XX公司保齡球項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)分析

1、.：.；公司保齡球工程投資財(cái)務(wù)可行性分析報(bào)告工程財(cái)務(wù)情況引見公司是一家消費(fèi)運(yùn)動(dòng)球類產(chǎn)品的公司。經(jīng)過市場(chǎng)調(diào)查，公司決議消費(fèi)新產(chǎn)品保齡球。新產(chǎn)品的情況如下：機(jī)器設(shè)備本錢為$100,000。該設(shè)備有5年的運(yùn)用壽命，5年后估計(jì)殘值為0，5年內(nèi)估計(jì)年產(chǎn)量如下：5000個(gè)，8000個(gè)，12000個(gè)，10000個(gè)，6000個(gè)。第1年保齡球的價(jià)錢為$20，由于保齡球市場(chǎng)具有高度競爭性，因此，估計(jì)相對(duì)于預(yù)測(cè)為5的普統(tǒng)統(tǒng)貨膨脹率，保齡球的價(jià)錢每年最多增長2。然而，用于制造保齡球的塑膠將很快變得更昂貴，估計(jì)單位制造本錢每年將增長10，第1年的制造本錢為每單位$10。公司所得稅稅率為34。保齡球消費(fèi)將位于一幢自有房產(chǎn)

2、中，此房產(chǎn)目前的稅后市場(chǎng)價(jià)值為$150,000。公司的資金本錢為8。公司需求對(duì)以下問題進(jìn)展決策：公司能否應(yīng)該消費(fèi)該產(chǎn)品？該工程的IRR和NPV各是多少，不同的設(shè)備折舊方法對(duì)IRR和NPV的影響是多少？2公司擔(dān)憂由于保齡球市場(chǎng)競爭猛烈，產(chǎn)品第1年的價(jià)錢能夠低于$20。在其它要素不變的情況下，公司董事會(huì)想知道第1年保齡球的價(jià)錢為多少時(shí)，此5年期工程總利潤可以持平？工程整體利潤隨價(jià)錢的變動(dòng)情況怎樣？指會(huì)計(jì)利潤。廠房折舊不計(jì)在內(nèi)。財(cái)務(wù)可行性分析1：分析根據(jù)、方法及順序用不同的折舊方法來計(jì)算設(shè)備折舊額。運(yùn)用凈現(xiàn)值法對(duì)工程的現(xiàn)金流量進(jìn)展計(jì)算，以判別該工程能否可行。計(jì)算該工程的內(nèi)部收益率。建立財(cái)務(wù)模型，動(dòng)態(tài)

3、判別產(chǎn)品價(jià)錢與工程整體利潤之間的關(guān)系。2：分析過程根據(jù)工程資料得到下表：表一： 運(yùn)營收入和本錢價(jià)錢每年增長：2%單位本錢每年增長：10%年份產(chǎn)量價(jià)錢銷售收入單位本錢運(yùn)營本錢1 5,000 $ 20.00 $ 100,000 $ 10.00 $ 50,000 2 8,000 20.40 163,200 11.00 88,000 3 12,000 20.81 249,696 12.10 145,200 4 10,000 21.22 212,242 13.31 133,100 5 6,000 21.65 129,892 14.64 87,846 合計(jì) 41,000 $ 855,029 $ 504,1

4、46 表二： 各年折舊額計(jì)算表原始本錢： $ 100,000 運(yùn)用年限： 5 殘值：年份雙倍余額遞減法直線法年數(shù)總和法1 $ 40,000 $ 20,000 $ 33,333 2 $ 24,000 $ 20,000 $ 26,667 3 $ 14,400 $ 20,000 $ 20,000 4 $ 10,800 $ 20,000 $ 13,333 5 $ 10,800 $ 20,000 $ 6,667 合計(jì) $ 100,000 $ 100,000 $ 100,000 表三： 現(xiàn)金流量任務(wù)表 項(xiàng) 目第0年第1年第2年第3年第4年第5年投 資機(jī)器設(shè)備原值 $-100,000 累計(jì)折舊1(雙倍余額法

5、)40,000 64,000 78,400 89,200 100,000 累計(jì)折舊2直線法20,000 40,000 60,000 80,000 100,000 累計(jì)折舊3(年數(shù)總和法)33,333 60,000 80,000 93,333 100,000 機(jī)器設(shè)備凈值1 60,000 36,000 21,600 10,800 - 機(jī)器設(shè)備凈值2 80,000 60,000 40,000 20,000 - 機(jī)器設(shè)備凈值3 66,667 40,000 20,000 6,667 - 時(shí)機(jī)本錢 $-150,000 $ 150,000 凈營運(yùn)資本年末 $ 10,000 10,000 16,320 24

6、,970 21,220 - 凈營運(yùn)資本變化 $ -10,000 -6,320 -8,650 3,750 21,220 投資的總現(xiàn)金流量 $-260,000 $ - $ -6,320 $ -8,650 $ 3,750 $ 171,220 收 入銷售收入 $ 100,000 $ 163,200 $ 249,696 $212,242 $ 129,892 運(yùn)營本錢 50,000 88,000 145,200 133,100 87,846 折舊1(雙倍余額法) 40,000 24,000 14,400 10,800 10,800 折舊2直線法 20,000 20,000 20,000 20,000 20

7、,000 折舊3(年數(shù)總和法) 33,333 26,667 20,000 13,333 6,667 稅前收入1 10,000 51,200 90,096 68,342 31,246 稅前收入2 30,000 55,200 84,496 59,142 22,046 稅前收入3 16,667 48,533 84,496 65,808 35,379 所得稅134% 3,400 17,408 30,633 23,236 10,624 所得稅234% 10,200 18,768 28,729 20,108 7,496 所得稅334% 5,667 16,501 28,729 22,375 12,029 凈

8、利潤1 6,600 33,792 59,463 45,105 20,622 凈利潤2 19,800 36,432 55,767 39,033 14,550 凈利潤3 11,000 32,032 55,767 43,433 23,350 從以上分析可以看出：折舊方法的不同對(duì)工程整體利潤并無影響，但導(dǎo)致了利潤在各年分布的不平衡，由此也導(dǎo)致了稅收在各年分布的不同。雙倍余額遞減法和年數(shù)總和法是加速折舊法，在資產(chǎn)運(yùn)用早期沖銷更多的資產(chǎn)本錢。企業(yè)應(yīng)根據(jù)設(shè)備實(shí)踐情況和稅收政策來確定設(shè)備的折舊方法。 表四： 凈增現(xiàn)金流量表IRRNPV 項(xiàng) 目第0年第1年第2年第3年第4年第5年8%銷售收入 $ 100,000

9、 $ 163,200 $ 249,696 $ 212,242 $ 129,892 運(yùn)營本錢 50,000 88,000 145,200 133,100 87,846 所得稅1 3,400 17,408 30,633 23,236 10,624 所得稅2 10,200 18,768 28,729 20,108 7,496 所得稅3 5,667 16,501 28,729 22,375 12,029 運(yùn)營現(xiàn)金流量1 $ 46,600 $ 57,792 $ 73,863 $ 55,905 $ 31,422 運(yùn)營現(xiàn)金流量2 39,800 56,432 75,767 59,033 34,550 運(yùn)營現(xiàn)金

10、流量3 44,333 58,699 75,767 56,767 30,017 投資的總現(xiàn)金流量 $ -260,000 -6,320 -8,650 3,750 171,220 工程的總現(xiàn)金流量1 $ -260,000 46,600 51,472 65,213 59,655 202,642 14.64% $56,305 工程的總現(xiàn)金流量2 $ -260,000 39,800 50,112 67,117 62,783 205,770 14.35% $54,895 工程的總現(xiàn)金流量3 $ -260,000 44,333 52,379 67,117 60,517 201,237 14.61% $56,1

11、81 不同設(shè)備折舊方法的IRR和NPV如下：折舊方法IRRNPV雙倍余額折舊法14.64%$56,305年數(shù)總和法14.61%$56,181直線法14.35%$54,8953：分析結(jié)論可以看出，對(duì)于公司8的資金本錢率，該工程的凈現(xiàn)值為正，所以是可行的。內(nèi)部收益率大于14，也證明了這一點(diǎn)。此外，不同的設(shè)備折舊方法雖對(duì)IRR和NPV有影響，但影響不大。比較而言，雙倍余額折舊法最優(yōu)，直線法最差。4：產(chǎn)品價(jià)錢變動(dòng)的動(dòng)態(tài)分析表五：平衡分析模型價(jià)錢變動(dòng)利潤變動(dòng)年份銷量單位售價(jià)單價(jià)提高系數(shù)單位變動(dòng)本錢折舊運(yùn)營本錢總本錢14131 5,000 $20.00 1.0000 10.00 $40,000 $50,000 $ 90,000 14.13 $ -19,350 2 8,000 20.40 1.0200 11.00 24,000 88,000 112,000 14.41 3,301 3 12,000 20.81 1.0404 12.10 14,400 145,200 159,600 14.70 16,810 4 10,000 21.22 1.0612 13.31 10,800 133,100 143,900 14.99 6,049 5 6,000 21.65 1.0824