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文檔簡介
1、泓域/芳烴項目風(fēng)險管理分析芳烴項目風(fēng)險管理分析xxx集團有限公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc110049958 一、 項目概況 PAGEREF _Toc110049958 h 2 HYPERLINK l _Toc110049959 二、 效用期望值分析法 PAGEREF _Toc110049959 h 6 HYPERLINK l _Toc110049960 三、 損失期望值分析法 PAGEREF _Toc110049960 h 9 HYPERLINK l _Toc110049961 四、 風(fēng)險管理決策的意義和原則 PAGEREF _Toc1100499
2、61 h 12 HYPERLINK l _Toc110049962 五、 風(fēng)險管理決策的含義和內(nèi)容 PAGEREF _Toc110049962 h 17 HYPERLINK l _Toc110049963 六、 公司概況 PAGEREF _Toc110049963 h 18 HYPERLINK l _Toc110049964 公司合并資產(chǎn)負債表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc110049964 h 19 HYPERLINK l _Toc110049965 公司合并利潤表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc110049965 h 19 HYPERLINK l _Toc110049966 七、 項
3、目經(jīng)濟效益評價 PAGEREF _Toc110049966 h 20 HYPERLINK l _Toc110049967 營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _Toc110049967 h 20 HYPERLINK l _Toc110049968 綜合總成本費用估算表 PAGEREF _Toc110049968 h 22 HYPERLINK l _Toc110049969 利潤及利潤分配表 PAGEREF _Toc110049969 h 23 HYPERLINK l _Toc110049970 項目投資現(xiàn)金流量表 PAGEREF _Toc110049970 h 25 HYPER
4、LINK l _Toc110049971 借款還本付息計劃表 PAGEREF _Toc110049971 h 28 HYPERLINK l _Toc110049972 八、 進度實施計劃 PAGEREF _Toc110049972 h 29 HYPERLINK l _Toc110049973 項目實施進度計劃一覽表 PAGEREF _Toc110049973 h 29項目概況(一)項目基本情況1、承辦單位名稱:xxx集團有限公司2、項目性質(zhì):新建3、項目建設(shè)地點:xx(以選址意見書為準)4、項目聯(lián)系人:蔡xx(二)主辦單位基本情況當前,國內(nèi)外經(jīng)濟發(fā)展形勢依然錯綜復(fù)雜。從國際看,世界經(jīng)濟深度調(diào)整
5、、復(fù)蘇乏力,外部環(huán)境的不穩(wěn)定不確定因素增加,中小企業(yè)外貿(mào)形勢依然嚴峻,出口增長放緩。從國內(nèi)看,發(fā)展階段的轉(zhuǎn)變使經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài),經(jīng)濟增速從高速增長轉(zhuǎn)向中高速增長,經(jīng)濟增長方式從規(guī)模速度型粗放增長轉(zhuǎn)向質(zhì)量效率型集約增長,經(jīng)濟增長動力從物質(zhì)要素投入為主轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動為主。新常態(tài)對經(jīng)濟發(fā)展帶來新挑戰(zhàn),企業(yè)遇到的困難和問題尤為突出。面對國際國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展新環(huán)境,公司依然面臨著較大的經(jīng)營壓力,資本、土地等要素成本持續(xù)維持高位。公司發(fā)展面臨挑戰(zhàn)的同時,也面臨著重大機遇。隨著改革的深化,新型工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、信息化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的推進,以及“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”、中國制造2025、“互聯(lián)網(wǎng)+”、“一帶一路”等重大
6、戰(zhàn)略舉措的加速實施,企業(yè)發(fā)展基本面向好的勢頭更加鞏固。公司將把握國內(nèi)外發(fā)展形勢,利用好國際國內(nèi)兩個市場、兩種資源,抓住發(fā)展機遇,轉(zhuǎn)變發(fā)展方式,提高發(fā)展質(zhì)量,依靠創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新開辟發(fā)展新路徑,贏得發(fā)展主動權(quán),實現(xiàn)發(fā)展新突破。公司注重發(fā)揮員工民主管理、民主參與、民主監(jiān)督的作用,建立了工會組織,并通過明確職工代表大會各項職權(quán)、組織制度、工作制度,進一步規(guī)范廠務(wù)公開的內(nèi)容、程序、形式,企業(yè)民主管理水平進一步提升。圍繞公司戰(zhàn)略和高質(zhì)量發(fā)展,以提高全員思想政治素質(zhì)、業(yè)務(wù)素質(zhì)和履職能力為核心,堅持戰(zhàn)略導(dǎo)向、問題導(dǎo)向和需求導(dǎo)向,持續(xù)深化教育培訓(xùn)改革,精準實施培訓(xùn),努力實現(xiàn)員工成長與公司發(fā)展的良性互動。公司在“政府引
7、導(dǎo)、市場主導(dǎo)、社會參與”的總體原則基礎(chǔ)上,堅持優(yōu)化結(jié)構(gòu),提質(zhì)增效。不斷促進企業(yè)改變粗放型發(fā)展模式和管理方式,補齊生態(tài)環(huán)境保護不足和區(qū)域發(fā)展不協(xié)調(diào)的短板,走綠色、協(xié)調(diào)和可持續(xù)發(fā)展道路,不斷優(yōu)化供給結(jié)構(gòu),提高發(fā)展質(zhì)量和效益。牢固樹立并切實貫徹創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享的發(fā)展理念,以提質(zhì)增效為中心,以提升創(chuàng)新能力為主線,降成本、補短板,推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。經(jīng)過多年的發(fā)展,公司擁有雄厚的技術(shù)實力,豐富的生產(chǎn)經(jīng)營管理經(jīng)驗和可靠的產(chǎn)品質(zhì)量保證體系,綜合實力進一步增強。公司將繼續(xù)提升供應(yīng)鏈構(gòu)建與管理、新技術(shù)新工藝新材料應(yīng)用研發(fā)。集團成立至今,始終堅持以人為本、質(zhì)量第一、自主創(chuàng)新、持續(xù)改進,以技術(shù)領(lǐng)先求發(fā)
8、展的方針。(三)項目建設(shè)選址及用地規(guī)模本期項目選址位于xx(以選址意見書為準),占地面積約50.00畝。項目擬定建設(shè)區(qū)域地理位置優(yōu)越,交通便利,規(guī)劃電力、給排水、通訊等公用設(shè)施條件完備,非常適宜本期項目建設(shè)。(四)項目總投資及資金構(gòu)成本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務(wù)估算,項目總投資21476.80萬元,其中:建設(shè)投資16391.88萬元,占項目總投資的76.32%;建設(shè)期利息181.12萬元,占項目總投資的0.84%;流動資金4903.80萬元,占項目總投資的22.83%。(五)項目資本金籌措方案項目總投資21476.80萬元,根據(jù)資金籌措方案,xxx集團有限公司
9、計劃自籌資金(資本金)14084.21萬元。(六)申請銀行借款方案根據(jù)謹慎財務(wù)測算,本期工程項目申請銀行借款總額7392.59萬元。(七)項目預(yù)期經(jīng)濟效益規(guī)劃目標1、項目達產(chǎn)年預(yù)期營業(yè)收入(SP):44600.00萬元。2、年綜合總成本費用(TC):38082.42萬元。3、項目達產(chǎn)年凈利潤(NP):4746.97萬元。4、財務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR):14.02%。5、全部投資回收期(Pt):6.59年(含建設(shè)期12個月)。6、達產(chǎn)年盈虧平衡點(BEP):21116.62萬元(產(chǎn)值)。(八)項目建設(shè)進度規(guī)劃項目計劃從可行性研究報告的編制到工程竣工驗收、投產(chǎn)運營共需12個月的時間。效用期望值分析
10、法以損失期望值為標準選擇風(fēng)險管理的方案得到廣泛的應(yīng)用,但仍然存在著一些局限。比如這種方法沒有考慮到同一損失對不同主體的影響可能是不同的,如10萬元的損失也許能導(dǎo)致一家小企業(yè)破產(chǎn),但對大公司而言可能是微不足道的。因此不同的風(fēng)險主體對同一損失風(fēng)險將采取的態(tài)度可能截然不同,而這種主觀反應(yīng)的差異是難以用損失期望值分析法衡量的。潛在損失的嚴重性可以用效用期望值這種方法來衡量。1、效用及效用理論效用是經(jīng)濟學(xué)中最常用的概念之一。一般而言,效用是指對于消費者通過消費或者享受閑暇等使自己的需求、欲望等得到的滿足的一個度量,可以解釋為人們由于擁有或使用某物而產(chǎn)生的心理上的滿意或滿足程度。例如,在現(xiàn)實生活中,一本中
11、學(xué)課本對中學(xué)生的效用是很大的,而對文盲和大學(xué)生的效用卻很小。在經(jīng)濟社會中,同樣數(shù)量的損失將會給窮人帶來的艱難和困窘遠大于對富人的影響。從而,在不確定條件下的決策必然與決策人的經(jīng)濟實力、風(fēng)險反應(yīng)產(chǎn)生不可割裂的關(guān)系。效用理論為不確定條件下的決策提供了一種定量分析的工具。效用理論認為人們的經(jīng)濟行為的目的是為了從增加貨幣量中取得最大的滿足程度,而不僅僅是為了得到最大的貨幣數(shù)量。一般的做法是,通過特別的方法,主要是詢問調(diào)查法,了解決策者對不同金額貨幣所具有的滿足度(量化指標為效用度,為0100),然后計算不同方案的效用期望值,以決定方案的取舍。2、效用函數(shù)與效用曲線效用函數(shù)原本是表示消費者在消費中所獲得
12、的效用與所消費的商品組合之間數(shù)量關(guān)系的函數(shù)。它被用以衡量消費者從消費既定的商品組合中所獲得滿足的程度。運用無差異曲線只能分析兩種商品的組合,而運用效用函數(shù)則能分析更多種商品的組合。在運用效用函數(shù)進行風(fēng)險決策的首要工作是確定決策主體對收益或損失的量化反應(yīng),反應(yīng)效用度與金額之間對應(yīng)關(guān)系的函數(shù)為效用函數(shù),如用圖像表示則為效用曲線。從人們對損失的態(tài)度來看,理論上可以分成三種類型:漠視風(fēng)險型、趨險型、避險型。漠視風(fēng)險者對損失風(fēng)險沒有特別的反應(yīng),他的決策完全根據(jù)損失期望值的大小而確定。若要達到相同的效用度,不同類型的投資者所要求的擁有的價值是不同的。漠視風(fēng)險者的效用曲線是通過(0,0)的一條直線、為了轉(zhuǎn)移
13、風(fēng)險,漠視風(fēng)險者不會付出比期望損失更大的轉(zhuǎn)移費用,顯然他很難成為商業(yè)保險的投保人。避險型即風(fēng)險厭惡,表明經(jīng)濟代理人對于風(fēng)險的個人偏好狀態(tài),其效用隨貨幣收益的增加而增加,但增加率遞減。具體分析,無論人們對風(fēng)險承擔(dān)者的概念做何種理解,我們都可以肯定地認為,獲取隨機收益W比獲取確定收益W=EW所承擔(dān)的風(fēng)險要大得多。如果某個市場參加者總是寧愿獲取W=EW的收益,相應(yīng)獲得U(EW)的效用,然而,他不愿意承擔(dān)風(fēng)險獲取風(fēng)險收益W,相應(yīng)獲得的預(yù)期效用為E(UW),那么,我們就稱這個市場參加者為風(fēng)險厭惡者。也就是說,當面臨多種同樣貨幣預(yù)期值的投機方式時,風(fēng)險厭惡考將選擇具有較大確定性而不是較小確定結(jié)果的投機方式
14、。在信息經(jīng)濟學(xué)中,風(fēng)險厭惡者的效用函數(shù)一般被假設(shè)為凹性。效用隨貨幣收益的增加,但增加率遞減。效用函數(shù)的二階導(dǎo)數(shù)小于零。趨險型的效用隨貨幣收益的增加而增加,但增加率遞增。效用函數(shù)的二階導(dǎo)數(shù)大于零。當面臨多種同樣貨幣預(yù)期收益值的方式時,風(fēng)險愛好者將選擇具有較小確定性而不是較大確定結(jié)果的投機方式。漠視風(fēng)險型的效用隨貨幣收益的增加,但增加率不變,效用函數(shù)的二階導(dǎo)數(shù)等于零。在面臨不確定性時,行為人的選擇就是追求財富的期望效用最大化過程。不確定性又有兩種情況:一種是雖然結(jié)果是不確定的,但每種結(jié)果本身和出現(xiàn)的客觀概率(或密度函數(shù))是已知的,此時行為人對結(jié)果出現(xiàn)的主觀概率預(yù)期當然和客觀情況一致,期望效用最大化
15、就是在客觀概率下的效用最大化:另一種情況則是不但結(jié)果是不確定的,而且每種結(jié)果出現(xiàn)的客觀概率(或密度函數(shù))也是未知的,但此時行為人對每種結(jié)果出現(xiàn)的概率會有一個主觀預(yù)期,此時期望效用最大化就是主觀期望效用(SEU)最大化。損失期望值分析法損失期望值法,首先要分析和估計項目風(fēng)險概率和項目風(fēng)險可能帶來的損失(或收益)大小,然后二者相乘求出項目風(fēng)險的損失(或收益)期望值,并使用項目損失期望值(或收益)去度量項目風(fēng)險。在使用項目風(fēng)險損失期望值作為項目風(fēng)險大小的度量時,需要確定的項目風(fēng)險概率和項目風(fēng)險損失大小的具體描述如下:1、項目風(fēng)險概率項目風(fēng)險概率和概率分布是項目風(fēng)險度量中最基本的內(nèi)容,項目風(fēng)險度量的首
16、要工作就是確定項目風(fēng)險事件的概率分布。一般說來,項目風(fēng)險概率及其分布應(yīng)該根據(jù)歷史信息資料來確定。當項目管理者沒有足夠歷史信息和資料來確定項目風(fēng)險概率及其分布時,也可以利用理論概率分布確定項目風(fēng)險概率。由于項目的一次性和獨特性,不同項目的風(fēng)險彼此相差很遠,所以在許多情況下人們只能根據(jù)很少的歷史數(shù)據(jù)樣本對項目風(fēng)險概率進行估計,甚至有時完全是主觀判斷。因此,項目管理者在很多情況下要運用自己的經(jīng)驗,要主觀判斷項目風(fēng)險概率及其概率分布,這樣得到的項目風(fēng)險概率被稱為主觀判斷概率。雖然主觀判斷概率是憑人們的經(jīng)驗和主觀判斷估算或預(yù)測出來的,但它也不是純粹主觀隨意性的東西,因為項目管理者的主觀判斷是依照過去的經(jīng)
17、驗做出的,所以它仍然具有一定的客觀性。2、項目風(fēng)險損失項目風(fēng)險造成的損失或后果大小需要從三方面來衡量:(1)項目風(fēng)險損失的性質(zhì)。項目風(fēng)險損失的性質(zhì)是指項目風(fēng)險可能造成的損失是經(jīng)濟性的,還是技術(shù)性的,還是其他方面的。(2)項目風(fēng)險損失的大小與分布。項目風(fēng)險損失的大小和分布包括是指項目風(fēng)險可能帶來的損失嚴重程度和這些損失的變化幅度,它們需要分別用損失的數(shù)學(xué)期望和方差表示。(3)項目風(fēng)險損失的時間與影響。項目風(fēng)險損失的時間分布是指項目風(fēng)險是突發(fā)的,還是隨時間的推移逐漸致?lián)p的,項目風(fēng)險損失是在項目風(fēng)險事件發(fā)生后馬上就能感受到,還是需要隨時間的推移而逐漸顯露出來以及這些風(fēng)險損失可能發(fā)生的時間等,項目風(fēng)險
18、影響是指項目風(fēng)險會給哪些項目相關(guān)利益者造成損失,從而影響它們的利益。3、項目風(fēng)險損失期望值的計算項目風(fēng)險損失期望值的計算一般是將上述項目風(fēng)險概率與項目風(fēng)險損失估計相乘得到,然后以此作為決策的依據(jù),即選取損失期望值最小的風(fēng)險管理方案。但是在實際操作中,即使自留風(fēng)險方案的損失期望值小于投保方案,很多人仍寧愿選擇購買保險作為風(fēng)險管理決策方案。對這種行為的一種解釋就是由于不確定性存在的隱性成本憂慮因素的影響。不論選擇哪一個風(fēng)險管理方案,風(fēng)險的不確定性都是客觀存在的。即風(fēng)險事件可能發(fā)生,也可能不發(fā)生:損失程度可能很大,也可能很小。風(fēng)險管理人員對于可能出現(xiàn)的最壞后果心存憂慮,這種憂慮無論未來風(fēng)險事件是否發(fā)
19、生都將存在。在運用數(shù)量方法選擇風(fēng)險管理決策的過程中,需要把憂慮因素的影響代之以某個貨幣價值,從而產(chǎn)生了風(fēng)險管理方案的憂慮成本。憂慮成本的確定是非常困難的,因為憂慮成本是一個極為主觀的因素,然而仍然可以從分析影響憂慮成本的因素入手尋求估計憂慮成本的可行途徑。首先,損失的概率分布,尤其是程度嚴重的損失和發(fā)生概率高的損失對風(fēng)險管理人員的心理反應(yīng)有直接的影響。其次,風(fēng)險管理人員對未來損失的不確定性的把握程度也對憂慮心理的產(chǎn)生有直接影響。由于憂慮成本的加入,各種風(fēng)險管理方案的損失期望值增加。對于投保方案而言,付出較凈損失期望值更多的保險費后,將損失的不確定性化為確定性支出,能夠大大減少管理者的憂慮心理,
20、一般此時的憂慮成本為零,如果企業(yè)決定部分或全部自留風(fēng)險,即使采取必要的安全措施,也只能減輕而無法消除憂慮成本。憂慮成本的確定可以用調(diào)查問卷的辦法,詢問風(fēng)險管理人員愿意付出多大的經(jīng)濟代價來消除由于損失的不確定性而造成的憂慮心理。風(fēng)險管理決策的意義和原則為達到以最小投入獲得最大安全保障的目標,必須在所有的對策中選擇最佳組合,這就是風(fēng)險管理決策過程的工作內(nèi)容。風(fēng)險管理決策在整個風(fēng)險管理過程中是重要的一環(huán),是貫穿各個程序的一條主線。沒有科學(xué)的風(fēng)險管理決策,也就無法實現(xiàn)風(fēng)險管理的目標。同時,前期工作如風(fēng)險識別和風(fēng)險衡量是風(fēng)險管理決策的基礎(chǔ)。決策工作在風(fēng)險管理中的關(guān)鍵作用可從決策本身的內(nèi)涵中得到體現(xiàn):其一
21、,風(fēng)險管理決策取決于風(fēng)險管理的宗旨,風(fēng)險管理決策對應(yīng)風(fēng)險管理目標,是實現(xiàn)風(fēng)險管理目標的保障和基礎(chǔ),必須確保所采取的風(fēng)險管理決策能達到以最少的費用支出獲得最大的安全保障這一管理目標。其二,風(fēng)險管理決策是對各種風(fēng)險管理方法的優(yōu)化組合和綜合運用,從宏觀的角度制訂總體行動方案。風(fēng)險管理計劃的編制要依據(jù)風(fēng)險管理目標,分析風(fēng)險因素、風(fēng)險程度,了解可供選擇的方法的利弊及成本,在綜合評價后做出合理的選擇和組合。事實上,人們在面對風(fēng)險時都在有意識或無意識地運用不同的風(fēng)險管理方法,如避免風(fēng)險、轉(zhuǎn)移風(fēng)險、自留風(fēng)險,采用防損技術(shù)或者綜合運用各種方法。作為一門新興學(xué)科的重要組成部分,風(fēng)險管理決策著重強調(diào)的是如何更科學(xué)、
22、更有效地將各種方法結(jié)合起來,把處置風(fēng)險從無意識行為上升為有意識的組織行動,從盲目的試探、碰運氣轉(zhuǎn)化為建立在科學(xué)基礎(chǔ)上的合理選擇。風(fēng)險所具有的一些特性,如客觀存在性、偶然性和多變性,是風(fēng)險管理決策區(qū)別于其他一般管理決策的特點。為保證風(fēng)險管理目標的實現(xiàn),風(fēng)險管理決策應(yīng)該堅持以下原則:(1)全面周到原則。經(jīng)過調(diào)查分析,每一個經(jīng)濟單位面臨的風(fēng)險多種多樣,風(fēng)險管理的目標也可細分為多個目標,如損前目標、損后目標等,對不同風(fēng)險的處置,要實現(xiàn)不同的目標,往往需要采用多種措施,每一種措施都有各自的適用范圍和局限性。風(fēng)險管理決策就是要把所有可供選用的對策仔細分析,權(quán)衡比較,在全面周到的基礎(chǔ)上尋找對策的最佳組合。(
23、2)量力而行原則。風(fēng)險管理提供了一種與損失風(fēng)險做斗爭的科學(xué)武器,但這個武器的應(yīng)用是需要付出一定成本的。而同樣的成本對具有不同財務(wù)實力的經(jīng)濟單位的影響是迥然不同的,即使同一單位在其不同發(fā)展時期對同樣成本的反應(yīng)也很可能不一致。對盈利為重要指標的企業(yè)而言,要分析風(fēng)險管理成本對企業(yè)盈利的影響。一般情況是,風(fēng)險管理成本從零開始增加時,企業(yè)的盈利能力隨之提高,但成本增加到某一點后,情況發(fā)生變化,即繼續(xù)增加的成本將導(dǎo)致企業(yè)的盈利下降。風(fēng)險管理人員要盡可能找到這個轉(zhuǎn)折點,在決策時才能正確把握。(3)成本效益比較原則。隨著風(fēng)險管理的成本增加,所獲得的安全保障程度一般將提高,但高成本的風(fēng)險管理決策未必是最好的決策
24、,因為風(fēng)險管理的總體目標是以最少的經(jīng)濟投入獲取最大的安全保障。在決策過程中,要以成本與效益相比較這一原則作為權(quán)衡決策方案的依據(jù)。在實際運作中,比較可行的辦法是在獲取同樣安全保障的前提下選擇成本最小的決策方案。(4)注重運用商業(yè)保險,但不忽視其他方法。為了實現(xiàn)風(fēng)險管理的損前目標,可供選擇的方法包括預(yù)警系統(tǒng)、損失控制設(shè)備、人員培訓(xùn)制度等,這些措施的落實既可以減少災(zāi)害事故發(fā)生的概率,又能夠降低一旦事故發(fā)生時的損失程度。由于風(fēng)險的復(fù)雜多變性和人類對客觀世界認識的局限性,人們所采取的風(fēng)險預(yù)防和控制手段無法從根本上消除風(fēng)險,損失被減少的程度也難到達到令人滿意的程度。為了實現(xiàn)風(fēng)險管理的損后目標,保險方法具有
25、舉足輕重的地位和作用,它是一種最重要的工具,尤其是處置那些估測不準、發(fā)生概率小但損失程度大的風(fēng)險,如巨災(zāi)風(fēng)險等。對于絕大多數(shù)的經(jīng)濟單位來說,由于擁有的風(fēng)險單位少、損失預(yù)測的準確性較差,購買保險就成為行之有效的選擇方案。選擇保險并不意味著放棄其他方法。為了減少附加保費的支出,可以考慮適當程度的自留風(fēng)險或其他措施,與保險綜合運用,以盡可能減少風(fēng)險管理的成本,如購買第一損失保險或超額損失保險。在正確地識別和衡量風(fēng)險后,首先應(yīng)從保險的角度入手,準備一份能最佳補償全部風(fēng)險所致?lián)p失的保險組合表,要力求全面(為盡可能多的風(fēng)險提供保障)和充分(每一保險金額足以提供足夠的保障)。在這一過程中也許會遇到不可保的風(fēng)
26、險或無法足額投保的風(fēng)險,那么就必須考慮保險以外的其他對策。這是一種可行的操作方法。其次是對組合表中的保險保障進行分類,包括必需的保障、需要的保障和可利用的保障。必需的保障包括各種強制保險和為預(yù)期損失非常嚴重的風(fēng)險所提供的保險,如法律強制的汽車責(zé)任險、抵押合同要求的財產(chǎn)保險等。需要的保障針對的是那些將嚴重影響企業(yè)經(jīng)營,造成財務(wù)困難,但不至于使企業(yè)倒閉或破產(chǎn)的損失風(fēng)險??衫玫谋U纤幹玫氖悄切┎恢劣诮o企業(yè)帶來嚴重影響,只在一定程度上給生產(chǎn)經(jīng)營帶來不利的損失風(fēng)險。最后是對上述三類保障作具體分析,探討是否能利用其他非保險對策,以較低的成本獲得足夠的保障。也許某些損失風(fēng)險能以低于保,費的成本轉(zhuǎn)移給非保
27、險人的其他單位,或經(jīng)采取措施后風(fēng)險能減小到不太嚴重的程度,或者可以較準確地預(yù)測,使得自留風(fēng)險比保險能節(jié)約附加保費。也許對于某些風(fēng)險來說,部分自留與保險的適當結(jié)合既能節(jié)約成本又能獲得足夠的保障,對于需要的和可利用的保障而言,非保險對策的應(yīng)用更為廣泛和普遍。需要解決的問題是,用成本效益比較的原則去選擇眾多方案中的最佳方案。在多種可供選擇的決策方案中,應(yīng)該如何權(quán)衡比較以尋求最佳決策方案呢?隨著風(fēng)險管理這門學(xué)科的發(fā)展,越來越多的數(shù)理方法被用于風(fēng)險管理決策。盡管數(shù)理方法在實際應(yīng)用中存在著局限性,如所采用的數(shù)據(jù)一般都有誤差或者不完整,以及需要專門知識才可使用數(shù)理方法等,但是,在實用方面數(shù)理方法依然具有重要
28、的價值,即使數(shù)據(jù)不全,風(fēng)險管理人員也可借助這些方法做出一些重要的風(fēng)險管理決策,這些方法是傳統(tǒng)方法中隱含的假設(shè)和決策原則明確化,從而使人們加深對決策方案的理解,也使應(yīng)用變得更容易些。風(fēng)險管理決策的含義和內(nèi)容風(fēng)險管理決策是指根據(jù)企業(yè)風(fēng)險管理的目標和總體方針,通過分析企業(yè)所處的環(huán)境和條件,選擇風(fēng)險管理的技術(shù)和方法的活動和過程。具體地說,對于一種或一組特定的風(fēng)險,企業(yè)一般面臨多種可行的風(fēng)險管理方案,從中選擇一種符合給定條件的最佳方案就是風(fēng)險管理決策的核心內(nèi)容。按照風(fēng)險管理過程的內(nèi)容,風(fēng)險管理決策所要解決的是如何從總體角度,根據(jù)風(fēng)險管理的目標和風(fēng)險的程度,綜合選擇各種風(fēng)險管理技術(shù),以最低的費用制訂總體方
29、案或總體計劃。從嚴格意義上講,風(fēng)險管理決策應(yīng)包括以下四個基本內(nèi)容。(1)信息決策過程。了解和識別各種風(fēng)險的存在及風(fēng)險的性質(zhì),估計風(fēng)險的大小。(2)方案計劃過程。針對某一具體的客觀存在的風(fēng)險,擬訂風(fēng)險處理方案。(3)方案選擇過程。根據(jù)決策的目標和原則,運用一定的決策手段選擇某一個最佳處理方案或幾個方案的最佳組合。(4)風(fēng)險管理方案評價過程。由于風(fēng)險具有隨機性和不確定性,因此,應(yīng)該對所選擇的方案進行評價和修正。公司概況(一)公司基本信息1、公司名稱:xxx集團有限公司2、法定代表人:蔡xx3、注冊資本:1020萬元4、統(tǒng)一社會信用代碼:xxxxxxxxxxxxx5、登記機關(guān):xxx市場監(jiān)督管理局6
30、、成立日期:2013-11-237、營業(yè)期限:2013-11-23至無固定期限8、注冊地址:xx市xx區(qū)xx(二)公司主要財務(wù)數(shù)據(jù)公司合并資產(chǎn)負債表主要數(shù)據(jù)項目2020年12月2019年12月2018年12月資產(chǎn)總額7795.786236.625846.84負債總額2585.392068.311939.04股東權(quán)益合計5210.394168.313907.79公司合并利潤表主要數(shù)據(jù)項目2020年度2019年度2018年度營業(yè)收入29466.3223573.0622099.74營業(yè)利潤7358.415886.735518.81利潤總額6685.765348.615014.32凈利潤5014.32
31、3911.173610.31歸屬于母公司所有者的凈利潤5014.323911.173610.31項目經(jīng)濟效益評價(一)生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案本期項目所有基礎(chǔ)數(shù)據(jù)均以近期物價水平為基礎(chǔ),項目運營期內(nèi)不考慮通貨膨脹因素,只考慮裝產(chǎn)品及服務(wù)相對價格變化,同時,假設(shè)當年裝產(chǎn)品及服務(wù)產(chǎn)量等于當年產(chǎn)品銷售量。(二)項目計算期及達產(chǎn)計劃的確定為了更加直觀的體現(xiàn)項目的建設(shè)及運營情況,本期項目計算期為10年,其中建設(shè)期1年(12個月),運營期9年。項目自投入運營后逐年提高運營能力直至達到預(yù)期規(guī)劃目標,即滿負荷運營。(三)營業(yè)收入估算本期項目達產(chǎn)年預(yù)計每年可實現(xiàn)營業(yè)收入44600.00萬元;具體測算數(shù)據(jù)詳見營業(yè)收入稅
32、金及附加和增值稅估算表所示。營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表單位:萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1營業(yè)收入26760.0033450.0037910.0044600.002增值稅829.961107.081291.821568.942.1銷項稅3478.804348.504928.305798.002.2進項稅2648.843241.423636.484229.063稅金及附加99.60132.85155.02188.283.1城建稅58.1077.5090.43109.833.2教育費附加24.9033.2138.7547.073.3地方教育附加16.6022.1425.843
33、1.38(二)達產(chǎn)年增值稅估算根據(jù)中華人民共和國增值稅暫行條例的規(guī)定和關(guān)于全國實施增值稅轉(zhuǎn)型改革若干問題的通知及相關(guān)規(guī)定,本期項目達產(chǎn)年應(yīng)繳納增值稅計算如下:達產(chǎn)年應(yīng)繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=1568.94萬元。(三)綜合總成本費用估算本期項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其他費用(其他制造費用、其他管理費用、其他營業(yè)費用)、折舊費、攤銷費和利息支出等。本期項目年綜合總成本費用的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本費用為基點進行,根據(jù)謹慎財務(wù)測算,當項目達到正常生產(chǎn)年份時,按達產(chǎn)年經(jīng)營能力計算,本期項目綜合總成本費用38082.42萬元,其中:可變成本32221
34、.71萬元,固定成本5860.71萬元。達產(chǎn)年項目經(jīng)營成本36863.78萬元。具體測算數(shù)據(jù)詳見綜合總成本費用估算表所示。綜合總成本費用估算表單位:萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料費18233.2222791.5325830.4030388.702工資及福利費1833.011833.011833.011833.013修理費546.12546.12546.12546.124其他費用4095.954095.954095.954095.954.1其他制造費用287.78287.78287.78287.784.2其他管理費用347.59347.59347.59347.594.3
35、其他營業(yè)費用3460.583460.583460.583460.585經(jīng)營成本24708.3029266.6132305.4836863.786折舊費829.12829.12829.12829.127攤銷費27.2827.2827.2827.288利息支出362.24362.24362.24362.249總成本費用25926.9430485.2533524.1238082.429.1其中:固定成本5860.715860.715860.715860.719.2可變成本20066.2324624.5427663.4132221.71(四)稅金及附加本期項目稅金及附加主要包括城市維護建設(shè)稅、教育費附
36、加和地方教育附加。根據(jù)謹慎財務(wù)測算,本期項目達產(chǎn)年應(yīng)納稅金及附加188.28萬元。(五)利潤總額及企業(yè)所得稅根據(jù)國家有關(guān)稅收政策規(guī)定,本期項目達產(chǎn)年利潤總額(PFO):利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-稅金及附加=6329.30(萬元)。企業(yè)所得稅稅率按25.00%計征,根據(jù)規(guī)定本期項目應(yīng)繳納企業(yè)所得稅,達產(chǎn)年應(yīng)納企業(yè)所得稅:企業(yè)所得稅=應(yīng)納稅所得額稅率=6329.3025.00%=1582.33(萬元)。(六)利潤及利潤分配該項目達產(chǎn)年可實現(xiàn)利潤總額6329.30萬元,繳納企業(yè)所得稅1582.33萬元,其正常經(jīng)營年份凈利潤:凈利潤=達產(chǎn)年利潤總額-企業(yè)所得稅=6329.30-1582.33
37、=4746.97(萬元)。利潤及利潤分配表單位:萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1營業(yè)收入26760.0033450.0037910.0044600.002稅金及附加99.60132.85155.02188.283總成本費用25926.9430485.2533524.1238082.424利潤總額733.462831.904230.866329.305應(yīng)納所得稅額733.462831.904230.866329.306所得稅183.37707.981057.711582.337凈利潤550.092123.923173.154746.978期初未分配利潤0.00495.082357.1
38、04977.239可供分配的利潤550.092619.005530.259724.2010法定盈余公積金55.01261.90553.03972.4211可供分配的利潤495.082357.104977.238751.7812未分配利潤495.082357.104977.238751.7813息稅前利潤1279.073902.125650.818273.87(四)財務(wù)內(nèi)部收益率(所得稅后)項目財務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR),系指項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計為零時的折現(xiàn)率,本期項目財務(wù)內(nèi)部收益率為:財務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)=14.02%。本期項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率14.02%,高于行業(yè)
39、基準內(nèi)部收益率,表明本期項目對所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均水平,投資使用效率較高。(五)財務(wù)凈現(xiàn)值(所得稅后)所得稅后財務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)系指項目按設(shè)定的折現(xiàn)率,計算項目經(jīng)營期內(nèi)各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和:財務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)=19.21(萬元)。以上計算結(jié)果表明,財務(wù)凈現(xiàn)值19.21萬元(大于0),說明本期項目具有較強的盈利能力,在財務(wù)上是可以接受的。(六)投資回收期(所得稅后)投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間,是財務(wù)上投資回收能力的主要靜態(tài)指標;全部投資回收期(Pt)=(累計現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù))-1+上年累計現(xiàn)金凈流量的絕對值/當年凈現(xiàn)金流量,
40、本期項目投資回收期:投資回收期(Pt)=6.59年。本期項目全部投資回收期6.59年,要小于行業(yè)基準投資回收期,說明項目投資回收能力高于同行業(yè)的平均水平,這表明項目的投資能夠及時回收,盈利能力較強,故投資風(fēng)險性相對較小。項目投資現(xiàn)金流量表單位:萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1現(xiàn)金流入0.0026760.0033450.0037910.0044600.001.1營業(yè)收入0.0026760.0033450.0037910.0044600.002現(xiàn)金流出16391.8827750.1830135.0335893.1638523.202.1建設(shè)投資16391.880.002.2流動資金29
41、42.28735.573432.661471.142.3經(jīng)營成本24708.3029266.6132305.4836863.782.4稅金及附加99.60132.85155.02188.283所得稅前凈現(xiàn)金流量-16391.88-990.183314.972016.846076.804累計所得稅前凈現(xiàn)金流量-16391.88-17382.06-14067.09-12050.25-5973.455調(diào)整所得稅319.77975.531412.702068.476所得稅后凈現(xiàn)金流量-16391.88-1173.552606.99959.134494.477累計所得稅后凈現(xiàn)金流量-16391.88-17565.43-14958.44-13999.31-9504.84計算指標1、項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率(所得稅前):20.09%;2、項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率(所得稅后):14.02%;3、項目投資財務(wù)凈現(xiàn)值(所得稅前,ic=14%):5591.96萬元;4、項目投資財務(wù)凈現(xiàn)值(所得稅后,ic=14%):19.21萬元;5、項目投資回收期(所得稅前):5.79年;6、項目投資回收期(所得稅后):6.59年。(七)債務(wù)資金償還計劃本期
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