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認(rèn)證類型：個人認(rèn)證

認(rèn)證主體：王**（實(shí)名認(rèn)證）

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IP屬地：北京 上傳時間：2022-08-07 格式：DOCX 頁數(shù)：19 大?。?96.53KB 積分：15 舉報 版權(quán)申訴

1、正文目錄 HYPERLINK l _TOC_250013 IPO 發(fā)行常態(tài)化，2021 新股規(guī)模可期 4 HYPERLINK l _TOC_250012 近期新股打新結(jié)果 5 HYPERLINK l _TOC_250011 近期新股日歷 7 HYPERLINK l _TOC_250010 近期打新市場表現(xiàn) 9 HYPERLINK l _TOC_250009 近一年以來新股發(fā)行規(guī)模與數(shù)量 9 HYPERLINK l _TOC_250008 近一個月內(nèi)新上市股票 10 HYPERLINK l _TOC_250007 近一個月內(nèi)新申購股票 11 HYPERLINK l _TOC_250006 近一個

2、月內(nèi)詢價入圍情況 13 HYPERLINK l _TOC_250005 近一個月打新收益測算 15 HYPERLINK l _TOC_250004 理論打新收益測算 17 HYPERLINK l _TOC_250003 不同規(guī)模賬戶逐股票打新 17 HYPERLINK l _TOC_250002 不同規(guī)模賬戶逐月打新收益 18 HYPERLINK l _TOC_250001 高入圍率基金推薦 19 HYPERLINK l _TOC_250000 風(fēng)險提示： 20圖表目錄圖表 1 逐月上市規(guī)模統(tǒng)計 4圖表 2 注冊制上市審批流程 4圖表 3 上市委（注冊制）/發(fā)審委（核準(zhǔn)制）逐月通過 IPO 規(guī)

3、模統(tǒng)計 5圖表 4 歷史月末排隊(duì)上市的 IPO 規(guī)模統(tǒng)計 5圖表 5 近期新股發(fā)行定價和發(fā)行 PE 6圖表 6 近期新股發(fā)行數(shù)量 7圖表 7 打新流程圖 8圖表 8 待上市股票狀態(tài)匯總 8圖表 9 待上市股票狀態(tài)明細(xì) 8圖表 10 過去一周 IPO 日歷 9圖表 11 下周 IPO 日歷（持續(xù)更新） 9圖表 12 近期新股發(fā)行規(guī)模（億元）與個數(shù) 10圖表 13 近一個月內(nèi)新上市股票首次開板漲跌幅與發(fā)行市值（億元） 10圖表 14 近一個月內(nèi)新申購股票發(fā)行 PE 倍數(shù) 11圖表 15 近一個月內(nèi)新申購股票網(wǎng)上申購中簽率 11圖表 16 近一個月內(nèi)新申購股票網(wǎng)下 A 類申購中簽率 12圖表 17

4、近一個月內(nèi)新申購股票網(wǎng)下 C 類申購中簽率 12圖表 18 A、B、C 類平均網(wǎng)下中簽率 13圖表 19 各板塊平均網(wǎng)下中簽率 13圖表 20 近一個月內(nèi)科創(chuàng)板整體入圍率 13圖表 21 近一個月內(nèi)創(chuàng)業(yè)板整體入圍率 14圖表 22 近一個月內(nèi)科創(chuàng)板 A 類法人投資者和 C 類法人投資者數(shù)量 14圖表 23 近一個月內(nèi)創(chuàng)業(yè)板 A 類法人投資者和 C 類法人投資者數(shù)量 15圖表 24 近一個月內(nèi)主板 A 類法人投資者和 C 類法人投資者數(shù)量（包含原中小板） 15圖表 25 近一個月內(nèi)新上市股票滿中收益（萬元） 16圖表 26 近期各股票 A 類實(shí)際打新表現(xiàn) 16圖表 27 近一個月內(nèi)不同規(guī)模賬戶逐

5、股票網(wǎng)下打新收益（萬元） 17圖表 28 2020 年以來不同規(guī)模賬戶逐月網(wǎng)下打新收益率（所有板塊） 18圖表 29 2020 年以來不同規(guī)模賬戶逐月網(wǎng)下打新收益率（主板） 18圖表 30 2020 年以來不同規(guī)模賬戶逐月網(wǎng)下打新收益率（科創(chuàng)板+創(chuàng)業(yè)板） 19圖表 31 示例：基金公司 P、Q 報價情況 19圖表 32 示例：計算基金公司與基金的參與度、入圍率 20圖表 33 高入圍率基金推薦（2020 至今） 201 IPO 發(fā)行常態(tài)化，2021 新股規(guī)?？善?021 年 12 月 2 億A 類打新收益率 1.4%，線性外推至全年后，年化收益率低于市場預(yù)期。我們認(rèn)為一是由于季節(jié)效應(yīng)疊加春節(jié)假

6、期影響，歷史上年初 IPO 規(guī)模占全年比例也較低，不能簡單線性外推；二是前兩個月沒有大規(guī)模新股上市，對比去年同期有京滬高鐵，具有高基礎(chǔ)效應(yīng)；三是 IPO 項(xiàng)目儲備充足，IPO 保持了常態(tài)化發(fā)行，今年證監(jiān)會共核準(zhǔn)或同意注冊的企業(yè)較去年同比有較大增長、環(huán)比變化不大，只是新股規(guī)模還沒有傳導(dǎo)到最后的發(fā)行上市環(huán)節(jié)，需要耐心等待?？偨Y(jié)來看 2021 新股發(fā)行規(guī)模可期，我們對今年的打新策略收益保持樂觀。本年度有望上市核準(zhǔn)制項(xiàng)目例如中國三峽新能源股份有限公司（預(yù)計募集資金 250 億元）已通過發(fā)審委審核，注冊制項(xiàng)目例如東風(fēng)汽車集團(tuán)股份有限公司（預(yù)計募集資金 210 億元）、吉利汽車控股有限公司（預(yù)計募集資金

7、200 億元）、上海和輝光電股份有限公司（預(yù)計募集資金100 億元）均已通過上市委會議，等待注冊。圖表 1 逐月上市規(guī)模統(tǒng)計資料來源： Wind 資訊，華安證券研究所2021 年 2 月 26 日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人就 IPO 申報企業(yè)情況答記者問時提到：“今年以來，IPO 保持了常態(tài)化發(fā)行，既沒有收緊，也沒有放松。截止 2 月 19 日，證監(jiān)會共核準(zhǔn)或同意注冊 66 家企業(yè) IPO，數(shù)量與去年同比有較大增長，環(huán)比則變化不大。”由于注冊制下新股上市流程和核準(zhǔn)制不同，注冊制的流程簡化為下圖所示。圖表 2 注冊制上市審批流程資料來源： Wind 資訊，華安證券研究所注冊制以信息披露為核心，交易所對想

8、要注冊制上市的企業(yè)多問詢有助于提高審核的針對性和有效性，震懾違法違規(guī)行為，提高 IPO 信息披露質(zhì)量。交易所上市委通過后，企業(yè)就進(jìn)入排隊(duì)提交證監(jiān)會注冊的狀態(tài)中，等待上市。我們逐月統(tǒng)計了過去一年交易所上市委（注冊制下）會議通過以及發(fā)審委（核準(zhǔn)制下）通過的新股規(guī)模。峰值出現(xiàn)在 2020 年 12 月，目前的通過速度回歸去年的常態(tài)化速度。圖表 3 上市委（注冊制）/發(fā)審委（核準(zhǔn)制）逐月通過 IPO 規(guī)模統(tǒng)計資料來源： Wind 資訊，華安證券研究所同時，我們也統(tǒng)計了歷史月末排隊(duì)待上市的 IPO 規(guī)模，我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展后新技術(shù)新產(chǎn)品新業(yè)態(tài)新模式蓬勃發(fā)展，有上市潛力的企業(yè)存量巨大，因此排隊(duì)上市的 IPO

9、 規(guī)模逐月呈現(xiàn)上升趨勢，目前（截止 2021/2/26）排隊(duì)上市的 IPO 規(guī)模達(dá)到了 2700 多億，較 2020 年年末上升 14.72%，儲備 IPO 項(xiàng)目依舊十分充足。圖表 4 歷史月末排隊(duì)上市的 IPO 規(guī)模統(tǒng)計資料來源： Wind 資訊，華安證券研究所近期新股打新結(jié)果近期上市的股票中，C 奧雅的發(fā)行價為 54.23、C 博碩的發(fā)行價為 75.18、嶸泰股份的發(fā)行價為 20.34、羅普特的發(fā)行價為 19.31、王力安防的發(fā)行價為 10.32、生益電子的發(fā)行價為 12.42、C 冠中的發(fā)行價為 13、海泰新光的發(fā)行價為 35.76、N 聯(lián)德的發(fā)行價為 15.59、美迪凱的發(fā)行價為 10

10、.19、極米科技的發(fā)行價為 133.73、德固特的發(fā)行價為 8.41、順控發(fā)展的發(fā)行價為 5.86、永茂泰的發(fā)行價為 13.4、深科達(dá)的發(fā)行價為 16.49、四方新材的發(fā)行價為 42.88、金盤科技的發(fā)行價為 10.1、菱電電控的發(fā)行價為 75.42、恒輝安防的發(fā)行價為 11.72。近期共有 20 只待上市股票，其中 3 只待詢價， 1 只正在詢價，1 只已完成詢價待公布發(fā)行價，3 只已公布發(fā)行價待申購，12 只已結(jié)束申購待上市，預(yù)計募集資金共 137.23 億元。圖表 5 近期新股發(fā)行定價和發(fā)行 PE資料來源： Wind 資訊，華安證券研究所N 聯(lián)德、美迪凱、極米科技、德固特、順控發(fā)展、永茂

11、泰分別公布了中簽結(jié)果。N 聯(lián)德(605060.SH)在主板上市，采取網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價方式。發(fā)行價格 15.59元，發(fā)行市盈率 22.99，行業(yè)市盈率 36.75，新股發(fā)行數(shù)量 6000 萬股，實(shí)際原股東轉(zhuǎn)讓數(shù)量 0 萬股，預(yù)計募資 93540 萬元，實(shí)際募資合計 93540 萬元。新股發(fā)行數(shù)量中，戰(zhàn)略配售 0 萬股，網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量 5400 萬股，網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量 600 萬股。網(wǎng)上中簽率 0.03%，網(wǎng)上發(fā)行超額認(rèn)購倍數(shù) 2979.13，網(wǎng)下初步詢價對應(yīng)的超額認(rèn)購倍數(shù) 1336.44，網(wǎng)下申購獲配比例 0.01%，網(wǎng)下發(fā)行有效申購認(rèn)購倍數(shù) 7995.63。美迪凱(688079.SH)在科創(chuàng)板上市

12、，采取戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價方式。發(fā)行價格 10.19 元，發(fā)行市盈率 62.15，行業(yè)市盈率 54.02，新股發(fā)行數(shù)量 10033.33萬股，實(shí)際原股東轉(zhuǎn)讓數(shù)量 0 萬股，預(yù)計募資 84460.48 萬元，實(shí)際募資合計102239.67 萬元。新股發(fā)行數(shù)量中，戰(zhàn)略配售 2696.64 萬股，網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量 2168.9萬股，網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量 5167.79 萬股。網(wǎng)上中簽率 0.03%，網(wǎng)上發(fā)行超額認(rèn)購倍數(shù) 2909.29，網(wǎng)下初步詢價對應(yīng)的超額認(rèn)購倍數(shù) 3964.1，網(wǎng)下申購獲配比例 0.03%，網(wǎng)下發(fā)行有效申購認(rèn)購倍數(shù) 3415.7。極米科技(688696.SH)在科創(chuàng)板上市，采取戰(zhàn)略配

13、售,網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價方式。發(fā)行價格 133.73 元，發(fā)行市盈率 72.81，行業(yè)市盈率 54.02，新股發(fā)行數(shù)量 1250 萬股，實(shí)際原股東轉(zhuǎn)讓數(shù)量 0 萬股，預(yù)計募資 130924.81 萬元，實(shí)際募資合計 167162.5萬元。新股發(fā)行數(shù)量中，戰(zhàn)略配售 169.87 萬股，網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量 426.8 萬股，網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量 653.33 萬股。網(wǎng)上中簽率 0.03%，網(wǎng)上發(fā)行超額認(rèn)購倍數(shù) 3645.62，網(wǎng)下初步詢價對應(yīng)的超額認(rèn)購倍數(shù) 3114.01，網(wǎng)下申購獲配比例 0.03%，網(wǎng)下發(fā)行有效申購認(rèn)購倍數(shù) 3294.08。德固特(300950.SZ)在創(chuàng)業(yè)板上市，采取網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價方式。

14、發(fā)行價格 8.41元，發(fā)行市盈率 14.6，行業(yè)市盈率 53.36，新股發(fā)行數(shù)量 2500 萬股，實(shí)際原股東轉(zhuǎn)讓數(shù)量 0 萬股，預(yù)計募資 48806.71 萬元，實(shí)際募資合計 21025 萬元。新股發(fā)行數(shù)量中，戰(zhàn)略配售 0 萬股，網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量 1212.5 萬股，網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量 1287.5 萬股。網(wǎng)上中簽率 0.02%，網(wǎng)上發(fā)行超額認(rèn)購倍數(shù) 6328.68，網(wǎng)下初步詢價對應(yīng)的超額認(rèn)購倍數(shù) 4016.76，網(wǎng)下申購獲配比例 0.02%，網(wǎng)下發(fā)行有效申購認(rèn)購倍數(shù) 4884.12。順控發(fā)展(003039.SZ)在主板上市，采取網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價方式。發(fā)行價格 5.86元，發(fā)行市盈率 15.95，行業(yè)

15、市盈率 15.97，新股發(fā)行數(shù)量 6200 萬股，實(shí)際原股東轉(zhuǎn)讓數(shù)量 0 萬股，預(yù)計募資 37820 萬元，實(shí)際募資合計 36332 萬元。新股發(fā)行數(shù)量中，戰(zhàn)略配售 0 萬股，網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量 5580 萬股，網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量 620 萬股。網(wǎng)上中簽率 0.03%，網(wǎng)上發(fā)行超額認(rèn)購倍數(shù) 2889，網(wǎng)下初步詢價對應(yīng)的超額認(rèn)購倍數(shù) 2527.45，網(wǎng)下申購獲配比例 0.01%，網(wǎng)下發(fā)行有效申購認(rèn)購倍數(shù) 15919.44。永茂泰(605208.SH)在主板上市，采取網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價方式。發(fā)行價格 13.4元，發(fā)行市盈率 22.99，行業(yè)市盈率 48.33，新股發(fā)行數(shù)量 4700 萬股，實(shí)際原股東轉(zhuǎn)讓數(shù)量

16、0 萬股，預(yù)計募資 62980 萬元，實(shí)際募資合計 62980 萬元。新股發(fā)行數(shù)量中，戰(zhàn)略配售 0 萬股，網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量 4230 萬股，網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量 470 萬股。網(wǎng)上中簽率 0.03%，網(wǎng)上發(fā)行超額認(rèn)購倍數(shù) 3198.34，網(wǎng)下初步詢價對應(yīng)的超額認(rèn)購倍數(shù) 3128.65，網(wǎng)下申購獲配比例 0.01%，網(wǎng)下發(fā)行有效申購認(rèn)購倍數(shù) 18754.02。圖表 6 近期新股發(fā)行數(shù)量1.201.00發(fā) 0.80行數(shù)量 0.60（億股） 0.400.200.00CC嶸奧 博 泰雅 碩 股份羅 王 生普 力 益特 安 電防 子海美 極NC新中德冠聯(lián)泰迪 米凱 科光技德 順 永 深 四固 控 茂 科 方特 發(fā)

17、泰 達(dá) 新展材金 菱 恒 中 青盤 電 輝 望 云科 電 安 軟 科技 控 防 件 技有 西 震研 力 裕粉 科 科材 技 技戰(zhàn)略配售數(shù)量網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量其他發(fā)行數(shù)量資料來源： Wind 資訊，華安證券研究所近期新股日歷A 股新股上市流程大致如下圖 3 所示。圖表 7 打新流程圖資料來源：華安證券研究所整理截至上周五（2021 年 2 月 26 日），排除在新三板上市的股票，近期共有 20 只待上市股票，其中 3 只待詢價， 1 只正在詢價，1 只已完成詢價待公布發(fā)行價，3 只已公布發(fā)行價待申購，12 只已結(jié)束申購待上市，預(yù)計募集資金共 137.23 億元。圖表 8 待上市股票狀態(tài)匯總

18、狀態(tài)數(shù)量預(yù)計募集資金（億元）待詢價315.90正在詢價113.11已完成詢價待公布發(fā)行價16.66已公布發(fā)行價待申購321.27已結(jié)束申購待上市1280.29合計20137.23資料來源： Wind 資訊，華安證券研究所圖表 9 待上市股票狀態(tài)明細(xì)待上市股票情況代碼名稱狀態(tài)603759.SH海天股份已公布發(fā)行價待申購300953.SZ震?？萍即儍r688616.SH西力科技待詢價688456.SH有研粉材待詢價688316.SH青云科技正在詢價688083.SH中望軟件已完成詢價待公布發(fā)行價300952.SZ恒輝安防已公布發(fā)行價待申購688667.SH菱電電控已公布發(fā)行價待申購688676.S

19、H金盤科技已結(jié)束申購待上市605122.SH四方新材已結(jié)束申購待上市688328.SH深科達(dá)已結(jié)束申購待上市605208.SH永茂泰已結(jié)束申購待上市003039.SZ順控發(fā)展已結(jié)束申購待上市300950.SZ德固特已結(jié)束申購待上市688696.SH極米科技已結(jié)束申購待上市688079.SH美迪凱已結(jié)束申購待上市605060.SHN聯(lián)德已結(jié)束申購待上市605303.SHN園林已結(jié)束申購待上市605298.SHN必得已結(jié)束申購待上市688688.SH螞蟻集團(tuán)已結(jié)束申購待上市資料來源： Wind 資訊，華安證券研究所過去一周 IPO 打新情況如圖表 10 所示。過去一周共上市新股 8 只，其中主板

20、2 只，分別為嶸泰股份、王力安防；科創(chuàng)板 3 只，分別為羅普特、生益電子、海泰新光；創(chuàng)業(yè)板 3 只，分別為C 奧雅、C 博碩、C 冠中。圖表 10 過去一周 IPO 日歷代碼簡稱板塊2021-02-222021-02-232021-02-242021-02-252021-02-26星期一星期二星期三星期四星期五300949.SZC奧雅創(chuàng)業(yè)板上市300951.SZC博碩創(chuàng)業(yè)板上市605133.SH嶸泰股份主板上市688619.SH羅普特科創(chuàng)板上市605268.SH王力安防主板上市688183.SH生益電子科創(chuàng)板上市300948.SZC冠中創(chuàng)業(yè)板上市688677.SH海泰新光科創(chuàng)板上市605060

21、.SHN聯(lián)德主板中簽結(jié)果,申購繳款688079.SH美迪凱科創(chuàng)板中簽率中簽結(jié)果,申購繳款688696.SH極米科技科創(chuàng)板中簽率中簽結(jié)果,申購繳款300950.SZ德固特創(chuàng)業(yè)板申購中簽率中簽結(jié)果,申購繳款003039.SZ順控發(fā)展主板申購中簽率中簽結(jié)果,申購繳款605208.SH永茂泰主板申購中簽率中簽結(jié)果,申購繳款688328.SH深科達(dá)科創(chuàng)板詢價申購中簽率605122.SH四方新材主板詢價申購688676.SH金盤科技科創(chuàng)板詢價申購688667.SH菱電電控科創(chuàng)板詢價300952.SZ恒輝安防創(chuàng)業(yè)板詢價688083.SH中望軟件科創(chuàng)板詢價688316.SH青云科技科創(chuàng)板招股詢價688456.

22、SH有研粉材科創(chuàng)板招股688616.SH西力科技科創(chuàng)板招股300953.SZ震?？萍紕?chuàng)業(yè)板招股資料來源：Wind 資訊，華安證券研究所下周 IPO 打新情況如圖表 11 所示，下周一共有 3 只新股上市，參與科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板詢價的共有 3 只，為有研粉材、西力科技、震?？萍肌D表 11 下周 IPO 日歷（持續(xù)更新）代碼簡稱板塊2021-03-012021-03-022021-03-032021-03-042021-03-05星期一星期二星期三星期四星期五605303.SHN園林科創(chuàng)板上市605298.SHN必得主板上市605060.SHN聯(lián)德主板上市688328.SH深科達(dá)科創(chuàng)板中簽結(jié)果,申購

23、繳款605122.SH四方新材主板中簽率中簽結(jié)果,申購繳款688676.SH金盤科技科創(chuàng)板中簽率中簽結(jié)果,申購繳款688667.SH菱電電控科創(chuàng)板申購中簽率中簽結(jié)果,申購繳款300952.SZ恒輝安防創(chuàng)業(yè)板申購中簽率中簽結(jié)果,申購繳款688083.SH中望軟件科創(chuàng)板申購中簽率中簽結(jié)果,申購繳款688316.SH青云科技科創(chuàng)板申購中簽率中簽結(jié)果,申購繳款688456.SH有研粉材科創(chuàng)板詢價688616.SH西力科技科創(chuàng)板詢價300953.SZ震裕科技創(chuàng)業(yè)板詢價資料來源：Wind 資訊，華安證券研究所近期打新市場表現(xiàn)近一年以來新股發(fā)行規(guī)模與數(shù)量本節(jié)我們關(guān)注 2019 年 11 月以來，各月份上市新

24、股的融資金額與數(shù)量。受春節(jié)和疫情影響，2020 年上半年新股發(fā)行規(guī)模與個數(shù)均保持在較低水平，其中 3 月份下降至最低點(diǎn)，僅有 13 只上市新股，融資金額僅為 100 億元。隨著疫情的好轉(zhuǎn)，2020年 7 月份，新股發(fā)行規(guī)模和數(shù)量都出現(xiàn)了爆發(fā)式增長，發(fā)行數(shù)量從 6 月份的 25 只增長至 82 只，融資規(guī)模也從 6 月份的 260.56 億元增長至 1098.13 億元。8、9、10、11 月份規(guī)模和數(shù)量有所回落。截至 2021 年 2 月 26 日，1 月上市新股共計 37 只，發(fā)行規(guī)模共計 252.66 億元，2 月上市新股共計 34 只，發(fā)行規(guī)模共計 246.89 億元，2021 年 1

25、月上市規(guī)模低于去年同期，受春節(jié)影響，2 月份上市規(guī)模略低于 1 月份。圖表 12 近期新股發(fā)行規(guī)模（億元）與個數(shù)1200 9080首 1000發(fā) 70募 800集資 600金（億 400元） 2000IPO融資金額IPO家數(shù)6050 家40 數(shù)3020100資料來源：Wind 資訊，華安證券研究所近一個月內(nèi)新上市股票近一個月以來（2020 年 1 月 26 日-2021 年 2 月 26 日），大部分新上市股票的首次開板漲跌幅位于 50%-250%水平區(qū)間內(nèi)。首次開板漲跌幅最高的三家為易瑞生物、南極光、曼卡龍，分別達(dá)到 621.63%、560.22%、413.13%。大部分新股發(fā)行市值位于 0

26、-15 億元水平區(qū)間內(nèi)，其中發(fā)行市值最高的三家為重慶銀行、生益電子、華康股份，分別達(dá)到 37.63 億元、20.66 億元、15.04 億元。圖表 13 近一個月內(nèi)新上市股票首次開板漲跌幅與發(fā)行市值（億元）700% 4540600%35500%30發(fā)開 400%板漲跌幅 300%行25市值（20 億元）15200%10100%50%0開板漲跌幅 發(fā)行市值資料來源：Wind 資訊，華安證券研究所近一個月內(nèi)新申購股票根據(jù)圖表 14 可以看出，近一個月內(nèi)新申購股票的發(fā)行倍數(shù)大多位于 10-60 水平區(qū)間內(nèi)。PE 倍數(shù)最高的三只股票為極米科技、縱橫股份、美迪凱，分別達(dá)到 72.81、 63.92、62

27、.15 倍。圖表 14 近一個月內(nèi)新申購股票發(fā)行 PE 倍數(shù)80 706050403020100三 李 凱 中和 子 因 國管 園 科 黃樁技 金華 華 易 創(chuàng) 縱 四 鑫銳 康 瑞 識 橫 方 鉑精 股 生 科 股 光 股密 份 物 技 份 電 份C中冠曼 春 嶸 羅 王 生卡 暉 泰 普 力 益龍 智 股 特 安 電控 份防 子海極 美 德NNN得必林園德聯(lián)泰米 迪 固新科 凱 特光技順 永 深 四 金控 茂 科 方 盤發(fā) 泰 達(dá) 新 科展材 技資料來源：Wind 資訊，華安證券研究所近一個月內(nèi)新申購股票的網(wǎng)上申購中簽率較為相似，大部分在 0.02%-0.04%水平區(qū)間內(nèi)，最高的三只為中國

28、黃金、王力安防、生益電子，中簽率分別為 0.070%、 0.044%、0.040%。圖表 15 近一個月內(nèi)新申購股票網(wǎng)上申購中簽率0.12 0.10 0.08 0.060.040.020.00三 李 凱 中和 子 因 國管 園 科 黃樁技 金華 華 易 創(chuàng) 縱銳 康 瑞 識 橫精 股 生 科 股密 份 物 技 份四 鑫 曼方 鉑 卡光 股 龍電 份春 嶸 羅 王 生暉 泰 普 力 益智 股 特 安 電控 份防 子NNC新冠 海 必 園中 泰 得 林光極 美 德聯(lián) 米 迪 固德 科 凱 特N技順 永 深控 茂 科發(fā) 泰 達(dá)展資料來源：Wind 資訊，華安證券研究所近一個月內(nèi)新申購股票的網(wǎng)下A 類

29、申購中簽率大部分在 0.02%-0.04%左右，最高的三只為生益電子、凱因科技、羅普特，中簽率分別為 0.041%、0.038%、0.038%。圖表 16 近一個月內(nèi)新申購股票網(wǎng)下 A 類申購中簽率0.05 0.040.040.030.030.020.020.010.010.00三 李 凱 中和 子 因 國管 園 科 黃樁技 金華 華 易 創(chuàng)銳 康 瑞 識精 股 生 科密 份 物 技縱 四 鑫 曼橫 方 鉑 卡股 光 股 龍份 電 份春 嶸 羅 王暉 泰 普 力智 股 特 安控 份防生海極NNNC中冠得必林園德聯(lián)益泰米電新科子光技美 德 順 永迪 固 控 茂凱 特 發(fā) 泰展資料來源：Wind

30、資訊，華安證券研究所近一個月內(nèi)新申購股票的網(wǎng)下C 類申購中簽率大部分在 0.01%-0.02%左右，最高的三只為創(chuàng)識科技、極米科技、美迪凱，中簽率分別為 0.023%、0.022%、0.020%。圖表 17 近一個月內(nèi)新申購股票網(wǎng)下 C 類申購中簽率0.05 0.04 0.03 0.020.010.00三 李 凱 中 華 華和 子 因 國 銳 康管 園 科 黃 精 股樁技 金 密 份易 創(chuàng) 縱瑞 識 橫生 科 股物 技 份四 鑫 曼 春方 鉑 卡 暉光 股 龍 智電 份控嶸 羅 王 生海NC中冠得必泰 普 力 益泰股 特 安 電新份防 子光極 美園 聯(lián) 米 迪林 德 科 凱NN技德 順 永固

31、控 茂特 發(fā) 泰展資料來源：Wind 資訊，華安證券研究所圖表 18 和圖表 19 分別按照機(jī)構(gòu)類別和上市板塊統(tǒng)計了各新申購股票的網(wǎng)下中簽率。從機(jī)構(gòu)類別來看，A 類平均中簽率最高，為 0.023%，B 類其次，為 0.0178%， C 類最低，為 0.0099%。從上市板塊來看，近一個月以來，創(chuàng)業(yè)板中簽率相對較高，其次是科創(chuàng)板、主板。圖表 18 A、B、C 類平均網(wǎng)下中簽率圖表 19 各板塊平均網(wǎng)下中簽率0.03 0.035 0.03 0.020.0250.020.020.010.0150.010.010.00A類B類0.005C類 0科創(chuàng)板主板創(chuàng)業(yè)板A類中簽率B類中簽率C類中簽率資料來源：w

32、ind 資訊，華安證券研究所資料來源：wind 資訊，華安證券研究所近一個月內(nèi)詢價入圍情況圖表 20、圖表 21 分別展示了近一個月內(nèi)科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的報價賬戶整體入圍率情況，入圍率等于有效報價賬戶數(shù)量/報價賬戶數(shù)量。近一個月大部分新股詢價入圍率在 70%90%的平穩(wěn)水平，創(chuàng)業(yè)板的創(chuàng)識科技入圍率較低，為 70.0%。圖表 20 近一個月內(nèi)科創(chuàng)板整體入圍率100.0% 90.0% 80.0%70.0%60.0%50.0%40.0%30.0%20.0%10.0%0.0%銀富康優(yōu)華凱四縱羅生海河淼眾利銳因方橫普益泰微科醫(yī)德精科光股特電新電技療密技電份子光資料來源：Wind 資訊，華安證券研究所圖表 2

33、1 近一個月內(nèi)創(chuàng)業(yè)板整體入圍率100.0% 90.0% 80.0%70.0%60.0%50.0%40.0%30.0%20.0%10.0%C0.0%藥南創(chuàng)易曼春冠易極識瑞卡暉中購光科生龍智技物控資料來源：Wind 資訊，華安證券研究所圖表 22、圖表 23、圖表 24 展示了三個板塊近一個月以來新股配售的 A 類、 C 類賬戶數(shù)量，整體來看，科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板 A 類、C 類配售的賬戶數(shù)量相似，主板 A 類配售的賬戶數(shù)量大約為C 類賬戶數(shù)量的一半。圖表 22 近一個月內(nèi)科創(chuàng)板 A 類法人投資者和 C 類法人投資者數(shù)量40003500300025002000150010005000銀河微電富優(yōu)康凱淼利

34、眾因科德醫(yī)科技療技華 四 縱 羅 生 海銳 方 橫 普 益 泰精 光 股 特 電 新密 電 份子 光A類法人投資者C類法人投資者資料來源：Wind 資訊，華安證券研究所圖表 23 近一個月內(nèi)創(chuàng)業(yè)板 A 類法人投資者和 C 類法人投資者數(shù)量4000 350030002500200015001000500C0中冠藥南易創(chuàng)春曼易極瑞識暉卡購光生科智龍物技控A類法人投資者C類法人投資者資料來源：Wind 資訊，華安證券研究所圖表 24 近一個月內(nèi)主板 A 類法人投資者和 C 類法人投資者數(shù)量（包含原中小板）8000 70006000500040003000200010000嶸王鑫華泰力鉑康股安股股份防

35、份份李 重中三迎藍(lán)泰子 慶國和豐天坦園 銀黃管股燃股行金樁份氣份A類法人投資者C類法人投資者資料來源：Wind 資訊，華安證券研究所4.5 近一個月打新收益測算用 A 類平均中簽率估算，我們測算當(dāng) A 類機(jī)構(gòu)對近一個月內(nèi)新上市的股票全部頂格打滿時，每只股票可獲得的滿中收益。我們使用首次開板日均價和發(fā)行價格計算每只股票的上市收益。每只股票滿中收益的具體計算方法為：類滿中數(shù)量 = 可申購上限額度 網(wǎng)下類平均中簽率滿中收益 = (首次開板價 首發(fā)價格) 滿中數(shù)量從圖表 25 可以看出，大部分股票的滿中收益位于 0-20 萬元水平區(qū)間內(nèi)，其中最高的三只為南極光、創(chuàng)識科技、凱因科技，分別達(dá)到 21.94

36、 萬元、18.32 萬元、18.03 萬元，圖中未有打新收益的股票為主板或中小企業(yè)板尚未開板的股票。圖表 25 近一個月內(nèi)新上市股票滿中收益（萬元）45 40 35 30 25 20151050藥 銀 泰 富易 河 坦 淼購 微 股 科電 份 技藍(lán) 迎 優(yōu)天 豐 利燃 股 德氣 份康 南 三 中眾 極 和 國醫(yī) 光 管 黃療 樁 金重 李 華 凱慶 子 銳 因銀 園 精 科行 密 技華 易 四康 瑞 方股 生 光份 物 電創(chuàng) 曼 鑫 縱識 卡 鉑 橫科 龍 股 股技 份 份春 羅 王 嶸暉 普 力 泰智 特 安 股控 防 份C生 海冠 益 泰中 電 新子 光資料來源：Wind 資訊，華安證券研

37、究所圖表 26 近期各股票 A 類實(shí)際打新表現(xiàn)代碼名稱上市日期滿中收益（萬元）市值門檻（億元）發(fā)行方式發(fā)行價格中價區(qū)間688677.SH海泰新光2021-02-264.420.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價35.7635.8-35.95300951.SZC博碩2021-02-260.000.00上網(wǎng)定價75.18-300949.SZC奧雅2021-02-260.000.00上網(wǎng)定價54.23-300948.SZC冠中2021-02-2510.050.60網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價13.0013-13.06688183.SH生益電子2021-02-2517.740.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價12

38、.4212.42-12.48605268.SH王力安防2021-02-24尚未開板0.00網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價10.32-605133.SH嶸泰股份2021-02-24尚未開板0.10網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價20.34-688619.SH羅普特2021-02-2311.810.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價19.3119.31-19.44300945.SZ曼卡龍2021-02-108.910.60網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價4.564.56-4.6003038.SZ鑫鉑股份2021-02-100.980.10網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價18.08-300947.SZ德必集團(tuán)2021-02-100.000.00上網(wǎng)定價5

39、1.47-688070.SH縱橫股份2021-02-109.320.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價23.1623.16-23.3300943.SZ春暉智控2021-02-106.310.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價9.799.8-9.84605077.SH華康股份2021-02-092.930.10網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價51.63-300942.SZ易瑞生物2021-02-0914.620.60網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價5.315.31-5.34688665.SH四方光電2021-02-094.590.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價29.5329.53-29.63300941.SZ創(chuàng)識科技2021

40、-02-0918.320.60網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價21.3121.31-21.5605081.SH太和水2021-02-090.000.00上網(wǎng)定價43.30-605337.SH李子園2021-02-081.010.10網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價20.04-688059.SH華銳精密2021-02-085.620.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價37.0937.1-37.18688687.SH凱因科技2021-02-0818.030.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價18.9818.98-19.36300946.SZ恒而達(dá)2021-02-080.000.00上網(wǎng)定價29.45-600916.SH中國黃金2

41、021-02-05尚未開板0.10網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價4.99-601963.SH重慶銀行2021-02-052.920.10網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價10.83-003037.SZ三和管樁2021-02-040.780.10網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價6.38-300940.SZ南極光2021-02-0321.940.60網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價12.7612.76-12.88688628.SH優(yōu)利德2021-02-019.350.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價19.1119.11-19.17688607.SH康眾醫(yī)療2021-02-017.700.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價23.2123.21-23.266

42、05368.SH藍(lán)天燃?xì)?021-01-290.620.10網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價14.96-605055.SH迎豐股份2021-01-290.440.10網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價4.82-003036.SZ泰坦股份2021-01-280.690.10網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價5.72-300939.SZ秋田微2021-01-280.000.00上網(wǎng)定價37.18-688350.SH富淼科技2021-01-282.730.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價13.5813.68-13.74300937.SZ藥易購2021-01-276.780.60網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價12.2512.26-12.32688689.SH

43、銀河微電2021-01-276.450.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價14.0114.01-14.05300938.SZ信測標(biāo)準(zhǔn)2021-01-278.180.00上網(wǎng)定價37.28-300936.SZ中英科技2021-01-260.000.00上網(wǎng)定價30.39-資料來源：Wind 資訊，華安證券研究所理論打新收益測算不同規(guī)模賬戶逐股票打新今年打新收益尤其突出，我們測算了不同規(guī)?；鸬木W(wǎng)下 A 類打新收益。假設(shè)使用網(wǎng)下 A 類平均中簽率、賬戶參與所有新股打新、科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板報價全部入圍、資金配置一半滬市一半深市且股票滿倉、按首次開板日均價賣出、在 10%的申購金額相對凈資產(chǎn)的折扣下我們測試

44、不同賬號規(guī)模下的逐股票網(wǎng)下打新收益。圖表 27 列舉了在 10 億、5 億、3 億、2 億和 1.5 億賬戶規(guī)模下，以 A 類平均網(wǎng)下中簽率為例，假設(shè)科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板全部入圍，對近一個月內(nèi)（2021 年 1 月 26日-2021 年 2 月 26 日）上市新股的網(wǎng)下打新收益。圖表 27 近一個月內(nèi)不同規(guī)模賬戶逐股票網(wǎng)下打新收益（萬元）代碼名稱上市日期10億規(guī)模5億規(guī)模3億規(guī)模2億規(guī)模1.5億規(guī)模688677.SH海泰新光2021-02-264.424.424.423.472.61300951.SZC博碩2021-02-260.000.000.000.000.00300949.SZC奧雅2021-

45、02-260.000.000.000.000.00300948.SZC冠中2021-02-2510.0510.0510.0510.0510.05688183.SH生益電子2021-02-2517.7414.288.575.714.28605268.SH王力安防2021-02-24尚未開板尚未開板尚未開板尚未開板尚未開板605133.SH嶸泰股份2021-02-24尚未開板尚未開板尚未開板尚未開板尚未開板688619.SH羅普特2021-02-2311.8111.8110.657.105.33300945.SZ曼卡龍2021-02-100.000.000.000.000.00003038.SZ鑫

46、鉑股份2021-02-100.980.980.980.980.98300947.SZ德必集團(tuán)2021-02-100.000.000.000.000.00688070.SH縱橫股份2021-02-109.329.329.329.328.36300943.SZ春暉智控2021-02-106.316.316.316.316.31605077.SH華康股份2021-02-092.932.932.932.932.93300942.SZ易瑞生物2021-02-0914.6214.6214.6214.6214.62688665.SH四方光電2021-02-094.594.594.594.593.503009

47、41.SZ創(chuàng)識科技2021-02-0918.3218.3218.3213.5810.18605081.SH太和水2021-02-090.000.000.000.000.00605337.SH李子園2021-02-081.011.011.011.011.01688059.SH華銳精密2021-02-085.625.625.625.625.62688687.SH凱因科技2021-02-0818.0318.0318.0312.219.16300946.SZ恒而達(dá)2021-02-080.000.000.000.000.00600916.SH中國黃金2021-02-05尚未開板尚未開板尚未開板尚未開板尚

48、未開板601963.SH重慶銀行2021-02-052.922.922.922.922.92003037.SZ三和管樁2021-02-040.780.780.780.780.78300940.SZ南極光2021-02-0321.9421.9421.9421.9421.94688628.SH優(yōu)利德2021-02-019.359.359.359.357.34688607.SH康眾醫(yī)療2021-02-017.707.707.707.706.79605368.SH藍(lán)天燃?xì)?021-01-290.620.620.620.620.62605055.SH迎豐股份2021-01-290.440.440.440

49、.440.44003036.SZ泰坦股份2021-01-280.690.690.690.690.69300939.SZ秋田微2021-01-280.000.000.000.000.00688350.SH富淼科技2021-01-282.732.732.732.732.71300937.SZ藥易購2021-01-276.786.786.786.786.78688689.SH銀河微電2021-01-276.456.456.456.455.81300938.SZ信測標(biāo)準(zhǔn)2021-01-270.000.000.000.000.00300936.SZ中英科技2021-01-260.000.000.000.

50、000.00資料來源：Wind 資訊，華安證券研究所不同規(guī)模賬戶逐月打新收益參照 4.1 中的測算方式，在不同規(guī)模賬戶下，假設(shè)所有股票報價均入圍，在 10%的申購金額相對凈資產(chǎn)的折扣下，將今年以來每個月網(wǎng)下打新可獲得的收益相加，測算理想情況下逐月打新收益和打新收益率。截至目前，2020 年至今A 類 2 億打新收益率達(dá)到 22.0%,2021 年至今 A 類 2 億打新收益率 1.4%，2021 年至今尚未有特別大規(guī)模的上市情況。圖表 28 2020 年以來不同規(guī)模賬戶逐月網(wǎng)下打新收益率（所有板塊）上市日期10億規(guī)模5億規(guī)模3億規(guī)模2億規(guī)模1.5億規(guī)模2020年1月517.69447.0139

51、1.41356.08332.532020年2月911.19701.53523.72398.08319.962020年3月70.2770.2756.1640.6932.682020年4月264.41252.43185.29142.86120.022020年5月159.50159.50144.95128.45103.572020年6月500.54440.06357.11288.07231.402020年7月2839.251817.161345.00984.49756.062020年8月1084.63913.10729.65574.08474.402020年9月589.63507.21444.283

52、85.91346.822020年10月553.71487.98364.18280.42227.022020年11月352.26330.89295.73252.07213.622020年12月470.21393.28325.11280.54238.712021年1月229.61204.06167.15139.92123.722021年2月177.34173.89167.02149.10133.602020年至今收益率8.713.818.322.024.42021年至今收益率0.40.81.11.41.7資料來源：wind 資訊，華安證券研究所圖表 29 2020 年以來不同規(guī)模賬戶逐月網(wǎng)下打新收

53、益率（主板）上市日期10億規(guī)模5億規(guī)模3億規(guī)模2億規(guī)模1.5億規(guī)模2020年1月211.29211.29211.29211.29211.292020年2月51.4551.4551.4551.4551.452020年3月6.246.246.246.145.822020年4月31.5631.5631.5631.5631.452020年5月14.5014.5014.5014.5014.502020年6月46.1546.1543.0136.9433.912020年7月24.6624.6624.6624.6624.662020年8月23.4123.4123.4123.4123.412020年9月39.8

54、939.8939.8939.7339.562020年10月14.6712.7712.0111.6311.362020年11月40.7940.7940.7940.7940.792020年12月22.1322.1322.1322.1322.062021年1月14.7914.7914.7914.7914.792021年2月8.628.628.628.628.622020年至今收益率0.61.11.82.73.62021年至今收益率0.00.00.10.10.2資料來源：wind 資訊，華安證券研究所圖表 30 2020 年以來不同規(guī)模賬戶逐月網(wǎng)下打新收益率（科創(chuàng)板+創(chuàng)業(yè)板）上市日期10億規(guī)模5億規(guī)模

55、3億規(guī)模2億規(guī)模1.5億規(guī)模2020年1月306.40235.72180.12144.79121.242020年2月859.73650.07472.26346.63268.512020年3月64.0364.0349.9234.5526.862020年4月232.85220.87153.73111.3088.572020年5月144.99144.99130.45113.9589.062020年6月454.39393.91314.10251.13197.492020年7月2814.591792.501320.33959.83731.392020年8月1061.22889.69706.24550.6

56、6450.992020年9月549.75467.32404.39346.19307.262020年10月539.05475.22352.17268.80215.662020年11月311.47290.10254.93211.28172.832020年12月448.08371.15302.98258.41216.652021年1月214.82189.28152.37125.13108.942021年2月168.72165.27158.40140.48124.982020年至今收益率8.212.716.519.320.82021年至今收益率0.40.71.01.31.6資料來源：wind 資訊，華

57、安證券研究所高入圍率基金推薦按照網(wǎng)下初步詢價明細(xì)口徑統(tǒng)計基金公司的新股申購情況，先在個股層面上計算基金公司中簽賬戶數(shù)/報價賬戶數(shù)，接著計算區(qū)間內(nèi)所有新股的上述指標(biāo)之和/區(qū)間新股數(shù)量。此計算方式直觀反映基金公司在打新上的效益，若存在主觀或客觀情況下未對新股進(jìn)行報價，則入圍率會降低。此外，考慮到新股申購中，基金公司存在主觀上新股申購參與率偏低，或者客觀上屬于關(guān)聯(lián)方無法參與新股申購的情況，引入新股申購參與度指標(biāo)統(tǒng)計基金公司對于新股申報的參與積極程度以供參考，部分基金公司入圍率低可能是因?yàn)槲捶e極參與新股報價。時間區(qū)間上以自然月進(jìn)行劃分，具體計算方式見如下示例。圖表 31 為基金公司P 和基金公司Q 以及其旗下各自賬戶對不同股票的報價情況示例，1 代表報價且中簽，0 代表報價但未中簽，空白代表未報價。圖表 32 展示了在基金公司層面和基金層面如何計算參與度與入圍率。圖表 31 示例：基金公司 P、Q 報價情況基金公司P基金公司Q賬戶1賬戶2賬戶3賬戶4賬戶5賬戶6股票A10000股票B11股票C01111