阿里巴巴風(fēng)險(xiǎn)投資案例分析

1、阿里巴巴風(fēng)險(xiǎn)投資案例分析證券3班 ：鄭文婭 周小倩阿里巴巴一、馬云和他的團(tuán)隊(duì)（創(chuàng)業(yè)十八羅漢）二、阿里巴巴的前世今生三、回顧歷史，笑看風(fēng)云四、阿里巴巴的輝煌馬云何許人也馬云，中國著名企業(yè)家，阿里巴巴集團(tuán)主要?jiǎng)?chuàng)始人之一?，F(xiàn)任阿里巴巴集團(tuán)主席和首席執(zhí)行官，他是福布斯雜志創(chuàng)辦50多年來成為封面人物的首位大陸企業(yè)家，曾獲選為未來全球領(lǐng)袖。除此之外，馬云還擔(dān)任中國雅虎董事局主席、杭州師范大學(xué)阿里巴巴商學(xué)院院長、華誼兄弟傳媒集團(tuán)董事等職務(wù)。2012年11月，阿里巴巴在網(wǎng)上的交易額突破一萬億大關(guān)，馬云由此被扣以“萬億侯”的稱號(hào)。馬云何許人也阿里巴巴前傳：海通翻譯社、中國黃頁創(chuàng)立阿里巴巴前，馬云于1994 年創(chuàng)

2、辦過海博翻譯社。1995年，馬云與合伙人籌集2萬元?jiǎng)?chuàng)辦海博網(wǎng)絡(luò)公司，運(yùn)營“中國黃頁”，“中國黃頁”被認(rèn)為是中國第一家互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)網(wǎng)站，主要定位為網(wǎng)頁設(shè)計(jì)。彼時(shí)互聯(lián)網(wǎng)熱潮剛剛開始在中國出現(xiàn)?！爸袊S頁”隨后被當(dāng)?shù)仉娦啪质召?。馬云和創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)因與新東家經(jīng)營理念不合而離開，第一次創(chuàng)業(yè)告一段落阿里巴巴前傳1997年年底，馬云和他的團(tuán)隊(duì)在北京開發(fā)了外經(jīng)貿(mào)部官方站點(diǎn)，、網(wǎng)上中國商品交易市場(chǎng)、網(wǎng)上中國技術(shù)出口交易會(huì)中國招商、網(wǎng)上廣交會(huì)和中國外經(jīng)貿(mào)等一系列國家級(jí)站點(diǎn)。阿里巴巴的誕生 1999年年初，馬云決定回到杭州創(chuàng)辦一家能為全世界中小企業(yè)服務(wù)的電子商務(wù)站點(diǎn)，回到杭州后，馬云和最初的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)開始謀劃一次轟轟烈烈的

3、創(chuàng)業(yè)。大家集資了50萬元 ，在馬云位于杭州湖畔花園的100多平方米的家里，阿里巴巴誕生了。阿里巴巴的今生2007年11月6日，阿里巴巴在香港上市，融資額16.9億美元，超過google成為全球有史以來最大的互聯(lián)網(wǎng)公司IPO。因?yàn)橥怀龅臉I(yè)績和良好的服務(wù)，阿里巴巴曾兩次被美國權(quán)威財(cái)經(jīng)雜志福布斯選為全球最佳B2B站點(diǎn)之一，多次被相關(guān)機(jī)構(gòu)評(píng)為全球最受歡迎的B2B網(wǎng)站，中國百家優(yōu)秀網(wǎng)站、中國最佳貿(mào)易網(wǎng)等等看我如何成就阿里巴巴。回顧歷史，笑看風(fēng)云 1999年3月，馬云拿著七拼八湊得到的50萬元資金在杭州建立了阿里巴巴。當(dāng)時(shí)阿里巴巴的創(chuàng)業(yè)非常艱苦，本打算堅(jiān)持10個(gè)月的50萬元啟動(dòng)資金實(shí)際只支持了8個(gè)月，資金

4、鏈的斷裂危機(jī)一度讓阿里巴巴陷入困境。當(dāng)時(shí)阿里巴巴在國內(nèi)有一些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，在技術(shù)上也不占有優(yōu)勢(shì)，在這個(gè)時(shí)候，要讓企業(yè)走下去唯一的辦法就是引入風(fēng)險(xiǎn)投資。創(chuàng)業(yè)伊始，第一筆風(fēng)險(xiǎn)投資救急這時(shí)，阿里巴巴的CFO蔡崇信成為拯救阿里巴巴的功臣，他依靠自己的人脈關(guān)系，在1999年10月，由高盛公司牽頭，美國、亞洲、歐洲多家一流的基金公司參與阿里巴巴引入了第一筆高達(dá)500萬美元的風(fēng)險(xiǎn)投資。此次投資成為阿里巴巴首輪“天使基金”。當(dāng)時(shí)高盛的要求非?？量?，馬云看中的是：高盛是美國有名的投資公司，可能會(huì)對(duì)阿里巴巴未來開拓美國市場(chǎng)有些幫助；另一方面它的規(guī)模大，看事情比較長遠(yuǎn)。第二輪投資，挺過互聯(lián)網(wǎng)寒冬更讓他意料不到的是，更大

5、的投資者也注意到了他和阿里巴巴。1999年秋，日本軟銀總裁孫正義約見了馬云孫正義和馬云說的第一句話是：“說說你的阿里巴巴吧!于是，馬云就開始講阿里巴巴的目標(biāo)，馬云本來準(zhǔn)備講一個(gè)小時(shí)?？墒莿倓傞_始6分鐘，孫正義就對(duì)馬云說：“我決定投資你的公司，你要多少錢?”馬云最終確定了2000萬美元的軟銀投資，阿里巴巴管理團(tuán)隊(duì)仍絕對(duì)控股。2000年1月，軟銀集團(tuán)與阿里巴巴集團(tuán)正式簽約也就是說，高盛進(jìn)入阿里巴巴僅僅4個(gè)月后，軟銀就進(jìn)入了。 2000年7月馬云榮登福布斯(Forbes)封面人物，是50年來中國企業(yè)家享此殊榮的第一人。從2000年4月起，納斯達(dá)克指數(shù)開始暴跌，長達(dá)兩年的熊市寒冬開始了，很多互聯(lián)網(wǎng)公司

6、陷入困境，甚至關(guān)門大吉。但是阿里巴巴卻安然無恙，很重要的一個(gè)原因是阿里巴巴獲得2500萬美元的中小企業(yè)融資。那個(gè)時(shí)候，全社會(huì)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)生了一種不信任，阿里巴巴盡管不缺錢，業(yè)務(wù)開展卻十分艱難。馬云提出關(guān)門把產(chǎn)品做好，等到春天再出去。冬天很快就過去了，互聯(lián)網(wǎng)的春天在2003年開始慢慢到來。 阿里巴巴為什么得到了日本軟銀集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)投資的青睞？讓業(yè)界驚詫的第三輪融資得到軟銀的投資后，阿里巴巴的發(fā)展上了快車道，融資之路更是一發(fā)不可收拾，很多都可以看作讓業(yè)界驚詫的大手筆。2002年2月，阿里巴巴進(jìn)行第三輪融資，日本亞洲投資公司注資500萬美元2004年2月17日，阿里巴巴宣布又獲得8200萬美元的戰(zhàn)略投資，

7、投資者包括軟銀集團(tuán)、富達(dá)投資、Granite Global Ventures和TDF風(fēng)險(xiǎn)投資四家公司。其中軟銀集團(tuán)投資6000萬美元，被公認(rèn)為阿里巴巴最大的機(jī)構(gòu)投資者。這筆投資是當(dāng)時(shí)國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金額最大的一筆私募投資。這次投資完成以后阿里巴巴的另外一個(gè)變化是高盛作為天使基金退出了股東層。2005年8月11日14時(shí)，阿里巴巴公司和雅虎公司同時(shí)在北京宣布，阿里巴巴收購“雅虎中國”全部資產(chǎn)，同時(shí)得到雅虎10億美元投資。以此兌換阿里巴巴集團(tuán)39%普通股，并獲得35%投票權(quán)阿里巴巴的輝煌在2002年第三輪融資后的幾年中，阿里巴巴近乎瘋狂的業(yè)績?cè)鲩L開始讓風(fēng)險(xiǎn)投資商喜上眉梢，阿里巴巴B2B業(yè)務(wù)的利潤一直保持著

8、每年2倍多的增長速度。2004年，阿里巴巴的總收入達(dá)到了6800萬美元；2005年，阿里巴巴公司稅前利潤額為1.034億元，比2004年同期的2850萬元增長了2 .63倍。2006年稅前利潤額為2.914億元，比2005年同期增長了2.82倍。2007上半年，阿里巴巴公司總收入為9.58億元，稅前利潤約4億元，凈利潤2.95億元，凈收益率達(dá)到了30.8。2007年11月6日，阿里巴巴在香港聯(lián)交所正式掛牌上市，正式登上全球資本市場(chǎng)舞臺(tái)。 11月6日10時(shí)，港交所開盤，阿里巴巴以30港幣，較發(fā)行價(jià)13.5港元漲122的高價(jià)拉開上市序幕。小幅震蕩企穩(wěn)后，一路單邊上沖。最后以39.5港元收盤，較發(fā)行

9、價(jià)漲了192.59，成為香港上市公司上市首日漲幅最高的“新股王，創(chuàng)下香港7年以來科技網(wǎng)絡(luò)股神話。上市當(dāng)天，阿里巴巴承銷商行使超額配股權(quán)，涉及全部共1.13678億股，占發(fā)售總數(shù)13.24%。每股作價(jià)13.5元，套現(xiàn)凈額達(dá)14.81億港元。超額配售完成后，阿里巴巴公司持股總數(shù)由83%降至80.8%，約為40.798億股；公眾股東持股則由17%增至19.2%。本次IPO中，阿里巴巴僅僅出售了其17%的股份，約為8.59億股。，占已發(fā)行50.5億總股數(shù)的17。按每股13.5港元計(jì)算，共計(jì)中小企業(yè)融資116億港元（約15億美元）。加上當(dāng)天1.13億股超額配股權(quán)獲全部行使，中小企業(yè)融資額將達(dá)131億港元（約16.95億美元）作為阿里巴巴集團(tuán)的兩個(gè)大股東，雅虎和軟銀在阿里巴巴上市當(dāng)天賬面上獲得了巨額的回報(bào)。阿里巴巴招股說明書顯示，軟銀持有阿里巴巴集團(tuán)29.3股份，而在行使完超額配售權(quán)之后，阿里巴巴集團(tuán)還擁有阿里巴巴公司72.8的控股權(quán)。由此推算，軟銀間接持有阿里巴巴21.33的股份。到收盤時(shí)，阿里巴巴股價(jià)達(dá)到39.5港元。市值飆升至1980億港元（約260億美元），軟銀間接持有的阿里巴巴股權(quán)價(jià)值55.45億美元。若再加上2005年雅虎入股時(shí)