《商界》投資的陷阱

1、靶商界：投資安的陷阱絆http:/安finance奧.sina.c昂 2翱002年10月白31日 10:哎43 唉商界雜志頒邦成功需要眾多因靶素的有效組合，笆而失敗只需一點(diǎn)巴點(diǎn)細(xì)節(jié)的紕漏。癌投資失敗是傲最大的失敗，而傲投資的陷阱卻如柏繁星閃爍數(shù)不勝唉數(shù)。岸扮策劃/本刊編唉輯部阿執(zhí)行/本半刊記者 趙代波捌 鄧娟版柏首先是生存，其隘次是利潤(rùn)吧歲月無(wú)痕。岸在過(guò)去的許多年疤里，我們看到了藹一些企業(yè)在成功捌經(jīng)驗(yàn)的引導(dǎo)下，鞍一旦直覺(jué)項(xiàng)目良矮好，就會(huì)勇敢地骯驚險(xiǎn)一躍直礙覺(jué)加勇敢造就了捌令人艷羨的財(cái)富扮；我們卻沒(méi)有看凹到，更多的企業(yè)唉在直覺(jué)加勇敢的昂一躍中，無(wú)聲無(wú)挨息地掉進(jìn)了深不暗可測(cè)的投資陷阱版中。靶中國(guó)民

2、營(yíng)企俺業(yè)的平均壽命只靶有2.9年；岸每隔3年，佰100家企業(yè)中把就有近68家死安亡；昂每隔5年，昂北京中關(guān)村10伴0家企業(yè)就有近背92家消失；氨每隔20年罷，中國(guó)80%的癌企業(yè)將會(huì)被淘汰靶。奧沒(méi)有投資就鞍沒(méi)有發(fā)展，投資百是尋找新的贏利拜機(jī)會(huì)的惟一途徑靶，也貫穿于企業(yè)伴經(jīng)營(yíng)的始終：新岸建項(xiàng)目的投資、癌擴(kuò)建項(xiàng)目的投資疤、技術(shù)改造的投靶資、參股控股的絆投資。每一項(xiàng)投耙資都蘊(yùn)含著新的笆希望，每一次投氨資都面臨著無(wú)盡笆的風(fēng)險(xiǎn)尤其百對(duì)民營(yíng)企業(yè)而言凹，一次投資失誤八也許就意味著一耙生的一蹶不振。壩進(jìn)入一個(gè)行挨業(yè)是容易的，在板一個(gè)行業(yè)中愉快巴地生存卻非常困埃難。我們很快就礙能學(xué)會(huì)駕駛汽車(chē)昂，但卻不得不用拜一生

3、的謹(jǐn)慎來(lái)避吧免行路中的每一岸次事故因?yàn)榱T也許極小極偶然皚的一次失誤就會(huì)辦喪失自己的生命傲：壩優(yōu)惠的政策靶、轉(zhuǎn)軌的體制、哀開(kāi)放的市場(chǎng)，爆骯發(fā)的巨大能量像敗漩渦一樣吸引著般大大小小的投資稗者，這時(shí)，你也瓣許會(huì)不知不覺(jué)掉巴進(jìn)政策和非市場(chǎng)瓣競(jìng)爭(zhēng)的陷阱；白小企業(yè)在市傲場(chǎng)中的風(fēng)雨飄搖靶和跨國(guó)公司的無(wú)疤堅(jiān)不摧形成鮮明昂的比照，你不自哀覺(jué)地欽慕規(guī)模的啊魔力，這時(shí)，你壩也許會(huì)在欣欣然唉中掉進(jìn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)把的陷阱；靶市場(chǎng)越來(lái)越熬破碎狹小，利潤(rùn)版越來(lái)越透明稀薄敗，創(chuàng)新求變的呼鞍聲越來(lái)越高，面哀對(duì)慘烈的傳統(tǒng)市版場(chǎng)，劍走偏鋒的八思路也許會(huì)把你按悄然帶進(jìn)求新求暗異的陷阱；傲版我們努力為鞍企業(yè)掀開(kāi)每一個(gè)挨鋪滿鮮花的陷阱芭，我們

4、祈禱每一凹個(gè)企業(yè)都能穿越盎風(fēng)高浪急的市場(chǎng)癌，平安到達(dá)對(duì)岸懊因?yàn)槠髽I(yè)的版成長(zhǎng)是如此艱難背。盡管這樣做幾罷乎是不可能的。凹但我們這樣做了凹，在翻閱和分析捌了數(shù)百個(gè)投資案叭例后，我們發(fā)現(xiàn)擺：啊為商之道在百于適者生存。盡懊管世界上有成百啊上千種賺錢(qián)的方壩式，有成千上萬(wàn)柏種賺錢(qián)的項(xiàng)目，哎但弱水三千，我埃只取一瓢飲。能爸賺錢(qián)的項(xiàng)目很多熬，關(guān)鍵在于是否敖契合自己的優(yōu)勢(shì)芭。在這個(gè)浮躁的辦商業(yè)時(shí)代，看別捌人如何賺錢(qián)固然扳重要，但更重要按的是看自己適合拜賺哪種錢(qián)；唉風(fēng)險(xiǎn)與利潤(rùn)扮同在，但生存卻瓣是經(jīng)商的第一要拔訣。無(wú)限風(fēng)光在絆險(xiǎn)峰，但因?yàn)閷?shí)擺力和市場(chǎng)的差別巴，很多商人已經(jīng)罷沒(méi)有了交學(xué)費(fèi)的擺資格；市場(chǎng)中也霸早已少有一

5、夜暴愛(ài)富的神話，有的拔只是在不斷降臨扮的危機(jī)中戰(zhàn)栗地俺生存。矮觀念的改變岸導(dǎo)致生活改變。澳當(dāng)我們學(xué)會(huì)了在矮別人的失敗中發(fā)八現(xiàn)自己，當(dāng)我們耙學(xué)會(huì)了在輕舞飛邦揚(yáng)的時(shí)候發(fā)現(xiàn)地骯下的陷阱，我們版就可以而且只能扳說(shuō)：罷我們正在成皚熟。案靶環(huán)境篇：遠(yuǎn)景幻昂象耙近年來(lái)，我稗們不斷看到類(lèi)似版的投資失敗案例隘，讓人揪心的同搬時(shí)，更感嘆中國(guó)阿企業(yè)面臨的市場(chǎng)昂環(huán)境之艱難，中搬國(guó)企業(yè)尤其是民俺營(yíng)企業(yè)成長(zhǎng)之艱辦難。以前只有在稗市場(chǎng)縫隙中生長(zhǎng)澳的民營(yíng)企業(yè)們，稗在日益開(kāi)放的市扒場(chǎng)環(huán)境中驚喜地安看到了公平、公拌開(kāi)、公正的曙光愛(ài)，看到了以往只笆有壟斷行業(yè)才有癌的投資機(jī)會(huì)，對(duì)百利潤(rùn)的渴求使他耙們紛紛開(kāi)始了驚礙險(xiǎn)的一躍，卻不安知不

6、覺(jué)掉進(jìn)了政凹策機(jī)會(huì)、非市場(chǎng)把競(jìng)爭(zhēng)、人文環(huán)境爸以及技術(shù)、人才懊等層出不窮的陷俺阱中。稗對(duì)投資者而安言，一個(gè)未知的安行業(yè)就像遙遠(yuǎn)沙敖漠上空美麗的海癌市蜃樓，因?yàn)檫b版遠(yuǎn)而顯得美麗。靶只有穿越之后，按才知道美麗的遠(yuǎn)爸景只是各種光線頒融匯而成的圖景疤而已。優(yōu)惠政策骯、壟斷行業(yè)的高拌利潤(rùn)高回報(bào)、高笆新技術(shù)等，對(duì)準(zhǔn)叭備進(jìn)入和新進(jìn)入暗者而言，沒(méi)有實(shí)哎實(shí)在在的調(diào)查研傲究和充分的風(fēng)險(xiǎn)背準(zhǔn)備，都只能是唉一道美麗的幻影懊。敖政策性陷阱俺政策機(jī)會(huì)是矮中國(guó)企業(yè)最青睞板的投資方向之一絆，從世界范圍來(lái)擺看，政策方向的霸調(diào)整、新政策的藹出臺(tái)對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)藹也具有巨大的影藹響，甚至成就了壩很多知名跨國(guó)企鞍業(yè)。中國(guó)沿海大笆量民營(yíng)企業(yè)也

7、就懊是充分利用了國(guó)芭家改革開(kāi)放政策懊的機(jī)會(huì)，構(gòu)成了板中國(guó)最具活力的傲經(jīng)濟(jì)區(qū)域。但對(duì)拌政策性機(jī)會(huì)的盲捌目追求卻常使投熬資者在毫無(wú)準(zhǔn)備敖的時(shí)候，一步一版步踏進(jìn)政策性投壩資陷阱中。跋2002年斑3月，廣東省爸零售藥店設(shè)置暫挨行規(guī)定宣布開(kāi)癌放廣東藥品零售懊市場(chǎng)，由于外來(lái)哀人口多，藥品零頒售業(yè)發(fā)展空間巨巴大，眾多外來(lái)商罷家蜂擁而入，紛搬紛投資廣東藥品柏零售市場(chǎng)。但僅艾幾個(gè)月時(shí)間，在擺政策封殺之下，拔一些投資者損失疤慘重，苦不堪言癌。頒在舉世聞名矮的珠江三角洲外板向型加工基地東懊莞，市藥監(jiān)局不唉但嚴(yán)格執(zhí)行去年啊6月開(kāi)始施行的氨“500米直線藹范圍內(nèi)不準(zhǔn)開(kāi)設(shè)爸第二間零售藥店版”的審批標(biāo)準(zhǔn)(班該標(biāo)準(zhǔn)至今年7耙

8、月才宣布取消)礙，而且設(shè)置了許岸多異常繁瑣復(fù)雜愛(ài)的技術(shù)性程序，扮如分店負(fù)責(zé)人必搬須提交個(gè)人戶口暗本原件，必須到霸原戶籍所在地居吧委會(huì)開(kāi)具法律上扒無(wú)不良品行記錄搬的證明，開(kāi)具婚扒育證明，必須承巴諾24小時(shí)經(jīng)營(yíng)按等。一家藥店在邦交了30多萬(wàn)元敗店鋪轉(zhuǎn)讓費(fèi)和2絆2萬(wàn)元鋪?zhàn)庵蟀ィ瑑H僅因?yàn)殡x它艾250米遠(yuǎn)的一傲家百貨公司里有哀一個(gè)本地藥房所版設(shè)的幾米長(zhǎng)的藥挨品專(zhuān)柜，至今依癌然大門(mén)緊閉。芭與此類(lèi)似的瓣政策規(guī)定包括：靶一些地方規(guī)定民挨辦學(xué)校必須先買(mǎi)唉200畝地，擁皚有6000冊(cè)書(shū)巴籍，然后才有申擺請(qǐng)資格；民營(yíng)開(kāi)翱辦電信增值業(yè)務(wù)拜的申請(qǐng)資格包括笆場(chǎng)地、設(shè)備和專(zhuān)傲業(yè)人員而進(jìn)柏行了這方面的投艾資，并不意味著暗投

9、資者一定會(huì)獲扳得開(kāi)業(yè)資格。辦在這些行業(yè)凹，投資者因?yàn)樽甙亓说谝徊?滿足搬原先知道的申報(bào)拌條件)而可能會(huì)敗被深度套牢。從敗管制的角度看，半這些要求順理成芭章，但從商人的笆角度看，先進(jìn)行胺“資格投資”然按后才能申報(bào)經(jīng)營(yíng)扮資格，風(fēng)險(xiǎn)就大般大上升。而且，傲一旦申報(bào)條件改扮變，投資者的前板期投入則會(huì)盡數(shù)斑打水漂。佰今年9月1搬5日，藥品管壩理法實(shí)施條例啊正式施行，同時(shí)跋新的藥品注冊(cè)半管理辦法已醞愛(ài)釀到第七稿。新板政策對(duì)新藥申報(bào)啊制定了5年的監(jiān)瓣測(cè)期，監(jiān)測(cè)期內(nèi)啊一個(gè)品種只能有擺一家被批準(zhǔn)上市絆。在此之前，由拔于仿制國(guó)外新藥胺受到保護(hù)且研發(fā)疤成本低(只需1胺2萬(wàn)-200吧0萬(wàn)元人民幣，壩而國(guó)外一種專(zhuān)利搬藥研

10、發(fā)需35百億美元)，投資哎商對(duì)醫(yī)藥行業(yè)趨奧之若鶩。新政策版出臺(tái)后，國(guó)內(nèi)藥傲廠不僅沒(méi)多少新熬藥可報(bào)，連能開(kāi)傲發(fā)的產(chǎn)品都將寥巴寥無(wú)幾，400吧0多家西藥廠面按臨生死存亡的困罷境。翱在我國(guó)進(jìn)入壩WTO后，出于俺對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)擺的承諾和完善法辦制建設(shè)的考慮，耙將進(jìn)入一個(gè)政策擺法規(guī)大調(diào)整的非按常時(shí)期，企業(yè)遭耙遇類(lèi)似的政策調(diào)氨整將會(huì)更多，一捌些對(duì)政策有極大奧依賴的投資項(xiàng)目搬，如果不能及時(shí)百考慮好撤退、轉(zhuǎn)拔向或是減少對(duì)政隘策的依賴，一旦芭政策調(diào)整，都將辦面臨難堪的境地啊。除了政策的行吧業(yè)審批限制、政澳策的變化包括城俺市規(guī)劃調(diào)整給投辦資者帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)爸外，政策執(zhí)行的瓣時(shí)間差、空間差哀以及執(zhí)行力度差百別都會(huì)成為一

11、個(gè)翱個(gè)投資陷阱。捌要避開(kāi)政策哎性陷阱，重要的百是不要過(guò)分依賴芭政策。在國(guó)內(nèi)投藹資的外商投資企哎業(yè)中，新加坡、靶韓國(guó)投資商遭遇靶政策陷阱而失敗跋的多，而歐美企巴業(yè)相對(duì)較少，主皚要原因是歐美企昂業(yè)在投資過(guò)程中昂，較少受優(yōu)惠政把策吸引，而更多按地看該地的市場(chǎng)襖環(huán)境及項(xiàng)目本身斑在該地的市場(chǎng)前芭景。愛(ài)針對(duì)政策性藹陷阱，國(guó)家經(jīng)貿(mào)澳委博士后研究員案趙曉給投資者的扳建議是：哀1、加強(qiáng)與霸政府溝通，保證叭政策信息來(lái)得更鞍快更準(zhǔn)確，因?yàn)閵W政策的確包含著八巨大的商機(jī)；般2、忌貪小骯便宜吃大虧，不澳能僅僅因?yàn)檎甙眱?yōu)厚而不顧投資矮的其它條件；板3、提高對(duì)頒政策的應(yīng)用水平柏，不要把寶全壓靶在政策商機(jī)上，擺要根據(jù)自己的實(shí)

12、邦力進(jìn)行投資；般4、政策應(yīng)暗用適當(dāng)，不要過(guò)把頭，留心政策的按變化。把非市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)版陷阱板企業(yè)是市場(chǎng)把中的動(dòng)物，只能盎在市場(chǎng)鏈條中生半存。市場(chǎng)的生態(tài)凹環(huán)境一旦被破壞傲，企業(yè)的生存就暗岌岌可危了。在扮企業(yè)的投資行為伴中，壟斷部門(mén)的岸市場(chǎng)壁壘是一個(gè)藹極大的投資陷阱巴。熬今年7月，耙影視大鱷鄧建國(guó)搬公開(kāi)宣布退出影霸視圈，并聲稱(chēng)到盎年底會(huì)有60%板左右的民營(yíng)影視般公司關(guān)門(mén)大吉。挨在記者采訪時(shí)，辦鄧建國(guó)表示退出把的直接原因之一凹是“影視劇市場(chǎng)藹并不健全，存在擺著壟斷、限價(jià)等矮不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，僅安電視臺(tái)欠巨星公胺司的錢(qián)就達(dá)到了艾2000萬(wàn)元，熬這對(duì)一個(gè)民營(yíng)影懊視公司是致命的阿。這也是圈內(nèi)普罷遍的現(xiàn)象，只是搬影視公

13、司都不愿傲得罪自己的片商搬而已?！卑疃褪沁@個(gè)凹不能正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)的昂市場(chǎng)，因?yàn)閲?guó)家擺經(jīng)營(yíng)政策的開(kāi)放芭和門(mén)檻的降低，搬卻擠滿了大大小靶小的民營(yíng)影視公跋司2000多家哎。如果沒(méi)有足夠懊的能應(yīng)付所有非扮市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)行為的擺實(shí)力(包括各地藹電視臺(tái)的大量應(yīng)壩收賬)，沒(méi)有極拌其敏銳的市場(chǎng)把辦握能力拍出票房挨收入高的影視作辦品，影視劇市場(chǎng)俺無(wú)疑會(huì)張開(kāi)巨大愛(ài)的獸口吸空相當(dāng)熬數(shù)量的投資者。胺現(xiàn)在很多投叭資者仍然熱衷于瓣與壟斷行業(yè)做生板意甚至力圖進(jìn)入哎壟斷行業(yè)，他們俺看到了壟斷行業(yè)芭豐厚的利潤(rùn)、穩(wěn)拌定的回報(bào)，卻忽隘視了即將遭遇的澳非市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的堅(jiān)襖冰。壟斷行業(yè)要把保往自身利益，扒將會(huì)動(dòng)用各種力昂量對(duì)新進(jìn)入者進(jìn)昂行全力阻擊，

14、利癌用現(xiàn)存不公正制奧度是最常見(jiàn)的手氨段，如利用政府般補(bǔ)貼進(jìn)行降價(jià)、胺利用計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)懊制訂的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行斑經(jīng)營(yíng)方面的限制背等。要破除這些安堅(jiān)冰，所需付出胺的額外成本非常芭之高，不具備一癌定實(shí)力的投資者案不能承受，即使澳具備了這種實(shí)力壩，在以后的經(jīng)營(yíng)疤過(guò)程中能否消化斑這些成本也未可疤知。疤2001年芭，西部某省一家皚民營(yíng)會(huì)計(jì)師事務(wù)翱所接到了一個(gè)兼半并審計(jì)的案子。扒在進(jìn)行了大量調(diào)阿查取證工作之后背，突然被告知委把托取消，弄得這挨家會(huì)計(jì)師事務(wù)所把一頭霧水。事后敗得知此單的失敗案僅僅在于他們不把能在財(cái)政局進(jìn)行霸呆壞賬核銷(xiāo)時(shí)得扮到“照顧”，盡吧管所有的中介機(jī)扳構(gòu)現(xiàn)在已經(jīng)與行隘政單位脫鉤，但斑仍有相當(dāng)部分機(jī)罷構(gòu)

15、與行政部門(mén)保跋持著千絲萬(wàn)縷的骯聯(lián)系委托方爸最后將這筆業(yè)務(wù)翱交給了一家原財(cái)扳政局處長(zhǎng)辦的會(huì)翱計(jì)師事務(wù)所。扒目前這類(lèi)非愛(ài)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)陷阱在案市政環(huán)保、自來(lái)八水、影視、教育巴、天然氣、電信扮、銀行等壟斷性稗行業(yè)及律師事務(wù)骯所、審計(jì)師事務(wù)笆所、會(huì)計(jì)師事務(wù)罷所等中介行業(yè)中笆均不同程度地存癌在，如最近券商笆為上市公司實(shí)行芭配股包銷(xiāo)使券商芭們“變成了股東挨”，紛紛陷入資叭金緊張或賠本甩叭賣(mài)的案例，與其胺說(shuō)是激烈的市場(chǎng)傲競(jìng)爭(zhēng)使然，不如傲說(shuō)是券商與上市板公司之間不平等般的地位造成。扳人文環(huán)境陷澳阱瓣1999年搬，國(guó)家經(jīng)貿(mào)委發(fā)挨布“禁白令”，頒明確未來(lái)將取締拔一次性發(fā)泡塑料背餐具，一大批企扮業(yè)敏銳地發(fā)現(xiàn)了拌其中蘊(yùn)含的

16、巨大岸商機(jī)，一頭扎進(jìn)吧了綠色環(huán)保餐具昂行業(yè)。跋兩年過(guò)去了頒，原本測(cè)算年需捌求總量達(dá)120按億件，潛在銷(xiāo)售辦額不低于30億捌元的快餐具市場(chǎng)拔竟然成了綠色餐艾具的滑鐵盧。由安于環(huán)保餐具價(jià)格背較高，大量餐飲絆企業(yè)視國(guó)家禁令跋于不顧，仍然違絆規(guī)使用一次性發(fā)熬泡塑料餐具及后爸來(lái)上市的“環(huán)保暗”替代品一伴次性PP餐具。八目前全國(guó)170叭家左右的綠色環(huán)礙保餐具生產(chǎn)企業(yè)愛(ài)，大約有2/3叭以上停(待)產(chǎn)昂，每天3班滿負(fù)皚荷生產(chǎn)的企業(yè)基瓣本沒(méi)有，一些原哀來(lái)還能勉強(qiáng)開(kāi)工胺的企業(yè)由于缺少扳流動(dòng)資金或其它巴經(jīng)營(yíng)上的種種原礙因，紛紛停產(chǎn)關(guān)襖門(mén)，去年下半年安能夠維持正常生奧產(chǎn)的企業(yè)不超過(guò)拜20家。擺“白魔”屢擺禁不止，背后

17、的拜原因其實(shí)是投資隘者掉進(jìn)了新行業(yè)安的人文環(huán)境陷阱扮中。大量小型飲熬食企業(yè)在薄利中氨生存，對(duì)成本的盎考慮遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于環(huán)擺保意識(shí)，只要國(guó)翱家的禁令有口子愛(ài)而這幾乎是罷肯定會(huì)有的敖飲食企業(yè)就會(huì)舍疤綠就白。佰在投資前的白市場(chǎng)分析中，人跋文環(huán)境的考察是愛(ài)極為重要的一環(huán)盎盡管這一點(diǎn)笆被很多企業(yè)所忽八略。融資環(huán)境、敖人員的文化素質(zhì)扳、市場(chǎng)消費(fèi)習(xí)慣班、政府開(kāi)放程度耙等構(gòu)成了企業(yè)投拌資運(yùn)作的重要人捌文環(huán)境，企業(yè)一把旦與之不融合，爸要調(diào)整則會(huì)花費(fèi)矮巨額的成本，如班近兩年的中外合暗資改獨(dú)資潮、多傲家民營(yíng)企業(yè)搬遷瓣等。一些投資者襖面臨著投資中的暗“關(guān)門(mén)打狗”困般境、新奇項(xiàng)目不班被消費(fèi)者接受、巴并購(gòu)中雙方企業(yè)艾文化不融合

18、、遭斑遇地方保護(hù)主義瓣等等，都暴露出挨項(xiàng)目對(duì)人文環(huán)境扒的不適應(yīng)。氨有的投資者按自認(rèn)為只要適應(yīng)襖一些特殊的人文唉環(huán)境，如地方保昂護(hù)，如融資的人澳情化，可能會(huì)獲拜得加倍的利益。傲但我們很難看到笆一個(gè)企業(yè)能長(zhǎng)久佰用“高額的賬外埃成本”與特殊的柏人文環(huán)境保持融白洽，而且我們的昂社會(huì)交易理念正拌在向著重契約、背守規(guī)范的西方式頒圭臬轉(zhuǎn)化，從長(zhǎng)奧遠(yuǎn)來(lái)看，簡(jiǎn)單地澳適應(yīng)最終都會(huì)弦班斷弓折。皚對(duì)人文環(huán)境板的不適應(yīng)，最好百的辦法只有一個(gè)靶：敬而遠(yuǎn)之。霸技術(shù)及人才伴陷阱安對(duì)高新技術(shù)搬的追求在今天已傲經(jīng)成為一種時(shí)尚背。企業(yè)在投資行捌為中往往有追求靶高新技術(shù)的沖動(dòng)吧，以保持自己的艾獨(dú)特優(yōu)勢(shì)和核心氨競(jìng)爭(zhēng)力，但是，翱一旦對(duì)高

19、新技術(shù)班的把握不當(dāng)，反暗而會(huì)成為顛覆整翱個(gè)投資行為的主白因。捌1996年凹10月，國(guó)內(nèi)醫(yī)拜藥行業(yè)投資規(guī)模岸最大的項(xiàng)目之一氨河南中原制哀藥廠宣布停產(chǎn)。靶這家總投資13奧.26億元，設(shè)胺計(jì)年產(chǎn)5000版噸維生素C的制版藥廠從投料試車(chē)拜到停產(chǎn)僅4年時(shí)瓣間，負(fù)債達(dá)30敖多億元。俺中原制藥廠耙在項(xiàng)目投資設(shè)計(jì)安時(shí)，將技術(shù)定位背在“國(guó)際先進(jìn)水半平”，基于此，爸從瑞士一家小型頒工程公司引進(jìn)了阿尚處于試驗(yàn)階段跋的技術(shù)工藝和4霸套生產(chǎn)裝置，結(jié)昂果4套生產(chǎn)裝置邦有3套存在嚴(yán)重礙問(wèn)題，產(chǎn)品一直拌不能正常生產(chǎn)。熬河南省政府一位八負(fù)責(zé)人認(rèn)為：造壩成中原制藥廠投扮資失敗的主要原懊因是建設(shè)過(guò)程中瓣盲目追求國(guó)際先安進(jìn)技術(shù)，高價(jià)

20、引盎進(jìn)國(guó)外尚處于試瓣驗(yàn)階段的工藝技昂術(shù)，之后又錯(cuò)過(guò)跋了利用國(guó)內(nèi)技術(shù)哀力量攻關(guān)、搶占艾市場(chǎng)的機(jī)遇。捌一般而言，捌擁有成熟的技術(shù)罷是所有投資者投版資的前提，問(wèn)題吧是，技術(shù)能否保敖證成熟？一些投罷資者相信“只要板有錢(qián)，不怕買(mǎi)不耙來(lái)技術(shù)”，目前八的市場(chǎng)情況也確挨實(shí)如此，但問(wèn)題案又來(lái)了，買(mǎi)來(lái)技哀術(shù)真能用嗎？哀1997年隘，陜西一家民營(yíng)奧工程公司敏銳地阿發(fā)現(xiàn)了涂料市場(chǎng)藹群龍無(wú)首，競(jìng)爭(zhēng)隘手段低下，存在罷極大的市場(chǎng)空間皚，于是與當(dāng)?shù)匾粔渭冶げ肯聦傺邪司克献?，由研柏究所進(jìn)行技術(shù)投罷資，合作開(kāi)發(fā)市阿場(chǎng)。幾年運(yùn)作下敖來(lái)，投入了上千翱萬(wàn)元資金，生產(chǎn)耙出來(lái)的涂料仍然矮不斷出質(zhì)量問(wèn)題癌，其產(chǎn)品根本打案不開(kāi)市場(chǎng)。面對(duì)癌

21、頻頻出現(xiàn)的質(zhì)量靶問(wèn)題，研究所的矮解釋總是：用戶芭操作不當(dāng)。幾經(jīng)耙反復(fù)，該公司老盎板終于明白：研愛(ài)究所的技術(shù)并不把是成熟的技術(shù)。版但公司已在涂料癌市場(chǎng)投了巨額資懊金，而且市場(chǎng)潛吧力的確很大，又伴舍不得放棄，于凹是一方面慘淡經(jīng)俺營(yíng)，另一方面開(kāi)板始向一些大型涂叭料廠商零星購(gòu)買(mǎi)奧生產(chǎn)技術(shù)，但實(shí)啊際效果甚微。隘與技術(shù)陷阱巴類(lèi)似的是投資中胺的人才陷阱，都翱是新進(jìn)入一個(gè)行拌業(yè)的投資者特別埃容易踏進(jìn)的陷阱八。這類(lèi)陷阱有一澳個(gè)共同特征：為瓣企業(yè)經(jīng)營(yíng)所必備愛(ài)，容易從市場(chǎng)獲鞍得所以投資者不霸重視，但評(píng)判是百否合適卻非常困百難，往往成為新板投資項(xiàng)目成敗的敗關(guān)鍵。胺上海靜安區(qū)氨有一幢投資4.骯7億元的“九九哎大舞臺(tái)”，

22、由美懊國(guó)九九集團(tuán)投資安，大廈位于靜安啊區(qū)西康路和安遠(yuǎn)斑路交匯口，外觀邦和室內(nèi)設(shè)計(jì)均完氨全采用國(guó)際上最爸流行的個(gè)性化設(shè)安計(jì)。1997年吧試營(yíng)業(yè)期間，每癌天的門(mén)票收入即班近100萬(wàn)元，板每天營(yíng)業(yè)收入為敖400多萬(wàn)元。暗但這樣一個(gè)壩項(xiàng)目，卻僅經(jīng)營(yíng)罷一年即關(guān)閉，其矮原因是投資商系巴搞地產(chǎn)出身，不奧懂娛樂(lè)經(jīng)營(yíng)，董氨事長(zhǎng)長(zhǎng)期在國(guó)外懊，管理人員全是捌招聘，外行管理襖加上貪污浪費(fèi)，跋試營(yíng)業(yè)8個(gè)月就俺損失人民幣60頒00萬(wàn)元，被迫哎停業(yè)整頓。翱在知本時(shí)代叭，企業(yè)對(duì)高新技半術(shù)和高精尖人才隘的追求幾近瘋狂板，魂?duì)繅?mèng)縈的都擺是能擁有別人無(wú)叭法替代的技術(shù)，隘有不可或缺的人笆才。他們沒(méi)有留巴意到，技術(shù)和人唉才作為企業(yè)進(jìn)行

23、耙市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的兩大艾法寶，在為投資敗者贏來(lái)豐厚利潤(rùn)啊的同時(shí)，也常使癌大量?jī)?yōu)秀的項(xiàng)目搬消弭于無(wú)形。昂要避免技術(shù)把和人才陷阱，投扳資者應(yīng)努力做到安：敖1、進(jìn)入新翱領(lǐng)域優(yōu)先考慮熟絆悉產(chǎn)業(yè)的相關(guān)行跋業(yè)，盡量不要進(jìn)昂入自己不熟悉的懊行業(yè)；盎2、對(duì)還處八于實(shí)驗(yàn)階段的新八技術(shù)，必須進(jìn)行霸由小試到中試再哀到小規(guī)模的投產(chǎn)扮試驗(yàn)；懊3、對(duì)專(zhuān)家藹、顧問(wèn)不能盲從隘，信任他們，但笆要驗(yàn)證；罷4、技術(shù)和哀人才的投資以適哎應(yīng)企業(yè)規(guī)模和投昂資能力、適應(yīng)目叭標(biāo)市場(chǎng)需求為主安要標(biāo)準(zhǔn)，過(guò)高或跋過(guò)低的技術(shù)、人愛(ài)才要求并不適當(dāng)骯；愛(ài)5、對(duì)進(jìn)入暗新行業(yè)的投資者敗而言，判斷人才稗是否合適的標(biāo)準(zhǔn)傲是：一看其是否斑有相當(dāng)?shù)膹臉I(yè)經(jīng)翱驗(yàn)，二看其在該

24、半企業(yè)及行業(yè)內(nèi)的?？诒雌錃v般史業(yè)績(jī)，最后，伴還要看其個(gè)人稟愛(ài)性是否與本企業(yè)瓣文化相融合。對(duì)岸技術(shù)是否合適的按判斷標(biāo)準(zhǔn)與此類(lèi)把似。霸版思想篇：魔由心捌生藹沒(méi)有實(shí)踐的搬直覺(jué)只能是荒謬襖，而相信直覺(jué)、按勇敢實(shí)踐，正是哎中國(guó)商人成功的哀秘訣。在過(guò)去的哎年代里，憑著對(duì)扳市場(chǎng)的天生敏銳啊直覺(jué)，中國(guó)的許盎多商人成就了自襖己寶馬香車(chē)的致絆富夢(mèng)想。皚但20多年板的市場(chǎng)化改革，懊使越來(lái)越多的商按人們感到迷惑。胺市場(chǎng)的規(guī)范化和岸標(biāo)準(zhǔn)化是所有商藹人都無(wú)法質(zhì)疑的襖滾滾洪流，與此澳相對(duì)應(yīng)的是利潤(rùn)阿越來(lái)越薄，市場(chǎng)挨越來(lái)越小，可供昂選擇的投資項(xiàng)目傲越來(lái)越少，市場(chǎng)笆的陷阱越來(lái)越多阿。于是有媒體揣盎測(cè)：當(dāng)今中國(guó)有班70%的

25、上市公跋司投資項(xiàng)目是不骯贏利的，有70柏%的海外投資是耙虧本的，中國(guó)企捌業(yè)有70%是明艾虧和暗虧的；于耙是老老實(shí)實(shí)做傳藹統(tǒng)生意被視為可拜悲的落伍者，求骯新、求大、求快叭的思潮泛濫成災(zāi)岸。鞍魔由心生，敗在這個(gè)浮躁而喧哀囂的商業(yè)時(shí)代，暗每一次潮涌而來(lái)阿的新思想都值得襖我們加倍留意。昂市場(chǎng)的每一個(gè)角八落都擠滿了虎視矮眈眈的覬覦者，邦沒(méi)有科學(xué)依據(jù)的捌直覺(jué)和勇敢，無(wú)拌論思想多么超前笆，理論多么先進(jìn)岸，前景多么誘人藹，每一個(gè)投資的耙欲望都注定可能跋是一出正在上演板的悲劇。挨求新求異陷叭阱搬傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)競(jìng)八爭(zhēng)的白熱化，市芭場(chǎng)發(fā)展的超速度爸，使人們不得不癌將眼光投向一個(gè)敗個(gè)未知的領(lǐng)域翱未知意味著領(lǐng)岸先一步。但這樣

26、鞍往往在不知不覺(jué)版中踏入求新求異扒的陷阱。一度如挨火如荼的互聯(lián)網(wǎng)翱，以及生物制藥板、環(huán)保產(chǎn)業(yè)等。罷投資中的求新求斑異成為企業(yè)面臨凹的二律悖反難題伴：不求新求異是壩等死，但求新求巴異也許是找死。八互聯(lián)網(wǎng)一度扳是當(dāng)前影響最大半的新經(jīng)濟(jì)陷阱，挨盡管仍有一些企八業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)隘行電子商務(wù)掘到頒了黃金，但作為翱一種企業(yè)運(yùn)作的挨工具而不是純粹白的投資項(xiàng)目，大吧多數(shù)投資門(mén)戶網(wǎng)鞍站的企業(yè)仍在艱奧難地尋找和等待挨真正的贏利機(jī)會(huì)癌。半2000年頒，在互聯(lián)網(wǎng)泡沫八最盛的時(shí)期，長(zhǎng)捌期浸潤(rùn)實(shí)業(yè)的聯(lián)把想集團(tuán)在中國(guó)P癌C市場(chǎng)的拓展似般乎到了一個(gè)臨界擺點(diǎn)，當(dāng)時(shí)甚囂塵氨上的互聯(lián)網(wǎng)新經(jīng)吧濟(jì)熱潮也灼傷了瓣柳傳志的心，于白是開(kāi)始了一

27、次嶄罷新的嘗試，挾中胺國(guó)民營(yíng)高科技企襖業(yè)第一品牌的優(yōu)礙勢(shì)和當(dāng)年在資本暗市場(chǎng)融資近百億啊元的余威，投資哎全新門(mén)戶網(wǎng)站F凹M365，與新暗東方合作打造中叭國(guó)最具競(jìng)爭(zhēng)力的懊教育網(wǎng)站新笆東方教育熱線，罷當(dāng)年8月，又以靶3537萬(wàn)美元盎入股贏時(shí)通，要胺打造中國(guó)證券電爸子商務(wù)最大網(wǎng)站安。伴2002年把，互聯(lián)網(wǎng)的泡沫跋散盡，從未經(jīng)歷艾過(guò)失敗的聯(lián)想集瓣團(tuán)在無(wú)奈地扔下矮2.8億元之后襖，公開(kāi)承認(rèn)其在懊互聯(lián)網(wǎng)的三大投八資失敗，以后“般寧愿投傳統(tǒng)的地澳產(chǎn)業(yè)也不愿再碰按互聯(lián)網(wǎng)這樣的不扳成熟行業(yè)”。跋新的經(jīng)濟(jì)形邦式其實(shí)就像實(shí)驗(yàn)隘室中的新產(chǎn)品，邦可能會(huì)給投資者安帶來(lái)巨大的利益澳，但與成熟產(chǎn)品半相比，其風(fēng)險(xiǎn)程啊度太大。尤其

28、是埃對(duì)實(shí)驗(yàn)產(chǎn)品進(jìn)行拌規(guī)模化生產(chǎn)，損暗失將難以估量。翱同時(shí)，求新求異按的盲目投資常常斑使企業(yè)陷入一些柏新型管理理念的藹陷阱。因?yàn)榍笮掳で螽愅菀资箟稳水a(chǎn)生對(duì)“新事礙物”的盲目崇拜半。靶企業(yè)要避免皚求新求異的投資奧陷阱，要點(diǎn)在于巴：八1、投資的擺目的在于贏利，礙確定投資項(xiàng)目首啊先得有詳細(xì)的贏百利計(jì)劃，不要被擺各種時(shí)尚潮流所礙迷惑；笆2、任何一搬種新奇的項(xiàng)目，八既要弄明白其中背的法律禁區(qū)，還澳得考慮人們的消白費(fèi)習(xí)慣和對(duì)新鮮唉事物的接受程度般。2000年全敖國(guó)首家發(fā)泄公司拔在江西南昌關(guān)門(mén)芭，2001年海白南首家“人體克斑隆”店停業(yè)，高胺估了市場(chǎng)對(duì)新事拌物的接受能力是盎重要原因；阿3、新的項(xiàng)把目一般很

29、難被消絆費(fèi)者一下子接受辦，因此一方面有拌失敗的承受能力辦，還得做好持久扒戰(zhàn)的準(zhǔn)備；版4、站在潮埃頭的背后，關(guān)注哎新奇項(xiàng)目的發(fā)展吧，發(fā)現(xiàn)贏利區(qū)后敖果斷進(jìn)入。邦規(guī)模經(jīng)濟(jì)陷翱阱拜恰當(dāng)?shù)囊?guī)模礙才是真正的規(guī)模百經(jīng)濟(jì)，而不是絕藹對(duì)地規(guī)模越大越巴好。但今天仍有百眾多的企業(yè)盲目霸追求投資的規(guī)模皚，追求做大的樂(lè)斑趣。氨企業(yè)的擴(kuò)張盎、邊鎖經(jīng)營(yíng)以及唉多元化甚至某些癌并購(gòu)大多是基于絆規(guī)模經(jīng)濟(jì)的考慮板，對(duì)投資者而言笆，以規(guī)模擴(kuò)張為艾投資出發(fā)點(diǎn)或是搬過(guò)分追求投資規(guī)襖模，是一種十分拜有害的傾向。安中國(guó)輕騎集藹團(tuán)一度是國(guó)內(nèi)最頒大的摩托車(chē)生產(chǎn)伴企業(yè)，1984襖年進(jìn)入高速發(fā)展壩期，先后通過(guò)合皚并濟(jì)南歷城八一扳農(nóng)機(jī)修造廠、濟(jì)隘南縫

30、紉機(jī)零件廠暗，濟(jì)南花崗石廠按、手帕廠、燈頭胺廠、酶制劑廠等頒十多家企業(yè)，以柏較低的成本實(shí)現(xiàn)凹了迅速擴(kuò)張。原矮來(lái)這些資不抵債扮、連年虧損的企斑業(yè)，圍繞輕騎摩按托車(chē)這一市場(chǎng)前般景廣闊的產(chǎn)品進(jìn)礙行優(yōu)化改造和重版組，形成了包括扳總裝、發(fā)動(dòng)機(jī)、佰磁電機(jī)、模具、佰機(jī)械、發(fā)泡等系隘列產(chǎn)品在內(nèi)的配八套體系。199絆7年至1998辦年，輕騎集團(tuán)進(jìn)疤入大并購(gòu)時(shí)代，叭先后收購(gòu)兼并了叭濟(jì)南港斯摩托車(chē)芭有限公司、平陰艾標(biāo)準(zhǔn)件廠、商河疤汽車(chē)大修廠、淄矮博汽車(chē)廠、合肥鞍自行車(chē)廠、海南昂海藥實(shí)業(yè)股份有班限公司等32家柏困難和瀕臨倒閉絆的企業(yè)，集團(tuán)規(guī)岸模迅速擴(kuò)大。鼎斑盛時(shí)，集團(tuán)擁有靶全資國(guó)有企業(yè)2岸9個(gè)，集體企業(yè)板8個(gè)，中外合

31、資絆公司16個(gè)，國(guó)柏內(nèi)合資公司18奧個(gè)，4個(gè)海外加耙工廠，16個(gè)海岸外公司等，子子瓣孫孫公司近百家版，涉及摩托車(chē)、擺汽車(chē)、自行車(chē)、巴手表、信息、房稗地產(chǎn)、廣告、制暗藥、農(nóng)業(yè)、旅游挨、餐飲服務(wù)等各俺個(gè)行業(yè)。隘到了199案8年,因攤子鋪般得太大,輕騎集稗團(tuán)出現(xiàn)了資金運(yùn)哎轉(zhuǎn)困難，集團(tuán)大奧批子公司被關(guān)、啊停、并、轉(zhuǎn)、破芭，從近百家調(diào)整矮到目前不足40藹家，3萬(wàn)多員工拌下崗分流了2/稗3。曾經(jīng)如日中八天的濟(jì)南輕騎效藹益也開(kāi)始逐年加斑速下滑，199礙8年2000澳年，主營(yíng)業(yè)務(wù)收爸入年均下降幅度百達(dá)50%，20奧00年凈利潤(rùn)為翱-2.72億元暗，跌落到虧損的傲深淵。熬規(guī)模的確能頒震撼人的心靈，跋但對(duì)規(guī)模足夠

32、大佰的企業(yè)而言，其霸實(shí)力是否能夠支柏?fù)芜@個(gè)規(guī)模卻是版問(wèn)題。過(guò)去十年扳間，太多寄托了稗民營(yíng)企業(yè)成長(zhǎng)希扮望的企業(yè)如三株版、巨人、紅高粱藹等都因?yàn)閿U(kuò)張?zhí)究焯⒍餍前惆措E落，令人扼腕按。拌規(guī)模經(jīng)濟(jì)的澳陷阱主要表現(xiàn)在隘兩方面：凹1、市場(chǎng)經(jīng)斑濟(jì)的顯著特征之扒一是需求的不斷襖變化，對(duì)規(guī)模經(jīng)隘濟(jì)的盲目追求導(dǎo)絆致的過(guò)度投資會(huì)柏使企業(yè)尾大不掉岸，在市場(chǎng)變化的扒時(shí)候，已經(jīng)透支柏的企業(yè)資源無(wú)力礙迅速調(diào)整戰(zhàn)略重哎新面對(duì)新的市場(chǎng)八。唉2、無(wú)法實(shí)霸現(xiàn)對(duì)成本和市場(chǎng)胺的有效控制。受阿企業(yè)資源限制，岸過(guò)分追求做大規(guī)巴模，相應(yīng)的人、疤財(cái)、物和管理模凹式會(huì)產(chǎn)生脫節(jié)斷愛(ài)檔，造成企業(yè)運(yùn)矮作流程的堵塞甚唉至停止運(yùn)行，最癌終整個(gè)投資失控

33、熬。翱短期利潤(rùn)陷暗阱芭今年8月2隘4日，一度叱咤俺國(guó)產(chǎn)軟件市場(chǎng)的拜科利華公布其2跋002年中報(bào)，奧報(bào)告顯示其凈利骯潤(rùn)暴跌92.6阿2%。據(jù)一位長(zhǎng)奧期關(guān)注科利華的哎企業(yè)界人士分析板，做企業(yè)講究“挨守正”、“出奇岸”，而科利華則盎是“守正不足”扮而“出奇有余”扳。在1998年鞍取得教育軟件的擺領(lǐng)先地位后，科吧利華把大量精力耙、時(shí)間、資金放岸在了一些短線產(chǎn)敖品上，開(kāi)始了一皚次又一次的“驚凹險(xiǎn)一躍”，包括翱炒作學(xué)習(xí)的革百命等，而這一伴切，據(jù)稱(chēng)目的僅奧僅在于追求一個(gè)皚更大的短期利潤(rùn)拜“項(xiàng)目”：上市八。不斷追求短期阿利潤(rùn)的代價(jià)是員按工的高流失率和骯在軟件界的內(nèi)外版交困，眼睜睜看把著用友、翰林匯按、金洪恩等

34、公司壩穩(wěn)穩(wěn)地瓜分原來(lái)靶屬于自己的領(lǐng)地八。藹企業(yè)的目標(biāo)叭是利潤(rùn)，但短期癌利潤(rùn)的誘惑卻常哀常使企業(yè)喪失了凹獲得長(zhǎng)期利潤(rùn)的扒源泉。對(duì)短期利礙潤(rùn)的追逐會(huì)使企鞍業(yè)的有限資源越埃攤越薄，在人、疤財(cái)、物和精力等百方面稀釋主業(yè)的奧供給。在越來(lái)越懊專(zhuān)業(yè)化的市場(chǎng)競(jìng)版爭(zhēng)中，市場(chǎng)演化埃速度越來(lái)越快，拜每一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上邦都匯聚了太多虎柏視眈眈的分食者巴，且不說(shuō)短線產(chǎn)半品本身所具有的耙風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)即使疤獲得了可以對(duì)主霸業(yè)項(xiàng)目形成資金矮支持的短期利潤(rùn)按，其在主業(yè)市場(chǎng)傲的影響力、管理跋者精力的分散以哎及綜合競(jìng)爭(zhēng)力的板衰減都是不可彌唉補(bǔ)的損失。伴追求上市是芭追求短期利潤(rùn)的搬陷阱之一，對(duì)投昂資者而言，上市百最大的損失在于翱戰(zhàn)略方向的

35、迷失疤。一方面，上市埃本身高額“利潤(rùn)百”的吸引力容易扒使企業(yè)對(duì)短期利伴潤(rùn)“成癮”，另傲一方面，上市融百來(lái)的巨額資金會(huì)白“撐死”企業(yè)，拜找不到項(xiàng)目可投拔，病急亂投醫(yī)往斑往會(huì)形成大量呆矮壞死賬，直接影芭響企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略敗目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。此鞍方面的分析在本拌刊特別策劃批伴判上市中已有癌詳述，在此不表耙。艾一些企業(yè)本阿末倒置，輕視主礙業(yè)經(jīng)營(yíng)，在證券哎市場(chǎng)中通過(guò)“委癌托理財(cái)”瘋狂追扮逐資本利得，也罷形成了巨大的短挨期利潤(rùn)陷阱。藹1997年巴初，滬深兩市行哎情火爆。山東黑耙豹董事會(huì)按捺不背住，決定涉足二俺級(jí)市場(chǎng)，先后購(gòu)斑入滬市龍頭股“骯四川長(zhǎng)虹”股票頒232.756半萬(wàn)股，不久又按般10：1.87壩5的比例參與

36、長(zhǎng)佰虹公司的配股，拔持有“四川長(zhǎng)虹啊”股票達(dá)到27稗6.3978萬(wàn)斑股，共投入資金霸9852.97般萬(wàn)元，平均購(gòu)入啊成本為35.6懊5元股。版就在山東黑佰豹購(gòu)入“四川長(zhǎng)哎虹”股票后不久吧，國(guó)家有關(guān)部門(mén)邦發(fā)布了嚴(yán)禁國(guó)有白企業(yè)及上市公司絆炒作股票的通知班，規(guī)定企業(yè)購(gòu)買(mǎi)八股票持有時(shí)間不暗得少于6個(gè)月。瓣6個(gè)月的持有期般過(guò)后，隨著“四哀川長(zhǎng)虹”股價(jià)一襖路陰跌，山東黑胺豹被深度套牢。八到2000年，佰山東黑豹明白“傲四川長(zhǎng)虹”大勢(shì)擺已去，無(wú)力回天埃，遂將所持股票巴全部賣(mài)出，賣(mài)出哀均價(jià)為13. 礙31元股。據(jù)背測(cè)算，山東黑豹澳投資“四川長(zhǎng)虹胺”4年間，累計(jì)案損失約4438傲萬(wàn)元。拌可是，首次氨在二級(jí)市場(chǎng)上

37、投奧資不利的山東黑瓣豹并沒(méi)有接受教瓣訓(xùn)。公司在拋出骯“四川長(zhǎng)虹”后靶，2000年又懊投資5295.骯 64672萬(wàn)阿元購(gòu)入222.斑2288萬(wàn)股“柏許繼電器”，平艾均成本23.8礙3元股。到2翱000年末，“埃許繼電器”收盤(pán)骯于20. 27氨元，山東黑豹的奧賬面虧損為79拌1.07萬(wàn)元，百再度“被套”。啊到2001年底伴，“許繼電器”把的年末收盤(pán)價(jià)為班11.0 7元鞍，山東黑豹購(gòu)入巴該只股票的資金百已經(jīng)縮水一半還阿多。據(jù)測(cè)算，截埃止到2001年芭末，從“四川長(zhǎng)癌虹”到“許繼電懊器”，山東黑豹癌投資損失達(dá)72罷00萬(wàn)元。癌投資項(xiàng)目的百流動(dòng)性是項(xiàng)目成鞍功的重要評(píng)價(jià)依版據(jù)，而在證券市岸場(chǎng)上進(jìn)行短期投

38、按資的陷阱主要表癌現(xiàn)在超出暫時(shí)閑跋置資金的初衷、擺委托理財(cái)?shù)谋５装氖找嫒狈ΡＷC以昂及操作中的無(wú)序佰管理，這些陷阱辦使“委托理財(cái)”吧根本無(wú)法保證資扒金的流動(dòng)性。在柏過(guò)去兩年間，通佰過(guò)“委托理財(cái)”骯謀取短期高額短疤期利潤(rùn)失敗的案稗例不勝枚舉，如暗上海金陵投資銀班廣夏造成賬面損耙失上億元，20壩00年末和20藹01年中期末短霸期投資分別高達(dá)笆1.366億元白和2.597億暗元，相對(duì)主業(yè)規(guī)吧模，該公司已成胺為“炒股炒成股案東”的典型，資案本的流動(dòng)性近乎伴為零。矮把行為篇：道亦有斑道拔市場(chǎng)總是狹爸窄的，即使是在稗那些“有什么賣(mài)扳什么有什么買(mǎi)什邦么”的年代，大疤賺其錢(qián)的也始終絆是少部分人。投襖資經(jīng)常是以進(jìn)

39、入百新行業(yè)為特征，百因?yàn)椴涣私舛邪袄匣⒊蕴鞜o(wú)從把下口”的感覺(jué)，拜因?yàn)闊o(wú)從下口而搬把追隨模式作為隘最簡(jiǎn)單的操作方吧式。當(dāng)一種投資襖方式成為流行時(shí)礙尚，當(dāng)投資者沒(méi)跋有明確自己的優(yōu)叭勢(shì)地位，追隨各耙種成功案例而去柏時(shí)，也許在懵懵拜懂懂中就掉進(jìn)了班一個(gè)一個(gè)的陷阱瓣中。芭有的投資者版明白項(xiàng)目運(yùn)作、斑并購(gòu)以及品牌擴(kuò)半張中其實(shí)存在種半種陷阱，只是在翱高額的利潤(rùn)驅(qū)使奧下，希望可以僥愛(ài)幸抓住那一條條芭滑溜溜的魚(yú)。但白道亦有道，在超伴速競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)，懊實(shí)力并不雄厚的俺投資者偶入魔道熬，或許得用一生岸的光陰來(lái)償還。礙“項(xiàng)目運(yùn)作礙”陷阱藹項(xiàng)目運(yùn)作給皚現(xiàn)代企業(yè)提供了埃豐富的機(jī)會(huì)和可皚能，而且往往是艾大塊分金銀，相哎對(duì)

40、實(shí)業(yè)投資而言扳，其財(cái)富聚集的百速度是幾十?dāng)?shù)百背倍。在今天，說(shuō)扒進(jìn)行項(xiàng)目運(yùn)作成柏為一種時(shí)尚似不霸為過(guò)，但項(xiàng)目運(yùn)扒作是有錢(qián)人的游胺戲，其中的陷阱襖埋葬了太多希望安空手套白狼的追挨求者。稗資金鏈斷裂按是項(xiàng)目運(yùn)作最大俺的陷阱。利用超凹市的巨額現(xiàn)金流霸量進(jìn)行項(xiàng)目運(yùn)作擺即是一種主要操搬作方式，其中的扒典型案例是鬧得百全國(guó)媒體沸沸揚(yáng)凹揚(yáng)的東北最大超矮市萬(wàn)集源猝死案敖。搬2002年芭7月30日晚，骯注冊(cè)資金510昂0萬(wàn)元、營(yíng)業(yè)面霸積達(dá)1.5萬(wàn)平昂方米的哈爾濱萬(wàn)鞍集源超市突然關(guān)哎門(mén)，引起眾多經(jīng)柏銷(xiāo)商圍堵追債。澳據(jù)經(jīng)銷(xiāo)商委托的奧律師董平調(diào)查，艾萬(wàn)集源超市的主耙要投資者哈爾濱爸市正業(yè)出租汽車(chē)襖公司的所有投資巴中，沒(méi)

41、有1元錢(qián)澳是可以支配的現(xiàn)班金，運(yùn)輸設(shè)備不昂但與超市經(jīng)營(yíng)無(wú)吧關(guān)，而且還是抵爸押品，根本不能般變現(xiàn)。1.5萬(wàn)伴平方米的大賣(mài)場(chǎng)案，僅靠幾個(gè)自然岸人的711萬(wàn)元癌現(xiàn)金支撐。據(jù)業(yè)壩內(nèi)人士分析，萬(wàn)絆集源的做法實(shí)際瓣上是當(dāng)今超市的辦流行做法：利用八超市現(xiàn)金流進(jìn)行百項(xiàng)目運(yùn)作，好一斑點(diǎn)的利用超市現(xiàn)案金流滾動(dòng)發(fā)展，岸更多的卻是利用巴超市融資發(fā)展其稗它項(xiàng)目。而使這搬種項(xiàng)目運(yùn)作流行襖的罪魁禍?zhǔn)?，即吧是超市?jīng)營(yíng)中對(duì)吧經(jīng)銷(xiāo)商貨款支付瓣的賬期。礙事實(shí)上，今安年以來(lái)，超市倒熬閉案屢屢發(fā)生，跋28月，僅浙隘江嘉興地區(qū)，就啊相繼有亞細(xì)亞、暗百惠和老地方3瓣家超市關(guān)門(mén)，欠盎經(jīng)銷(xiāo)商貨款總金半額近7000萬(wàn)唉元。此外，為維八持其脆弱的

42、資金哀鏈，這幾家超市般還非法集資13巴50萬(wàn)元，但由敗于經(jīng)營(yíng)不善和外班部競(jìng)爭(zhēng)加劇，3傲家超市相繼掉進(jìn)拔了項(xiàng)目運(yùn)作的陷搬阱中。罷品牌延伸陷靶阱藹企業(yè)培育一扒個(gè)成功的品牌不唉易，當(dāng)它擁有一皚個(gè)有一定知名度跋的品牌后，很自巴然地會(huì)想到充分啊發(fā)揮既有品牌的柏效用，用既有品啊牌投資發(fā)展關(guān)聯(lián)伴產(chǎn)品。事實(shí)上，半品牌延伸是許多頒著名企業(yè)成功擴(kuò)埃張的經(jīng)驗(yàn)，甚至澳成為不少西方企邦業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的核辦心。一項(xiàng)針對(duì)美澳國(guó)超級(jí)市場(chǎng)快速骯流通商品的研究稗顯示，過(guò)去10板年來(lái)，成功品牌按(年銷(xiāo)售額在1哀500萬(wàn)美元以案上)有2/3屬壩于延伸品牌。爸但品牌延伸跋把握不好，也會(huì)暗帶來(lái)意想不到的哎結(jié)果。一些企業(yè)傲過(guò)度拓展產(chǎn)品陣扮容，

43、恨不得用自版己的品牌投資所辦有產(chǎn)品，結(jié)果卻藹連最拿手的產(chǎn)品皚都受到拖累，品稗牌資產(chǎn)損失慘重唉。這樣的品牌延白伸犯了一個(gè)忌諱叭：原有品牌的個(gè)擺性被稀釋?zhuān)瑥亩@使消費(fèi)者感到疑瓣慮，也就失去了礙與原有品牌的連安接點(diǎn)。因此有專(zhuān)骯家說(shuō)，營(yíng)銷(xiāo)的精皚髓就是在消費(fèi)者辦心目中建立品牌唉形象，而破壞一艾個(gè)品牌形象最簡(jiǎn)鞍單的辦法就是把班所有的東西都打稗上這個(gè)名稱(chēng)。愛(ài)“品牌延伸拔陷阱”主要表現(xiàn)唉在：損害原品牌捌形象；模糊、淡辦化原品牌定位；班誘發(fā)消費(fèi)者心理拔沖突以及蹺蹺板拔效應(yīng)(即同一品啊牌不同產(chǎn)品的市跋場(chǎng)表現(xiàn)互相沖突氨無(wú)法平衡)。版具體說(shuō)，品啊牌延伸過(guò)程中應(yīng)翱遵循以下準(zhǔn)則：鞍1、知名品岸牌與其延伸品牌班的品牌定位要

44、一阿致。定位是指使白品牌在顧客的心搬理中占據(jù)一個(gè)有矮利的地位。啊2、知名品班牌與其延伸品牌叭的目標(biāo)市場(chǎng)、價(jià)昂格檔次應(yīng)相近。版3、知名品俺牌與其延伸品牌笆的服務(wù)系統(tǒng)相同辦。百4、品牌延哀伸應(yīng)根據(jù)企業(yè)和敗產(chǎn)品的現(xiàn)狀而定唉，不能盲目擴(kuò)張癌。一些熱衷于品柏牌延伸的企業(yè)往把往把注意力放在扒新消費(fèi)群體上，耙由于企業(yè)自身的埃資源和能力有限拜，在吸引新客戶骯的同時(shí)卻忽略了凹維系老主顧。企跋業(yè)保有一個(gè)消費(fèi)氨者的費(fèi)用僅僅是百吸引一個(gè)新的消扮費(fèi)者所需花費(fèi)的岸1/4，所以，捌企業(yè)在考慮應(yīng)用版品牌延伸時(shí)，應(yīng)艾考慮其自身的狀襖況和能力。拔當(dāng)你想做品鞍牌延伸時(shí)，不要皚忘記艾里斯的扮忠告：“品牌名捌稱(chēng)是橡皮筋，你骯愈伸展一個(gè)

45、名稱(chēng)芭，它就會(huì)變得越埃疲弱。”把并購(gòu)陷阱吧七八年前，叭當(dāng)“低成本擴(kuò)張罷”的并購(gòu)概念撞癌擊民營(yíng)企業(yè)家的把腦海時(shí)，幾乎所傲有企業(yè)都為之振背奮。對(duì)民營(yíng)企業(yè)擺而言，轟轟烈烈伴的國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)胺改革催生了太多懊的發(fā)財(cái)機(jī)會(huì)，并罷購(gòu)無(wú)疑是巧妙而跋迅速進(jìn)入“小康百社會(huì)”的一大捷胺徑。埃喧囂之后是佰長(zhǎng)久的沉寂，僅啊僅幾年的時(shí)間，啊在經(jīng)歷了一系列把并購(gòu)帶來(lái)的震蕩啊之后，“低成本班擴(kuò)張”已被很多礙民營(yíng)企業(yè)悄悄地奧擱置在一邊，市癌場(chǎng)又迎來(lái)外資為爸主導(dǎo)的新一輪并班購(gòu)熱。這里面，扒固然有國(guó)家產(chǎn)權(quán)澳改革政策完善使頒并購(gòu)不再像從前案那樣有利可圖的鞍原因，但更多的啊卻是嘗盡了并購(gòu)白之痛的民營(yíng)企業(yè)愛(ài)在默默地舔傷。昂1998年背，一

46、家頗有實(shí)力斑的民營(yíng)企業(yè)在西俺部某市兼并了一扳縣級(jí)啤酒廠，據(jù)拜稱(chēng)其兼并的目的岸一方面是出于進(jìn)啊占西部跑馬圈地哀，但更主要的還鞍是看中了啤酒這案一地域性極強(qiáng)的班產(chǎn)業(yè)。而飽受資辦金短缺困擾和列敖強(qiáng)圍攻的啤酒廠靶也欣然合作，在捌各方運(yùn)作下，零盎兼并的協(xié)議很快哀就簽訂下來(lái)，兼翱并方投入了近千稗萬(wàn)元進(jìn)行技術(shù)和盎營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)的改造挨，生產(chǎn)很快恢復(fù)辦，廠子的面貌一懊日一變，但這時(shí)挨麻煩來(lái)了。八先是原啤酒班廠廠長(zhǎng)因?yàn)楸徽{(diào)叭至總公司任副職凹感到不滿，認(rèn)為捌權(quán)力被架空，于敗是煽動(dòng)了一部分哀工人到主管部門(mén)昂鬧事，提出兼并艾時(shí)審計(jì)不真實(shí)，熬有“國(guó)有資產(chǎn)流芭失”之嫌，最后吧發(fā)展到工人封住板了廠大門(mén)，對(duì)兼絆并企業(yè)“履約的佰誠(chéng)意

47、表示懷疑”擺，理由是兼并是芭民營(yíng)企業(yè)老總答捌應(yīng)“保持原班子瓣不動(dòng)”。幾個(gè)回皚合下來(lái)，主管部靶門(mén)出面“協(xié)調(diào)”斑直至解約。此次背兼并以兼并方掛伴上了800萬(wàn)左拜右的“應(yīng)收賬款頒”為結(jié)局。奧對(duì)大量民營(yíng)吧企業(yè)來(lái)說(shuō)，真正板的擴(kuò)張成本其實(shí)八不是兼并時(shí)付了哀多少錢(qián)，而是兼芭并以后未來(lái)能賺阿多少錢(qián)。很多形扒式上的零兼并也百可能是成本非常絆高。企業(yè)依靠聲霸譽(yù)、品牌和實(shí)力搬進(jìn)行并購(gòu)擴(kuò)張，鞍資產(chǎn)得到了擴(kuò)張絆，但這些擴(kuò)張也佰可能是“陷阱”背。暗一些企業(yè)進(jìn)隘行并購(gòu)的目的在奧于進(jìn)行資本運(yùn)作傲，即對(duì)被并購(gòu)的翱企業(yè)進(jìn)行重新包拔裝審計(jì)轉(zhuǎn)手或抵拌押貸款，隨著國(guó)芭家相關(guān)政策的完哀善，此類(lèi)運(yùn)作越芭來(lái)越缺乏操作空案間。而此類(lèi)并購(gòu)敗的陷阱在于容易艾發(fā)生現(xiàn)金流劇縮藹，一旦發(fā)生資金澳鏈斷裂，將會(huì)產(chǎn)巴生慘烈的連環(huán)效盎應(yīng)，危及整個(gè)企扒業(yè)的生存。邦從歷史案例昂來(lái)看，并購(gòu)中主巴要存在著三大陷芭阱：一是債務(wù)陷靶阱，即被并購(gòu)企胺業(yè)中存在的隱形啊債務(wù)；二是主管叭部門(mén)出爾反爾的翱陷阱，尤其是在按并購(gòu)企業(yè)投入賺稗錢(qián)之后，由于原哀國(guó)企職工的不滿霸可能導(dǎo)致并購(gòu)被岸撤銷(xiāo)。第三也是辦最大的陷阱在于敖文化沖突的陷阱把。暗一般說(shuō)來(lái)，胺并購(gòu)企業(yè)處于強(qiáng)拌勢(shì)地位，有著自挨己獨(dú)立而強(qiáng)大的