財務管理-利息率

1、第三節(jié) 利息率利息率的概念與種類一利率的影響因素二未來利率的測算三1利息率的分類按利率之間的變動關(guān)系， 分為基準利率和套算利率。 基準利率確定后，各金融機構(gòu)根據(jù)基準利率和借貸款項的特點而換算出的利率。（基本利率）在多種利率并存條件下起決定作用的利率。西方為中央銀行的再貼現(xiàn)率，我國為中央銀行對商業(yè)銀行及其它金融結(jié)構(gòu)的存貸款利率，又稱法定利率。2利息率的分類 分為實際利率和名義利率。2. 按債權(quán)人取得報酬情況，在物價不變，從而貨幣購買力不變情況下利率，或在物價變化時，扣除通貨膨脹補償以后的利率。 包含對通貨膨脹補償?shù)睦?利息率的分類3. 根據(jù)借貸期內(nèi)是否調(diào)整， 分為固定利率和浮動利率 在借貸期內(nèi)

2、固定不變的利率。 在借貸期內(nèi)可以調(diào)整的利率。 4利息率的分類 分為市場利率和官定利率。4. 根據(jù)利率與市場的關(guān)系，根據(jù)資金市場上的供求關(guān)系，隨市場規(guī)律而自由變動的利率。 由政府金融管理部門或者中央銀行確定的利率。 5二、利率的影響因素任何商品的價格由供應和需求兩方面決定的。同樣，利率作為資金這種特殊商品的價格，也是由供、求決定的。需求對利率影響隨著利率的降低，企業(yè)的投資規(guī)模會擴大，資金需求量增加。 供應對利率影響隨著利率的上升，資金供應量增加 利需求曲線供應曲線均衡點均衡利率均衡資金量資金量6二、決定利率高低的基本因素 當需求增加時，需求曲線右移，形成新的均衡點（上移點）；此時供應增加，供應曲

3、線水平下移，又形成新的均衡點（下移點）。如此反復，均衡點上下波動。價格圍繞價值上下波動。 供應和需求是影響利率的最基本因素，除此以外， 經(jīng)濟周期、 通貨膨脹、 財政貨幣政策、 國際政治經(jīng)濟、 利率管制程度等，對利率的變動均有不同程度的影響。 7三、未來利率水平的測算 金融資產(chǎn)是對未來現(xiàn)金流入量的索取權(quán)，其價值取決于它所能帶來的現(xiàn)金流量。 時間性不確定性金融市場利率純利率風險溢價通貨膨脹率8純粹利率無風險、無通貨膨脹條件下的平均利率，即貨幣時間價值；受社會平均利潤率、資金供求關(guān)系、國家宏觀調(diào)控影響；通常以短期國庫券利率替代。9通貨膨脹附加率為補償因通貨膨脹導致貨幣購買力下降的損失，而在純粹利率基礎上的附加報酬；10風險附加率違約風險附加率變現(xiàn)力風險附加率到期風險附加率11違約風險附加率違約風險：投資者承擔的債務人到期無法還本付息的可能性；國庫券沒有違約風險。12變現(xiàn)力風險附加率變現(xiàn)力風險：預期難以以合理的價格轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的風險13到期風險附加率到期風險：因到期時間長短不同而形成的利率變動的風險；受到期風險影響，長期利率高于短期利率；再投資風險：短期債券投資者在債券到期時，由于市場利率下降，難以找到當初相當于長期債券投