對住房抵押貸款證券化會計問題的思考（DOC5）

1、. ：.；對住房抵押貸款證券化會計問題的思索住房抵押證券化，是近年來國內(nèi)最受矚目的創(chuàng)新金融工具，它將住房抵押貸款以證券方式轉移至資本市場，從而添加資產(chǎn)負債表的流動性，添加資金來源，轉移支付風險，緩解資本充足壓力。目前它已由實際探求階段進入實施階段，但其會計處置在國際上還是一個難題，主要表如今由于貸款轉移方式的日趨復雜，會計界難以用現(xiàn)行會計原那么加以解釋，因此對它的研討需求與會計方式的改良和創(chuàng)新相伴隨。從我國目前的情況看，在銀行業(yè)會計準那么尚未出臺的條件下，對于證券化這一世界性會計難題，等待規(guī)范其會計處置的金融工具會計準那么的出臺還勉為其難。雖然如此，針對我國現(xiàn)實的外部條件，加緊研討與住房抵押貸

2、款證券化有關的會計處置問題已是大勢所趨。本文力求在商業(yè)銀行試行住房抵押證券化的迫切情勢下，就其會計處置原那么進展初步討論，并就會計核算及管理問題提出建議。一、我國實施住房抵押貸款證券化應予規(guī)范的根本會計問題(一)對金融工具終止確認的規(guī)范作出規(guī)定住房抵押貸款證券化的關鍵環(huán)節(jié)在于“真實出賣，即證券化發(fā)起人將經(jīng)過組合的貸款賣給特設機構(SPV)，從而將貸款報答風險同貸款發(fā)起人本身的風險相隔離。對“真實出賣的認定涉及到證券化在財務報表上的列報方式，假設貸款轉讓是一項融資，那么轉讓人所獲得的資金被當作負債處置，貸款仍保管在資產(chǎn)負債表上；假設轉讓被看作是出賣，那么貸款賬面價值將從資產(chǎn)負債表上劃去。證券化作

3、為一項創(chuàng)新金融工具，在貸款轉移過程中，發(fā)起人銀行能夠仍以各種方式與已轉移的貸款或受讓人發(fā)生關聯(lián)，該貸款組合的轉移能否被確以為銷售，從而在資產(chǎn)負債表上終止確認？目前國際會計準那么委員會和美國第125號財務會計準那么報告均認同“金交融成分析法，即當企業(yè)不再“控制已轉讓的金融資產(chǎn)時，應將相應的轉讓買賣核算為一項“銷售買賣；反之，那么應核算為一項“融資買賣。我國能否認同“金交融成分析法，對于“控制權轉移如何把握，會計準那么應給出比較易于操作的、詳細的規(guī)范，以便于盡早協(xié)助 準那么運用者判別證券化買賣的本質(zhì)及規(guī)范會計處置、報表編制。(二)對貸款轉移的會計處置作出規(guī)定目前貸款轉移在國內(nèi)曾經(jīng)出現(xiàn)，但對其如何進

4、展賬務處置，會計準那么尚未規(guī)范。這里涉及的一個會計問題是貸款公允價值確認問題，公允價值是市場經(jīng)濟條件下貸款買賣雙方公平買賣自愿達成的價錢。在現(xiàn)行剝離不良資產(chǎn)實務中，銀行將已發(fā)惹現(xiàn)實減值的貸款按賬面價值確認長期債券投資本錢，按期結計投資收益，這種處置方法雖然操作簡單，但高額收益計入當期損益有悖于穩(wěn)健原那么，對于銀行來說，貸款剝離損益即轉讓日貸款公允價值同賬面價值之間的差額應予以表達。對于住房抵押貸款證券化來說，在我國金融工具市場不活潑的國情下，可以研討采用國外金融市場中已比較成熟的技術棗折現(xiàn)現(xiàn)金流分析和期權定價模型，并以此為根底，在買賣雙方協(xié)商根底上確定貸款出賣價錢并結計損益。同時，建議對損益表

5、目前的欄目和內(nèi)容進展改良，單獨設置反映貸款轉移或處置損益的工程，以便于加強損益表可了解性和有用性。(三)對證券化帶來的會計報表合并問題予以規(guī)范為證券化買賣而建立的特設機構(SPV)，其作用在于破產(chǎn)風險隔離，存在方式多樣，與發(fā)起人有著千絲萬縷的利益聯(lián)絡。比較典型的情況是在高級一次級證券發(fā)行方式下，發(fā)行人/特設機構發(fā)行兩類資產(chǎn)支持證券棗高級證券和次級證券。高級證券優(yōu)先享有相關貸款的現(xiàn)金收入，一切的損失將首先由次級證券承當，當高級證券持有人得到完全支付的情況下，次級證券才干被支付，發(fā)起人通常經(jīng)過保管次級證券(低信譽證券)來承當信譽風險。由貸款組合產(chǎn)生的現(xiàn)金流量在歸還高級證券固定數(shù)額的本息后，剩余利潤

6、全部歸屬次級證券持有者。這時發(fā)起人就經(jīng)過承當風險本錢和接受方案的剩余利益而獲得買賣的剩余風險和報酬。根據(jù)現(xiàn)行以控制權作為判別合并與否的會計規(guī)范，對于證券化構造下如何斷定發(fā)起人與發(fā)行人/特設機構的關系，以正確斷定特設機構應否并入發(fā)起人會計報表內(nèi)，會計準那么應給出操作性強的、詳細的判別規(guī)范。(四)規(guī)范證券化構造下會計信息披露建議會計準那么對住房抵押證券化構造下會計信息披露作出規(guī)范。詳細地說，就是要求披露貸款轉讓的金額及轉讓目的、轉讓所產(chǎn)生的損益，有否回購協(xié)議及條款，以使證券化從一開場就走入比較規(guī)范的軌道。二、對商業(yè)銀行試行住房抵押貸款證券化會計問題的思索 從會計實務角度對商業(yè)銀行試行住房抵押貸款證

7、券化進展設計，筆者提出以下幾點思索：(一)住房抵押貸款證券化會計處置方案設計原那么由于證券化根底設備并不完善，住房抵押貸款證券化在我國的推進還難以做到一步到位。商業(yè)銀行在特設機構(SPV)難以在短期內(nèi)建立起來的宏觀背景下，在其內(nèi)部嘗試這一創(chuàng)新金融工具，從會計處置角度面臨的兩個現(xiàn)實問題首先是如何對待“真實出賣問題，其次是如何在防止混合收賬的前提下，確保收款程序迅速而高效。1.關于“真實出賣，筆者建議在現(xiàn)行實務下，核算處置宜繞過貸款出賣帶來的損益確認問題。理由如下：首先，假設商業(yè)銀行是在其內(nèi)部嘗試住房抵押貸款證券化并承當最終風險，由于其幾乎不存在破產(chǎn)風險，虛擬特設機構不論在方式上成立與否，都不會是

8、準證券化構造意義下具備資歷的特設機構，因此“真實出賣也就不再具有存在的根底；其次，從技術處置角度看，在證券化較普遍的西方興隆國家，證券化是一種市場行為，對貸款轉移的斷定和買賣損益確實認計量，具有較為客觀的根底。在我國商業(yè)銀行總分行體制下，即使在總行設立虛擬SPV或類似機構，由于總分行之間不是一種公開市場環(huán)境下的平等買賣關系，因此其貸款轉移價錢只能是“非正常買賣價錢，其本質(zhì)是總分行之間利益關系的調(diào)整，其確認的技術難度很大，并且在相關稅收政策不明朗的環(huán)境下，還會帶來稅收方面的問題。筆者以為在會計準那么尚未出臺等現(xiàn)實條件下，人為對貸款轉讓按出賣進展處置，即難以表達“真實出賣在證券化構造下所起到的作用

9、，又人為加大證券化買賣本錢，意義不大。2.在防止混合收賬的前提下，確保收款程序迅速而高效，這是與證券化構造下商業(yè)銀行作為發(fā)起人同時作為效力商所承當?shù)牟僮黠L險相聯(lián)絡的。在證券化過程中，發(fā)起人要不延續(xù)地對所轉讓的貸款提供效力。借款人按期向發(fā)起人支付貸款本息，發(fā)起人須將所收得的款項及時正確入賬，將收到的資金定期交給發(fā)行人，對于不能按期支付本息的借款人努力尋求補救措施。發(fā)行人與發(fā)起人經(jīng)過契約達成此種責權關系，發(fā)起人為此獲得效力費。由于我國商業(yè)銀行總分行制與西方國家有著不同的特點，因此結合我國現(xiàn)實，研討總分行制下如何防止混合收賬，及迅速有效地集中貸款庫本息以歸還債券本息，是一項嶄新而有意義的課題。筆者以

10、為在此問題上，我們應與提高會計處置科技含量相結合，經(jīng)過強化內(nèi)部控制制度和技術手段為貸款庫收貸收息及上劃提供保證。(二)住房抵押貸款證券化貸款庫賬務處置方案及比較我國商業(yè)銀行試行住房抵押貸款證券化，會計核算面臨的難點問題是如何進展貸款庫的核算，以防止混合收賬，確保貸款庫收回本息及時正確集中于總行。結合上文，筆者就貸款庫核算提出兩種賬務處置方案：方案一：(入選貸款庫)貸款賬保管在分行。貸款賬依然保管在經(jīng)辦行，總行不建立貸款賬，經(jīng)辦行定期將收得的貸款本息以借款(或其它)方式轉入總行專設存款賬戶，用于歸還債券本息或進展投資運作，同時，由總行對貸款庫所涉及的分行根據(jù)其貸款本息實收情況進展單獨考核并支付效

11、力費。對涉及到的與披露有關的會計信息專設科目，由總行經(jīng)過行內(nèi)信息系統(tǒng)予以掌握。此方式順應“分步嘗試，逐漸到位的我國商業(yè)銀行住房抵押貸款證券化方式的業(yè)務特點，對貸款庫本息收回情況經(jīng)過財務手段進展考核，在一定程度上保證了賬務處置結果的真實性，同時由于不存在對賬環(huán)節(jié)，降低了會計操作本錢。方案二：(入選貸款庫)貸款賬集中到總行，經(jīng)辦行輔之以表外賬，總分行之間定期對賬。在總行設立(入選貸款庫)貸款賬，總行和經(jīng)辦行之間建立委托代理關系，總行以賬面價值轉入(入庫)貸款，在賬務處置上表現(xiàn)為分行在總行存款添加，總行住房抵押貸款添加，經(jīng)辦行擔任收取貸款本息、登記表外賬并按期上劃總行，由總行記入相應賬戶，總行和經(jīng)辦

12、行定期對賬，以保證雙方賬務處置準確一致。此方式下，對貸款庫專設一級科目以滿足披露需求。此方式在方式上將證券化構造的特點表達得更為明顯，但在貸款轉移環(huán)節(jié)，由于總行將發(fā)債所得資金用于彌補相關分行，從而限制了調(diào)度發(fā)債資金的自在度，并且傳統(tǒng)方式下對賬環(huán)節(jié)的存在，加大了會計處置的繁瑣程度。在我國商業(yè)銀行試行住房抵押貸款證券化會計處置問題上，筆者以為應本著“本質(zhì)重于方式的原那么，在滿足“分步嘗試，逐漸到位的業(yè)務現(xiàn)狀前提下，盡能夠降低核算本錢。在不設立具備資歷的特設機構(SPV)，由商業(yè)銀行內(nèi)部試行住房抵押貸款證券化的情況下，要求貸款庫賬務處置獲得準證券化構造下的隔離效果是不現(xiàn)實的。(三)對相關問題的思索前

13、文所述及的會計處置方式都是在貸款庫所對應的借款人仍在原貸款經(jīng)辦行當?shù)剞k理歸還貸款本息手續(xù)，而經(jīng)辦行收取的本息歸于總行集中運作，其性質(zhì)類似于準證券化方式下發(fā)起人/效力商與發(fā)行人之間的關系。與準證券化方式下經(jīng)過契約關系約束發(fā)起人/效力商的行為不同，在總分行體制下，確保經(jīng)辦行盡職收取貸款本息、及時上劃并保證相應賬務處置準確無誤，要求總行及相應管轄行具備較高的控制才干。筆者以為，研討相關內(nèi)部控制制度，不僅關乎目前所嘗試的模擬證券化運作，也是今后高規(guī)范證券化運作所要求的。較之傳統(tǒng)金融工具，信息搜集及信息傳送對證券化過程來說至關重要，因此較成熟地運作證券化技術的國家都是較成熟地運用計算機網(wǎng)絡技術的國家，其專門設置的證券化信息系統(tǒng)在其構造中具有極其重要的作用，普通來講，證券化的系統(tǒng)應有四個關鍵組成成份，第一是確保系統(tǒng)可以提供現(xiàn)有貸款信息及將要進展證券化的貸款組合的信息；第二是應能從發(fā)起人的貸款組合中抽出適于證券化的貸款，加以標識，并把選出的貸款轉給特設機構；第三系統(tǒng)可以對特設機構(SPV)貸款庫進展跟蹤記錄，并將此記錄與發(fā)起人的數(shù)據(jù)進展交換；第四系統(tǒng)應可以提供披露所要求的信息。筆者以為，在設計適用