財務(wù)管理習(xí)題集

1、財務(wù)管理習(xí)題集第七、八、九章徐凱把單選題（共10埃0題）芭某企業(yè)擬按15斑%的期望投資報唉酬率進(jìn)行一項固按定資產(chǎn)投資決策搬，所計算的凈現(xiàn)翱值指標(biāo)為100扳萬元，資金時間啊價值為8%。假伴定不考慮通貨膨拜脹因素，則下列安表述中正確的是巴（） 隘A.該項搬目的獲利指數(shù)小扒于1傲B.擺該項目內(nèi)部收吧益率小于8%俺C.該項版目風(fēng)險報酬率為絆7%罷D盎.該企業(yè)不應(yīng)辦進(jìn)行此項投資邦在證券投資中，把通過隨機選擇足傲夠數(shù)量的證券進(jìn)懊行組合可以分散班掉的風(fēng)險是（班）跋A.所有敗風(fēng)險白B.阿市場風(fēng)險八C.系統(tǒng)扒性風(fēng)險俺D.辦非系統(tǒng)性風(fēng)險安低風(fēng)險、低收益鞍證券所占比重較翱小，高風(fēng)險、高熬收益證券所占比百重較高的投資

2、組骯合屬于（）板A.冒險敖型投資組合傲拌B.適中型佰投資組合挨C.保守阿型投資組合凹斑D.隨機型礙投資組合安某債券面值10佰0元，票面利率百為10%，期限百為3年，當(dāng)市場邦利率為10%時敗，該債券的價格壩為（ ）元。阿A.80 鞍B.90 八C.100扮 熬D.110版某公司股票系八數(shù)為0.5，無巴風(fēng)險利率為10挨%，市場上所有阿股票的平均收益安率為12%，該捌公司股票的風(fēng)險靶收益率為（ ）爸。埃A.2% 骯B.12%敖 稗C.11%敗 翱D.1%熬原始投資額不同挨特別是項目計算吧期不同的多方案辦比較決策，最適傲合采用的評價方板法是（ ）。疤A.獲利指懊數(shù)法 拔B.內(nèi)部收襖益率法 敖C.差額投

3、昂資內(nèi)部收益率法案 俺D.年籌額耙凈回收額法壩某投資方案折現(xiàn)叭率為16%時，板凈現(xiàn)值值為6.礙12，折現(xiàn)率為敗18%時，凈現(xiàn)靶值為-3.17百，則該方案的內(nèi)盎部收益率為（ 傲）。半A.14.哀68% 把B.16.阿68% 爸C.17.啊31% 盎D.18.骯32%唉如果（F/P，扮5%，5）=1叭.2763，則俺（A/P，5%骯，5）的值為（班 ）。扳A.0.2熬310 翱B.0.7傲835 敗C.1.2藹763 拜D.4.3扒297斑某項永久性獎學(xué)霸金，每年計劃頒邦發(fā)50000元扮獎金。若年復(fù)利胺率為8%，該獎八學(xué)金的本金應(yīng)為暗（ ）元。吧A.625版000 挨B.500白000 拌C.12

4、5皚000 巴D.400礙000案如果某種股票的安系數(shù)小于1，頒說明（ ）壩A.其風(fēng)險半小于整個市場風(fēng)扮險 耙B.其風(fēng)險伴大于整個市場風(fēng)敗險 芭C.其風(fēng)險稗是整個市場風(fēng)險熬的1倍 爸D.其風(fēng)險胺等于整個市場風(fēng)扳險叭在基金的存續(xù)時絆間內(nèi)，允許證券拜持有人申購或購澳回的基金屬于（愛）按A.公司型霸投資基金 埃B.契約型巴投資基金 岸C.封閉型吧投資基金 澳D.開放型頒投資基金霸當(dāng)某項目的凈現(xiàn)襖值大于零時，下靶列成立的選項有藹（）。藹A.凈現(xiàn)值疤率大于1 埃B.獲利指絆數(shù)大于0 埃C.項目內(nèi)百部收益率大于的襖貼現(xiàn)率 笆D.靜態(tài)投芭資回收期小于項跋目計算期的一半翱某企業(yè)面臨甲、扳乙兩個投資項目爸。經(jīng)衡

5、量，它們絆的預(yù)期報酬率相案等，甲項目的標(biāo)埃準(zhǔn)差小于乙項目襖的標(biāo)準(zhǔn)差。對甲敗、乙項目可以做啊出的判斷為（）捌。埃A.甲項目隘取得更高報酬和拜出現(xiàn)更大虧損的皚可能性均大于乙百項目暗B.甲項目叭取得更高報酬和阿出現(xiàn)更大虧損的伴可能性均小于乙吧項目八C.甲項目熬實際取得的報酬礙會高于其預(yù)期報昂酬暗D.乙項目按實際取得的報酬搬會低于其預(yù)期報伴酬斑已知某投資項目岸按14%折現(xiàn)率耙計算的凈現(xiàn)值大爸于0，按16%艾折現(xiàn)率計算的凈耙現(xiàn)值小于0，則拌該項目的內(nèi)部收笆益率肯定（）|爸A大于14%小擺于16%挨奧俺愛B小于14%翱礙罷C等于15%翱昂案D大于16%扒當(dāng)對同一個投資氨方案決策時，會壩與凈現(xiàn)值法評價昂結(jié)論

6、發(fā)生矛盾的昂指標(biāo)是（）。艾A.內(nèi)含報癌酬率B.現(xiàn)癌值指數(shù)鞍C.回收期挨D.會背計收益率奧貝他系數(shù)是反映擺個別股票相對平搬均風(fēng)險股票的變胺動程度的指標(biāo)，板它可以衡量出（哀）。 班A.個別股阿票的市場風(fēng)險熬B.個別瓣股票的公司特有哎風(fēng)險背C.投資組吧合的預(yù)期報酬率熬D.投資柏組合的報酬率相哎對于個別股票報氨酬率的變異程度胺進(jìn)行是繼續(xù)使用藹舊設(shè)備還是購置暗新設(shè)備決策時，暗如果這兩個方案澳的未來使用年限八不同，且只有現(xiàn)案金流出，沒有適頒當(dāng)?shù)默F(xiàn)金流入。俺則合適的評價方笆法是（ ）。 唉A. 比較阿兩個方案總成本疤的高低 安B. 比較靶兩個方案凈現(xiàn)值頒的大小 耙C. 比較吧兩個方案內(nèi)含報巴酬率的大小 藹D

7、. 比較笆兩個方案平均年搬成本的高低扳平價發(fā)行的面值盎為1000元，辦票面利率為10鞍，期限3年，稗復(fù)利計息，到期扮一次還本付息的白債券，則該債券耙的實際到期收益艾率（ ）。襖A.等于1斑0B.大扮于10C奧.小于10案D.無法確定靶關(guān)于債券投資風(fēng)爸險及其規(guī)避的論鞍述，不正確的是凹（ ）。霸A.購買國靶庫券一般不可能俺面臨違約風(fēng)險和哀變現(xiàn)力風(fēng)險襖B.購買國扮庫券仍可能遇到拌利率風(fēng)險，再投鞍資風(fēng)險和購買力拜風(fēng)險骯C.債券投頒資主要面臨違約鞍、利率、購買力愛、變現(xiàn)力，再投骯資風(fēng)險伴D.購買即吧將到期的優(yōu)質(zhì)長百期債券可避免利翱率風(fēng)險、變現(xiàn)力藹風(fēng)險和再投資風(fēng)懊險鞍一項投資120哎萬元，要求的投愛資收益

8、率為8跋，該投資項目的暗使用期為8年，芭那么希望在8斑年案后收回全部投資唉的年回收額為（爸 ）。熬A.15萬阿元B.21般萬元C. 熬18萬元D版.23萬元昂某完整工業(yè)投資翱項目的建設(shè)期為啊零，第一年流動吧資產(chǎn)需用額為1皚000萬元，流哎動負(fù)債需用額為阿400萬元，則皚該年流動資金投背資額為（）萬元把.跋A.400拜B.藹600懊C.100佰0 D傲.1400盎在下列評價指標(biāo)按中，屬于非折現(xiàn)按正指標(biāo)的是（）跋。搬A靜態(tài)投熬資回收期伴B.投資利潤率阿C內(nèi)部收跋益率癌D.凈現(xiàn)值皚某企業(yè)擬進(jìn)行一扳項固定資產(chǎn)投資稗項目決策，設(shè)定拜折現(xiàn)率為12%版，有四個方案可罷供選擇.其中甲愛方案的項目計算唉期為10

9、年，凈愛現(xiàn)值為1000襖萬元，（A/P稗，12%，10鞍）=0.177唉；乙方案的凈現(xiàn)唉值率為-15%唉；丙方案的項目扳計算期為11年藹，其年等額凈回霸收額為150萬罷元；丁方案的內(nèi)捌部收益率為10笆%.最優(yōu)的投資愛方案是（）。伴A甲方案半B.乙邦方案啊C丙方案癌D.丁矮方案哀一般而言，下列藹已上市流通的證背券中，流動性風(fēng)叭險相對較小的是澳（）。懊A可轉(zhuǎn)換板債券B隘.普通股股票礙C公司債靶券D啊.國庫券把下列各項中，屬案于企業(yè)短期證券頒投資直接目的的辦是（）。敗A獲取財背務(wù)杠桿利益罷B.降低擺企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險笆C.擴大本背企業(yè)的生產(chǎn)能力伴 D.暫矮時存放閑置資金壩某企業(yè)擬進(jìn)行一哀項存在一定風(fēng)險按的

10、完整工業(yè)項目岸投資，有甲、乙白兩個方案可供選哀擇.已知甲方案哀凈現(xiàn)值的期望值拔為1000萬元把，標(biāo)準(zhǔn)離差為3襖00萬元；乙方按案凈現(xiàn)值的期望芭值為1200萬叭元，標(biāo)準(zhǔn)離差為版330萬元.下吧列結(jié)論中正確的哀是（）。皚A.甲方案礙優(yōu)于乙方案氨B.甲藹方案的風(fēng)險大于澳乙方案絆C.甲方案暗的風(fēng)險小于乙方哀案D.無頒法評價甲乙方案搬的風(fēng)險大小捌契約式投資基金隘和公司型投資基斑金是對投資基金盎按（）標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行凹的分類。背A、投資基百金的組織形式按B、投資基金板能否贖回阿C、投資基稗金的投資對象氨D、投資基金瓣的風(fēng)險大小敖對投資項目內(nèi)部佰收益率的大小不氨產(chǎn)生影響的因素安是（）。霸A、投資項捌目的原始投資般B

11、、投資項埃目的現(xiàn)金流量瓣C、投資項拌目的項目計算期板D、投資項挨目的設(shè)定折現(xiàn)率吧系統(tǒng)性風(fēng)險產(chǎn)生盎的原因是（）。愛A、公司在般市場競爭中失敗跋B、公司勞藹資關(guān)系緊張笆C、公司財氨務(wù)管理失誤岸D、通貨膨凹脹笆兩種完全正相關(guān)矮的股票形成的股氨票組合（）。芭A、可降低藹所有可分散風(fēng)險礙B、扮可降低市場風(fēng)險班C、可降低扳可分散風(fēng)險和市俺場風(fēng)險D、矮不能抵消任何風(fēng)懊險，分散持有沒伴有好處笆在評價單一的獨罷立投資項目時，挨可能與凈現(xiàn)值指背標(biāo)的評價結(jié)論產(chǎn)柏生矛盾的評價指邦標(biāo)是（）。靶A、靜態(tài)投傲資回收期B俺、獲利指數(shù)拜C、內(nèi)部收益率愛D、凈現(xiàn)值安率捌如果其他因素不半變，一旦折現(xiàn)率笆降低，則下列指艾標(biāo)中其數(shù)值將

12、變阿大的是（）。辦A、內(nèi)部收敗益率B、投安資利潤率C芭、靜態(tài)投資回收叭期D、凈現(xiàn)絆值凹某證券投資組合邦的系數(shù)為1.佰8，市場平均收氨益率為13%，礙該證券投資組合岸的預(yù)期收益率為哀17%，則無風(fēng)唉險收益率為（）拜。罷A、8%啊B、13%班C、5%斑D、17%奧下列因素引起的骯風(fēng)險中，投資者頒可以通過證券投柏資組合予以分散捌的是（）。翱A、國家貨伴幣政策變化搬B、發(fā)生經(jīng)濟危凹機巴C、通貨膨奧脹凹D、企業(yè)經(jīng)營管敖理不善壩原始投資額不同氨特別是項目計算半期不同的多方案襖比較決策，最適奧合采用的評價方絆法是（）。柏A、獲利指胺數(shù)法背B、內(nèi)部收背益率法鞍C、差額投吧資內(nèi)部收益率法熬D、年等額瓣凈回收額法

13、斑對投資項目內(nèi)部澳收益率的大小不笆產(chǎn)生影響的因素襖是（）。頒A、投資項癌目的原始投資吧B、投資項安目的現(xiàn)金流量昂C、投資項叭目的項目計算期拜D、投資項伴目的設(shè)定折現(xiàn)率愛下列關(guān)于系數(shù)矮，說法不正確的耙是（）。埃A、系數(shù)瓣可用來衡量可分襖散風(fēng)險的大小霸B、某種股柏票的系數(shù)越大佰，風(fēng)險收益率越安高，預(yù)期報酬率辦也越大拜C、系數(shù)百反映個別股票的矮市場風(fēng)險，系盎數(shù)為，說明該敖股票的市場風(fēng)險礙為零皚D、某種股昂票的系數(shù)為1哀，說明該種股票埃的風(fēng)險與整個市百場風(fēng)險一致絆債券到期收益率耙計算的原理是：啊（）。氨A、到期收叭益率是購買債券版后一直持有到期拔的內(nèi)含報酬率俺B、到期收昂益率是能使債券壩每年利息收入的

14、耙現(xiàn)值等于債券買按入價格的貼現(xiàn)率胺C、到期收鞍益率是債券利息佰收益率與資本利背得收益率之和絆D、到期收哀益率的計算要以昂債券每年末計算斑并支付利息、到耙期一次還本為前翱提扒下列關(guān)于資本資皚產(chǎn)定價原理的說疤法中，錯誤的是?。ǎ?。啊A、股票的拔預(yù)期收益率與笆值線性相關(guān)百B、在其他敖條件相同時，經(jīng)澳營杠桿較大的公埃司值較大疤C、在其他霸條件相同時，財扳務(wù)杠桿較高的公扒司值較大捌D、若投資芭組合的值等于澳1，表明該組合搬沒有市場風(fēng)險佰市場風(fēng)險產(chǎn)生的哎原因是（）。敗A. 通貨阿膨脹 B.澳 新產(chǎn)品開發(fā)失芭敗 C. 阿工人罷工 安D . 沒有爭拜取到重要合同艾在進(jìn)行是繼續(xù)使胺用舊設(shè)備還是購奧置新設(shè)備決策時

15、耙，如果這兩個方斑案的未來使用年罷限不同，且只有暗現(xiàn)金流出，沒有哎適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金流人斑。則合適的評價靶方法是（）。伴A. 比較吧兩個方案總成本叭的高低 耙B. 比較兩個板方案凈現(xiàn)值的大邦小把C. 比較胺兩個方案內(nèi)含報愛酬率的大小 安D. 比較兩個佰方案平均年成本八的高低俺對投資項目內(nèi)含捌報酬澳率板的大小不產(chǎn)生影背響的因素是（百）。懊A. 投資敖項目的現(xiàn)金流入阿量 B. 唉投資項目的初始昂投資襖C. 投資稗項目的有效年限白 D. 板投資項目的預(yù)期柏投資報酬率俺多選（共40題版）扒在下列各項中，案屬于證券投資風(fēng)暗險的有（）俺A. 違約懊風(fēng)險艾 B.靶 購買力風(fēng)險 熬C. 流動奧性風(fēng)險瓣 D.扳 期限性

16、風(fēng)險背在不考慮所得稅頒且沒有借款利息艾的情況下，下列艾計算單純固定資搬產(chǎn)投資營業(yè)現(xiàn)金壩凈流量的公式，伴正確的是（ ）懊。把A.營業(yè)現(xiàn)矮金凈流量=利潤安+折舊 皚B.營業(yè)現(xiàn)襖金凈流量=營業(yè)昂收入-經(jīng)營成本安 襖C.營業(yè)現(xiàn)哎金凈流量=營業(yè)哀收入-營業(yè)成本背-折舊 捌D.營業(yè)現(xiàn)頒金凈流量=營業(yè)安收入-營業(yè)成本擺+折舊把對于同一投資方板案，下列表述正俺確的有（ ）。跋A.資金成矮本越低，凈現(xiàn)值胺越高 跋B.資金成埃本等于內(nèi)部收益絆率時，凈現(xiàn)值為俺零 阿C.資金成擺本高于內(nèi)部收益襖率時，凈現(xiàn)值為盎負(fù)數(shù) 鞍D.資金成凹本越高，凈現(xiàn)值凹越高爸下列關(guān)于貝他系罷數(shù)的表述是正確佰的有（ ）。班A.某股票藹的貝他系

17、數(shù)是0叭.5，則它的風(fēng)俺險程度是股票市板場的平均風(fēng)險的凹一半 礙B.某股票澳的貝他系數(shù)等于跋2，則它的風(fēng)險吧程度是股票市場柏的平均風(fēng)險的2邦倍 按C.某股票氨的貝他系數(shù)等于般1，則它的風(fēng)險懊與整個市場的平拌均風(fēng)險相同 霸D.貝他系背數(shù)越大，說明系百統(tǒng)性風(fēng)險越大拌項目投資決策中傲的現(xiàn)金流量與財按務(wù)會計中的現(xiàn)金版流量的區(qū)別在于吧（）。 壩A.投資決吧策中的現(xiàn)金流量阿反映的是特定投傲資項目而不是反皚映特定企業(yè)的全背部現(xiàn)金流量 吧B.項目投伴資決策中的現(xiàn)金皚流量包括整個項氨目計算期，而不艾是針對一個會計奧年度 氨C.項目投拜資決策中的現(xiàn)金白流量的信息數(shù)據(jù)頒多為預(yù)計的未來扒數(shù)，而不是真實般的歷史數(shù) 耙D

18、.項目投哎資決策中現(xiàn)金流懊量是通過主附表哀來反映項目的勾鞍稽關(guān)系鞍在進(jìn)行兩個投資擺方案比較時，投按資者完全可以接搬受的方案是（扳）般A.期望收叭益相同，標(biāo)準(zhǔn)離襖差較小的方案 拔B.期望收稗益相同，標(biāo)準(zhǔn)離背差率較小的方案搬 澳C.期望收昂益較小，標(biāo)準(zhǔn)離哎差率較大的方案板 唉D.期望收藹益較大，標(biāo)準(zhǔn)離哀差率較小的方案拔下列說法正確的稗有（）跋A.息稅前懊利潤變動與每股翱利潤變動率是一隘致的 伴B.產(chǎn)銷量懊變動率與息稅前白利潤變動率是一霸致的 按C.固定成霸本越大，則經(jīng)營搬風(fēng)險越大 把D.邊際貢跋獻(xiàn)的變化幅度與艾業(yè)務(wù)量變化幅度罷相同扳冒險型投資組合爸具有以下特點（愛）伴A.其組合柏中，成長型的股傲票

19、比較多，低風(fēng)擺險、低收益的股伴票不多 岸B.其組合敗的隨意性強，變搬動頻繁 熬C.收益高盎 柏D.風(fēng)險大暗下列關(guān)于項目投唉資貼現(xiàn)率的表述伴中正確的有（絆）。隘A.貼現(xiàn)率跋是折算現(xiàn)值時使哀用的利率熬B.貼現(xiàn)率拜應(yīng)采用公司的資爸本成本或投資者搬要求的最低資金安利潤率按C.風(fēng)險超叭過平均風(fēng)險的項扒目，要增加一定拜的風(fēng)險附加率敗D.在計算挨項目的凈現(xiàn)值時艾使用貼現(xiàn)率，已岸隱含了融資成本胺下列表述中正確扳的是（）。爸A.平價發(fā)凹行的債券，其到埃期收益率等于票壩面利率 把B.如果買阿價和面值不等，捌則到期收益率和盎票面利率不同半C.如果債襖券到期收益率高版于投資人要求的爸報酬率，則應(yīng)買板進(jìn)拌D.只憑債翱券

20、到期收益率不凹能指導(dǎo)選購債券拌，還應(yīng)與債券價藹值指標(biāo)結(jié)合藹與股票內(nèi)在價值芭成反方向變動的唉項目有（ ）。奧A.癌每啊股股利擺B.無風(fēng)險俺報酬率矮C.股利年扳增長率扮D.市場平背均收益率矮E.通貨膨巴脹附加率霸在判斷項目的相斑關(guān)現(xiàn)金流量時不熬必考慮的因素有柏（ ）。胺A.曾經(jīng)支扳付的市場調(diào)研費疤用懊B.公司決拜策者的固定工資佰費用鞍C.利用現(xiàn)扒有設(shè)備的可變現(xiàn)岸價值頒D.該項目耙導(dǎo)致的其它部門搬的收入減少扮E.失去的般土地增值收益般投資基金的優(yōu)點邦是（）。伴A、具有專按家理財優(yōu)勢斑B、具有資金規(guī)斑模優(yōu)勢罷C、具有分隘散風(fēng)險優(yōu)勢稗D(zhuǎn)、具有獲得較哀高收益的優(yōu)勢瓣投資基金作為一般種有價證券，其柏與股票、

21、債券的按區(qū)別主要表現(xiàn)在岸（）。伴A、存續(xù)時跋間不同B、熬風(fēng)險和收益不同昂C、發(fā)行主安體不同D、礙體現(xiàn)的權(quán)利關(guān)系敗不同昂按照資本資產(chǎn)定伴價模式，影響證懊券投資組合預(yù)期傲收益率的因素包拔括（）。翱A、無風(fēng)險矮收益率按B、證券市半場的必要收益率哀C、證券投般資組合的系數(shù)把D、各種證澳券在證券組合中捌的比重般凈現(xiàn)值與現(xiàn)值指礙數(shù)的共同之處在扳于（）。礙A、都考慮哎了資金時間價值白因素板B、都以設(shè)絆定的折現(xiàn)率為計伴算基礎(chǔ)瓣C、都不能襖反映投資方案的啊實際投資報酬率跋D、都可以挨對獨立或互斥方俺案進(jìn)行評價骯判斷（共40題愛）般在評價投資項目爸的財務(wù)可行性時骯，如果靜態(tài)投資百回收期或投資利半潤率的評價結(jié)論哎與

22、凈現(xiàn)值指標(biāo)的佰評價結(jié)論發(fā)生矛骯盾，應(yīng)當(dāng)以凈現(xiàn)礙值指標(biāo)的結(jié)論為澳準(zhǔn)。藹（）稗投資基金的風(fēng)險敗小于股票投資，愛大于債券投資。芭 （ ）爸在考慮所得稅因板素時，計算經(jīng)營凹凈現(xiàn)金流量的利哎潤是指息稅前利傲潤。 （ ）胺ABC公司對某暗投資項目的分析氨與評價資料如下胺：該投資項目適哀用的所得稅率為癌30，年稅后伴營業(yè)收入為70稗0萬元，稅后付伴現(xiàn)成本為350拔萬元，稅后凈利吧潤210萬元。阿那么，該項目年伴營業(yè)現(xiàn)金凈流量案為410萬元。俺 （ ）胺一般情況下，使壩某投資方案的凈背現(xiàn)值小于零的貼扒現(xiàn)率，一定小于阿該投資方案的內(nèi)拜含報酬率。（背）半按投資基金能否柏贖回，可將其分吧為封閉型投資基唉金和開放型投

23、資暗基金兩種類型。皚（）唉任何投資都要求扒對承擔(dān)的風(fēng)險進(jìn)邦行補償，證券投班資組合要求補償稗的風(fēng)險包括不可佰分散風(fēng)險和可分胺散風(fēng)險。（）鞍調(diào)整各種證券在斑證券投資組合中礙所占的比重，可矮以改變證券投資愛組合的系數(shù)，斑從而改變證券投矮資組合的風(fēng)險和八風(fēng)險收益率。（扳）板當(dāng)代證券組合理埃論認(rèn)為不同股票霸的投資組合可以稗降低風(fēng)險，股票芭的種類越多，風(fēng)拌險越小，包括全按部股票的投資組疤合風(fēng)險為零。（跋）邦因為在整個投資版有效期內(nèi)，利潤背總計與現(xiàn)金流量辦總計相等，所以霸在進(jìn)行投資決策氨分析時，重點研辦究利潤與重點研埃究現(xiàn)金流量的效版果相同。（）澳風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率芭法與肯定當(dāng)量法隘一樣，均對遠(yuǎn)期百現(xiàn)金流量預(yù)以

24、較骯大的調(diào)整，區(qū)別胺僅在前者調(diào)整現(xiàn)盎值公式的分母，隘后者調(diào)整分子。叭（ ）扒貝他系數(shù)反映個扒別股票的市場風(fēng)頒險，貝他系數(shù)為昂零，說明該股票安的風(fēng)險為零。（耙 ）罷填空（共40題扮）計算（共8題）叭某企業(yè)擬進(jìn)行一捌項固定資產(chǎn)投資斑，該項目的現(xiàn)金岸流量表（部分）吧如下： 芭癌現(xiàn)金流量表（半部分）佰價哀值單位：萬元 岸 埃 t安項目把建設(shè)期 胺經(jīng)營期 傲合計 敗0 辦1 爸2 埃3 愛4 扳5 澳6 拔凈現(xiàn)金流量 罷 1000 爸 1000 半100 擺1000 拌（ B） 敖1000 唉1000 爸2900 扒累計凈現(xiàn)金流量把 叭 1000 暗 2000 凹 1900 襖（ A） 百900 搬19

25、00 絆2900 熬 胺折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量藹 按 1000 八 943.4胺 罷89 俺839.6 佰1425.8 佰747.3 把705 啊1863.3 埃 要求： 盎（ 1）計啊算上表中用英文擺字母表示的項目笆的數(shù)值。 按（ 2）計案算或確定下列指板標(biāo)：靜態(tài)投把資回收期；罷凈現(xiàn)值；原礙始投資現(xiàn)值； 胺 班 凈現(xiàn)值率；隘獲利指數(shù)。 版（ 3）評耙價該項目的財務(wù)藹可行性。愛2003年1月把1日胺ABC公司欲投跋資購買債券，目擺前證券市場上有骯三家公司債券可吧供挑選A公司翱曾于拔2002年1月拜1日愛發(fā)行的債券，債霸券面值為100暗0元，5年期，挨票面利率為8%絆，每年12月3岸1日付息一次，吧到期

26、還本，目前霸市價為1105霸元，若投資人要鞍求的必要收益率唉為6%，則此時佰A公司債券的價扮值為多少？應(yīng)否骯購買？霸B公司拌2003年1月哀1日傲發(fā)行的債券，債瓣券面值為100哎0元，5年期，愛票面利率為6%捌，單利計息，到唉期一次還本付息敗，債券目前的市暗價為1000元熬，若ABC公司阿此時投資該債券版并預(yù)計在扳2005年1月柏1日埃以1200元的奧價格出售，則投澳資B公司債券的巴收益率為多少？扳C公司唉2003年1月暗1日鞍發(fā)行的債券，債盎券面值為100跋0元，5年期，皚票面利率為8%啊，C公司采用貼叭現(xiàn)法付息，發(fā)行皚價格為600萬擺元，期內(nèi)不付息懊，到期還本，若背投資人要求的必骯要收益率

27、為6%捌，則C公司債券疤的價值與持有到阿到期日的投資收八益率為多少？應(yīng)班否購買？八甲公司2004俺年欲投資購買股巴票，現(xiàn)有B兩家岸公司股票可供選爸擇，從B公司2埃003版年皚12月31日壩的有關(guān)會計報表俺及補充資料中獲扮知，2003年瓣度A公司稅后凈埃利潤800萬元把，發(fā)放每股股利捌5元，市價為4搬0元，發(fā)行在外壩股數(shù)100萬股愛，每股面值10皚元；B公司稅后拔凈利潤400萬岸元，發(fā)放每股股阿利2元，市價為哎20元，發(fā)行在愛外股數(shù)100萬稗股，每股面值1拌0元。預(yù)期A公疤司股票股利在未捌來5年內(nèi)恒定，襖在此以后轉(zhuǎn)為正骯常增長，年增長傲率6%；預(yù)期B扒公司股標(biāo)股利在安未來無限期持續(xù)襖增長率4%。

28、假敗定目前無風(fēng)險收敖益率為8%，平愛均風(fēng)險股票的必挨要收益率為12扳%，A公司股票凹的系數(shù)為2，柏B公司股票的爸系數(shù)為1.5。笆要求：奧計算股票敖價值，判斷兩公藹司股票是否應(yīng)該瓣購買；罷若投資購挨買兩種股票各1般00股，該投資阿組合的預(yù)期報酬埃率和組合市場風(fēng)邦險程度為多少？藹某公司一投資中半心的數(shù)據(jù)為：挨中心擁有資愛產(chǎn)10000元愛；中心風(fēng)險是公靶司平均風(fēng)險的1頒.5倍；銷售收藹入15000元八；變動銷售成本叭和費用1000藹0元；中心可控啊固定間接費用8邦00元；中心不捌可控固定間接費敗用（為折舊）1盎200元；分配按的公司管理費用敖1000元；公伴司的無風(fēng)險報酬矮率8%；公司的按平均風(fēng)險報

29、酬率敖12%。皚要求：昂計算該投艾資中心的投資報拜酬率、剩余收益鞍。扮如果有一半項目需投資60按00元（不考慮版折舊），風(fēng)險與藹該中心相同，可百于未來10年內(nèi)半每年收回利潤9安00元，請分別哀根據(jù)投資中心的叭投資報酬率、剩襖余收益項目的取霸舍。氨正確，：佰該投資中般心的投資報酬率靶=（15000八-1000-8骯00-1200版-1000）/白10000=2敖000/100壩00=20%公背司規(guī)定該中心的辦最低報酬率=8扒%+1.5（癌12%-8%）霸=14%叭剩余收益=盎2000-10埃00014%八=600（元）巴追加投資扳后的指標(biāo)計算如班下：靶 投資報絆酬率=150矮00-1000挨0-

30、800-1懊200-100扮0+900/爸（10000+般6000）=2襖900/160盎00=18.1氨25%頒 剩余收阿益=2900-稗160001敗4%=660（柏元）矮由于追加投板資后的投資報酬百率低于變動前的跋，根據(jù)投資報酬啊率決策，該項目叭不可行，追加投拌資后的剩余收益翱高于變動前的，伴根據(jù)剩余收益決疤策，該項目是可把行的。 4.企把業(yè)計劃用新設(shè)備哎替換現(xiàn)有舊設(shè)備捌。舊設(shè)備預(yù)計還扳可使用5年，目把前變價收入60吧000元。安新設(shè)備投資吧額為15000靶0元，預(yù)計使用案5年。至第5年罷末，新、舊設(shè)備隘的預(yù)計殘值相等跋。使用新設(shè)備可胺使企業(yè)在未來5熬年內(nèi)每年增加營艾業(yè)收入1600扮0元

31、，降低經(jīng)營凹成本9000元傲。該企業(yè)按直線罷法計提折舊，所暗得稅稅率33%藹。襖要求：吧計算使用熬新設(shè)備比使用舊隘設(shè)備經(jīng)營階段每盎年增加的凈現(xiàn)金埃流量。癌計算該方巴案的差額投資內(nèi)懊部收益率。百若設(shè)定折把現(xiàn)率分別為8%扒和10%，確定辦應(yīng)否用新設(shè)備替氨換現(xiàn)有舊設(shè)備。八某公司有一臺設(shè)敗備，購置成本為瓣15萬元，預(yù)計鞍使用10年，已白經(jīng)用5年，預(yù)計按殘值為原值的1艾0%，該公司采岸用直線法計提折邦舊（會計政策與跋稅法規(guī)定一致）靶。現(xiàn)該公司擬購挨買新設(shè)備替換原扳設(shè)備，以提高生百產(chǎn)效率、降低成翱本。新設(shè)備購置背成本為20萬元柏，使用期限5年辦，同樣用直線法佰提取折舊，預(yù)計盎殘值為購置成本礙的10%，使新

32、艾設(shè)備后公司每年案的銷售額人15案0萬元上升到1把65萬元。付現(xiàn)靶成本則從110俺萬元上升到11澳5萬元。該公司背如購置新設(shè)備，佰舊設(shè)備出售可得瓣收入10萬元。愛該企業(yè)的所佰得稅稅率為33挨%，資金成本為百10%。把要求：通過邦計算說明該設(shè)備瓣更新計劃是否可巴行。哎2002年7月藹1日岸ABC公司欲投哎資購買債券，目骯前證券市場上有啊三家公司債券可案供挑選 ?。?）A公盎司曾于拔2000年7月柏1日安發(fā)行的債券，債背券面值為100俺0元，7年期，邦票面利率為8%俺，每年6月31靶日付息一次，到翱期還本，目前市把價為1105元扮，若投資人要求阿的必要收益率為版6%，則此時A骯公司債券的價值按與到

33、期收益率為吧多少；應(yīng)否購買案？ 絆（2）B公哀司曾于板2001年7月八1日熬發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債絆券，債券面值為柏1000元，5案年期，票面利率斑為3%，單利計骯息，到期一次還奧本付息，轉(zhuǎn)換比昂率為20，轉(zhuǎn)換板期為3年，債券奧目前的市價為1拌105，若投資奧人要求的必要收昂益率為6%，若板ABC公司決定把在轉(zhuǎn)換期末轉(zhuǎn)換疤為該公司的股票敖，并估計能以每奧股60元的價格伴立即出售，則此背時B公司債券的案價值為多少；應(yīng)擺否購買？ 辦（3）C公案司埃2002年7月傲1日盎發(fā)行的債券，債半券面值為100扳0元，5年期，靶票面利率為8%骯，C公司采用貼拜現(xiàn)法付息，發(fā)行襖價格為600萬笆，期內(nèi)不付息，百到期還本，

34、若投佰資人要求的必要案收益率為6%，唉則C公司債券的八價值與到期收益笆率為多少？應(yīng)否半購買？伴預(yù)計 ABC公拔司明年的稅后利拌潤為1000萬癌元，發(fā)行在外普班通股500萬股柏。 要求： 斑(l)假設(shè)耙其市盈率應(yīng)為1岸2倍，計算其股伴票的價值； 埃(2)預(yù)計傲其盈余的60澳將用于發(fā)放現(xiàn)金扳股利，股票獲利藹率應(yīng)為4，計拜算其股票的價值凹； 巴(3)假設(shè)捌成長率為6，拌必要報酬率為1隘0，預(yù)計盈余白的60用于發(fā)埃放股利，用固定斑成長股利模式計唉算其股票價值.絆A公司2001柏年的財務(wù)數(shù)據(jù)如藹下：岸收入 20暗00萬元 凈利俺 180萬元 盎股利 54萬元骯 普通股股數(shù) 笆100萬股 年熬末資產(chǎn)總額

35、2稗000萬元 年隘末權(quán)益乘數(shù) 5?。ㄘ?fù)債均為借款哎，負(fù)債平均利率擺10%） 哀2002年5月芭6日翱某投資者將其持礙有的A公司發(fā)行辦的可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)把換為股票，可轉(zhuǎn)扳換債券的賬面價愛值為35萬元，翱面值為30萬元拌，轉(zhuǎn)換價格為2俺0元。 該公司凹執(zhí)行固定股利支疤付率政策，股利熬增長率為5%。凹 凹要求：（1壩）2002年的扮每股收益、每股笆凈資產(chǎn)； 啊（2）假設(shè)俺2002年12暗月31日瓣的股票價格為2辦0元，計算該股氨票的預(yù)期報酬率芭； 癌甲公司持有A，安B，C三種股票唉，在由上述股票扳組成的證券投資跋組合中，各股票伴所占的比重分別瓣為50，30巴和20，其傲系數(shù)分別為2隘.0，1.0和皚0

36、.5.市場收安益率為15，霸無風(fēng)險收益率為耙10。A股票癌當(dāng)前每股市價為傲12元，剛收到跋上一年度派發(fā)的胺每股1.2元的懊現(xiàn)金股利，預(yù)計安股利以后每年將笆增長8。板要求：（1耙）計算以下指標(biāo)絆：岸 甲公司隘證券組合的系岸數(shù)；八 甲公司奧證券組合的風(fēng)險半收益率（RP）叭；捌 甲公司哎證券組合的必要扒投資收益率（K扳）；把 投資A把股票的必要投資安收益率；扮（2） 利用股半票估價模型分析皚當(dāng)前出售A股票盎是否對甲公司有辦利。背甲企業(yè)計劃利用愛一筆長期資金投版資購買股票。現(xiàn)叭有M公司股票和拔N公司股票可供邦選擇，甲企業(yè)只哀準(zhǔn)備投資一家公敖司股票。已知M白公司股票現(xiàn)行市暗價為每股9元，白上年每股股利為

37、安0.15元，預(yù)白計以后每年以6把%的增長率增長艾。N公司股票現(xiàn)襖行市價為每股7啊元，上年每股股拔利為0.6元，跋股利分配政策將疤一貫堅持固定股扮利政策。甲企業(yè)阿所要求的投資必鞍要報酬率為8%癌。敖要求：（1胺）利用股票估價笆模型，分別計算斑M(jìn)、N公司股票俺價值。柏（2懊）代甲企業(yè)作出哎股票投資決策。襖某企業(yè)計劃用新阿設(shè)備替換現(xiàn)有舊埃設(shè)備。舊設(shè)備預(yù)安計還可使用5年板，目前變價收入百60000元。疤新設(shè)備投資額為柏150000元板，預(yù)計使用5年阿。至第5年末，愛新、舊設(shè)備的預(yù)熬計殘值相等。使襖用新設(shè)備可使企伴業(yè)在未來5年內(nèi)把每年增加營業(yè)收敗入16000元疤，降低經(jīng)營成本哀9000元。該拜企業(yè)按直

38、線法計熬提折舊，所得稅瓣稅率為33。礙要求：（1捌）計算使用新設(shè)耙備比使用舊設(shè)備懊增加的凈現(xiàn)金流哎量。霸（2）計算絆該方案的差額投扒資內(nèi)部收益率。辦（3）若設(shè)巴定折現(xiàn)率分別為懊8和10，拔確定應(yīng)否用新設(shè)敖備替換現(xiàn)有舊設(shè)叭備。哀某公司在19*癌1年5月1日擬壩將400萬元的把資金進(jìn)行證券投敖資，目前證券市佰場上有甲、乙兩敗種股票可以買入芭。有關(guān)資料如下靶：氨購買甲股票鞍100萬股，在半19*2年、1奧9*3年和19稗*4年的哀4月30日疤每股可分得現(xiàn)金暗股利分別為0.氨4元、0.6元辦和0.7元，并拔于19*4年4翱月30日以每股奧5元的價格將甲盎股票全部出售。傲購買乙股票搬80萬股，在未靶來的

39、3年中，每艾年4月30日每氨股均可獲得現(xiàn)金安股利0.7元，耙并于19*4年按4月30日以每礙股6元的價格將埃乙股票全部拋出壩。罷要求：分別懊計算甲、乙兩種懊股票的投資收益艾率，并確定該公啊司應(yīng)投資于哪種鞍股票。資料扮C公司在半2001年1月巴1日罷發(fā)行5年期債券斑，面值1000八元，票面年利率藹10，于每年按12月31日付扮息，到期時一次絆還本。要求：扮（1）假定版2001年1月班1日俺金融市場上與該扳債券同類風(fēng)險投壩資的利率是9靶，該債券的發(fā)行扮價應(yīng)當(dāng)定為多少芭？澳（2）假定拜1年后該債券的埃市場價格為10挨49.06元，絆該債券于哀2002年1月安1日扮的到期收益率是凹多少？佰（3）該債挨

40、券發(fā)行4年后該捌公司被揭露出會氨計賬目有欺詐嫌奧疑，這一不利消敗息使得該債券價擺格在皚2005年1月柏1日爸由開盤的101傲8.52元跌至盎收盤的900元安。跌價后該債券稗的到期收益率是鞍多少（假設(shè)能夠俺全部按時收回本襖息）？安假設(shè)證券評埃級機構(gòu)對它此時吧的風(fēng)險估計如下哀：如期完全償還岸本息的概率是5搬0，完全不能敗償還本息的概率鞍是50。當(dāng)時拜金融市場的無風(fēng)敗險收益率8，擺風(fēng)險報酬斜率為巴0.15，債券叭評級機構(gòu)對違約瓣風(fēng)險的估計是可搬靠的，請問此時背該債券的價值是昂多少？資料：霸矮D公司正面臨印芭刷設(shè)備的選擇決阿策。它可以購買芭10臺甲型印刷爸機，每臺價格8拌000元，且預(yù)吧計每臺設(shè)備每年

41、半末支付的修理費埃為2000元。百甲型設(shè)備將于每俺4年末更換，預(yù)埃計無殘值收入。佰另一個選擇是購爸買11臺乙型設(shè)瓣備來完成同樣的矮工作，每臺價格礙5000元，每柏臺每年末支付的八修理費用分別為艾2000元、2俺500元、30岸00元。乙型設(shè)罷備需于3年后更爸換，在第3年末柏預(yù)計有500元柏/臺的殘值變現(xiàn)礙收入。拔該公司此項頒投資的機會成本絆為10；所得斑稅率為30（跋假設(shè)該公司將一百直盈利），稅法霸規(guī)定的該類設(shè)備哎折舊年限為3年凹，殘值率為10稗；預(yù)計選定設(shè)哎備型號后，公司鞍將長期使用該種擺設(shè)備，更新時不氨會隨意改變設(shè)備啊型號，以便與其奧他作業(yè)環(huán)節(jié)協(xié)調(diào)頒。要求：斑分別計算采阿用甲、乙設(shè)備的笆平

42、均年成本，并般據(jù)此判斷應(yīng)當(dāng)購耙買哪一種設(shè)備。翱某企業(yè)準(zhǔn)備變賣唉一套尚可使用5壩年的舊設(shè)備，另靶購置一套新設(shè)備耙來替換它。舊設(shè)襖備賬面凈值90扮000元，目前搬變價收入800瓣00元。新設(shè)備擺的投資額200敖000元，預(yù)計骯使用年限5年。哎到第5年末新設(shè)隘備與繼續(xù)使用舊白設(shè)備的預(yù)計凈殘絆值相等。新設(shè)備把投入使用后，每擺年可為企業(yè)增加襖營業(yè)收人700半00元，增加付柏現(xiàn)成本3500癌0元。該設(shè)備采案用直線法計提折拔舊，新舊設(shè)備的艾替換不會影響企氨業(yè)的正常經(jīng)營。罷該企業(yè)所得稅率俺33% ，預(yù)期埃投資報酬率10暗。（N=5，百 I=10時皚，年金現(xiàn)值系數(shù)捌為3.791，敖復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)為挨0.621）扒

43、要求：采用壩差額分析法確定佰應(yīng)否用新設(shè)備替霸換舊設(shè)備。愛某證券市場有A案、B、C、D四板種股票可供選擇癌，某投資者準(zhǔn)備哎購買這四種股票拌組成投資組合。癌有關(guān)資料如下：安現(xiàn)行國庫券的收耙益率為10，礙市場平均風(fēng)險股板票的必要收益率扒為15，已知啊A、B、 C、拔 D四種股票的澳貝他系數(shù)分別為翱 2、l.5、癌l和0.8。要佰求：根據(jù)以上資班料，岸（l）采用凹資本資產(chǎn)定價模氨型分別計算A、昂B、C、D四種邦股票的預(yù)期報酬佰率；俺（2）假設(shè)拜A股票為固定成氨長股，成長率為挨8，預(yù)計一年百后的股利為3元安。當(dāng)時該股票的半市價為20元，八該投資者應(yīng)否購拔買該種股票；唉（3）若該俺投資者按5：2凹：3的比

44、例分別佰購買了A、B、把C、三種股票，斑計并該投資組合拔的貝他系數(shù)和組安合的預(yù)期報酬率搬；笆（4）若該絆投資者按5：2跋：3的比例分別白購買了A、B、吧D三種股票，計愛算該投資組合的暗貝他系數(shù)和組合霸的預(yù)期報酬率；拜（5）根據(jù)八上述（3）和（扒4）的結(jié)果，如吧果該投資者想降拌低風(fēng)險，他應(yīng)選巴擇哪一種投資組凹合？綜合（共8題）八準(zhǔn)備購入一設(shè)備伴以擴充生產(chǎn)能力辦?，F(xiàn)有甲、乙兩胺個方案可供選擇柏，甲方案需投資佰20000元，罷使用壽命為5年搬，采用直線法計白提折舊，5年后盎設(shè)備無殘值。5擺年中每年銷售收板入為8000元壩，每年的付現(xiàn)成白本為3000元鞍。乙方案需投資暗24000元，敖采用直線法計提頒

45、折舊，使用壽命唉也為5年，5年皚后有殘值收入4哀000元，5年疤中每年的銷售收暗入為10000敗元，付現(xiàn)成本第翱一年為4000懊元，以后隨著設(shè)白備陳舊，逐年將唉增加修理費20笆0元，另需墊支扳營運資金300皚0元。假設(shè)所得版稅率為40%，澳資金成本為10奧%。藹要求：礙(1)計算岸兩個方案的現(xiàn)金唉凈流量。埃(2)計算板兩個方案的現(xiàn)值藹指數(shù)。唉投資者欲購買股藹票，現(xiàn)從A、B辦公司半1997年12拔月31日笆的有關(guān)會計報表半及補充資料中獲壩知，1997年矮A公司稅后凈利柏為800萬元，癌發(fā)放的每股股利絆為5元，市盈率敖為5，A公司發(fā)吧行在外股數(shù)為1阿00萬股，每股敗面值10元；B搬公司1997年把

46、獲稅后凈利40暗0萬元，發(fā)放的懊每股股利為2元熬，市盈率為5，按其對外發(fā)行股數(shù)啊為100萬股，盎每股面值10元斑。預(yù)期A公司未癌來5年內(nèi)股利恒擺定，在此后轉(zhuǎn)為半正常增長，增長傲率為6%；預(yù)期百B公司股利將持艾續(xù)增長，每年增拜長率為4%.假礙定目前無風(fēng)險收拔益率為8%，平稗均風(fēng)險股票的必奧要收益率為12辦%.A公司股票阿的貝他系數(shù)為2柏，B公司股票的隘貝他系數(shù)為1.班5.埃要求：爸（1）邦通過計算股票價俺值并與股票價格敗，比較判斷是否吧應(yīng)購買兩公司股矮票。罷（2）澳若投資購買兩股懊票各100股，敗該投資組合的預(yù)跋期報酬率為多少壩？該投資組合的擺風(fēng)險如何（綜合般貝他系數(shù)）？襖某公司需用房一擺套，預(yù)

47、計需使用埃20年，建筑面擺積為把150平方米扳，現(xiàn)有租房與買捌房兩種方案可供艾選擇。伴租房方案：熬目前年租金為5罷00元平方米懊，預(yù)計今后房租絆每10年將上漲扮20，假設(shè)每絆年的房租均在年襖初全額支付；啊購房方案：奧該房現(xiàn)價為40辦00元平方米安，此公司付，款愛方式為首付20扮的房款，其余翱部分由銀行貸款般支付。已知銀行笆貸款年利率為8氨，償還期為背1稗0年，還款方式拔為每年年末等額懊還本付息。預(yù)計罷20年后該套房鞍的售價為150安0元平方米，暗若該公司投資人襖要求的必要收益氨率為10，則鞍應(yīng)選擇哪種方案皚？佰為提高生產(chǎn)效率扒，某企業(yè)擬對一靶套尚可使用5年拔的設(shè)備進(jìn)行更新絆改造。新舊設(shè)備柏的替

48、換將在當(dāng)年佰內(nèi)完成（即更新安設(shè)備的建設(shè)期為背零），不涉及增辦加流動資金投資藹，采用直線法計案提設(shè)備折舊。適百用的企業(yè)所得稅皚稅率為33%。擺相關(guān)資料如敗下：扒資料一：已傲知舊設(shè)備的原始懊價值為2990岸00元，截止當(dāng)哀前的累計折舊為叭190000元藹，對外轉(zhuǎn)讓可獲版變價收入110鞍000元，預(yù)計佰發(fā)生清理費用1暗000元（用現(xiàn)艾金支付）。如果愛繼續(xù)使用該設(shè)備愛，到第5年末的胺預(yù)計凈殘值為9瓣000元（與稅搬法規(guī)定相同）。皚資料二：該叭更新改造項目有癌甲、乙兩個方案哀可供選擇。暗甲方案的資矮料如下：罷購置一套價百值550000板元的A設(shè)備替換哀舊設(shè)備，該設(shè)備瓣預(yù)計到第5年末巴回收的凈殘值為澳50

49、000元（辦與稅法規(guī)定相同扳）。使用A設(shè)備暗可使企業(yè)第1年爸增加經(jīng)營收入1胺10000元，敖增加經(jīng)營成本2礙0000元；在壩第2-4年內(nèi)每癌年增加營業(yè)利潤埃100000元靶；第5年增加經(jīng)奧營凈現(xiàn)金流量1班14000元；版使用A設(shè)備比使白用舊設(shè)備每年增澳加折舊8000鞍0元。爸經(jīng)計算，得爸到該方案的以下耙數(shù)據(jù)：按照14按%折現(xiàn)率計算的耙差量凈現(xiàn)值為1傲4940。44藹元，按16%計礙算的差量凈現(xiàn)值笆為-7839。懊03元。擺乙方案的資哀料如下：跋購置一套B骯設(shè)備替換舊設(shè)備澳，各年相應(yīng)的更暗新改造增量凈現(xiàn)捌金流量分別為：伴 NCF伴0=-7581板60元，NC阿F1-5=20般0000元。礙資料三

50、：已暗知當(dāng)前企業(yè)投資安的風(fēng)險報酬率為佰4%，無風(fēng)險報礙酬率8%。氨有關(guān)的資金八時間價值系數(shù)如挨下：矮5年的系數(shù)利率骯或折現(xiàn)率扒（F/A，i，搬5）霸（P/A，i，凹5）擺（F/P，i，瓣5）半（P/F，i，柏5）傲10%扒61051凹37908罷16105擺06209藹12%埃63529哎36048凹17623按05674頒14%哎66101斑34331百19254愛05194盎16%熬68771艾32773岸21003叭04761埃要求：（1擺）根據(jù)資料一計盎算與舊設(shè)備有關(guān)愛的下列指標(biāo)：岸 當(dāng)前舊澳設(shè)備折余價值；耙 當(dāng)前舊捌設(shè)備變價凈收入暗；跋（2）根據(jù)把資料二中甲方案爸的有關(guān)資料和其八他數(shù)

51、據(jù)計算與甲翱方案有關(guān)的指標(biāo)捌：啊 更新設(shè)白備比繼續(xù)使用舊凹設(shè)備增加的投資八額；按 經(jīng)營期盎第1年總成本的按變動額；敗 經(jīng)營期頒第1年營業(yè)利潤般的變動額；扮 經(jīng)營期奧第1年因更新改熬造而增加的凈利笆潤；皚 經(jīng)營期氨第2-4年每年捌因更新改造而增艾加的凈利潤；班 第5年澳回收新固定資產(chǎn)背凈殘值超過假定佰繼續(xù)使用舊固定叭資產(chǎn)凈殘值之差芭額；疤 按簡化氨公式計算的甲方癌案的增量凈現(xiàn)金哎流量（NCF愛1）；八 甲方案俺的差額內(nèi)部收益翱率（IRR甲捌）。挨（3） 根芭據(jù)資料二中乙方拌案的有關(guān)資料計白算乙方案的有關(guān)艾指標(biāo)：扒 更新設(shè)瓣備比繼續(xù)使用舊版設(shè)備增加的投資胺額；胺 B設(shè)備版的投資；跋 乙方案扳的差額

52、內(nèi)部收益拌率（IRR乙瓣）。澳（4） 根愛據(jù)資料三計算企背業(yè)期望的投資報捌酬率。埃（5） 以安企業(yè)期望的投資隘報酬率為決策標(biāo)扳準(zhǔn)，按差額內(nèi)部扮收益率法對甲乙拌兩方案作出評價八，并為企業(yè)作出般是否更新改造設(shè)藹備的最終決策，氨同時說明理由。佰某企業(yè)計劃進(jìn)行案某項投資活動，白擬有甲、乙兩個辦方案。有關(guān)資料疤為：啊甲方案原始佰投資為150萬奧元，其中，固定跋資產(chǎn)投資100疤萬元，流動資金耙投資50萬元，壩全部資金于建設(shè)背起點一次投入。邦該項目經(jīng)營期5俺年，到期殘值收熬入5萬元。預(yù)計巴投產(chǎn)后年營業(yè)收哎入90萬元，年壩總成本60萬元伴。吧乙方案原始鞍投資為210萬拌元，其中，固定霸資產(chǎn)投資120癌萬元，無

53、形資產(chǎn)安投資25萬元，拔流動資金投資6啊5萬元，全部資艾金于建設(shè)期點一骯次投入。該項目奧建設(shè)期2年，經(jīng)阿營期5年，到期半殘值收入8萬元骯，無形資產(chǎn)自投疤產(chǎn)年份起分5年擺攤銷完畢。該項笆目投產(chǎn)后，預(yù)計俺年營業(yè)收入17岸0萬元，年經(jīng)營版成本80萬元。愛該企業(yè)按直藹線法折舊，全部暗流動資金于終結(jié)巴點一次回收，所跋得稅稅率為33班%，設(shè)定折現(xiàn)率愛為10%。啊要求：（1按）采用凈現(xiàn)值法氨平均甲、乙方案岸是否可行。般（2胺）采用年等額凈熬回收額法確定該熬企業(yè)應(yīng)選擇哪一案投資方案參考，單選100礙1耙2澳3爸4骯5敖6白7稗8啊9佰10斑11哀12岸13奧14柏15斑16扮17耙18搬19疤20鞍C爸D翱A

54、熬C礙D按D凹C癌A骯A阿A胺D斑C澳B氨A斑C斑A埃D爸A敖D熬B懊21按22哎23靶24澳25稗26斑27敖28啊29熬30懊31敗32昂33擺34案35捌36俺37哀38笆39哎40阿B跋B芭A邦D芭D背B耙A唉D壩D拌D拜A安D岸A澳D藹D辦D耙A斑A伴D熬B芭41邦42皚43瓣44跋45笆46芭47擺48拌49骯50疤51辦52礙53案54敖55頒56斑57唉58艾59芭60艾D百D擺61皚62把63氨64扒65版66把67凹68頒69澳70礙71艾72靶73埃74扒75八76襖77瓣78八79拌80礙81昂82凹83班84哎85邦86皚87岸88礙89疤90霸91芭92俺93佰94

55、暗95背96骯97熬98挨99拔100多選：40藹1巴2芭3癌4班5阿6白7昂8敖9暗10爸ABCD氨ABD瓣ABC按ABCD巴ABC襖ABD敗CD班ABCD礙ABCD吧BC斑11凹12隘13案14班15白16拌17板18稗19叭20安BDE埃AB扮AB辦ABCD稗ABCD跋ABC板21按22啊23挨24胺25拜26拌27拌28版29懊30八31背32愛33板34按35吧36安37八38斑39稗40計算：8胺，： 板（ 1）計絆算表中用英文字凹母表示的項目：按 疤（ A）=版1900+1矮000=90敗0 愛（ B）=班900（9八00）=180胺0 盎（ 2）計稗算或確定下列指扒標(biāo)： 扳 靜

56、態(tài)投八資回收期： 扮包括建設(shè)期柏的投資回收期 半= 挨（年） 疤不包括建設(shè)背期的投資回收期昂 3.51跋2.5（年）壩 熬 凈現(xiàn)值扒為 1863.澳3萬元 芭 原始投把資現(xiàn)值 10絆00943.艾41943.罷3（萬元） 巴 凈現(xiàn)值岸率 百 獲利指百數(shù) 195板.88%1.翱95881.案96 骯或：獲利指拔數(shù) 叭（ 3）評艾價該項目的財務(wù)罷可行性： 氨該項目的俺凈現(xiàn)值 186按3.3萬元0靶 哎凈現(xiàn)值率罷 95.88%瓣0 白獲利指數(shù)辦 1.961懊 按包括建設(shè)哎期的投資回收期絆 3.5年 奧年 岸該項目基奧本上具有財務(wù)可哎行性。案A債券的價值百=80（P/氨A，6%，5）拜+1000（伴P

57、/F，6%，百5）=1083爸.93半因為目前市般價為1105元佰大于A債券的價襖值，所以不應(yīng)購敗買。爸1000阿=1200/（絆1+I）2（1盎+I）2=12皚00/1000叭I=9.5凹4%柏投資B公司案債券的收益率為班9.54%奧C債券的頒價值=1000盎（P/F，6斑%，5）=74稗7扮600=1隘000（P/F邦，I，5）白（P/F，凹I，5）=0.岸6阿I=10%叭，（P/F，I扳，5）=0.6哀209拔I=12%頒，（P/F，I拜，5）=0.5礙674跋內(nèi)插法：債哎券到期收益率=辦10.78% 疤應(yīng)購買。案計算B公司股安票的當(dāng)前價值：霸利用資本定跋價模型：氨KA=8%柏+2（12

58、%斑-8%）=16靶%扳KB=8%叭+1.5（1岸2%-8%）=笆14%案A的股票價巴值=5（P/安A，16%，5艾）+5（1叭+6%）（百16%-6%）霸（P/F，1拔6%，5）=5板3.2743唉+530.4氨762=41.俺61元艾B的股票價半值=2（1半+4%）（吧14%-4%）盎=20.8元捌因為B公司板的股票價值均高佰于其市價，因此捌，應(yīng)該購買。敖綜合系奧數(shù)=（100澳40）（1胺0040+1按0020）八2+（10白020）（辦10040+哀10020）鞍1.5=1芭.33+0.5唉=1.83巴組合必要報鞍酬率=8%+1斑.83（12扒%-8%）=1艾5.32%爸年折舊=1板80

59、00（元）愛投資=1胺50000-6骯0000=90拜000（元）背年NCF拔=（收入-疤經(jīng)營成本-折佰舊）（1-33按%）+折舊擺=160佰00-（-90霸00）-180敖00（1-3芭3%）+180辦00=2269哎0（元）頒（P/A俺，IRR，5艾）=90000佰/22690=扳3.967挨已知：I=翱8%，（P/A氨，8%，5）=藹3.791按求得IR扳R=8.26%奧若折現(xiàn)率按為8%時，I般RR大于8%，絆應(yīng)以新設(shè)備替換班舊設(shè)備;扳若折現(xiàn)率為頒10%時，I捌RR小于10%胺，應(yīng)繼續(xù)使用舊巴設(shè)備。版（1）舊設(shè)備年挨折舊=15（暗1-10%）挨10=1.35鞍（萬元）氨新設(shè)備年折搬舊=2

60、0（1皚-10%）5礙=3.60（萬敖元）骯（2）舊設(shè)敗備賬面凈值=1啊5-51.3哀5=8.25（襖萬元）癌舊設(shè)備初始癌投資=（-10巴）+（10-8暗.25）33邦%=-9.42鞍（萬元）捌新設(shè)備初始案投資=-20（埃萬元）啊增加初始投凹資=（-20）瓣-（-9.42辦）=-10.5斑8（萬元）阿（3）舊設(shè)版?zhèn)錉I業(yè)資金流量靶=150-11癌0-（150-般110-1.3把5）33%=芭27.25（萬埃元）絆或：=(笆150-110拔-1.35)跋（1-33%）白+1.35=2艾7.25（萬元癌）埃新設(shè)備營業(yè)按現(xiàn)金流量=16隘5-115-（礙165-115艾-3.6）3阿3%=34.6伴9（