新設(shè)、股權(quán)投資、增資可研報(bào)告編制大綱(試行)

1、.新設(shè)公司可行性研討報(bào)告編制大綱PAGE 12：.；PAGE 13中國(guó)石油天然氣集團(tuán)公司新設(shè)公司可行性研討報(bào)告編制大綱新設(shè)公司可行性研討報(bào)告編制大綱一、總那么1.集團(tuán)公司和集團(tuán)公司所屬企事業(yè)單位、全資公司、控股公司以下簡(jiǎn)稱(chēng)所屬企業(yè)的新設(shè)公司投資工程可行性研討報(bào)告編制適用本大綱。2.本大綱所稱(chēng)“新設(shè)公司工程是指集團(tuán)公司或所屬企業(yè)以貨幣資金或其他可以估價(jià)并依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財(cái)富出資，獨(dú)資設(shè)立或者與其他法人、經(jīng)濟(jì)組織共同出資設(shè)立公司的投資工程。3.合資各方用非貨幣財(cái)富作價(jià)出資的，須提供有資質(zhì)的中介機(jī)構(gòu)出具的財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)價(jià)報(bào)告和法律意見(jiàn)書(shū)等。4.本大綱運(yùn)用的參數(shù)應(yīng)根據(jù)國(guó)家法律、法規(guī)和集團(tuán)公司有關(guān)

2、規(guī)定執(zhí)行，并根據(jù)其變化作相應(yīng)調(diào)整。5.參股公司新設(shè)公司投資工程可行性研討報(bào)告編制參照?qǐng)?zhí)行。二、編制要求可研報(bào)告概述可行性研討報(bào)告編制背景承辦單位概略、其他合資方概略、工程由來(lái)、主要談判過(guò)程和初步合資意向等?？尚行匝杏憟?bào)告編制根據(jù)1集團(tuán)公司或所屬企業(yè)與合資方簽署的合資意向書(shū)、公司章程草案等。2集團(tuán)公司或所屬企業(yè)的委托函。3預(yù)可行性研討報(bào)告艱苦工程及其批復(fù)。4國(guó)家法律、行政法規(guī)及集團(tuán)公司有關(guān)規(guī)定。5其他相關(guān)根據(jù)。市場(chǎng)分析行業(yè)分析從行業(yè)消費(fèi)要素配置比例資本密集型、技術(shù)密集型、勞動(dòng)密集型、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度完全競(jìng)爭(zhēng)、完全壟斷、壟斷競(jìng)爭(zhēng)、寡頭壟斷、行業(yè)進(jìn)出壁壘等方面，對(duì)公司所處行業(yè)進(jìn)展分析闡明。擬設(shè)公司與國(guó)外

3、、國(guó)內(nèi)、集團(tuán)公司系統(tǒng)內(nèi)同類(lèi)消費(fèi)企業(yè)相比，消費(fèi)技術(shù)程度的高低，運(yùn)營(yíng)特點(diǎn)和消費(fèi)規(guī)模，主要技術(shù)經(jīng)濟(jì)目的，市場(chǎng)占有率，以及市場(chǎng)集中度等情況，分析闡明擬設(shè)公司面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)狀。目的市場(chǎng)現(xiàn)狀和預(yù)測(cè)1目的市場(chǎng)現(xiàn)狀。分析擬設(shè)公司產(chǎn)品或效力的主要目的市場(chǎng)及主要用戶(hù)，包括最近三年內(nèi)市場(chǎng)需求、供應(yīng)、產(chǎn)品效力價(jià)錢(qián)和同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況。2目的市場(chǎng)預(yù)測(cè)。今后至少三年的目的市場(chǎng)供需總量及其地域分布情況；公司產(chǎn)品效力的價(jià)錢(qián)、需求量、供應(yīng)情況和開(kāi)展趨勢(shì)變化預(yù)測(cè)。公司產(chǎn)品與主要原資料價(jià)錢(qián)分析對(duì)影響價(jià)錢(qián)構(gòu)成與導(dǎo)致價(jià)錢(qián)變化的各種要素進(jìn)展分析，預(yù)測(cè)工程評(píng)價(jià)期內(nèi)工程產(chǎn)品的銷(xiāo)售價(jià)錢(qián)和主要原資料及輔助資料的采購(gòu)價(jià)錢(qián)變化趨勢(shì)。包括歷史及未來(lái)價(jià)錢(qián)構(gòu)

4、成、價(jià)錢(qián)變化過(guò)程及變化規(guī)律、主要影響要素。新設(shè)公司的必要性集團(tuán)公司內(nèi)部?jī)?yōu)勢(shì)與存在的問(wèn)題 1集團(tuán)公司及所屬企業(yè)在工程資源、技術(shù)、管理或其他方面的優(yōu)勢(shì)、存在的問(wèn)題。2與工程相關(guān)的集團(tuán)公司系統(tǒng)內(nèi)部或所屬企業(yè)內(nèi)部從事同類(lèi)或相關(guān)業(yè)務(wù)單位情況，近三年運(yùn)營(yíng)情況、主要業(yè)績(jī)和主要問(wèn)題。新設(shè)公司的優(yōu)勢(shì)1工程具有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，包括在國(guó)內(nèi)外同行業(yè)中所處的位置、市場(chǎng)位置、開(kāi)展時(shí)機(jī)及其長(zhǎng)期、整體的利益目的。2工程對(duì)企業(yè)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)構(gòu)造、提高產(chǎn)質(zhì)量量、降低銷(xiāo)售本錢(qián)、建立規(guī)模效益、商標(biāo)、品牌、商譽(yù)等方面的作用。3工程對(duì)企業(yè)開(kāi)展的戰(zhàn)略意義、對(duì)合理配置資源、提高市場(chǎng)份額和提升中心競(jìng)爭(zhēng)力的影響。4艱苦工程，還要闡明對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)開(kāi)

5、展的作用，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)開(kāi)展的影響。合資的必要性1合資與獨(dú)資方式相比，闡明采取與其他單位合資的方式進(jìn)展投資的必要性。包括合資各方具有的資源優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)、管理優(yōu)勢(shì)、品牌優(yōu)勢(shì)等。2合資帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益。包括投資時(shí)機(jī)、本錢(qián)降低、公司效益的提高等方面。3合資帶來(lái)的運(yùn)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)。主要指合資后因運(yùn)營(yíng)效益提高所產(chǎn)生的效益。包括合資產(chǎn)生的規(guī)模經(jīng)濟(jì)、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、市場(chǎng)份額擴(kuò)展、更全面的效力等。4合資帶來(lái)的管理協(xié)同效應(yīng)。主要指合資后因管理效率的提高而帶來(lái)的收益。包括引進(jìn)先進(jìn)管理方法、培育人才等。5合資帶來(lái)的技術(shù)協(xié)同效應(yīng)。主要指合資后因引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)而帶來(lái)的收益。工程建立方案有工程建立的新設(shè)公司工程，有關(guān)工程建立規(guī)

6、模及產(chǎn)品方案、場(chǎng)址選擇、技術(shù)與設(shè)備、工程方案、主要原資料及燃料供應(yīng)、總圖、運(yùn)輸、公用及輔助工程、節(jié)能節(jié)水、環(huán)境影響評(píng)價(jià)、勞動(dòng)平安衛(wèi)生與消防、工程實(shí)施進(jìn)度、工程招標(biāo)、投資估算等內(nèi)容，按照國(guó)家及集團(tuán)公司關(guān)于工程建立工程可行性研討報(bào)告的相關(guān)規(guī)定和要求編制。假設(shè)新設(shè)公司沒(méi)有工程建立工程，那么該部分內(nèi)容從略。合資方案合資方情況逐一闡明能夠進(jìn)展合資或協(xié)作各方的根本情況，每一方情況引見(jiàn)的內(nèi)容要包括：1根本情況。包括稱(chēng)號(hào)、法人代表、注冊(cè)資本、企業(yè)性質(zhì)、住所、成立日期、運(yùn)營(yíng)范圍、期限等。2財(cái)務(wù)情況。包括最近一年的資產(chǎn)負(fù)債情況，以及近三年來(lái)運(yùn)營(yíng)損益和現(xiàn)金流量情況。3管理情況。包括企業(yè)規(guī)模、組織架構(gòu)、人員情況、技術(shù)

7、力量、重要管理政策和企業(yè)文化等。4資信情況。企業(yè)現(xiàn)有銀行信譽(yù)等級(jí)和信譽(yù)、債務(wù)債務(wù)情況，要偏重闡明企業(yè)產(chǎn)權(quán)能否明晰、能否存在擔(dān)保、抵押及其他或有負(fù)債、法律糾紛等事項(xiàng)。5面臨的社會(huì)環(huán)境和開(kāi)展?jié)摿?。面臨的行業(yè)環(huán)境、競(jìng)爭(zhēng)情況、資源、市場(chǎng)、開(kāi)展?jié)摿颓熬暗取?其他與開(kāi)展合資協(xié)作相關(guān)的情況。合資方案比選根據(jù)合資意向，按照不同的出資方式、出資比例，列舉闡明能夠采取的合資方案，分析比較每一個(gè)方案優(yōu)缺陷，并引薦最正確方案。合資公司概要1根本情況包括公司稱(chēng)號(hào)、住所、注冊(cè)登記地、法定代表人、公司性質(zhì)、運(yùn)營(yíng)期限、注冊(cè)資本、合資方稱(chēng)號(hào)、各合資方的出資方式、出資額、股權(quán)比例及出資時(shí)間等。2法人治理構(gòu)造包括股東會(huì)、董事會(huì)和

8、監(jiān)事會(huì)設(shè)置，各合資方委派的人員名額和擬擔(dān)任的職務(wù)。3組織機(jī)構(gòu)包括公司機(jī)構(gòu)的設(shè)置、公司運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)方式和人員。4公司運(yùn)營(yíng)與運(yùn)作包括運(yùn)營(yíng)范圍與運(yùn)作方式營(yíng)運(yùn)方式、條件和才干，存在的問(wèn)題和處理的方法。5公司目的與開(kāi)展規(guī)劃包括公司目的、未來(lái)五年的開(kāi)展目的、開(kāi)展規(guī)劃、網(wǎng)絡(luò)構(gòu)造、開(kāi)展戰(zhàn)略和開(kāi)展方向等。合資公司融資方案1資金籌措闡明擬設(shè)公司或工程的投資總額，資金籌措方式，公司資本金額、貸款額及貸款利率等。假設(shè)涉及股東以非貨幣資產(chǎn)出資，要闡明出資資產(chǎn)的審計(jì)、評(píng)價(jià)情況，包括審計(jì)評(píng)價(jià)單位、評(píng)價(jià)范圍、評(píng)價(jià)時(shí)間、評(píng)價(jià)基準(zhǔn)日和評(píng)價(jià)結(jié)論等內(nèi)容。2分年投資方案表根據(jù)工程實(shí)施規(guī)劃，編制分年投資方案與資金籌措表、建立期借款利息計(jì)

9、算表。3集團(tuán)公司或所屬企業(yè)的資金來(lái)源、注資方案。經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)根據(jù)及闡明1國(guó)家、部委有關(guān)法律、法規(guī)和文件。2集團(tuán)公司有關(guān)規(guī)定。3選用參數(shù)的來(lái)源及根據(jù)。4其他有關(guān)闡明。經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)有關(guān)規(guī)定1對(duì)引薦方案進(jìn)展經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)。2經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是對(duì)合資公司經(jīng)濟(jì)效益和集團(tuán)公司及所屬企業(yè)投資效益進(jìn)展分析。3經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)期可根據(jù)合資意向書(shū)商定的合資期限確定。4經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)應(yīng)編制“營(yíng)業(yè)收入、稅金及附加估算表、“總本錢(qián)費(fèi)用估算表、“損益表、“新設(shè)公司現(xiàn)金流量表、“集團(tuán)公司或所屬企業(yè)投資現(xiàn)金流量表等評(píng)價(jià)表格。經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)步驟。步驟1：根據(jù)預(yù)測(cè)的運(yùn)營(yíng)期每年的銷(xiāo)售量和價(jià)錢(qián)等參數(shù)計(jì)算合資公司營(yíng)業(yè)收入，并以此計(jì)算稅金及附加計(jì)算過(guò)程見(jiàn)附表1。步驟2：

10、計(jì)算本錢(qián)費(fèi)用。本錢(qián)費(fèi)用按照資料費(fèi)、工資及福利費(fèi)、折舊費(fèi)、修繕費(fèi)、無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)費(fèi)、遞延資產(chǎn)攤銷(xiāo)費(fèi)、其他管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和營(yíng)業(yè)費(fèi)用等進(jìn)展計(jì)算，得出總本錢(qián)費(fèi)用及運(yùn)營(yíng)本錢(qián)計(jì)算過(guò)程見(jiàn)附表2。步驟3：利用附表1、附表2中的有關(guān)根底數(shù)據(jù)編制損益表，按照集團(tuán)公司和各合資方的出資比例計(jì)算利潤(rùn)分配額。假設(shè)意向書(shū)中已商定了分配原那么，應(yīng)按其商定計(jì)算計(jì)算過(guò)程見(jiàn)附表3。步驟4：編制新設(shè)公司現(xiàn)金流量表，并計(jì)算經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)目的見(jiàn)附表4。步驟5：編制集團(tuán)公司或所屬企業(yè)投資現(xiàn)金流量表，現(xiàn)金流入包括：附表3中集團(tuán)公司或所屬企業(yè)的利潤(rùn)分配額、資產(chǎn)處置收益分配以及其他現(xiàn)金收入等。集團(tuán)公司或所屬企業(yè)出資額和其他現(xiàn)金支出作為現(xiàn)金流出，以此

11、計(jì)算凈現(xiàn)金流量，并計(jì)算經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)目的。假設(shè)集團(tuán)公司或所屬企業(yè)以非貨幣出資，那么其評(píng)價(jià)值為現(xiàn)金流出計(jì)算過(guò)程見(jiàn)附表5。經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)主要參數(shù)1評(píng)價(jià)期。2投資基準(zhǔn)收益率。3本錢(qián)費(fèi)用估算參數(shù)。4銷(xiāo)售量和銷(xiāo)售價(jià)錢(qián)。5有關(guān)稅費(fèi)規(guī)范。6公積金比例。7合資各方利潤(rùn)分配比例。股權(quán)投資經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)所計(jì)算的目的為：凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、投資回收期和協(xié)同效應(yīng)等。經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)目的如下。1凈現(xiàn)值NPV凈現(xiàn)值是指根據(jù)集團(tuán)公司規(guī)定的投資基準(zhǔn)收益率作為折現(xiàn)率，按持股比例對(duì)集團(tuán)公司或所屬企業(yè)投資在未來(lái)各年可分到的利潤(rùn)折現(xiàn)。計(jì)算公式為：假設(shè)凈現(xiàn)值大于零，工程在財(cái)務(wù)上是可行的。反之，是不可行的。2內(nèi)部收益率IRR內(nèi)部收益率是集團(tuán)公司或

12、所屬企業(yè)的投資在評(píng)價(jià)期內(nèi)，各年累計(jì)凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率。計(jì)算公式為：假設(shè)內(nèi)部收益率不低于集團(tuán)公司規(guī)定的投資基準(zhǔn)收益率，工程在財(cái)務(wù)上是可行的。反之，是不可行的。3投資回收期投資回收期是集團(tuán)公司或所屬企業(yè)根據(jù)持股比例獲得的利潤(rùn)抵償投資所需求的時(shí)間。計(jì)算公式為：投資回收期=累計(jì)凈現(xiàn)金流量開(kāi)場(chǎng)出現(xiàn)正值的前一年份+上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對(duì)值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量4投資利潤(rùn)率投資利潤(rùn)率是集團(tuán)公司或所屬企業(yè)根據(jù)持股比例獲得的年平均凈利潤(rùn)額與集團(tuán)公司或所屬企業(yè)投資額的比率。計(jì)算公式為：5協(xié)同效應(yīng)協(xié)同效應(yīng)是投資后的總體效應(yīng)大于協(xié)作前獨(dú)資運(yùn)營(yíng)的效應(yīng)之和的部分。協(xié)同效應(yīng)應(yīng)著重分析新設(shè)公司投資工程能否有助于集團(tuán)公司或所屬

13、企業(yè)中心業(yè)務(wù)開(kāi)展，能否帶來(lái)經(jīng)濟(jì)效益。協(xié)同效應(yīng)應(yīng)對(duì)比分析集團(tuán)公司或所屬企業(yè)在工程前后的財(cái)務(wù)情況，銷(xiāo)售收入、本錢(qián)費(fèi)用、利潤(rùn)等目的可以量化的必需量化，并有針對(duì)性地重點(diǎn)分析：1充分利用現(xiàn)有資源，到達(dá)降低本錢(qián)的效應(yīng)。2發(fā)揚(yáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，提高市場(chǎng)占有率，提高銷(xiāo)售收入的效應(yīng)。3利用國(guó)家稅收等政策，獲得的稅收效應(yīng)。利潤(rùn)分配集團(tuán)公司或所屬企業(yè)和合資方按照實(shí)繳的出資比例或合資意向書(shū)的有關(guān)商定分配利潤(rùn)。敏感性分析敏感性分析主要是經(jīng)過(guò)分析、預(yù)測(cè)主要不確定要素的變化對(duì)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)目的的影響，找出敏感性要素，確定經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)目的對(duì)要素變化的敏感程度和對(duì)其變化的接受才干。普通將出資、價(jià)錢(qián)、銷(xiāo)售量、本錢(qián)、評(píng)價(jià)期限和利潤(rùn)分配政策等作為不確

14、定要素。分析單要素在一定幅度內(nèi)變化時(shí)對(duì)經(jīng)濟(jì)分析目的的影響程度，并編制敏感性分析表和敏感性分析圖。投資風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)措施新設(shè)公司投資工程可行性研討要進(jìn)展投資風(fēng)險(xiǎn)分析，調(diào)查了解有關(guān)投資風(fēng)險(xiǎn)情況，分析影響新設(shè)公司投資工程關(guān)鍵的風(fēng)險(xiǎn)要素，提出應(yīng)對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的建議和措施。影響投資的風(fēng)險(xiǎn)要素影響投資的風(fēng)險(xiǎn)要素包括但不限于：資源風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、資金風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、質(zhì)量、平安環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)要素等，能夠出現(xiàn)的情況有：1資源的利用和保證程度，質(zhì)量能否符合要求。2對(duì)未來(lái)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)某些艱苦不確定要素發(fā)生的能夠性，及其能夠?qū)ν顿Y工程呵斥的損失程度。3合資方涉及對(duì)外擔(dān)保、抵押等，因此產(chǎn)生連帶責(zé)任所帶來(lái)的

15、法律風(fēng)險(xiǎn)。4合資方資產(chǎn)一切權(quán)，如土地、房屋等權(quán)屬證明和根據(jù)能否可靠所帶來(lái)產(chǎn)權(quán)歸屬風(fēng)險(xiǎn)。5合資方各種證明資料不齊全所帶來(lái)的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。6對(duì)于合資各方的入股資產(chǎn)評(píng)價(jià)值過(guò)高或過(guò)低所帶來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn)。7由于合資公司與股東之間的關(guān)聯(lián)買(mǎi)賣(mài)影響合資公司正常運(yùn)營(yíng)或經(jīng)濟(jì)效益下降的風(fēng)險(xiǎn)。8資金供應(yīng)缺乏或者來(lái)源中斷導(dǎo)致工程拖期或者終止；利率、匯率變化導(dǎo)致融資本錢(qián)升高的風(fēng)險(xiǎn)。9合資方原有債務(wù)給合資公司股權(quán)構(gòu)造帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。10國(guó)內(nèi)外政治經(jīng)濟(jì)條件發(fā)生艱苦變化或者政府政策作出艱苦調(diào)整，合資公司原定目的難以實(shí)現(xiàn)。11國(guó)家的價(jià)錢(qián)、稅收變化、地方規(guī)劃發(fā)生艱苦改動(dòng)、社會(huì)條件、社會(huì)環(huán)境發(fā)生變化，給合資公司運(yùn)營(yíng)帶來(lái)?yè)p失等。12工程的質(zhì)量、

16、平安和環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)措施在對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)要素進(jìn)展分析后，應(yīng)提出抗風(fēng)險(xiǎn)的防備建議和措施。結(jié)論及建議對(duì)公司工程優(yōu)勢(shì)及存在問(wèn)題的總體描畫(huà)。合資方案能否可行的結(jié)論意見(jiàn)和建議。編制新設(shè)公司投資經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)目的匯總表和集團(tuán)公司或所屬企業(yè)投資經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)目的匯總表表格方式見(jiàn)表8-1和表8-2。表8-1 新設(shè)公司經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)目的匯總表序號(hào)工程稱(chēng)號(hào)單位計(jì)算結(jié)果備 注1內(nèi)部收益率%所得稅后所得稅前2凈現(xiàn)值(ic=%萬(wàn)元所得稅后所得稅前3投資回收期年稅后(含建立期4投資利潤(rùn)率%5合資公司總投資6.1合資公司注冊(cè)資本萬(wàn)元其中：我方投資萬(wàn)元 各協(xié)作方投資萬(wàn)元6.2公司貸款萬(wàn)元7建立期利息萬(wàn)元8流動(dòng)資金萬(wàn)元9年平均銷(xiāo)售收入萬(wàn)元10年

17、平均總本錢(qián)費(fèi)用萬(wàn)元11年平均運(yùn)營(yíng)本錢(qián)萬(wàn)元12年平均銷(xiāo)售稅金及附加萬(wàn)元13年平均利潤(rùn)總額萬(wàn)元14年平均所得稅萬(wàn)元表8-2 集團(tuán)公司或所屬企業(yè)投資經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)目的匯總表序號(hào)工程稱(chēng)號(hào)單位計(jì)算結(jié)果備 注1內(nèi)部收益率%所得稅后所得稅前2凈現(xiàn)值(ic=%萬(wàn)元所得稅后所得稅前3投資回收期年稅后(含建立期4投資利潤(rùn)率%5年平均分配利潤(rùn)萬(wàn)元 附圖、附表、附件附 表附表1 新設(shè)公司銷(xiāo)售營(yíng)業(yè)收入、稅金及附加估算表附表2 新設(shè)公司本錢(qián)費(fèi)用估算表附表3 新設(shè)公司損益表附表4 新設(shè)公司現(xiàn)金流量表附表5 集團(tuán)公司或所屬企業(yè)投資現(xiàn)金流量表附 件新設(shè)公司投資工程可行性研討報(bào)告應(yīng)有如下有關(guān)文件和資料作為附件：1編制可行性研討報(bào)告根據(jù)

18、的有關(guān)文件。包括預(yù)可行性研討報(bào)告及批復(fù)件，編制單位與委托單位簽定的協(xié)議書(shū)或合同，集團(tuán)公司或所屬企業(yè)及合資方簽署的合資意向書(shū)，以及中介機(jī)構(gòu)出具的審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)價(jià)報(bào)告等。2法律部門(mén)出具的法律意見(jiàn)書(shū)。股權(quán)投資工程要由企業(yè)法律部門(mén)組織對(duì)工程的法律環(huán)境、投資方式、協(xié)作程序、法律風(fēng)險(xiǎn)等艱苦事項(xiàng)進(jìn)展法律論證，并出具法律意見(jiàn)書(shū)。3國(guó)家、行業(yè)或部門(mén)有關(guān)規(guī)定。4合資方承諾出資的文件。5合資方資信調(diào)查結(jié)果。6合資方營(yíng)業(yè)執(zhí)照副本復(fù)印件以及合資所需相關(guān)證明資料。7合資方法定代表人證明書(shū)復(fù)印件。8其它有關(guān)文件。附表：附表1 新設(shè)公司營(yíng)業(yè)收入、稅金及附加估算表萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng) 目計(jì) 算 期123456n1營(yíng)業(yè)收入2稅金及附加2

19、.1營(yíng)業(yè)稅增值稅2.2城市維護(hù)建立稅2.3教育費(fèi)附加2.4其 他附表2 新設(shè)公司本錢(qián)費(fèi)用估算表萬(wàn)元序號(hào) 年 份 計(jì) 算 期項(xiàng) 目123456n1資料費(fèi)包括燃料動(dòng)力費(fèi)2工資及福利費(fèi)3折舊費(fèi)4修繕費(fèi)5無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)6遞延資產(chǎn)攤銷(xiāo)7管理費(fèi)用8財(cái)務(wù)費(fèi)用9銷(xiāo)售費(fèi)用10其 他11本錢(qián)費(fèi)用1+2+3+4+5+6+7+8+9+1012運(yùn)營(yíng)本錢(qián)1+2+4+7+9+10附表3 新設(shè)公司損益表萬(wàn)元序號(hào) 年 份項(xiàng) 目計(jì) 算 期1234n1營(yíng)業(yè)收入2稅金及附加3本錢(qián)費(fèi)用附表2 第11項(xiàng)4營(yíng)業(yè)利潤(rùn)總額1-2-35彌補(bǔ)以前年度虧損額6應(yīng)納稅所得額7所得稅8凈利潤(rùn)9利潤(rùn)分配9.1集團(tuán)公司或所屬企業(yè)9.2合資方10投資利潤(rùn)率附表

20、4 新設(shè)公司現(xiàn)金流量表萬(wàn)元序號(hào) 年 份項(xiàng) 目計(jì) 算 期012345n1現(xiàn)金流入1.1銷(xiāo)售收入1.2回收固定資產(chǎn)余值1.3回收流動(dòng)資金 流入小計(jì)2現(xiàn)金流出2.1合資公司投資2.2流動(dòng)資金2.3運(yùn)營(yíng)本錢(qián)2.4稅金及附加2.5所得稅 流出小計(jì)3凈現(xiàn)金流量4累計(jì)凈現(xiàn)金流量5所得稅前凈現(xiàn)金流量6所得稅前累計(jì)凈現(xiàn)金流量計(jì)算目的凈現(xiàn)值iR= %內(nèi)部收益率%投資回收期年附表5 集團(tuán)公司或所屬企業(yè)投資現(xiàn)金流量表萬(wàn)元序號(hào) 年 份項(xiàng) 目計(jì) 算 期012345n1集團(tuán)公司或所屬企業(yè)現(xiàn)金流入2集團(tuán)公司或所屬企業(yè)現(xiàn)金流出3凈現(xiàn)金流量1-24累計(jì)凈現(xiàn)金流量計(jì)算目的凈現(xiàn)值iR= %內(nèi)部收益率%投資回收期年工程建立工程附圖、附

21、件、附表 有工程建立的股權(quán)投資工程，按照集團(tuán)公司關(guān)于固定資產(chǎn)投資工程可行性研討報(bào)告編制要求補(bǔ)充相關(guān)附件、附圖、附表。PAGE 38PAGE 中國(guó)石油天然氣集團(tuán)公司股權(quán)收買(mǎi)工程可行性研討報(bào)告編制大綱 股權(quán)收買(mǎi)工程可行性研討報(bào)告編制大綱股權(quán)收買(mǎi)工程可行性研討報(bào)告編制大綱PAGE 37股權(quán)收買(mǎi)工程可行性研討報(bào)告編制大綱一、總那么1集團(tuán)公司和集團(tuán)公司所屬企事業(yè)單位、全資公司、控股公司以下簡(jiǎn)稱(chēng)所屬企業(yè)的股權(quán)收買(mǎi)工程可行性研討報(bào)告編制適用本大綱。2.本大綱所稱(chēng)“股權(quán)收買(mǎi)工程是指集團(tuán)公司或所屬企業(yè)以貨幣或其他可以估價(jià)并依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財(cái)富出資，收買(mǎi)目的公司股權(quán)。3股權(quán)收買(mǎi)工程需求提供有資質(zhì)的中介機(jī)構(gòu)出具的目

22、的公司的財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)價(jià)報(bào)告和法律意見(jiàn)書(shū)等。4本大綱運(yùn)用的參數(shù)應(yīng)根據(jù)國(guó)家法律、法規(guī)和集團(tuán)公司有關(guān)規(guī)定執(zhí)行，并根據(jù)其變化作相應(yīng)的調(diào)整。5.參股公司股權(quán)收買(mǎi)工程可行性研討報(bào)告編制可參照?qǐng)?zhí)行。二、編制要求可研報(bào)告概述 可研報(bào)告編制背景工程由來(lái)、承辦單位概略、與股權(quán)出讓方商談的根本情況。 可研報(bào)告編制根據(jù)1集團(tuán)公司或所屬企業(yè)與股權(quán)出讓方簽署的意向書(shū)或框架協(xié)議等。2集團(tuán)公司或所屬企業(yè)的委托函。3預(yù)可行性研討報(bào)告艱苦收買(mǎi)工程及審批文件。4國(guó)家法律、行政法規(guī)及集團(tuán)公司有關(guān)規(guī)定。5其他相關(guān)規(guī)定。目的公司情況 目的公司根本情況1公司稱(chēng)號(hào)、地址、注冊(cè)資本、成立日期、運(yùn)營(yíng)期限、法人代表、公司性質(zhì)等。2公司股權(quán)

23、構(gòu)造及變化過(guò)程。3公司的運(yùn)營(yíng)范圍和主營(yíng)業(yè)務(wù)、各分支機(jī)構(gòu)和控參股公司情況。4公司治理構(gòu)造，股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和管理層有關(guān)情況。5公司人力資源情況，包括運(yùn)營(yíng)管理人才和技術(shù)人才。6企業(yè)籠統(tǒng)和企業(yè)文化。 目的公司運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀包括現(xiàn)有的技術(shù)配備程度、運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)、競(jìng)爭(zhēng)力、主要客戶(hù)情況、利潤(rùn)程度、管理程度及存在的問(wèn)題、潛在風(fēng)險(xiǎn)。目的公司財(cái)務(wù)情況1)目的公司資產(chǎn)負(fù)債情況分析根據(jù)目的公司近三年的資產(chǎn)負(fù)債表，對(duì)資產(chǎn)總額、凈資產(chǎn)規(guī)模、流動(dòng)資產(chǎn)、負(fù)債總額，相關(guān)目的資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、公司投資情況、現(xiàn)金流、資信情況進(jìn)展分析。2)目的公司盈利才干分析根據(jù)目的公司近三年的財(cái)務(wù)報(bào)表，對(duì)盈利才干、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)目的利潤(rùn)率等

24、及存在的問(wèn)題進(jìn)展分析。目的公司資產(chǎn)及資產(chǎn)評(píng)價(jià)描畫(huà)目的公司資產(chǎn)，特別是有收買(mǎi)價(jià)值的資產(chǎn)。簡(jiǎn)要摘錄目的公司資產(chǎn)評(píng)價(jià)報(bào)告內(nèi)容，包括評(píng)價(jià)單位、評(píng)價(jià)時(shí)間、評(píng)價(jià)范圍、評(píng)價(jià)基準(zhǔn)日、評(píng)價(jià)根據(jù)、評(píng)價(jià)方法、評(píng)價(jià)結(jié)果和需求闡明的問(wèn)題。重點(diǎn)對(duì)資產(chǎn)有無(wú)瑕疵進(jìn)展闡明。目的公司其他情況包括有無(wú)法律訴訟等。收買(mǎi)的必要性論述工程的實(shí)施對(duì)于加強(qiáng)收買(mǎi)方中心競(jìng)爭(zhēng)力，產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)化和獲得協(xié)同效應(yīng)，或者防止損失等方面的重要作用。主要有以下幾方面：1在實(shí)現(xiàn)企業(yè)或集團(tuán)公司總體戰(zhàn)略目的等方面的作用。2加強(qiáng)收買(mǎi)方中心競(jìng)爭(zhēng)力的意義。3對(duì)于集團(tuán)公司或其某一區(qū)域產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)化，處理開(kāi)展瓶頸等方面的作用。4帶來(lái)的運(yùn)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)。主要指收買(mǎi)后因運(yùn)營(yíng)活動(dòng)效率提高所產(chǎn)

25、生的效益。包括收買(mǎi)產(chǎn)生的規(guī)模經(jīng)濟(jì)、本錢(qián)降低、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、市場(chǎng)份額擴(kuò)展、更全面的效力等。5帶來(lái)的管理協(xié)同效應(yīng)。主要指收買(mǎi)后因管理效率的提高而帶來(lái)的收益。包括收買(mǎi)后引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)及管理方法和培育人才等。工程建立方案有工程建立的股權(quán)收買(mǎi)工程，有關(guān)工程建立規(guī)模及產(chǎn)品方案、場(chǎng)址選擇、技術(shù)與設(shè)備、工程方案、主要原資料及燃料供應(yīng)、總圖、運(yùn)輸、公用及輔助工程、節(jié)能節(jié)水、環(huán)境影響評(píng)價(jià)、勞動(dòng)平安衛(wèi)生與消防、工程實(shí)施進(jìn)度、工程招標(biāo)、投資估算等內(nèi)容，按照國(guó)家及集團(tuán)公司關(guān)于工程建立工程可行性研討報(bào)告的相關(guān)規(guī)定和要求編制。假設(shè)股權(quán)收買(mǎi)工程沒(méi)有工程建立工程，那么該部分內(nèi)容從略。股權(quán)收買(mǎi)方案目的公司價(jià)值評(píng)價(jià)1.價(jià)值評(píng)價(jià)方法在選定

26、目的公司，分析目的公司財(cái)務(wù)情況、風(fēng)險(xiǎn)情況的根底上，進(jìn)展價(jià)值評(píng)價(jià)。價(jià)值評(píng)價(jià)方法有折現(xiàn)現(xiàn)金流量法、市場(chǎng)法和重置本錢(qián)法等。根據(jù)不同收買(mǎi)需求，選擇不同評(píng)價(jià)方法，普通應(yīng)運(yùn)用兩種以上評(píng)價(jià)方法綜合比較。1)折現(xiàn)現(xiàn)金流量法：根據(jù)目的公司過(guò)去三年實(shí)踐財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、公司規(guī)劃以及集團(tuán)公司價(jià)值評(píng)價(jià)中規(guī)定的折現(xiàn)率，預(yù)測(cè)未來(lái)各年收益與本錢(qián)，計(jì)算公司價(jià)值EPV公司?，F(xiàn)金流量折現(xiàn)模型為：EPV公司= DCFt+DTV 式中：DCFt預(yù)測(cè)期間的現(xiàn)金流量現(xiàn)值； DTV折現(xiàn)終值延續(xù)價(jià)值。折現(xiàn)終值普通采用自在現(xiàn)金流量恒值增長(zhǎng)公式法。計(jì)算公式如下： 式中：FCF t+1預(yù)測(cè)期后第一年中自在現(xiàn)金流量正常程度。 WACC集團(tuán)公司規(guī)定的投資基準(zhǔn)

27、收益率。 g自在現(xiàn)金流量恒值增長(zhǎng)率。目的公司進(jìn)展價(jià)值評(píng)價(jià)確定價(jià)值EPV后，再計(jì)算股權(quán)價(jià)值。EPV股權(quán)EPV公司凈債務(wù)少數(shù)股東權(quán)益其中：凈債務(wù)付息債務(wù)總額現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物對(duì)小型收買(mǎi)工程，可不做價(jià)值評(píng)價(jià)。2)本錢(qián)法本錢(qián)法也稱(chēng)重置本錢(qián)法，運(yùn)用這種方法所獲得的公司價(jià)值實(shí)踐上是對(duì)公司賬面價(jià)值的調(diào)整數(shù)值。詳細(xì)為：以歷史本錢(qián)原那么下構(gòu)成的帳面價(jià)值為根底，適當(dāng)調(diào)整公司資產(chǎn)負(fù)債表的有關(guān)資產(chǎn)和負(fù)債，來(lái)反映它們的現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值。3市場(chǎng)法 市場(chǎng)法即將目的公司與其他類(lèi)似的公司進(jìn)展比較，并選用適宜的乘數(shù)來(lái)評(píng)價(jià)標(biāo)的企業(yè)的價(jià)值。市場(chǎng)法的關(guān)鍵是在市場(chǎng)上找出假設(shè)干與被評(píng)價(jià)企業(yè)一樣或類(lèi)似的參照物企業(yè)；分析、比較被評(píng)價(jià)企業(yè)和參照物企業(yè)

28、的重要目的，在此根底上，修正、調(diào)整參照物企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值，最后確定被評(píng)價(jià)公司的價(jià)值。2.收買(mǎi)價(jià)錢(qián)確定綜合思索兩種以上價(jià)值評(píng)價(jià)方法對(duì)目的公司股權(quán)價(jià)值的評(píng)價(jià)，確定最低談判價(jià)錢(qián)與最高談判價(jià)錢(qián)區(qū)間。股權(quán)收買(mǎi)方案比選根據(jù)收買(mǎi)參考價(jià)，擬定幾種能夠的收買(mǎi)現(xiàn)金、置換或換股方案，分析比較后確定引薦方案。收買(mǎi)后公司的整合與運(yùn)營(yíng)一切股權(quán)收買(mǎi)工程均應(yīng)按照本章內(nèi)容進(jìn)展分析，但參股工程可不進(jìn)展整合內(nèi)容的描畫(huà)。收買(mǎi)后公司的概略包括收買(mǎi)后公司的稱(chēng)號(hào)、住所、注冊(cè)地址、法定代表人、公司性質(zhì)、公司注冊(cè)資本、股權(quán)構(gòu)造、公司運(yùn)營(yíng)目的、運(yùn)營(yíng)范圍、運(yùn)營(yíng)方式和運(yùn)營(yíng)期限。收買(mǎi)后公司的法人治理構(gòu)造包括股東會(huì)、董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)設(shè)置，各方委派的人員名額

29、和擬擔(dān)任的職務(wù)。收買(mǎi)后公司的組織機(jī)構(gòu)包括收買(mǎi)后公司的機(jī)構(gòu)設(shè)置、公司運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)方式和人員。 收買(mǎi)后公司的運(yùn)營(yíng)1.市場(chǎng)分析1市場(chǎng)調(diào)查產(chǎn)品用途和開(kāi)展趨勢(shì)；客戶(hù)現(xiàn)狀及未來(lái)分布情況；市場(chǎng)需求量和產(chǎn)品的銷(xiāo)售量及其開(kāi)展?jié)摿?、產(chǎn)品市場(chǎng)占有率及開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品的才干、產(chǎn)品價(jià)錢(qián)情況及今后趨勢(shì)、競(jìng)爭(zhēng)情況等。2市場(chǎng)預(yù)測(cè)根據(jù)市場(chǎng)調(diào)查得到的當(dāng)前數(shù)據(jù)和歷史數(shù)據(jù)進(jìn)展預(yù)測(cè)，包括需求預(yù)測(cè)、價(jià)錢(qián)預(yù)測(cè)和開(kāi)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)。3市場(chǎng)份額、產(chǎn)量和價(jià)錢(qián)預(yù)測(cè)分析收買(mǎi)后公司的行業(yè)環(huán)境、國(guó)內(nèi)外競(jìng)爭(zhēng)情況、以及收買(mǎi)后公司的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，預(yù)測(cè)收買(mǎi)后公司的市場(chǎng)份額，從而確定收買(mǎi)后公司的產(chǎn)品產(chǎn)量和價(jià)錢(qián)。2.運(yùn)營(yíng)與運(yùn)作1收買(mǎi)后公司的運(yùn)營(yíng)與運(yùn)作的方式、盈利方式、條件和才干，

30、存在的問(wèn)題及處理的措施。2收買(mǎi)后公司的合理配置資源、優(yōu)化資產(chǎn)構(gòu)造和地域間的供需、提高產(chǎn)質(zhì)量量、降低銷(xiāo)售本錢(qián)、建立規(guī)模效益、企業(yè)文化、商標(biāo)、品牌等。3收買(mǎi)后公司的未來(lái)開(kāi)展規(guī)劃。工程實(shí)施方案 工程實(shí)施方案內(nèi)容1前期調(diào)查階段：包括時(shí)機(jī)研討、對(duì)目的公司的詳細(xì)調(diào)查、簽署意向書(shū)或框架協(xié)議。2前期研討階段：提出能夠的收買(mǎi)方案，進(jìn)展可行性研討，確定收買(mǎi)價(jià)錢(qián)及比例，提出收買(mǎi)方案建議，并報(bào)請(qǐng)有關(guān)部門(mén)審核同意。3收買(mǎi)階段：簽署收買(mǎi)合同、政府部門(mén)登記注冊(cè)等。 闡明收買(mǎi)方的資金來(lái)源、出資額支付方案。經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)根據(jù)1國(guó)家、部門(mén)、行業(yè)以及工程所在地政府的有關(guān)政策和規(guī)定。2集團(tuán)公司或所屬企業(yè)與股權(quán)出讓方簽署的意向書(shū)或協(xié)

31、議書(shū)等。3具有資質(zhì)的中介機(jī)構(gòu)出具的目的公司資產(chǎn)評(píng)價(jià)報(bào)告、審計(jì)報(bào)告及法律意見(jiàn)書(shū)。4選用參數(shù)的來(lái)源及根據(jù)。5其他有關(guān)規(guī)定。 經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)有關(guān)規(guī)定1對(duì)最高、最低和最能夠的收買(mǎi)價(jià)錢(qián)所對(duì)應(yīng)的總投資進(jìn)展經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)?？偼顿Y為收買(mǎi)價(jià)錢(qián)、維持正常運(yùn)營(yíng)所需求的投入和其他資金。2經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是對(duì)收買(mǎi)方投資進(jìn)展經(jīng)濟(jì)效益分析，如原來(lái)曾經(jīng)持有目的公司股份，那么只對(duì)本次新收買(mǎi)的股份進(jìn)展經(jīng)濟(jì)效益分析。3經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)應(yīng)編制“營(yíng)業(yè)收入、稅金及附加估算表、“總本錢(qián)費(fèi)用估算表、“損益表、“投資現(xiàn)金流量表等評(píng)價(jià)表格。4經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)運(yùn)用集團(tuán)公司規(guī)定的內(nèi)部收益率。 經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)步驟步驟1：根據(jù)預(yù)測(cè)的運(yùn)營(yíng)期每年的銷(xiāo)售量和價(jià)錢(qián)等參數(shù)計(jì)算目的公司的營(yíng)業(yè)收入，并以此計(jì)

32、算稅金及附加計(jì)算過(guò)程見(jiàn)附表1。步驟2：計(jì)算目的公司的本錢(qián)費(fèi)用。本錢(qián)費(fèi)用按照資料費(fèi)、工資及福利費(fèi)、折舊費(fèi)、修繕費(fèi)、無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)費(fèi)、遞延資產(chǎn)攤銷(xiāo)費(fèi)、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和營(yíng)業(yè)費(fèi)用等進(jìn)展計(jì)算，得出本錢(qián)費(fèi)用及運(yùn)營(yíng)本錢(qián)計(jì)算過(guò)程見(jiàn)附表2。步驟3：利用附表1、附表2中的有關(guān)根底數(shù)據(jù)編制損益表，按集團(tuán)公司收買(mǎi)比例計(jì)算利潤(rùn)分配額。假設(shè)意向書(shū)或目的公司章程中已商定了分配原那么，應(yīng)按其商定計(jì)算計(jì)算過(guò)程見(jiàn)附表3。步驟4：編制集團(tuán)公司或所屬企業(yè)現(xiàn)金流量表。將附表3中集團(tuán)公司或所屬企業(yè)的利潤(rùn)分配額作為現(xiàn)金流入，集團(tuán)公司或所屬企業(yè)的出資額作為現(xiàn)金流出，以此計(jì)算凈現(xiàn)金流量，并計(jì)算集團(tuán)公司的投資經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)目的。假設(shè)集團(tuán)公司或所屬企

33、業(yè)以實(shí)物、股權(quán)出資，那么實(shí)物、股權(quán)的資產(chǎn)評(píng)價(jià)值為現(xiàn)金流出計(jì)算過(guò)程見(jiàn)附表4。假設(shè)屬于增持股權(quán)，應(yīng)分別編制現(xiàn)有和增持股權(quán)部分的附表1、附表2和附表3，計(jì)算凈現(xiàn)金流量差額，并在該凈現(xiàn)金流量差額根底上，確定增持股權(quán)部分內(nèi)部收益率。 經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)目的對(duì)收買(mǎi)方投資效益進(jìn)展評(píng)價(jià)所計(jì)算的目的為：凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、投資利潤(rùn)率和投資回收期。經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)目的計(jì)算公式如下。1凈現(xiàn)值NPV凈現(xiàn)值是指根據(jù)集團(tuán)公司規(guī)定的投資基準(zhǔn)收益率，按持股比例對(duì)集團(tuán)公司或所屬企業(yè)投資在未來(lái)各年的可分到的利潤(rùn)折現(xiàn)。計(jì)算公式為：假設(shè)凈現(xiàn)值大于零，股權(quán)收買(mǎi)工程在財(cái)務(wù)上是可行的，反之，是不可行的。2內(nèi)部收益率IRR內(nèi)部收益率是投資工程在壽命周期內(nèi)

34、，凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率。計(jì)算公式為：假設(shè)內(nèi)部收益率大于集團(tuán)公司投資基準(zhǔn)收益率，股權(quán)收買(mǎi)工程在財(cái)務(wù)上是可行的。反之，是不可行的。3投資回收期投資回收期是集團(tuán)公司或所屬企業(yè)根據(jù)收買(mǎi)股權(quán)比例獲得的利潤(rùn)抵償投資所需求的時(shí)間。計(jì)算公式為：投資回收期=累計(jì)凈現(xiàn)金流量開(kāi)場(chǎng)出現(xiàn)正值的前一年份+上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對(duì)值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量4投資利潤(rùn)率投資利潤(rùn)率是集團(tuán)公司或所屬企業(yè)根據(jù)收買(mǎi)股權(quán)比例獲得的年平均凈利潤(rùn)額與集團(tuán)公司投資額的比率。計(jì)算公式為：5協(xié)同效應(yīng)協(xié)同效應(yīng)是投資后的總體效應(yīng)大于投資前單獨(dú)運(yùn)營(yíng)的效應(yīng)之和的部分。協(xié)同效應(yīng)應(yīng)著重分析股權(quán)收買(mǎi)工程能否有助于集團(tuán)公司的中心業(yè)務(wù)開(kāi)展，能否為收買(mǎi)方帶來(lái)經(jīng)濟(jì)效益。協(xié)

35、同效應(yīng)應(yīng)對(duì)比分析集團(tuán)公司或所屬企業(yè)在股權(quán)收買(mǎi)前后的財(cái)務(wù)情況，可以量化的必需量化，并有針對(duì)性地重點(diǎn)分析：1充分利用本人的資源，到達(dá)降低本錢(qián)的效應(yīng)。2發(fā)揚(yáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，提高市場(chǎng)占有率，提高銷(xiāo)售收入的效應(yīng)。3利用國(guó)家稅收等政策，獲得的稅收效應(yīng)。 敏感性分析敏感性分析主要是經(jīng)過(guò)分析、預(yù)測(cè)主要不確定要素的變化對(duì)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)目的的影響，找出敏感性要素，確定經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)目的對(duì)要素變化的敏感程度和對(duì)其變化的接受才干。普通將出資、價(jià)錢(qián)、銷(xiāo)售量、本錢(qián)、評(píng)價(jià)期限和股利分配政策等作為不確定要素。分析單要素在一定幅度內(nèi)變化時(shí)對(duì)經(jīng)濟(jì)分析目的的影響程度，并編制敏感性分析表和敏感性分析圖。投資風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)措施股權(quán)收買(mǎi)工程可行性研討要進(jìn)展投

36、資風(fēng)險(xiǎn)分析。投資風(fēng)險(xiǎn)是指在特定條件下和特定時(shí)期內(nèi)，客觀存在的導(dǎo)致投資經(jīng)濟(jì)損失的能夠性。要調(diào)查了解有關(guān)投資風(fēng)險(xiǎn)情況，分析影響股權(quán)收買(mǎi)工程關(guān)鍵的風(fēng)險(xiǎn)要素，提出應(yīng)對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的建議和措施。 影響投資風(fēng)險(xiǎn)的要素影響投資的風(fēng)險(xiǎn)要素包括：資源風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、資金風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、質(zhì)量平安環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)要素等。 應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)措施在對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)要素進(jìn)展分析后，應(yīng)提出抗風(fēng)險(xiǎn)的防備建議和措施。結(jié)論及建議對(duì)引薦方案能否可行的結(jié)論意見(jiàn)和建議。編制經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)目的匯總表。表格方式見(jiàn)表10-1。表10-1 經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)目的匯總表序號(hào)工程稱(chēng)號(hào)單位計(jì)算結(jié)果備 注1內(nèi)部收益率%所得稅后所得稅前2凈現(xiàn)值(ic=%萬(wàn)元所得稅

37、后所得稅前3投資回收期年稅后(含建立期4投資利潤(rùn)率%5我方總投資萬(wàn)元5.1其中：收買(mǎi)價(jià)錢(qián)萬(wàn)元5.2維持正常運(yùn)營(yíng)所需投入萬(wàn)元5.3其他6年平均分配利潤(rùn)萬(wàn)元注：對(duì)于多個(gè)收買(mǎi)價(jià)錢(qián)方案應(yīng)分別列表。附 表附表1 收買(mǎi)后公司銷(xiāo)售營(yíng)業(yè)收入、稅金及附加估算表附表2 收買(mǎi)后公司本錢(qián)費(fèi)用估算表附表3 收買(mǎi)后公司損益表附表4 集團(tuán)公司或所屬企業(yè)投資現(xiàn)金流量表附 件1編制可行性研討報(bào)告根據(jù)的有關(guān)文件。包括預(yù)可行性研討報(bào)告及批復(fù)件，編制單位與委托單位簽定的協(xié)議書(shū)或合同，集團(tuán)公司或所屬企業(yè)及合資方簽署的合資意向書(shū)，以及中介機(jī)構(gòu)出具的審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)價(jià)報(bào)告等。2法律部門(mén)出具的法律意見(jiàn)書(shū)。股權(quán)投資工程要由企業(yè)法律部門(mén)組織對(duì)工

38、程的法律環(huán)境、投資方式、協(xié)作程序、法律風(fēng)險(xiǎn)等艱苦事項(xiàng)進(jìn)展法律論證，并出具法律意見(jiàn)書(shū)。3目的公司主要債務(wù)、債務(wù)資料及資產(chǎn)抵押情況闡明。4有關(guān)主管部門(mén)對(duì)環(huán)境維護(hù)、消防、勞動(dòng)平安衛(wèi)生設(shè)備和地震防備的答應(yīng)證書(shū)和評(píng)價(jià)等報(bào)告。5消費(fèi)答應(yīng)證和平安消費(fèi)答應(yīng)證，質(zhì)量、平安、環(huán)境等方面的管理體系認(rèn)證證書(shū)。6有關(guān)市場(chǎng)需求及銷(xiāo)售分配資料文件。7有關(guān)主管部門(mén)對(duì)工程征用土地的審批或簽署的意見(jiàn)。8資金籌措意向書(shū)或意見(jiàn)書(shū)。9目的公司的有關(guān)重要文件，包括營(yíng)業(yè)執(zhí)照、法人代碼證、稅務(wù)登記證、國(guó)有土地運(yùn)用證、房屋一切權(quán)證、建筑工程規(guī)劃答應(yīng)證、建筑工程施工答應(yīng)證、消防平安答應(yīng)證、運(yùn)營(yíng)答應(yīng)證等。附表：附表1 目的公司營(yíng)業(yè)收入、稅金及附加

39、估算表萬(wàn)元序號(hào)產(chǎn)品稱(chēng)號(hào)123n1營(yíng)業(yè)收入2稅金及附加2.1營(yíng)業(yè)稅增值稅2.2城市維護(hù)建立稅2.3教育費(fèi)附加2.4其他附表2 目的公司本錢(qián)費(fèi)用估算表萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng) 目123n1資料費(fèi)2燃料費(fèi)3動(dòng)力費(fèi)4工資及福利費(fèi)5折舊費(fèi)6修繕費(fèi)7其它制造費(fèi)8管理費(fèi)用8.1 其中：無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)8.2 遞延資產(chǎn)攤銷(xiāo)8.3 其它管理費(fèi)9財(cái)務(wù)費(fèi)用10營(yíng)業(yè)費(fèi)用11本錢(qián)費(fèi)用1+2+3+4+5+6+7+8+9+1012運(yùn)營(yíng)本錢(qián)1+2+3+4+6+7+8.3+10附表3 目的公司損益表萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng) 目123n1營(yíng)業(yè)收入2稅金及附加3本錢(qián)費(fèi)用附表2 第11項(xiàng)4利潤(rùn)總額1-2-35彌補(bǔ)以前年度虧損額6應(yīng)納稅所得額7所得稅8稅后利潤(rùn)9盈余

40、公積金10盈余公益金11應(yīng)付利潤(rùn)12利潤(rùn)分配12.1集團(tuán)公司或所屬企業(yè)應(yīng)得利潤(rùn)12.2其他股東應(yīng)得利潤(rùn)13未分配利潤(rùn)14累計(jì)未分配利潤(rùn)附表4 集團(tuán)公司或所屬企業(yè)投資現(xiàn)金流量表萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng) 目123n1集團(tuán)公司或所屬企業(yè)應(yīng)得利潤(rùn)2回收價(jià)值3現(xiàn)金流入(1+24集團(tuán)公司或所屬企業(yè)投資5凈現(xiàn)金流量3-46累計(jì)凈現(xiàn)金流量計(jì)算目的凈現(xiàn)值iR= %內(nèi)部收益率%投資回收期年中國(guó)石油天然氣集團(tuán)公司增資工程可行性研討報(bào)告編制大綱增資擴(kuò)股工程可行性研討報(bào)告編制大綱增資工程可行性研討報(bào)告編制大綱增資工程可行性研討報(bào)告編制大綱一、總那么1集團(tuán)公司和集團(tuán)公司所屬企事業(yè)單位、全資公司、控股公司以下簡(jiǎn)稱(chēng)所屬企業(yè)對(duì)所投資公司添加

41、注冊(cè)資本金不包括所投資公司以資本公積、盈余公積等轉(zhuǎn)增資本，需求股東追加投資時(shí)，集團(tuán)公司總部、所屬企業(yè)應(yīng)根據(jù)本大綱編制增資工程可行性研討報(bào)告。2本大綱所稱(chēng)“增資工程是指集團(tuán)公司或所屬企業(yè)以貨幣或其他可以估價(jià)并依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財(cái)富出資，添加所投資企業(yè)的注冊(cè)資本金。3合資各方用非貨幣財(cái)富作價(jià)出資的，須提供有資質(zhì)的中介機(jī)構(gòu)出具的財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)價(jià)報(bào)告及法律意見(jiàn)書(shū)等。4本大綱運(yùn)用的參數(shù)應(yīng)根據(jù)國(guó)家法律、法規(guī)和集團(tuán)公司有關(guān)規(guī)定執(zhí)行，并根據(jù)其變化作相應(yīng)的調(diào)整。5.參股公司增資工程可行性研討報(bào)告編制可參照?qǐng)?zhí)行。二、編制要求1 可研報(bào)告概述1.1 可研報(bào)告編制背景1工程由來(lái)、增資根本方案，已進(jìn)展的前期任務(wù)。2

42、目前任務(wù)的主要進(jìn)展情況。1.2 擬增資公司情況1公司稱(chēng)號(hào)、注冊(cè)資本、公司地址、法人代表、公司方式。2公司股權(quán)構(gòu)造，各股東持股數(shù)額和股權(quán)比例。3公司法人治理構(gòu)造，包括股東會(huì)、董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，公司組織構(gòu)造、各分支機(jī)構(gòu)以及控參股子公司情況，人員情況。4公司運(yùn)營(yíng)范圍和主營(yíng)業(yè)務(wù)。5公司運(yùn)營(yíng)管理、運(yùn)作方式和企業(yè)文化。6公司運(yùn)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)情況，包括近三年的盈利情況、資產(chǎn)情況、負(fù)債情況和現(xiàn)金流情況等。1.3 可研報(bào)告編制根據(jù)1集團(tuán)公司或所屬企業(yè)與各股東方就增資事宜達(dá)成的初步意向。2集團(tuán)公司或所屬企業(yè)的委托函。3國(guó)家有關(guān)法律、行政法規(guī)、集團(tuán)公司相關(guān)政策。4其他相關(guān)根據(jù)。2 增資必要性2.1 增資目的1增資目的，

43、以及增資擴(kuò)股籌得資金或?qū)嵨镔Y產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)的用途。2增資后公司未來(lái)運(yùn)營(yíng)開(kāi)展目的及開(kāi)展方向。2.2 增資的必要性1與貸款方式比較，分析公司進(jìn)展增資的必要性。包括降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、添加公司資金實(shí)力等。2增資的戰(zhàn)略意義。增資工程的實(shí)施對(duì)集團(tuán)公司開(kāi)展戰(zhàn)略的影響，包括市場(chǎng)份額的提高和對(duì)該公司控制力的加強(qiáng)等。3增資的協(xié)同效應(yīng)。增資工程的實(shí)施對(duì)集團(tuán)公司或所屬企業(yè)產(chǎn)生的除該公司以外的其他所屬企業(yè)或子公司因此獲得的益處。2.3 市場(chǎng)分析1 市場(chǎng)調(diào)查對(duì)利用籌集資金開(kāi)發(fā)的新產(chǎn)品、開(kāi)辟的新市場(chǎng)、提高的產(chǎn)能進(jìn)展市場(chǎng)調(diào)查，包括擴(kuò)能后產(chǎn)品的市場(chǎng)需求、開(kāi)展?jié)摿透?jìng)爭(zhēng)情況等。2 市場(chǎng)預(yù)測(cè)根據(jù)市場(chǎng)調(diào)查得到的當(dāng)前數(shù)據(jù)和歷史數(shù)據(jù)進(jìn)展需求、

44、價(jià)錢(qián)、行業(yè)開(kāi)展趨勢(shì)和盈利情況的預(yù)測(cè)。3 工程建立方案有工程建立工程的擬增資方案，有關(guān)工程建立規(guī)模及產(chǎn)品方案、場(chǎng)址選擇、技術(shù)與設(shè)備、工程方案、主要原資料及燃料供應(yīng)、總圖、運(yùn)輸、公用及輔助工程、節(jié)能節(jié)水、環(huán)境影響評(píng)價(jià)、勞動(dòng)平安衛(wèi)生與消防、工程實(shí)施進(jìn)度、工程招標(biāo)、投資估算等內(nèi)容，按照國(guó)家及集團(tuán)公司關(guān)于工程建立工程可行性研討報(bào)告的相關(guān)規(guī)定和要求編制。假設(shè)擬增資公司沒(méi)有工程建立工程，那么該部分內(nèi)容從略。4 增資方案4.1 方案的根本情況根據(jù)股東各方達(dá)成的初步意向，擬定能夠?qū)嵤┑姆桨福ㄔ鲑Y比例、股東各方的增資方式等。4.2 方案比選根據(jù)不同的方案進(jìn)展比選，擬定引薦方案。根據(jù)引薦方案，分析增資后公司的治

45、理構(gòu)造和運(yùn)營(yíng)管理的變化和影響，包括人事安排和集團(tuán)公司、所屬企業(yè)委派董事、監(jiān)事和管理人員的變化等。4.3 增資實(shí)施方案研討階段包括立項(xiàng)、進(jìn)展初步伐查與股東各方簽署意向書(shū)或框架協(xié)議、進(jìn)展可行性研討等；增資實(shí)施階段包括經(jīng)過(guò)股東會(huì)決議、報(bào)有關(guān)部門(mén)審批、交納出資、修正公司章程、辦理工商變卦登記等。4.4.資金籌措及運(yùn)用方案闡明集團(tuán)公司或所屬企業(yè)對(duì)增資的資金來(lái)源、出資額支付方案，以及建議納入集團(tuán)公司當(dāng)年投資方案的數(shù)額。5 經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)5.1 經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)根據(jù)及有關(guān)闡明1國(guó)家、部委有關(guān)法律、法規(guī)和文件。2集團(tuán)公司有關(guān)規(guī)定。3選用參數(shù)的來(lái)源及根據(jù)。4其他有關(guān)闡明。5.2 經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)要求1經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)期根據(jù)擬增資公司尚存運(yùn)營(yíng)

46、期限確定。2經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是對(duì)集團(tuán)公司或所屬企業(yè)投資進(jìn)展經(jīng)濟(jì)效益分析。3經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)應(yīng)編制“營(yíng)業(yè)收入、稅金及附加估算表、“總本錢(qián)費(fèi)用估算表、“損益表、“現(xiàn)金流量表、“投資現(xiàn)金流量表等評(píng)價(jià)表格。4經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)運(yùn)用集團(tuán)公司規(guī)定的投資基準(zhǔn)收益率作為折現(xiàn)率。5.3 經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)步驟步驟1：按照增資與不增資兩種情況分別預(yù)測(cè)計(jì)算期內(nèi)合資公司每年的銷(xiāo)售量和價(jià)錢(qián)等參數(shù)，計(jì)算營(yíng)業(yè)收入，并以此計(jì)算稅金及附加計(jì)算過(guò)程見(jiàn)附表1。步驟2：計(jì)算本錢(qián)費(fèi)用。按照增資與不增資兩種情況計(jì)算擬增資公司本錢(qián)費(fèi)用。本錢(qián)費(fèi)用按照資料費(fèi)、工資及福利費(fèi)、折舊費(fèi)、修繕費(fèi)、無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)費(fèi)、遞延資產(chǎn)攤銷(xiāo)費(fèi)、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和營(yíng)業(yè)費(fèi)用等進(jìn)展計(jì)算，得出總本錢(qián)費(fèi)用及運(yùn)

47、營(yíng)本錢(qián)計(jì)算過(guò)程見(jiàn)附表2。步驟3：利用附表1、附表2中的有關(guān)根底數(shù)據(jù)，按照增資與不增資兩種情況編制擬增資公司損益表，并按集團(tuán)公司或所屬企業(yè)和各股東的出資比例計(jì)算利潤(rùn)分配額。假設(shè)擬增資公司的公司章程已商定了分配原那么，應(yīng)按其商定計(jì)算見(jiàn)附表3。步驟4：編制集團(tuán)公司或所屬企業(yè)投資現(xiàn)金流量表。將附表3中集團(tuán)公司或所屬企業(yè)的利潤(rùn)分配額作為現(xiàn)金流入，出資額作為現(xiàn)金流出，計(jì)算增資與不增資兩種情況的現(xiàn)金流量，并以此計(jì)算相關(guān)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)目的。假設(shè)集團(tuán)公司或所屬企業(yè)以實(shí)物、股權(quán)增資，以實(shí)物、股權(quán)的評(píng)價(jià)值為現(xiàn)金流出計(jì)算過(guò)程見(jiàn)附表4。5.4 經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)主要參數(shù)1評(píng)價(jià)期。2折現(xiàn)率。3本錢(qián)費(fèi)用估算參數(shù)。4銷(xiāo)售量和銷(xiāo)售價(jià)錢(qián)。5有關(guān)

48、稅費(fèi)規(guī)定。6公積金比例。7股東利潤(rùn)分配比例。5.5 經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)目的對(duì)集團(tuán)公司投資效益進(jìn)展評(píng)價(jià)所計(jì)算的目的為：凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、投資回收期、投資利潤(rùn)率和協(xié)同效益等。經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)目的計(jì)算公式如下。1凈現(xiàn)值NPV凈現(xiàn)值是指根據(jù)集團(tuán)公司規(guī)定的投資基準(zhǔn)收益率，在增資擴(kuò)股與不增資擴(kuò)股兩種情況下，按股權(quán)比例對(duì)增資擴(kuò)股與不增資擴(kuò)股兩種情況的差額現(xiàn)金流進(jìn)展折現(xiàn)。計(jì)算公式為：假設(shè)凈現(xiàn)值大于零，增資擴(kuò)股工程在財(cái)務(wù)上是可行的。反之，是不可行的。2內(nèi)部收益率IRR內(nèi)部收益率是集團(tuán)公司或所屬企業(yè)投資工程在計(jì)算期內(nèi)，凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率。計(jì)算公式為：內(nèi)部收益率需求按照增資擴(kuò)股與不增資擴(kuò)股兩種情況的差額凈現(xiàn)金流量計(jì)算。假設(shè)

49、內(nèi)部收益率大于集團(tuán)公司投資基準(zhǔn)折現(xiàn)率，增資擴(kuò)股工程在財(cái)務(wù)上是可行的。反之，是不可行的。3投資回收期投資回收期是在增資與不增資兩種情況下，根據(jù)集團(tuán)公司或所屬企業(yè)投資比例獲得的現(xiàn)金流之差抵償投資所需求的時(shí)間，投資回收期的計(jì)算普通可根據(jù)附表4的差額凈現(xiàn)金流量計(jì)算得出。計(jì)算公式為：投資回收期=累計(jì)差額凈現(xiàn)金流量開(kāi)場(chǎng)出現(xiàn)正值的前一年份+上年累計(jì)差額凈現(xiàn)金流量的絕對(duì)值/當(dāng)年差額凈現(xiàn)金流量4投資利潤(rùn)率投資利潤(rùn)率是指集團(tuán)公司或所屬企業(yè)增資擴(kuò)股后，根據(jù)我方投資比例獲得的差額利潤(rùn)與追加投資額的比率。計(jì)算公式為：其中：增資后計(jì)算期內(nèi)利潤(rùn)額、不增資計(jì)算期內(nèi)利潤(rùn)額分別為附表3中增資與不增資兩種情況下利潤(rùn)的累計(jì)值。5協(xié)同

50、效應(yīng)分析協(xié)同效應(yīng)著重分析增資工程能否有助于我方中心業(yè)務(wù)開(kāi)展，能否為集團(tuán)公司帶來(lái)經(jīng)濟(jì)效益。協(xié)同效應(yīng)應(yīng)對(duì)比分析公司增資前后的財(cái)務(wù)情況，盈利才干，可以量化的必需量化，并有針對(duì)性地重點(diǎn)分析：1充分利用本人的資源，到達(dá)降低本錢(qián)的效應(yīng)。2發(fā)揚(yáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，提高市場(chǎng)占有率，提高銷(xiāo)售收入的效應(yīng)。3利用國(guó)家稅收等政策，獲得的稅收效應(yīng)。5.6 敏感性分析敏感性分析是經(jīng)過(guò)分析、預(yù)測(cè)主要不確定要素的變化對(duì)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)目的的影響，找出敏感性要素，確定經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)目的對(duì)要素變化的敏感程度和對(duì)其變化的接受才干。普通將出資、價(jià)錢(qián)、銷(xiāo)售量、本錢(qián)、評(píng)價(jià)期限和利潤(rùn)分配政策等作為不確定要素。分析單要素在一定幅度內(nèi)變化時(shí)對(duì)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)目的的影響程度。并編制敏感性分析表和敏感性分析圖。應(yīng)對(duì)增資擴(kuò)股方案中的重要影響要素做重點(diǎn)分析。6 投資風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)措施增資工程可行性研討要進(jìn)展投資風(fēng)險(xiǎn)分析。要調(diào)查了解有關(guān)投資風(fēng)險(xiǎn)情況，分析影響我方投資關(guān)鍵的風(fēng)險(xiǎn)要素，提出應(yīng)對(duì)投資