企業(yè)戰(zhàn)略-對(duì)我國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)機(jī)制的探索

1、.：.； 文檔資源摘要：如何建立有效的企業(yè)運(yùn)營(yíng)者鼓勵(lì)機(jī)制，不斷是經(jīng)濟(jì)學(xué)管理學(xué)的一個(gè)重要研討課題。本文將中國(guó)企業(yè)目前所采用的種種鼓勵(lì)機(jī)制進(jìn)展分析，力求探求出一種更完善、更有效的企業(yè)運(yùn)營(yíng)者鼓勵(lì)機(jī)制。關(guān)鍵詞：鼓勵(lì)機(jī)制；股票期權(quán)；鼓勵(lì)力量 現(xiàn)代企業(yè)制度下的企業(yè)一切者與運(yùn)營(yíng)者的目的差別，使運(yùn)營(yíng)者有能夠背叛一切者的目的。為了一致、協(xié)調(diào)這種差別，有必要建立一套高效、完善的企業(yè)運(yùn)營(yíng)者鼓勵(lì)機(jī)制。本文將對(duì)我國(guó)目前所運(yùn)用的種種鼓勵(lì)方式年薪制、現(xiàn)金期權(quán)制、運(yùn)營(yíng)者持股和利潤(rùn)分享制等進(jìn)展分析，并以利潤(rùn)分享制的鼓勵(lì)思想為契機(jī)，提出一種新型的、更完善的鼓勵(lì)機(jī)制。 一、年薪制 本文所說(shuō)的年薪制，是以年度為單位，根據(jù)企業(yè)運(yùn)營(yíng)者的

2、年終運(yùn)營(yíng)成果和所承當(dāng)?shù)呢?zé)任、風(fēng)險(xiǎn)，確定其工資收入的一種工資分配制度。運(yùn)營(yíng)者的年薪包括基薪收入和風(fēng)險(xiǎn)收入?；绞杖胧菍?duì)運(yùn)營(yíng)者已有知識(shí)、閱歷、才干的積累和承當(dāng)根本崗位職責(zé)的根本一定?；酱_實(shí)定，普通是以企業(yè)職工平均工資本企業(yè)或本行業(yè)為根底，確定一個(gè)根本收入系數(shù)，進(jìn)而確定運(yùn)營(yíng)者的根本收入。風(fēng)險(xiǎn)收入是根據(jù)企業(yè)的年度運(yùn)營(yíng)成果，對(duì)運(yùn)營(yíng)者超額奉獻(xiàn)的獎(jiǎng)勵(lì)，也是運(yùn)營(yíng)者對(duì)企業(yè)超額利潤(rùn)的分享，是年薪制發(fā)揚(yáng)鼓勵(lì)作用的主體部分。 與傳統(tǒng)的運(yùn)營(yíng)者報(bào)酬相比，年薪制的優(yōu)點(diǎn)在于運(yùn)營(yíng)者的風(fēng)險(xiǎn)收入。由于在一定程度上表達(dá)了運(yùn)營(yíng)者的努力程度，同時(shí)也表達(dá)了企業(yè)利益和運(yùn)營(yíng)者責(zé)任、風(fēng)險(xiǎn)相一致的原那么。但是，年薪制也有缺乏之處，主要有兩點(diǎn)：1

3、運(yùn)營(yíng)者只分享贏(yíng)利，不承當(dāng)虧損；2國(guó)有企業(yè)的任期制易導(dǎo)致運(yùn)營(yíng)者的短期運(yùn)營(yíng)行為。 二、現(xiàn)金期權(quán)制 現(xiàn)金期權(quán)制就是指在傳統(tǒng)支薪制的根底上對(duì)支付方式予以創(chuàng)新而構(gòu)成的一種長(zhǎng)期鼓勵(lì)方式。與傳統(tǒng)方式相比，其創(chuàng)新之處在于對(duì)運(yùn)營(yíng)者的現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)是以展期的方式予以?xún)冬F(xiàn)。從嚴(yán)厲意義上來(lái)講，現(xiàn)金期權(quán)制并不是一種獨(dú)立的鼓勵(lì)機(jī)制，而只是對(duì)支付方式有所改動(dòng)或創(chuàng)新而已。所以說(shuō)，現(xiàn)金期權(quán)制在實(shí)施時(shí)，通常與其他鼓勵(lì)方式綜合運(yùn)用，例如年薪制。當(dāng)這兩種鼓勵(lì)方式結(jié)合運(yùn)用時(shí)，企業(yè)運(yùn)營(yíng)者每年年薪的現(xiàn)金發(fā)放通常是其年薪的某個(gè)倍數(shù)例如：0.10.5，即每年以10%50%的比例兌現(xiàn)，直至兌現(xiàn)終了為止。顯然，此種鼓勵(lì)方式的優(yōu)點(diǎn)在于期權(quán)性，即長(zhǎng)期性。這

4、樣，運(yùn)營(yíng)者的個(gè)人利益與企業(yè)長(zhǎng)期開(kāi)展就息息相關(guān)。運(yùn)營(yíng)者必需充分思索到企業(yè)的長(zhǎng)久開(kāi)展，否那么后期的現(xiàn)金支付的兌現(xiàn)將得不到保證。但是，這種鼓勵(lì)方式終究沒(méi)有從根本上處理運(yùn)營(yíng)者鼓勵(lì)問(wèn)題，所以也有待于進(jìn)一步完善。 三、運(yùn)營(yíng)者持股 我們這里的運(yùn)營(yíng)者持股指的就是股票期權(quán)鼓勵(lì)機(jī)制，這種期權(quán)是嚴(yán)厲意義上的期股期權(quán)，是一種金融衍生工具。它是指買(mǎi)賣(mài)雙方商定在某一特定期間，以商定價(jià)錢(qián)，買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出一定數(shù)量的某種股票的權(quán)益。股票期權(quán)制度，產(chǎn)生于20世紀(jì)50年代初的美國(guó)，其主要目的是用于對(duì)公司經(jīng)理人員和中心技術(shù)人員進(jìn)展獎(jiǎng)勵(lì)。自1995年美國(guó)輝瑞公司推出第一個(gè)經(jīng)理人股票期權(quán)后，這種鼓勵(lì)機(jī)制被迅速推行。美國(guó)的資料顯示，美國(guó)100

5、%的高科技公司，90%以上的上市公司都實(shí)行了這一制度。雜志評(píng)出的全球500強(qiáng)中，89%的公司在高層經(jīng)理中實(shí)行了股票期權(quán)制度。因此，凡是搞市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的國(guó)家無(wú)不積極效仿這種制度安排。據(jù)對(duì)1997年我國(guó)A股750家上市公司的統(tǒng)計(jì)顯示，前50家運(yùn)營(yíng)者持股市值最大的上市公司的平均資產(chǎn)收益率為16.65%，平均每股收益為50元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越平均程度。從近3年的開(kāi)展情況來(lái)看，運(yùn)營(yíng)者持股數(shù)目也是不斷在劇增。 但是，股票期權(quán)只是一種鼓勵(lì)與約束對(duì)稱(chēng)的制度安排，假設(shè)公司運(yùn)轉(zhuǎn)良好，公司股價(jià)就會(huì)上升，期權(quán)持有人即可獲得收益。相反，假設(shè)運(yùn)營(yíng)不善，那么會(huì)導(dǎo)致股價(jià)下跌，期權(quán)持有人的未行權(quán)的股票所代表的資產(chǎn)就會(huì)相應(yīng)縮水。在此種鼓勵(lì)機(jī)

6、制下，公司運(yùn)營(yíng)者普通都會(huì)積極自動(dòng)地去發(fā)掘潛力，開(kāi)辟市場(chǎng)，努力提高企業(yè)的運(yùn)營(yíng)程度。此時(shí)，運(yùn)營(yíng)者的行為動(dòng)機(jī)完全是一種自覺(jué)地而不是被迫的，這就是財(cái)富的魔力效應(yīng)。 雖然如此，假設(shè)現(xiàn)階段推行這種鼓勵(lì)方式，那還得依詳細(xì)情況而定。由于，對(duì)于那些資金規(guī)模很大的企業(yè)而言，運(yùn)營(yíng)者持股比率不能夠很高。1997年底，中國(guó)上市公司運(yùn)營(yíng)者持股比率絕大多數(shù)低于1%，如此低的持股比率真讓人不得不疑心能否到達(dá)理想的鼓勵(lì)效果。因此，運(yùn)營(yíng)者持股這種方式對(duì)大型公司或企業(yè)往往不是非常適用。 四、利潤(rùn)分享制 利潤(rùn)分享制指由企業(yè)運(yùn)營(yíng)者和一切者共同分享利潤(rùn)的一種機(jī)制，這種機(jī)制是基于這樣的思想實(shí)際：人力資本產(chǎn)權(quán)和物力資本產(chǎn)權(quán)是兩個(gè)平等的產(chǎn)權(quán)主

7、體，所以，人力資本一切者和物力資本一切者的分配額，要按照人力資本在社會(huì)財(cái)富發(fā)明過(guò)程中的奉獻(xiàn)大小和物力資本在價(jià)值發(fā)明過(guò)程和實(shí)現(xiàn)中的條件決議。由上可見(jiàn)，由于利潤(rùn)分享制客觀(guān)合理地一定了人力資本的作用，比支薪方式少了許多客觀(guān)性，也正是由于如此，利潤(rùn)分享制在國(guó)外早就有先例。當(dāng)然，利潤(rùn)分享制的優(yōu)點(diǎn)無(wú)法掩蓋其缺陷，克魯格曼曾說(shuō)過(guò)這樣一句話(huà)：“虧損比盈利更重要，而分享制卻恰恰使運(yùn)營(yíng)者只參與贏(yíng)利的分配而不承當(dāng)損失的風(fēng)險(xiǎn)。因此，利潤(rùn)分享制也需求與其他鼓勵(lì)方式結(jié)合運(yùn)用。 五、對(duì)鼓勵(lì)方式的探求 上述4種鼓勵(lì)方式雖然在一定程度上表達(dá)了運(yùn)營(yíng)者的收入與其運(yùn)營(yíng)成果、績(jī)效相掛鉤，獲得了一定的效果。但是，這些鼓勵(lì)方式并沒(méi)有把運(yùn)營(yíng)

8、者的潛在能量與企業(yè)的整體利益完全*在一同，即沒(méi)有完全激發(fā)企業(yè)運(yùn)營(yíng)者的潛能。 從實(shí)際上講，鼓勵(lì)力量=期望*效價(jià)。期望指人們對(duì)可以實(shí)踐獲得的某一任務(wù)目的或任務(wù)結(jié)果的能夠性的客觀(guān)估計(jì)。效價(jià)指到達(dá)某一目的或結(jié)果對(duì)于個(gè)人需求的價(jià)值。據(jù)此實(shí)際，雖然像利潤(rùn)分享制等鼓勵(lì)方式能在一定程度上促使運(yùn)營(yíng)者提高努力程度，但并不能完全激發(fā)運(yùn)營(yíng)者的潛在才干，由于運(yùn)營(yíng)者的努力付出并不能獲取100%的報(bào)答，他們只能享有部分利潤(rùn)。這是運(yùn)營(yíng)者鼓勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)的關(guān)鍵所在。由此引發(fā)思索，我們可以設(shè)計(jì)出一種具有100%鼓勵(lì)力量的運(yùn)營(yíng)者鼓勵(lì)機(jī)制。這種鼓勵(lì)機(jī)制的中心思想就是讓企業(yè)運(yùn)營(yíng)者獨(dú)享剩余收益權(quán)，但卻不擁有企業(yè)的一切權(quán)。主要內(nèi)容如下： 1

9、關(guān)于本錢(qián)費(fèi)用確實(shí)定。 對(duì)于企業(yè)一切者的收益，可根據(jù)企業(yè)往年的收益情況，參考今年的各種經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，合理估計(jì)出不同經(jīng)濟(jì)形狀下的一切者收益，年終時(shí)，結(jié)合實(shí)踐形狀，確定一切者的收益，把其作為費(fèi)用扣除。至于運(yùn)營(yíng)者的風(fēng)險(xiǎn)收入，不計(jì)入當(dāng)年的企業(yè)的本錢(qián)費(fèi)用，免得反復(fù)計(jì)算。需求指出的是，此種計(jì)算方法與當(dāng)前國(guó)家有關(guān)企業(yè)利潤(rùn)的計(jì)算方法和分配程序的政策有所沖突，但是，我們這里所提的關(guān)于本錢(qián)費(fèi)用確實(shí)定方法只在確定運(yùn)營(yíng)者收益時(shí)運(yùn)用，其他的均以國(guó)家的有關(guān)規(guī)定為準(zhǔn)。 2 關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)抵押金。 在與企業(yè)簽署就業(yè)合同時(shí)，運(yùn)營(yíng)者須事先或同時(shí)注入特定帳戶(hù)一筆風(fēng)險(xiǎn)抵押金，風(fēng)險(xiǎn)抵押金的金額大小視詳細(xì)情況而定。當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)該當(dāng)由運(yùn)營(yíng)者承當(dāng)后果的時(shí)

10、候，可以從該筆抵押金中扣除，假設(shè)能夠，直至扣完為止。當(dāng)然，假設(shè)有必要，甚至可以思索建立一種竭盡的賠償機(jī)制，即以其擁有的全部財(cái)富為抵押。這樣，企業(yè)運(yùn)營(yíng)者將會(huì)遭到鼓勵(lì)機(jī)制和約束機(jī)制的雙重作用，效果會(huì)更加顯著。 為了把這種機(jī)制的鼓勵(lì)效果闡明得更加明晰、明了，我們假定一個(gè)簡(jiǎn)單的例子加以闡明。假定2000年南京市有某企業(yè)A，其所得稅稅率為33%，并規(guī)定： R：扣除運(yùn)營(yíng)者在職消費(fèi)前的企業(yè)2000年度的息稅前贏(yíng)余。 C：運(yùn)營(yíng)者企業(yè)在本年度的在職消費(fèi)額。 I：該企業(yè)本年度發(fā)生的應(yīng)付債券利息。 P：依賴(lài)于宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)形狀如昌盛、普通、蕭條的一切者本年度應(yīng)得收益。 有了上述的簡(jiǎn)單規(guī)定，我們就可以直接計(jì)算出運(yùn)營(yíng)者本年度

11、的應(yīng)得收益為： R-C-I1-33%-P1 把1式變換成： 67%R-67%C-67%I-P2 由2式可以看出：運(yùn)營(yíng)者收益與變量R、C、I相關(guān)系數(shù)到達(dá)0.67，實(shí)踐上也就是與上述變量的稅后值完全相關(guān)，因此，這些變量對(duì)運(yùn)營(yíng)者的鼓勵(lì)作用是充分的，徹底的。值得一提的是，運(yùn)營(yíng)者會(huì)合理地調(diào)整在職消費(fèi)C，直至他所添加的收益與減少的在職消費(fèi)給他帶來(lái)的邊沿成效相等為止。這一點(diǎn)的意義非常艱苦，由于它抑制了當(dāng)前運(yùn)營(yíng)者在職消費(fèi)無(wú)限擴(kuò)展化的趨勢(shì)。至于變量P，它只依賴(lài)于宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)形狀，是運(yùn)營(yíng)者本身所不能左右的一個(gè)客觀(guān)變量，因此，它不含有鼓勵(lì)成分。所以說(shuō)，此種鼓勵(lì)機(jī)制對(duì)運(yùn)營(yíng)者具有100%的鼓勵(lì)力量。 六、終了語(yǔ) 實(shí)踐上，我們不難發(fā)現(xiàn)，此種鼓勵(lì)機(jī)制具有一種傾向即把企業(yè)一切者視為另一層意義上的債務(wù)人，好比與普通股對(duì)應(yīng)的優(yōu)先股，而