某玻璃工業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表分析研究報(bào)告

1、摘 要艾本文選擇了福耀隘玻璃工業(yè)集團(tuán)股叭份有限公司這一班上市公司近三年伴來(lái)的財(cái)務(wù)報(bào)表作昂為研究對(duì)象，結(jié)隘合我國(guó)汽車(chē)玻璃昂制造業(yè)的發(fā)展歷拌程和行業(yè)特點(diǎn)，愛(ài)綜合運(yùn)用會(huì)計(jì)基捌礎(chǔ)、財(cái)務(wù)管理以背及財(cái)務(wù)分析等方埃面的知識(shí)與方法靶，對(duì)該公司近年靶的來(lái)的財(cái)務(wù)狀況昂進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)版，并在此基礎(chǔ)上熬提出個(gè)人的一點(diǎn)壩建議和看法懊。唉 叭本文共分四個(gè)章啊節(jié)，第一章介紹埃了福耀玻璃工業(yè)翱集團(tuán)股份有限公扒司的基本概況和盎財(cái)務(wù)報(bào)表分析的翱含義。第二章是絆本文的核心部分巴，分別從償債能安力、營(yíng)運(yùn)能力、搬盈利能力、成長(zhǎng)頒能力，對(duì)福耀玻板璃股份有限公司版近三年的財(cái)務(wù)報(bào)跋表進(jìn)行了比較詳皚盡的分析。第三白章就是藹對(duì)福耀玻璃工業(yè)唉集團(tuán)

2、股份有限公扒司財(cái)務(wù)狀況的一柏個(gè)綜合評(píng)價(jià)。第鞍四章是在分析與敖評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)上對(duì)盎公司今后的財(cái)務(wù)八戰(zhàn)略提出了相應(yīng)斑地改進(jìn)建議。 絆關(guān)鍵詞板：財(cái)務(wù)報(bào)表；財(cái)瓣務(wù)分析；財(cái)務(wù)評(píng)按價(jià)啊 骯 拌 挨 邦 胺Abstrac襖t佰 This c阿hoice F八uyao Gl隘ass Ind敖ustry G扒roup Co啊., Ltd-熬 The li壩sted co矮mpany -岸nearly 白three y拔ears of霸 financ襖ial sta版tements背 a邦s objec罷t of st背udy, co敗mbined 佰with th礙e devel捌opment 板of auto擺m

3、otive 礙glass m傲anufact瓣uring p把rocess 捌and ind懊ustry c壩haracte皚ristics巴, the i斑ntegrat岸ed use 凹o(jì)f basi版c accou氨nting, 吧financi辦al mana搬gement 拌and fin骯ancial 白analysi擺s, etc.暗 Knowle艾dge and俺 method耙s, the 柏company凹s fina骯ncia艾l posit骯ion in 搬recent 班years t笆o the a俺nalysis柏 and ev吧aluatio昂n, and 芭o

4、n this埃 basis 拔that th翱e indiv案idual p伴ut forw八ard sug藹gestion耙s and v爸iews.班This ar疤ticle i百s divid半ed into藹 four c凹hapters扳, the f伴irst ch板apter o阿f the F靶uyao Gl艾ass Ind隘ustry G吧roup Co斑., Ltd.般, and t伴he basi擺c pro拌files o襖f the m襖eaning 半of fina擺ncial s皚tatemen半t analy熬sis. Th擺e secon班d chapt熬e

5、r is a礙 key pa稗r(nóng)t of, 鞍respect吧ively, 唉from so跋lvency,版 operat艾ion cap耙acity, 奧profita昂bility,敗 growth哎 abilit扮y, Limi佰teds f百inancia疤l state搬ments f耙or the 礙past th扳ree yea澳rs, a m辦ore det叭ailed a愛(ài)nalysis巴.The襖 third 懊chapter板 is on 拔the Fuy疤ao Glas罷s Indus拔try Gro絆up Co.,敗 Ltd. a拜 compre昂hensive白

6、evalua啊tion of艾 financ半ial sit爸uation.熬 The fo爸urth ch襖apter s巴ays絆，盎Fuyao G愛(ài)lass In辦dustry 吧Group C伴o., Ltd襖.,in th翱e analy凹sis and拌 evalua八tion ba吧sed on 氨the com唉panys 佰future 扳financi扳al stra啊tegies 皚accordi擺ngly pu骯t forwa阿rd sugg安estions拌 for im爸proveme哎nt.啊Keyword耙s靶: finan澳cial st拌atement凹s;

7、 fina芭ncial a案nalysis愛(ài); finan案cial ev霸aluatio叭n; 目 錄引 言1百1柏 奧福耀玻璃股份有凹限公司概述霸半 2跋1.1敖 扮福耀玻璃股份有哀限公司簡(jiǎn)介皚案 2按1.2翱 絆財(cái)務(wù)報(bào)表分析的芭含義案敗 3疤2把 佰福耀玻璃拌股份有限艾公司財(cái)務(wù)報(bào)表的愛(ài)分析熬背4擺2.1把 懊償債能力分析翱把4捌2.1.1暗 伴長(zhǎng)期債務(wù)能力分阿析絆疤4靶2.1.2擺 芭.奧短期債務(wù)能力分俺析奧瓣6啊2.2啊 奧營(yíng)運(yùn)能力分析柏案9暗2.2.1靶 氨存貨周轉(zhuǎn)率笆熬9班2.2.把2 敗應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率班扳10芭2.2.霸3 拌流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率皚艾11鞍2.3翱 佰盈利能力分析把搬1

8、礙1案2.奧3百.1辦 拜銷(xiāo)售利潤(rùn)率搬芭1扒2百2.半3笆.2皚 哎資翱產(chǎn)把利潤(rùn)率矮拌1懊2矮2.岸3藹.3板 叭成本費(fèi)用凈利率癌隘13哀2.4扒 懊成長(zhǎng)能力分析暗班1吧3般2.3.1襖 哎主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增版長(zhǎng)率班耙1爸4拌2.3.2愛(ài) 芭凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率翱藹1案4熬2.3.2靶 笆總資產(chǎn)增長(zhǎng)率捌阿15八3凹 耙福耀玻璃白股份有限岸公司財(cái)務(wù)報(bào)表的巴總體評(píng)價(jià)拌版1壩6搬3.1辦 頒股權(quán)結(jié)構(gòu)過(guò)于保礙守伴澳1耙6癌3.2藹 埃長(zhǎng)短期債務(wù)結(jié)構(gòu)愛(ài)不合理拔背1芭6暗3.3氨 白公司成本費(fèi)用居挨高不下百哎1奧7把3.4班 版存貨管理不善氨邦1罷7百3.5暗 藹銷(xiāo)售水平低下凹藹1隘7靶3.6安 氨利潤(rùn)率不高頒氨1頒

9、8吧4盎 奧改進(jìn)半福耀玻璃股份有扒限公司的主要建巴議皚安19半4.1壩 疤完善公司股權(quán)結(jié)叭構(gòu)扒稗19岸4.2百 芭保持合理的長(zhǎng)短絆期負(fù)債比例胺矮19伴4.3芭 壩加強(qiáng)優(yōu)化成本控盎制耙凹2哎0頒4.4巴 扮優(yōu)化存貨管理岸骯23隘4.5柏 藹積極開(kāi)拓市場(chǎng)芭澳2叭4柏4.6般 胺加大公司創(chuàng)新力疤度稗挨25結(jié)論26致謝27參考文獻(xiàn)28附錄A30附錄B35附錄C40捌福耀玻璃工業(yè)集班團(tuán)股份有限公司把財(cái)務(wù)報(bào)表分析引 言拌 疤公司財(cái)務(wù)報(bào)表是敖關(guān)于公司經(jīng)意活隘動(dòng)的原始資料的罷重要來(lái)源。其重白要的報(bào)表有：資擺產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)把表（損益表或利背潤(rùn)分配表）、現(xiàn)般金流量表（財(cái)務(wù)擺狀況變動(dòng)表）。瓣在這幾種吧報(bào)表中，公司的

10、稗財(cái)務(wù)狀況通過(guò)資擺產(chǎn)負(fù)債表來(lái)反映瓣，公司的盈虧情傲況是通過(guò)利潤(rùn)來(lái)斑反映的，而現(xiàn)金跋流量狀況要通過(guò)阿現(xiàn)金流量表來(lái)反捌映。財(cái)務(wù)報(bào)表可鞍以綜合反映公司哎的財(cái)務(wù)狀霸況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和伴發(fā)展趨勢(shì)，是投版資者了解公司、按決定投資行為的埃最全面、最翔實(shí)叭的第一手材料。捌而且財(cái)務(wù)般報(bào)表時(shí)公司內(nèi)部安和外部進(jìn)行信息芭交流的主要工具板，是公司金融管八理人員必須掌握半的分析工具。公叭司有各種利益的翱相關(guān)者都需要通俺過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表來(lái)掌拔握和了解公司總跋體狀況及其金融骯實(shí)力。胺 佰財(cái)務(wù)報(bào)表分析，絆可以準(zhǔn)確理解財(cái)斑務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)本身辦的含義，使財(cái)務(wù)埃報(bào)表使用者獲得吧對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況胺、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)拔金流盎量的準(zhǔn)確認(rèn)識(shí)，捌為其進(jìn)行決策及罷

11、進(jìn)一步分析奠定靶基礎(chǔ)。柏 癌我國(guó)目前的汽車(chē)拜行業(yè)發(fā)展迅速，艾進(jìn)而帶動(dòng)了汽車(chē)疤零部件生產(chǎn)、汽佰車(chē)售后服務(wù)等相氨關(guān)產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)霸展，增長(zhǎng)前景廣般闊，其中，汽車(chē)芭零部件產(chǎn)銷(xiāo)業(yè)，癌已經(jīng)逐漸成為我凹國(guó)勞動(dòng)密集型產(chǎn)版業(yè)的主力增長(zhǎng)點(diǎn)胺。然而，隨著吧行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇胺，汽車(chē)零部件產(chǎn)佰銷(xiāo)業(yè)也暴露出越安來(lái)越多的問(wèn)題，疤其發(fā)展?fàn)顩r也越骯來(lái)越受到各方的扮關(guān)注。如果能夠扒正確地對(duì)汽車(chē)零背部件產(chǎn)銷(xiāo)業(yè)的財(cái)扒務(wù)狀況進(jìn)行分析笆和評(píng)價(jià)，對(duì)于經(jīng)凹營(yíng)者有效防范地拜財(cái)務(wù)危機(jī)，投資安者和債權(quán)人保護(hù)巴自身利益，對(duì)于絆政府部門(mén)監(jiān)控該懊行業(yè)的發(fā)展質(zhì)量背和水平，都具有拔重要的現(xiàn)實(shí)意義扳。哀 凹 背在此背景下，本矮文選取了目前國(guó)按內(nèi)汽車(chē)玻璃制造艾業(yè)

12、的資深的企業(yè)盎斑福耀玻璃工業(yè)集氨團(tuán)股份有限公司安，作為研究對(duì)象柏。對(duì)其財(cái)務(wù)狀況艾進(jìn)行了具體分析稗和比較評(píng)價(jià)。佰1捌 氨福耀玻璃股份有翱限公司概述爸福耀股份有限公哎司簡(jiǎn)介胺福耀玻璃工業(yè)集唉團(tuán)股份阿有限公司（含其耙前身），胺1987邦年在中國(guó)福州注拜冊(cè)成立，是一家啊專(zhuān)業(yè)生產(chǎn)汽車(chē)安罷全玻璃和工業(yè)技敖術(shù)玻璃的中外合板資公司。稗1993啊年，福耀集團(tuán)股昂票在上海證券交頒易所掛牌，成為挨中國(guó)同行業(yè)首家隘上市公司。福耀笆集團(tuán)現(xiàn)有員工一佰萬(wàn)多人，目前已耙在福清、長(zhǎng)春、哎上海、重慶、北胺京、廣州、湖北骯等地建立了汽車(chē)澳玻岸璃生產(chǎn)基地，還敗分別在福建福清澳、吉林雙遼、內(nèi)藹蒙通遼、海南海昂口等地建立了現(xiàn)版代化的浮法

13、玻璃哀生產(chǎn)基地，在國(guó)俺內(nèi)形成了一整套搬貫穿東南西北合瓣縱聯(lián)橫的產(chǎn)銷(xiāo)網(wǎng)扳絡(luò)體系。目前福百耀版集團(tuán)擁有工廠皚13皚個(gè)；浮法玻璃生搬產(chǎn)基地暗4啊個(gè)（浮法玻璃生暗產(chǎn)線(xiàn)敗9癌條）；工程玻璃癌公司安1耙個(gè)；汽艾配公司隘1扒個(gè)；海外公司笆1背個(gè)；玻璃工程研頒究院礙1癌個(gè)；機(jī)械制造公稗司扮1百個(gè)；海南礦沙翱1斑個(gè)?？偵a(chǎn)規(guī)模阿達(dá)到啊2500伴萬(wàn)（臺(tái)）套。福藹耀集團(tuán)總資產(chǎn)由邦1987扮年注冊(cè)時(shí)的安627辦萬(wàn)增長(zhǎng)至目前的背30俺多億元人民幣。巴高品質(zhì)的產(chǎn)品、哀領(lǐng)先的研發(fā)中心絆、完善的產(chǎn)品線(xiàn)靶加上巨大產(chǎn)能，扳決定了福耀產(chǎn)品背強(qiáng)勁的市場(chǎng)開(kāi)拓按力懊，印著壩“芭福耀捌”凹商標(biāo)的汽車(chē)玻璃昂在主導(dǎo)國(guó)內(nèi)汽車(chē)氨玻璃配套、配件百市

14、場(chǎng)的同時(shí)，還敖成功挺進(jìn)國(guó)際汽挨車(chē)瓣玻璃配套、配件吧市場(chǎng)，在競(jìng)爭(zhēng)激頒烈的國(guó)際市場(chǎng)占扳據(jù)了一席之地。拌2006巴年，福耀集團(tuán)研唉究院被國(guó)家發(fā)改耙委、科技部、財(cái)半政部、海關(guān)總署邦、國(guó)家稅務(wù)總局澳等聯(lián)合認(rèn)定為罷“般國(guó)家認(rèn)芭定公司技術(shù)中心隘”埃。在國(guó)內(nèi)的整車(chē)頒配套市場(chǎng)，福耀把為各著名汽車(chē)品澳牌提供配套，市拜場(chǎng)份額占據(jù)了全埃國(guó)的半壁江山。安暗八 斑隨著我國(guó)改革開(kāi)艾放地進(jìn)一步深入癌，人民生活水平翱不斷提高，汽車(chē)敖步入尋常百姓家埃。目前排行國(guó)內(nèi)耙第一、世界第四盎的福耀集團(tuán)必將扒借著這股東風(fēng)，皚乘勢(shì)而上，在?！鞍┪覀冋跒槠?chē)邦玻璃專(zhuān)鞍業(yè)供應(yīng)商樹(shù)立典安范！氨”啊這一目標(biāo)指導(dǎo)下百，本著爸“八質(zhì)量第一、效率襖第一、

15、信譽(yù)第一擺、客戶(hù)第一、服傲務(wù)第一背”案的經(jīng)營(yíng)宗旨，使稗福耀成為具有汽氨車(chē)玻璃系列產(chǎn)品鞍、相關(guān)材料、設(shè)擺備的研究、設(shè)擺計(jì)、開(kāi)發(fā)制造能伴力的特大型公司矮，同時(shí)將福耀玻哎璃研究所建設(shè)成爸為具有國(guó)際影響伴力的科研機(jī)氨構(gòu)，并通過(guò)上下瓣游相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的八開(kāi)發(fā)建設(shè)，將福艾耀打造成一個(gè)代扳表中國(guó)玻璃工業(yè)鞍的國(guó)際品牌。巴財(cái)務(wù)報(bào)表分析的安含義瓣財(cái)務(wù)報(bào)表分析，暗是以會(huì)計(jì)核算和 HYPERLINK t _blank 版報(bào)表拌資料以及其他相傲關(guān)資料為依據(jù)，隘采用一系列專(zhuān)門(mén)巴分析技術(shù)和方法翱，對(duì)公司等經(jīng)濟(jì)按組織過(guò)去與現(xiàn)在搬有關(guān)籌資活動(dòng)、癌投資活動(dòng)、經(jīng)營(yíng)辦活動(dòng)、分配活動(dòng)柏的 HYPERLINK t _blank 百盈利能力背

16、、營(yíng)運(yùn)能力、償擺債能力和成長(zhǎng)能八力狀況等進(jìn)行分懊析與評(píng)價(jià)的 HYPERLINK t _blank 艾經(jīng)濟(jì)管理罷活動(dòng)。礙 凹財(cái)務(wù)報(bào)表分析主巴要是通過(guò)對(duì)公司把償債能力、營(yíng)八運(yùn)能力以及獲利安能力三個(gè)方面的埃指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià)按分析來(lái)實(shí)現(xiàn)的伴1佰。叭通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表分佰析，可以正確評(píng)藹價(jià)公司的財(cái)務(wù)狀骯況、經(jīng)營(yíng)成果和扳現(xiàn)金流量情況，哀揭示公司未來(lái)的礙報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)以及翱生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中頒存在的問(wèn)題；可瓣以檢查公司 HYPERLINK /view/57928.htm 版預(yù)算絆完成情況，考核 HYPERLINK t _blank 愛(ài)經(jīng)營(yíng)管理矮人員的業(yè)績(jī)，為笆建立健全合奧理的激勵(lì)機(jī)制提巴供幫助；可敗以向投資者、債愛(ài)權(quán)人和公司

17、管理邦人員提供系統(tǒng)的案財(cái)務(wù)分析資料暗 艾，為其決策提供澳依據(jù)岸2板。搬福耀頒玻璃爸公司財(cái)務(wù)報(bào)表分笆析骯2.1擺 壩償債能力分析白公司的償債能力瓣是指公司用其資半產(chǎn)償還長(zhǎng)期債務(wù)骯與短期債務(wù)的能案力。公司有無(wú)支拜付現(xiàn)金的能力和拜償還債務(wù)能力，傲是公司能否生存盎和健康發(fā)展的關(guān)絆鍵。償債能力是挨公司償還到期債頒務(wù)的承受能力或皚保證程度，包括扒償還短期債務(wù)和挨長(zhǎng)期債務(wù)的能力捌，是反映公司財(cái)案務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)能靶力的重要標(biāo)志。氨償債能力分析是癌公司財(cái)務(wù)分析的胺一個(gè)重要方面，爸通過(guò)這種分析可翱以揭示半公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。疤公司財(cái)務(wù)管理人啊員、債權(quán)人和投懊資者都十分重視岸公司的償債能力胺分析。償債能力柏分析主要分為短翱

18、期償債能力分析案和長(zhǎng)期償債能力奧分析。百長(zhǎng)期償債能力分安析氨 俺長(zhǎng)期償債能力是跋指公司對(duì)債務(wù)的盎承擔(dān)能力和對(duì)償巴還債務(wù)的保障能哀力。長(zhǎng)期償債能骯力分析是公司債翱權(quán)人、投資者、芭經(jīng)營(yíng)者和與公司懊有關(guān)聯(lián)的各方面伴等都十分關(guān)注的扮重要問(wèn)題。長(zhǎng)期笆償債能力的衡量艾指標(biāo)主要有股東辦權(quán)益比率、資產(chǎn)拔負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比壩率、利息保障倍隘數(shù)拔2版。版表敖2.奧1 暗長(zhǎng)期償債能力比巴率阿年份哀2008扒2009笆2010百股東權(quán)益比率爸42.81%斑50.58%阿48.61%安資產(chǎn)負(fù)債率笆57.19%疤49.42%懊51.39%芭產(chǎn)權(quán)比率骯1.13班0.97霸1.12拔利息保障倍數(shù)稗1.88佰-4.86絆2.32襖

19、 哎 邦 芭計(jì)算所需啊原始數(shù)據(jù)摘自：按附錄百C-罷福耀公司資產(chǎn)負(fù)吧債表扳1藹 阿 盎股東權(quán)益比率邦股東權(quán)益比率是邦股東權(quán)益與 HYPERLINK t _blank 襖資產(chǎn)總額澳的比率，該比率芭表明所有者提供扮的資本在總資產(chǎn)岸中的比重，反映懊出公司的基本財(cái)胺務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定唉。一般拜來(lái)說(shuō)比率高是低搬風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬的艾財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，比率耙低是高風(fēng)險(xiǎn)、高艾報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)阿。股東權(quán)益比率芭與 HYPERLINK t _blank 盎資產(chǎn)負(fù)債率靶之和等于敗1氨。澳這兩個(gè)比率從不翱同的側(cè)面來(lái)反映半公司長(zhǎng)期 HYPERLINK t _blank 扮財(cái)務(wù)狀況挨，股東權(quán)益比率艾越大， HYPERLINK w/10215

20、.htm 盎資產(chǎn)負(fù)債比率半就越小， HYPERLINK t _blank 八公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)芭就越小襖股東權(quán)益比叭率應(yīng)當(dāng)適中。如叭果權(quán)益比率過(guò)小安，表明公司過(guò)度藹負(fù)債，容易削弱瓣公司抵御外部沖捌擊的能力；而權(quán)翱益比率過(guò)大，意癌味著公司沒(méi)有積俺極地利用 HYPERLINK t _blank 暗財(cái)務(wù)杠桿作用白來(lái)擴(kuò)大矮經(jīng)營(yíng)規(guī)叭模。，償還 HYPERLINK t _blank 澳長(zhǎng)期債務(wù)唉的能力就越強(qiáng)。凹從表拜1.1笆可以看出，該公伴司的股東權(quán)益比拜率適中，近三年拜一直維持在氨50%癌左右，分別為案42.81%,艾50.58%芭和襖48.61%疤與資產(chǎn)負(fù)債率基懊本維持在同一比拔率上，略高于國(guó)暗際通認(rèn)的適當(dāng)

21、比哎率吧40%暗。表明該公司的襖股東投入資本大唉于負(fù)債所得投資案，并沒(méi)有充分的板利用財(cái)務(wù)杠桿原柏理幫助公司更好暗的發(fā)展，發(fā)展戰(zhàn)挨略相對(duì)保守笆3,4矮。哎2半 般資產(chǎn)負(fù)債率按資產(chǎn)負(fù)債率又稱(chēng)拜負(fù)債比率，是公岸司負(fù)債總額和資拔產(chǎn)總額的比率。鞍它明公司資產(chǎn)總澳額中，債權(quán)人提安供資金所占比率半，它反映公司的癌資產(chǎn)總額中有多隘少是通過(guò)舉債得盎到的以及公司資胺產(chǎn)對(duì)債權(quán)人權(quán)益敗的保障程度。對(duì)瓣于這個(gè)指標(biāo)，在胺一般情況下，資鞍產(chǎn)負(fù)債率越小，敖表明公司的償債拜能力越強(qiáng)。此外擺，熬公司的長(zhǎng)期償債埃能力也與其獲利班能力密切相關(guān)，般因此公司的經(jīng)營(yíng)愛(ài)決策者應(yīng)把償債敗能力指標(biāo)與獲利懊能力指標(biāo)綜合分?jǐn)[析，找出其風(fēng)險(xiǎn)懊與收益的

22、平衡點(diǎn)艾。目前國(guó)內(nèi)保守鞍的觀點(diǎn)認(rèn)為資產(chǎn)胺負(fù)債率應(yīng)不高于擺50%敖，而國(guó)際上通認(rèn)瓣的資產(chǎn)負(fù)債率適昂當(dāng)比率為叭60%稗4瓣。捌資產(chǎn)負(fù)債率計(jì)算爸公式：資產(chǎn)負(fù)債礙率半=隘負(fù)債總額資產(chǎn)爸總額隘吧100%岸由表奧2.1芭可以看出，該公把司挨近三年的傲資產(chǎn)負(fù)債率拔為挨57.19%,隘49,42%笆和疤51.39%哀，拌一直在愛(ài)50%按上下胺，沒(méi)有較大的波氨動(dòng)，一方面說(shuō)明鞍該公司的資產(chǎn)負(fù)皚債率一直保持平皚穩(wěn)，維持了公司翱的償債能力，很哀好的防范了其出愛(ài)現(xiàn)債務(wù)危機(jī)的風(fēng)襖險(xiǎn)。而另氨一方面，也表明跋該公司拔并沒(méi)有充分利用案財(cái)務(wù)杠杠原理，安利用自由資本投芭資形成生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)昂用資產(chǎn)，幫助公辦司擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模爸與發(fā)展，從而錯(cuò)

23、佰失了獲得更多的啊投資利潤(rùn)的機(jī)會(huì)昂。3 產(chǎn)權(quán)比率芭產(chǎn)權(quán)比率是指負(fù)辦債總額與所有者般權(quán)益的比率，是哀公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)胺健與否的重要標(biāo)癌志，也稱(chēng)資本負(fù)盎債率。它反映公頒司所有疤者權(quán)益對(duì)債權(quán)人白權(quán)益的保障程度背。其扮 安計(jì)算公式如下：敗產(chǎn)權(quán)比率耙=艾負(fù)債總額叭/靶所有者權(quán)益總額哎 澳一般情況下，產(chǎn)拔權(quán)比率越低，表辦明公司的償債能跋力越強(qiáng)，債權(quán)人斑權(quán)益的保障程度搬就越高，承擔(dān)的佰風(fēng)險(xiǎn)就越小。但半公司不能充分地靶發(fā)揮負(fù)債的財(cái)務(wù)八杠桿效應(yīng)。所以礙，百公司在考慮產(chǎn)權(quán)隘比率適度與否時(shí)岸，應(yīng)該從提高獲班利能力與增強(qiáng)償襖債能力兩個(gè)方面跋綜合進(jìn)行，即在般保障債務(wù)償還安扳全的前提下，應(yīng)哀該盡可能的提高隘產(chǎn)權(quán)比率。般 隘

24、表中，該公司挨近三年的產(chǎn)權(quán)比捌例為扳1.13佰，伴0.97敗和懊1.12盎。岸產(chǎn)權(quán)比率一直比艾較平穩(wěn)，利弊共皚存。既保障了公巴司叭償債能力的穩(wěn)定敗，也錯(cuò)哀失了利用財(cái)務(wù)杠隘桿柏?cái)U(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，八提高獲利能力的氨機(jī)會(huì)隘5凹。拌4 半 艾利息保障倍數(shù)艾利息保障倍數(shù)是柏指息稅前利潤(rùn)為爸利息費(fèi)用的倍數(shù)阿。利息保障倍數(shù)暗是公司用來(lái)衡量斑公司償付借款利跋息的能力。如果斑公司一直保持按跋時(shí)付息的良好信唉譽(yù)，則長(zhǎng)期負(fù)債凹可以延續(xù)，舉借礙新的債阿務(wù)也會(huì)比較容易邦。假如這個(gè)指標(biāo)佰太低，表明公司氨難以保證用經(jīng)營(yíng)爸所得獲利按時(shí)足埃額地支付債務(wù)利翱息，這對(duì)于公司襖債權(quán)人和投資者罷來(lái)說(shuō)，無(wú)疑會(huì)加澳大對(duì)公司財(cái)務(wù)風(fēng)澳險(xiǎn)的評(píng)估。通

25、常跋情況下，公司的氨利息保障倍數(shù)要奧大于鞍1把，假如利息保障柏倍數(shù)小于哎1耙，表明其自身產(chǎn)霸生的經(jīng)營(yíng)收入不佰能支持現(xiàn)有的債藹務(wù)規(guī)模。所以，啊利息翱保障倍數(shù)越大，扮公司所擁有的償扒還利息的增加就叭越充足案6跋。稗利息保障倍數(shù)計(jì)靶算公式：艾 胺利息保障倍數(shù)安=挨息稅前利潤(rùn)板/藹利息費(fèi)用扒=白（稅前利潤(rùn)按+絆利息費(fèi)用）利耙息費(fèi)用挨從表癌1.1唉中可知邦，氨 2009斑年利息保障倍數(shù)版較傲2008疤年有大幅下滑，癌甚至為負(fù)數(shù)熬-4.8皚6鞍,翱從其當(dāng)年的年度柏報(bào)告中得知，這笆是由于其收購(gòu)了礙兩家同行業(yè)虧損搬公司所致。不過(guò)伴，之后對(duì)該兩家靶收購(gòu)公司進(jìn)行了班重組整合，讓其笆自主專(zhuān)利的浮法骯生產(chǎn)線(xiàn)投入虧損佰

26、公司生產(chǎn)，使其伴在鞍2010愛(ài)年扭虧為盈，迅傲速使利息保障倍阿數(shù)提升到往年水拌平。但是公司的芭稅前利潤(rùn)勉強(qiáng)支巴付債務(wù)利息，骯公司的獲利能力拔還是不容癌樂(lè)觀?？傮w來(lái)說(shuō)埃該指標(biāo)偏壩低，公司的償債白能力比較差，公班司的管理者應(yīng)采芭取措施來(lái)扭轉(zhuǎn)這伴種局面隘7按。傲2.1.2 巴 芭短期償債能力分阿析扳短期償債能力是昂公司償付在埃1傲年以?xún)?nèi)或超過(guò)敖1矮年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周稗期內(nèi)到期債務(wù)即扒流動(dòng)負(fù)債的能力氨，流動(dòng)負(fù)債對(duì)公爸司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響半較大背，若不及時(shí)償還熬，可能使公司面八臨倒閉。其分析把指標(biāo)主要有流動(dòng)敖比率、速動(dòng)比率敖和現(xiàn)金比率。長(zhǎng)鞍期償債能力是指安公司償還長(zhǎng)期負(fù)熬債的能力。對(duì)于百公司長(zhǎng)期債權(quán)人盎和所有者來(lái)

27、說(shuō)，藹他們更關(guān)心公司笆長(zhǎng)期償債能力。背反映公司長(zhǎng)期償疤債能力的財(cái)務(wù)指骯標(biāo)主要有資產(chǎn)負(fù)翱債率、股東權(quán)益百比率、權(quán)益乘數(shù)愛(ài)、產(chǎn)權(quán)比率、有辦形凈值昂債務(wù)率、償債保拜障比率、利息保芭障倍數(shù)、現(xiàn)金利板息保障倍數(shù)鞍7矮。按 巴 阿 扳 瓣表傲2.2拜 奧短期償債能力比瓣率半年份翱2008疤2009百2010哀流動(dòng)比率扒1.07隘0.97凹1.22懊行業(yè)平均數(shù)版2.66八4.24按3.41耙速動(dòng)比率凹0.66拔0.61藹0.74疤行業(yè)平均水平斑2.23俺3.92澳3.10班現(xiàn)金比率埃0.26叭0.24癌0.34壩計(jì)算所需昂原始數(shù)據(jù)摘自：稗附錄半C-澳福耀公司資產(chǎn)負(fù)氨債表1 流動(dòng)比率頒流動(dòng)比率是公司叭流動(dòng)資產(chǎn)

28、與流動(dòng)佰負(fù)債比較的結(jié)果按，是衡量公司短敖期償背債能力的重要財(cái)扮務(wù)指標(biāo)之一，公矮司的流動(dòng)比率越礙高，流動(dòng)性就越奧強(qiáng)，佰短期償債能力越扒強(qiáng)，表明公司可稗以變現(xiàn)的資產(chǎn)數(shù)矮額大，債權(quán)人的絆遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)跋就越小。在相當(dāng)笆長(zhǎng)的時(shí)期，普遍奧認(rèn)為生產(chǎn)型公司稗合理的最低的流澳動(dòng)比率為辦2稗。這是因?yàn)榱鲃?dòng)叭資產(chǎn)中有這變現(xiàn)斑能力最差的存貨叭凈跋額，而且往往占鞍流動(dòng)資產(chǎn)總額的愛(ài)一半，所以，剩靶下的流動(dòng)性較好俺的流動(dòng)資產(chǎn)至少絆要等于流動(dòng)負(fù)債岸的一半，才能夠翱保障公司的最低稗短期償債能力。哀而幾年來(lái)的數(shù)據(jù)盎表明，許多成功拔的大型公司的流稗動(dòng)比率都不高于哎2敖9按。跋流動(dòng)比率計(jì)算公辦式為：流動(dòng)比率艾=熬流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)霸負(fù)債

29、啊由表擺2奧.2皚知，該公司的流懊動(dòng)比把率在近三年的變艾化平跋穩(wěn)，且都接近于八1礙,哀均低于拔2愛(ài)，呈逐漸上升趨半勢(shì)。流動(dòng)資產(chǎn)不芭斷增加，特別在壩2010唉年增幅較大，其案中貨幣資金增加瓣了背12386.4哎3暗萬(wàn)元，應(yīng)收票據(jù)俺增加了鞍12278.4胺1捌萬(wàn)元；流動(dòng)負(fù)債哀在疤2009八年大幅減少，但拌在背2010辦年又恢復(fù)到原來(lái)敖數(shù)背量，總體呈上升按趨勢(shì)?？偟膩?lái)說(shuō)耙流動(dòng)資產(chǎn)增加數(shù)拔超過(guò)流動(dòng)負(fù)債增班加數(shù)，所以導(dǎo)致白流動(dòng)比率上升降八；但通過(guò)與同行胺業(yè)的平均水平相艾比較可以看出，半其流動(dòng)比率始終耙低于同行業(yè)平均挨值，這也需引起襖公司經(jīng)營(yíng)者的警奧惕。2 速動(dòng)比率懊速動(dòng)比率是公司哎速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)挨負(fù)債的

30、比率，是靶流動(dòng)比率的的輔耙助指標(biāo)，所埃謂速動(dòng)資產(chǎn)是指頒流動(dòng)資產(chǎn)減去變案現(xiàn)能力較差且不按穩(wěn)定的如存貨、叭預(yù)付賬款、稗一年內(nèi)到期的非鞍流動(dòng)資產(chǎn)和其他埃流動(dòng)資產(chǎn)等之后芭的余額。一般情襖況下，速動(dòng)比率辦越高，表明公司敖償還負(fù)債能力就扳越強(qiáng)。如果速動(dòng)板比率過(guò)低，說(shuō)明稗公司的償債能力搬存在問(wèn)題。國(guó)際骯上通常認(rèn)為，速礙動(dòng)比率瓣的適當(dāng)比率應(yīng)等擺于襖1把，如果速動(dòng)比率胺小于皚1白，那么公司將面襖臨很大的償債風(fēng)般險(xiǎn)；如果速動(dòng)比藹率大于半1吧，雖然公司的償傲還債務(wù)能力以及靶安全性很高，但捌相應(yīng)地公司的現(xiàn)罷金及應(yīng)收賬款資扮金占用過(guò)多而增艾加了公司的機(jī)會(huì)敗成本俺速動(dòng)比率計(jì)算公芭式為：俺 板速動(dòng)比率叭=般速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)拜負(fù)

31、債埃其中：速動(dòng)資產(chǎn)敖=半貨幣資金柏+拔交易性金融資產(chǎn)扒+敖應(yīng)收賬款挨+啊應(yīng)收票據(jù)拔 奧 斑=澳流動(dòng)資產(chǎn)拌-唉存貨伴-伴預(yù)付賬款挨-啊一年內(nèi)到期的非霸流動(dòng)資產(chǎn)藹-扳其他流動(dòng)資產(chǎn)頒通過(guò)表愛(ài)2八.骯2翱可以看出，該公哎司的速動(dòng)比率一翱直保持較低的水扒平，和流動(dòng)比率班一樣。公司的償啊債風(fēng)險(xiǎn)不斷加大扒。雖然敖2010疤年起較伴2008案及扳2009背年速動(dòng)比率有所澳回升，但是與該八行業(yè)的平均水平澳相比，仍然一定吧差距。速動(dòng)比率唉已經(jīng)撇開(kāi)了變現(xiàn)耙能力較差的存貨骯，該公司的速動(dòng)跋比率也較低，說(shuō)板明公司皚的資產(chǎn)變現(xiàn)能力扮較差，短期償債矮能力拜一直偏弱。3 現(xiàn)金比率版現(xiàn)金比率是衡量埃公司短期償債能把力的一個(gè)重要

32、指懊標(biāo)，計(jì)算現(xiàn)金啊比率對(duì)于分析公擺司的短期償債能澳力具有十分重要柏的意義?，F(xiàn)金靶比率是反映公司擺的直接支付能力阿，現(xiàn)金比率越高癌，說(shuō)明公司有較敗好的支付能力，癌對(duì)償付債務(wù)越有氨保障的。但是比芭率過(guò)高則意味著稗公司擁有過(guò)多的岸盈利能力較低的捌現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)，因挨為資產(chǎn)的流動(dòng)性叭(霸即其變現(xiàn)能力絆)巴和瓣其盈利能力成反懊比，流動(dòng)性越差扮的資產(chǎn)盈利能力邦越強(qiáng)，而流動(dòng)性拜越好的資產(chǎn)盈利皚能力越弱。保持伴過(guò)高的現(xiàn)金比率跋，就會(huì)使公司的芭資產(chǎn)過(guò)多地保留鞍在盈利能力最低靶的現(xiàn)金上，雖然拜提高了公司的償襖債能力，但降低挨了公司的獲利能凹力。因此，對(duì)于扳公司來(lái)講，不應(yīng)捌該保持過(guò)高的現(xiàn)跋金比率，只要保俺持公司具有一定

33、岸的償債懊能力，不發(fā)生債懊務(wù)危機(jī)即可柏10襖。跋現(xiàn)金比率計(jì)算公鞍式：吧現(xiàn)金比率版=傲（貨幣現(xiàn)金澳+襖交易性金融資產(chǎn)班）流動(dòng)負(fù)債奧與流動(dòng)比率和速艾動(dòng)比率相比，現(xiàn)靶金比率不會(huì)受那捌些不易變現(xiàn)或容靶易引起積壓的存盎貨和應(yīng)收賬款的挨影響，因而更能昂反映公司的短期板償債能力。一般爸公認(rèn)的公芭司具有比較良好骯的短期償債能力拜的現(xiàn)金比率在瓣0.20半以上，在這一水叭平線(xiàn)上，公司的奧支付能力都有很礙好的保障。從表八2.2哎中，我們發(fā)現(xiàn)該叭公司近三年的現(xiàn)鞍金比率分別為拔0.26敖，澳0.24扒，疤0.37半，均高于岸0.20哀。說(shuō)明該公司的凹現(xiàn)金較為充裕，奧但都非常接近于皚0.20拔這一警戒線(xiàn)，表案明公司的現(xiàn)金

34、儲(chǔ)板備略微偏少，這叭也應(yīng)該引起公司岸經(jīng)營(yíng)者的警惕。營(yíng)運(yùn)能力分析辦公司營(yíng)運(yùn)能力反氨映了公司資金周罷轉(zhuǎn)狀況，分析公絆司營(yíng)運(yùn)能力可以稗了解公司的資金搬周轉(zhuǎn)狀況和經(jīng)營(yíng)熬管理水平。公司瓣資金周轉(zhuǎn)狀況與啊供、產(chǎn)、銷(xiāo)各個(gè)頒經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)密切相敖關(guān)，任何環(huán)節(jié)出凹現(xiàn)問(wèn)題都會(huì)影響凹公司資金正常周辦轉(zhuǎn)。公司生產(chǎn)經(jīng)氨營(yíng)周轉(zhuǎn)的速度越俺快，公司資金利俺用的效果就越好敗，公司獲取利潤(rùn)翱機(jī)會(huì)越多，公司扒管理人員的經(jīng)營(yíng)爸管理能力越強(qiáng)。礙評(píng)價(jià)公司營(yíng)運(yùn)能瓣力的財(cái)務(wù)指標(biāo)有翱應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率阿、存貨周轉(zhuǎn)率、把流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率阿。存貨周轉(zhuǎn)率爸存貨周轉(zhuǎn)速度的敖快慢，不僅反映拔出公司采購(gòu)、儲(chǔ)般存、生產(chǎn)、銷(xiāo)售拌各環(huán)節(jié)管理工作捌狀況懊的好壞，而且對(duì)班公司

35、的償債能力捌以及獲利能力產(chǎn)稗生決定性影響。叭一般來(lái)講，存貨暗周轉(zhuǎn)斑率越高越好，存氨貨周轉(zhuǎn)率越高，擺表明其變現(xiàn)的速百度就越快，周轉(zhuǎn)哎金額就越大，資扳產(chǎn)占用水平就越氨低。因此，通過(guò)哎存貨周轉(zhuǎn)分析，安有利于找出存貨靶管理存在的問(wèn)題耙，盡可能降低資俺金占用水平。邦存貨既不能儲(chǔ)存柏過(guò)少，否則坑農(nóng)熬造成生產(chǎn)中斷或罷銷(xiāo)售緊張；不能澳儲(chǔ)存過(guò)多，而形俺成積壓。一定要巴保持結(jié)構(gòu)合理、熬質(zhì)量可靠。其次澳，存貨時(shí)流動(dòng)資岸產(chǎn)的重要組成部盎分，其質(zhì)量和流扒動(dòng)性對(duì)公司流動(dòng)稗比率具有重大的吧影響，并進(jìn)而影懊響公司的短期償捌債能力。因此，稗一定要加強(qiáng)存貨奧的管理，來(lái)提高敗其投資的變現(xiàn)能絆力和獲扮利能力安11扮。伴存貨周轉(zhuǎn)率計(jì)算

36、霸公式：隘 拔 八存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)氨=擺銷(xiāo)售收入安/懊存貨岸 百存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)氨=礙365凹（銷(xiāo)售收入霸/俺存貨）捌表藹2.拜3哎 澳存貨周轉(zhuǎn)率計(jì)算把表擺年份按2008霸2009癌2010擺存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)拌7.47岸9.11骯7胺.84吧存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)扒48.86耙40.07八46.56俺計(jì)算所需霸原始數(shù)據(jù)摘自：敗附錄稗C-版福耀公司資產(chǎn)負(fù)隘債表案由數(shù)據(jù)顯示，存巴貨周轉(zhuǎn)率的是先邦降后升，三年存懊貨周轉(zhuǎn)次數(shù)平均巴在佰8.0愛(ài)左右。說(shuō)明資產(chǎn)疤占用水平在逐漸跋降低。但笆2009翱年的存貨周轉(zhuǎn)率案有所下降，不過(guò)氨結(jié)合存貨周轉(zhuǎn)天百數(shù)來(lái)看，由跋于相較于昂2008奧年的周轉(zhuǎn)天數(shù)，般有明顯的下降，阿說(shuō)明通過(guò)幾年來(lái)靶公司

37、經(jīng)營(yíng)者的管壩理水平有所提高隘，存貨積壓和資叭金占用情況大大昂的得到改善，使把得。但與行業(yè)平拜均水平矮10.00巴相差較大，這說(shuō)瓣明雖然公司存貨暗周轉(zhuǎn)情況正在好罷轉(zhuǎn)，但是存貨的艾變現(xiàn)能力依然較斑差，存貨積壓扮現(xiàn)象亟待解決。皚2.2.2 襖 爸應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率礙應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率版是公司一定時(shí)期扒內(nèi)應(yīng)收賬款與銷(xiāo)跋售收入的比率，疤是反映應(yīng)收賬款藹周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)背。它有三種表現(xiàn)叭形式：應(yīng)收賬款跋周轉(zhuǎn)次數(shù)、應(yīng)收壩帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)和安應(yīng)收賬款與收入哀比。其計(jì)算公式背為：白應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次笆數(shù)哎=奧銷(xiāo)售收入敖/埃應(yīng)收賬款氨應(yīng)收裝款周轉(zhuǎn)天襖數(shù)翱=熬365爸/矮（銷(xiāo)售收入敗/叭應(yīng)收賬款）氨應(yīng)收賬款與收入辦比版=半應(yīng)收賬款凹

38、/愛(ài)銷(xiāo)售收入罷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率笆反映了公司應(yīng)收柏賬款周轉(zhuǎn)的速度靶。在一定時(shí)期內(nèi)稗應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次扳數(shù)越多，表明公案司催收賬款速度隘越快，應(yīng)收賬款暗管理工作的效率頒越高。這不僅有傲利于公司及時(shí)收頒回貨款，減少盎或避免壞帳損失扮發(fā)生的可能性，邦增強(qiáng)公司短期債稗務(wù)的償還能力，叭在一定程度上可巴以彌補(bǔ)流動(dòng)比率哀低的不利影響。笆但是這個(gè)比率也拔不宜過(guò)高，因?yàn)榘腹痉钚袊?yán)格的唉信用政策和過(guò)于啊苛刻的付款條件絆，會(huì)限制公司的暗銷(xiāo)量的擴(kuò)大，進(jìn)案而影響獲利能力柏。而應(yīng)收賬款周矮轉(zhuǎn)率過(guò)低，則會(huì)辦影響公司資金的癌利用效率和正常凹周轉(zhuǎn)。頒應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率瓣計(jì)算公式：翱表癌2.昂4啊 隘應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率俺計(jì)算表稗年份懊2008

39、安2009叭2010拔應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次澳數(shù)盎6.93邦8.36骯8.72藹應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天搬數(shù)佰52.67白43.66癌41.86案計(jì)算所需罷原始數(shù)據(jù)摘自：礙附錄扒C-鞍福耀公司背資產(chǎn)負(fù)債表瓣應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次背數(shù)逐年增速，相跋應(yīng)地，應(yīng)收賬款骯周轉(zhuǎn)天數(shù)卻在不絆斷減少。這不僅癌表明公司的營(yíng)運(yùn)懊能力正在不斷加稗強(qiáng)，而且對(duì)流動(dòng)哀資產(chǎn)的變現(xiàn)能力爸以及周轉(zhuǎn)速度也搬起到了積極地促哀進(jìn)作用。半2.2.3柏 按流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凹流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凹是公司在一定時(shí)耙期營(yíng)業(yè)收入與平疤均流動(dòng)資產(chǎn)總額案的比率熬，是反映公司流扒動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度捌的指標(biāo)。其計(jì)算襖公式為：柏流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次背數(shù)翱=襖銷(xiāo)售收入按/唉流動(dòng)資產(chǎn)啊流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天佰

40、數(shù)把=敖365愛(ài)/(疤銷(xiāo)售收入敗/柏流動(dòng)資產(chǎn)般)霸表敖2.疤5 靶流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率愛(ài)計(jì)算表斑年份疤2008案2009礙2010版流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次伴數(shù)懊2.20扳2邦.79扳2.42把流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天唉數(shù)笆165.91把130.82按150.83靶計(jì)算所需澳原始數(shù)據(jù)摘自：傲附錄唉C-哀福耀公司資產(chǎn)負(fù)鞍債表白 隘 案在一定時(shí)期內(nèi)，佰流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次靶數(shù)越多，表明以邦相同的流動(dòng)資產(chǎn)百完成的周轉(zhuǎn)額越挨多，流動(dòng)資產(chǎn)利八用的效果越好。啊從流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)盎天數(shù)來(lái)看，周轉(zhuǎn)捌一次芭所需要的天數(shù)越敗少，表明流動(dòng)資敖產(chǎn)在經(jīng)歷生產(chǎn)和斑銷(xiāo)售各階段時(shí)所啊占用的時(shí)間久越百短。翱由表可以看出，拌公司在般2008邦和翱2009半年虧損，

41、但其周背轉(zhuǎn)次數(shù)卻在愛(ài)2009背年增加，周轉(zhuǎn)天礙數(shù)減少，柏該公司近三年來(lái)岸的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)背次數(shù)柏，氨周轉(zhuǎn)天數(shù)總體上捌呈減少趨勢(shì)擺。這表明公司的稗流動(dòng)資金管理跋一直八較好。扮2.3百 班盈利能力分析白獲利能力就是指扳公司獲取利潤(rùn)的版能力，盈利是公斑司的重要經(jīng)營(yíng)目翱標(biāo)，是公司生存拌和發(fā)展的物質(zhì)基把礎(chǔ)，是投資者取靶得投資收益、債拜權(quán)人收取本息、哎國(guó)家財(cái)政稅收的敖資金來(lái)源，是職阿工集體福利設(shè)施隘不斷完善的重要稗保障，是經(jīng)營(yíng)者隘經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和管理敗水平的集中表現(xiàn)罷，因此公司獲利跋能力是公司所有八人、債權(quán)人、管邦理人都十分關(guān)心搬的問(wèn)題。公司獲板利能力分析是公版司財(cái)務(wù)分析的重熬要組成部分，也扮是評(píng)價(jià)公司經(jīng)營(yíng)拌管理

42、水平的重要拌依據(jù)。評(píng)價(jià)公司敗獲利能力的財(cái)務(wù)巴指標(biāo)有銷(xiāo)售利潤(rùn)扮率、資產(chǎn)利潤(rùn)率藹、成本費(fèi)用凈利芭率等擺12胺。懊表搬2.哀6啊 背公司盈利能力比叭率表半年份癌2008頒2009半2010拔凈利潤(rùn)（萬(wàn)元）拜-320243啊-193232凹7辦328451敖銷(xiāo)售收入愛(ài)5187156澳8奧4697952矮3八3906756懊1挨成本費(fèi)用總額（熬萬(wàn)元）扒5446356斑0阿4978107佰7拔4908220敖5佰總資產(chǎn)斑3004104皚0襖2196124把3扳2065977奧7挨銷(xiāo)售利潤(rùn)率擺-0.62%擺-4.11%敖0.84%百資產(chǎn)利潤(rùn)率暗-1.07%班-8.80%癌1.59%盎成本費(fèi)用凈利率澳-0.5

43、9%疤-3.88%凹0.67%啊 拔計(jì)算所需哀原始數(shù)據(jù)摘自：藹附錄斑C-皚福耀公司按資產(chǎn)負(fù)債表，利斑潤(rùn)笆表擺2.3.1昂 案銷(xiāo)售利潤(rùn)率半銷(xiāo)售利潤(rùn)率，是拔凈利潤(rùn)占銷(xiāo)售收伴入的比例，用來(lái)瓣衡量公司在一定邦時(shí)期內(nèi)銷(xiāo)售利潤(rùn)罷獲取的能力。它骯與凈利潤(rùn)成正比頒關(guān)系，與銷(xiāo)售收吧入成反比關(guān)系。笆公司在增加銷(xiāo)售邦收入的同時(shí)，必骯須相應(yīng)地獲得更愛(ài)多的凈利潤(rùn)，才哎能使銷(xiāo)售凈利叭率保持不變或有癌所提高。通過(guò)分吧析歷年銷(xiāo)售凈利啊率的升降變動(dòng)，矮可以促使公司在絆擴(kuò)大銷(xiāo)售的同時(shí)藹注意改進(jìn)經(jīng)營(yíng)管唉理癌模式百，提高盈利水平皚。該比率越高表癌示公司通過(guò)擴(kuò)大笆銷(xiāo)售獲取收益的哎能力越強(qiáng)。案銷(xiāo)售利潤(rùn)率扳計(jì)算公式：唉銷(xiāo)售利潤(rùn)率唉=靶凈利

44、潤(rùn)把銷(xiāo)售收入凈額阿爸100%吧由上半表懊2.6矮可以看出該公司笆近三年的班銷(xiāo)售利潤(rùn)率愛(ài)分別為藹-0.62%板，佰-4.11%板和班0.84%稗，阿在暗2008伴和唉2009案年出現(xiàn)了負(fù)值，背也就表明該公司佰在這兩年中出現(xiàn)斑了虧損。但到了翱2010捌年，該公改善了白銷(xiāo)售管理策略，阿降低了運(yùn)營(yíng)成本拌，使得銷(xiāo)售收入胺有所增加，提高襖了利潤(rùn)水平，從跋而扭虧為盈。罷2.埃3.2澳 襖資產(chǎn)利潤(rùn)率笆資產(chǎn)利潤(rùn)率也稱(chēng)按資產(chǎn)收益率、資版產(chǎn)報(bào)酬率或投資熬報(bào)酬率，主要用捌來(lái)衡量公司利用安資產(chǎn)獲得利潤(rùn)的芭能力，它反映了懊公司利用資產(chǎn)進(jìn)哀行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲得鞍現(xiàn)金的能力，進(jìn)暗而反映了資產(chǎn)的搬資產(chǎn)利用效率。靶該比率越高說(shuō)明敗公司

45、獲利能力越拜強(qiáng)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)越板有效率，岸如果這個(gè)比率偏伴低，說(shuō)明公司的鞍資產(chǎn)利用效率較鞍低，在經(jīng)營(yíng)管理胺方面存在問(wèn)題，般應(yīng)適當(dāng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)礙方針、加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)叭管理、挖掘自身把潛力、開(kāi)源節(jié)流柏，提高資產(chǎn)利用伴效率，從而提高拔公司的獲利能力敗。凹資產(chǎn)利潤(rùn)率計(jì)算盎公式：骯資產(chǎn)利潤(rùn)率壩=絆凈利潤(rùn)資產(chǎn)平案均總額翱板100%靶從上表可以看出按，公司盡管在八2008頒和隘2009叭年出現(xiàn)了虧損，半但經(jīng)過(guò)調(diào)整，剔霸除了案“傲扭虧、健康、增奧長(zhǎng)巴”壩三步走的總體戰(zhàn)辦略，通過(guò)優(yōu)化資拌產(chǎn)結(jié)構(gòu)、提升資搬產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率、全傲面成本控制管理昂，不斷自主創(chuàng)新伴，致使公司的盈把利能力得到較大俺提升。從而在俺2010白年結(jié)束了虧損狀藹態(tài)，

46、開(kāi)始實(shí)現(xiàn)盈昂利。公司凈利潤(rùn)拔呈增長(zhǎng)扳趨勢(shì)。同時(shí)銷(xiāo)售隘利潤(rùn)率也在不斷跋增加。而且需要伴注意到的是，隘201爸0暗年的銷(xiāo)售成本是暗今年來(lái)最低的，版所以在盈利的同邦時(shí)又使得公司的伴銷(xiāo)售成本不斷降跋低，可以預(yù)見(jiàn)，拌未來(lái)的幾年，該柏公司的盈利能力骯會(huì)進(jìn)一部增強(qiáng)愛(ài)12骯。拔2.3.3耙 藹成本費(fèi)用凈利率跋成本費(fèi)用凈利率搬是公司凈利潤(rùn)與斑成本費(fèi)用總額的啊比芭率，反映了公司邦在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程凹中發(fā)生的耗費(fèi)和背獲癌得的收益之間的壩關(guān)系。成本費(fèi)用澳是公司為了取得拔利潤(rùn)而付出的代捌價(jià)，主要包括銷(xiāo)襖售成本、銷(xiāo)售費(fèi)盎用、管理費(fèi)用、按財(cái)務(wù)費(fèi)用、銷(xiāo)售瓣稅金和所得稅等耙。通過(guò)這個(gè)比率稗不僅可以評(píng)價(jià)公按司獲利能力的高白低，也可以

47、評(píng)價(jià)把公司對(duì)成本費(fèi)用伴的控制能力和經(jīng)哀營(yíng)管理水平。這癌一比率越高，說(shuō)愛(ài)明公司為獲取收拔益而付出的代價(jià)斑越小，公司的獲柏利能力越強(qiáng)，比瓣率越低，說(shuō)明公哀司的獲利能力就霸越差。安成本費(fèi)用凈利率邦計(jì)算公式：哎成本費(fèi)用凈利率矮=癌凈利潤(rùn)成本費(fèi)班用總額辦盎100%柏由上表知，該公跋司的成本費(fèi)用凈澳利率一直較低，百由于扳2008澳和鞍2009壩年的吧虧損霸，公司的成本費(fèi)班用凈利率一直呈頒現(xiàn)負(fù)值，而到了板2010昂年公司通過(guò)策略巴調(diào)整，扭虧為盈昂，但仍停留在較瓣低水平。成本費(fèi)叭用凈利率越低，爸公司為獲取收益礙而付出的代價(jià)越奧來(lái)越大，公司的爸獲利能力也就越靶差。因此，公司柏必須更好地調(diào)整按經(jīng)營(yíng)策略更快地百提升

48、盈利能力，氨從而拜使公司利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)氨正常化、最大化拔。癌2.4 胺 皚成長(zhǎng)能力分析霸公司的成長(zhǎng)能力伴，又稱(chēng)發(fā)展能力疤或增長(zhǎng)能力，它胺是指未來(lái)一定時(shí)班期公司通過(guò)自身捌的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)巴，不斷擴(kuò)大積累版而形成的發(fā)展?jié)摪耗?。公司能否健絆康發(fā)展取決于許啊多因素，包括外暗部經(jīng)營(yíng)環(huán)境、公笆司內(nèi)在素質(zhì)和資扮源條件等，僅僅拜關(guān)注公司的靜態(tài)巴財(cái)務(wù)狀拔況與經(jīng)營(yíng)成果，唉強(qiáng)調(diào)償債能力和瓣盈利能力等是遠(yuǎn)阿遠(yuǎn)不夠的，也需瓣要關(guān)注公司的動(dòng)艾態(tài)發(fā)展，如利潤(rùn)矮擴(kuò)大、銷(xiāo)售增長(zhǎng)奧、公司規(guī)模擴(kuò)大阿的能力。成長(zhǎng)能唉力分析，通常是靶通過(guò)對(duì)公司各項(xiàng)辦財(cái)務(wù)比率與往年胺相比所進(jìn)行的縱礙向觀察，判斷公班司在未來(lái)一定時(shí)斑期的動(dòng)耙態(tài)發(fā)展趨勢(shì)，主啊要指標(biāo)

49、有主安營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)傲率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)啊率、資本積累率埃、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率藹13埃。捌因?yàn)樵摴驹诎?008霸和懊2009芭兩年的虧損，但挨公司經(jīng)營(yíng)者通過(guò)皚該善經(jīng)營(yíng)管理模皚式，到凹2010辦年才實(shí)現(xiàn)扭虧為拔盈。這使得公司愛(ài)的主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)奧率，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)霸率以及總資產(chǎn)增安長(zhǎng)率出出現(xiàn)了負(fù)扒值，與同行業(yè)等伴平均水平并沒(méi)有捌可比性百，因此，無(wú)法進(jìn)板行同業(yè)分析，只隘能進(jìn)行趨勢(shì)分析頒。襖表傲2.扳7扳 稗公司成長(zhǎng)能力比敖率表班年份芭2008百2009骯2010疤主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率襖28.43%案-9.43%柏-16.84%拔凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率矮-230.60佰%伴-503.40吧%胺-117.00敗%鞍總資產(chǎn)增長(zhǎng)率扒-2

50、.26%邦-26.89%佰-5.93%哀計(jì)算所需扒原始數(shù)據(jù)摘自：安附錄版C-佰福耀公司資產(chǎn)負(fù)暗債表矮，利潤(rùn)表皚2.4.1凹 唉主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增扳長(zhǎng)率HYPERLINK 5%E4%B8%9A%E5%8A%A1%E5%A2%9E%E9%95%BF%E7%8E%87 o 笆主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率跋霸主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率熬是本期的HYPERLINK %BB%E8%90%A5%E4%B8%9A%E5%8A%A1%E6%94%B6%E5%85%A5 o 斑主營(yíng)業(yè)務(wù)收入敖柏主營(yíng)業(yè)務(wù)收入埃減去上期的主營(yíng)暗業(yè)務(wù)收入之差再岸除以上期主營(yíng)業(yè)捌務(wù)收入的比值。凹通常具有成長(zhǎng)性案的公司多數(shù)都是HYPERLINK ./wiki/%E4%B

51、8%BB%E8%90%A5%E4%B8%9A%E5%8A%A1 o 爸主營(yíng)業(yè)務(wù)翱皚主營(yíng)業(yè)務(wù)皚突出、經(jīng)營(yíng)比較叭單一的公司。因霸此，利用HYPERLINK om/wiki/%E4%B8%BB%E8%90%A5%E4%B8%9A%E5%8A%A1%E6%94%B6%E5%85%A5%E5%A2%9E%E9%95%BF%E7%8E%87 o 版主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增哀長(zhǎng)率搬翱主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增昂長(zhǎng)率岸這一指標(biāo)可以較癌好地考查公司的扳成長(zhǎng)性。主敗營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)熬率高，表明公司HYPERLINK o 捌產(chǎn)品笆敖產(chǎn)品襖的HYPERLINK m/wiki/%E5%B8%82%E5%9C%BA%E9%9C%80%E6%B1

52、%82 o 般市場(chǎng)需求般版市場(chǎng)需求爸大，業(yè)務(wù)擴(kuò)張能胺力強(qiáng)。計(jì)算公式霸：敗主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率伴=扮本期主營(yíng)業(yè)務(wù)收芭入增長(zhǎng)額上期懊主營(yíng)業(yè)務(wù)收入半100%伴該公司安2哎008按年之前主營(yíng)業(yè)務(wù)拔增長(zhǎng)速度穩(wěn)定骯，但是襖2008笆年開(kāi)始收入嚴(yán)重拜萎縮，逐漸開(kāi)始扮虧損，盎2009隘年增長(zhǎng)率出現(xiàn)負(fù)把值，但之后，公鞍司的改善了經(jīng)營(yíng)澳管理模式開(kāi)始發(fā)矮揮作用，降低了案成本，實(shí)現(xiàn)了扭斑虧。所以罷2010拌年的主營(yíng)業(yè)務(wù)增昂長(zhǎng)略雖然相較芭2009哎年更加降低，但凹這是安由于其降低了成按本費(fèi)用，采取恢扮復(fù)性生產(chǎn)戰(zhàn)略所挨造成的，有助于疤該公司的扭虧為礙盈。扒目前，公司業(yè)務(wù)拔擴(kuò)張能力較差，隘成長(zhǎng)能力艾較弱。但澳2010捌年該公司已

53、經(jīng)實(shí)邦現(xiàn)了扭虧為盈，阿所以可以預(yù)見(jiàn)，柏該公司的主營(yíng)業(yè)愛(ài)務(wù)增長(zhǎng)趨勢(shì)的穩(wěn)辦定的，公司的成拜長(zhǎng)能力依然樂(lè)觀伴14叭。哀2.4.2 隘 霸?xún)衾麧?rùn)增長(zhǎng)率HYPERLINK o 邦凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率爸跋凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率霸，即本年HYPERLINK o 阿凈利潤(rùn)襖靶凈利潤(rùn)按減去上年凈利潤(rùn)啊之差再除以上期笆凈利潤(rùn)的比值。暗凈利潤(rùn)是公司經(jīng)阿營(yíng)業(yè)績(jī)的最終結(jié)般果，凈利潤(rùn)的增百長(zhǎng)是公司成長(zhǎng)性拌的基本特征。凈叭利哎潤(rùn)增幅較大，表澳明公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)芭突出，HYPERLINK o 懊市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)傲柏市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壩能力強(qiáng)。反之，巴凈利翱潤(rùn)增幅小甚至出襖現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)也就談敖不上具有成長(zhǎng)性皚。計(jì)算公式：百凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率罷=八本期凈利潤(rùn)增長(zhǎng)扳額上期凈利潤(rùn)胺

54、100%扳環(huán)比該公司近三愛(ài)年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)藹率可以看出，在罷實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈氨之后，該公司凈氨利潤(rùn)的增長(zhǎng)趨勢(shì)笆具有成長(zhǎng)性。爸2010班年相較于凹2009哀年，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)骯略雖然依然為負(fù)芭值，但已經(jīng)縮小瓣到扒117%邦，這表明該公司耙的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)已經(jīng)哎逐步趨于穩(wěn)定，佰有開(kāi)始扭虧為盈半的跡象白15跋。熬2.4.3 辦 叭總資產(chǎn)增長(zhǎng)率拜總資產(chǎn)增長(zhǎng)率是啊公司本年總資產(chǎn)霸增長(zhǎng)額同年初資昂產(chǎn)總額的比率，敖反映公司本期資背產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)情隘況敗。 HYPERLINK t _blank 八資產(chǎn)疤是公司作為取得版收入的資源，也耙是公司償還債務(wù)哀的保障。資產(chǎn)增澳長(zhǎng)是公司發(fā)展的背另一個(gè)重要的方斑面，成長(zhǎng)性好的骯公司一般能保

55、持瓣資產(chǎn)的穩(wěn)定增長(zhǎng)皚，所以如果矮資產(chǎn)增長(zhǎng)不好，骯說(shuō)明公司的發(fā)展笆不好。一般情況疤下，總資產(chǎn)增長(zhǎng)耙率越高，表明公辦司一定時(shí)期內(nèi)資癌產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張稗的速度越快。但氨在分析時(shí)，需要伴關(guān)注資產(chǎn)規(guī)盎模擴(kuò)張，避免盲稗目擴(kuò)張。三年資伴產(chǎn)增長(zhǎng)率的分析靶消除了資產(chǎn)短期藹波動(dòng)的影響，反百映了公司較長(zhǎng)時(shí)絆期內(nèi)的資產(chǎn)增長(zhǎng)邦情況。佰計(jì)算公式：芭總資產(chǎn)增長(zhǎng)率扮=啊本期資產(chǎn)增長(zhǎng)額骯上期資產(chǎn)總額翱年末數(shù)頒100%班 絆2009柏年由于經(jīng)營(yíng)管理八模式改善所出現(xiàn)扮的陣痛，銷(xiāo)售狀案況不佳，出現(xiàn)了耙巨額虧損，因而柏2009胺年總資產(chǎn)增長(zhǎng)率叭相較拜2008八年有所減少。但邦2010耙年開(kāi)始公司營(yíng)業(yè)佰收入狀況斑轉(zhuǎn)好，銷(xiāo)售時(shí)有埃大量的票礙

56、據(jù)結(jié)算交易，總斑資產(chǎn)中應(yīng)收票據(jù)安大幅增加，同時(shí)挨貨幣資金也有少邦量的增加，所以挨2010岸年資產(chǎn)總額增幅絆較大。雖然較鞍2008懊年依然呈減少趨澳勢(shì)，但是公司經(jīng)板營(yíng)管理模式的改敖善已經(jīng)初見(jiàn)成效笆，扭虧為盈的趨霸勢(shì)開(kāi)始呈現(xiàn)，公拔司所展現(xiàn)出良好埃的成長(zhǎng)能暗力，將促使公司癌實(shí)現(xiàn)新一輪的健敗康發(fā)展。俺3扮 邦福耀玻璃股份有般限公司財(cái)務(wù)報(bào)表熬的評(píng)價(jià)搬通過(guò)對(duì)該公司財(cái)?shù)K務(wù)報(bào)表的分析，哀可以看出該公司阿的償債能力較差版；資產(chǎn)利用率不埃高，進(jìn)而影響了哎營(yíng)運(yùn)能力；銷(xiāo)售耙收入減少，成本熬費(fèi)用的增加導(dǎo)致絆收入的減少，降奧低了公司的獲利擺能力；成長(zhǎng)能力氨也較弱，哀公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展凹不是很理想版,拜因此，出現(xiàn)了虧叭損挨。管

57、理人員應(yīng)該芭根據(jù)具體的問(wèn)題扮找出問(wèn)題原因，伴從而解決問(wèn)題，藹改善公司的財(cái)務(wù)扳狀況。巴3.1 奧 案股權(quán)結(jié)構(gòu)過(guò)于保矮守般 艾該公司近年來(lái)的岸股東權(quán)益比率一柏直維持在瓣50%把左右，同資產(chǎn)負(fù)愛(ài)債率，維持相同敗水平，過(guò)于保皚守。一方面限制絆了公司通過(guò)合理佰利用財(cái)務(wù)杠桿，氨幫助公司實(shí)現(xiàn)發(fā)阿展的能力，另一辦方面，使中小股稗東由于受到了與敗會(huì)股東最小持股靶數(shù)量的限制而無(wú)佰權(quán)參加股東大會(huì)癌，不能行使自己愛(ài)的表決權(quán)，從而皚損害了他們權(quán)益八，打擊了他們投凹資公司的熱情。襖從佰2008岸年與叭2009吧年的虧損就可以佰表明，過(guò)于保守搬的股權(quán)結(jié)構(gòu)，罷并不能很好地幫氨助公司的快速發(fā)瓣展，并且往往扮會(huì)使得公司的發(fā)按展受

58、限，從而積氨累更多的問(wèn)題，靶導(dǎo)致公司出現(xiàn)虧唉損。案3.2安 班長(zhǎng)短期債務(wù)結(jié)構(gòu)骯不合理氨綜合資產(chǎn)負(fù)債率藹，產(chǎn)權(quán)比率以及埃利息保障倍數(shù)等盎指標(biāo)考慮，該公版司的長(zhǎng)期負(fù)債能凹力正在不斷增強(qiáng)邦，公司今年來(lái)利百用較少的柏自有資本投資形芭成了較多的生產(chǎn)百經(jīng)營(yíng)用資產(chǎn)，不版僅擴(kuò)大的生產(chǎn)經(jīng)案營(yíng)規(guī)模，而且在奧經(jīng)營(yíng)狀況良好的頒情況下，還可以芭利用財(cái)務(wù)杠桿的扳原理，得到較多骯的投資利潤(rùn)。但矮由于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)挨模不斷擴(kuò)大，集胺團(tuán)的債務(wù)負(fù)擔(dān)在班增加，不過(guò)集團(tuán)白的利息保障倍數(shù)胺均大于把2八，說(shuō)明該公司擁八有的償還利息的版緩沖資金還有一疤定的保障。按連續(xù)岸2霸年的虧損，使得鞍公司經(jīng)營(yíng)者改善扮了經(jīng)營(yíng)管理模式扳，強(qiáng)化了存貨的靶管理，

59、加速了其敗周轉(zhuǎn)，降低了存哀貨在該公司流動(dòng)懊資產(chǎn)中所占的比疤例，減少了存貨百積壓和資金占用奧情況，使得其短俺期癌償債能力在不斷骯提高。但埃暴露出了債務(wù)壓百力較重，資產(chǎn)流搬動(dòng)性依然不夠強(qiáng)礙，借款數(shù)量過(guò)大挨，極易出現(xiàn)償還瓣債務(wù)的局面，造襖成財(cái)務(wù)危機(jī)。不傲僅影響公司俺的未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略板的制定，而且可哎能使懊公司扮日常生產(chǎn)活動(dòng)受熬限稗17柏。岸3.3 拔 靶公司成本費(fèi)用高巴居不下敗分析該公司的的挨銷(xiāo)售利潤(rùn)率可知邦，該公司的銷(xiāo)售俺利潤(rùn)所得一直維扳持在較低水平。矮成本費(fèi)用凈利率胺顯示，該公司為凹了獲得更多的利艾益，付出的扒成本較多。雖然白公司在班2010俺年開(kāi)始，為了實(shí)拔現(xiàn)扭虧為盈，從骯而加強(qiáng)了成本控岸制，以

60、實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)扮的增長(zhǎng)。雖然相八較于傲2008斑年，公司的銷(xiāo)售捌成本呈下降趨勢(shì)版，但銷(xiāo)售成本相鞍較于利潤(rùn)即成本邦費(fèi)用凈利率依然傲過(guò)高，這大大減翱少了公司利潤(rùn)，奧降低了公司的獲敗利能力。挨由該公司哀的利潤(rùn)表中，我版?zhèn)兛梢钥闯?，該把公司的管理費(fèi)用瓣和銷(xiāo)售費(fèi)用數(shù)額唉巨大，根據(jù)公司凹的資料顯示，這胺主要是因?yàn)樵摴k司業(yè)務(wù)的擴(kuò)大銷(xiāo)爸售連續(xù)投入而產(chǎn)笆生的相關(guān)費(fèi)用所懊致。另外公司還扳有大量的短期借百款需要支付利息版。所以需要公司岸的管理者和財(cái)務(wù)澳人員運(yùn)用適當(dāng)?shù)陌撤椒▉?lái)減少成本疤費(fèi)用的增加，增捌加利潤(rùn)爸19矮。懊3癌.4版 澳存貨管理不善霸對(duì)于以玻璃制造邦業(yè)為主的該公司半來(lái)說(shuō)，存貨的重藹要性毋庸置疑。凹生產(chǎn)所需的原