論公司投資分析

1、蓉勝公司投資分析目錄摘要.3蓉勝公司的背景資料.4主營(yíng)業(yè)務(wù).4因企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張，導(dǎo)致的融資風(fēng)險(xiǎn).5事件起因.5企業(yè)融資時(shí)的環(huán)境.5投資前要緊經(jīng)濟(jì)指標(biāo).5解決方法5五、關(guān)于中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀分析.6六、如何解決中小企業(yè)融資困難的問(wèn)題.6七、參考文獻(xiàn).7一、摘要我國(guó)改革開(kāi)放的實(shí)踐表明，大力進(jìn)展中小企業(yè)，有利于保持經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的需要，中小企業(yè)已成為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體中最具活力、最具增長(zhǎng)潛力的部分，中小企業(yè)對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)已達(dá)到一半以上；有利于解決“三農(nóng)”問(wèn)題，縮小城鄉(xiāng)差距、地區(qū)差異，實(shí)現(xiàn)共同富裕；有利于啟動(dòng)民間投資，鼓舞非公有制經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)多種所有制共同進(jìn)展；有利于鼓舞創(chuàng)業(yè)，擴(kuò)大就業(yè)與再就業(yè)，緩解城鎮(zhèn)

2、化過(guò)程中巨大的就業(yè)壓力；有利于推動(dòng)科技向現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力的轉(zhuǎn)化，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，尤其是促進(jìn)第三產(chǎn)業(yè)的協(xié)調(diào)進(jìn)展具有重要的意義；有利于國(guó)有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略重組的需要，能夠汲取國(guó)有企業(yè)低效的資源，分流企業(yè)人員，分擔(dān)負(fù)擔(dān)，優(yōu)化資源培植，更好地促進(jìn)國(guó)有經(jīng)濟(jì)核心競(jìng)爭(zhēng)力的培育和加強(qiáng)；有利于創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)活力和效率。但由于體制和自身因素，我國(guó)中小企業(yè)進(jìn)展遇到了許多障礙和問(wèn)題。尤其是在我國(guó)加入WTO之后，中小企業(yè)面臨著更為嚴(yán)峻的生存和進(jìn)展環(huán)境。因此，研討和借鑒其它國(guó)家促進(jìn)中小企業(yè)進(jìn)展的政策和戰(zhàn)略，探討促進(jìn)我國(guó)中小企業(yè)進(jìn)展的體制改革和政策創(chuàng)新對(duì)推動(dòng)我國(guó)中小企業(yè)進(jìn)展將起到重要的參考作用

3、。The practice shows that Chinas reform, opening up and developing small and medium-sized enterprises, help maintain fast economic growth, small and medium-sized enterprises in market economy has become the most potential energy, most part of the small and medium-sized enterprises, the contribution t

4、o GDP growth has reached more than half, To solve the SAN nong questions, gap, regional differences, realizing common prosperity, To start private investment, encourages non-private economy, promote the multiple ownerships developing, To encourage entrepreneurship, expanding employment and reemploym

5、ent, alleviate the urbanization process of the huge pressure of employment, To promote the transformation of science and technology to the realistic productive forces, optimize economic structure, promote the transformation of economic growth mode and the adjustment of economic structure, especially

6、 to promote the coordinated development of the third industry has important significance, For the strategic restructuring of state-owned economy, can absorb the inefficient state-owned enterprises, enterprise personnel resources, and share the burden, optimizing resource cultivation, the better the

7、cultivation of the core competence of state-owned economy and strengthening, For entrepreneurship and innovation, strengthen economic vitality and efficiency.But due to the system and the development of small and medium-sized enterprises in China, met with many obstacles and problems. Especially aft

8、er Chinas entry into the WTO, small and medium-sized enterprise faced with even more pressing the survival and development of the environment. Therefore, learning from other countries and to promote the development of small and medium-sized enterprises, this paper discusses the policy and strategy o

9、f promoting the development of small and medium-sized enterprises in the reform and innovation of policy to promote the development of small and medium-sized enterprises will play an important role in the reference.二、公司背景資料廣東蓉勝超微線(xiàn)材股份有限公司，前身為珠海蓉勝電工有限公司，創(chuàng)建于1985年珠海經(jīng)濟(jì)特區(qū)成立之初。本公司專(zhuān)業(yè)研制、生產(chǎn)與電子信息、家用電器和國(guó)防科技配套的微

10、細(xì)及特種漆包線(xiàn)。目前已成為擁有4200萬(wàn)元注冊(cè)資本，年產(chǎn)值達(dá)3億的中國(guó)最大的微細(xì)漆包線(xiàn)生產(chǎn)基地。公司始終以市場(chǎng)為導(dǎo)向，通過(guò)技術(shù)與治理的持續(xù)改進(jìn)，為客戶(hù)提供一流的產(chǎn)品和服務(wù)。公司一向注重產(chǎn)品的技術(shù)創(chuàng)新，2003年度先后通過(guò)廣東省高新技術(shù)審核、市先進(jìn)技術(shù)企業(yè)審核；技改項(xiàng)目被列入省技改導(dǎo)向打算，并被評(píng)為“珠海市優(yōu)秀技改項(xiàng)目”；公司技術(shù)中心還通過(guò)了珠海市重點(diǎn)企業(yè)技術(shù)中心認(rèn)定。此外，公司主導(dǎo)產(chǎn)品微細(xì)特種漆包線(xiàn)榮獲“廣東省科技進(jìn)步三等獎(jiǎng)”，“155級(jí)聚氨酯漆包銅圓線(xiàn)”獲廣東省優(yōu)秀新產(chǎn)品二等獎(jiǎng)。公司在高技術(shù)方面取得的優(yōu)良業(yè)績(jī)，為公司長(zhǎng)遠(yuǎn)進(jìn)展制造了良好的技術(shù)條件。公司在提高生產(chǎn)效率的同時(shí)還嚴(yán)把質(zhì)量關(guān)，目前已通

11、過(guò)QS9000質(zhì)量認(rèn)證、ISO9002質(zhì)量體系標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證及美國(guó)UL安全認(rèn)證，同時(shí)，為了進(jìn)一步完善企業(yè)治理，提高企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量和聲譽(yù)，公司正在進(jìn)行TS16949相關(guān)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證以及ISO14001環(huán)境體系認(rèn)證的前期工作，力爭(zhēng)通過(guò)一系列認(rèn)證之后，實(shí)現(xiàn)治理水平新的飛躍，將公司打造成綠色環(huán)保企業(yè)，造福社會(huì)，為中國(guó)民族工業(yè)樹(shù)立一面輝煌的旗幟。在近二十年的進(jìn)展歷程中，善納精華的蓉勝既聚攏了一大批高精尖的科技人才，又積存了豐富的經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)，綜合實(shí)力始終位于同行業(yè)前列。我們有理由相信，擁有一支年輕化、知識(shí)化、專(zhuān)業(yè)化的高素養(yǎng)職員隊(duì)伍，本著誠(chéng)信、前瞻、創(chuàng)新、合作的經(jīng)營(yíng)理念，蓉勝一定能成為中國(guó)以后漆包線(xiàn)行業(yè)的龍頭企業(yè)，

12、而蓉勝這一品牌也將逐漸成長(zhǎng)為具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的強(qiáng)勢(shì)民族品牌！.主營(yíng)業(yè)務(wù)微細(xì)漆包線(xiàn)的用途：制作微型電感器、微型繼電器、微型馬達(dá)、磁頭、耳機(jī)、微型揚(yáng)聲器等電子元件的原材料。進(jìn)展方向：微細(xì)型、耐高溫型、復(fù)合涂層、自粘型、直焊型，并能適應(yīng)高速饒線(xiàn)的機(jī)械要求。承擔(dān)1994年“廣東省火炬打算”以及1996年“國(guó)家火炬打算”項(xiàng)目 漆包線(xiàn)全國(guó)年需求量：約30萬(wàn)噸。因企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張，導(dǎo)致的融資風(fēng)險(xiǎn)事件起因：蓉勝公司為適應(yīng)市場(chǎng)進(jìn)展趨勢(shì)，滿(mǎn)足客戶(hù)對(duì)高品質(zhì)微細(xì)漆包線(xiàn)的需求，提出了擴(kuò)大微細(xì)線(xiàn)生產(chǎn)規(guī)模及特種漆包線(xiàn)產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)的打算，通過(guò)增大高技術(shù)含量產(chǎn)品的比重，來(lái)提高經(jīng)濟(jì)效益和增強(qiáng)企業(yè)竟?fàn)幜ζ髽I(yè)融資時(shí)的環(huán)境：風(fēng)險(xiǎn)公司投資

13、前，蓉勝公司通過(guò)多年的努力，經(jīng)營(yíng)規(guī)模達(dá)到一定的平臺(tái)后，銷(xiāo)售額連續(xù)幾年維持在5000萬(wàn)元左右的水平。要適應(yīng)市場(chǎng)需求，進(jìn)一步擴(kuò)大優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品的規(guī)模，單靠自身積存難以迅速實(shí)現(xiàn)，迫切需要引入新的戰(zhàn)略投資者。投資前要緊經(jīng)濟(jì)指標(biāo) （單位：萬(wàn)元）項(xiàng) 目 1996年1997年1998年1999年銷(xiāo)售收入5013582346115408利潤(rùn)總額439 541 355 369 凈利潤(rùn)373 459 300 317 凈資產(chǎn)1304 1712 1920 2007 總資產(chǎn)3667 4625 5253 59214、解決方法：尋求風(fēng)險(xiǎn)投資公司。二000年初，蓉勝公司尋求廣東省科技風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司的戰(zhàn)略合作，以求借助風(fēng)險(xiǎn)投資公司

14、的加盟，迅速實(shí)現(xiàn)擴(kuò)產(chǎn)打算，引入和建立更加規(guī)范的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部治理機(jī)制。風(fēng)險(xiǎn)投資公司在通過(guò)充分調(diào)查、評(píng)估，并與公司治理層在經(jīng)營(yíng)理念和進(jìn)展規(guī)劃等方面充分交流后，決定投資本公司。二000年十一月，廣東省科技風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司投資人民幣1000萬(wàn)元，占25%股權(quán)。改制后股份公司注冊(cè)資本為4200萬(wàn)元人民幣，股東構(gòu)成為：股東名稱(chēng)股權(quán)比例%珠海市科見(jiàn)投資有限公司30.25香港億濤國(guó)際有限公司25廣東省珠海經(jīng)濟(jì)特區(qū)進(jìn)展公司16 .25廣東省科技風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司15香港冠策實(shí)業(yè)有限公司13 .55、問(wèn)題提出：融資難問(wèn)題已成為困擾專(zhuān)門(mén)多中小企業(yè)進(jìn)一步進(jìn)展的重大障礙。五、關(guān)于中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀分析1、直接融資

15、困難 我國(guó)中小企業(yè)快速進(jìn)展和資本市場(chǎng)進(jìn)展滯后和結(jié)構(gòu)性欠缺存在比較突出的矛盾，一方面中小企業(yè)的快速擴(kuò)張，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的作用愈來(lái)愈大，對(duì)融資的需求愈來(lái)愈強(qiáng)；另一方面，我國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)展滯后而且層次單一，主板市場(chǎng)差不多通過(guò)發(fā)審會(huì)等待上市的企業(yè)不斷增加，使中小企業(yè)直接融資安排更加困難。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2003年滬市總籌資560億，相比2002年的612億，下降了8.45%,出現(xiàn)連續(xù)下滑的局面。而隨著間接融資過(guò)快增長(zhǎng)，導(dǎo)致直接融資和間接融資比例嚴(yán)峻失衡，中小企業(yè)股票融資和債券融資僅占其全部外部融資的1.3%。而美國(guó)小企業(yè)股權(quán)融資占總資產(chǎn)的49.63%,債務(wù)融資占50.37%,其中金融機(jī)構(gòu)貸款占27%。2、間接融資

16、也困難 即使在進(jìn)展較好的浙江省，中小企業(yè)的總拒貸比例也達(dá)到56.1%。中小企業(yè)融資渠道單一。據(jù)中國(guó)人民銀行2003年8月的調(diào)查顯示，我國(guó)中小企業(yè)融資供應(yīng)98.7%來(lái)自銀行貸款，風(fēng)險(xiǎn)集中于銀行。因貸款交易和監(jiān)控成本高等緣故，銀行不情愿對(duì)中小企業(yè)放貸。同時(shí)，中小企業(yè)因資信等級(jí)低，缺乏抵押資產(chǎn)，融資成本高等緣故，難以得到銀行資金支持。由于直接融資渠道缺乏，企業(yè)進(jìn)展要緊靠自我積存。據(jù)浙江省2001年統(tǒng)計(jì)，全省民間投資中自籌占55.9%,銀行貸款20.1%,直接融資不到1%。3、其他融資渠道也困難 由于我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資體制不健全，缺乏完備法律愛(ài)護(hù)體系和政策扶持體系，阻礙創(chuàng)業(yè)投資的退出，中小企業(yè)也難以通過(guò)股權(quán)

17、融資；在現(xiàn)行金融體系中，多數(shù)金融機(jī)構(gòu)有一定規(guī)模，要緊面向大型企業(yè)，以中小企業(yè)為要緊服務(wù)對(duì)象的中小金融機(jī)構(gòu)進(jìn)展滯后，服務(wù)范圍、服務(wù)品種難以滿(mǎn)足中小企業(yè)的需要；我國(guó)盡管設(shè)立了科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金和中小企業(yè)國(guó)際市場(chǎng)開(kāi)拓基金，但由于數(shù)量少、服務(wù)范圍有限，仍無(wú)法滿(mǎn)足中小企業(yè)進(jìn)展的需要。六、如何解決中小企業(yè)融資困難的問(wèn)題1、先要依照2003年1月1日實(shí)施的中小企業(yè)促進(jìn)法有關(guān)資金支持的章節(jié)，加大對(duì)中小企業(yè)資金支持的力度，抓緊制定中小企業(yè)進(jìn)展基金治理方法和中小企業(yè)信用擔(dān)保治理方法等法律法規(guī)；盡快出臺(tái)中小企業(yè)信用擔(dān)保治理工作暫行方法，修改公司法和證券法，解決有關(guān)法律障礙，依法推進(jìn)融資環(huán)境的改善。 2、要積

18、極采取措施，推進(jìn)多層資本市場(chǎng)建設(shè)，為中小企業(yè)進(jìn)展提供直接融資渠道。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，世界上大多數(shù)國(guó)家都把促進(jìn)中小企業(yè)進(jìn)展作為一項(xiàng)重要的經(jīng)濟(jì)政策，而最有力的推進(jìn)器確實(shí)是建立為中小企業(yè)服務(wù)的資本市場(chǎng)，進(jìn)展和完善債券市場(chǎng)、中小板市場(chǎng)和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。成熟市場(chǎng)的進(jìn)展經(jīng)驗(yàn)表明，建立多層次的資本市場(chǎng)體系，進(jìn)展專(zhuān)門(mén)服務(wù)于高成長(zhǎng)性中小企業(yè)和創(chuàng)業(yè)型企業(yè)的資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，是解決中小企業(yè)融資難的有效途徑和重要突破口。以美國(guó)為例，美國(guó)建立了多層次資本市場(chǎng)，為近3萬(wàn)家企業(yè)提供直接融資和股權(quán)轉(zhuǎn)讓的平臺(tái)。美國(guó)的NASDAQ（培育了美國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)、基因科技等新經(jīng)濟(jì)）,英國(guó)的AIM、日本的OTC、法國(guó)的NM等差不多上為中小企業(yè)設(shè)立的二板市場(chǎng)，不僅門(mén)檻低而且形成了電子交易的無(wú)形市場(chǎng)。 3、完善誠(chéng)信與有關(guān)法律建設(shè)，加快推進(jìn)信用體系建設(shè)和信用擔(dān)保體系建設(shè)。加快建立中小企業(yè)信用信息收集、評(píng)價(jià)體系，實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)信用擔(dān)保信息查詢(xún)和服務(wù)的社會(huì)化。運(yùn)用必要的政策扶持，制造條件重點(diǎn)扶持一批經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)突出、制度健全、治理規(guī)范的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，加快組建中小企業(yè)信用再擔(dān)保機(jī)構(gòu)。抓緊提出擔(dān)保機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)和信用擔(dān)保資金補(bǔ)