人民幣存款利率變化對(duì)儲(chǔ)蓄的影響調(diào)查報(bào)告

1、人民幣存款利率變化對(duì)儲(chǔ)蓄的影響一、調(diào)查背景中國(guó)人民銀行日前發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，我國(guó)居民本外幣儲(chǔ)蓄存款余額已經(jīng)超過(guò)10萬(wàn)億元大關(guān)。居民儲(chǔ)蓄可以分為兩個(gè)層次，廣義的和狹義的居民儲(chǔ)蓄。廣義的居民儲(chǔ)蓄包括手持現(xiàn)金、銀行存款、金融證券及實(shí)物資產(chǎn)；狹義的居民儲(chǔ)蓄僅指居民在銀行的儲(chǔ)蓄存款。銀行分析人士指出，改革開(kāi)放近30年來(lái)，中國(guó)GDP每年平均以9.5%的速度增長(zhǎng)。隨著經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)，人民生活水平普遍提高，居民的收入水平有了大幅度增長(zhǎng)，儲(chǔ)蓄存款余額也不斷增加。尤其是進(jìn)入20世紀(jì)90年代以來(lái)，中國(guó)居民儲(chǔ)蓄存款余額始終保持在兩位數(shù)的增長(zhǎng)速度。1991年中國(guó)城鎮(zhèn)居民儲(chǔ)蓄存款年底余額為9 241.6億元，到2006

2、年末達(dá)161 587.3億元，16年間中國(guó)城鎮(zhèn)居民儲(chǔ)蓄存款余額增長(zhǎng)了近16.5倍。貨幣政策經(jīng)過(guò)20多年的實(shí)踐探索和不斷完善,基本實(shí)現(xiàn)了由直接調(diào)控向間接調(diào)控轉(zhuǎn)變,利率政策的調(diào)控效應(yīng)逐漸顯現(xiàn),市場(chǎng)配置資源的作用日漸突出。筆者于2011年7月至2012年2月通過(guò)查閱文獻(xiàn)資料及隨機(jī)對(duì)儲(chǔ)蓄戶進(jìn)行訪談，以期得到人民幣利率變化對(duì)居民儲(chǔ)蓄的影響，具體的調(diào)查方法、調(diào)查結(jié)果及分析如下：二、調(diào)查方法及內(nèi)容（一）調(diào)查方法筆者針對(duì)這個(gè)課題主要采用文獻(xiàn)資料法、訪談法和數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)法，通過(guò)參考有關(guān)論文書(shū)籍對(duì)人民幣貨幣機(jī)制等進(jìn)行描述性或概念性分析。文獻(xiàn)查閱工作是寫(xiě)好調(diào)查報(bào)告的先期工作和重要依據(jù)，從確立了調(diào)查方向和內(nèi)容后，就進(jìn)行了

3、文獻(xiàn)的大量查閱。對(duì)利率變化對(duì)儲(chǔ)蓄的影響有本質(zhì)的認(rèn)識(shí)，研究中所涉及的文獻(xiàn)主要包括相關(guān)的研究成果、統(tǒng)計(jì)年鑒以及有關(guān)論著。將相關(guān)文獻(xiàn)資料本著系統(tǒng)性、客觀性、定量性的原則，分析整理所收集的資料內(nèi)容，為論文提供真實(shí)可靠的理論依據(jù)。在研習(xí)相關(guān)理論的基礎(chǔ)上，對(duì)國(guó)內(nèi)外的研究結(jié)果進(jìn)行了分析和評(píng)價(jià)，并在研究中加以借鑒、運(yùn)用。同時(shí)通過(guò)因特網(wǎng)查找、驗(yàn)證有關(guān)資料。此外筆者還隨機(jī)選取50名儲(chǔ)蓄居民進(jìn)行訪談，主要涉及利率變化對(duì)個(gè)人儲(chǔ)蓄態(tài)度的影響。（二）調(diào)查內(nèi)容 針對(duì)本課題的研究目的，筆者選擇利率變化因素對(duì)居民儲(chǔ)蓄的影響為重點(diǎn)調(diào)查內(nèi)容。三、調(diào)查結(jié)果此次訪談的對(duì)象讀針對(duì)狹義的儲(chǔ)蓄（即單純的現(xiàn)金存款行為），其中40個(gè)人表示愿意在

4、自己有余錢(qián)，存款利率上調(diào)的時(shí)候選擇儲(chǔ)蓄，占了80%，剩下的儲(chǔ)戶表示對(duì)這個(gè)不關(guān)心，存款不會(huì)去考慮銀行的存款利率。由此可以看出，利率上升，會(huì)導(dǎo)致儲(chǔ)蓄存款增高，同時(shí)隨著人們收入的增加，人們?cè)谶x擇儲(chǔ)蓄存款時(shí)并不太注重利率的變化，相反，訪談的人中都提出利率升高，他們?cè)敢膺M(jìn)行更多的活期儲(chǔ)蓄存款。中國(guó)居民的儲(chǔ)蓄很大一部分是由于不確定性和風(fēng)險(xiǎn)而形成的預(yù)防性的儲(chǔ)蓄，而且從訪談結(jié)果中筆者得出儲(chǔ)蓄的居民大多為低收入居民，這部分居民主要是 基于對(duì)未來(lái)收入變化的不確定性預(yù)期而做出的預(yù)防性儲(chǔ)蓄，他們對(duì)利率變動(dòng)不敏感，更多的是追求儲(chǔ)蓄的安全性和流動(dòng)性。從2004年以來(lái),中國(guó)人民銀行兩次上調(diào)存款利率,利率市場(chǎng)化改革步伐日益加

5、快。受利率調(diào)控政策影響,給青海的經(jīng)濟(jì)、金融以及居民生活帶來(lái)了一定影響。一、利率政策調(diào)控對(duì)企業(yè)融資需求的影響“十一五”開(kāi)局之年,央行兩次上調(diào)整存款利率,使青海省資金流動(dòng)性發(fā)生了一定變化,利率的“戀富排貧”傾向,引導(dǎo)著信貸資金向發(fā)達(dá)地區(qū)、主導(dǎo)行業(yè)、重點(diǎn)企業(yè)流動(dòng),拉大了地區(qū)間、行業(yè)間、企業(yè)間資金需求的“貧富”差距。資金價(jià)格的變動(dòng)使資金投向“剪刀差”加劇。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示,2006年四川和貴州兩個(gè)地區(qū)存款余額占比達(dá)90%,比上年增加5個(gè)百分點(diǎn)；從存款利率浮動(dòng)區(qū)間看,利率上浮幅度與儲(chǔ)蓄增高成正相關(guān)。由于受傳統(tǒng)消費(fèi)習(xí)慣和社會(huì)保障機(jī)制不夠健全的影響，中國(guó)的居民消費(fèi)始終處于謹(jǐn)慎、保守的狀態(tài)。前幾年，中央銀行實(shí)行寬

6、松的貨幣政策，用以刺激投資和消費(fèi)，但消費(fèi)需求始終處于不夠旺盛的狀態(tài)。銀行存款利率提高后，將使一大部分居民消費(fèi)轉(zhuǎn)為儲(chǔ)蓄，從而加重消費(fèi)不足現(xiàn)象。四、結(jié)果分析（一）利率因素對(duì)儲(chǔ)蓄存款額的分析單純從調(diào)查結(jié)果中分析，居民的儲(chǔ)蓄存款對(duì)利率變化應(yīng)該是非常敏感的。如果存款利率大幅度下降，意味著儲(chǔ)蓄存款這一金融資產(chǎn)的收益率顯著下降。根據(jù)資產(chǎn)組合理論，居民在資產(chǎn)收益最大化的驅(qū)動(dòng)下，會(huì)逐步減少存款持有量，而相應(yīng)增加其他資產(chǎn)的持有數(shù)量，然而由于通貨緊縮和對(duì)未來(lái)預(yù)期不穩(wěn)定等影響因素的存在，這種變化起初并不明顯。所以，利率變動(dòng)的短期結(jié)果一般只體現(xiàn)在儲(chǔ)蓄存款增長(zhǎng)率的變化上，這點(diǎn)我們可以從下面的數(shù)據(jù)中可見(jiàn)一斑。1989年19

7、92年，儲(chǔ)蓄存款利率從11.12%下調(diào)到7.56%，調(diào)低3.56個(gè)百分點(diǎn)，儲(chǔ)蓄余額從1989底的5196.4億元上升到1992年底的11759.4億元，同樣保持增長(zhǎng)，人均存款也持續(xù)增長(zhǎng)，按照常理來(lái)講，儲(chǔ)蓄利率下調(diào)，存款額應(yīng)該會(huì)減少，但數(shù)據(jù)表明這樣的判斷是不完全準(zhǔn)確的。1992年1995年，儲(chǔ)蓄存款利率從7.56%上調(diào)為10.89%，調(diào)高3.42個(gè)百分點(diǎn)，儲(chǔ)蓄存款余額從1992年底的11759.4億元上升到1995年底的29662.3億元，同樣保持著快速的增長(zhǎng)，人均存款也同樣增長(zhǎng)迅速。1995年2000年，儲(chǔ)蓄存款利率從10.98%下調(diào)為2.25%，調(diào)低了8.73個(gè)百分點(diǎn)，儲(chǔ)蓄存款余額從1995

8、年底的29662.3億元，上升到2000年底的64332.4億元，存款增長(zhǎng)同樣保持高速，人均存款也是同樣的趨勢(shì)。從這些數(shù)據(jù)中得出：存款利率不管上調(diào)或下調(diào)對(duì)儲(chǔ)蓄存款總量變動(dòng)的影響較小，不論利率怎么變化，居民的儲(chǔ)蓄存款都呈上升趨勢(shì)。（二）利率因素對(duì)儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)的分析利率與儲(chǔ)蓄的關(guān)系是指與廣義儲(chǔ)蓄的關(guān)系，目前流行的觀點(diǎn)認(rèn)為儲(chǔ)蓄是利率的增函數(shù)，因?yàn)榇婵罾实淖兓苯佑绊懙絻?chǔ)蓄存款利息的收入，當(dāng)利率下調(diào)時(shí)，儲(chǔ)蓄存款利息收入減少，從而降低居民儲(chǔ)蓄存款，反之，則提高居民儲(chǔ)蓄存款。我們從文獻(xiàn)數(shù)據(jù)中來(lái)分析，1978年1989年，儲(chǔ)蓄存款利率從3.24%上調(diào)到11.12%，調(diào)高7.88個(gè)百分點(diǎn)，儲(chǔ)蓄余額從1978年底

9、的210.6億元上升到1989年底的5196.4億元，儲(chǔ)蓄存款增長(zhǎng)一直保持著兩位數(shù)的增長(zhǎng)水平，人均儲(chǔ)蓄存款也是同樣增長(zhǎng)。1989年1992年，儲(chǔ)蓄存款利率從11.12%下調(diào)為7.56%，調(diào)低3.56個(gè)百分點(diǎn)，居民活期儲(chǔ)蓄存款占全部?jī)?chǔ)蓄之比下滑，直到1992年才有所回升，任然未達(dá)到20%。1992年1995年，存款利率持續(xù)上調(diào)，居民活期儲(chǔ)蓄占全部?jī)?chǔ)蓄之比基本保持向上趨勢(shì)。1995年2000年，利率下調(diào)對(duì)儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)的影響顯著。隨著存款利率的連續(xù)下調(diào)，居民活期儲(chǔ)蓄存款占全部?jī)?chǔ)蓄的比例升高，利率下調(diào)影響了居民金融資產(chǎn)組合的變化，居民增加手持現(xiàn)金、短期儲(chǔ)蓄存款和股票投資，減少長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄存款，其流動(dòng)性增強(qiáng)。從

10、上面的數(shù)據(jù)中可以看出，利率變動(dòng)與儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)變動(dòng)存在著一定的負(fù)相關(guān)關(guān)系。五、建議（一）逐步實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化利率市場(chǎng)化是貨幣金融改革的中心環(huán)節(jié)。目前，央行應(yīng)該盡早制定有關(guān)政策法規(guī)，穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化的改革步伐，繼續(xù)擴(kuò)大商業(yè)銀行存款利率的浮動(dòng)空間，讓銀行可以再基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上又更大范圍的利率自主權(quán)，這樣一些盈利狀況良好的銀行可以通過(guò)適當(dāng)提高存款利率來(lái)吸引居民儲(chǔ)蓄存款。另外，可以根據(jù)我國(guó)當(dāng)前利率較高的狀況，排除干擾因素，對(duì)現(xiàn)有利率繼續(xù)穩(wěn)定一段較長(zhǎng)時(shí)間，以此來(lái)調(diào)動(dòng)儲(chǔ)蓄居民的積極性。此外，改進(jìn)儲(chǔ)蓄存款的分類(lèi)方法和付息辦法，進(jìn)一步降低活期儲(chǔ)蓄存款利息，這樣可以優(yōu)化居民儲(chǔ)蓄存款結(jié)構(gòu)。（二）加快社會(huì)保障制度的建設(shè) 針對(duì)居民預(yù)防性儲(chǔ)蓄傾向，盡可能明晰各項(xiàng)改革措施與居民的關(guān)系，完善社會(huì)保障體系，接觸居民后顧之憂，提高居民的投資意愿和消費(fèi)需求，有資料顯示