今日最高價(jià)今日最低價(jià)昨收盤價(jià)100%換手率：是指在一定時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)中股票轉(zhuǎn)手買賣的頻率，是反映股票流通性強(qiáng)弱的目的之一。其計(jì)算公式為：換手率某一段時(shí)期內(nèi)的成交量流通總股數(shù)100%市盈率1：成交價(jià)除以該股票上一年度的每股凈收益。市盈率2

52、：成交價(jià)除以該股票本年度估計(jì)的每股凈收益。 四、大盤分時(shí)走勢(shì)圖大盤分時(shí)走勢(shì)又稱大盤即時(shí)走勢(shì)，如以下圖所示：1.紅色柱狀線和綠色柱狀線紅色柱狀線和綠色柱狀線是用來反映指數(shù)上漲或下跌的強(qiáng)弱程度的。大盤向上運(yùn)轉(zhuǎn)時(shí)，在橫線上方會(huì)出現(xiàn)紅色柱狀線，紅色柱狀線出現(xiàn)越多、越高，表示上漲力度越強(qiáng)；假設(shè)漸漸減少、縮短，表示上漲力度漸漸減弱。大盤向下運(yùn)轉(zhuǎn)時(shí)，在橫線下方會(huì)出現(xiàn)綠色柱狀線，綠色柱狀線出現(xiàn)越多、越長(zhǎng)，表示下跌力度越強(qiáng)；假設(shè)綠色柱狀線漸漸減少、縮短，表示下跌力度漸漸減弱。2.粗橫線粗橫線表示上一個(gè)買賣日指數(shù)的收盤位置。它是當(dāng)日大盤上漲與下跌的分界限，它的上方，是大盤的上漲區(qū)域；它的下方，是大盤的下跌區(qū)域。3

53、.白色曲線和黃色曲線白色曲線表示上證買賣所對(duì)外公布的大盤指數(shù)，即加權(quán)指數(shù)。黃色曲線是將一切股票計(jì)算的不含加權(quán)數(shù)的指數(shù)。參考白色曲線和黃色曲線的相對(duì)位置關(guān)系，可以得到以下信息：當(dāng)指數(shù)上漲，黃色曲線在白色曲線走勢(shì)之上時(shí)，表示小盤股漲幅較大；當(dāng)黃色曲線在白色曲線走勢(shì)之下，那么表示大盤股漲幅較大。當(dāng)指數(shù)下跌時(shí)，黃色曲線在白色曲線之上，表示小盤股的跌幅小于大盤股的跌幅；假設(shè)白色曲線在黃色曲線之上，那么表示小盤股的跌幅大于大盤股的跌幅。4.黃色柱狀線黃色柱狀線表示每分鐘的成交量，單位為手。最左邊一根專長(zhǎng)的線是集合競(jìng)價(jià)時(shí)的買賣量，后面是每分鐘出現(xiàn)一根。成交量大時(shí)，黃色柱狀線就拉長(zhǎng)；成交量小時(shí)，黃色柱狀線就縮

54、短。5.顯示框可顯示數(shù)字或字母。假設(shè)要查詢中信證券股票的走勢(shì)，只需用鍵盤輸入代碼600030或拼音ZXZQ回車，就可以顯示中信證券的走勢(shì)圖。6.紅色框與綠色框紅色框比綠色框長(zhǎng)度越長(zhǎng)，表示買氣越強(qiáng)，大盤指數(shù)往上運(yùn)轉(zhuǎn)力度越大；綠色框比紅色框長(zhǎng)度越長(zhǎng)，表示賣壓越大，大盤指數(shù)往下運(yùn)轉(zhuǎn)力度越大。 五、個(gè)股分時(shí)走勢(shì)圖 1.分時(shí)價(jià)位線 白色分時(shí)價(jià)位線表示該只股票的分時(shí)成交價(jià)錢。 2.分時(shí)均價(jià)線 黃色分時(shí)均價(jià)線表示該種股票的平均價(jià)錢。它是從當(dāng)日開盤到如今平均買賣價(jià)錢畫成的曲線，其作用類似挪動(dòng)平均線。 3.賣盤等候顯示欄賣盤等候顯示欄中賣1、賣2、賣3、賣4、賣5表示依次等候賣出。按照“價(jià)錢優(yōu)先，時(shí)間優(yōu)先的原那

55、么，誰賣出的報(bào)價(jià)低誰就排在前面，如賣出的報(bào)價(jià)一樣，誰先報(bào)價(jià)誰就排在前面，由電腦自動(dòng)計(jì)算。賣1后面的數(shù)字為價(jià)錢，價(jià)錢后面的數(shù)字為等候賣出的股票手?jǐn)?shù)。4.買盤等候顯示欄買盤等候顯示欄中買1、買2、買3、買4、買5表示依次等候買進(jìn)，與等候賣出相反，誰買進(jìn)的報(bào)價(jià)高誰就排在前面，如買進(jìn)的報(bào)價(jià)一樣，誰先報(bào)價(jià)誰就排在前面。5. 均價(jià)、量比顯示欄 均價(jià)：從開盤到如今買賣雙方成交的平均價(jià)錢。其計(jì)算公式是： 均價(jià)成交總額成交量。收盤時(shí)的均價(jià)為當(dāng)日買賣均價(jià)。 量比：是衡量相對(duì)成交量的目的。它是開市后每分鐘平均成交量與過去5個(gè)買賣日每分鐘平均成交量之比。其計(jì)算公式為:量比如今總手(5日平均總手240) 當(dāng)前已開市多少

56、分鐘其中“5日平均總手?jǐn)?shù)/240表示5日來每分鐘成交手?jǐn)?shù)。量比是投資者分析行情短期趨勢(shì)的重要根據(jù)之一。假設(shè)量比數(shù)值大于1，且越來越大時(shí)，表示如今這時(shí)辰的成交總手?jǐn)?shù)，即成交量在放大；假設(shè)量比數(shù)值小于1，且越來越小時(shí)，表示如今這時(shí)辰的成交總手?jǐn)?shù)，即成交量在萎縮。要留意的是，并非量比大于1，且越來越大就一定對(duì)買方有利。普通來說，假設(shè)股價(jià)上漲，價(jià)升量增，這當(dāng)然是好事，投資者可積極看多、做多，但此時(shí)假設(shè)股價(jià)在往下走，價(jià)跌量增，就不一定是好事了?？傊?，量比要同股價(jià)漲跌聯(lián)絡(luò)起來分析，這樣才會(huì)減少失誤，提高投資勝利率。6.外盤、內(nèi)盤顯示欄外盤：即自動(dòng)買盤，就是按市價(jià)直接買進(jìn)后成交的籌碼，成交價(jià)是賣出價(jià)。內(nèi)盤：

57、即自動(dòng)賣盤，就是按市價(jià)直接賣出后成交的籌碼，成交價(jià)是買入價(jià)。7.最近幾分鐘成交顯示欄成交顯示欄可以顯示當(dāng)時(shí)最近幾分鐘延續(xù)10筆成交情況，即幾點(diǎn)幾分以什么價(jià)位成交，每筆成交手?jǐn)?shù)是多少。 六、大盤 K線走勢(shì)圖大盤K線走勢(shì)圖從周期可以分為5分鐘K線、15分鐘K線、30分鐘K線、60分鐘K線、日K線、周K線、月K線。由于所取的時(shí)間段不同，各種K線圖所代表的意義是不一樣的。各種K線繪制方法一樣，只需可以看懂其中的一種即可。普通的股票分析軟件所顯示的大盤K線技術(shù)走勢(shì)圖都是由三個(gè)畫面組成的，其中最上面的畫面是日K線走勢(shì)圖，中間的畫面是成交量圖形，最下面的畫面是某個(gè)技術(shù)目的圖形(技術(shù)目的可恣意選擇)。1.挪動(dòng)

58、平均線采樣顯示欄本欄可以顯示六個(gè)不同時(shí)間周期的挪動(dòng)平均線在某一天的數(shù)值。2.挪動(dòng)平均線走勢(shì)圖普通設(shè)六條挪動(dòng)平均線，分別用不同顏色表示。這六條挪動(dòng)平均線是5日、10日、20日、30日、120日、250日挪動(dòng)平均線，挪動(dòng)平均線的顏色分別是黃色、紫色、綠色、白色、藍(lán)色、紅色。3.均量線采樣顯示欄本欄顯示三種不同時(shí)間周期的均量線在某日內(nèi)的數(shù)值。4.均量線是以一定時(shí)期成交量的算術(shù)平均值在圖形中構(gòu)成的曲線。它是參照挪動(dòng)平均線的原理以成交量平均數(shù)來研判行情趨勢(shì)的一種技術(shù)目的，又稱為成交量均線目的。5.成交量柱體圖綠色柱體表示大盤每日指數(shù)收陰時(shí)的成交量，紅色柱體表示大盤每日指數(shù)收陽時(shí)的成交量，一條柱狀線就表示

59、一天的成交量。6.常用技術(shù)目的圖形顯示欄本欄可以根據(jù)采樣需求恣意選擇技術(shù)目的。如MACD、DMI、RSI、KDJ、SAR等。個(gè)股K線技術(shù)走勢(shì)圖與大盤 K線走勢(shì)圖一樣。 第四章 宏觀經(jīng)濟(jì)分析第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)分析宏觀經(jīng)濟(jì)分析是證券投資分析的重要內(nèi)容之一，通常把宏觀經(jīng)濟(jì)分析、行業(yè)分析和公司分析稱為證券投資的根本分析。宏觀經(jīng)濟(jì)分析的內(nèi)容包括宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控、經(jīng)濟(jì)周期動(dòng)搖、財(cái)政政策、貨幣政策、收入政策 、產(chǎn)業(yè)政策、消費(fèi)政策及其它宏觀要素對(duì)證券市場(chǎng)的影響。 一、宏觀經(jīng)濟(jì)分析的概念宏觀經(jīng)濟(jì)分析：是對(duì)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)及經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和運(yùn)轉(zhuǎn)形狀進(jìn)展分析。包括對(duì)總供應(yīng)與總需求、國(guó)民經(jīng)濟(jì)的總值及其增長(zhǎng)速度、國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的主要比例關(guān)

60、系、物價(jià)的總程度、勞動(dòng)就業(yè)的總程度與失業(yè)率、貨幣發(fā)行的總規(guī)模與增長(zhǎng)速度、進(jìn)出口貿(mào)易的總規(guī)模及其變動(dòng)等進(jìn)展分析。宏觀經(jīng)濟(jì)分析的目的：把握宏觀經(jīng)濟(jì)的總體運(yùn)轉(zhuǎn)形狀，知悉經(jīng)濟(jì)周期處于哪個(gè)階段，預(yù)測(cè)宏觀經(jīng)濟(jì)今后走勢(shì)，判別證券買賣的最優(yōu)時(shí)機(jī)，逃避投資風(fēng)險(xiǎn)，獲取預(yù)期投資收益。 二、宏觀經(jīng)濟(jì)分析的意義 證券市場(chǎng)走勢(shì)與宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)形狀親密相關(guān)，股票市場(chǎng)作為宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表，宏觀經(jīng)濟(jì)總體情況必然反映到證券市場(chǎng)上。1.把握證券市場(chǎng)的總體運(yùn)轉(zhuǎn)趨勢(shì)。2.判別證券市場(chǎng)的整體投資價(jià)值。3.掌握宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響。4.了解國(guó)際經(jīng)濟(jì)動(dòng)搖對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)的影響。三、宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控：國(guó)家經(jīng)過實(shí)施政策工具來調(diào)理總供